1、单选题单选题1 1、一种投资与另一种投资进行组合后，其风险得以、一种投资与另一种投资进行组合后，其风险得以稀释，这种风险是（稀释，这种风险是（）、系统风险、系统风险 、非系统风险、非系统风险 、不可避免风险、不可避免风险 D D、不可控制风险、不可控制风险2 2、企业进行长期债券投资的主要目的是（、企业进行长期债券投资的主要目的是（）。）。、调节现金余额、调节现金余额 、获取稳定收益、获取稳定收益 、利用财、利用财务杠杆务杠杆 、获得控制权、获得控制权3 3、投资风险中，非系统风险的特征是（、投资风险中，非系统风险的特征是（）A A、不能被投资多样化所稀释、不能被投资多样化所稀释 、不能消除而
2、只能、不能消除而只能回避回避、通过投资组合可以稀释、通过投资组合可以稀释 、对各个投资者的影、对各个投资者的影响程度相同响程度相同1B 2B 3C 4A 4 4、低风险投资所占比重大而高风险投资所占比重小的投资组、低风险投资所占比重大而高风险投资所占比重小的投资组合是（合是（）、保守型投资组合、保守型投资组合 、中庸型投资组合、中庸型投资组合 、冒险型投资组合、冒险型投资组合 、无关型投资组合、无关型投资组合5 5、在下列各种产生证券投资风险的原因中，不属于可分散风、在下列各种产生证券投资风险的原因中，不属于可分散风险是（险是（）。）。、经营亏损风险、经营亏损风险 、破产风险、破产风险 、违约
3、风险、违约风险 、利率风、利率风险险7 7、下列各项中，不属于证券市场风险的是（、下列各项中，不属于证券市场风险的是（）。）。、心理预期风险、心理预期风险 、利率风险、利率风险 、通货膨胀风险、通货膨胀风险 、个、个别违约风险别违约风险8 8、某公司股票的、某公司股票的系数为系数为2.02.0，无风险利率为，无风险利率为4%4%，市场上所，市场上所有股票的平均报酬率为有股票的平均报酬率为10%10%，则该股票的期望报酬率为（，则该股票的期望报酬率为（）A A、8%B8%B、14%C14%C、16%D16%D、20%20%1.1B 2B 3C 4A 5D 6A 7D 8C2.3.1 债券的特征及
4、估价债券的特征及估价v债券是由公司、金融机构或政府发行的，表明发行人债券是由公司、金融机构或政府发行的，表明发行人对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是公司对对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是公司对外进行债务融资的主要方式之一。作为一种有价证券外进行债务融资的主要方式之一。作为一种有价证券，其发行者和购买者之间的权利和义务通过债券契约，其发行者和购买者之间的权利和义务通过债券契约固定下来。固定下来。v1.1.债券的主要特征：债券的主要特征：（1 1）票面价值：债券发行人借入并且承诺到期偿付）票面价值：债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额的金额 （2 2）票面利率：债券持有人定期获取的利
5、息与债券）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率面值的比率 （3 3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之时日即指期限终止之时 2022-12-17v2.3.1 债券的特征及估价债券的特征及估价v将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值，将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值，即可得到债券的内在价值。即可得到债券的内在价值。v我们现在来看分次付息到期一次还本的估价公式我们现在来看分次付息到期一次还本的估价公式.我我们所采纳的折现率和票面利率是不同的们所采纳的折现率和票面利率是不同的,一般为市场利一般为市
6、场利率或投资人要求的必要报酬率率或投资人要求的必要报酬率.所以我们所计算的价格所以我们所计算的价格可能同面值相同也可能不同可能同面值相同也可能不同.V=I/(1+i)V=I/(1+i)1 1+I/(1+i)+I/(1+i)2 2+I/(1+i)+I/(1+i)3 3+.+I/(1+i)+.+I/(1+i)n n+F/(1+i)+F/(1+i)n n =I =I*(P/A,i,n,)+S(P/A,i,n,)+S*(P/F,i,n,)(P/F,i,n,)V V为债券的购买价格为债券的购买价格;I;I为每年获得的固定利息为每年获得的固定利息;S;S为债为债券到期收回的本金或中途出售收回的资金券到期收
7、回的本金或中途出售收回的资金;i;i为债券投为债券投资的收益率资的收益率;n;n为投资期限为投资期限.影响债券价值的因素主要是债券的票面利率、期影响债券价值的因素主要是债券的票面利率、期限和贴现率限和贴现率v 债券价值的计算公式：债券价值的计算公式：2022-12-17)()1()1()1()1()1()1(,121nrnrndnttdndndddBddPVIFMPVIFAIrMrIrMrIrIrIV（v例题1：A公司拟购买另一家公司发行的公司债券，该债券面值为100元，期限5年，票面利率为10%，按年计息，当前市场利率为8%，该债券发行价格为多少时，A公司才能购买?v 例例2WM2WM公司拟
8、于公司拟于20002000年年2 2月月1 1日购买一张日购买一张5 5年期面值为年期面值为 1 0001 000元的债券，其票面利率为元的债券，其票面利率为5 5，每年，每年2 2月月1 1日计算日计算并支付一次利息，并于到期日一次还本。同期市场利并支付一次利息，并于到期日一次还本。同期市场利率为率为6 6，债券的市价为，债券的市价为940940元，应否购买该债券元，应否购买该债券?V V50 x (P50 x (PA A，6 6，5)+1 000 x(P5)+1 000 x(PF F，6 6，5)5)50 x 450 x 42124+1 000X02124+1 000X07473 7473
9、 95795792(92(元元)由于债券的价值大于市价，如不考虑风险问题，购买由于债券的价值大于市价，如不考虑风险问题，购买此债券是合算的。它可获得大于此债券是合算的。它可获得大于5 5的收益。的收益。2022-12-172.3.1 债券的特征及估价债券的特征及估价元99.107100%101005%,85%,8PVIFPVIFAPv 例题3：B B公司计划发行一种两年期带息债券，面值为公司计划发行一种两年期带息债券，面值为100100元，票面利率为元，票面利率为6%6%，每半年付息一次，到期一次偿还本金，债券的市场利率为，每半年付息一次，到期一次偿还本金，债券的市场利率为7%7%，求，求该债
10、券的公平价格。该债券的公平价格。2022-12-172.3.1 债券的特征及估价债券的特征及估价元98.16100%31004%,3.54%,3.5PVIFPVIFAP2.2.一次还本付息且不计复利的债券估价模型一次还本付息且不计复利的债券估价模型.P=S/(1+K)n+S*i*n/(1+K)n =(S+S*i*n)*(P/F,K,n)例例:某公司拟于某公司拟于20012001年年8 8月月1 1日发行公司债券，债券面值为日发行公司债券，债券面值为15001500元，期限为元，期限为4 4年，票面利率为年，票面利率为9 9，不计复利，到，不计复利，到期一次还本付息，若实际利率分别为期一次还本付
11、息，若实际利率分别为7 7和和1010。要求。要求：计算投资者实际愿意购买此债券的价格。（取整数：计算投资者实际愿意购买此债券的价格。（取整数）1 1、（、（1 1）若实际利率为）若实际利率为7 7，则：，则：P P（15001500150015009 94 4）（P/fP/f，7%7%，4 4）15561556（元（元）（2 2）若实际利率为）若实际利率为1010，则：，则：P P（15001500150015009 94 4）（P/fP/f，10%10%，4 4）13931393（元）元）3.3.贴现发行时债券的估价模型贴现发行时债券的估价模型 贴现债券，又称零息债贴现债券，又称零息债,指
12、债券券面上不附有息票，发行时按指债券券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。计算公债券。贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。计算公式是：式是：利率（面值利率（面值-发行价）发行价）/（发行价（发行价*期限）期限）*P=S/(1+K)P=S/(1+K)n n=S=S*(P/f,K,n)(P/f,K,n)S:S:面值面值 K:K:市场利率市场利率 P:P:发行价值发行价值 从利息支付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行从利息支
13、付方式来看，贴现国债以低于面额的价格发行.比如票比如票面金额为面金额为10001000元，期限为元，期限为1 1年的贴现金融债券，发行价格为年的贴现金融债券，发行价格为900900元，元，1 1年到期时支付给投资者年到期时支付给投资者10001000元，那么利息收入就是元，那么利息收入就是100100元，元，而实际年而实际年利率就是利率就是111111%11%。例:某债券面值为1000元,期限为5年,以贴现方式发行,期内不计利息,到期按面值偿还,当时市场利率为8%,问其价格为多少时,企业才能购买?P=S*(P/F,i,n)=1000(P/S,8%,5)=681(元)v3.债券投资的优缺点债券投
14、资的优缺点v（1）债券投资的优点）债券投资的优点v本金安全性高。与股票相比，债券投资风险比较小本金安全性高。与股票相比，债券投资风险比较小。政府发行的债券有国家财力作后盾，其本金的安全。政府发行的债券有国家财力作后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。公司债券的持有者性非常高，通常视为无风险证券。公司债券的持有者拥有优先求偿权，即当公司破产时，优先于股东分得拥有优先求偿权，即当公司破产时，优先于股东分得公司资产，因此，其本金损失的可能性小。公司资产，因此，其本金损失的可能性小。v收入比较稳定。债券票面一般都标有固定利息率，收入比较稳定。债券票面一般都标有固定利息率，债券的发行人有按时支
15、付利息的法定义务，因此，在债券的发行人有按时支付利息的法定义务，因此，在正常情况下，投资于债券都能获得比较稳定的收入。正常情况下，投资于债券都能获得比较稳定的收入。v许多债券都具有较好的流动性。政府及大公司发行许多债券都具有较好的流动性。政府及大公司发行的债券一般都可在金融市场上迅速出售，流动性很好的债券一般都可在金融市场上迅速出售，流动性很好。2022-12-172.3.1 债券的特征及估价债券的特征及估价v（2）债券投资的缺点）债券投资的缺点v购买力风险比较大。债券的面值和利息率在发行时购买力风险比较大。债券的面值和利息率在发行时就已确定，如果投资期间的通货膨胀率比较高，则本就已确定，如果
16、投资期间的通货膨胀率比较高，则本金和利息的购买力将不同程度地受到侵蚀，在通货膨金和利息的购买力将不同程度地受到侵蚀，在通货膨胀率非常高时，投资者虽然名义上有收益，但实际上胀率非常高时，投资者虽然名义上有收益，但实际上却有损失。却有损失。v没有经营管理权。投资于债券只是获得收益的一种没有经营管理权。投资于债券只是获得收益的一种手段，无权对债券发行单位施加影响和控制。手段，无权对债券发行单位施加影响和控制。v需要承受利率风险。利率随时间上下波动，利率的需要承受利率风险。利率随时间上下波动，利率的上升会导致流通在外债券价格的下降。由于利率上升上升会导致流通在外债券价格的下降。由于利率上升导致的债券价
17、格下降的风险称为利率风险。导致的债券价格下降的风险称为利率风险。2022-12-172.3.1 债券的特征及估价债券的特征及估价v3.优先股的估值v如果优先股每年支付股利分别为D，n年后被公司以每股P元的价格回购，股东要求的必要收益率为r，则优先股的价值为：2022-12-172.3.2 股票的特征及估价股票的特征及估价nrPVIFPPVIFADVnr,优先股一般按季度支付股利。对于有到期期限的优先股而言，其价值计算如下：nnPVIFPPVIFADV4%4/r4%4/r，）（，）（v多数优先股永远不会到期，除非企业破产，因此这样的优先股估值可进一步简化为永续年金的估值，即：2022-12-17
18、2.3.2 股票的特征及估价股票的特征及估价rDV/例题B B公司的优先股每季度分红公司的优先股每季度分红2 2元，元，2020年后，年后，B B公公司必须以每股司必须以每股100100元的价格回购这些优先股，元的价格回购这些优先股，股东要求的必要收益率为股东要求的必要收益率为8%8%，则该优先股当前，则该优先股当前的市场价值应为：的市场价值应为：元5.97 100280,4%880,4%8PVIFPVIFAVv实际上，当第一个投资者将股票售出后，接手的第二实际上，当第一个投资者将股票售出后，接手的第二个投资者所能得到的未来现金流仍然是公司派发的股个投资者所能得到的未来现金流仍然是公司派发的股
19、利及变现收入，如果将一只股票的所有投资者串联起利及变现收入，如果将一只股票的所有投资者串联起来，我们就会发现，股票出售时的变现收入是投资者来，我们就会发现，股票出售时的变现收入是投资者之间的变现收入，并不是投资者从发行股票的公司得之间的变现收入，并不是投资者从发行股票的公司得到的现金，这些现金收付是相互抵消的。普通股股票到的现金，这些现金收付是相互抵消的。普通股股票真正能够向投资者提供的未来现金收入，就是公司向真正能够向投资者提供的未来现金收入，就是公司向股东所派发的现金股利。因此，普通股股票的价值为股东所派发的现金股利。因此，普通股股票的价值为2022-12-17 2.3.2 股票的特征及估
20、价股票的特征及估价13322101 111tttrDrDrDrDPv需要对未来的现金股利做一些假设，才能进行股票股需要对未来的现金股利做一些假设，才能进行股票股价。价。（1 1）股利稳定不变）股利稳定不变(零成长股票的价值零成长股票的价值)在每年股利稳定不变，投资人持有期间很长的情在每年股利稳定不变，投资人持有期间很长的情况下，况下，其支付过程是一个永续年金，其支付过程是一个永续年金，股票的估价模型股票的估价模型可简化为：可简化为：2022-12-172.3.2 股票的特征及估价股票的特征及估价rDrDrDrDP/111320 例例 某种股票每年分配股利某种股票每年分配股利1 1元，最低报酬率
21、元，最低报酬率8 8，则：则：v Po=1/8%=12Po=1/8%=125(5(元元)这就是说，该股票每年给你带来这就是说，该股票每年给你带来1 1元收益，在市元收益，在市场利率为场利率为8 8的条件下，他相当于的条件下，他相当于12125 5元资本的收元资本的收益，所以其价值是益，所以其价值是12125 5元。元。当然，市场上的估价不一定就是当然，市场上的估价不一定就是12.512.5元，还要元，还要看投资人对风险的态度，可能高于或低于看投资人对风险的态度，可能高于或低于12.512.5元，元，如果当时的市价不等于股票价值，如果市价为如果当时的市价不等于股票价值，如果市价为1212元元，每
22、年固定股利，每年固定股利1 1元，则预期报酬率：元，则预期报酬率：R R1/121/128.33%8.33%（2）股利固定增长 如果一只股票的现金股利在基期D0的基础上以增长速度g不断增长，则：2022-12-172.3.2 股票的特征及估价股票的特征及估价 1002200011 )1()1()1()1(11tttnnrgDrgDrgDrgDP或者P0=D1/(r-g)v采用这种方法时，我们假设股利增长率总是低于投采用这种方法时，我们假设股利增长率总是低于投资者要求的收益率。资者要求的收益率。v如果设如果设Do为基年每股股利，为基年每股股利，Dt为第为第t年年末每股股利年年末每股股利，g为年股
23、利增长率，为年股利增长率，r为收益率或折现率，则第为收益率或折现率，则第t年年的每股股利为的每股股利为：Dt Do（1g）t 将各年的股利折成现值并相加，即可得到普通股的价值。将各年的股利折成现值并相加，即可得到普通股的价值。VsDt/(1+r)t=Do（1g）t/(1+r)t t=1 t=1根据假设，根据假设，r永远大于永远大于g,当当t ，该式是一个收敛的，该式是一个收敛的等比几何级数，其极限是等比几何级数，其极限是 Vs Do（1g）/(r-g)=D1/(r-g)v例例 H H公司报酬率为公司报酬率为8 8，年增长率为，年增长率为6 6，D D0 02 2元，则股票的内在价值为：元，则股
24、票的内在价值为：VsVs 2 2*(1+6%)/(0.08-0.06)=106(1+6%)/(0.08-0.06)=106元元2.3.2 股票的特征及估价股票的特征及估价2022-12-17例题时代公司准备投资购买东方信托投资股时代公司准备投资购买东方信托投资股份有限公司的股票，该股票去年每股股份有限公司的股票，该股票去年每股股利为利为2 2元，预计以后每年以元，预计以后每年以4%4%的增长率的增长率增长，时代公司经分析后，认为必须得增长，时代公司经分析后，认为必须得到到10%10%的收益率，才能购买东方信托投的收益率，才能购买东方信托投资股份有限公司的股票，则该种股票的资股份有限公司的股票，
25、则该种股票的价格应为：价格应为：元67.34%4%10%412Vv（四）阶段性成长模式。（四）阶段性成长模式。在现实生活中，有的公司股利是不固定的。例如，在在现实生活中，有的公司股利是不固定的。例如，在一段时间里高速成长，在另一段时间里正常固定成长或固定一段时间里高速成长，在另一段时间里正常固定成长或固定不变。在这种情况下，就要分段计算，才能确定股票的价值不变。在这种情况下，就要分段计算，才能确定股票的价值。例例:某公司目前股票现行市价是某公司目前股票现行市价是4 4元元,上年每股支付股利为上年每股支付股利为0.20.2元元,预计该公司未来预计该公司未来3 3年股利第一年增加年股利第一年增加1
26、4%,14%,第二年增加第二年增加14%,14%,第三年增加第三年增加5%.5%.从第四年开始每年保持从第四年开始每年保持2%2%的固定增长率水平的固定增长率水平.(.(投资者要求的投资必要报酬率为投资者要求的投资必要报酬率为10%).10%).请计算该公司的股请计算该公司的股票价值票价值.第一年股利第一年股利=0.2*(1+14%)=0.23第二年股利第二年股利=0.23*(1+14%)=0.26第三年股利第三年股利=0.26*(1+5%)=0.27V=0.23*(P/F,10%,1)+0.26(P/F,10%,2)+0.27(P/F,10%,3)+(0.27*(1+2%)/(10%-2%)
27、*(P/F,10%,3)=3.21v5.股票投资的优缺点（1 1）股票投资的优点）股票投资的优点v能获得比较高的报酬。能获得比较高的报酬。v能适当降低购买力风险。能适当降低购买力风险。v拥有一定的经营控制权。拥有一定的经营控制权。2022-12-172.3.2 股票的特征及估价股票的特征及估价（2 2）股票投资的缺点）股票投资的缺点 股票投资的缺点主要是风险大，这是因为：股票投资的缺点主要是风险大，这是因为：v普通股对公司资产和盈利的求偿权均居于最后。公普通股对公司资产和盈利的求偿权均居于最后。公司破产时，股东原来的投资可能得不到全数补偿，甚司破产时，股东原来的投资可能得不到全数补偿，甚至一无
28、所有。至一无所有。v普通股的价格受众多因素影响，很不稳定。政治因普通股的价格受众多因素影响，很不稳定。政治因素、经济因素、投资人心理因素、企业的盈利情况、素、经济因素、投资人心理因素、企业的盈利情况、风险情况，都会影响股票价格，这也使股票投资具有风险情况，都会影响股票价格，这也使股票投资具有较高的风险。较高的风险。v普通股的收入不稳定。普通股股利的多少，视企业普通股的收入不稳定。普通股股利的多少，视企业经营状况和财务状况而定，其有无、多寡均无法律上经营状况和财务状况而定，其有无、多寡均无法律上的保证，其收入的风险也远远大于固定收益证券。的保证，其收入的风险也远远大于固定收益证券。2022-12
29、-172.3.2 股票的特征及估价股票的特征及估价防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述学习目标：了解财务报表分析的目的理解财务报表分析的程序掌握财务报表分析方法的原理防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述学习内容：财务报表分析的意义与目的财务报表分析的内容与程序财务报表分析方法防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述注意：注意：v不同的分析者会有不同的不同的分析者会有不同的分析重点分析重点，确定不同，确定不同的分析层次的分析层次v不同的分析者会有不同的不同的分析者会有不同的分析偏好分析偏好v分析者常
30、常同时应用几种分析者常常同时应用几种分析方法分析方法防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述债权人债权人经营者经营者资产运用效率、盈利情况、是否资产运用效率、盈利情况、是否满足所有者的要求满足所有者的要求投资人投资人资本结构、资本结构、盈利能力、股利政策、盈利能力、股利政策、股票价值股票价值长期债权人长期债权人资本结构、长期偿债能力资本结构、长期偿债能力短期债权人短期债权人资产短期流动性资产短期流动性报表分析者报表分析者防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述1 1、资本结构和长期偿债能力、资本结构和长期偿债能力2 2、资产运用效率分
31、析、资产运用效率分析3 3、盈利能力分析、盈利能力分析4 4、短期偿债能力分析、短期偿债能力分析防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述 比较分析法比较分析法 趋势分析法趋势分析法 结构分析法结构分析法 比率分析法比率分析法 特定分析法特定分析法 防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务
32、报表分析概述财务报表分析概述（一）含义（一）含义 将两期或以上期间将两期或以上期间的报表加以并列比较的报表加以并列比较 适用于所有的财务报表分析适用于所有的财务报表分析（二）比较分析的目的（二）比较分析的目的 同一期间不同项目比较：分析项目得失同一期间不同项目比较：分析项目得失 不同期间同一项目比较：判断发展趋势不同期间同一项目比较：判断发展趋势 与某一标准比较：分析竞争能力、计划完成情况等。与某一标准比较：分析竞争能力、计划完成情况等。一、比较分析法一、比较分析法防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述四川长虹财务报表分析防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财
33、务报表分析概述财务报表分析概述（三）比较方式（三）比较方式 绝对数比较绝对数比较 绝对数增减变动比较：绝对数增减变动比较：=分析期数分析期数-基期数基期数 百分比增减变动比较：百分比增减变动比较：增减数增减数/基期数基期数*100%比率增减变动比较：分析期数比率增减变动比较：分析期数/基期数基期数防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述（一）含义（一）含义 某期趋势百分比某期趋势百分比=当期金额（余额）当期金额（余额）/基期金额（余额）基期金额（余额）*100%100%（二）基期的选择：具有代表
34、性和正常性（二）基期的选择：具有代表性和正常性 固定基期：某一期间的金额固定固定基期：某一期间的金额固定 变动基期：一般以前一期金额基础变动基期：一般以前一期金额基础 平均基期：平均值平均基期：平均值二、趋势分析法（趋势比率）二、趋势分析法（趋势比率）防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述（三）趋势百分比计算表：（三）趋势百分比计算表：防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述（四）注意问题：（四）注意问题：1 1、会计政策是否相同、会计政策是否相同2 2、剔除偶发因素、剔除偶发因素3 3、注意与绝对数一起观察、注意与绝对数一起观察防
35、灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述三、结构分析法（共同比财务报表分析）三、结构分析法（共同比财务报表分析）（一）含义（一）含义v结构指标结构指标=财务报表的某个或某类项目金额财务报表的某个或某类项目金额100 总金额或净额总金额或净额 资产负债表：资产负债表：资产总额、负债总额、所有者权益总额资产总额、负债总额、所有者权益总额 利润表：利润表：销售收入净额销售收入净额 现金流量表：现金流量表：各流入总额、流出总额、净额各流入总额、流出总额、净额防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述v（二）特点（二）特点v将两个企业无法直接比较的
36、绝对数，转换为共同将两个企业无法直接比较的绝对数，转换为共同的比率基础，进行比较的比率基础，进行比较v（三）结构百分比法举例（三）结构百分比法举例v p223，结构利润表的比较，结构利润表的比较v（四）注意问题：结合绝对数进行分析（四）注意问题：结合绝对数进行分析防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述现金流量表结构分析 项项 目目金金 额额流入流入结构结构流出流出结构结构内部内部结构结构一、经营活动：一、经营活动：销售商品、提供劳务销售商品、提供劳务13425001342500100%100%
37、现金收入合计现金收入合计1342500134250064.26%64.26%100%100%购买商品、接受劳务购买商品、接受劳务49226649226651.21%51.21%支付给职工支付给职工30000030000031.21%31.21%支付的各项税费支付的各项税费990899908910.31%10.31%支付其他现金支出支付其他现金支出70000700007.27%7.27%现金支出小计现金支出小计96135596135535.94%35.94%100%100%二、投资活动：二、投资活动：现金收入小计现金收入小计34680034680016.60%16.60%100%100%现金支出
38、小计现金支出小计45100045100016.86%16.86%100%100%三、筹资活动：三、筹资活动：现金收入小计现金收入小计40000040000019.14%19.14%100%100%现金支出小计现金支出小计1262500126250047.20%47.20%100%100%合计合计-585555100%100%100%100%防灾科技学院QZ-曲喆第第8 8章章 财务报表分析概述财务报表分析概述（一）含义（一）含义 比率比率=某一项目金额某一项目金额 *100%100%另一项目金额另一项目金额 同一报表或不同报表项目的比值同一报表或不同报表项目的比值（二）目前通用的财务比率（二）
39、目前通用的财务比率 1 1、中国财务通则的财务比率、中国财务通则的财务比率 2 2、国际上的财务比率、国际上的财务比率四、比率分析法四、比率分析法1、有事业的峰峦上，有汗水的溪流飞淌；在智慧的珍珠里，有勤奋的心血闪光。2、人们走过的每一个足迹，都是自己生命的留言；留给今天翻过的日历，留给未来永久的历史。3、人生是一座可以采掘开拓的金矿，但总是因为人们的勤奋程度不同，给予人们的回报也不相同。4、理想之风扯满人生的帆；奋斗之杆举起理想之旗。5、人应该学会走自己的路，但更应该掌握手中的罗盘。6、不能因为人生的道路坎坷，就使自己的身躯变得弯曲；不能因为生活的历程漫长，就使求索的脚步迟缓。7、人生的意义
40、在理想的光辉中闪烁；生命的价值在创造的生活中闪现。8、只有走完平凡的路程，才能达到伟大的目标。9、奋斗目标是人生的精神支柱。10、共同的事业，共同的斗争，可以使人们产生忍受一切的力量。奥斯特洛夫斯基11、属于每个人的道路，都在每个人的足下；属于每个人的历史，都在每个人的身后。12、终于有一天，海水和泪都是甜的。13、有志者自有千方百计，无志者只有千难万难。14、贫不足羞，可羞是贫而无志。吕坤15、人，只要有一种信念，有所追求，什么艰苦都能忍受，什么环境也都能适应。丁玲16、人生的途程是遥远的，只要双脚不息地前行，道路就会向远方延伸。17、理想是人生的坚实支柱，如果失去了生活的理想，精神也就会随
41、之而瘫痪。18、目标不是都能达到的，但它可以作为瞄准点。28、我学习了一生，现在我还在学习，而将来，只要我还有精力，我还要学习下去。别林斯基29、任何时候我也不会满足，越是读书，就越是深刻的感到不满足，越是感到自己的知识贫乏。马克思30、外国语是人生斗争的一种武器。马克思31、学习这件事不在乎有没有人教你，最重要的是在于你自己有没有觉悟和恒心。法布尔32、笔落惊风雨,诗成泣鬼神。杜甫33、别裁伪体亲风雅,转益多师是汝师。杜甫28、我学习了一生，现在我还在学习，而将来，只要我还有精力，我还要学习下去。别林斯基29、任何时候我也不会满足，越是读书，就越是深刻的感到不满足，越是感到自己的知识贫乏。马克思30、外国语是人生斗争的一种武器。马克思31、学习这件事不在乎有没有人教你，最重要的是在于你自己有没有觉悟和恒心。法布尔32、笔落惊风雨,诗成泣鬼神。杜甫33、别裁伪体亲风雅,转益多师是汝师。杜甫
