1、第八章 企业营运能力分析 第一节 营运能力分析的目的和内容 第二节 流动资产营运能力分析 第三节 固定资产营运能力分析 第四节 总资产营运能力分析一、营运能力分析的目的一、营运能力分析的目的 营运能力营运能力企业营运资产的企业营运资产的效率与效益效率与效益 效率：资产的效率：资产的周转率周转率或周转速度或周转速度 效益：企业的效益：企业的产出额产出额与资产与资产占用额占用额之间的比之间的比率。率。第一节第一节 营运能力分析的目的和内容营运能力分析的目的和内容 分析的目的：分析的目的：评价评价企业资产营运的效率企业资产营运的效率发现发现企业在资产营运中存在的企业在资产营运中存在的问题问题二、营运
2、能力分析的内容二、营运能力分析的内容v（一）流动资产营运能力分析（一）流动资产营运能力分析v（二）固定资产营运能力分析（二）固定资产营运能力分析v（三）总资产营运能力分析（三）总资产营运能力分析一、全部流动资产周转率的计算与分析一、全部流动资产周转率的计算与分析第二节第二节 流动资产营运能力分析流动资产营运能力分析(一一)流动资产周转率流动资产周转率流动资产流动资产=营业收入营业收入/流动资产平均余流动资产平均余额额流动资产流动资产 360/流动资产周转天数流动资产周转天数 360 流动资产平均余额流动资产平均余额/营业收入营业收入 周转周转每周转一次所需要的每周转一次所需要的周转周转流动资产
3、流动资产(二二)流动资产周转率流动资产周转率 流动资产流动资产周转次数周转次数 销售收入销售收入/流动资产平均余额流动资产平均余额 （销售（销售成本成本/流动资产平均余额）流动资产平均余额）销售销售收入收入/销售成本销售成本 流动资产流动资产垫支周转次数垫支周转次数成本收入率成本收入率哪些因素哪些因素影响影响流动资产周转次数？流动资产周转次数？流动资产流动资产垫支周转次数垫支周转次数反映了流动资产在一定时反映了流动资产在一定时期期可周转的次数可周转的次数成本收入率说明了企业的成本收入率说明了企业的所费与所得所费与所得之间的关系之间的关系当成本收入率当成本收入率小于小于1 1时时，流动资产垫支周
4、转次数，流动资产垫支周转次数越快越快，流动资产营运能力，流动资产营运能力是不是越好？是不是越好？实际指标：实际指标：A1B1C1=N1标准指标：标准指标：A0B0C0=N0n第一步：找差异第一步：找差异N1-N0=nn第二步：找影响因素第二步：找影响因素A、B、Cn第三步：找数量关系第三步：找数量关系ABC=Nn第四步：连环替代第四步：连环替代nA1B0C0=N2nA1B1C0=N3nA1B1C1=N1n(N2-N0)+(N3-N2)+(N1-N3)=N1-N0=n连环替代法：连环替代法：（1）流动资产）流动资产垫支周转次数垫支周转次数影响影响=（流动资流动资产垫支周转次数产垫支周转次数-流动
5、资产垫支周转次数）流动资产垫支周转次数）成本收入率成本收入率（2）成本收入率变动成本收入率变动的影响的影响=流动资产垫支流动资产垫支周转次数（周转次数（成本收入率成本收入率-成本收入率）成本收入率）对流动资产对流动资产垫支周转次数垫支周转次数进一步进一步因素分析：因素分析：流动资产垫支周转次数流动资产垫支周转次数=销售成本销售成本/流动资产平均余额流动资产平均余额=（销售成本（销售成本/平均存货平均存货）平均存货平均存货/流动资产流动资产平均占用额平均占用额=存货周转次数存货周转次数存货存货构成率构成率ABCABC公司流动资产周转率计算如下表。单位：万元公司流动资产周转率计算如下表。单位：万元
6、项目项目2009年年2010年年销售收入销售收入4093848201流动资产平均余额流动资产平均余额3556348592其中平均存货其中平均存货1280614506销售成本销售成本2680132187流动资产周转次数流动资产周转次数1.150.99流动资产垫支周转次数流动资产垫支周转次数0.750.66成本收入率成本收入率152.75%149.75%存货周转次数存货周转次数2.092.22存货构成率存货构成率36.01%29.86%例：例：流动资产周转率分析流动资产周转率分析1 1流动资产周转次数分析流动资产周转次数分析分析对象：分析对象：0.991.150.991.15-0.16(-0.16
7、(次次)流动资产流动资产垫支周转次数垫支周转次数影响；影响；(0.66-0.75)(0.66-0.75)152.75152.75-0.14(-0.14(次次)成本收入率变动成本收入率变动影响影响 0.660.66(149.75(149.75-l52.75l52.75)-0.02(-0.02(次次)分析结果：分析结果：流动资产周转率缓慢受流动资产垫支周转率缓慢和流动资产周转率缓慢受流动资产垫支周转率缓慢和成本收入率下降两个因素成本收入率下降两个因素共同影响共同影响，但，但垫支周转垫支周转速度速度缓慢是缓慢是主要原因主要原因。2 2流动资产流动资产垫支周转次数垫支周转次数分析分析分析对象：分析对象
8、：0.660.66-0.75=-0.09(-0.75=-0.09(次次)存货周转次数影响存货周转次数影响(2.22(2.22-2.09)-2.09)36.01 36.010.05(0.05(次次)存货构成率影响存货构成率影响2.222.2229.86%29.86%-36.01-36.01 -0.14(-0.14(次次)流动资产垫支周转次数的流动资产垫支周转次数的减少主要是减少主要是存货构成率下存货构成率下降引起的缓慢降引起的缓慢0.140.14次；存货周转次数加快使垫支次；存货周转次数加快使垫支周转次数加快周转次数加快0.050.05次。次。(一一)企业存货周转情况分析企业存货周转情况分析存货
9、周转次数存货周转次数 =销售成本销售成本/平均存货余额平均存货余额存货周转天数存货周转天数 =360/存货周转次数存货周转次数 =360平均存货余额平均存货余额/销售成本销售成本存货周转次数是个存货周转次数是个正指标正指标，周转次数，周转次数越多越好越多越好。注意：注意：过高的过高的周转率周转率也可能说明也可能说明企业管理方面存企业管理方面存在其他的一些问题在其他的一些问题(二二)企业应收账款周转情况分析企业应收账款周转情况分析应收账款应收账款周转率周转率 =营业收入营业收入/应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款平均应收账款平均余额为未扣除余额为未扣除坏账准备的应收账款坏账准备的应收账款余
10、额余额作用：作用：估计应收账款估计应收账款变现的速度变现的速度和和管理的效率管理的效率应收账款应收账款周转天数周转天数 =360/应收账款周转次数应收账款周转次数 =应收账款平均余额应收账款平均余额360/营业收入营业收入n 要求：要求：n（1）计算本年流动资产周转速度指标。）计算本年流动资产周转速度指标。n（2）计算本年流动资产垫支周转速度指标。）计算本年流动资产垫支周转速度指标。n（3）计算本年存货周转速度指标。）计算本年存货周转速度指标。n（4）计算本年应收账款周转速度指标。）计算本年应收账款周转速度指标。(三三)营业周期分析营业周期分析 营业周期：从营业周期：从取得取得存货开始到销售存
11、货并存货开始到销售存货并收回收回现金现金为止的这段时间。为止的这段时间。营业周期存货周转天数营业周期存货周转天数+应收账款周转天数应收账款周转天数营业周期营业周期短短资金资金周转速度快周转速度快资产的资产的流动性强流动性强资产的资产的风险降低风险降低结论：结论：应想方设法应想方设法缩短缩短营业周期营业周期三、流动资产周转加快效果分析三、流动资产周转加快效果分析()加速加速流动资产流动资产周转所节约周转所节约的资金的资金 企业在销售企业在销售收入一定收入一定情况下，由于情况下，由于加速加速流动资产流动资产周周转所节约转所节约的资金。的资金。（流动资产平均占用额（流动资产平均占用额=销售收入销售收
12、入/流动资产周转次流动资产周转次数）数）流动资产节约额流动资产节约额=报告期报告期销售收入（销售收入（1/1/基期基期流动流动资产周转次数资产周转次数-1/-1/报告期报告期流动资产周转次数）流动资产周转次数）（1 1）0 0 流动资产周转快流动资产周转快节约节约资金资金（2 2）0 生产用生产用固定资固定资产平均总值产平均总值生产设备生产设备平均总值平均总值分析时应从固定资产的分析时应从固定资产的配置和利用配置和利用两个方面进行两个方面进行 固定资产产值率固定资产产值率=总产值总产值/固定资产平均总值固定资产平均总值=（总产值（总产值/生产设备生产设备平均总值）平均总值）（生产设备平均（生产
13、设备平均总值总值/生产用固定资产生产用固定资产平均总值）平均总值）（生产用设备（生产用设备平均总值平均总值/固定资产平均总值固定资产平均总值）=生产设备生产设备产值率产值率生产设备生产设备占生产用占生产用固定资产的固定资产的构成率构成率生产用固定资产生产用固定资产构成率构成率 比重指标反映比重指标反映了企业固定资产的了企业固定资产的结构状况结构状况和配置的和配置的合理程度合理程度比重指标比重指标越大越大全部固定资产全部固定资产产值率就越高产值率就越高关键：关键：提高生产设备的利用效果提高生产设备的利用效果，不断提高其单位，不断提高其单位时间的产量，才能提高固定资产产值率。时间的产量，才能提高固
14、定资产产值率。项目项目计划计划实际实际工业总产值工业总产值80000800007000070000生产设备平均总值生产设备平均总值12800128001575015750生产用固定资产平均总值生产用固定资产平均总值25600256002626026260全部固定资产平均总值全部固定资产平均总值 32000320003500035000固定资产产值率固定资产产值率250%250%200%200%分析分析固定资产产值率各影响因素对其固定资产产值率各影响因素对其影响程度影响程度例：例：固定资产产值率分析固定资产产值率分析某企业有关资料如下表：（单位：万元）某企业有关资料如下表：（单位：万元）1 1、
15、分析对象：、分析对象：200%-250%=-50%200%-250%=-50%2 2、因素分析：、因素分析：250%=250%=625%625%50%50%80%80%200%=200%=444%444%60%60%75%75%（1）生产设备产值率影响）生产设备产值率影响=（444%-625%）*50%*80%=-72.2%（2）生产设备构成率影响）生产设备构成率影响=444%*（60%-50%）*80%=35.5%（3）生产用固定资产构成率影响）生产用固定资产构成率影响=444%*60%*（75%-80%）=-13.3%（二）固定资产周转率分析（二）固定资产周转率分析固定资产周转率固定资产周
16、转率=销售收入销售收入/固定资产平均总值固定资产平均总值固定资产周转率指标数值固定资产周转率指标数值越高越高一定时期内固定一定时期内固定资产资产提供的收入越多提供的收入越多固定资产固定资产利用效果越好利用效果越好是否是否比固定资产产值率比固定资产产值率更能准确更能准确地地反映反映经济经济效益效益？固定资产周转率固定资产周转率=（总产值总产值/固定资产平均总值）固定资产平均总值）（总收入（总收入/总总产值）产值）=固定资产产值率固定资产产值率产品销售率产品销售率例：固定资产利用效果分析例：固定资产利用效果分析 项目项目上年上年本年本年工业总产值工业总产值产品销售收入产品销售收入固定资产平均总值固
17、定资产平均总值生产设备平均总值生产设备平均总值生产用固定资产平均总值生产用固定资产平均总值347503367313681554110261382253596214365610210343单位：万元单位：万元要求：要求：（1）分析固定资产产值率变动的原因。）分析固定资产产值率变动的原因。（2）分析固定资产周转率变动的原因。）分析固定资产周转率变动的原因。（1）固定资产产值率分析）固定资产产值率分析 有关指标计算见下表：有关指标计算见下表：项目项目上年上年本年本年固定资产产值率固定资产产值率34750/13681=254%38225/14365=266.1%生产设备产值率生产设备产值率34750/
18、5541=627.14%38225/6102=626.43%生产设备占生产用固生产设备占生产用固定资产比重定资产比重5541/10261=54%6102/10343=59%生产用固定资产占全生产用固定资产占全部固定资产比重部固定资产比重10261/13681=75%10343/14365=72%n分析对象：分析对象：266.1%-254%=12.1%nA：由于生产设备产值率下降的影响：由于生产设备产值率下降的影响：n（626.43%-627.14%）54%75%=-0.29%nB：由于生产设备占生产用固定资产比重提高的影由于生产设备占生产用固定资产比重提高的影响：响：n626.43%（59%-
19、54%）75%=23.49%nC：由于生产用固定资产占全部固定资产比重下降由于生产用固定资产占全部固定资产比重下降的影响：的影响：n626.43%59%（72%-75%）=-11.09%n 各因素影响合计：各因素影响合计：n-0.29%+23.49%-11.09%=12.1%（2）固定资产周转率分析）固定资产周转率分析 有关指标计算见下表：有关指标计算见下表：项目项目上年上年本年本年固定资产周转固定资产周转率率33673/13681=246.13%35962/14365=250.34%固定资产产值固定资产产值率率34750/13681=254%38225/14365=266.1%产品销售率产品
20、销售率33673/34750=96.901%35962/38225=94.08%n分析对象：分析对象：250.34%-246.13%=4.21%nA：由于固定资产产值率提高的影响：由于固定资产产值率提高的影响：n（266.1%-254%）96.901%=11.72%nB：由于产品销售率下降的影响：由于产品销售率下降的影响：n266.1%（94.08%-96.901%）=-7.51%n各因素影响合计：各因素影响合计：n11.72%-7.51%=4.21%二、固定资产二、固定资产变动情况变动情况分析分析（一）固定资产更新率（一）固定资产更新率固定资产更新率固定资产更新率=本期本期新增新增固定资产固
21、定资产原值原值/期初固定资产期初固定资产原值原值100%作用：作用：反映固定资产在反映固定资产在一定时期内更新一定时期内更新的规模和速度。的规模和速度。关注：关注：更新设备更新设备是否为盲目扩大是否为盲目扩大生产生产 更新的更新的是否为非生产用是否为非生产用固定资产，考虑企业的经济固定资产，考虑企业的经济承受能力承受能力（二）固定资产净值率（二）固定资产净值率固定资产固定资产净值率净值率（成新率）（成新率）=固定资产固定资产净值净值/固定资产固定资产原值原值100%固定资产净值率固定资产净值率提高，能否说明提高，能否说明企业企业设备更设备更新较快？新较快？新建企业和老企业相比，哪个新建企业和老
22、企业相比，哪个成新率高？成新率高？一、反映总资产营运能力的指标计算与分析一、反映总资产营运能力的指标计算与分析总资产营运能力：总资产营运能力：投入或使用投入或使用全部资产全部资产所取得所取得产出产出的能力的能力（1 1）生产能力角度）生产能力角度总产值总产值（2 2）满足社会需要角度）满足社会需要角度总收入总收入第四节第四节 总资产营运能力分析总资产营运能力分析(一一)总资产产值率的计算与分析总资产产值率的计算与分析总资产产值率总资产产值率=总产值总产值/平均总资产平均总资产100%指标值指标值越高越高企业资产的企业资产的投入产出率越高投入产出率越高企业全企业全部资产部资产运营状况越好运营状况
23、越好(二二)总资产周转率的计算与分析总资产周转率的计算与分析总资产周转率总资产周转率=总收入总收入/平均总资产平均总资产100%=（总产值（总产值/平均总资产）平均总资产）（总收入（总收入/总产值）总产值）100%=全部资产产值率全部资产产值率产品销售率产品销售率企业要取得较高的总资产周转率应企业要取得较高的总资产周转率应怎么办？怎么办？(三三)总资产周转率分析总资产周转率分析 在全部资产中，在全部资产中，周转速度最快周转速度最快的应属流动资产，的应属流动资产，因此，全部资产周转因此，全部资产周转速度受流动资产速度受流动资产周转速度影响周转速度影响较大。较大。总资产周转率总资产周转率=（销售收
24、入（销售收入/平均流动资产平均流动资产）（平均流动资产（平均流动资产/平均总资产）平均总资产）=流动资产周转率流动资产周转率流动资产占总资产的比重流动资产占总资产的比重根据根据ABC公司财务报表及附表的有关资料，计算该公司全公司财务报表及附表的有关资料，计算该公司全部资产周转率及相关指标如下：部资产周转率及相关指标如下：项目项目2010年年2009年年差异差异销售收入销售收入48201 40938平均总资产平均总资产10073169491平均流动资产平均流动资产48592 35563全部资产周转率全部资产周转率0.480.59-0.11流动资产周转率流动资产周转率0.991.15-0.16流动
25、资产占总流动资产占总48.24%51.18%-2.94%资产资产的的比重比重要求：要求：确定各因素变动对确定各因素变动对ABCABC公司本年全部资产周转速度的公司本年全部资产周转速度的影响程度影响程度例：例：全部资产周转率分析全部资产周转率分析分析对象：分析对象：0.480.59=-0.110.480.59=-0.11因素分析：因素分析：（1 1）流动资产周转速度变动对全部资产周转影响：）流动资产周转速度变动对全部资产周转影响：(0.991.15)(0.991.15)51.18%51.18%-0.082-0.082（2 2）流动资产占总资产比率变动对全部资产周转影响：）流动资产占总资产比率变动对全部资产周转影响：0.0.9999(48.24(48.24-51.18-51.18)=)=-0.029(-0.029(次次)可见可见ABCABC公司全部资产营运效率较差，在上年本来不高的周公司全部资产营运效率较差，在上年本来不高的周转速度基础上，本年又有所缓慢。全部资产周转速度较转速度基础上，本年又有所缓慢。全部资产周转速度较差的差的原因主要是原因主要是流动资产周转速度过慢，本年周转不到流动资产周转速度过慢，本年周转不到1 1次。解决次。解决流动资产周转缓慢问题流动资产周转缓慢问题是该企业应解决的是该企业应解决的关键关键问题问题。
