1、附加预期的菲利普斯曲线e=-（u-u）今用P-P-1代替，用Pe-P-1代替e，这里P为当期价格，P-1为前期价格水平。则上式变为：PPe=-（u-u）（1）另一方面，根据奥肯定律，有：(y-yf)/yf=-(u-u)将上式代入（1）PPe=/(y-yf)/yf记=yf/则上式可以写成为：y=yf+(PPe)上式即为总供给方程。当等于等于0时，为古典的总供给方程时，为古典的总供给方程当当为无穷大时，为无穷大时，PPe为凯恩斯的总供给方程为凯恩斯的总供给方程当当大于大于0时，为常规的总供给方程。时，为常规的总供给方程。一、货币主义的理论基础1、传统货币数量论：（1）货币数量论交易方程式（费雪方程
2、式）：Py=MV P其中代表价格指数；M代表流通中的货币数量；y为一国的实际国民收入；V代表货币的流通速度。y决定于资源、技术条件，一般不会发生大的变化。V被视为常量。这样，价格P随着货币数量M正比例地发生变化。这里，强调的是货币作为交易媒介的作用，即作为流通手段的作用。（2）庇古的剑桥方程式：M=kY=kPy Y为以货币计量的国民收入，名义国民收入。Y为实际国民收入。k为经常持有的货币量，即货币需求总量和名义国民生产总值的比例，是货币流通速度的倒数。M代表人们对于货币的需求量，从而强调货币作为储藏手段的职能，暗含着利息率对于货币需求的影响。（3）凯恩斯的以灵活偏好为基础的货币方程式：M/P=
3、L(y,r)=L1(y)+L2(y)突出了利息率的变化对货币需求的作用，具有进步性。弗里德曼的货币需求函数：M=f P，w，rb，re，（1/P）dP/dt，Y，u 式中：M 表示财富持有者手中保存的名义货币量；P 表示一般价格水平；Y 表示永久性收入，在此也代表总财富；w 表示非人力财富在总财富中所占的比重；rb 表示预期的债券收益率；re 表示预期的股票收益率；（1/P）dP/dt 表示预期的实物资产收益率，即通货 膨胀率；u 表示其他的影响货币需求的变量。影响货币需求量的因素：（1）总财富。用y表示，即永久性收入。（2）非人力财富在总财富中所占的比例。比例越小，对货币的需求量越大。（3）
4、各种非人力财富的预期报酬率。预期报酬越小，对货币的需求量越大。（4）预期的商品价格变化率。（5）其他因素。传统货币数量论与新的货币数量论的差别：前者认为货币流通速度是固定不变的常数，但后者认为货币流通速度在长期是不变的，但在短期可以作出轻微的波动。（%）LP SP1 SP2 4 2 0 2 4 u*u(%)主要观点：（1）货币供给对名义收入变动起决定作用，货币数量是货币收入波动的主要原因。（2）在长期中，货币数量不影响就业量和实际国民收入，通货膨胀只是一种货币现象。（3）在短期中，货币供给量可以影响实际变量，如就业量和实际国民收入。（4）私人经济具有内在稳定性，国家干预反而导致宏观经济的严重失
5、衡。1.主张经济自由，反对凯恩斯相机抉择的宏观经济政策（财政政策和货币政策）。2.提倡实行“单一规则”的货币政策，给经济提供一个稳定的环境。单一的政策规则：以货币供给量作为货币政策的唯一控制目标，使 货币增长率平均国民收入的增长率人口增长率。一、概述 1.代表人物：卢卡斯、萨金特、华莱士、巴罗、泰勒等。2.理论特征：（1）在引入理性预期假说的基础上，全面恢复新古典经济学的传统；（2）反对凯恩斯主义的宏观经济理论和政策主张。1.个体利益最大化。2.理性预期。（在长期中，人们会准确地或趋向于预期到经济变量所应有的数值。）3.市场出清。（无论是劳动市场还是产品市场，价格都具有充分的灵活性，可以根据供
6、求情况迅速进行调整）4.自然率假说。一、卢卡斯总供给函数 设一个典型的企业i的供给函数如下：yi=h(Pi-P)+yi（其中yi是企业的产量，Pi是产品价格，P为反映市场价格状况的总的价格水平，yi是企业潜在的或者正常的产量。）上式的含义是，对于企业i来说，当其产品价格水平等于总体价格水平时，其产量（供给）不发生变化，为其正常生产水平；如果其产品价格水平高于总体价格水平时，则该企业就会认为扩大生产有利可图，从而把其产量增加到高于其正常生产能力的水平之上。反之亦然。h为参数，它表示企业对其产品价格与总价格水平偏离的一种反应，并且h0，因此，在以Pi为纵坐标，yi为横坐标的坐标系中，上式可以表示为
7、一条正斜率的曲线。在实际中，由于企业不知道价格水平P，而只能对其加以估计，今用Pe表示企业对于价格总水平的估计，则上式可以变为：yi=h(Pi-Pe)+yi企业对于价格总水平如何进行估计呢？Pe=P+b（Pi-P）上式表示，企业i对于价格总水平的估计由两部分组成：一部分是该社会中的有关机构预测并公布的价格预测值P；另一部分是企业根据其经验预测的P的调整。参数b为调整系数。将上式代入前式整理可得到：yi=h(1-b)（Pi-P)+yi这就是卢卡斯的总供给函数。如果有n个企业，则经济的总供给函数就是：y=nh(1-b)（Pi-P)+y如果用代表nh(1-b)，则卢卡斯总供给函数可以写为：yi=yi
8、+（P-Pe)0，Pe为公众对于价格的预期 这里的模型主要说明了，对于货币量和一般价格水平的不对称信息怎样导致了货币的非中性，也就是货币量变化怎样导致了对一般价格和相对价格变化的短期混淆，从而带来了产出和就业的波动。模型的含义是系统的货币政策无效，随机的货币政策有害。由公众所预期到的总需求的变动，不能导致整个经济产量和就业量的变动。只有未预期到的货币供给量（总需求）的变化才能使产出水平偏离其长期增长路径。完全预期到的总需求增加只会导致价格水平的上升。根据新古典宏观经济模型，波动的根源是货币冲击，货币冲击首先影响到一般价格水平，经济人得经过一段时间才能看清楚这种变化不是相对价格变化而是总需求变化
9、，在这段时间里，货币冲击的确能够影响产出。(短期)只要货币当局的政策具有系统性，它就不能改变产出增长的长期路径。如果要长期影响产量，货币当局只能随机地改变货币政策，不让经济当事人掌握规律，代价是产出的剧烈波动。第一，能预期到的货币供给的变化将只改变价格水平，而对实际产量和就业没有影响；第二，只有未预期到的货币供给的变化才影响实际产出。换句话说，宏观经济政策要想有效，必须具有欺骗的性质。另一方面，具有理性预期的当事人不会在长期中系统地和持续地犯认识上的错误，因此，宏观经济政策的有效性值得怀疑。一、新凯恩斯主义形成的理论背景新凯恩斯主义产生的客观条件是，原凯恩斯主义的理论缺陷和新古典宏观经济学在解
10、决现实问题时效微力乏。原凯恩斯主义理论的缺陷是宏观经济理论缺乏微观基础。原凯恩斯主义用需求不足和名义工资刚性解释失业的存在和持续，然而没有很好地说明名义工资刚性。新古典综合派尽管进行了有意义的综合，但是只是机械地综合，没有形成有机地联系。新古典宏观经济学明确地将微观理论作为宏观理论分析的基础，从微观经济学和宏观经济学的结合中得出宏观经济学结论，发展出一种有微观基础的宏观经济理论，保持了微观经济学和宏观经济学的一致性和相容性，动摇了原凯恩斯主义的统治地位。但是，新古典宏观经济学片面追求理论结构和分析方法的完美性，忽视了经验检验。新凯恩斯主义以工资粘性和价格粘性代替原凯恩斯主义的工资刚性和价格刚性
11、概念，新凯恩斯主义是原凯恩斯主义的复兴。1.非市场出清假设 （1）新古典经济学坚持市场出清假设，从而把供给与需求相等作为经济运行的常态。（2）旧凯恩斯主义坚持非市场出清的假设，但认为其原因是名义工资刚性。（3）新凯恩斯主义非市场出清模型则假定工资和价格粘性，即工资和价格的调整需要一个很长的过程。这是二者在非市场出清假设上的重大差异。2.价格粘性和工资粘性假设。价格粘性指价格不能随着总需求的变动而迅速变化。工资粘性指工资不能迅速调整。3.经济当事人最大化原则，即厂商追求利润最大化和家庭追求效用最大化。4.理性预期假设。1.代表人物：曼丘、萨墨斯、布兰查德、罗泰姆伯格、费尔普斯、斯蒂格利茨、格特勒
12、和伯南克等人。2.理论特征：（1）反对恢复新古典经济学的传统，认为货币是非中性的。（2）反对凯恩斯主义宏观理论与新古典微观理论的机械结合，试图给凯恩斯主义的宏观经济学建立一个不同于新古典传统的微观基础。（3）实际市场的不完全性对于理解经济波动是十分关键的。1、厂商只有在调整价格后的利润增量大于菜单成本时，才会调整价格。2、交错调整是成本量小的价格调整方法。3、劳资双方通过雇佣合同调整工资，所以工资调整也是交替地作出的。4、信贷市场是信息不完全的市场，借贷双方的信息是不对称的，存在着逆向选择。因此，市场出清的利率与银行最优利率往往不相吻合。一、名义工资粘性1、工资是以劳动合同的形式确定的。2、劳
13、动合同中工资并不是完全刚性或者完全固定的，由于 合同存在，名义工资率在谈判时首先被确定在合同规定的一定时间内保持不变。3、合同影响经济的关键在于对工资变化的规定与对合同期限的规定。合 同大多是交错合同。4、长期劳动合同是实际收入和失业呈现周期性变化的原因之一，因为它 们在一定程度上限制了工资和价格的灵活性。5、工资的粘性不仅来源于个别非理性的和武断的行为，而且来源于有利 于工人和厂商利益的长期的工资合同。由于菜单成本的存在使得厂商不愿意经常变动价格，导致名义价格粘性。在价格粘性存在的条件下，只要调整没有发生，交易就有可能在非均衡价格下进行，又可能导致过度供给和失业的波动，所以市场价格就不可能通
14、过正常的机制来消除失业。一、新凯恩斯主义的短期总供给曲线 在新古典宏观经济学中，劳动的供给和需求都是实际工资（W/P）的函数。事实上，劳动的需求方面所支付的和劳动者所能得到的只是货币工资，应当再用实际工资除以价格指数。新凯恩斯主义认为，厂商在决定它所支付给工人的实际工资的大小时，应该用该厂商的产品去除货币工资。根据利润最大化原则，厂商雇佣工人的数量直到边际产品与实际工资相等时为止。每一行业的厂商都会使用本行业产品的实际价格去计算它所支付的实际工资的大小。既然社会上的各行各业全部都由厂商经营，那么厂商整体必然会用实际存在的价格指数或者水平去计算实际工资。新凯恩斯主义者认为，决定劳动供给曲线所使用
15、的价格只能是在签订合同时所预期到价格Pe。正是根据这个预期价格，所以劳动者才与厂商通过讨价还价以达成工资协议。在合同期内根据预期价格决定的名义工资W是粘着不变的。另一方面，实际价格水平却可以经常变动，而整个社会的厂商又是按照实际价格水平P来决定对劳动的需求的。新凯恩斯主义认为，厂商雇佣劳动的实际数量取决于名义工资W和劳动需求Nd的共同作用。总之，在短期内，由于工资粘性，从不同的价格水平可以得出不同的劳动需求，根据劳动需求的不同数量可以得到不同的国民收入，将价格水平与国民收入一一对应起来就可以得到一条向右上方倾斜的光滑的供给曲线，这就是新凯恩斯主义的短期总供给曲线。在价格水平不变的前提下，如果货
16、币工资降低，劳动数量将会增加，因此短期总供给曲线将向右上方平行移动。在长期中，由于名义工资W会逐渐调整到W/Pe=W/P，所以Pe=P。这就是说，劳动者可以按照实际的P来决定W的大小，因而能使Nd和Ns相较于充分就业的(自然率)之点。因此长期的总供给曲线是垂直于自然失业率之点的一条垂线。这是劳动市场中的情形，在产品市场中也是相同的。新凯恩斯主义对于宏观经济波动的考察是用总需求曲线和总供给曲线并结合长期劳动合同的交错性质来说明的。在他们看来由于劳动合同的交错到期，使得经济在经历几年的衰退后会逐渐回升。但是总的价格水平已经下降。（见教材第749页）新凯恩斯主义认为，由于价格和工资的粘性，经济在遭受
17、总需求的冲击后，从一个非充分就业的均衡状态恢复到充分就业的均衡状态是一个缓慢的过程，因此用政策来刺激经济是必要的。1、抑制价格粘性，修复市场机制。2、国家干预劳工合同，增加工资弹性，减少失业。3、国家干预信贷市场，利用贷款补贴或贷款担保降低市场利率。一、在长期，一国的生产物品和劳务的能力决定着该国居民的生活水平。二、在短期，总需求能够影响一国生产的物品和劳务的数量。三、预期在决定经济行为方面发挥着重要作用。四、在长期，总产出最终会回复到其自然水平上，这一产出水平取决于自然失业率、资本存量和技术状态。一、决策者应该如何努力提高经济的自然产出率？二、决策应该努力稳定经济吗？三、通货膨胀的成本是多少
18、，降低通货膨胀的成本是多少？四、政府的预算赤字是一个多大的问题？一、货币政策的博弈论描述 按照西方经济学者的看法，货币政策可以看成是政府（中央银行）与工会之间的一场博弈。政府为了达到低通货膨胀的目标，需要影响工人的工资协议，而这又取决于工会组织如何预期并作出相应的反应。二、货币政策的博弈模型 三、时间不一致 本章要点：（1）新古典宏观经济学的理论渊源是货币主义。（2）新古典宏观经济学的基本假设包括经济当事人的利益最大化、理性预期、市场出清。（3）新古典宏观经济学的经济周期理论包括货币经济周期和实际周期理论，其中后者的影响较大。（4）新凯恩斯主义的经济学力图以坚实的微观经济基础，尤其是价格粘性，重建总需求理论。（5）博弈论不仅应用于微观经济学，也应用于宏观经济学，尤其是在经济政策领域。西方经济学与中国
