1、财务报告编制与分析财务分析程序与方法一、财务分析程序n 哈佛分析框架的基本程序战略分析行业分析竞争战略分析会计分析评估会计政策评估会计估计财务分析盈利能力分析偿债能力分析营运能力分析增长能力分析前景分析综合分析业绩评价财务预测价值评估哈佛分析框架的逻辑思路n 对所分析的企业进行定性的了解 n 甄别企业提供的财务报表数据的真实 n 分析企业财务活动的效果效率 n 判断企业的未来盈利和发展前景 一、财务分析程序n（一）战略分析 行业分析 行业特征分析 行业生命周期分析 行业获利能力分析影响因素：现有企业间竞争、新进入的企业威胁、替代品的威胁、供应商议价能力以及客户议价能力 企业竞争战略分析 给企业
2、带来竞争优势的战略有两种：成本优势战略产品差异战略一、财务分析程序n（二）会计分析n 会计分析可以分为以下四个步骤：阅读财务报告 评估会计策略 调整财务报表数据 分析财务报表变动一、财务分析程序n 会计策略（包括会计政策和会计估计）n 了解企业的关键会计政策，所采取的关键会计政策是刚性还是弹性。如果企业选择具有较大弹性的会计政策，财务报表使用者需要予以重点关注，并且对企业采用的目的进行深入分析。n 财务报表使用者需要分析企业所选择的会计政策是否合理，是否与行业惯例一致，是否有利用会计政策操纵利润的嫌疑。一、财务分析程序n 财务报表变动n 显著的变动往往意味着不正常的原因。因此，财务报表使用者应
3、利用水平分析法、垂直分析法、趋势分析法等专门方法，对财务报表项目的变动额度、变动幅度和变动趋势等进行分析，寻找出显著的变动，并结合第一步，同时利用会计报表附注，判断企业是否对项目的显著变动是否具有充分的、合理的解释，从而排除正常变动，锁定异常变动。一、财务分析程序n 调整财务报表数据：n 调整财务报表存在水分的项目数据的方法，如：虚拟资产剔除法 异常利润剔除法 关联交易分析法一、财务分析程序n（三）财务分析n 财务分析的主要内容是：n 盈利能力n 偿债能力n 营运能力n 增长能力一、财务分析程序n（四）前景分析n 恰当的前景分析，以实现财务报表的“决策有用性”财务预测 企业价值评估二、财务报表
4、分析的方法n（一）水平分析法n（二）垂直分析法n（三）趋势分析法n（四）比率分析法n（五）因素分析法n（六）综合分析法二、财务报表分析的方法n（一）水平分析法（基本方法）n 水平分析法，指将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料）与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。二、财务报表分析的方法n 水平分析法的基本要点：将报表资料中不同时期的同项数据进行对比。n 对比的方式有以下几种：n 一是绝对值增减变动，其计算公式是：变动额=报表某项目分析期金额-报表同项目基期金额n 二是增减变动率，其计算公式是：%10
5、0%报表某项目基期金额变动绝对值）变动率（二、财务报表分析的方法n 分析时注意：n 水平分析法在不同企业应用中，一定要注意其可比性问题，即使在同一企业应用，对于差异的评价也应考虑其对比基础。n 另外，水平分析时，应将两种对比方式结合运用，仅用变动量，或仅用变动率都可能得出片面的，甚至是错误的结论。二、财务报表分析的方法n（二）垂直分析法n 垂直分析法是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况基期变动情况。n 会计报表经过垂直分析法处理后，通常成为同度量报表，或称总体结构报表、共同比报表等。二、财务报表分析的方法n 垂直分析法的原理n 确定报表中各项目占总额的比重或
6、百分比。n 其计算公式如下：某项目的比重该项目金额/各项目总金额100%n 通过各项目的比重，分析各项目在企业经营中的重要性。一般项目比重越大，说明其重要程度越高，对总体的影响越大。二、财务报表分析的方法n 垂直分析法的应用 n 注意：n 总体基础的唯一性 n 分析角度的多维性 n 项目数据的可比性二、财务报表分析的方法n（三）趋势分析法n 趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或比率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法。n 趋势分析法既可用于对会计报表的整体分析，即研究一定时期报表各项目的变动趋势，也可对某些主要指标的发展趋势进行分析。二、财务报
7、表分析的方法n 趋势分析法的应用n 注意：n 比较的指标n 比较的形式n 比较的基础n 用于计算趋势指数的数据n 对于分析结果要排除偶然性和意外因素的影响二、财务报表分析的方法n（四）比率分析法n 比率分析法是财务分析的最基本、最重要的方法。有人甚至将财务分析与比率分析等同起来，认为财务分析就是比率分析。n 比率分析法实质上是利用两个或若干个与财务报表相关的项目之间的某种关联关系，运用相对数来考察、计量和评价，借以评价企业财务状况、经营业绩和资金情况的一种财务分析方法。二、财务报表分析的方法n 按照反映的内容可以分为：盈利能力比率 营运能力比率 偿债能力比率 增长能力比率n 比率分析法的应用
8、常用的三种比较标准：经验标准 历史标准 行业标准二、财务报表分析的方法n（五）因素分析法n 因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程序的一种技术方法。n 因素分析法根据其分析特点可分为连环替代法和差额计算法两种。二、财务报表分析的方法n 连环替代因素分析法的基本程序（1）确定财务指标与其影响因素之间的关系，建立因素分析式:Y=A*B*C（2）根据财务指标的分析期数值与基期数值列出两个因素分析式，确定分析对象:基期值为Y0=A0*B0*C0 分析期为Y1=A1*B1*C1 差异值为Y=Y1-Y0二、财务报表分析的方法（3）按因素分析式中
9、各因素的排列顺序，逐一替代，并计算出每次替代的结果:替代因素一：Y2=A1*B0*C0 替代因素二：Y3=A1*B1*C0 替代因素三：Y4=A1*B1*C1（4）比较各因素的替代结果，确定各因素对财务指标的影响程度:因素一对财务指标的影响程度A=Y2-Y1 因素二对财务指标的影响程度B=Y3-Y2 因素三对财务指标的影响程度C=Y4-Y3（5）检验分析结果:Y=A+B+C二、财务报表分析的方法n 差额计算法：连环替代法的一种简化形式n 注意：并不是所有连环替代法都可以按差额计算法的方式进行简化！n 请大家思考为什么？二、财务报表分析的方法n 因素分析法的应用过程中需要注意：因素分解的相关性
10、分析前提的假定性 因素替代的顺序性 顺序替代的连环性 二、财务报表分析的方法n（六）综合分析法n 综合分析法就是将企业财务活动看做是一个大系统，将不同财务报表和不同财务指标结合起来，对系统中相互依存、相互作用的各种因素进行的分析n 应用比较广泛的综合分析法有沃尔评分法、杜邦财务分析体系、帕利普财务分析体系等，在此主要介绍杜邦财务分析体系 二、财务报表分析的方法n 杜邦财务分析体系n 定义：利用各个主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业的财务状况的方法 n 特点：是将若干反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终
11、通过净资产收益率这一核心指标来综合反映 净 资 产 收 益 率总 资 产 净 利 率业 主 权 益 乘 数=1（1 资 产 负 债 率）销 售 净 利 率总 资 产 周 转 率净 利 润营 业 收 入营 业 收 入资 产 总 额总 收 入总 成 本 费 用营业收入投资净收益公允价值变动净收益营业外收入营业成本营业税费期间费用资产减值损失营业外支出所得税流 动 资 产非 流 动 资 产货币资金交易性金融资产应收账款预付账款存货其他流动资产可供出售金融资产持有至到期资产长期股权投资固定资产在建工程无形资产开发支出其他非流动资产三、财务分析报告n 财务分析报告是对财务分析结果的概括和总结n 内容：基本财务情况反映 主要成绩和重大事项说明 存在问题的分析 提出改进措施意见n 四、图解分析法（略）本章 完！
