1、 第三章第三章 企业理财环境企业理财环境 第一节第一节 宏观理财环境宏观理财环境 一、理财环境概述一、理财环境概述 企业理财环境就是影响企业财务主体企业理财环境就是影响企业财务主体的财务机制运行的各种外部条件和因素的财务机制运行的各种外部条件和因素的总和。的总和。可以分为宏观和微观两个层次可以分为宏观和微观两个层次。二、宏观理财环境二、宏观理财环境涉及的方面：涉及的方面：法律环境、法律环境、经济环境、金融环境经济环境、金融环境1、法律环境、法律环境 是指企业发生经济关系时所应遵守的是指企业发生经济关系时所应遵守的各种法律、法规和规章。各种法律、法规和规章。（1）、企业组织形式）、企业组织形式（
2、2）、税收法规；）、税收法规；（3）、财务法规）、财务法规 法律环境对理财活动的影响法律环境对理财活动的影响（1）对企业筹资活动的影响）对企业筹资活动的影响 公司法公司法、证券法证券法、经济合同法经济合同法、企业法人登记管理条例企业法人登记管理条例、企业财务通企业财务通则则、企业财务制度企业财务制度（2）对企业投资活动的影响）对企业投资活动的影响 公司法公司法、证券法证券法、企业财务通则企业财务通则、企业财务制度企业财务制度（3）对企业分配活动的影响）对企业分配活动的影响 税法税法、公司法公司法、企业财务通则企业财务通则、企业财务制度企业财务制度等等 2、经济环境：、经济环境：经济环境是指企业
3、在进行财务活动时经济环境是指企业在进行财务活动时所面临的宏观经济状况。所面临的宏观经济状况。主要包括以下几个方面：主要包括以下几个方面：（1）经济周期。）经济周期。（2）政府的经济政策。）政府的经济政策。（3）经济发展水平等。）经济发展水平等。（1）经济周期）经济周期 经济周期：经历复苏、繁荣、衰退和经济周期：经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环。萧条几个阶段的循环。复苏繁荣衰退萧条增加厂房设备 扩充厂房设备停止扩张建立投资标准实行长期租赁 继续建立存货出售多于设备保持市场份额建立存货提高价格停产不利产品缩减管理费用引入新产品开展营销规划停止长期采购放弃次要利益增加劳动力增加劳动力削减存货
4、削减存货停止扩招雇员裁减雇员经济周期中的经营理财策略（2）经济政策）经济政策 金融政策中的货币发行量、信贷规模能影金融政策中的货币发行量、信贷规模能影响企业投资的资金来源和投资的预期收益；响企业投资的资金来源和投资的预期收益；财税政策会影响企业的资金结构和投资项财税政策会影响企业的资金结构和投资项目的选择等；目的选择等；价格政策能决定资金的投向和投资的回收价格政策能决定资金的投向和投资的回收期及预期收益等。期及预期收益等。可见，经济政策对财务活动的影响是非常可见，经济政策对财务活动的影响是非常大的。这就要求企业财务人员必须把握经济政大的。这就要求企业财务人员必须把握经济政策，更好地为企业的经营
5、理财活动服务。策，更好地为企业的经营理财活动服务。（3）经济发展水平）经济发展水平 改革开放以来，我国高速发展就给企改革开放以来，我国高速发展就给企业扩大规模、调整方向、打开市场，以业扩大规模、调整方向、打开市场，以及拓宽财务活动的领域带来了机遇。同及拓宽财务活动的领域带来了机遇。同时，由于中的资金短缺将长期存在，又时，由于中的资金短缺将长期存在，又给企业财务管理带来了严峻的挑战。给企业财务管理带来了严峻的挑战。3、金融环境、金融环境 影响财务管理的金融环境因素：金融影响财务管理的金融环境因素：金融机构、金融市场和利息率机构、金融市场和利息率（1）金融市场）金融市场 货币市场也称短期资金借贷市
6、场，货币市场也称短期资金借贷市场，主要是一年期以内的短期资金借贷市场。主要是一年期以内的短期资金借贷市场。资本市场又称长期资金融通市场，主要资本市场又称长期资金融通市场，主要是指长期债券和股票市场。是指长期债券和股票市场。在财务管理中金融市场的作用：在财务管理中金融市场的作用：第一，金融市场是企业筹资和投资的场所。第一，金融市场是企业筹资和投资的场所。第二，企业可以通过金融市场使长短期资第二，企业可以通过金融市场使长短期资金互相转化。金互相转化。第三，金融市场可以为企业财务管理提供第三，金融市场可以为企业财务管理提供有意义的信息。有意义的信息。（2）金融机构）金融机构 金融机构：银行和非银行金
7、融机构。金融机构：银行和非银行金融机构。银行职能：充当信用中介、充当企业之间银行职能：充当信用中介、充当企业之间的支付中介、提供信用工具、充当投资手段和的支付中介、提供信用工具、充当投资手段和国民经济的宏观调控手段。银行主要有中央银国民经济的宏观调控手段。银行主要有中央银行、商业银行和国家政策性银行三大类。行、商业银行和国家政策性银行三大类。非银行的金融机构：信托投资公司、保险非银行的金融机构：信托投资公司、保险公司和租赁公司等，其职能是中介供需双方间公司和租赁公司等，其职能是中介供需双方间资金的转移。资金的转移。（3）利率）利率 含义：从资金的借贷关系看，利率是含义：从资金的借贷关系看，利率
8、是一定时期运用资金资源的交易价格。一定时期运用资金资源的交易价格。利率之间的变动关系：利率之间的变动关系：A、基准利率又称基本利率，是指在多种利、基准利率又称基本利率，是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。率并存的条件下起决定作用的利率。西方：中央银行的再贴现率，我国：中国人西方：中央银行的再贴现率，我国：中国人民银行对商业银行贷款的利率。民银行对商业银行贷款的利率。B、套算利率是指在基准利率确定后，各金、套算利率是指在基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。算出的利率。资金供求情况：资金供求情况：A、固定利率：指在借贷
9、期内固定不变的、固定利率：指在借贷期内固定不变的利率。利率。B、浮动利率是指在借贷期内可以调整的、浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率。利率。按照利率形成机制按照利率形成机制A、市场利率：指根据资金市场上的供求、市场利率：指根据资金市场上的供求关系，随着市场而自由变动的利率。关系，随着市场而自由变动的利率。B、法定利率：指由政府金融管理部门或、法定利率：指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。者中央银行确定的利率。（3）构成：）构成：利率纯粹利率利率纯粹利率+通货膨胀补偿率通货膨胀补偿率+风险报酬风险报酬率率纯粹利率，是指没有风险，没有通货膨胀情况纯粹利率，是指没有风险，没有通货膨胀情况下
10、的社会平均资金利润率；下的社会平均资金利润率；通货膨胀补偿率，为弥补因通货膨胀造成货币通货膨胀补偿率，为弥补因通货膨胀造成货币贬值而要求的报酬率；贬值而要求的报酬率；风险报酬率：包括违约风险报酬率，流动性风风险报酬率：包括违约风险报酬率，流动性风险报酬率和期限性风险报酬率。险报酬率和期限性风险报酬率。第二节第二节 微观理财环境微观理财环境 一、微观理财环境内容一、微观理财环境内容 是指对企业财务管理活动产生影响的是指对企业财务管理活动产生影响的内部因素的总和，包括企业组织形式、内部因素的总和，包括企业组织形式、生产经营特点、机构设置及人员素质、生产经营特点、机构设置及人员素质、财务管理的基础工
11、作等。财务管理的基础工作等。1、企业组织形式：、企业组织形式：指企业存在的形态和类指企业存在的形态和类型。型。2、生产经营特点：、生产经营特点：指影响企业财务管理活指影响企业财务管理活动的各种生产经营因素，包括经营规模、动的各种生产经营因素，包括经营规模、生产技术条件、产品的品种结构及内在生产技术条件、产品的品种结构及内在结构等。结构等。3、机构设置和人员素质、机构设置和人员素质二、财务管理环境中其他主体二、财务管理环境中其他主体 1、债权人：、债权人：是企业资金的重要提供者，他们的是企业资金的重要提供者，他们的利益要求决定了企业筹集和使用资金成本的高利益要求决定了企业筹集和使用资金成本的高低。低。2、供应商和顾客、供应商和顾客供应商：原材料、机器设备等生产资料的提供者供应商：原材料、机器设备等生产资料的提供者顾客：吸收本企业产出的主体。顾客：吸收本企业产出的主体。3、政府：、政府：作为社会管理者；作为征税者作为社会管理者；作为征税者4、职工：、职工：企业经营的主体，他们是企业治理契企业经营的主体，他们是企业治理契约或公司治理结构的重要组成部分。约或公司治理结构的重要组成部分。第三节第三节 理财环境变迁理财环境变迁 一、宏观环境变迁一、宏观环境变迁 1、经济全球化、经济全球化2、知识经济、知识经济3、电子商务、电子商务二、微观环境变迁二、微观环境变迁
