1、1第十五章第十五章 宏观经济政策效果宏观经济政策效果一、财政和货币政策的影响一、财政和货币政策的影响二、财政政策效果二、财政政策效果三、货币政策效果三、货币政策效果四、两种政策的混合使用四、两种政策的混合使用2通过本章的教学学生应掌握通过本章的教学学生应掌握财政政策和货币政策的财政政策和货币政策的ISLM图形分析的基本原理和图形分析的基本原理和方法，财政政策和货币政策方法，财政政策和货币政策混合使用的政策效应等。混合使用的政策效应等。教学目标教学目标 重点难点重点难点ISLM图形分析的基图形分析的基本原理和方法本原理和方法3第一节第一节 财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响4一 财
2、政政策 政府变动税收和支出，以便影响总需求，进政府变动税收和支出，以便影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。而影响就业和国民收入的政策。5税税 收收 变变 动动改变税率改变税率改变所得税结构改变所得税结构政府支出变政府支出变 动动扩大扩大G减小减小G6二 货币政策 政府货币当局通过银行体系变动货币供给政府货币当局通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。量来调节总需求的政策。扩扩张张型型紧紧缩缩型型7三 财政政策和货币政策的影响政策种类政策种类利率利率消费消费投资投资GDP减少所得税减少所得税增加购买和转移支付增加购买和转移支付投资津贴投资津贴扩大货币供给扩大货币供给8 政府收支使得政
3、府收支使得ISIS变动，对国民收入变动产生变动，对国民收入变动产生的影响。的影响。第二节第二节 财政政策效果财政政策效果9（1）LM不变时的情况IS越陡峭，财政政策效果越大yddear1IS越平坦，财政政策效果越小10(a)政策效果小政策效果小(b)政策效果大政策效果大图图15-1 财政政策效果因财政政策效果因IS斜率而异斜率而异r1rr0OyrOyLMLMISISr0y0y0EEIS/IS/Ey3y3E/y1E/y2IS平坦平坦IS陡峭陡峭r2E/11（2）IS不变的情况不变的情况 LM越平坦，扩张的财政政策效果越大越平坦，扩张的财政政策效果越大 hmhkyr LM越陡峭，扩张的财政政策效果
4、越小越陡峭，扩张的财政政策效果越小12 y1 y2 y3 y40ryLMIS3IS2IS1IS4图图15-2 财政政策效果因财政政策效果因LM斜率而异斜率而异13 政府支出增加引起的私人消费或投资降低的经济效应14挤出效应的挤出效应的影响因素影响因素yddear1hmhkyr因素因素利率利率挤出效应挤出效应机制机制 b b影响乘数，乘数越大，利率提高多，影响乘数，乘数越大，利率提高多，投资减少导致民间投资少。投资减少导致民间投资少。k k货币需求对产出的敏感程度。交易货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率大。需求多，投机需求少，利率大。h h货币需求对利率的敏感程度。越小货币需
5、求对利率的敏感程度。越小越敏感，利率变动越大。越敏感，利率变动越大。d d投资需求对利率的敏感程度。直接投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资。影响到投资。15 短期内，人们不是对收入的实际价值作出反短期内，人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对用货币来表示的名义收入作出反应。应，而是对用货币来表示的名义收入作出反应。即名义工资不变、但实际工资下降时，人们感即名义工资不变、但实际工资下降时，人们感觉不到工资下降的幻觉。觉不到工资下降的幻觉。16二二 凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况当当IS曲线为垂直线而曲线为垂直线而LM曲线为水平线曲线为水平线财政政策非常有效财政政策非常有效货币政
6、策完全无效货币政策完全无效17rOyLMISy0IS/LM/y1图图15-3 凯恩斯极端凯恩斯极端18变动货币供给量的政策对于总需求的影响。变动货币供给量的政策对于总需求的影响。第三节第三节 货币政策效果货币政策效果19（1）LM不变时的情况IS越陡峭，货币政策效果越小yddear1IS越平坦，货币政策效果越大20OyrOyISLMr0y0ISLMr0y0LM/LM/r2EEE1E2y1y2图图15-6 货币政策效果因货币政策效果因IS斜率而异斜率而异r121（2）IS不变的情况不变的情况 LM越平坦，货币政策效果越小越平坦，货币政策效果越小hmhkyr LM越陡峭，货币政策效果越大越陡峭，货
7、币政策效果越大22ryrOyISISLMLMEEr0y0y0LM/LM/E1E2r1y1r2y2图图15-7 货币政策效果因货币政策效果因LM斜率而异斜率而异r0O23二二 古典主义的极端情况古典主义的极端情况当当IS曲线为水平线而曲线为水平线而LM曲线为垂直线曲线为垂直线货币政策非常有效货币政策非常有效财政政策完全无效财政政策完全无效24 凯凯恩恩斯斯极极端端的的财财政政政政策策情情况况 IS2 IS2 LM1 LM2 y0 y1 y r r0 古古典典主主义义极极端端下下的的货货币币政政策策 IS2 IS1 LM1 LM2 y r r2 r1 r0 25三、货币政策的局限性三、货币政策的局
8、限性通货膨胀时，紧缩的货币政策的效果显著；但衰通货膨胀时，紧缩的货币政策的效果显著；但衰 退时，扩张的货币政策效果不显著退时，扩张的货币政策效果不显著;增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提度不变为前提;货币政策的外部时滞性影响货币政策效果；货币政策的外部时滞性影响货币政策效果；资金在国际上的流动。资金在国际上的流动。26 单一的扩张型货币政策或财政政策在增加单一的扩张型货币政策或财政政策在增加收入的同时会引起利率的变化收入的同时会引起利率的变化 混合使用财政政策和货币政策会使收入增加混合使用财政政策和货币政策会使收入增加而利率不变而利
9、率不变第四节第四节 两种政策的混合使用两种政策的混合使用27rOyISLMr0y0Ey*LM/IS/E/图图15-9 财政政策和货币政策的混合使用财政政策和货币政策的混合使用28IS和和LM移动的幅度相同，产出增加而利率不变移动的幅度相同，产出增加而利率不变IS曲线右移距离超过曲线右移距离超过LM曲线，利率就上升曲线，利率就上升LM曲线右移距离超过曲线右移距离超过IS曲线，利率就下降曲线，利率就下降29混合使用的政策效应混合使用的政策效应政策混合政策混合产出产出利率利率1扩张性财政、紧缩性货币政策扩张性财政、紧缩性货币政策不确定不确定2紧缩性财政、紧缩性货币政策紧缩性财政、紧缩性货币政策不确定不确定3紧缩性财政、扩张性货币政策紧缩性财政、扩张性货币政策不确定不确定4扩张性财政、扩张性货币政策扩张性财政、扩张性货币政策不确定不确定30【思考与练习【思考与练习】1、在、在ISLM图形中，图形中，IS曲线以及曲线以及LM曲线的斜率是如何曲线的斜率是如何影响一国的财政政策以及货币政策的效果的？影响一国的财政政策以及货币政策的效果的？2、凯恩斯主义及古典主义的极端情况分别是什么，在这、凯恩斯主义及古典主义的极端情况分别是什么，在这两个极端情况中，两个极端情况中，ISLM图形有什么特征？图形有什么特征？
