1、第二章 证券市场 一、证券市场概述一、证券市场概述 二、证券发行市场二、证券发行市场 三、证券交易市场三、证券交易市场 四、证券市场监管四、证券市场监管第一节 证券市场概述 证券市场是指有价证券发行、流通证券市场是指有价证券发行、流通的网络和体系以及与此相适应的组的网络和体系以及与此相适应的组织与管理方式的总称。织与管理方式的总称。证券市场是商品经济证券市场是商品经济发展和信用制度发展发展和信用制度发展的产物。的产物。16091609年（一年（一说说16801680年）成立的荷年）成立的荷兰阿姆斯特丹证券交兰阿姆斯特丹证券交易所成为世界证券市易所成为世界证券市场的发端。场的发端。1773177
2、3年伦敦证券交易所成立。年伦敦证券交易所成立。17921792年纽约证券交易所成立。年纽约证券交易所成立。19711971年，全美证券商协会自动报价系统（年，全美证券商协会自动报价系统（National National Association of Securities Dealers Automated Association of Securities Dealers Automated QuotationsQuotations）成立，即成立，即纳斯达克（纳斯达克（NASDAQNASDAQ）。目前是）。目前是全美也是世界最大的股票电子交易全美也是世界最大的股票电子交易市场。市场。1891
3、1891年上海股份公所和上海众业公所成立。年上海股份公所和上海众业公所成立。19181918年北京证券交易所成立。年北京证券交易所成立。19901990年年1212月月1919日上海证券交易所正式挂牌营业。日上海证券交易所正式挂牌营业。19911991年年7 7月月3 3日深圳证券交易所正式营业。日深圳证券交易所正式营业。证券市场的分类：证券市场的分类：按交易对象不同可分为股票市场、债券市场、按交易对象不同可分为股票市场、债券市场、基金市场和金融衍生品市场。基金市场和金融衍生品市场。按组织形式不同可分为场内市场（交易所）和按组织形式不同可分为场内市场（交易所）和场外市场（柜台市场、第三市场、第
4、四市场）。场外市场（柜台市场、第三市场、第四市场）。按功能不同可分为证券发行市场和证券交易市按功能不同可分为证券发行市场和证券交易市场场 证券市场的参与者：证券市场的参与者：证券市场主体证券市场主体-证券发行人和证券投资者。证券发行人和证券投资者。QDII-QDII-合格境内机构投资者；合格境内机构投资者；QFII-QFII-合格境外机合格境外机构投资者。构投资者。证券市场中介证券市场中介-证券公司（承销商、经纪商），证券公司（承销商、经纪商），证券交易所，具备从业资格的律师事务所、会证券交易所，具备从业资格的律师事务所、会计师事务所、审计事务所，资产评估机构，证计师事务所、审计事务所，资产评
5、估机构，证券评级机构，证券投资咨询和服务机构。券评级机构，证券投资咨询和服务机构。自律性组织自律性组织-行业协会。如中国证券行业协会。如中国证券业协会。业协会。证券监管机构证券监管机构-专管机构。如中国证专管机构。如中国证券监督管理委员会券监督管理委员会CSRCCSRC、美国证券交、美国证券交易委员会易委员会SECSEC。证券市场的功能：证券市场的功能：通过流动性功能提供风险管理的方法。通过流动性功能提供风险管理的方法。通过买卖双方充分竞争实现价格发现，即证通过买卖双方充分竞争实现价格发现，即证券合理价格的形成。券合理价格的形成。促进资本流动，实现资源合理配置的有效场促进资本流动，实现资源合理
6、配置的有效场所。所。筹集资金的重要渠道。筹集资金的重要渠道。丰富宏观经济调控手段。丰富宏观经济调控手段。第二节 证券发行市场 证券发行市场即证券发行人向投资者出售证券证券发行市场即证券发行人向投资者出售证券以筹集资金的市场。亦称初级市场或一级市场。以筹集资金的市场。亦称初级市场或一级市场。证券发行市场通常为无形市场。由发行人、投证券发行市场通常为无形市场。由发行人、投资者、中介人三个要素构成。资者、中介人三个要素构成。证券发行人条件（股票）证券发行人条件（股票）证券发行方式：证券发行方式：按发行程序不同按发行程序不同-注册制、核准制。注册制、核准制。按发行对象不同按发行对象不同-私募、公募。私
7、募、公募。按发行过程不同按发行过程不同-直接、间接；间接发行的承直接、间接；间接发行的承销方式又可分为：包销、代销。销方式又可分为：包销、代销。按发行价格不同按发行价格不同-溢价、平价、折价。溢价、平价、折价。按股本总额有无变化按股本总额有无变化-存量发行，增量（资）存量发行，增量（资）发行；增资发行又可分为有偿增资与无偿增资，发行；增资发行又可分为有偿增资与无偿增资，无偿增资即送股（积累转增资或红利转增资）；无偿增资即送股（积累转增资或红利转增资）；有偿增资包括首次公开发行有偿增资包括首次公开发行IPOIPO、配股与（向、配股与（向社会）增发。社会）增发。我国的证券我国的证券(股票）发行方式
8、：从计划发行股票）发行方式：从计划发行向市场发行逐步演变。向市场发行逐步演变。限量发售认购证与深圳限量发售认购证与深圳8 81010事件事件全国各地超过百万人涌入深圳抢购认购证全国各地超过百万人涌入深圳抢购认购证发售点前无论男女必须紧紧抱在一起以防插队发售点前无论男女必须紧紧抱在一起以防插队我排了两天两夜队啊我排了两天两夜队啊 无限量发售认购证，储蓄存单抽号中签认购；无限量发售认购证，储蓄存单抽号中签认购；全额预缴、比例配售、余款即退；全额预缴、比例配售、余款即退；网上竞价发行，网上定价发行（向机构累积投网上竞价发行，网上定价发行（向机构累积投标询价），标询价），网上定价、市值配售；网上定价、
9、市值配售；法人配售与上网发行相结合（网下网上结合）。法人配售与上网发行相结合（网下网上结合）。股票发行上市基本程序股票发行上市基本程序第三节 证券交易市场 证券交易市场即已发行证券进行流通转让的市证券交易市场即已发行证券进行流通转让的市场。亦称二级市场。场。亦称二级市场。证券交易市场的功能包括：提供流动性；促进证券交易市场的功能包括：提供流动性；促进证券价格合理化；资源配置导向等证券价格合理化；资源配置导向等。证券交易市场包括集中交易市场（交易所）和证券交易市场包括集中交易市场（交易所）和场外交易市场。场外交易市场。上市公司上市公司934934家家上市股票上市股票978978只只上市证券上市证
10、券1731 1731 只只截止到截止到2012-3-302012-3-30上市公司上市公司14551455家家其中：主板其中：主板484484家家中小企业板中小企业板665665家家创业创业板板306306家家上市证券上市证券20032003只只截止到截止到2012-03-302012-03-30 各国一般对在交易所交易的证券都规定了比较各国一般对在交易所交易的证券都规定了比较严格的条件（规模、存续期、利润水平等），这严格的条件（规模、存续期、利润水平等），这势必使一些新兴、高技术、高成长、高风险的企势必使一些新兴、高技术、高成长、高风险的企业难以通过主板市场融资。因此，一些国家推出业难以通过
11、主板市场融资。因此，一些国家推出了二板市场（创业板）。如美国了二板市场（创业板）。如美国NASDAQNASDAQ。中国的创业板市场历经十年磨难，于中国的创业板市场历经十年磨难，于20092009年年1010月月2323日在深圳证券交易所开板，日在深圳证券交易所开板，1010月月3030日迎来首日迎来首批上市的批上市的2828家企业。目前家企业。目前(截止到截止到20122012年年3 3月月3030日日）已已有有306306家公司上市。证券代码家公司上市。证券代码300 xxx300 xxx。创业板公司首次公开发行的股票申请在深交所创业板公司首次公开发行的股票申请在深交所上市应当符合下列条件：
12、上市应当符合下列条件：(一一)股票已公开发行；股票已公开发行；(二二)公司股本总额不少于公司股本总额不少于30003000万元；万元；(三三)公开发行的股份达到公司股份总数的公开发行的股份达到公司股份总数的25%25%以上；公司股本总额超过四亿元的，公开发行股以上；公司股本总额超过四亿元的，公开发行股份的比例为份的比例为10%10%以上；以上；(四四)公司股东人数不少于公司股东人数不少于200200人；人；(五五)公司最近三年无重大违法行为，财务会计公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；报告无虚假记载；(六六)深交所要求的其他条件。深交所要求的其他条件。在创业板推出前，作为探索和
13、尝试，深圳证券在创业板推出前，作为探索和尝试，深圳证券交易所于交易所于20042004年年6 6月月2828日推出中小企业板。首批日推出中小企业板。首批八家公司上市。目前（截止到八家公司上市。目前（截止到20122012年年3 3月月3030日日）已有已有665665家家公司上市。证券代码公司上市。证券代码002xxx002xxx。中小企业板块的总体设计可概括为中小企业板块的总体设计可概括为“两个不变两个不变”和和“四个独立四个独立”。即在现行。即在现行法律法规不变法律法规不变、发行发行上市标准不变上市标准不变的前提下，在深圳证券交易所主板的前提下，在深圳证券交易所主板市场中设立的一个市场中设
14、立的一个运行独立运行独立、监察独立监察独立、代码独代码独立立、指数独立指数独立的板块。主要安排主板市场拟发行的板块。主要安排主板市场拟发行上市企业中流通股本规模相对较小的公司在该板上市企业中流通股本规模相对较小的公司在该板块上市块上市 。三板市场，全称为三板市场，全称为“代办股份转让系统代办股份转让系统”，于，于20012001年年7 7月月1616日正式开办。作为我国多层次证券市日正式开办。作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了公司股份提供继续流通的场所，另一方面也解决了原原ST
15、AQSTAQ、NETNET系统历史遗留的数家公司法人股流通系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。问题。目前在三板市场由指定券商（目前在三板市场由指定券商（2626家）代办股权家）代办股权转让的股票共转让的股票共173173只。净资产为负和为正的公司只。净资产为负和为正的公司分别实行每周分别实行每周3 3次（周一、三、五）和次（周一、三、五）和5 5次（周一次（周一至五）的转让方式，转让委托申报时间为上午至五）的转让方式，转让委托申报时间为上午9 9：3030至至1111：3030，下午，下午1 1：0000至至3 3：0000；之后以集合竞；之后以集合竞价方式进行集中配对成交，涨、跌停板限制为
16、价方式进行集中配对成交，涨、跌停板限制为5 5。证券代码为。证券代码为4xxxxx4xxxxx。证券交易所是证券买卖双方集中、证券交易所是证券买卖双方集中、公开、连续交易的场所。为证券交易公开、连续交易的场所。为证券交易提供场所、设施、管理、服务，从而提供场所、设施、管理、服务，从而为交易者提供一个稳定、公开、公平、为交易者提供一个稳定、公开、公平、高效的证券交易市场。高效的证券交易市场。证券交易所的特征：固定的场所和交易时间；证券交易所的特征：固定的场所和交易时间；入场交易者为具备会员资格的证券经营机构，入场交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制；交易对象限于合乎一定标准交易采取
17、经纪制；交易对象限于合乎一定标准的上市证券；通过公开竞价方式决定交易价格；的上市证券；通过公开竞价方式决定交易价格；公开、公平、公正的管理原则。公开、公平、公正的管理原则。证券交易所的职能：提供证券交易场所和设施；证券交易所的职能：提供证券交易场所和设施；制定交易所业务规则；接受证券上市申请、安排上制定交易所业务规则；接受证券上市申请、安排上市；组织、监督证券交易；对会员进行监管；对上市；组织、监督证券交易；对会员进行监管；对上市公司进行监管；为证券交易提供登记、结算服务；市公司进行监管；为证券交易提供登记、结算服务；管理和公布市场信息。管理和公布市场信息。证券交易所的组织形式分为：公司制，会
18、员制。证券交易所的组织形式分为：公司制，会员制。证券上市与终止上市：证券上市与终止上市：证券上市是指已公开发行的证券经过证券交易证券上市是指已公开发行的证券经过证券交易所批准在交易所内公开挂牌买卖。申请上市的证所批准在交易所内公开挂牌买卖。申请上市的证券必须满足证券交易所规定的条件（交易所可根券必须满足证券交易所规定的条件（交易所可根据上市公司不同条件分设主板、中小企业板、创据上市公司不同条件分设主板、中小企业板、创业板等交易场所）。业板等交易场所）。证券上市资格不是永久的。在中国证券市场上，证券上市资格不是永久的。在中国证券市场上，当公司经营发生变化，出现有可能无法满足上市当公司经营发生变化
19、，出现有可能无法满足上市条件的风险（如股东权益低于注册资本，会计师条件的风险（如股东权益低于注册资本，会计师对财务报告出具对财务报告出具“无法表示意见无法表示意见”或否定意见，或否定意见，公司停产超过公司停产超过3 3个月，公司主要银行帐号被冻结个月，公司主要银行帐号被冻结等）时，监管部门或交易所可以对该证券实行等）时，监管部门或交易所可以对该证券实行特特别处理别处理，即股票名称前加，即股票名称前加STST(Special(Special Treatment)Treatment)，涨跌幅限制改为，涨跌幅限制改为5%5%。特别处理不是。特别处理不是一种惩罚，而是风险揭示。一种惩罚，而是风险揭示。
20、退市风险警示退市风险警示，即股票名称前加，即股票名称前加*STST；（如最近两年连续亏损，公司财务会计报告存在（如最近两年连续亏损，公司财务会计报告存在重大会计差错或虚假陈述，未在法定期限内依法重大会计差错或虚假陈述，未在法定期限内依法披露年报或半年报，恢复上市至第一个年度报告披露年报或半年报，恢复上市至第一个年度报告披露前等等）。披露前等等）。暂停上市暂停上市，即股票名称前加，即股票名称前加PTPT，成为特别转，成为特别转让股票，只能在每周五申报转让，收市后一次性撮让股票，只能在每周五申报转让，收市后一次性撮合成交，涨跌幅限制为合成交，涨跌幅限制为5%5%，不计入指数和交易额。，不计入指数和
21、交易额。（如连续三年亏损，股本总额和股权结构与上市条（如连续三年亏损，股本总额和股权结构与上市条件不符，不按规定公布财务状况或做虚假陈述，以件不符，不按规定公布财务状况或做虚假陈述，以及涉及重大违法行为及涉及重大违法行为等。等。19991999年开始实行，年开始实行，20022002年年停止。）停止。）终止上市终止上市 ,即不能满足交易所关于证券上即不能满足交易所关于证券上市的条件，在规定时间内又未能解决存在的问题，市的条件，在规定时间内又未能解决存在的问题，交易所将取消该证券上市资格，俗称摘牌。相关交易所将取消该证券上市资格，俗称摘牌。相关股权转让业务一般会转入三板市场。股权转让业务一般会转
22、入三板市场。证券交易所的交易规则：证券交易所的交易规则：成交原则：成交原则：价格优先价格优先、时间优先时间优先；价格决定：价格决定：集合竞价集合竞价，连续竞价连续竞价；交易时间：交易时间：9:30-11:309:30-11:30（前市），（前市），13:00-13:00-15:0015:00（后市）；（后市）；（9 9：15 15 9 9：25 25 集合竞集合竞价（价（9 9：15159 9：2020可以申报和撤销；可以申报和撤销；9 9：20209 9：2525可以申报，不可以撤销）可以申报，不可以撤销）T+XT+X交易制度：交易制度：T T即当天交易日，即当天交易日，T+0T+0意味着投
23、意味着投资者当日买入的股票可以在当日再卖出。目前沪资者当日买入的股票可以在当日再卖出。目前沪深两市深两市A A股实行股实行T+1T+1制度，制度，B B股实行股实行T+3T+3制度，债券制度，债券和权证实行和权证实行T+0T+0回转交易（即当天买入，确认成交回转交易（即当天买入，确认成交后，即可在当天清算交割前全部或部分卖出）。后，即可在当天清算交割前全部或部分卖出）。交易单位：每次申报和成交的最小数量单位，交易单位：每次申报和成交的最小数量单位，俗称俗称“手手”；股票；股票100100股股/手，基金手，基金100100份份/手，债手，债券券10001000元元/手；手；涨跌幅限制涨跌幅限制：
24、相对于上一交易日收盘价涨跌幅：相对于上一交易日收盘价涨跌幅不得超过不得超过10%10%；证券交易费用：证券交易费用：开户费开户费：证券登记结算公司收取，个人：证券登记结算公司收取，个人4040元元/户（户（A A股），股），5 5元元/户（基金）；户（基金）；委托手续费委托手续费：证券公司在投资者办理委托买：证券公司在投资者办理委托买卖时向投资者收取的费用，按笔收取，标准不一；卖时向投资者收取的费用，按笔收取，标准不一；佣金佣金：投资者在委托买卖证券成交后按成交：投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，包括证券公司经纪佣金额一定比例支付的费用，包括证券公司经纪佣金、交易所手续费
25、、证券交易监管费，因交易品金、交易所手续费、证券交易监管费，因交易品种、交易场所而异，最高限额为交易金额的种、交易场所而异，最高限额为交易金额的0.3%0.3%，下限下限A A股、基金为股、基金为5 5元，元，B B股为股为1 1美元或美元或5 5港元；港元；过户费过户费：买卖成交后，变更股权登记支付买卖成交后，变更股权登记支付的费用，沪市的费用，沪市A A股为成交面额股为成交面额0.1%0.1%，起点，起点1 1元，深元，深市免收，基金免收；市免收，基金免收；印花税印花税：证证券交易成交后，券交易成交后，国家税务机关按国家税务机关按规定税率收取的规定税率收取的税金，目前按税金，目前按0.1%
26、0.1%征收（出让征收（出让方单边缴纳）。方单边缴纳）。证券交易基本流程证券交易基本流程 证券交易所信息披露制度：证券交易所信息披露制度：以强制方式规定信息披露旨在保护公众投资者免以强制方式规定信息披露旨在保护公众投资者免受欺诈和不法操纵行为的损害。受欺诈和不法操纵行为的损害。初始信息披露初始信息披露：招股说明书，发行公告，上市公：招股说明书，发行公告，上市公告书；告书；持续信息披露持续信息披露：季度报告，中期报告，年度报告，：季度报告，中期报告，年度报告，重大事件临时公告。重大事件临时公告。股票价格指数：股票价格指数：股价指数是衡量股票市场上股价综股价指数是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅
27、度的一种动态相对数，合变动方向和幅度的一种动态相对数，基本功能是以股价平均值的变动来描基本功能是以股价平均值的变动来描述股价走势。述股价走势。股价指数一般由证券交易所、金融服务机构、股价指数一般由证券交易所、金融服务机构、研究咨询机构或财经媒体等编制和发布。如道研究咨询机构或财经媒体等编制和发布。如道-琼斯股票价格平均指数、标准普尔股票价格指数、琼斯股票价格平均指数、标准普尔股票价格指数、金融时报金融时报股票价格指数、日经股票价格指数、股票价格指数、日经股票价格指数、恒生股票价格指数等都是世界知名的权威股票价恒生股票价格指数等都是世界知名的权威股票价格指数。格指数。我国的主要股票价格指数：我国
28、的主要股票价格指数：上证综合指数上证综合指数：以以19901990年年1212月月1919日为基期，以日为基期，以上交所全部上市股票为样本，以股票发行量为权上交所全部上市股票为样本，以股票发行量为权数编制。基期指数为数编制。基期指数为10001000点。点。深证成分指数深证成分指数：以以19911991年年7 7月月2020日为基期，按平日为基期，按平均总市值、平均流通市值、平均成交金额加权平均总市值、平均流通市值、平均成交金额加权平均后排名前均后排名前4040名的名的A A股为样本股（每半年调整一股为样本股（每半年调整一次）。基期指数为次）。基期指数为10001000点。点。上证上证1801
29、80指数指数：以原上证以原上证3030指数指数20022002年年6 6月月2828日收盘点数为基值，于日收盘点数为基值，于20022002年年7 7月月1 1日起公日起公布；是将上市公司分为能源、材料、金融、工布；是将上市公司分为能源、材料、金融、工业、信息技术、公用等业、信息技术、公用等1010大行业，分别选取行大行业，分别选取行业代表性的公司，以不同权重计算其股价计入业代表性的公司，以不同权重计算其股价计入180180成分指数；每半年调整一次。成分指数；每半年调整一次。沪深沪深300300指数指数：以沪深两市：以沪深两市300300只只A A股（选择股（选择成交金额位于前成交金额位于前5
30、050的上市公司中总市值排名前的上市公司中总市值排名前300300名的股票组成样本股）为样本编制而成的成名的股票组成样本股）为样本编制而成的成分股指数。分股指数。20042004年年1212月月3131日为基期，日为基期，10001000点为基点为基点。是股指期货的交易标的。涵盖沪深两市至少点。是股指期货的交易标的。涵盖沪深两市至少60%60%左右的市值。左右的市值。此外，还有诸如上证此外，还有诸如上证5050指数、上证指数、上证380380指数、指数、国债指数、基金指数、中小板指数、创业板指国债指数、基金指数、中小板指数、创业板指数、红利指数，数、红利指数，A A股指数，工业指数、商业指股指
31、数，工业指数、商业指数、地产指数、公用指数等分类股价指数。数、地产指数、公用指数等分类股价指数。第四节 证券市场监管 一、证券市场监管的定义一、证券市场监管的定义 证券市场监管是指管理机构运用法律、经济证券市场监管是指管理机构运用法律、经济及必要的行政手段对证券发行、交易等行为以及必要的行政手段对证券发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督与管理。及证券投资中介机构的行为进行监督与管理。证券市场监管是实现证券市场各项功能、保证证券市场监管是实现证券市场各项功能、保证市场效率的需要；市场效率的需要；证券市场监管是保护证券市场所有参与者（特证券市场监管是保护证券市场所有参与者（特别是投资
32、者）正当权益的需要；别是投资者）正当权益的需要；证券市场监管是防范证券市场风险，维护证券证券市场监管是防范证券市场风险，维护证券市场健康发展的需要。市场健康发展的需要。二、证券市场监管原则二、证券市场监管原则依法管理原则依法管理原则保护投资者利益原则保护投资者利益原则公开、公平、公正原则公开、公平、公正原则监管与自律相结合原则监管与自律相结合原则法制、监管、法制、监管、自律、自律、规范规范 三、证券市场监管目标和手段三、证券市场监管目标和手段 国际证监会组织要求：保护投资者；透明和信国际证监会组织要求：保护投资者；透明和信息公开；降低系统性风险。简而言之，监管的总息公开；降低系统性风险。简而言
33、之，监管的总体目标就是建立和维护一个高效率的证券市场。体目标就是建立和维护一个高效率的证券市场。法律手段。法律手段。经济手段。经济手段。行政手段。行政手段。四、证券市场监管内容四、证券市场监管内容 确定证券监管内容必须从市场机制自身缺陷、确定证券监管内容必须从市场机制自身缺陷、证券产品和证券市场特殊性、证券市场发育程度证券产品和证券市场特殊性、证券市场发育程度以及监管者所面临的特殊条件和环境等因素出发。以及监管者所面临的特殊条件和环境等因素出发。信息披露信息披露。执行强制信息披露，有利于价值执行强制信息披露，有利于价值判断，防止信息滥用（制造虚假信息、隐匿信息判断，防止信息滥用（制造虚假信息、
34、隐匿信息等）；有利于市场监督，提高市场效率。信息披等）；有利于市场监督，提高市场效率。信息披露要求全面性、真实性、时效性。露要求全面性、真实性、时效性。操纵市场操纵市场：某一组织或个人以获利或减损为某一组织或个人以获利或减损为目的，利用资金、信息优势，滥用职权，制造市目的，利用资金、信息优势，滥用职权，制造市场假象，诱导投资者作出错误决定，扰乱市场秩场假象，诱导投资者作出错误决定，扰乱市场秩序的行为。包括连续交易、自卖自买、约定交易、序的行为。包括连续交易、自卖自买、约定交易、蛊惑交易、抢先交易、虚假申报、特定价格操纵、蛊惑交易、抢先交易、虚假申报、特定价格操纵、特定时段操纵等行为。特定时段操
35、纵等行为。欺诈欺诈：以获取非法利益为目的，违法在证以获取非法利益为目的，违法在证券发行、交易及相关活动中从事虚假陈述、欺券发行、交易及相关活动中从事虚假陈述、欺诈客户等行为。包括欺骗发行与上市，自营与诈客户等行为。包括欺骗发行与上市，自营与代理混合操作，违背指令买卖，挪用客户资金、代理混合操作，违背指令买卖，挪用客户资金、证券，诱导客户进行不必要的买卖，保证收益证券，诱导客户进行不必要的买卖，保证收益或允诺赔偿客户投资损失等。或允诺赔偿客户投资损失等。内幕交易内幕交易：公司董事、监事、管理人员、公司董事、监事、管理人员、职员、主要股东、证券市场内部人员等，以获取职员、主要股东、证券市场内部人员
36、等，以获取利益或减少损失为目的，利用地位、职务等便利，利益或减少损失为目的，利用地位、职务等便利，获取发行人未公开、足以影响证券价格的重要信获取发行人未公开、足以影响证券价格的重要信息，进行有价证券交易或泄露该信息的行为。息，进行有价证券交易或泄露该信息的行为。五、证券市场监管体系五、证券市场监管体系 集中型、自律型和中间型是三种不同类集中型、自律型和中间型是三种不同类型的监管体制。型的监管体制。中国证券监督管理委员会中国证券监督管理委员会 CSRC CSRC 是中国证券期货是中国证券期货市场的集中统一监管机构。内设市场的集中统一监管机构。内设1818个职能部门（发个职能部门（发行部、上市部、基金部、期货部、市场部、稽查局行部、上市部、基金部、期货部、市场部、稽查局等），三个中心（研究、信息、行政），二个委员等），三个中心（研究、信息、行政），二个委员会（股票发行审核委员会、行政处罚委员会），一会（股票发行审核委员会、行政处罚委员会），一个稽查总队；在全国各省市自治区计划单列市设个稽查总队；在全国各省市自治区计划单列市设3636个证券监管局；以及上海、深圳设立证券监管专员个证券监管局；以及上海、深圳设立证券监管专员办事处。办事处。
