1、Chapter9-无形资产评估 无形资产评估无形资产评估无形资产概述无形资产概述收益法的应用商标权评估 技术类无形资产评估成本法的应用 版权评估商誉评估 无形资产概述无形资产概述概念特性分类价值影响因素评估程序一、无形资产的概念一、无形资产的概念 特定主体所控制的，不具有实物形态，对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源。二、无形资产的特性二、无形资产的特性共益性积累性替代性三、无形资产的分类三、无形资产的分类按取得方式按能否独立存在四、价值影响因素四、价值影响因素1、取得成本3、获利能力2、机会成本4、市场四、价值影响因素四、价值影响因素5、风险7、使用期限6、产权8、技术五、无形资产评
2、估程序五、无形资产评估程序开 始01 明确评估目的明确评估目的02 鉴定无形资产鉴定无形资产03 搜集相关资料搜集相关资料04 确定评估方法确定评估方法05 具体估算具体估算,得出结论得出结论06 整理撰写报告整理撰写报告结 束 无形资产评估无形资产评估无形资产概述收益法的应用收益法的应用商标权评估 技术类无形资产评估成本法的应用 版权评估商誉评估收益法应用收益法应用应用形式参数确定一、应用形式一、应用形式根据分成率根据年超额收益RiSiniiirRP1)1(niiirSKP1)1(ntttrRKYP1)1(最低收费额根据最低收费额和分成率二、参数确定二、参数确定收益额收益期限折现率（一）收益
3、额（一）收益额无形资产收益额是由无形资产带来的超额收益。无形资产收益额是由无形资产带来的超额收益。1、直接估算法、直接估算法 若能够直接判断无形资产带来的超额收益，则可用此方法。若能够直接判断无形资产带来的超额收益，则可用此方法。通过对比使用无形资产前后收益差额确定无形资产的收益额。通过对比使用无形资产前后收益差额确定无形资产的收益额。（1）收入增长型=（P2-P1)Q(1-T)=(P-C)(Q2-Q1)(1-T)（2）费用节约性=(C1-C2)Q(1-T)（一）收益额（一）收益额2、差额法、差额法 将使用无形资产后的经营利润与未使用无形资产的行业利润将使用无形资产后的经营利润与未使用无形资产
4、的行业利润比较。比较。超额收益=净利润-净资产总额行业平均收益率（一）收益额（一）收益额3、分成率法、分成率法 是国际国内技术交易中常用的一种使用方法。是国际国内技术交易中常用的一种使用方法。收益额销售收入（利润）销售收入（利润）分成率 销售收入分成率销售利润分成率销售利润率（一）收益额（一）收益额3、分成率法、分成率法（1）边际比率法）边际比率法 适用情况：能够确定无形资产投入后可带来的追加利润。适用情况：能够确定无形资产投入后可带来的追加利润。利润分成率=追加利润现值/利润总额现值（一）收益额（一）收益额3、分成率法、分成率法（2）约当投资分成法）约当投资分成法 适用情况：能够确定无形资产
5、的约当投资量。适用情况：能够确定无形资产的约当投资量。利润分成率=卖方约当投资/（买方约当投资+卖方约当投资）卖方约当投资=无形资产重置成本*（1+成本利润率）买方约当投资=投入资产重置成本*（1+成本利润率）（一）收益额（一）收益额3、分成率法、分成率法（2）约当投资分成法）约当投资分成法 甲企业以制造四轮驱动汽车的技术向乙企业投资，该技术的甲企业以制造四轮驱动汽车的技术向乙企业投资，该技术的重置成本为重置成本为100100万元，乙企业拟投入合营的资产重置成本为万元，乙企业拟投入合营的资产重置成本为80008000万元，甲企业无形资产成本利润率为万元，甲企业无形资产成本利润率为500%500
6、%，乙企业拟合，乙企业拟合作的资产原利润率为作的资产原利润率为12.5%12.5%。试评估无形资产投资的利润分成。试评估无形资产投资的利润分成率。率。（6.25%6.25%）（一）收益额（一）收益额4、要素贡献法、要素贡献法资金资金+技术技术+管理管理 资金密集型资金密集型 50%+30%+20%50%+30%+20%技术密集型技术密集型 40%+40%+20%40%+40%+20%一般行业一般行业 30%+40%+30%30%+40%+30%高科技行业高科技行业 30%+50%+20%30%+50%+20%（二）折现率（二）折现率1 1、确定折现率应注意的问题、确定折现率应注意的问题 （1
7、1）是与投资于该无形资产相适应的投资报酬率）是与投资于该无形资产相适应的投资报酬率（2 2）无形资产的折现率往往高于有形资产的折现率）无形资产的折现率往往高于有形资产的折现率（3 3）折现率应与收益口径一致）折现率应与收益口径一致（二）折现率（二）折现率2 2、折现率的测算方法、折现率的测算方法 折现率折现率=无风险报酬率无风险报酬率+风险报酬率风险报酬率（1 1）累加法）累加法 风险报酬率风险报酬率=经营风险报酬率经营风险报酬率+财务风险报酬率财务风险报酬率+行业风险报酬行业风险报酬率率+市场风险报酬率市场风险报酬率 （2 2）行业风险系数法）行业风险系数法 行业风险报酬率行业风险报酬率=(
8、=(社会平均收益率社会平均收益率-无风险报酬率无风险报酬率)行业风险行业风险系数系数 （二）折现率（二）折现率2 2、折现率的测算方法、折现率的测算方法 当社会平均收益率为当社会平均收益率为15%15%，企业收益率为，企业收益率为14%14%，国库券利率为，国库券利率为10%10%，企业债券利率为，企业债券利率为12%12%，被评估企业的风险系数为，被评估企业的风险系数为0.80.8，则，则被评估企业风险报酬是？被评估企业风险报酬是？（三）收益期限（三）收益期限1 1、确定无形资产收益期限应注意的问题、确定无形资产收益期限应注意的问题（1 1）是无形资产发挥作用，并具有超额获利能力的时间）是无
9、形资产发挥作用，并具有超额获利能力的时间（2 2）无形资产的有效期可能比其法定保护期限短）无形资产的有效期可能比其法定保护期限短2 2、收益期限的确定原则、收益期限的确定原则剩余经济寿命与法律保护年限以及合同年限孰短的原则剩余经济寿命与法律保护年限以及合同年限孰短的原则 无形资产评估无形资产评估无形资产概述收益法的应用商标权评估 技术类无形资产评估成本法的应用成本法的应用 版权评估商誉评估成本法应用成本法应用基本公式无形资产成本特性应用一、无形资产成本特性一、无形资产成本特性不完整性弱对应性无形资产成本包括研制或取得、持有期间的全部劳动的费用支出。虚拟性二、基本公式二、基本公式外购型重置成本无
10、形资产评估值=重置成本-功效损失 =重置成本成新率自创型重置成本成新率三、成本法应用三、成本法应用v 运用成本法评估最低收费额运用成本法评估最低收费额 无形资产最低收费额=重置成本净值转让成本分摊率+无形资产转让的机会成本 说明：说明：1 1、转让成本分摊率、转让成本分摊率=购买方运用无形资产的设计能力购买方运用无形资产的设计能力/运用运用无形资产的总设计能力无形资产的总设计能力 2 2、重置成本净值、重置成本净值=重置成本成新率重置成本成新率例题例题某企业拟转让甲产品生产的全套技术，该技术账面某企业拟转让甲产品生产的全套技术，该技术账面原始成本为原始成本为400400万元，已使用万元，已使用
11、2 2年，预计还可使用年，预计还可使用1010年。近年。近2 2年物价涨幅为年物价涨幅为20%20%。由于技术转让，该企业产品的市场占有。由于技术转让，该企业产品的市场占有率将有所下降，在以后的率将有所下降，在以后的1010年内，减少销售收入的现值为年内，减少销售收入的现值为130130万元，增加开发费用以提高质量、保住市场的追加成本万元，增加开发费用以提高质量、保住市场的追加成本现值为现值为120120万元。该企业与购买方共同享用这项生产技术所万元。该企业与购买方共同享用这项生产技术所形成的设计能力分别为形成的设计能力分别为650650万件和万件和350350万件，试评估该项无万件，试评估该
12、项无形资产转让的最低收费额。形资产转让的最低收费额。三、成本法应用三、成本法应用（1 1）计算该项无形资产的重置成本净值：）计算该项无形资产的重置成本净值：400400（1+20%1+20%）1010/（2+102+10）=400=400万万（2 2）计算转让成本分摊率：）计算转让成本分摊率：350/350/（350+650350+650）=35%=35%（3 3）计算机会成本。）计算机会成本。无形资产转让后加剧了市场竞争，在该无形资产的寿命期间，无形资产转让后加剧了市场竞争，在该无形资产的寿命期间，销售收入减少和费用增加的现值，就是转让无形资产的机会成销售收入减少和费用增加的现值，就是转让无
13、形资产的机会成本。即：本。即：机会成本无形资产转让净减收益现值无形资产再开发净增机会成本无形资产转让净减收益现值无形资产再开发净增费用现值费用现值130130120120250250万元万元（4 4）计算该项无形资产转让的最低收费额）计算该项无形资产转让的最低收费额40040035%35%250250390390万万三、成本法应用三、成本法应用三、成本法应用三、成本法应用v无形资产评估的成本无形资产评估的成本-收益法收益法无形资产评估值重置成本净值无形资产评估值重置成本净值+投资无形资产的收益投资无形资产的收益说明：说明：C 无形资产研制开发中的物化劳动消耗；V 无形资产研制开发中的活劳动消耗
14、；1 科研人员创造性劳动的倍加系数；2 科研的平均风险系数；3 无形资产的贬值率。niiirSK1)1(评估值 P=重置成本净值+重置成本净值=（C+1V）/（1-2）*（1-3）例题例题甲企业被乙企业兼并，需要对甲企业自创的一套工艺流程方法专利权进行评估。相关资料显示如下：该工艺方法研制时发生原材料费4万元，辅助材料费1万元，燃料动力费0.8万元，有关人员工资和津贴1.4万元，专用设备费0.9万元，差旅费0.1万元，管理费0.2万元，占用固定资产的折旧费3.0万元，人员培训费和资料费等0.5万元，专利申请费0.2万元。设该专利的创造性劳动倍加系数为3，科研平均风险率为9%，无形损耗率12%。
15、该项专利使用后，甲企业每年新增利润40万元，利润提成率21%。该专利剩余有效期限估计为5年，贴现率10%。试估算该工艺流程方法专利的重置价值。46.25万元三、成本法应用三、成本法应用 无形资产评估无形资产评估无形资产概述收益法的应用商标权评估 技术类无形资产评估技术类无形资产评估成本法的应用 版权评估商誉评估技术类无形资产评估技术类无形资产评估专利权及非专利技术专利技术的评估专利许可专利权评估的应用专利权评估的应用例题例题 北京某科技发展公司5年前自行开发了一项大功率电热转换体及其处理技术，并获得发明专利证书，专利保护期20年。现该公司准备将该专利技术出售给京郊某乡镇企业，需要对该项专利技术
16、进行评估。评估人员调查得到如下信息：1）该项技术产品在市场上深受消费者欢迎，市场潜力较大；2）同类型技术在市场上被授权使用情况较多，根据交易实例分析，销售收入分成率采用为3%；3）该专利技术的剩余使用期限估计为4年，未来4年的销售收入预测分别为600万元、750万元、900万元、900万元；4）折现率确定为10%。试确定该专利技术转让价的评估值。73.69万元 无形资产评估无形资产评估无形资产概述收益法的应用商标权评估商标权评估 技术类无形资产评估成本法的应用 版权评估商誉评估商标权评估商标权评估商标及其分类价值影响因素商标权及其特点评估程序评估方法一、商标及其分类一、商标及其分类含义作用分类
17、1.注册商标；2.未注册商标1.文字商标；2.图形商标；3.符号商标；4.文字图形组合商标；5.色彩商标1.商品商标；2.服务商标；3.集体商标；4.证明商标二、商标权及其特点二、商标权及其特点商标权是商标注册后，商标所有者依法享有的权益。它需要经过申请、审批、核准、公告等法定程序才能获得。包括：排他专用权（独占权）、转让权、许可使用权、继承权等。是由商标所能带来的超额收益决定的。含义权益内容经济价值三、价值影响因素三、价值影响因素法律状态所依托的商品知名度宏观经济状况三、价值影响因素三、价值影响因素评估目的商标设计和广告宣传类似交易情况其他因素四、评估程序四、评估程序开 始01 接受委托明确
18、有关事项接受委托明确有关事项02 向商标权人收集有关资料向商标权人收集有关资料03 市场调研和分析市场调研和分析04 确定评估方法和有关参数确定评估方法和有关参数05 计算分析得出结论计算分析得出结论06 完成评估报告完成评估报告结 束五、评估方法五、评估方法收益法收益法1.1.商标权转让的评估商标权转让的评估例题例题 某企业有一种已经使用10年的注册商标。根据历史资料，该企业近5年使用这一商标的产品比同类产品的价格每件高0.7元，该企业每年生产100万件。该商标目前在市场上有良好趋势，产品基本上供不应求。根据预测估计，如果在生产能力足够的情况下，这种商标产品每年生产150万件，每件可获超额利
19、润0.5元，预计该商标能够继续获取超额利润的时间为10年。前5年保持目前超额利润水平，后5年每年可获取的超额利润为32万元。根据企业的资金成本率及相应的风险率，确定其折现率为10%。试评估这项商标权的价值。359.6万元五、评估方法五、评估方法收益法收益法2.2.商标许可价值评估商标许可价值评估例题例题 A自行车厂将RB牌自行车的注册商标使用权通过许可使用合同允许给B厂使用，使用时间为5年。双方约定由B厂每年按使用该商标新增利润的27%支付给A厂，作为商标使用费。根据评估人员预测，每辆车可新增净利润5元，第一年至第五年生产的自行车数量分别是40万、45万、55万、60万、65万(辆)。假设折现
20、率为14%。试评估该商标使用权价值。237.78万元 无形资产评估无形资产评估无形资产概述收益法的应用商标权评估 技术类无形资产评估成本法的应用 版权评估版权评估商誉评估版权评估版权评估基本概念计算机软件评估版权特征一、基本概念一、基本概念2.版权的客体3.归属确认1.版权的主体版权也称著作权，是指作者对其创作的文学、艺术和科学技术作品所享有的专有权利。一、基本概念一、基本概念5.版权限制6.保护期法律赋予版权人的权利内容。精神权利和经济权利。4.版权内容版权中作者的署名权、修改权、保护作品完整权的保护期不受限制，永远归作者所有。二、版权特征二、版权特征2.形式局限性3.独立性作品一旦产生，作
21、者便享有版权，登记与否都受法律保护。1.自动保护原则“思想”与“表达”之间的界定困难。版权保护，强调创作的独立性，不强调新颖性。二、版权特征二、版权特征5.法律特性6.使用特性版权人享有的权利有十几项，这些权利的行使可以是彼此独立的。4.权利的多样性法律规定了版权的权利内容、保护期以及权利的限制。共享性。扩散性三、计算机软件评估三、计算机软件评估评估特点评估方法专业知识三、计算机软件评估三、计算机软件评估2.软件分类3.软件 规模划分1.软件定义v 专业知识专业知识4.技术 文档5.软件开发周期计算机系统中的源程序以及文档。系统软件、支撑软件、应用软件。微型、小型、中型、大型、甚大型、极大型。
22、主要有可行性研究报告、项目开发计划、软件需求说明书、数据要求说明书、概要设计说明书、详细设计说明书、数据库设计说明书等。需求分析阶段、软件设计阶段、程序编写阶段、软件测试阶段、运行维护阶段。三、计算机软件评估三、计算机软件评估2.评估方法 的特点1.软件 的特点v 评估特点评估特点无实物形态但以实物为载体，容易被复制，高智力投入而且需要长期持续投入。软件成本具有明显的不完整性和弱对应性。成本法市场法收益法1)软件成本主要体现在人员工资上；2)适用于软件的整体转让、定价等经济行为；3)对于软件创造性价值考虑较少；4)软件维护成本预测的准确性对软件价值影响较大；5)评估工作量大。1)存在具有可比性
23、的参照软件；2)价值影响因素明确，可以量化，常用功能类比法；3)多用于软件整体价值评估等；4)市场数据比较难采集，目前在我国可操作性不强。1)软件收益期限较其他技术类产品短；2)收益额预测的准确与否对软件评估值影响很大；3)已生产并投放市场的通用软件，具有市场容量的专业应用软件，自行开发、独家转让并可投入生产的软件等，可采用收益法；4)可操作性较强，工作量较大。三、计算机软件评估三、计算机软件评估v 评估方法评估方法市场法说明：*VVV 委托评估计算机软件的价值；V*参照物计算机软件的价值；生产率调整系数；价值调整系数。三、计算机软件评估三、计算机软件评估v 评估方法评估方法收益法说明：P 无
24、形资产现值（评估值）；Rt 第 t 年收益期内的预期收益额；r 适用的折现率；n 收益可以持续的年限。ntttrRP1)1(三、计算机软件评估三、计算机软件评估v 评估方法评估方法成本法*计算机软件产品定价，或以计算机软件合资入股时，可以考虑采用成本法评估。1.1.基本公式基本公式评估价值=完全重置成本-贬值2.2.参数成本法模型参数成本法模型计算机软件成本评估值P=软件开发成本C1+软件维护成本C21WMP说明：M 软件开发工作量，单位：人.月；W 单位工作量成本，单位：元/人.月；软件成本维护参数。三、计算机软件评估三、计算机软件评估v 评估方法评估方法成本法2.2.参数成本法模型参数成本
25、法模型1WMP说明：K 计算机软件源程序指令行数，单位：千行；b 社会平均规模指数，一般取值：1.11.3；软件的社会平均生产率参数，一般取值：2.53.5。软件模型开发工作量（）应 用中小型软件项目中型软件项目大型软件项目独立软件半分离软件嵌入式软件bKM05.12.3KM12.10.3KM20.18.2KMCOCOMO-II 中级模型计算公式中级模型计算公式三、计算机软件评估三、计算机软件评估v 评估方法评估方法成本法2.2.参数成本法模型参数成本法模型工作量修正系数涵盖计算机软件的技术特点、功能特点、项目属性、开发属性、开发人员特点等方面的差别，=1*2*3*，其中：1 表示软件可靠性；
26、2 表示产品复杂程度；3 表示附加信息量大小；4 表示平台兼容性；5 表示软件工具的使用；6 表示要求的再利用率；7 表示程序员能力；8 表示应用经验值；。类 别工作量修正系数的取值范围软件举例ERP、杀毒软件地震监测系统军用控制软件一般软件较复杂软件复杂软件35351WMPbKM；工作量修正系数工作量修正系数 的取值参考表的取值参考表三、计算机软件评估三、计算机软件评估v 评估方法评估方法成本法2.2.参数成本法模型参数成本法模型单位工作量成本单位工作量成本W=(直接成本直接成本+间接成本间接成本+期间费用期间费用)/实际工作量实际工作量1WMPbKM；软件成本维护系数软件成本维护系数 的取
27、值参考表的取值参考表0.15中小型软件大型软件复杂度简 单一 般复 杂成本维护系数复杂度成本维护系数简 单一 般复 杂0.200.250.300.350.40三、计算机软件评估三、计算机软件评估v 评估方法评估方法成本法例题例题 由A公司开发的应用于特殊硬件的嵌入式操作系统S，由5个子系统组成。现将该软件转让给B公司。评估人员分析了解，B公司购买该软件目的主要出于节省开发时间，因此拟选用成本法进行评估，选用的模型为：COCOMO-II。通过对A公司开发人员、管理人员、财务人员进行走访与面谈；对该软件的内部文件进行审核；并对该软件的开发期间财务数据进行考察，评估人员选用软件开发工作量的确定公式为
28、：M=2.8*K1.20*，并得出工作量修正系数=0.95。该软件的源程序有效代码行数为：K=26千行。单位开发工作量成本为：0.8万元/人月。目前全部5个系统由于不断的维护更新，都能在较高水平的硬件和操作系统平台上运行，维护成本约等于开发成本的20%。试确定该计算机软件的评估值（取整）。128万元 无形资产评估无形资产评估无形资产概述收益法的应用商标权评估 技术类无形资产评估成本法的应用 版权评估商誉评估商誉评估商誉评估商誉评估商誉及其特点评估注意问题评估方法一、商誉及其特点一、商誉及其特点特性涵义1.不能离开企业而单独存在。2.多项因素作用形成的结果，个别因素无法单独计价。3.不是单独能产
29、生收益的无形资产。4.企业长期积累起来的一项价值。二、评估方法二、评估方法v 割差法割差法商誉评估值=企业整体资产评估值-企业各单项资产评估值之和例题例题 某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情况和未来市场形势，预测其未来5年的净利润分别是13万元、14万元、11万元、12万元和15万元，并假定从第6年开始，以后各年净利润均为15万元。确定折现率和本金化率均为10%。采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估值之和(包括有形资产和可确指的无形资产)为90万元。试确定该企业的商誉评估值。52.3万元二、评估方法二、评估方法商誉价值=（企业预期年收益额 行业平均收益率*该企业单项资产评估值之和）/适用本金化率v 超额收益法超额收益法1.1.超额收益折现超额收益折现2.2.超额收益本金化超额收益本金化niiirRP1)1(商誉价值商誉评估商誉评估例题例题 某企业的预期年收益额为20万元，该企业的各单项资产的评估价值之和为80万元，企业所在行业的平均收益率为20%，并以此作为适用资产收益率。计算企业商誉的价值。20万元三、评估注意问题三、评估注意问题The End谢谢谢谢!
