1、本章知识点：公债的含义 国债的含义及功能国债的负担与限度 国债的种类 国债的结构 国债的规模 2国债规模的制约因素 适度国债规模的衡量标准地方债 国债发行与管理国债市场的功能公债的含义 公债就是政府举借的债务,是政府及政府所属机构以债务人的身份,按照国家的法律规定或合同的规定,同有关各方发生的特定的债权债务关系。公债的含义包括广义与狭义之分:广义的公债,指政府承担的所有债务,包括直接债务和或有债务。4 直接债务指任何情况下都要承担的债务,是可预测和控制的负债；或有债务是指由某一或有事项引发的债务,是否会成为现实债务,有待或有事项是否发生以及由此引发的债务是否最终要由政府来承担决定。狭义的公债包
2、括国债和地方债。国债及功能 国债是中央政府举借的债务,是中央政府以债务人的身份,按照国家的法律规定或合同的规定,在国内外发行并承担清偿责任的债务。6(3)以实现公共价值最大化为目标进一步理顺政府与市场的关系。(3)以实现公共价值最大化为目标进一步理顺政府与市场的关系。国债发行量大、品种多,是政府债券市场上最主要的融资和投资工具,是政府债务收入的主要形式,也是政府财政活动的重要内容。国债的功能：（1）财政功能；（2）金融功能国债的负担与限度(一)国债的负担。国债的负担可以从三个方面来分析:(1)认购者负担。(2)政府即债务人负担。(3)纳税人负担。(二)国债的限度。国债的限度一般是指国家债务规模
3、的最高额度或指国债适度规模问题。8 衡量债务规模:一看历年累积债务的总规模;二看当年发行的国债总额;三看当年到期须还本付息的债务总额。对国债总规模的控制是防止债务危机的重要环节,而控制当年发行额和到期需偿还额更具有实际意义。国债的种类按发行地域分类,可以划分为内债和外债。按债务期限分类,可分为有期国债和无期国债。按发行载体分类,可分为记账式国债和凭证式国债。按照国债形式,可以将国债划分为货币国债和实物国债。10按国债是否流通分类,可分为上市国债和非上市国债。按照应募条件,可以划分为强制国债和自由国债。按照责任是否确定，可以分化直接负债和或有负责。国债的结构 国债的结构是指一个国家各种性质债务的
4、互相搭配,以及债务收入来源和发行期限的有机结合。主要是应债主体结构和期限结构。12(一)期限结构：即各种期限债券的搭配,有短、中、长三种。(二)应债主体结构：即各应债主体持有的国债占国债总额的比重。(三)国债持有者结构：即政府对应债主体实际选择的结果。国债的规模 国债的规模可从绝对规模和相对规模两个方面来理解。(一)国债的绝对规模：即指一定时期内政府举借债务数额的多少。国债的绝对规模可选择国债年度发行额、债务余额,以及一定时期内债务总额等指标来反映。14(二)国债的相对规模：即将国债指标与国家有关财政经济指标进行对比得出的指标,以判断一定时期内国债规模是否合理。常用的指标有国债依存度、国债负担
5、率、国债偿债率等。国债规模的制约因素 国债规模的制约因素是一个国家政府在一定时期内举借债务的数额及其制约条件。影响国债规模的因素：(1)经济发展水平。(2)生产关系类型。(3)政治背景。(4)国家职能范围。(5)财政政策选择。(6)金融市场状况。(7)国债管理水平等。16(3)以实现公共价值最大化为目标进一步理顺政府与市场的关系。(3)以实现公共价值最大化为目标进一步理顺政府与市场的关系。适度国债规模的衡量标准 从应债能力看,社会上是否有足够的资金来承受债务的规模。从偿债能力看,政府是否有足够的能力在今后偿还逐渐累积的债务。从政府债务对中央银行货币供应的影响看,政府债务将在多大程度上影响价格总
6、水平。17 从政府债务对私人部门投资的影响看,政府债务有多大的所谓“挤出效应”。从政府债务工具是证券市场的基本金融商品的角度看,证券市场需要和能够容纳多少政府债券。地方债 地方政府债务,简称地方债,是地方政府根据本 地区经济发展和资金需求状况,以承担还本付息责 任为前提,向社会筹集资金的债务凭证。筹集的资 金一般用于弥补地方财政资金的不足,或地方重大 基础设施建设项目。19 目前,我国地方政府债务的构成主要包括五个层次:(1)地方政府的债务性收入。(2)准地方政府债务。(3)地方政府的欠款和挂账。(4)地方政府担保的债务。(5)社会性债务等。国债发行与偿还 国债发行,指国债售出或被个人和企业认
7、购的过程。目前的发行方式：储蓄国债(凭证式)发行完全采用承购包销方式,储蓄国债(电子式)采用代销发行方式,记账式国债发行完全采用公开招标方式。21 国债偿还：指国家依照事先约定,对到期国债支付本金和利息的过程,它是国债运行的终点。国债偿还主要涉及两个问题:一是偿还的方法,二是偿还的资金来源。国债市场的功能 国债市场是指政府债券市场,它是以国债券(并不一定是实物券)为对象而形成的供求关系的总和，是国债券发行和交易的场所。按照国债交易的层次或阶段来划分,国债市场是分国债发行市场和国债流通市场。23 国债市场一般具有三个方面的功能:一是为国债的发行和流通提供一个有效的渠道；二是引导资金的流向,调节资金的运行,从而达到社会资金的优化配置。；三是提供和传播经济信息，帮助各经济主体做出明智的投资决定。
