1、 指導老師：李月仙 組員：U9631046謝珮琦 U9634023鄭惠婕 U9634032曾鈺婷 U9634034何欣穎 U9634046林宜靜 U9634049李玉玢市場定位：國際五星級飯店，其所訴求的對包括國際商旅、觀光客及本地客人。民國62年晶華酒店集團的創始人潘孝銳先生，有投資興建豪華商務飯店的計劃民國73年東帝士集團董事長陳由豪先生加入台北晶華酒店的經營團隊，共同執行40億的投資計畫民國79年台北晶華酒店正式開始營運，初名為台北麗晶酒店。民國82年晶華酒店集團基於永續經營、建立自有品牌的理念，正式將原來的台北麗晶酒店更名為台北晶華酒店。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務
2、報表基本分析觀光產業簡介全球及台灣觀光產業現況國人國內旅遊概況台灣觀光發展瓶頸晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析(一一)觀光產業簡介觀光產業簡介觀光：無煙囪工業之稱觀光產值取決於：觀光客人數、停留觀光場所 時間長短。經濟效益而言，振興觀光業不僅可活絡相關聯產業，且促進消費，進一步可帶動景氣回升休閒文化方面，觀光可讓國人享有休閒育樂，平衡工作忙碌所累積的壓力，而透過觀光交流，可展現國人的內涵，對提升素質有幫助。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析(二二)全球及台灣觀光現況全球及台灣觀光現況台灣旅遊與觀光產業從業人口達22萬人，台灣6.6的工作機會
3、是由觀光活動創造。台灣在資本投資方面表現最佳，而這代表台灣在觀光產業的投資上相當熱絡。但台灣政府投注在觀光產業的比重比其他國家相對較少。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析(三三)國人國內旅遊概況國人國內旅遊概況國人國內旅遊率每年至少都維持在八成以上。每人平均旅遊次數呈現逐年升高趨勢。平均每人國內旅遊次數在1993年的3.92次，升高為2004年的5.70次，因此可推估國人國內旅遊總人次方面，也是呈現逐年攀升趨勢。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析(四四)台灣觀光發展的瓶頸台灣觀光發展的瓶頸台灣觀光產業的瓶頸：第一是離尖峰需求差距過大，整個供給
4、面結構性失衡的問題。(目前台灣觀光客源仍以國內遊客為主。而國人目前利用假日出遊者占六成八，平常日僅三成二。造成台灣週末離尖峰旅次差異過大，旅館、遊樂區餐飲業的經營均無法正常營運，而形成經營瓶頸。)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析第二是國際觀光客源不足，無法填補離峰客源離峰客源的問題。而在吸引國際觀光客方面，我國國內物價及人事成本都比東南亞國家高，加上台灣沒有足夠誘因吸引，因此純粹來台灣觀光的旅客不多。第三是機場亦非國際轉運站，缺乏轉機旅客。來台觀光簽證便利性簽證便利性又不足，自然降低我國在國際觀光市場之競爭力。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本
5、分析S(strength)S(strength)優勢優勢位於繁華地帶，具有地理位置優勢。已有品牌知名度優勢。結合娛樂及專業服務，讓顧客經驗上充滿讚嘆。具有固定的顧客群且消費者對精華信任度相對較高。W(Weakness)W(Weakness)劣勢劣勢就整體而言，商務旅館的價格會較吸引客人。投入造型及樣式的汽車旅館及民宿大量增加，相對於高級飯店市場有限，多來自外國觀光客。國內大眾休閒住宿高級飯店意願較低。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析O(Opportunity)O(Opportunity)機會機會國內政府意識到觀光的重要性，可搭上這股觀光潮流，讓國際觀光客對晶華產生信
6、任感。台灣加入WTO，可藉由掌握大陸市場，擴展高級飯店市場。T(Threat)T(Threat)威脅威脅全球經濟大環境，尚未有起色，對晶華會有衝擊。台灣相對於大陸，大陸市場較大，會吸引較多商務旅客前往大陸旅店住宿、轉運。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析潛在競爭者晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析消費者議價能力現有廠商的競爭替代者供應商議價能力連鎖飯店、商務旅館散客、團客汽車旅館、民宿、會員制休閒渡假村對供應商的議價能力，取決於飯店規模大小圓山、君悅、國賓飯店等同等級飯店晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析短期償債能力
7、分析長期償債能力分析獲利能力分析經營能力分析財務分析總評一、營運資金及流動比率分析一、營運資金及流動比率分析-量的分析量的分析晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析營運資金營運資金94949595969697979898晶華晶華1,296,8641,296,864731,003731,00312,17412,174-157,453-157,453-279,667-279,667國賓國賓131,715131,715-344,372-344,372-201,042-201,042472,370472,370402,596402,596流動比率流動比率9494959596969
8、7979898晶華晶華359.24359.24135.89135.89102.31102.3171.8771.8756.0656.06國賓國賓121.91121.9155.5355.5368.0268.02141.93141.93127.07127.07營運資金 (營運資金=流動資產-流動負債)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析 就數字看來，95年度晶華酒店的營運資金遠優於國賓飯店，但是在97和98年度國賓均優於晶華酒店。就趨勢而言，晶華酒店在前三年的營運資金均為正但是呈現逐年下降，並且在97年度開始營運資金轉為負的。反觀國賓則是逐年上升，雖然在98年度稍微下降但依舊
9、保持為正值。流動比率 (流動比率=流動資產/流動負債)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析晶華酒店前三年的流動比率皆大於國賓飯店，但是數據一直呈下滑趨勢，97、98年度甚至低於100%，而國賓在97、98年度卻有成長的跡象。就數值分析晶華近兩年可能會出現短期的償債問題，因為其數據不僅比國賓差更低於100%，顯示出晶華酒店可能沒有足夠的流動資產可以去償還流動負債，所以晶華一定要提升流動資產的品質並保持穩定的水準，這樣才不會出現償債問題。二、營運資金及流動比率分析二、營運資金及流動比率分析-質的分析質的分析速動比率=速動資產/流動負債 (速動資產包括現金、短期投資、應收款項
10、)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析(一一)應收帳款項及存貨變現品質分析應收帳款項及存貨變現品質分析(1/2)(1/2)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析從應收帳款週轉率來看，晶華94到95年度有退步的跡象，但96年度以後卻逐漸進步，而國賓確是成退步跡象，所以就應收帳款周轉率而言晶華就優於國賓，但是晶華應注意要保持穩定，也要嚴格達成公司應收帳款的要求。(一一)應收帳款項及存貨變現品質分析應收帳款項及存貨變現品質分析(2/2)(2/2)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析就存貨週轉率來看，94、95、96年度國賓飯店皆優
11、於晶華酒店，但是97年度卻是晶華優於國賓，然後98年度又有進步，數據比往年都好，雖然就數據上國賓較優於晶華，但是晶華卻是較為穩定的。(二二)流動比率的流動比率的整體整體品質分析品質分析A 就速動比率來看，晶華的速動比率有變差的 趨勢。B 就個別項目來看:(a)應收帳款的變現品質晶華較佳，但要避免退 步的跡象。(b)存貨的變現品質，國賓較優但晶華卻較穩定。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析C 整體而言，晶華的流動比率雖然比國賓差，但流動品質卻不比國賓差，所以只要晶華能做好流動資產的管理，對清償流動負債不會有不良的影響。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表
12、基本分析三、三、動態分析動態分析-現金週轉期間分析現金週轉期間分析(1/2)(1/2)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析就應付帳款週轉率來看，晶華酒店有趨緩的趨勢，付款的次數降低表示公司付款就慢，公司可以舒緩週轉金需求的壓力，但是付款的延後可能使公司的債信能力變差且使流動比率變差，但跟國賓相比，週轉金的舒緩方面以國賓較佳。雖然舒緩週轉金需求的壓力重要，但對公司會出現債信變差的趨勢，也會對流動比率有負面影響，所以只要能維持穩定不要出現大幅變化，晶華的表現不會比國賓來的差。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析三、三、動態分析動態分析-現金週轉期間分
13、析現金週轉期間分析(2/2)(2/2)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析就數字而言，國賓的表現均比晶華來的佳，且皆為負數，主要是付款的日數較晶華來的短，雖然可能週轉的壓力較大，但是對公司的債信及流動比率的影響較小，所以國賓只要能保持穩定並使現金週轉期間較優於晶華，就動態分析而言，國賓短期內不會有週轉不靈的情形，除非短期內營業額大幅萎縮，導致國賓的應收帳款品質及存貨品質變差，否則國賓短期內不會又週轉的問題。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析四、四、短期償債能力分析總評短期償債能力分析總評(1)就流動比率而言，晶華酒店的流動比率表現稍差，主要因為
14、97、98年度營運資金是負的，表示流動資產小於流動負債。(2)就流動資產品質來看，晶華的速動比率雖然比國賓差，但是應收帳款及存貨的品質較優於國賓，所以顯示晶華的短期償債能力還是具有競爭能力的。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析(3)就動態分析而言，國賓的現金周轉期間比晶華佳，表示短期週轉能力並無問題 (但是必須注意景氣的變動，使國賓的應收帳款及存貨變現能力變差，否則目前看不出國賓短期內會有週轉的問題。)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析安定性而言，財務結構為企業長期長債能力或長期安定性的指標。衡量長期長債能力時我們採用三個比率:股東權益占資產
15、 比率、負債占資產比率、負債占股東權益比率。五、五、長長期償債能力分析期償債能力分析-安定性分析安定性分析(1/2)(1/2)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析就趨勢而言，股東權益占總資產比率在95年度略為下降但是之後稍微回升且呈現持平的趨勢，同業也差不多是持平。就數值而言，晶華酒店跟國賓飯店皆大於50%，但是晶華後面三年都有約莫2/3的水準，因此其股東權益占總資產比較國賓為佳五、五、長長期償債能力分析期償債能力分析-安定性分析安定性分析(2/2)(2/2)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析在負債占總資產比方面，晶華為先升後降然後持平，而國賓
16、雖然都是持平的狀態，但是只有在95年度時優於晶華，其他都比晶華稍差。在負債占股東權益比率方面，晶華只有在95年度時比起同業較差，但是在其他年度均優於同業。綜歸上述，晶華的安定性均優於同業。五、五、長長期償債能力分析期償債能力分析-妥適性分析妥適性分析(1/2)(1/2)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析項目項目/年年94949595969697979898短期資金用途短期資金用途34.84%34.84%54.70%54.70%14.75%14.75%11.18%11.18%9.78%9.78%長期資金用途長期資金用途65.16%65.16%45.30%45.30%85
17、.25%85.25%88.82%88.82%90.22%90.22%資金用途合計資金用途合計100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%短期資金來源短期資金來源9.70%9.70%40.25%40.25%14.41%14.41%15.56%15.56%17.45%17.45%長期資金來源長期資金來源90.30%90.30%59.75%59.75%85.59%85.59%84.44%84.44%82.55%82.55%資金來源合計資金來源合計100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%以短支長以短支長N/AN/AN/AN/A
18、N/AN/A4.38%4.38%7.67%7.67%以長支短以長支短25.14%25.14%14.45%14.45%0.34%0.34%N/AN/AN/AN/A基本上，晶華酒店的資金運用除了以短期資金支應短期用途外，不足之部分則能以長期資金支應，但是第一年有25.14%的長期資金供短期使用，但第三年卻下降至0.34%，顯示公司的資金配置並不是很穩定。資金來源運用表資金來源運用表五、五、長長期償債能力分析期償債能力分析-妥適性分析妥適性分析(2/2)(2/2)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析就長期資金占固定資產比率而言，晶華酒店均高於同業，但晶華卻有退步的跡象比起國賓
19、進步的跡象來看，但目前來看晶華的長期償債能力暫時並無大問題，但是還是必須要維持公司的穩定性，不能一直呈下降趨勢。五、五、長長期償債能力分析期償債能力分析-支應能力分析支應能力分析(1/2)(1/2)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析數據資料顯示，晶華酒店之利息保障倍數從94年度的667.53大幅下降至 97年度的152.73，而98年度則有上升趨勢。反觀國賓飯店雖呈先上升後下降，但大致上無太大變化。因此由趨勢看來，國賓飯店相較於晶華較為穩定五、五、長長期償債能力分析總評期償債能力分析總評(1)晶華酒店在長期安定性方面表現比國賓優，而且股東權益占資本比率超過50%，顯示
20、出自有資金是足夠的，安定性是好的。(2)晶華酒店的利息保障倍數遠遠大過於國賓，表示晶華所賺得錢是足夠支應利息支出的，顯示出晶華有足夠的能力清償負債，沒有任何的償債問題。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析(3)晶華酒店在妥適性方面，顯示出晶華有足夠長期資金支付短期負債，但卻顯示出其資金的配置不夠穩定，因此在這方面需要改善。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析六、獲利六、獲利能力分析能力分析-共同比分析共同比分析(1/4)(1/4)共同比分析可以協助我們分析公司的盈餘品質。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析晶華晶華9494
21、9595969697979898營業收入營業收入100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%營業成本營業成本52.48%52.48%53.66%53.66%54.42%54.42%56.72%56.72%58.77%58.77%營業毛利營業毛利47.52%47.52%46.34%46.34%45.58%45.58%43.28%43.28%41.23%41.23%營業費用營業費用8.24%8.24%8.40%8.40%8.70%8.70%8.85%8.85%8.87%8.87%營業利益營業利益39.28%39.28%37.94%37.94%36.88%36.8
22、8%34.43%34.43%32.36%32.36%營業外收入營業外收入3.49%3.49%1.59%1.59%2.58%2.58%0.86%0.86%0.48%0.48%營業外支出營業外支出0.41%0.41%0.09%0.09%0.21%0.21%3.90%3.90%3.20%3.20%稅前淨利稅前淨利42.36%42.36%39.44%39.44%39.25%39.25%31.39%31.39%29.64%29.64%稅後淨利稅後淨利31.87%31.87%29.92%29.92%30.05%30.05%22.70%22.70%22.97%22.97%晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析
23、五力分析財務報表基本分析首先就成本控制與附加價 值而言，可以看出晶華的營業成本一直維持在55%左右，成本控制於一定水準，並未大幅增加。毛利率也一樣，大至在45%左右。顯示附加價值並未退步或進步有一定水準。營業費用也有適當的控制，約都在8.5%左右。要真正了解晶華的毛利率是否合理，營業淨利是否過低，必須在比率分析上與國賓做進一步的比較，才可得知。六、獲利六、獲利能力分析能力分析-比率分析比率分析(2/4)(2/4)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析就毛利率來看，晶華雖然一直持續下降，但是還算平穩，反觀同業的國賓，前三年呈現穩定趨勢，卻在97年度驟降；就數字來看兩者都有維
24、持在40%以上(國賓甚至在前三年還高達70%以上)，相較之下同業可能附加價值較高或成本控制較晶華佳。就趨勢來看，晶華和國賓相仿，逐年下降，但是數字方面較不如同業，有關提高產品附加價值或加強成本控制方面需要加強。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析六、獲利六、獲利能力分析能力分析-比率分析比率分析(3/4)(3/4)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析就營業純益率來說，晶華呈現逐年下降的趨勢，和同業相同。就數字看來，晶華都遠優於同業。六、獲利六、獲利能力分析能力分析-比率分析比率分析(4/4)(4/4)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財
25、務報表基本分析就晶華的稅前純益率及稅後純益率來說，稅前純益率逐年下降，但是稅後純益率則是微幅波動，但是在97年度時驟降，而同業的稅前純益率和稅後純益率雖然也都有波動但是也是呈現下降趨勢，趨勢上看來晶華和同業相仿。就數字來看，晶華和同業都有獲利，只是在數字上晶華是優於同業的。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析六、獲利六、獲利能力分析能力分析-盈餘品質分析結論盈餘品質分析結論 A、晶華的毛利率還算平穩，只是數字上較不如同業，表示晶華在成本的控制或附加價值的提高上尚有改善的空間。B、晶華的營業純益率趨勢和同業相仿，但就數字看來較優於同業。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析
26、五力分析財務報表基本分析C、在稅前及稅後淨利方面，趨勢相仿但是數字上都是優於同業的，表示晶華的獲利能力優於同業。D、整體看來，晶華的盈餘品質不比同業差，只是在毛利率方面，可以再多加強成本的控制或提高附加價值。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析六、投資報酬率分析六、投資報酬率分析-總資產報酬率分析總資產報酬率分析晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析就晶華酒店而言，其總資產報酬率起伏改變，但改變的幅度不大，都維持在19%上下，只有在95年下降至15.53%;但就各年表現來看，仍是優於國賓飯店的。以數值來看，晶華酒店最近5年度均高於國賓飯店，表示晶華
27、酒店之總資產報酬率優於國賓飯店。六、投資報酬率分析六、投資報酬率分析-股東權益報酬率分析股東權益報酬率分析晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析就趨勢而言，晶華酒店在排除96年的特別情況後，維持續上升趨勢，而國賓飯店呈持續下降的趨勢，因此就趨勢來看，晶華酒店優於國賓飯店。就平均值而言，晶華酒店之股東權益報酬率平均值較國賓飯店佳。六、投資報酬率分析六、投資報酬率分析-財務槓桿指數分析財務槓桿指數分析晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析晶華酒店與國賓飯店之財務槓桿指數皆大於1，顯示兩者均舉債經營有利。晶華酒店的財務槓桿指數呈現先升後降，相對於國賓飯店呈
28、現持續下降，就趨勢而言，晶華酒店優於國賓飯店。就平均值而言，晶華酒店仍然優於國賓飯店。六、投資報酬率分析六、投資報酬率分析-每股盈餘分析每股盈餘分析晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析以趨勢來看，晶華酒店由94年度的4.24大幅進步到96年度的14.39，雖然在97年度開始有下滑的趨勢；而同業的國賓則是持續緩慢的下跌。就趨勢來看，晶華比同業優；就數字來看，晶華每年度的表現皆遠優於國賓，雖然到了97年度開始有下滑的趨勢，但仍優於國賓的每股盈餘。以衡量以股東的立場衡量的每股盈餘來看，晶華顯然是個較有潛力的公司。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析六、
29、投資報酬率分析六、投資報酬率分析-杜邦分析杜邦分析(1/2)(1/2)晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析晶華酒店94年度的總資產報酬率為18.80%遠超過國賓的3.78%。這是由於晶華在94年度時，不論在獲利能力或經營效能方面，其表現均優於國賓，所以晶華的總資產報酬率自然領先同業。可是到了95年度，晶華在獲利能力與經營效能上有小幅的下滑，但仍是優於國賓。96年度，晶華在獲利能力與經營效能上均持續進步，拉大與國賓的差距。在97年度以後，雖然獲利能力是下滑的，但由於經營績效仍持續進步，晶華的總資產報酬率依舊高於國賓。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本
30、分析六、投資報酬率分析六、投資報酬率分析-權益乘數分析權益乘數分析晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析由表中得知，晶華酒店94年度的權益乘數是小於國賓飯店的，但是就94年度到98年度這期間的趨勢看來，晶華酒店由94年度的1.19微微向上爬升到98年度的1.36，而同業的國賓卻由94年度的1.55下降到了98年度的1.37，使晶華酒店和國賓飯店的權益乘數達到相若的程度。再進一步看看股東權益報酬，我們可以發現乘數效果使晶華舉債經營有利，股東權益報酬大於國賓。故晶華酒店如維持自有資金比率，就可以使股東權益報酬繼續超越國賓飯店晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表
31、基本分析六、獲利六、獲利能力分析能力分析總評總評 (1)就附加價值與成本控制而言，晶華酒店的 盈餘品質不比同業差，可以再多加強成本的控制或提高附加價值。(2)就資產報酬率而言，晶華酒店總資產報酬率起伏改變，但改變的幅度不大，且晶華酒店近五年度均高於國賓，表示晶華的總資產報酬率優於國賓飯店。(3)就股東權益報酬率而言，晶華維持續上升趨勢，而國賓呈持續下降的趨勢，因此就趨勢來看，晶華優於國賓。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析(4)就每股盈餘而言，晶華雖然到了97年度開始有下滑的趨勢，但每年度的表現皆遠優於國賓，以股東的立場衡量的每股盈餘來看，晶華顯然是個較有潛力的公司。
32、(5)整體而言，晶華獲利能力及投資報酬率較國賓均起伏較大，雖然平均數優於國賓，卻也看得出晶華的財務風險較高。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析七、經營能力分析七、經營能力分析-總資產周轉率分析總資產周轉率分析 就晶華整理的經營效能而言，以資產週轉率來分析，其資產週轉率由94年的0.59上升至98年的0.84，在數字上及趨勢上皆比國賓好，顯示晶華之經營能力較國賓佳。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析七、經營能力分析七、經營能力分析-現金周轉率分析現金周轉率分析 就趨勢上而言，國賓成巨幅波動，趨勢較晶華差。且晶華平均數值皆高於國賓，顯示其現金週轉
33、率較佳。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析七、經營能力分析七、經營能力分析-應收帳款週轉率分析應收帳款週轉率分析晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析從應收帳款週轉率來看，以數值來說，國賓除了94年表現比晶華好以外，其餘年度表現皆不如晶華，且晶華呈現上升趨勢，顯示應收帳款每年皆有很好的改善，表現不錯。而國賓仍可加強應收帳款管理，以提升總資產週轉率績效。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析七、經營能力分析七、經營能力分析-存貨週轉率分析存貨週轉率分析晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析就趨勢而言，晶華
34、較國賓為平穩，而國賓雖有上升，但趨勢呈現不穩，晶華優於國賓，顯示晶華存貨週轉率表現較好。一般而言，此比率越高，則存貨流動性越強，獲利機會越多，但仍須有所限制，不宜過高，免得備貨不足，減少了交易的次數。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析七、經營能力分析七、經營能力分析-固定資產周轉率分析固定資產周轉率分析就趨勢來看，晶華的走勢表現遠比國賓來的高，不過國賓也有穩定。就固定資產的週轉率來看，晶華還是較佳的。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析八、財務能力分析八、財務能力分析總評總評1、就短期償債能力而言 流動比率仍有改進的空間，建議要提升流動資產的品
35、質並保持穩定的水準，才不會出現償債問題，但流動品質卻不差，所以只要能做好流動資產的管理，短期內無週轉之問題。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析2、就長期償債能力而言自有資金占總資產比率較同業佳且都大於50%，顯示自有資金是足夠的，安定性是好的，且有足夠長期資金支付短期負債，但其資金的配置不夠穩定，需要改善。利息保障倍數遠遠大過於同業，表示獲利足夠支應利息支出，有足夠的能力清償負債，沒有任何的償債問題。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析3、就獲利能力而言 想要提升公司的獲利能力，對成本要做有效的控管，提升公司的盈餘品質，使其總資產報酬率能夠持續
36、維持上升的趨勢，並能優於同業，對舉債及財務槓桿指數也要有嚴格的控管，才能提高公司的總資產報酬率。4、就經營能力而言 在經營能力方面，只要對存貨及應收帳款做有效的管理及應用，便能使整體有不錯的經營績效。晶華酒店介紹觀光產業介紹SWOT分析五力分析財務報表基本分析晶華98五年平均流動比率(%)56.06145.07速動比率(%)48.63138.6存貨週轉率(%)43.4138.05負債比率(%)26.2227.2利息保障倍數 274.91442.57毛利率(%)41.2244.78 國賓98五年平均流動比率(%)127.07102.89速動比率(%)122.1994.36存貨週轉率(%)54.0441.46負債比率(%)27.0531.51利息保障倍數 4.615.95毛利率(%)40.4668.4198晶華國賓流動比率(%)56.06127.07速動比率(%)48.63122.19存貨週轉率(%)43.4154.04負債比率(%)26.2227.05利息保障倍數 274.914.61毛利率(%)41.2240.46五年平均晶華國賓流動比率(%)145.07102.89速動比率(%)138.694.36存貨週轉率(%)38.0541.46負債比率(%)27.231.51利息保障倍數 442.575.95毛利率(%)44.7868.41 THE END
