1、时间换空间，跨地区合作-城市商业银行不良资产处置方案第一部分：不良资产处置方案概述Lakeshore Confidential2概述Lakeshore Confidential|Trade Secret|Do NOT Copy城市商业银行在近两年的经济增速整体放缓的情况下积累了一定量的不良资产城市商业银行如果集中抛售不良资产，将会对银行自身报表造成极大冲击时间换空间是最有效方案，跨地区合作是最稳妥办法城市商业银行的不良资产中部分涉及当地政府的融资平台或当地国企方案1.0（银行理财资金投资湖岸不良资产基金，湖岸基金高价买不良）可以使得银行的直接损失降低30%-50%，同时把报表亏损分摊到四五年的
2、区间，同时释放出150%的核心资本，银行恢复1500%的放贷能力方案2.0（银行理财资金投资湖岸N号投资管理公司-股权投资方式，管理公司高价买不良），可以使得银行的直接损失降低30%-50%，同时把报表亏损ji分摊到四五年的区间并且每年亏损额减少60%，同时释放出150%的核心资本，银行恢复1500%的放贷能力3方案1.0Lakeshore Confidential|Trade Secret|Do NOT Copy4作为LP出资购买不良资产湖岸1号基金湖岸2号基金湖岸3号基金湖岸4号基金湖岸5号基金银行1银行2银行3银行4银行5实施步骤：1.银行1理财资金投资湖岸1号基金2.湖岸1号基金高价购
3、买 银行2的不良3.循环一直到湖岸5号高价购买银行1的不良4.湖岸基金1-5号自行处置不良资产5.湖岸基金1-5号向银行1-5的理财优先返还所购买不良资产公允价值现金，后续现金与银行理财五五分成银行财务报表影响（假设投资100亿）：1.当年每家银行报表上减少了100亿不良（假设本金不打折购买）2.当年每家银行释放150亿不良贷款拨备3.当年每家银行释放约1500亿贷款能力4.从第二年至第五年，每家银行的理财资金每年会出现17.5亿投资损失（假设市场公允价0.2元，湖岸总回收现金0.4元）方案1.0与卖断模式对比（假设处置100亿不良）Lakeshore Confidential|Trade S
4、ecret|Do NOT Copy5卖断模式当年银行亏损80亿（假设0.2元公允价）释放约150亿不良贷款拨备未来不再产生此笔不良相关亏损方案1.0当年银行亏损为零（假设原价购买）释放约150亿不良贷款拨备未来四年每年产生17.5亿投资损失（假设湖岸四年总回收40亿，优先支付公允价值20亿，额外分成给银行10亿）结论：方案结论：方案1.01.0相比卖断模式使得银行多回收了约相比卖断模式使得银行多回收了约50%50%的现金资产，同时把亏损分摊到未的现金资产，同时把亏损分摊到未来四年，实现了以时间换空间来四年，实现了以时间换空间方案2.0Lakeshore Confidential|Trade S
5、ecret|Do NOT Copy6股权投资，占40%购买不良资产湖岸1号管理公司湖岸2号管理公司湖岸3号管理公司湖岸4号管理公司湖岸5号管理公司银行1银行2银行3银行4银行5实施步骤：1.银行1理财资金投资湖岸1号管理公司2.湖岸1号管理公司高价购买 银行2的不良3.循环一直到湖岸5号高价购买银行1的不良4.湖岸管理公司1-5号自行处置不良资产5.湖岸管理公司1-5号向银行1-5的理财优先返还所购买不良资产公允价值现金，后续现金与银行理财五五分成银行财务报表影响（假设投资100亿）：1.当年每家银行报表上减少了100亿不良（假设本金不打折购买）2.当年每家银行释放150亿不良贷款拨备3.当年
6、每家银行释放约1500亿贷款能力4.从第二年至第五年，每家银行的理财资金每年会出现7亿投资损失（假设市场公允价0.2元，湖岸总回收现金0.4元）方案2.0与卖断模式对比（假设处置100亿不良）Lakeshore Confidential|Trade Secret|Do NOT Copy7卖断模式当年银行亏损80亿（假设0.2元公允价）释放约150亿不良贷款拨备未来不再产生此笔不良相关亏损方案1.0当年银行亏损为零（假设原价购买）释放约150亿不良贷款拨备未来四年每年产生7亿投资损失（假设湖岸四年总回收40亿，优先支付公允价值20亿，额外分成给银行10亿）结论：方案结论：方案2.02.0相比卖断
7、模式使得银行多回收了约相比卖断模式使得银行多回收了约50%50%的现金资产；同时把亏损分摊到未的现金资产；同时把亏损分摊到未来四年，实现了以时间换空间；同时银行报表上只需要承担来四年，实现了以时间换空间；同时银行报表上只需要承担40%40%的损失，大大提高了银的损失，大大提高了银行的报表质量行的报表质量方案1.0和方案2.0的实施要点Lakeshore Confidential|Trade Secret|Do NOT Copy8方案1.0理财资金理投资非标基金产品问题银行内部协调资管部门忍受未来损失不同银行不良资产回收率轧差问题监管部门干涉问题方案2.0理财资金做股权投资问题银行内部协调资管部
8、门忍受未来损失不同银行不良资产回收率轧差问题监管部门干涉问题解决方案：1.方案2.0理财资金做股权投资问题以及管理公司估值过高问题：可以通过新三板上市公司定增来解决；2.轧差问题：通过湖岸调整购买价以及湖岸与各银行签订弹性清收合作咨询协议来解决3.监管部门干涉问题：我们的方案实现了银行风险的真实转移（没有回购，没有反委托，真实处置）；我们的方案中不存在银行自己买自己的不良资产问题，完全合规；我们的方案是对银行最有利的方案：即利用湖岸的专业清收能力为银行降低了损失，又为银行实现了以时间换空间，优化了财务报表，释放了信贷能力。这是唯一的没有受害这是唯一的没有受害者的不良资产处置方案者的不良资产处置
9、方案第二部分：湖岸投资的不良资产处置经验Lakeshore Confidential9湖岸投资为本基金的合伙事务执行人，主要负责基金的运作，包括基金所投资项目的判断、尽职调查、收购、整合、盘活等运行工作。湖岸投资的母公司海岸投资（外资投资管理公司）是有十二年历史的不良资产投资公司，也是在中国除四大国有资产管理公司之外规模最大、历史最长、业绩最佳的不良资产投资公司，在过去十二年历史上投资处置的所有不良资产包从未亏损。海岸投资累计投资处置银行不良资产包超过一千亿人民币，处置资产遍布二十多个省份，累计投资超过二十亿美元，平均年化收益率超过25%。湖岸投资10湖岸投资之母公司的管理经验2004：张晓琳
10、女士与Benjamin Fanger先生创立了海岸投资，专注于投资中国不良资产市场；2005-2007:海岸投资作为顾问协助Cargill投资中国的不良资产（Pre-Fund I，投资于价值7500万美元的5个不良资产包）；2008：基金一成立并募集了1.78亿美元；在2011年完成投资并在项目缺乏的环境下（受宽松信贷政策的影响）仍然取得目标回报；2011：基金二成立并募集了3亿美元；2015：基金三超额认购，成功募集5亿美元；合投基金2亿美元；2016：预计基金一全部退出，基金二循环使用，另2月成功募集专项基金5亿美金11湖岸投资之母公司的项目经验（一）地区地区类别类别资产包信息资产包信息深
11、圳交行本息合计10亿人民币收购公司信达项目性质可疑类项目收益21%湖南地区本息合计70亿人民币收购公司信达项目性质损失类，可疑类项目收益665%两广地区本息合计150亿人民币收购公司华融项目性质损失类项目收益30%河南地区本息合计40亿人民币收购公司东方项目性质可疑类项目收益13%（逆周期投资，期限长达6年，multiple:2）地区地区类别类别资产包信息资产包信息山东地区本息合计300亿人民币收购公司东方项目性质损失类项目收益17.3%（逆周期投资，期限长达6年）江西地区本息合计27亿人民币收购公司长城项目性质可疑类项目收益36.8%杭州地区本息合计7亿人民币收购公司长城项目性质可疑类项目收
12、益28.3%12湖岸投资之母公司的项目经验（二）132014年底至今已收购的资产包，本金达人民币年底至今已收购的资产包，本金达人民币194亿元亿元资产包资产包地区地区本金（人民币亿元）本金（人民币亿元）杭州包杭州6上海包上海27福建包1福建18福建包2福建81长城杭州办存量包浙江11福建包3福建11湖南包1湖南4湖南包2湖南12东方江苏包江苏8广东包江苏16合计194团队简历：张征14Lakeshore Confidential董事长张征先生负责海岸的管理和融资。历任璞玉投资联合创始人，中国领先的独立投资银行长安资本的创办人。曾任通用电气中国和美国部门及惠普中国的管理职务。联合创立了中国第一家
13、母基金，投资了鼎晖、弘毅、IDG、九鼎等国内外著名PE/VC基金，主导调研了两百余家PE/VC基金，走访了五百多家被投企业，访谈了上千位PE/VC行业内合伙人及高管，对中国的股权投资市场有深刻的理解。作为天使投资人投资了20多家企业，四家已经上市，其中蓝盾股份获得了超过50倍的回报。芝加哥大学MBA、清华大学电子工程学士学位。团队简历：张晓琳15Lakeshore Confidential首席投资官张晓琳女士负责湖岸的投资和退出。张晓琳女士是海岸投资创始合伙人，于2004年创建海岸，主管公司的营运及投资业务、参与海岸不良资产包的收购及处置。创建海岸前，张晓琳女士曾在中国房地产开发企业担任要职多
14、年。张晓琳女士负责多个不良贷款及不良房地产项目的获取及处置。长达十几年的本土专业经历，使她积累了丰富的行业经验。张晓琳女士毕业于芝加哥大学布斯商学院。2015年10月22日，中国不良资产行业联盟正式成立，海岸投资的创始合伙人兼董事长张晓琳女士被一致推选为联盟主席。团队简历：邓燕彬16Lakeshore Confidential执行董事邓燕彬女士在2014年加入海岸，负责渠道建设和人民币募集。在加入海岸之前，邓燕彬女士拥有超过15年的并购，战略和运营经验。先后在安达信，贝恩咨询，励德爱思唯尔以及长江商学院工作。邓燕彬女士毕业于芝加哥大学布斯商学院(MBA)和北京大学光华管理学院(BA)管理团队S
15、horeline Confidential|Trade Secret|Do NOT Copy17马继东 债权投资执行总经理 加入海岸之前马先生在中投证券投资有限公司担任监事及风控合规部总经理，主要从事PE及特殊机会投资领域的风险控制与合规工作；2002年至2014年，马先生分别在凯利资产服务公司和嘉沃投资资产咨询（北京）有限公司担任投资经理、VP，涉及行业主要有外资投资不良资产领域和房地产。马先生拥有北京大学法律学士学位及中国律师执业资格。刘昕 首席财务官 加入海岸之前刘先生在复星昆仲资本（复星集团控股的VC基金）担任CFO，主要负责基金的财务核算，项目投资分析以及融资事宜；在此之前，刘先生在
16、复星集团财务审计部担任副总经理。2001至2011年，刘先生在普华永道会计师事务所担任并购咨询部高级经理，主要从事与并购相关的包括尽职调查，估值分析，投资架构的搭建等服务。刘先生于2001年在暨南大学会计系毕业，是中国注册会计师。龙飞 房地产投资执行总经理 加入海岸之前龙先生在万达商业地产（03699 HK）担任天津公司总经理，主要从事万达商业地产天津万达广场与万达中心两个项目的开发管理等工作，拥有超过20年专业地产开发管理经验；2003-2006年，龙先生在北京京鹏程房地产开发有限公司担任执行董事总经理，2006-2009年在中南集团（000961 SZ）担任副总裁，负责集团投资与营销，2009-2012年在运盛实业（600767 SH）担任天津区域总经理。龙先生拥有清华大学工学学位。谢谢！Zheng.zhanglakeshore-Pauline.denglakeshore- June 2016
