1、第第 14 章章货货 币币迈克尔迈克尔 帕金帕金经济学（第经济学（第5版）版）Slide 14-2Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.学习目标给货币下定义,并描述它的职能解释银行和其他金融机构的经济职能描述20世纪80年代和90年代的金融创新Slide 14-3Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.学习目标(续)解释银行为何创造货币解释为什么货币量是重要的经济量解释货币数量论Slide 14-4Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.学习目标给货币下定义，并
2、描述它的职能解释银行和其他金融机构的经济职能描述20世纪80年代和90年代的金融创新Slide 14-5Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是货币?货币是普遍作为支付手段接受的任何一种商品或符号 支付手段是结清债务的方法Slide 14-6Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是货币?货币的其他职能1 交换媒介2 计价单位3 价值储藏Slide 14-7Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是货币?交换媒介 交换媒介是一种在物品与劳务交换中普遍
3、接受的东西。没有货币，人们就不得不用物品交换物品，也就是进行物物交换。Slide 14-8Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是货币？计价单位 计价单位是一种双方同意的表示物品与劳务价格的衡量标准。如果所有的价格都用统一的衡量单位来表示，那么，这就简化了价值比较与购买决策。Slide 14-9Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.计价单位、货币职能、简化的价格比较电影电影6美元美元/场场2 包包6盒装的软饮料盒装的软饮料软饮料软饮料3美元美元/6包包2 个冰淇淋卷个冰淇淋卷冰淇淋冰淇淋1.50美元
4、美元/个个3 包糖豆包糖豆糖豆糖豆0.50美元美元/包包2 杯咖啡杯咖啡咖啡咖啡0.25美元美元/杯杯1 次本地电话次本地电话用货币单位用货币单位用另一种物品用另一种物品物品物品表示的价格表示的价格表示的价格表示的价格Slide 14-10Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是货币？价值储藏 价值储藏是任何一种可以保存并在以后交换物品与劳务的商品或符号。Slide 14-11Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是货币？现在美国的货币在美国，货币的组成是：现金银行和其他金融机构的存款Slide
5、 14-12Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是货币？现在美国的货币（续）现金是我们所使用的纸币和硬币。存款之所以也是货币是因为它们可以变为现金和它们可以用于结清债务。Slide 14-13Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是货币？货币的官方衡量 M1 包括现金和旅行支票再加支票存款。M1包括个人和企业所持有的现金数量，但不包括银行持有的现金，也不包括政府持有的现金和支票存款。Slide 14-14Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是
6、货币？货币的官方衡量（续）M2包括M1加储蓄存款、定期存款和货币市场共同基金。Slide 14-15Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是货币？货币的官方衡量（续）M3包括M2加大额定期存款和定期存款。Slide 14-16Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.两种货币衡量指标Slide 14-17Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是货币？M1和M2是真正的货币吗？检验一种资产是否是货币就要看它是否可作为支付手段。现金可以。因为支票存款可以通过
7、开支票而进行转 移，所以它们也是货币。M1是货币Slide 14-18Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是货币？M1和M2是真正的货币吗？一些储蓄存款是容易得到的，并且可以作为支付手段。另一些存款是很少流动的。流动性是没有什么价值损失地直接兑换为支付手段的性质。M2 是货币。Slide 14-19Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.什么是货币？关于货币的其他要点说明1 存款是货币但支票不是。2 信用卡不是货币。Slide 14-20Copyright 2000 Addison Wesley L
8、ongman,Inc.学习目标给货币下定义，并描述它的职能解释银行和其他金融机构的经济职能描述20世纪80年代和90年代的金融创新Slide 14-21Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融中介机构 金融中介机构是从家庭和企业吸收存款并向其他家庭和企业进行贷款的企业。Slide 14-22Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融中介机构四种类型的金融中介机构1 商业银行2 储蓄与贷款协会3 储蓄银行和信用社4 货币市场共同基金Slide 14-23Copyright 2000 Addison We
9、sley Longman,Inc.金融中介机构商业银行 商业银行是由通货审计署或州代理处批准的接受存款和发放贷款的企业。Slide 14-24Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融中介机构商业银行 商业银行的资产负债表列出了其资产、负债及净值。资产是银行所拥有的。负债是银行所欠的。负债包括存款。净值是资产与负债的差额。Slide 14-25Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融中介机构商业银行 银行的资产负债表可以用下列等式进行描 述：负债+净值=资产Slide 14-26Copyright 2
10、000 Addison Wesley Longman,Inc.金融中介机构利润与谨慎：一种平衡的行为银行的目的是使其股东的净值最大化：他们通过贷款利率高于存款利率而获取利润。贷款是有风险的。银行必须在使用其存款时谨慎从事。Slide 14-27Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融中介机构准备金与贷款银行将其资金分为两部分：准备金是银行的库存现金加它在联邦储备银行的存款贷款Slide 14-28Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融中介机构银行持有的三种资产1 流动性资产是美国政府的财政债券和商
11、业债券。2 投资有价证券是美国政府长期债券和其他债券。3贷款是在一致同意的时期内固定货币量的承诺。Slide 14-29Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融中介机构储蓄与贷款协会 储蓄与贷款协会是接受支票存款和储蓄存款并发放个人、商业和家庭住房购买贷款的金融中介机构。Slide 14-30Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融中介机构储蓄银行和信用社 储蓄银行（互助储蓄银行）是接受储蓄存款并主要进行住房抵押贷款的金融中介机构。Slide 14-31Copyright 2000 Addison
12、Wesley Longman,Inc.金融中介机构储蓄存款和信用社 信用社是接受储蓄存款并主要进行消费贷款的金融中介机构。储蓄银行与信用社的主要区别在于信用社是由企业雇员这样的社会或经济团体所拥有的金融中介机构。Slide 14-32Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融中介机构货币市场共同基金 货币市场共同基金是通过出售股份得到资 金，并将其用于购买诸如美国财政部债券等这类流动性资产的金融中介机构。Slide 14-33Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融中介机构 金融中介机构的经济职能1创
13、造流动性2 使获得资产的成本最小Slide 14-34Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融中介机构 金融中介机构的经济职能3 使监督债务人的成本最小4 分摊风险Slide 14-35Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融管制、取消管制及创新金融管理 金融中介机构面对两种类型的管制：存款保险资产负债表规定Slide 14-36Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融管制、取消管制及创新存款保险 大多数金融中介机构的存款由联邦存款保险公司承保。从金融
14、中介机构支付的强制性保险费用中获得其收入。保护储户Slide 14-37Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融管制、取消管制及创新 金融中介机构所面对的资产负债表规定包括：1法定资本所有者所拥有的必须投入金融中介机构的金融资源的最低量。Slide 14-38Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融管制、取消管制及创新金融中介机构所面对的资产负债表规定包括：2法定准备金确定必须以现金或其他安全的流动性资产持有的存款的最低百分比的规定。Slide 14-39Copyright 2000 Addison
15、 Wesley Longman,Inc.金融管制、取消管制及创新金融中介机构所面对的资产负债表规定包括：3 存款规定对金融中介机构可以接受的不同类型存款的限制。Slide 14-40Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融管制、取消管制及创新 金融中介机构所面对的资产负债表规定包括：4 贷款规定对金融中介机构可以进行的不同贷款类型的限制。Slide 14-41Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融管制、取消管制及创新80年代的取消管制 1980年通过的存款机构的取消管制与货币控制法案（DIDMCA
16、）取消了商业银行和其他金融机构之间的许多区别。Slide 14-42Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融管制、取消管制及创新80年代的取消管制 影响金融中介机构的其他行为：1982年的Garn-St.Germain存款机构法案的通过。1985年的Q条例的废除。Slide 14-43Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.学习目标给货币下定义，并描述它的职能解释银行和其他金融机构的经济职能描述20世纪80年代和90年代的金融创新Slide 14-44Copyright 2000 Addison Wes
17、ley Longman,Inc.金融管制、取消管制及创新金融创新 金融创新是新的借贷款方式的开发。最主要的目的是增加金融中介机构的利润。Slide 14-45Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融管制、取消管制及创新 影响金融创新的三种主要因素：1 经济环境2 技术3 管制Slide 14-46Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.金融管制、取消管制及创新金融创新可变利率住房抵押贷款信用卡使用范围的扩大欧洲美元重要性加强对支票存款支付利息Slide 14-47Copyright 2000 Addis
18、on Wesley Longman,Inc.学习目标解释银行为何创造货币解释为什么货币量是一个重要的经济量解释货币数量论Slide 14-48Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.银行为何创造货币准备金：实际的与法定的准备率是银行存款中以准备金持有的比例。法定准备率是根据规定要求与银行持有的准备金与存款的比例。超额准备金是实际准备金减法定准备金。Slide 14-49Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.银行为何创造货币 在一个银行经济中通过发放贷款创造存款让我们看一下银行为何创造货币的实例。Slide
19、 14-50Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.惟一银行的货币创造1月月1日的资产负债表日的资产负债表资产资产（百万美元）负债负债（百万美元）准备金$100存款$400贷款$300总计$400总计$400Slide 14-51Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.惟一银行的货币创造1月月2日的资产负债表日的资产负债表资产资产（百分美元）负债负债（百万美元）准备金$101存款$401贷款$300总计$401总计$401Slide 14-52Copyright 2000 Addison Wesley Lo
20、ngman,Inc.惟一银行的货币创造1月月3日的资产负债表日的资产负债表资产资产（百万美元）负债负债（百万美元）准备金$101存款$404贷款$303总计$404总计$404Slide 14-53Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.银行为何创造货币存款乘数准备金变动量存款变动量存款乘数=Slide 14-54Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.银行为何创造货币 许多银行通过进行贷款创造存款请看银行体系为何创造货币。Slide 14-55Copyright 2000 Addison Wesley L
21、ongman,Inc.银行存款的乘数创造系列系列来往记录来往记录存款存款100 000美元美元准备金准备金贷款贷款存款存款25 000美元美元75 000美元美元100 000美元美元贷款贷款75 000美元美元存款存款75 000美元美元准备金准备金25 000美元美元贷款贷款56 250美美准备金准备金18 750美元美元43 750美元美元131 250美元美元175 000美元美元Slide 14-56Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.银行存款的乘数创造系列系列来往记录来往记录准备金准备金贷款贷款存款存款存款存款56 250美元美元贷款
22、贷款42 187美元美元准备金准备金14 063美元美元存款存款42 187美元美元43 750美元美元131 250美元美元175 000美元美元57 813美元美元173 437美元美元231 250美元美元68 360美元美元205 077美元美元273 437美元美元贷款贷款31 640美元美元准备金准备金10 547美元美元Slide 14-57Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.银行存款的乘数创造系列系列来往记录来往记录准备金准备金贷款贷款存款存款68 360美元美元205 077美元美元273 437美元美元贷款贷款31 640美元
23、美元准备金准备金10 547美元美元以此类推以此类推100 000美元美元300 000美元美元400 000美元美元Slide 14-58Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.银行为何创造货币美国的存款乘数美国的实际存款乘数以我们所述的同样方式发挥着作用。但是，在某些方面又存在着差异。Slide 14-59Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.银行为何创造货币美国的存款乘数与我们的模型经济中的存款乘数不同，这主要是因为以下三个原因：1美国银行的法定准备率小于25%我们这里所采用的此例。2 美国银行有些
24、选择持有超额准备金Slide 14-60Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.银行为何创造货币 美国的存款数与我们的模型经济中的存款乘数不同，这主要是因为以下三个原因：3银行所进行的贷款并非都以准备金的形式回到银行。Slide 14-61Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.学习目标解释银行为何创造货币解释为什么货币量是一个重要的经济量解释货币数量论Slide 14-62Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平 我们要研究货币供给对实
25、际GDP、物价水平和通货膨胀率的影响。Slide 14-63Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平 货币量变动的短期影响 让我们运用总供给总需求模型来研究货币量变动对这些因素的影响。Slide 14-64Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.AD1SASAD0货币量变动的短期影响实际GDP（1992年万亿美元）物价水平（GDP平减指数，1992=100）1001101301406.67.0 7.27.61201076.87.4LAS0Slide 14-65Copyright 2
26、000 Addison Wesley Longman,Inc.SAS2AD2SAS1AD1货币量变动的长期影响1001101301406.67.0 7.27.61216.87.4LAS1130物价水平（GDP平减指数，1992=100）实际GDP（1992年万亿美元）Slide 14-66Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.学习目标解释银行为何创造货币解释为什么货币量是一个重要的经济量解释货币数量论Slide 14-67Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平货币数量论货币数量
27、论是长期中货币量增加引起物价水平同比例上升的观点。该理论是以货币流通速度和交易方程式为基础的。Slide 14-68Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平货币数量论 货币流通速度是一美元货币每年用于购买组成GDP的物品与劳务的平均次数。Slide 14-69Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平 GDP等于物价水平（P）乘以实际GDP （Y），这就是：GDP=PYSlide 14-70Copyright 2000 Addison Wesley Long
28、man,Inc.货币、实际GDP和物价水平 用M代表货币量，货币流通速度V由下列公式决定：V=PY/MSlide 14-71Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.美国的货币流通速度：19601998年Slide 14-72Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平 交易方程式表明货币量（M）乘以货币流通速度（V）等于GDP，也就是：MV=PYSlide 14-73Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平 我们可以
29、通过做出两个假设，把交易方程式变成货币数量理论：1)货币流通速度不受货币量的影响。2)潜在GDP不受货币量的影响。Slide 14-74Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平 如果这两项假设成立，交易方程就告诉我们货币量的变动会引起物价水平同比例的变动。Slide 14-75Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平 这样，就可以通过解出交易方程式的物价水平来说明原因：P=(V/Y)MSlide 14-76Copyright 2000 Addison We
30、sley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平 在长期中，实际GDP等于潜在GDP，这样，物价水平变动与货币量变动之间的关系就是：MYVP=)/(Slide 14-77Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平 用前一个方程式P=(V/Y)M除以这个方程式，得：MMPP/=Slide 14-78Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平 这个方程式说明物价水平变动的比例等于货币量变动的比例。这个方程式也告诉我们货币数量论：在长期中，物价水平上升的
31、百分比等于货币量增加的百分比。Slide 14-79Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平 AS-AD模型和货币数量论预测了同样的结果。AS-AD模型对短期中货币量与物价水平之间关系的预测不如长期准确。Slide 14-80Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平 货币数量论的历史证据数据与货币数量论广泛一致，但货币增长率与通货膨胀率之间的相关关系，并不准确。这种关系在长期中表现出更强的相关。Slide 14-81Copyright 2000 Addis
32、on Wesley Longman,Inc.美国的货币增长和通货膨胀Slide 14-82Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.美国的货币增长和通货膨胀Slide 14-83Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.世界经济中的货币增长和通货膨胀Slide 14-84Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.世界经济中的货币增长和通货膨胀Slide 14-85Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平相关性、因果关系和其他因素 一切证据都说明货币增长与通货膨胀之间是相关的。Slide 14-86Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.货币、实际GDP和物价水平相关性、因果关系和其他因素这并非代表因果关系。货币增长会引起通货膨胀吗？或者通货膨胀会带来货币增长吗？其他因素会引起通货膨胀(赤字开支)吗？Slide 14-87Copyright 2000 Addison Wesley Longman,Inc.结束
