1、slide 0第第1313章章 总供给总供给slide 1三种总供给模型，其中总产出在短期三种总供给模型，其中总产出在短期中正向依赖于物价水平。中正向依赖于物价水平。菲利普斯曲线短期中通货膨胀与失菲利普斯曲线短期中通货膨胀与失业之间的取舍关系业之间的取舍关系.slide 2粘性工资模型粘性工资模型不完全信息模型不完全信息模型粘性价格模型粘性价格模型三种模型都意味着三种模型都意味着:()eYYPP 自然率产出自然率产出大于零的大于零的参数参数预期物价水平预期物价水平实际物价实际物价水平水平总产出总产出slide 3假设工人和企业在了解其协议实施时的物价水假设工人和企业在了解其协议实施时的物价水平
2、之前就名义工资进行谈判并达成了协议平之前就名义工资进行谈判并达成了协议.名义工资名义工资WW,目标实际工资目标实际工资 ,和预期物价水平和预期物价水平之间的关系之间的关系:eWPeWPPPslide 4就业由企业所需求的劳动量决定；就业由企业所需求的劳动量决定；劳动需求函数：劳动需求函数：dLLW Pslide 5如果如果eWPPPePPePPePP那么那么失业和总产出等于其自然率水平失业和总产出等于其自然率水平实际工资低于目标实际工资，所以实际工资低于目标实际工资，所以企业雇用更多的工人且产出高于其企业雇用更多的工人且产出高于其自然率水平自然率水平.实际工资高于目标实际工资，所以实际工资高于
3、目标实际工资，所以企业雇用更少的工人且产出低于其企业雇用更少的工人且产出低于其自然率水平自然率水平.slide 6Real wage,W/PIncome,output,YPrice level,PIncome,output,YLabor,LLabor,LW/P1W/P2L 5 Ld(W/P)L2L1Y2Y1Y 5 F(L)L2L1P2P1Y 5 Y 1 a(P 2 P e)Y2Y11.An increase in the price level.3.which raises employment,.4.output,.5.and income.2.reduces the real wage f
4、or a given nominal wage,.6.The aggregatesupply curvesummarizes these changes.(a)Labor Demand(a)Labor Demand(b)Production Function(b)Production Function(c)Aggregate Supply(c)Aggregate Supplyslide 7这 一 模 型 意 味 着 实 际 工 资 应 是 逆 周 期 的这 一 模 型 意 味 着 实 际 工 资 应 是 逆 周 期 的(counter-cyclical),即实际工资的波动与就业即实际工资的波动
5、与就业和产出波动的方向相反和产出波动的方向相反:经济高涨使得经济高涨使得P 上升上升,实际工资下降实际工资下降.经济衰退时经济衰退时P 下降下降,实际工资上升实际工资上升.但这一理论预言与现实并不相符但这一理论预言与现实并不相符:slide 8实际工实际工资变动资变动百分比百分比实际实际GDP变动百分比变动百分比1982197519931992196019961999199719981979197019801991197419901984200019721965-3-2-10123786544 3 2 1 0-1-2-3-4-5slide 9假设假设:所有工资和价格自由调整使得市场出清所有工资
6、和价格自由调整使得市场出清;每一个供给者生产一种单一产品并消费许多产品每一个供给者生产一种单一产品并消费许多产品;每一个供给者知道自己所生产产品的价格，但不每一个供给者知道自己所生产产品的价格，但不清楚一般物价水平清楚一般物价水平.slide 10每种产品的供给量依赖于其相对价格，即该种产品的每种产品的供给量依赖于其相对价格，即该种产品的名义价格除以一般物价水平名义价格除以一般物价水平.供给者在做出生产决策时不确切知道一般物价水平，供给者在做出生产决策时不确切知道一般物价水平，所以他对一般物价水平进行预期所以他对一般物价水平进行预期,P P e e.假设一般物价水平从而每种产品的价格发生假设一
7、般物价水平从而每种产品的价格发生没有预期没有预期到的到的上升。由于信息的不完全，供给者只看到自己所上升。由于信息的不完全，供给者只看到自己所生产产品的价格上升，并不能确定一般物价水平是否生产产品的价格上升，并不能确定一般物价水平是否发生了相同程度的上升，所以他会预期相对价格也上发生了相同程度的上升，所以他会预期相对价格也上升，从而增加产出升，从而增加产出.当有许多供给者都这样想的话，这意味着当实际物价当有许多供给者都这样想的话，这意味着当实际物价超过预期物价时，总产出将超过自然率水平。超过预期物价时，总产出将超过自然率水平。slide 11导致价格粘性的原因导致价格粘性的原因:企业和消费者之间
8、的长期合同企业和消费者之间的长期合同;菜单成本；菜单成本；企业不希望频繁的价格变动来打扰自己的长期顾客企业不希望频繁的价格变动来打扰自己的长期顾客.假设假设:企业制定自己的价格企业制定自己的价格(例如垄断竞争企业例如垄断竞争企业)slide 12一个典型企业的一个典型企业的“合意价格合意价格”为为其中其中 a 0.一般物价水平一般物价水平P P上升，企业成本提高，所以上升，企业成本提高，所以“合意价合意价 格格”水平提高；水平提高；总收入总收入Y Y上升，企业的产品需求提高，因为边际成本上升，企业的产品需求提高，因为边际成本 递增，所以递增，所以“合意价格合意价格”水平提高。水平提高。()pP
9、YYaslide 13一个典型企业的一个典型企业的“合意价格合意价格”为为 其中其中 a 0.假设有两类企业假设有两类企业:一类企业价格有伸缩性一类企业价格有伸缩性,根据上式来确定其价格根据上式来确定其价格;另一类企业价格是粘性的，它们根据自己预期的经济另一类企业价格是粘性的，它们根据自己预期的经济状况事先制定自己的价格：状况事先制定自己的价格：()pPYYa()eeepPYYaslide 14假设价格有粘性的企业预期产出处于其自然假设价格有粘性的企业预期产出处于其自然率水平，所以率水平，所以:()eeepPYYaepP为了推导总供给曲线，首先找到物价总水平的表达式为了推导总供给曲线，首先找到
10、物价总水平的表达式.设设 s 表示价格为粘性的企业所占的比例，表示价格为粘性的企业所占的比例，1-s 是价格是价格有伸缩性的企业的比例，可得物价总水平为有伸缩性的企业的比例，可得物价总水平为slide 15上式两边同时减去上式两边同时减去(1 s)P :(1)()ePs PsPYYa价格伸缩性企业制价格伸缩性企业制定的价格定的价格价格粘性企业制定价格粘性企业制定的价格的价格(1)()esPs PsYYa上式两边同除上式两边同除 s:(1)()esPPYYsaslide 16更高更高 P e 更高更高 P如果企业预期高物价水平时，价格有粘性的企业确定的价格也如果企业预期高物价水平时，价格有粘性的
11、企业确定的价格也较高较高.这引起其他企业也确定高价格这引起其他企业也确定高价格.更高更高Y 更高更高 P 当产出较高时当产出较高时,对产品的需求也较高。价格具有伸缩性的企业所对产品的需求也较高。价格具有伸缩性的企业所确定的价格也较高确定的价格也较高.价格具有伸缩性的企业的比例越大，价格具有伸缩性的企业的比例越大，s s 越小从而产出越小从而产出Y Y 变化对物变化对物价价P P的影响就越大的影响就越大.(1)()esPPYYsaslide 17最后，可以从总定价方程式中解出总供给方程最后，可以从总定价方程式中解出总供给方程:(1)()esPPYYsa(),eYYPP 其中 (1)ss asli
12、de 18与粘性工资模型相反与粘性工资模型相反,粘性价格模型意味着粘性价格模型意味着“顺周期顺周期”的实际工资的实际工资:总需求的下降减少了企业可以出售的产品的数量总需求的下降减少了企业可以出售的产品的数量.从而企业对劳动的需求下降从而企业对劳动的需求下降.劳动需求曲线左移导致实际工资下降劳动需求曲线左移导致实际工资下降.slide 19三种总供给模三种总供给模型都意味着向型都意味着向右上方倾斜的右上方倾斜的短期总供给曲短期总供给曲线线SRAS.Y PLRASYSRAS()eYYPP ePPePPePPslide 20假设没有预期到的假设没有预期到的正向的总需求正向的总需求（AD）冲击导致）冲
13、击导致产出高于自然率水产出高于自然率水平，物价高于预期平，物价高于预期水平水平.Y PLRASSRAS1 equation:()eYYPP SRAS11ePPSRAS2AD1AD22eP2P33ePP随着时间的推移，随着时间的推移，P e 上升上升,SRAS 向上移动向上移动,最终总产出回复自然最终总产出回复自然率水平率水平.1YY2Y3Yslide 21由上式可知，总供给曲线的斜率为（由上式可知，总供给曲线的斜率为（1/1/）；）；不完全信息模型预测：总供给曲线的斜率取决于总需求的波动。不完全信息模型预测：总供给曲线的斜率取决于总需求的波动。在较长时期中经历了多变的总需求从而多变的物价水平的
14、国家，在较长时期中经历了多变的总需求从而多变的物价水平的国家，企业将合理地把价格变化更多地视为一般物价水平的变化（而企业将合理地把价格变化更多地视为一般物价水平的变化（而非相对价格的变化），从而对未预期到的价格变化做出的反应非相对价格的变化），从而对未预期到的价格变化做出的反应不大，因此总供给曲线较为陡峭（即不大，因此总供给曲线较为陡峭（即 值较小）。值较小）。在较长时期中经历了稳定的总需求从而稳定的物价水平的国家，在较长时期中经历了稳定的总需求从而稳定的物价水平的国家，企业将合理地把价格变化更多地视为相对价格的变化，从而对企业将合理地把价格变化更多地视为相对价格的变化，从而对未预期到的价格变
15、化做出较大的反应，因此总供给曲线较为平未预期到的价格变化做出较大的反应，因此总供给曲线较为平坦（即坦（即 值较大）。值较大）。()eYYPP slide 22由上式可知，总供给曲线的斜率为（由上式可知，总供给曲线的斜率为（1/1/）；）；粘性价格模型预测：平均通货膨胀率影响短期总供给曲线的斜率。粘性价格模型预测：平均通货膨胀率影响短期总供给曲线的斜率。当平均通货膨胀率较高时，企业保持价格固定的代价高昂，企业当平均通货膨胀率较高时，企业保持价格固定的代价高昂，企业将更频繁地调整价格，从而使物价总水平能更快地对总需求的变将更频繁地调整价格，从而使物价总水平能更快地对总需求的变化做出反应。所以，高通
16、货膨胀率应当使短期总供给曲线更为陡化做出反应。所以，高通货膨胀率应当使短期总供给曲线更为陡峭。峭。此外，粘性价格模型也能解释为什么总需求变动大的国家总供给此外，粘性价格模型也能解释为什么总需求变动大的国家总供给曲线较为陡峭。如果总需求从而物价水平高度变动，就很少有企曲线较为陡峭。如果总需求从而物价水平高度变动，就很少有企业事前对价格做出承诺（也即业事前对价格做出承诺（也即s s较小），从而总供给曲线较为陡较小），从而总供给曲线较为陡峭）。峭）。()eYYPP slide 23菲利普斯曲线（菲利普斯曲线（Phillips curve）说明通货膨胀说明通货膨胀率率 取决于：取决于：预期通货膨胀率预
17、期通货膨胀率,e;周期性失业（周期性失业（cyclical unemployment）:实际失业率与自然失业率之间的差距实际失业率与自然失业率之间的差距;供给冲击供给冲击,()enuu其中其中 0 0 为外生参数为外生参数.slide 24(1)()eYYPP(2)(1)()ePPYY 11(4)()()(1)()ePPPPYY(5)(1)()eYY (6)(1)()()nYYuu(7)()enuu (3)(1)()ePPYY slide 25短期总供给曲线短期总供给曲线:产出与未预期到的物价水平变动相关产出与未预期到的物价水平变动相关.菲利普斯曲线菲利普斯曲线:失业与未预期到的通货膨胀率的变
18、动相关。失业与未预期到的通货膨胀率的变动相关。短期总供给曲线:()eYYPP 菲利普斯曲线:()enuu slide 26菲利普斯曲线和总供给曲线是同一枚硬币的正反两个菲利普斯曲线和总供给曲线是同一枚硬币的正反两个方面。方面。slide 27适应性预期适应性预期:假设人们根据最近观察到的通货膨假设人们根据最近观察到的通货膨胀来形成它们通货膨胀的预期胀来形成它们通货膨胀的预期.例如例如:预期通货膨胀率预期通货膨胀率 =上一年的实际通货膨胀率上一年的实际通货膨胀率1()nuu 1e所以所以,菲利普斯曲线变为：菲利普斯曲线变为：slide 28以上形式的菲利普斯曲线意味着通货膨胀具有惯性以上形式的菲
19、利普斯曲线意味着通货膨胀具有惯性:不存在供给冲击和周期性失业时，物价水平的持续不存在供给冲击和周期性失业时，物价水平的持续上升既不会加速也不会减缓。上升既不会加速也不会减缓。这种惯性的产生是因为过去的通货膨胀影响未来通这种惯性的产生是因为过去的通货膨胀影响未来通货膨胀的预期，且这些预期影响人们确定的工资与货膨胀的预期，且这些预期影响人们确定的工资与价格。价格。1()nuu slide 29成本推动型通货膨胀成本推动型通货膨胀:产生于总供给冲击的通货膨胀产生于总供给冲击的通货膨胀.不利的总供给冲击导致生产成本上升，使得企业提高不利的总供给冲击导致生产成本上升，使得企业提高价格，从而推动通货膨胀价
20、格，从而推动通货膨胀.需求拉动型通货膨胀需求拉动型通货膨胀:产生于总需求冲击的通货膨胀产生于总需求冲击的通货膨胀.正向的总需求冲击导致失业率低于自然失业率，从而正向的总需求冲击导致失业率低于自然失业率，从而拉动通货膨胀拉动通货膨胀.1()nuu slide 30短期中，政策制短期中，政策制定者面临着定者面临着 和和 u 之间的取舍之间的取舍.u nu1 短期菲利普斯短期菲利普斯曲线曲线e()enuu slide 31随着时间的推随着时间的推移，人们调整移，人们调整通货膨胀预期通货膨胀预期,所以失业和通所以失业和通货膨胀的取舍货膨胀的取舍只在短期中成只在短期中成立立.u nu1e()enuu 2
21、e 这表现为预期通这表现为预期通货膨胀率上升使货膨胀率上升使得短期菲利普斯得短期菲利普斯曲线向上移动曲线向上移动.slide 32为了降低通货膨胀，政策制定者可以紧缩总需求，为了降低通货膨胀，政策制定者可以紧缩总需求，使得失业率上升到自然失业率水平之上使得失业率上升到自然失业率水平之上.牺牲率（牺牲率（sacrifice ratiosacrifice ratio）测量了通货膨胀每减少一个测量了通货膨胀每减少一个百分点所必须放弃的一年实际百分点所必须放弃的一年实际GDPGDP的百分比的百分比.对于牺牲率的一个典型估计在对于牺牲率的一个典型估计在5 5左右左右.slide 33假设政策制定者打算将
22、通货膨胀率从假设政策制定者打算将通货膨胀率从6%降低到降低到 2.如果牺牲率为如果牺牲率为5，那么降低通货膨胀率，那么降低通货膨胀率4个百分点，个百分点，要求牺牲一年要求牺牲一年GDP的的20.可以通过很多种方式实现上述目标：可以通过很多种方式实现上述目标：一年中就减少一年中就减少 GDP的的 20%(冷火鸡冷火鸡)；在两年中每年减少在两年中每年减少 GDP 的的10%；在四年中每年减少在四年中每年减少GDP的的5（渐进）。（渐进）。反通货膨胀的成本是减少产出。也可根据奥肯定反通货膨胀的成本是减少产出。也可根据奥肯定律将反通货膨胀的成本转换为失业的增加律将反通货膨胀的成本转换为失业的增加.sl
23、ide 34关于预期形成的两种假设关于预期形成的两种假设:适应性预期（适应性预期（adaptive expectationsadaptive expectations）:假设人们根据最近观察到的通货膨胀来形成它们通货假设人们根据最近观察到的通货膨胀来形成它们通货膨胀的预期膨胀的预期.理性预期（理性预期（rational expectationsrational expectations）:假设人们可以最好地利用所有可以获得的所有信息来假设人们可以最好地利用所有可以获得的所有信息来形成预期，其中包括关于现在和未来政策的预期形成预期，其中包括关于现在和未来政策的预期.slide 35例如：例如：2
24、0102010年年1212月中央银行宣布从明年起将把货币政策目月中央银行宣布从明年起将把货币政策目标从标从“优先考虑通货膨胀优先考虑通货膨胀”转向转向“优先考虑失业优先考虑失业（不管通货膨胀率的高低）（不管通货膨胀率的高低）”；如果是如果是“适应性预期适应性预期”，这并不影响人们对于明年，这并不影响人们对于明年通货膨胀的预期，因为这种政策转变并不影响通货膨胀的预期，因为这种政策转变并不影响20102010年的通货膨胀。年的通货膨胀。但如果是但如果是“理性预期理性预期”，这很可能会提高人们对于，这很可能会提高人们对于明年的通货膨胀预期。明年的通货膨胀预期。slide 36理性预期的支持者认为反通
25、货膨胀的成本比传统理性预期的支持者认为反通货膨胀的成本比传统的牺牲率估算所表示的要低得多的牺牲率估算所表示的要低得多:假设假设u u=u u n n 且且 =e e =6%,=6%,假设联储宣布它将采取任何措施使得通货膨胀率假设联储宣布它将采取任何措施使得通货膨胀率尽快从尽快从6 6降低到降低到2 2.如果政策是可信的，如果政策是可信的，e e 就有可能立刻降低至就有可能立刻降低至2 2.这样这样,通货膨胀率通货膨胀率 就可在无失业增加的情况下降就可在无失业增加的情况下降低至低至2 2.slide 37上述无痛苦的反通货膨胀需要两个条件：上述无痛苦的反通货膨胀需要两个条件：第一，降低通货膨胀的
26、计划必须在在决定工资和价第一，降低通货膨胀的计划必须在在决定工资和价格的工人和企业形成其预期之前宣布；格的工人和企业形成其预期之前宣布；第二，工人和企业必须认为政策是可信的。第二，工人和企业必须认为政策是可信的。slide 381981:=9.7%1985:=3.0%yearuu nu u n19829.5%6.0%3.5%19839.56.03.519847.46.01.419857.16.01.1Total 9.5%Total disinflation=6.7%slide 3919821982至至19851985年间年间:通货膨胀降低了通货膨胀降低了 6.7%6.7%周期性失业总计为周期性
27、失业总计为9.5%9.5%根据奥肯定律根据奥肯定律:9.5%9.5%的周期性失业意味着的周期性失业意味着 19.0%19.0%的年度的年度 GDPGDP损失损失.牺牲率牺牲率 =19/6.7=19/6.7=2.8=2.8slide 40我们关于反通货膨胀代价的分析以及前四章我们关于反通货膨胀代价的分析以及前四章中关于经济波动的全部讨论，都是基于自然中关于经济波动的全部讨论，都是基于自然率假说（率假说（natural rate hypothesis）：）：slide 41滞后性（滞后性（Hysteresis）:代表历史对自然失业率的代表历史对自然失业率的长期持续影响长期持续影响.滞后性假说认为，
28、负向的总需求冲击在长期中也能滞后性假说认为，负向的总需求冲击在长期中也能够影响产出和就业，因为它改变了自然失业率够影响产出和就业，因为它改变了自然失业率u n,导致经济体不能完全恢复至遭到冲击前的初始状态导致经济体不能完全恢复至遭到冲击前的初始状态:失业工人可能失去有价值的工作技能，并可能改失业工人可能失去有价值的工作技能，并可能改变对于工作的态度，从而降低了失业者寻找工作变对于工作的态度，从而降低了失业者寻找工作的能力和愿望的能力和愿望.周期性失业者可能成为周期性失业者可能成为“外部人外部人”从而失去对于从而失去对于工资决定的影响。工资决定的影响。slide 421.1.三种短期总供给模型三
29、种短期总供给模型:粘性工资模型粘性工资模型 不完全信息模型不完全信息模型 粘性价格模型粘性价格模型这三种模型都意味着当物价水平高于预期物价水这三种模型都意味着当物价水平高于预期物价水平时，产出上升到自然率之上平时，产出上升到自然率之上.slide 432.2.菲利普斯曲线菲利普斯曲线可以根据短期总供给曲线推导出菲利普斯曲线可以根据短期总供给曲线推导出菲利普斯曲线菲利普斯曲线说明通货膨胀取决于菲利普斯曲线说明通货膨胀取决于 预期通货膨胀预期通货膨胀周期性失业周期性失业 供给冲击供给冲击根据菲利普斯曲线，政策制定者面临通货膨胀根据菲利普斯曲线，政策制定者面临通货膨胀与失业之间的短期取舍关系与失业之
30、间的短期取舍关系.slide 443.3.人们如何形成通货膨胀预期人们如何形成通货膨胀预期适应性预期适应性预期预期通货膨胀取决于最近观察到的通货膨胀预期通货膨胀取决于最近观察到的通货膨胀;意味着通货膨胀具有惯性；意味着通货膨胀具有惯性；反通货膨胀要付出产出减少的代价；反通货膨胀要付出产出减少的代价；理性预期理性预期预期依赖于所有可以获得的有用信息预期依赖于所有可以获得的有用信息;意味着可信的反通货膨胀政策可能不会引起衰退意味着可信的反通货膨胀政策可能不会引起衰退.slide 454.4.自然率假说与自然率假说与“滞后性滞后性”自然率假说自然率假说认为总需求的波动对产出和失业只有短期影响认为总需求的波动对产出和失业只有短期影响.滞后性滞后性认为总需求的波动对产出和失业有持久性的影响认为总需求的波动对产出和失业有持久性的影响.slide 46 *,=,eeYC YTI rGNXISML i YLMPNXCF rrirePPYYPPYF K L：产品市场的均衡：货币市场的均衡外汇市场的均衡实际利率与名义利率之间的关系实际汇率与名义汇率之间的关系总供给产出的自然率
