1、货币银行学货币银行学(The Economics of Money and Banking)货币银行学货币银行学课程组课程组制作人：范立夫副教授制作人：范立夫副教授东北财经大学金融学院东北财经大学金融学院第一章第一章 货币银行学概述货币银行学概述 1.为什么研究货币为什么研究货币?Why study money?人：私人和法人人：私人和法人 货币对于私人和法人的重要性货币对于私人和法人的重要性 社会分工的存在决定了个人和企业只能对一部分资社会分工的存在决定了个人和企业只能对一部分资源拥有所有权，要想获得别人拥有所有权的资源，必源拥有所有权，要想获得别人拥有所有权的资源，必须遵循等价交换的原则，
2、即获得别人拥有所有权的资须遵循等价交换的原则，即获得别人拥有所有权的资源必须以付出一定的货币为前提。源必须以付出一定的货币为前提。2.为什么研究银行为什么研究银行?Why study banking?货币出现后就产生了货币的融通。货币出现后就产生了货币的融通。金融金融(Finance)是资金融通的简称，社会资金融通是资金融通的简称，社会资金融通方式无外乎直接融资方式无外乎直接融资(Direct Finance)和间接融资和间接融资(Indirect Finance)两种。直接融资主要体现为各类证两种。直接融资主要体现为各类证券券(Securities)的发行和流通，间接融资主要体现为通的发行和
3、流通，间接融资主要体现为通过各类金融中介过各类金融中介Financial Intermediary（其中主要是（其中主要是商业银行商业银行Commercial Bank）实现资金的融通。）实现资金的融通。我国传统的金融体制是以商业银行为主体的，间接我国传统的金融体制是以商业银行为主体的，间接融资在整个社会融资结构中占有绝对大的比重，直接融资在整个社会融资结构中占有绝对大的比重，直接融资在融资在20世纪世纪90年代后才获得发展，因此，我国传统年代后才获得发展，因此，我国传统的金融学课程就是货币银行学课程。的金融学课程就是货币银行学课程。我国经济体制正在由计划经济我国经济体制正在由计划经济(Pla
4、ned Economy)向市场经济向市场经济(Market Economy,Mr.Market)转轨，转轨，其目的在于发挥市场在资源配置其目的在于发挥市场在资源配置(Distribute of Resource)中的基础性作用，实现资源的优化配置。中的基础性作用，实现资源的优化配置。而在市场经济体制下，配置资源的前提是配置资而在市场经济体制下，配置资源的前提是配置资金金(Distribute of Capital)，资金配置的合理性和效，资金配置的合理性和效率决定了社会对资源配置的合理性与效率。率决定了社会对资源配置的合理性与效率。因此，我国金融系统因此，我国金融系统(Financial sy
5、stem)尤其是商尤其是商业银行业银行(Commercial Bank)对资金配置的合理性和效对资金配置的合理性和效率 就 决 定 了 整 个 经 济 对 资 源 配 置 的 合 理 性率 就 决 定 了 整 个 经 济 对 资 源 配 置 的 合 理 性(Rationality)和效率和效率(Efficiency)。这也正是我国不断深化金融体制改革的初衷所在，这也正是我国不断深化金融体制改革的初衷所在，即通过构建一个有效率的金融体系，提高资金的配即通过构建一个有效率的金融体系，提高资金的配置效率与合理性，从而实现整个社会对资源的优化置效率与合理性，从而实现整个社会对资源的优化配置。配置。温总
6、理答记者问温总理答记者问（2004年年3月月15日）日）http:/ 一向内敛、稳重的温总理的掷地有声的铿锵之言一向内敛、稳重的温总理的掷地有声的铿锵之言 香港南华早报记者：目前国有商业银行改革已经香港南华早报记者：目前国有商业银行改革已经进入实质阶段，政府已经连续三次注资国有商业银进入实质阶段，政府已经连续三次注资国有商业银行，您会不会担心这样会发生潜在的银行道德风险？行，您会不会担心这样会发生潜在的银行道德风险？您在最近的一次会议中说，希望中国银行和中国建您在最近的一次会议中说，希望中国银行和中国建设银行在三年内转变成真正的商业银行，这是不是设银行在三年内转变成真正的商业银行，这是不是意味
7、着他们上市时间表会有所改变？意味着他们上市时间表会有所改变？温家宝：这些年国有商业银行的经营状况有所改温家宝：这些年国有商业银行的经营状况有所改善，但是存在的问题依然是严重的，主要是不良资善，但是存在的问题依然是严重的，主要是不良资产的比重较高，四家国有商业银行的不良资产高达产的比重较高，四家国有商业银行的不良资产高达20，接近，接近2万亿元；资本充足率比较低；实现盈万亿元；资本充足率比较低；实现盈利状况不够好。根本原因在机制，在体制。利状况不够好。根本原因在机制，在体制。这次中央决定要对中国银行和中国建设银行实行这次中央决定要对中国银行和中国建设银行实行股份制改造，并且注资股份制改造，并且注
8、资450亿美元。对这个措施，亿美元。对这个措施，国内外舆论多数评价是好的，但是也有不少人表示国内外舆论多数评价是好的，但是也有不少人表示担心。我想向大家说明的是，我们这次改革，第一，担心。我想向大家说明的是，我们这次改革，第一，确立了一个明确的目标，就是要使国有商业银行走确立了一个明确的目标，就是要使国有商业银行走市场化的道路，推进产权制度的改革，推进公司治市场化的道路，推进产权制度的改革，推进公司治理结构的改革，真正把国有商业银行变成现代商业理结构的改革，真正把国有商业银行变成现代商业银行。第二，我们制定了保全措施和明确的责任。银行。第二，我们制定了保全措施和明确的责任。也就是说，实行这项改
9、革，两个银行必须对国家的也就是说，实行这项改革，两个银行必须对国家的注资实行保全，也就是保值增值，同时，要担负起注资实行保全，也就是保值增值，同时，要担负起降低不良资产的责任。第三，关键在管理和队伍。降低不良资产的责任。第三，关键在管理和队伍。说老实话，在这两个方面我确实也不太放心。说老实话，在这两个方面我确实也不太放心。这次这次改革是背水一战，只能成功，不能失败。我们采取改革是背水一战，只能成功，不能失败。我们采取这样有力的措施，因为这确实是一场输不起的实践。这样有力的措施，因为这确实是一场输不起的实践。我们必须下大的决心来保证这次改革成功。我们必须下大的决心来保证这次改革成功。金融的重要性
10、金融的重要性 如果没有资金融通，能否做到如果没有资金融通，能否做到3个小时内从大连个小时内从大连赶到广州？（飞机制造等类似的社会化大生产能否赶到广州？（飞机制造等类似的社会化大生产能否得以建立）得以建立）自然经济、小农经济自然经济、小农经济 前店后厂前店后厂 积累的有限性：生产规模的有限性、经济规模的积累的有限性：生产规模的有限性、经济规模的有限性有限性 反例：比尔反例：比尔 盖茨盖茨 福布斯杂志福布斯杂志2007年年3月月8日发布富豪榜，比尔日发布富豪榜，比尔盖盖茨已经连续茨已经连续13年当选全球首富，年当选全球首富，560亿美元。亿美元。世界首富财富积累的前提：社会化大生产世界首富财富积累
11、的前提：社会化大生产金融的三个层面金融的三个层面微观层面：货币、资金与资本微观层面：货币、资金与资本中间层面：金融机构、金融市场与金融工具中间层面：金融机构、金融市场与金融工具高级层面：金融运行机制与体制、金融调控机制高级层面：金融运行机制与体制、金融调控机制 与体制与体制货币银行学课程的理论框架货币银行学课程的理论框架 货币银行学货币银行学按其理论体系和逻辑规律划按其理论体系和逻辑规律划分为四部分：货币分为四部分：货币(Money)、信用、信用(Credit)、金融机构金融机构(FI,Financial Institution)、货币供、货币供求求(Money Supply and Dema
12、nd,Supply of and Demand for Money)与货币政策与货币政策(Monetary Policy)。四部分之间的逻辑关系。四部分之间的逻辑关系可以归纳为横向和纵向两条线索。可以归纳为横向和纵向两条线索。货货 币币 信信 用用金金 融融 机机 构构货币货币货币制度货币制度信用：行为信用：行为信用工具：载体信用工具：载体利息与利率：价格利息与利率：价格金融市场：场金融市场：场所所商业银行商业银行中央银行中央银行政策性银行政策性银行非银行金融机非银行金融机构构从横向上看：从横向上看：用文字可以解释为：货币用文字可以解释为：货币=信用信用=金融机金融机构构 货币的产生是经济发展
13、的必然产物，货币在现代经货币的产生是经济发展的必然产物，货币在现代经济中发挥着重要作用；必须通过制定一定的制度来规济中发挥着重要作用；必须通过制定一定的制度来规范其发行与流通范其发行与流通 货币制度货币制度(Monetary System)。现代货币经济的特征是出现资金的余现代货币经济的特征是出现资金的余(Surplus)、缺缺(Deficit)双方，二者之间有融通资金的需要，而且双方，二者之间有融通资金的需要，而且必须采用有偿形式，因此，信用行为产生；信用行为必须采用有偿形式，因此，信用行为产生；信用行为的有偿性体现为资金融通是必须支付利息的有偿性体现为资金融通是必须支付利息(Interes
14、t)，边际资金的利息即为利率边际资金的利息即为利率(Interest Rate)；资金融通；资金融通需要载体或证明需要载体或证明信用工具信用工具(Instrument of Credit)；资金融通总是在一定的场所进行资金融通总是在一定的场所进行金融市场金融市场(Financial Market)。资金在余、缺双方的融通有两种方式，即直接金资金在余、缺双方的融通有两种方式，即直接金融和间接金融。间接金融在本世纪融和间接金融。间接金融在本世纪80年代以前占据年代以前占据了主要地位，间接金融需要一定的中介了主要地位，间接金融需要一定的中介金融机金融机构来沟通借贷双方。构来沟通借贷双方。现代金融机构
15、体系主要包括：中央银行现代金融机构体系主要包括：中央银行(Central Bank)、商业银行、商业银行(Commercial Bank)、专业银行、专业银行(Special Bank)和非银行金融机构和非银行金融机构(NBFI,Non-bank Financial Institution)。货币货币货币货币供求供求货币均衡与货币均衡与失衡失衡货币政策货币政策货币供给货币供给货币需求货币需求货币均衡货币均衡通货膨胀通货膨胀通货紧缩通货紧缩工具体系工具体系传导机制与效应传导机制与效应目标目标体系体系最最终终目目标标中中介介目目标标货币失衡货币失衡从纵向上看：从纵向上看：用文字可以解释为：货币用文
16、字可以解释为：货币=货币需求、货币货币需求、货币供给供给=货币均衡与失衡货币均衡与失衡=货币政策货币政策 货币产生后，货币运行的结果导致社会存在一货币产生后，货币运行的结果导致社会存在一定的货币需求定的货币需求(Demand for Money)；面对经济运；面对经济运行对货币的需求，金融体系必须供应货币来满行对货币的需求，金融体系必须供应货币来满足足货币供给货币供给(Supply of Money)；货币需求和；货币需求和货币供给之间总是表现为三种状态：货币均衡货币供给之间总是表现为三种状态：货币均衡(Monetary Equilibrium)、供给大于需求、供给小、供给大于需求、供给小于需
17、求。货币供给大于货币需求体现为通货膨胀于需求。货币供给大于货币需求体现为通货膨胀(Inflation)，货币供给小于货币需求体现为通货紧，货币供给小于货币需求体现为通货紧缩缩(Deflation)，都会导致经济失衡。在货币供求，都会导致经济失衡。在货币供求出现失衡出现失衡(Disequilibrium)时，中央银行必须通过时，中央银行必须通过一定的货币政策一定的货币政策(Monetary Policy)操作来使之恢操作来使之恢复均衡。复均衡。通货膨胀通货膨胀 货币购买力下降，依靠固定工资生活的居民生活货币购买力下降，依靠固定工资生活的居民生活水平下降水平下降 工资上调与物价水平上涨之间的关系：
18、时间、幅工资上调与物价水平上涨之间的关系：时间、幅度度 债权人与债务人之间利益的转移：通胀使得债务债权人与债务人之间利益的转移：通胀使得债务人的债务负担减轻，却使债权人的收益受损。人的债务负担减轻，却使债权人的收益受损。1980年年100万元与万元与2000年的年的500万元（货币价值、万元（货币价值、经济规模）经济规模）通货紧缩通货紧缩 假如一个企业的产品卖不出去，对企业意味着什么假如一个企业的产品卖不出去，对企业意味着什么 简要分析：简要分析：1.对企业的影响：所有的前期投入都无法得到补偿，对企业的影响：所有的前期投入都无法得到补偿，收入无法实现，下一轮的再生产也难以进行，企业利收入无法实
19、现，下一轮的再生产也难以进行，企业利润下降，生产规模趋于压缩，投资规模下降。润下降，生产规模趋于压缩，投资规模下降。2.对个人的影响：收入无法实现，工资收入上涨的对个人的影响：收入无法实现，工资收入上涨的可能性下降，失业的概率上升，消费下降。可能性下降，失业的概率上升，消费下降。3.对经济运行的影响：总需求（消费、投资与净出对经济运行的影响：总需求（消费、投资与净出口）不足口）不足，经济停滞。，经济停滞。4.产品卖不出去的两种情况：产品过时；货币不足。产品卖不出去的两种情况：产品过时；货币不足。第一种不用担心：市场经济的优胜劣汰机制第一种不用担心：市场经济的优胜劣汰机制 我们所担心的是后面一种
20、。我们所担心的是后面一种。开放经济下的货币银行学开放经济下的货币银行学(The economics of money and banking in open economy)现代经济是开放经济现代经济是开放经济(Open Economy)。货币银。货币银行学的内容必然包括开放经济下国际间的货币、货行学的内容必然包括开放经济下国际间的货币、货币流通、资金融通等。开放经济下，国际间债权债币流通、资金融通等。开放经济下，国际间债权债务的清算必须使用外汇务的清算必须使用外汇(Forex,Foreign Exchange)，货币的跨国界流通必须在一定的制度框架下运行货币的跨国界流通必须在一定的制度框架下
21、运行国际货币体系国际货币体系(International Monetary System)；国际间交往的结果体现为国际收支国际间交往的结果体现为国际收支(Balance of Payment)，为了平衡国际收支和稳定汇率，一国必，为了平衡国际收支和稳定汇率，一国必须持有一定数量的国际储备须持有一定数量的国际储备(International Reserve)；国际间的金融活动必须由一定的金融机；国际间的金融活动必须由一定的金融机构来加以协调构来加以协调国际金融机构国际金融机构(International Financial Institution)。复习思考题复习思考题 1.为什么研究货币？为什
22、么研究货币？Why study money?2.为什么研究银行（或金融）？为什么研究银行（或金融）？Why study banking or finance?两个提请关注的问题两个提请关注的问题 收益与成本原则：理 性 人 或 经 济 人 的 假 定收益与成本原则：理 性 人 或 经 济 人 的 假 定 Benefit-cost Analysis 上课的收益与成本比较，在比较的基础上做出决上课的收益与成本比较，在比较的基础上做出决策策 买方市场：买方市场：Buyers Market 学生具有充分的权力，有权力要求教师对授课内学生具有充分的权力，有权力要求教师对授课内容、方式做出必要的调整容、方
23、式做出必要的调整 教材与参考资料教材与参考资料 艾洪德、范立夫编著：艾洪德、范立夫编著：货币银行学货币银行学，东北财，东北财经大学出版社经大学出版社2005年年3月第一版，月第一版，2006年年1月第月第2次次印刷印刷 艾洪德、张贵乐主编，艾洪德、张贵乐主编，货币银行学教程货币银行学教程，东，东北财经大学出版社北财经大学出版社2006年年1月第一版月第一版 黄达主编，黄达主编，金融学金融学，中国人民大学出版社，中国人民大学出版社2003年年8月版月版 黄达主编，黄达主编，货币银行学货币银行学，中国人民大学出版，中国人民大学出版社社2000年版年版 夏德仁、李念斋主编，夏德仁、李念斋主编，货币银行学货币银行学，中国金，中国金融出版社融出版社2005年年5月第二版，月第二版，2005年年5月第月第17次印刷次印刷 托马斯著，托马斯著，货币、银行与金融市场货币、银行与金融市场，机械工，机械工业出版社业出版社1999年版年版 米什金著，米什金著，货币金融学货币金融学，中国人民大学出版，中国人民大学出版社社2005年年1月第月第1版版 Frederic S.Mishkin,The Economics of Money,Banking and Financial Market,Sixth Edition,Harper Collins College Publishers,2004
