1、2 2.The KeynesianThe Keynesian ModelModeln凯恩斯模型凯恩斯模型 11/26/20221本章主要内容本章主要内容n2.1 2.1 古典主义到凯恩斯学派古典主义到凯恩斯学派n2.2 2.2 消费和储蓄消费和储蓄n2.3 2.3 投资和乘数投资和乘数n2.4 2.4 均衡国民收入的决定均衡国民收入的决定n2.5 IS-LM2.5 IS-LM模型模型11/26/202222.1 From Classicism to 2.1 From Classicism to Keynesian SchoolKeynesian Schooln古典主义到凯恩斯学派古典主义到凯恩
2、斯学派11/26/202232.1.1 The Fundamentals of 2.1.1 The Fundamentals of ClassicismClassicismn 古典主义的基本原理古典主义的基本原理11/26/20224（1）Says Law 萨伊法则萨伊法则（法，（法，1767-18321767-1832）n政治经济学概论政治经济学概论（1803）n“一种产品一经创造出来，它马上就会为其他产品一种产品一经创造出来，它马上就会为其他产品提供一个与其自身价值完全相等的市场。提供一个与其自身价值完全相等的市场。因而，因而，单是创造一种产品这件事就会立即为其他产品打开单是创造一种产品这
3、件事就会立即为其他产品打开出路。出路。”他认为，在交换中，货币只是在一瞬间其了媒介作他认为，在交换中，货币只是在一瞬间其了媒介作用，买者得到了货币，马上又会够买商品，供给者用，买者得到了货币，马上又会够买商品，供给者就是需求者，一种产品的生产给其他产品开辟了销就是需求者，一种产品的生产给其他产品开辟了销路，即路，即“供给自动创造需求供给自动创造需求”的萨伊法则。的萨伊法则。11/26/20225（2）The Hypothesis of Ample Elasticity 充分弹性假说充分弹性假说n价格具有充分弹性，意味着商品市场能够自动实现均价格具有充分弹性，意味着商品市场能够自动实现均衡，既不
4、存在生产过剩，也不存在生产不足；衡，既不存在生产过剩，也不存在生产不足；n工资具有充分弹性，这意味着劳动力市场能自动实现工资具有充分弹性，这意味着劳动力市场能自动实现均衡，不存在失业；均衡，不存在失业；n利息具有充分弹性，由于，储蓄是利息的正函数，而利息具有充分弹性，由于，储蓄是利息的正函数，而投资是利息的负函数，利息具有充分弹性意味着投资是利息的负函数，利息具有充分弹性意味着“储储蓄必然全部转达化为投资蓄必然全部转达化为投资”。n这是萨伊法则的另一种说法。古典宏观经济模型是对这是萨伊法则的另一种说法。古典宏观经济模型是对萨伊理论的全面论证，以上是其基本观点。萨伊理论的全面论证，以上是其基本观
5、点。11/26/20226n根据萨伊定律和市场的自动调节说，生产根据萨伊定律和市场的自动调节说，生产过剩、大规模失业现象是不可能发生的。过剩、大规模失业现象是不可能发生的。这种传统的经济学说，被这种传统的经济学说，被30年代世界性年代世界性经济危机的事实推翻了。经济危机的事实推翻了。11/26/202272.1.2 The Fundationals of Keynesian Schooln 凯恩斯学派的基本观点凯恩斯学派的基本观点11/26/20228（1）the Hypothesis of Rigid Wage 刚性工资假说刚性工资假说n工会的集体谈判，使工资向下是刚性的；工会的集体谈判，使
6、工资向下是刚性的；n劳动者关心的是工资的横向比较，由此，而劳动者关心的是工资的横向比较，由此，而产生了所谓产生了所谓“货币幻觉货币幻觉”；11/26/20229（2）The Analysis of Saving Investment 储蓄不等于投资的分析储蓄不等于投资的分析n储蓄和投资具有不同的动机，由不同的人，储蓄和投资具有不同的动机，由不同的人，根据不同的因素作出的不同决策，一般不会根据不同的因素作出的不同决策，一般不会相等。一般来说，一方面利率很低，人们也相等。一般来说，一方面利率很低，人们也要进行储蓄；另一方面，预期的利润率很低，要进行储蓄；另一方面，预期的利润率很低，厂商不会进行投资
7、厂商不会进行投资总储蓄和总投资的不总储蓄和总投资的不一致一致11/26/202210（3）The Analysis of Effective Demand 有效需求的分析有效需求的分析n边际消费倾向递减：有效需求不足；边际消费倾向递减：有效需求不足；n资本边际效率递减：有效投资不足；资本边际效率递减：有效投资不足；n对货币的流动性偏好：手持货币而不购买，对货币的流动性偏好：手持货币而不购买，有效需求不足；总之，微观的有效不一定能有效需求不足；总之，微观的有效不一定能实现宏观的有效。所以要进行宏观经济学的实现宏观的有效。所以要进行宏观经济学的研究。研究。11/26/2022112.2 The C
8、onsumption and Saving 消费和储蓄消费和储蓄n2.2.1 The Consumption Functionn消费函数消费函数11/26/202212（1）APC and MPC平均消费倾向和边际消费倾向平均消费倾向和边际消费倾向 凯恩斯把消费在收入中所占的比例叫消费倾向凯恩斯把消费在收入中所占的比例叫消费倾向,消费倾向分为消费倾向分为APC和和MPCn平均消费倾向是指消费总量在收入总量中所占平均消费倾向是指消费总量在收入总量中所占的比例。的比例。即：即：APC=C/Yd APC0n边际消费倾向是指消费增量对收入增量的比。边际消费倾向是指消费增量对收入增量的比。即：即：MPC
9、=C/Yd=dC/dYdn0MPC 111/26/202213边际消费倾向递减边际消费倾向递减n凯恩斯认为，在短期内，由于人们爱好储凯恩斯认为，在短期内，由于人们爱好储蓄的天性和消费习惯的相对稳定性，消费蓄的天性和消费习惯的相对稳定性，消费的增幅要小于收入的增幅。的增幅要小于收入的增幅。n我国的我国的MPC较低。较低。n在实际生活中，在实际生活中，MPC多在多在0.6-0.7。11/26/202214（2）The Consumption Function 消费函数消费函数n消费函数表示在其他条件不变时，消费与可支配收消费函数表示在其他条件不变时，消费与可支配收入之间的关系。即入之间的关系。即：
10、C=f（Yd）n收入的递增函数收入的递增函数-收入增加，消费增加收入增加，消费增加 n当函数是线性时当函数是线性时，C=a+bYd，a0,b0 nY Y在这里表示的是居民收入，即从总供给方面看的在这里表示的是居民收入，即从总供给方面看的Y Y。可见，使用可见，使用Y Y的方便性。而的方便性。而Y Yd d表示居民的可支配收入。表示居民的可支配收入。na自发消费自发消费(常数常数)不取决于收入的消费。不取决于收入的消费。nbY引致消费引致消费随收入变动而变动的消费。随收入变动而变动的消费。11/26/20221545oC=a+bYC=YCaOY(3）The Consumption Curve 消
11、费曲线消费曲线如果消费如果消费函数是函数是线性的，线性的，可表达可表达为为AE-NI图中的一图中的一条直线：条直线：EADFB11/26/202216n横轴表示收入横轴表示收入y，纵轴表示消费，纵轴表示消费c，45线上任何线上任何一点都表示消费等于收入。一点都表示消费等于收入。c=f（y）曲线是消）曲线是消费曲线，表示消费和实际收入之间的函数关系。费曲线，表示消费和实际收入之间的函数关系。E点是消费曲线与点是消费曲线与45线的交点，表示此时的消费线的交点，表示此时的消费等于收入。位于消费曲线上等于收入。位于消费曲线上E点左下方的点比如点左下方的点比如D点表示消费大于收入，而位于点表示消费大于收
12、入，而位于E点右上方的点点右上方的点比如比如F点则表示消费小于收入。消费曲线向右上点则表示消费小于收入。消费曲线向右上方倾斜，表示消费随收入的增加而增加。方倾斜，表示消费随收入的增加而增加。nOA为自发消费，为自发消费，BF 为引致消费。（为引致消费。（F点为例）点为例）11/26/202217n（1 1）消费曲线上某一段或某一点的斜率，就是边）消费曲线上某一段或某一点的斜率，就是边际消费倾向，所以，线性的消费曲线上任意一段或际消费倾向，所以，线性的消费曲线上任意一段或一点的斜率都相等一点的斜率都相等 。n（2 2）消费曲线上任意一点与原点连线的斜率，就）消费曲线上任意一点与原点连线的斜率，就
13、是该点的是该点的APCAPC。随着曲线向右上方延伸，曲线上各。随着曲线向右上方延伸，曲线上各点与原点连线的斜率越来越小，即点与原点连线的斜率越来越小，即APCAPC是递减的。是递减的。n（3 3）消费曲线上任意一点与原点连线的斜率都比）消费曲线上任意一点与原点连线的斜率都比线性的消费曲线的斜率大，线性的消费曲线的斜率大，APCAPCMPCMPC。即使从公式。即使从公式看，看，APCAPCMPCMPC也是成立的。也是成立的。11/26/202218(4)消费曲线的移动消费曲线的移动na）由）由b的变化而产生的移动：的变化而产生的移动：曲线以曲线以A点点为轴心旋转；为轴心旋转；nb）由）由a的变化
14、而产生的移动：的变化而产生的移动：曲线上、下曲线上、下平移；平移；11/26/202219（5）影响自发消费的因素：）影响自发消费的因素：n价格水平：影响实际收入水平。价格水平：影响实际收入水平。n财富的状况：生活的保障程度，并影响着未来的收财富的状况：生活的保障程度，并影响着未来的收入水平。入水平。n对未来价格与收入的预期：对未来价格与收入的预期：预期耐用消费品涨价，预期耐用消费品涨价，会提前购买，反之也然；未来收入上升的预期，会会提前购买，反之也然；未来收入上升的预期，会提高现期消费。提高现期消费。n利息的高低：影响着对现在与未来消费的评价，以利息的高低：影响着对现在与未来消费的评价，以及
15、对分期付款消费的影响。及对分期付款消费的影响。n收入分配的政策：不同收入水平的居民消费倾向不收入分配的政策：不同收入水平的居民消费倾向不同，税收政策，会改变收入水平的层次。同，税收政策，会改变收入水平的层次。11/26/202220(6)长期的或社会的消费函数长期的或社会的消费函数n在长期，从全社会看，消费在收入中所占的在长期，从全社会看，消费在收入中所占的比例基本是固定的。比例基本是固定的。n即，长期的边际消费倾向是常数：即，长期的边际消费倾向是常数：C=KYd，11/26/2022212.2.2 The Saving Functionn 储蓄函数储蓄函数11/26/202222（1）APS
16、 and MPSnA A平均储蓄倾向平均储蓄倾向（APSAPS）是储蓄与个人可支是储蓄与个人可支配收入之比：配收入之比：APS=S/YAPS=S/Yd dnAPC+APS=C/YAPC+APS=C/Yd d+S/Y+S/Yd d=（C+SC+S）/Y/Yd d=1=1nB B边际储蓄倾向边际储蓄倾向（MPSMPS）是储蓄增量与个人是储蓄增量与个人可支配收入增量之比；可支配收入增量之比；MPC=MPC=S/S/Yd Yd11/26/202223（2）The Saving Function 储蓄函数储蓄函数n储蓄函数表示在其他条件不变的条件下储蓄函数表示在其他条件不变的条件下,储储蓄与收入之间的关
17、系。蓄与收入之间的关系。n一般可表示一般可表示为：为：S=fS=f（Y Yd d）n由于由于Y Yd d=C+S=C+S，所以，所以，S=YS=Yd d-C-Cn在线性条件下，在线性条件下，S=YS=Yd d-（a+bYa+bYd d）=-a+=-a+（1-b1-b）Y Yd d11/26/202224（3）The Saving Curve 储蓄曲线储蓄曲线n在收支平衡在收支平衡点时，点时，S为为0，n在收入为在收入为0时，时，S为为-a；YC，S45CSB-AAO11/26/202225n横轴表示收入，纵轴表示储蓄，储蓄曲线横轴表示收入，纵轴表示储蓄，储蓄曲线向右上方倾斜，表明储蓄随收入的增
18、加而向右上方倾斜，表明储蓄随收入的增加而增加。增加。-AO-AO表示收入为表示收入为0 0时储蓄的减少量，时储蓄的减少量，即储蓄是自发消费的来源。即储蓄是自发消费的来源。B B点是储蓄曲线点是储蓄曲线与横轴的交点，表示收入为与横轴的交点，表示收入为OBOB时全部的收时全部的收入都用于消费，此时的储蓄为入都用于消费，此时的储蓄为0 0；位于储蓄；位于储蓄曲线上横轴以上曲线上横轴以上B B部分表示存在正储蓄，而部分表示存在正储蓄，而位于储蓄曲线上横轴以下的部分表示存在位于储蓄曲线上横轴以下的部分表示存在负储蓄。负储蓄。11/26/202226n储蓄曲线上任意一段弧或任一点的斜率，储蓄曲线上任意一段
19、弧或任一点的斜率，就是边际储蓄倾向，所以，线性的储蓄曲就是边际储蓄倾向，所以，线性的储蓄曲线上任意一段弧或任一点的斜率都相等。线上任意一段弧或任一点的斜率都相等。n储蓄曲线上任何一点与原点连线的斜率，储蓄曲线上任何一点与原点连线的斜率，就是平均储蓄倾向。就是平均储蓄倾向。nAPS、MPS都随着收入的增加而递增都随着收入的增加而递增(非线非线性）性），但，但APSMPS。11/26/202227（4）消费函数和储蓄函数的关系）消费函数和储蓄函数的关系n第一，消费函数与储蓄函数互为补数，消费与储蓄第一，消费函数与储蓄函数互为补数，消费与储蓄之和总是等于收入。之和总是等于收入。n第二，由于第二，由于
20、APC、MPC都随着收入的增加而递减，都随着收入的增加而递减，但但APCMPC，相应地，相应地，APS、MPS都随着收入都随着收入的增加而递增，但的增加而递增，但APSMPS。n第三，第三，APC与与APS之和恒等于之和恒等于1，MPC与与MPS之和之和也恒等于也恒等于1。11/26/202228 y c,s A A 450 消消费费曲曲线线与与储储蓄蓄曲曲线线的的关关系系 c=c(y)y y0 0 d d s=s(y)Rich Poor 11/26/202229凯恩斯的绝对收入假说凯恩斯的绝对收入假说 库兹涅茨的长期消费函数库兹涅茨的长期消费函数 斯密西斯的短期消费函数斯密西斯的短期消费函数
21、 杜森贝里的短期消费函数杜森贝里的短期消费函数 弗里德曼的持久收入假说弗里德曼的持久收入假说 莫迪利安尼的消费函数莫迪利安尼的消费函数2.2.3 消费函数理论的发展消费函数理论的发展11/26/202230n主要观点：人们的当前消费取决于其绝对收入水平。主要观点：人们的当前消费取决于其绝对收入水平。具体来说是指：在短期中，收入与消费是相关的，具体来说是指：在短期中，收入与消费是相关的，即消费取决于收入，消费与收入之间的关系就是消即消费取决于收入，消费与收入之间的关系就是消费倾向。费倾向。n主要观点如下：实际消费支出是实际收入的稳定函主要观点如下：实际消费支出是实际收入的稳定函数；收入是指现期绝
22、对实际收入水平；边际消费倾数；收入是指现期绝对实际收入水平；边际消费倾向是正值，但小于向是正值，但小于1；边际消费倾向随收入增加而；边际消费倾向随收入增加而递减；边际消费倾向小于平均消费倾向。递减；边际消费倾向小于平均消费倾向。n绝对收入假说的中心是消费取决于绝对收入水平，绝对收入假说的中心是消费取决于绝对收入水平，以及边际消费倾向递减。以及边际消费倾向递减。n例如：我们在某一年的收入高一些，往往消费也多例如：我们在某一年的收入高一些，往往消费也多一些。一些。11/26/202231弗里德曼弗里德曼Friedmann1）消费者持久收入和持久消费间存在着固定比例关系。）消费者持久收入和持久消费间
23、存在着固定比例关系。即当前消费取决于持久收入水平。即当前消费取决于持久收入水平。n2）一个人的收入可分为持久性收入和暂时性收入。持）一个人的收入可分为持久性收入和暂时性收入。持久性的收入是稳定的、正常的收入，暂时性的收入则是久性的收入是稳定的、正常的收入，暂时性的收入则是不稳定的、意外的收入，如彩票收入等。不稳定的、意外的收入，如彩票收入等。n3）决定人们消费支出的是他们持久的、长期的收入，）决定人们消费支出的是他们持久的、长期的收入，而不是短期的可支配收入。也就是说，消费主要并不取而不是短期的可支配收入。也就是说，消费主要并不取决于现期收入，而更多地取决于一生总收入，即收入高决于现期收入，而
24、更多地取决于一生总收入，即收入高的年份与收入低的年份的平均数。例如：消费者在收入的年份与收入低的年份的平均数。例如：消费者在收入高的年份往往储蓄一部分收入，以便用于收入低的年份。高的年份往往储蓄一部分收入，以便用于收入低的年份。n4）弗里德曼认为消费取决于一生的平均收入。）弗里德曼认为消费取决于一生的平均收入。11/26/202232n当一个人中了彩票得到当一个人中了彩票得到100万元时，按照凯万元时，按照凯恩斯的观点，消费取决于当年的收入恩斯的观点，消费取决于当年的收入,如果如果这人的边际消费倾向为这人的边际消费倾向为0.8，那么这人会将，那么这人会将80万元花掉，比如买一套房子或者轿车。而
25、万元花掉，比如买一套房子或者轿车。而弗里德曼认为消费取决于一生的平均收入，弗里德曼认为消费取决于一生的平均收入，该消费者不会一口气花这么多钱，而是将这该消费者不会一口气花这么多钱，而是将这部分额外收入分散于一生去消费。部分额外收入分散于一生去消费。11/26/202233莫迪利安尼等人提出莫迪利安尼等人提出n其主要观点：当前消费取决于全部预期收入。人们其主要观点：当前消费取决于全部预期收入。人们会在相当长时期的跨度内计划自己的消费开支，以会在相当长时期的跨度内计划自己的消费开支，以便于在整个生命周期内实现消费的最佳配置。便于在整个生命周期内实现消费的最佳配置。n具体来说，每个人都根据他一生的全
26、部预期收入来具体来说，每个人都根据他一生的全部预期收入来安排他的消费支出。他会在工作年份安排他的消费支出。他会在工作年份(如中年）进如中年）进行储蓄，以便偿还年轻债务和退休后不必减少消费，行储蓄，以便偿还年轻债务和退休后不必减少消费，以维持原有生活水平。以维持原有生活水平。n这一假说有两个前提这一假说有两个前提:n第一：消费者是完全理性的，他们会以合理的方式第一：消费者是完全理性的，他们会以合理的方式使用自己的收入，进行消费；使用自己的收入，进行消费；n第二：消费者行为的目标是为了实现效用最大化。第二：消费者行为的目标是为了实现效用最大化。这样，理性的消费者会根据效用最大化的原则使用这样，理性
27、的消费者会根据效用最大化的原则使用一生的收入，合理的安排一生的消费和储蓄，使一一生的收入，合理的安排一生的消费和储蓄，使一生的收入等于消费。生的收入等于消费。11/26/202234C YCCt少少壮壮老老11/26/202235(4)相对收入消费理论相对收入消费理论-杜森贝利n相对收入消费理论由美国经济学家创立，这一理论认相对收入消费理论由美国经济学家创立，这一理论认为消费习惯和消费者周围的消费水平决定消费者的消为消费习惯和消费者周围的消费水平决定消费者的消费费（示范效应）（示范效应），当期消费是相对地被决定的而得，当期消费是相对地被决定的而得名。名。n消费容易随着收入的增加而增加，但难以随
28、收入的减消费容易随着收入的增加而增加，但难以随收入的减少而减少少而减少“棘轮效应棘轮效应”。n仅就短期而言，在经济波动的过程中，低收入者收入仅就短期而言，在经济波动的过程中，低收入者收入水平提高时，其消费会增加至高收入者的消费水平，水平提高时，其消费会增加至高收入者的消费水平，但收入减少时，消费的减少则相当有限。因而，短期但收入减少时，消费的减少则相当有限。因而，短期消费曲线与长期消费曲线是不同的。消费曲线与长期消费曲线是不同的。11/26/2022362.3 投资、乘数和加速数投资、乘数和加速数 Investment Multiplier Acceleraten2.3.1 投资函数及其曲线投
29、资函数及其曲线nThe Investment Function and Curve11/26/202237(1)投资的定义和分类投资的定义和分类定义定义 投资也叫资本形成，是指在一定时期内社会的投资也叫资本形成，是指在一定时期内社会的实际资本的增加，表现为生产能力的扩大。实际资本的增加，表现为生产能力的扩大。投资投资资本资本 投资是流量投资是流量 资本是存量资本是存量n分类分类n重置投资、净投资与总投资；重置投资、净投资与总投资；书书n自发投资与引致投资；自发投资与引致投资；n直接投资与间接投资直接投资与间接投资；书书n非住宅固定投资、住宅投资和存货投资。非住宅固定投资、住宅投资和存货投资。书
30、书11/26/202238The Spontaneous Investment 自发投资自发投资n定义：独立于国民收入的投资量，与国民定义：独立于国民收入的投资量，与国民收入或消费无关。收入或消费无关。YII11/26/202239引致投资引致投资n引致投资是指由于引致投资是指由于国民收入或消费变化而引国民收入或消费变化而引起的投资。起的投资。引致投资与引致投资与国民收入或消费水平国民收入或消费水平存在依赖关系，国民收入或消费水平较高将存在依赖关系，国民收入或消费水平较高将导致较多的投资。导致较多的投资。n自发投资与引致投资很难严格区分，自发投资与引致投资很难严格区分，一般认一般认为政府投资多
31、属于自发投资，而私人投资多为政府投资多属于自发投资，而私人投资多为引致投资。为引致投资。11/26/202240（2 2）投资与储蓄的关系）投资与储蓄的关系nA一致性：一致性：储蓄最终要转变为投资，投资归根到底储蓄最终要转变为投资，投资归根到底是由储蓄转变而来。是由储蓄转变而来。nB不一致性：不一致性：n这二项决策是由不同的人作出的：消费者与生产这二项决策是由不同的人作出的：消费者与生产者分别做出的。者分别做出的。n这二项决策的依据是不同的：投资是预期利润与这二项决策的依据是不同的：投资是预期利润与利息的比较，储蓄是现在消费与未来消费的比较。利息的比较，储蓄是现在消费与未来消费的比较。n所以，
32、在通常条件下，这二者是不一致的。所以，在通常条件下，这二者是不一致的。11/26/202241（3 3）投资函数）投资函数n投资决策的基本原则：取决于投资的预期收益率和投资决策的基本原则：取决于投资的预期收益率和市场利率的比较。如果预期收益率大于市场利率，市场利率的比较。如果预期收益率大于市场利率，就值得投资；反之，就不值得投资。就值得投资；反之，就不值得投资。n宏观经济中，决定投资最主要的因素是国民收入和宏观经济中，决定投资最主要的因素是国民收入和利率，投资函数可写成：利率，投资函数可写成：I=(Y，r)。投资需求与。投资需求与国民收正相关，与利率反相关。国民收正相关，与利率反相关。n通常设
33、定投资函数通常设定投资函数I=e-dr，e为自发投资，为自发投资，dr为引为引致投资致投资，d为投资对利率的弹性，为投资对利率的弹性，r为实际利率为实际利率。11/26/202242n其逆函数为：其逆函数为：r=e/d-（1/d）In即，几何斜率与即，几何斜率与d成反比。成反比。其经济意义是：其经济意义是：n在同样的利息水平下，或是在同样的投资水平下，在同样的利息水平下，或是在同样的投资水平下，d值越大，投资对利率越敏感，利率的投资弹性值越大，投资对利率越敏感，利率的投资弹性系数越大。投资曲线越平坦，系数越大。投资曲线越平坦，nd值越小，利率的投资弹性系数越小，投资对利值越小，利率的投资弹性系
34、数越小，投资对利率越不敏感，投资曲线的斜率越大（陡）。率越不敏感，投资曲线的斜率越大（陡）。n当当d为为时，投资曲线为一水平；投资对利率的时，投资曲线为一水平；投资对利率的反应为反应为。n当当d为为0时，投资曲线为一垂线；投资对利率的反时，投资曲线为一垂线；投资对利率的反应为应为0。11/26/202243(3)资本边际效率和投资边际效率资本边际效率和投资边际效率MEC MEIn资本边际效率（资本边际效率（MEC），即投资的预期收益率，表），即投资的预期收益率，表示在资本品价格不变的情况下，增加一笔投资预期示在资本品价格不变的情况下，增加一笔投资预期可以得到的利润率。如果可以得到的利润率。如果
35、MEC大于市场利率，就值大于市场利率，就值得投资；反之，就不值得投资。在得投资；反之，就不值得投资。在MEC既定的条件既定的条件下，市场利率越低，投资就越多，市场利率越高，下，市场利率越低，投资就越多，市场利率越高，投资就越少。因此，与投资就越少。因此，与MEC相等的市场利率是企业相等的市场利率是企业投资的最低参考界限，所以，可将投资的最低参考界限，所以，可将MEC与投资的反与投资的反方向变动关系表现为市场利率与投资的反方向变动方向变动关系表现为市场利率与投资的反方向变动关系。关系。11/26/202244投资边际效率投资边际效率 MEIn如果把一个企业的投资活动纳入到所有企业都参与如果把一个
36、企业的投资活动纳入到所有企业都参与的整个社会范围内，如果经济社会中的每个企业都的整个社会范围内，如果经济社会中的每个企业都增加投资，就会增加对资本品的需求，从而推动资增加投资，就会增加对资本品的需求，从而推动资本品的价格上升。由于资本品供给价格的上升而缩本品的价格上升。由于资本品供给价格的上升而缩小后的资本边际效率就叫投资边际效率（小后的资本边际效率就叫投资边际效率（MEI）。）。n投资边际效率（投资边际效率（MEI）是表示表示在资本品价格变）是表示表示在资本品价格变化的情况下，增加一笔投资预期可以得到的利润率。化的情况下，增加一笔投资预期可以得到的利润率。11/26/202245n凯恩斯认为
37、资本边际效率会随着社会投凯恩斯认为资本边际效率会随着社会投资的不断增加而呈递减趋势。这是凯恩资的不断增加而呈递减趋势。这是凯恩斯的三大基本心理规律之一。斯的三大基本心理规律之一。书书资本边际效率递减资本边际效率递减11/26/202246(4)投资曲线的移动投资曲线的移动A Shift In Investment Curve nA、利率以外的因素对投资的影响，具体表利率以外的因素对投资的影响，具体表现为投资曲线的移动。现为投资曲线的移动。nB、影响投资曲线移动的因素：影响投资曲线移动的因素：n主要是投资者对未来的预期，投资品成本主要是投资者对未来的预期，投资品成本的变化，政府政策，技术进步等。
38、的变化，政府政策，技术进步等。11/26/202247凯恩斯称为凯恩斯称为“动物情绪动物情绪”（animal spirits）或企业家或企业家“本能本能”；n预期利润上升，企业家情绪乐观，预期利润上升，企业家情绪乐观，投资增加，投资曲线右移。投资增加，投资曲线右移。n预期利润下降，企业家情绪悲观，预期利润下降，企业家情绪悲观，投资减少，投资曲线左移。投资减少，投资曲线左移。11/26/2022482.3.2 乘数乘数The MultiplierThe Multipliern乘数理论是考察和分析在社会经济活动中某一因素乘数理论是考察和分析在社会经济活动中某一因素的变化或变量的增减，所引起一系列连
39、锁反应的状的变化或变量的增减，所引起一系列连锁反应的状态和结果。态和结果。n乘数是自主性支出（总需求）增加一单位时，引起乘数是自主性支出（总需求）增加一单位时，引起均衡产出（收入）变动的倍数。均衡产出（收入）变动的倍数。n之所以有乘数作用，是因为各经济部门是相互关联之所以有乘数作用，是因为各经济部门是相互关联的，某部门的一笔投资不仅会增加本部门的收入，的，某部门的一笔投资不仅会增加本部门的收入，还会在国民经济各部门中引起连锁反应，从而增加还会在国民经济各部门中引起连锁反应，从而增加其他部门的投资与收入，最终使国民收入成倍增长。其他部门的投资与收入，最终使国民收入成倍增长。11/26/20224
40、9n乘数原理运用于不同的领域和方面，就有的乘数原理运用于不同的领域和方面，就有的不同的乘数。主要有投资乘数、政府支出乘不同的乘数。主要有投资乘数、政府支出乘数、税收乘数、平衡预算乘数、预算乘数、数、税收乘数、平衡预算乘数、预算乘数、外贸乘数、货币创造乘数、就业乘数等。外贸乘数、货币创造乘数、就业乘数等。详详见书见书n乘数有正反两方面的作用，是一把双刃剑乘数有正反两方面的作用，是一把双刃剑11/26/202250（1）投资乘数的值）投资乘数的值The Numerical Value of Investment Multiplier11/26/202251n投资乘数是指投资增加与国民收入增加的比投
41、资乘数是指投资增加与国民收入增加的比例关系，表明投资变动引起国民收入数倍的例关系，表明投资变动引起国民收入数倍的变动。变动。nK=Y/I=Y/（Y-C）=（Y/Y）/（Y/Y）-（C/Y）=1/（1-C/Y）=1/（1-MPC）=Y/S =1/MPS n即：即：K=1/1-b11/26/202252n由上式可知，乘数的大小同边际消费倾向由上式可知，乘数的大小同边际消费倾向(MPC)成正比，成正比，MPC越大，投资乘数越大，投资乘数K越越大大;MPC越小，越小，K越小。同越小。同MPS成反比。成反比。n 一般来说，边际消费倾向在一般来说，边际消费倾向在0与与1之间，即之间，即0MPC（b）1，所
42、以投资乘数在无穷，所以投资乘数在无穷大与大与1之间，即之间，即1K。n在实际生活中，在实际生活中，MPC多在多在0.6-0.7。所以。所以K的值多小于的值多小于3，而常徘徊在，而常徘徊在2.5左右。左右。11/26/202253一一个例子个例子 A Examplen假如有假如有b=0.75，即有即有：C=a+0.75Y那么，那么，100万元的投资效果的总和为：万元的投资效果的总和为：nY=100万元万元+100万元万元0.75+100万元万元0.752+100万元万元0.753=100万元万元1/（1-0.75）=100万元万元4 =400万元万元11/26/202254The Multipl
43、ier of Spontaneous Consumptionn（2）自发消费乘数）自发消费乘数nKc=1/（1-b）11/26/202255（3）其他乘数n政府支出乘数：政府支出乘数：KG=1/（1-b）政府税收乘数：政府税收乘数：KTXN=-b/（1-b）（定）（定量税下）量税下）政府转移支付乘数：政府转移支付乘数：KTR=b/（1-b）n平衡预算乘数平衡预算乘数=111/26/202256n（4）投资乘数作用的发挥程度要受以）投资乘数作用的发挥程度要受以下条件的限制：下条件的限制：n、在投资品部门和生产品部门增加的收入用来用来偿还、在投资品部门和生产品部门增加的收入用来用来偿还债务时，投资
44、乘数的作用就会大大缩小；债务时，投资乘数的作用就会大大缩小；n、在没有可利用的劳动力等各种经济资源时，投资增加、在没有可利用的劳动力等各种经济资源时，投资增加也不能使产量和收入增加，投资乘数作用会受到限制；也不能使产量和收入增加，投资乘数作用会受到限制；n、在收入增加用来购买消费品时，因生产条件限制，消、在收入增加用来购买消费品时，因生产条件限制，消费品生产不出来，这时，货币收入增加而实际收入不能同费品生产不出来，这时，货币收入增加而实际收入不能同比例增加，投资乘数作用要受到限制；比例增加，投资乘数作用要受到限制；n、在增加的的收入用来购买投资品和消费品存货及购买、在增加的的收入用来购买投资品
45、和消费品存货及购买外国的商品时，投资乘数作用将会减少。外国的商品时，投资乘数作用将会减少。11/26/202257加速原理加速原理 加速原理是说明收入或消费变化如何引起投资变化的理论。加速原理是说明收入或消费变化如何引起投资变化的理论。投资是收入的函数，收入或产量的增加将会引起投资的加投资是收入的函数，收入或产量的增加将会引起投资的加速度增加速度增加.n加速数是指增加一单位产量所需要增加的资本量，即资本加速数是指增加一单位产量所需要增加的资本量，即资本增量与产量增量之比。是说明投资变化引起的收入变化到增量与产量增量之比。是说明投资变化引起的收入变化到什么程度的系数。什么程度的系数。VIt/（Y
46、tYt1）或或 n V=K/YIt/Y，ItV（YtYt1）nV表示加速数，表示加速数，It或或K表示总投资的改变量即本期净投资，表示总投资的改变量即本期净投资，Yt表示本期收入，表示本期收入，Yt1表示上期收入，表示上期收入，Y表示比上期收表示比上期收入增加量。入增加量。n加速原理的作用和要点加速原理的作用和要点 书书11/26/2022582.4 均衡国民收入的决定均衡国民收入的决定n2.4.1 2.4.1 均衡收入与均衡条件均衡收入与均衡条件n均衡收入就是总供给等于总需求时的国民收均衡收入就是总供给等于总需求时的国民收入，是指国民收入既不增加也不减少，处于入，是指国民收入既不增加也不减少
47、，处于均衡状态时的国民收入。均衡状态时的国民收入。11/26/202259均衡条件均衡条件n(1)、研究均衡收入的前提、研究均衡收入的前提n第一、充分就业的国民收入水平不变；第一、充分就业的国民收入水平不变；n第二、假定社会上存在着闲置资源，如劳动力、第二、假定社会上存在着闲置资源，如劳动力、设备等，处于小于充分就业状态，分析总需求对设备等，处于小于充分就业状态，分析总需求对收入水平与就业的影响，关注需求分析；收入水平与就业的影响，关注需求分析；n第三、假定物价水平保持稳定，国民收入的变化第三、假定物价水平保持稳定，国民收入的变化是由实际产品与劳动数量的变化引起的，这种国是由实际产品与劳动数量
48、的变化引起的，这种国民收入的均衡就是实际国民收入的均衡。民收入的均衡就是实际国民收入的均衡。11/26/202260(2)、均衡状态决定的基本条件、均衡状态决定的基本条件 均衡收入决定的基本条件：一个国家一定时均衡收入决定的基本条件：一个国家一定时期内总支出能够买尽同一时期生产的产品和期内总支出能够买尽同一时期生产的产品和劳动。就是使总支出等于总收入，或总需求劳动。就是使总支出等于总收入，或总需求等于总供给，即收入循环流动管道中总注入等于总供给，即收入循环流动管道中总注入等于总漏出。等于总漏出。11/26/2022612.4.2 两部门的收入决定两部门的收入决定n假设投资为自发投资，是个常数假
49、设投资为自发投资，是个常数n利率水平既定，仅就产品市场研究收入水利率水平既定，仅就产品市场研究收入水平的决定，不考虑利率变动对收入水平的平的决定，不考虑利率变动对收入水平的影响。影响。11/26/202262（1）储蓄投资法储蓄投资法决定的均衡收入决定的均衡收入n就是运用储蓄曲线和投资曲线的交点说明就是运用储蓄曲线和投资曲线的交点说明均衡收入的决定的方法。均衡收入的决定的方法。SSI II SOYeFEFY11/26/202263nS S为储蓄曲线，由于储蓄随收入增多而增多，为储蓄曲线，由于储蓄随收入增多而增多，故储蓄曲线向右上方倾斜。故储蓄曲线向右上方倾斜。I I代表投资曲线，代表投资曲线，
50、由于投资为自发投资，不随收入变化而变由于投资为自发投资，不随收入变化而变化，故投资曲线是一条平行线。化，故投资曲线是一条平行线。nY=C+IY=C+I，Y=C+SY=C+S，二部门均衡时有：，二部门均衡时有：I=SI=Sn而而S=S=a+a+（1 1b b）Y Y，代入上式就得到均衡，代入上式就得到均衡收入：收入：Y=a+I/1-bY=a+I/1-b11/26/202264Determined by Investment and savings 由投资和储蓄决定由投资和储蓄决定nIS，总需求总供给，产，总需求总供给，产品供不应求，存货缩减，价品供不应求，存货缩减，价格上升，增雇工人，格上升，增
