1、2022-12-1912022-12-191软件工程经济分析的基本要素软件工程经济分析的基本要素 2.1基于资金时间价值的基于资金时间价值的现金流的贴现和预计现金流的贴现和预计2.2第第2章章 软件工程经济学基础软件工程经济学基础 招标与投标招标与投标 2.3项目评价与决策方法项目评价与决策方法2.42022-12-1922022-12-192时间维时间维要素维要素维实体维实体维设计设计规划规划分析分析构建构建运行与维护运行与维护人人生产率生产率成本成本投资投资效益效益定价定价质量与可靠性质量与可靠性软件软件硬件硬件数据数据2022-12-1932022-12-193l根据软件项目的范围研究来
2、看，这三个维度的交互作用会根据软件项目的范围研究来看，这三个维度的交互作用会产生如下各种工程经济活动：产生如下各种工程经济活动：(1)(1)可行性分析；可行性分析；(2)(2)招标与投标；招标与投标；(3)(3)时间时间/进度、资源、成本计划；进度、资源、成本计划；(4)(4)投资与融资；投资与融资；(5)(5)设备、工具、原材料、厂房的购买或租赁；设备、工具、原材料、厂房的购买或租赁；(6)(6)开发团队的组织与建设；开发团队的组织与建设；(7)(7)生产生产(开发开发)过程设计与分析；过程设计与分析；(8)(8)测试计划与组织；测试计划与组织；2022-12-1942022-12-194
3、(9)(9)软件发行确定；软件发行确定；(10)(10)软件定价；软件定价；(11)(11)软件营销策划；软件营销策划；(12)(12)风险控制；风险控制；(13)(13)成本、质量、工期与进度控制；成本、质量、工期与进度控制；(14)(14)硬件折旧；硬件折旧；(15)(15)项目成本确定；项目成本确定；(16)(16)销售收入确定；销售收入确定；(17)(17)税金确定；税金确定；(18)(18)效益效益(利润利润)确定。确定。2022-12-1952022-12-195可行性分析成本质量工期与进度控制风险控制投投标标与与招招标标时间时间资源资源成本成本计划计划投投资资与与融融资资设备设备
4、工具工具原料原料厂房厂房的购的购买或买或租赁租赁团团队队组组织织与与建建设设生生产产过过程程设设计计与与分分析析测测试试计计划划与与组组织织软件发行软件发行软件定价软件定价软件销售软件销售销售收入效益/利润税金设备折旧项目成本2022-12-1962022-12-196l系统分析与评价系统分析与评价是软件工程经济学研究的主要任务，是软件工程经济学研究的主要任务，特征特征：系统分析的系统分析的目的目的是为了提高工程经济活动的经济效果。是为了提高工程经济活动的经济效果。工程经济活动所讨论的经济效果大多与工程经济活动所讨论的经济效果大多与“未来未来”有关。因有关。因此，考虑在此，考虑在不确定性因素或
5、随机因素不确定性因素或随机因素影响下的风险的存在影响下的风险的存在，并寻找经济效果与风险的合理权衡。，并寻找经济效果与风险的合理权衡。2022-12-1972022-12-197l系统分析强调的是在技术可行性基础上的系统分析强调的是在技术可行性基础上的经济分析经济分析。l各种工程经济活动的各种工程经济活动的系统评价系统评价是通过是通过“比较比较”来完成。来完成。方案选择方案选择。递阶层次结构的。递阶层次结构的指标体系指标体系l考虑到各技术经济方案在按照多指标的比较中，其表现考虑到各技术经济方案在按照多指标的比较中，其表现常存在一定的矛盾与对立性，因此系统评价应是常存在一定的矛盾与对立性，因此系
6、统评价应是各利益各利益主体目标的相互协调与均衡主体目标的相互协调与均衡。2022-12-1982022-12-1982.1.1 2.1.1 投资、融资与项目可行性分析投资、融资与项目可行性分析2.1.2 2.1.2 成本、收入、税金、利润及其关联成本、收入、税金、利润及其关联2.1.3 2.1.3 资源的计划、组织与控制资源的计划、组织与控制2022-12-1992022-12-199l投资投资：企业为了实现某种特定的目标（通常是为了获得收：企业为了实现某种特定的目标（通常是为了获得收益或避免风险）而进行的某种资金投放或运行的经济活动。益或避免风险）而进行的某种资金投放或运行的经济活动。生产性
7、投资生产性投资固定资产投资、流动资产投资、无形资产投资固定资产投资、流动资产投资、无形资产投资保证生产与经营活动的正常运行；扩大再生产保证生产与经营活动的正常运行；扩大再生产非生产性投资非生产性投资（衍生品、放贷）（衍生品、放贷）证券投资证券投资获取投资收益；分散企业的风险；控制被投资获取投资收益；分散企业的风险；控制被投资方等方等2022-12-19102022-12-1910l建设项目投资建设项目投资：人们在社会生产活动中，为实现某项目：人们在社会生产活动中，为实现某项目（如软件项目、基本建设项目）特定的生产与经营目标而（如软件项目、基本建设项目）特定的生产与经营目标而预先垫付预先垫付的资
8、金。的资金。固定资产投资（厂房、生产工具）固定资产投资（厂房、生产工具）流动资金投资（工资、原材料）流动资金投资（工资、原材料）无形资产投资（专利、商标）无形资产投资（专利、商标）2022-12-19112022-12-1911l固定资本固定资本是以机器、厂房、工具等是以机器、厂房、工具等劳动资料劳动资料形式存在的形式存在的生产资本。它的价值是按照在使用过程中的磨损程度，一部分生产资本。它的价值是按照在使用过程中的磨损程度，一部分一部分地转移到新产品中去的，产品出售后又一部分一部分地一部分地转移到新产品中去的，产品出售后又一部分一部分地收回，并经过收回，并经过多次生产过程才实现其全部价值的周转
9、多次生产过程才实现其全部价值的周转。l周转方式周转方式：使用价值整体反复参加生产过程，但价值只：使用价值整体反复参加生产过程，但价值只是按照磨损程度逐步转移到产品中并通过产品销售逐步收回。是按照磨损程度逐步转移到产品中并通过产品销售逐步收回。l物质形态物质形态：如厂房、机器设备、大型工具等生产资料形：如厂房、机器设备、大型工具等生产资料形态的资本。态的资本。固定资本固定资本2022-12-19122022-12-1912l流动资本流动资本是以原料、辅助材料、燃料等是以原料、辅助材料、燃料等劳动对象劳动对象形式以形式以及及劳动力劳动力形式存在的生产资本。形式存在的生产资本。l劳动对象的价值一次转
10、移到新产品中去，并随着商品的劳动对象的价值一次转移到新产品中去，并随着商品的出售一次地收回；出售一次地收回；l用于劳动力的资本价值也是一次投入生产过程，其价值用于劳动力的资本价值也是一次投入生产过程，其价值是由雇佣工人活劳动重新创造出来的，并随着商品出售是由雇佣工人活劳动重新创造出来的，并随着商品出售一次一次全部收回全部收回。流动资本流动资本2022-12-19132022-12-1913l银行贷款银行贷款l向国家、地方政府，包括高新开发区、经济开发区等管理向国家、地方政府，包括高新开发区、经济开发区等管理部门申请基金与贷款部门申请基金与贷款l利用外资利用外资l国际金融机构贷款国际金融机构贷款
11、l股权性融资：合资经营、合作经营、发行股票股权性融资：合资经营、合作经营、发行股票l债权性融资：发行债券、租赁筹资债权性融资：发行债券、租赁筹资l项目融资项目融资2022-12-19142022-12-1914l融资的难易程度融资的难易程度l资金成本资金成本l资金偿付方式资金偿付方式l资本结构（财务风险）资本结构（财务风险）l企业偿债能力（盈利能力）企业偿债能力（盈利能力）l注意：注意：考虑收益的同时要充分考虑成本和风险考虑收益的同时要充分考虑成本和风险2022-12-19152022-12-19151 1融资规模适度。融资规模适度。2 2融资时间合理。融资时间合理。3 3优化融资方式。优化融
12、资方式。4 4降低融资成本。降低融资成本。5 5控制融资风险。控制融资风险。2022-12-19162022-12-1916l可行性分析解决四方面问题：可行性分析解决四方面问题：必要性、必要性、可实现性、可实现性、效果性、效果性、风险性风险性l可行性分析的步骤：可行性分析的步骤：机会研究机会研究初步可行性分析初步可行性分析详细可行性分析详细可行性分析l市场研究市场研究l技术可行性分析：技术可行性分析：项目规模确定、项目技术路线的评价与选择项目规模确定、项目技术路线的评价与选择l财务可行性分析财务可行性分析:基本财务分析、财务盈利分析、偿债能力分析、外汇效果分析基本财务分析、财务盈利分析、偿债能
13、力分析、外汇效果分析2022-12-19172022-12-1917l可行性研究的主要内容可行性研究的主要内容 投资需求可行性投资需求可行性 技术可行性技术可行性 财务可行性财务可行性 环境可行性环境可行性 组织可行性组织可行性 风险分析与对策风险分析与对策2022-12-19182022-12-1918 可行性分析报告的作用可行性分析报告的作用1.经济主体投资决策的依据经济主体投资决策的依据2.筹集资金和向银行贷款的依据筹集资金和向银行贷款的依据3.从国外引进技术、设备及外商谈判签约的依据从国外引进技术、设备及外商谈判签约的依据4.与项目协作单位（如项目外包）签订合同的依据与项目协作单位（如
14、项目外包）签订合同的依据5.项目基础设施建设的重要基础资料项目基础设施建设的重要基础资料6.项目计划编制、团队组织、职工培训、开发组织的项目计划编制、团队组织、职工培训、开发组织的依据依据7.项目评价和项目后评价的依据项目评价和项目后评价的依据2022-12-19192022-12-1919一般机会研究一般机会研究特定项目机会研究特定项目机会研究项目建议书项目建议书1 1、机会研究、机会研究2022-12-19202022-12-1920一般机会研究的概念一般机会研究的概念 一般机会研究是研究项目机会选择的最初一般机会研究是研究项目机会选择的最初阶段，是项目投资者或经营者通过占有大量信阶段，是
15、项目投资者或经营者通过占有大量信息，并经过分析比较，从错综复杂的事务中鉴息，并经过分析比较，从错综复杂的事务中鉴别发展机会，最终形成确切的项目发展方向或别发展机会，最终形成确切的项目发展方向或投资领域的过程（或称投资领域的过程（或称项目意向项目意向）。）。2022-12-19212022-12-1921地区研究地区研究 通过分析地理位置、自然特征、人口、地区经济结构、经通过分析地理位置、自然特征、人口、地区经济结构、经济发展状况、地区进出口结构等状况，选择投资或发展济发展状况、地区进出口结构等状况，选择投资或发展方向方向。部门研究部门研究 通过分析部门特征，经营者或投资者所处行业及其增长情通过
16、分析部门特征，经营者或投资者所处行业及其增长情况等，进行项目的方向性选择。况等，进行项目的方向性选择。资源研究资源研究 通过分析资源情况寻找项目可能的机会。通过分析资源情况寻找项目可能的机会。?一般机会研究主要内容一般机会研究主要内容2022-12-19222022-12-1922?一般机会研究的依据一般机会研究的依据地区经济发展及产业结构预测地区经济发展及产业结构预测地区社会发展现状及预测地区社会发展现状及预测地区资源状况及数量显示地区资源状况及数量显示有关法律法规有关法律法规部门发展情况及增长率部门发展情况及增长率进出口结构及趋势分析进出口结构及趋势分析2022-12-19232022-1
17、2-1923特定项目机会研究的概念特定项目机会研究的概念 特定项目机会研究是在一般机会研究已特定项目机会研究是在一般机会研究已经确定了项目发展方向或领域后，做进一步经确定了项目发展方向或领域后，做进一步的调查研究、经过方案筛选，将项目发展方的调查研究、经过方案筛选，将项目发展方向或投资领域转变为概括性的向或投资领域转变为概括性的项目提案项目提案或或项项目建议目建议。2022-12-19242022-12-1924?特定项目机会研究的主要内容特定项目机会研究的主要内容市场研究市场研究项目意向的项目意向的外部环境研究外部环境研究项目投资者项目投资者自身条件研究自身条件研究2022-12-19252
18、022-12-1925?特定项目机会研究的方法和结果特定项目机会研究的方法和结果特定项目机会研究的方法主要采用特定项目机会研究的方法主要采用要素分层法要素分层法。特定项目机会研究最终为决策者提供具体的项目建特定项目机会研究最终为决策者提供具体的项目建议或投资提案；同时提出粗略的项目论证的依据。其议或投资提案；同时提出粗略的项目论证的依据。其结果通常是结果通常是机会研究报告机会研究报告。2022-12-19262022-12-1926l什么问题？为什么？什么问题？为什么？l你是谁？你做了什么？你是谁？你做了什么？l行动规划：行动规划：长期目标长期目标短期目的短期目的结果、产出结果、产出检验行动的
19、指标设定检验行动的指标设定分期、分步行动计划分期、分步行动计划预算预算后续活动（报告、评估、推广等）后续活动（报告、评估、推广等）2022-12-19272022-12-19272.2.初步可行性研究初步可行性研究?初步可行性研究目的初步可行性研究目的?初步可行性研究要解决的问题初步可行性研究要解决的问题?初步可行性研究的主要内容初步可行性研究的主要内容?辅助（功能）研究辅助（功能）研究2022-12-19282022-12-1928?初步可行性研究的目的初步可行性研究的目的投资机会是否有前途，值不值得进一步作详细项目论证；投资机会是否有前途，值不值得进一步作详细项目论证；确定的项目概念是否正
20、确，有无必要通过项目论证进一步确定的项目概念是否正确，有无必要通过项目论证进一步详细分析；详细分析；项目中有哪些关键性问题，是否需要通过市场调查、试验项目中有哪些关键性问题，是否需要通过市场调查、试验室试验、工业性试验等功能研究作深入研究；室试验、工业性试验等功能研究作深入研究；是否有充分的资料说明该项目可行，同时对某一具体投资是否有充分的资料说明该项目可行，同时对某一具体投资者具有足够的吸引力。者具有足够的吸引力。2022-12-19292022-12-1929?初步可行性研究要解决的问题初步可行性研究要解决的问题项目建设是否必要？项目建设是否必要？项目需要多长的时间完成？项目需要多长的时间
21、完成？需要多少人力、物力资源？需要多少人力、物力资源？需要多少资金且能否筹集到足够的资金？需要多少资金且能否筹集到足够的资金？项目财务上是否有利可图？项目财务上是否有利可图？项目经济上是否合理？项目经济上是否合理？2022-12-19302022-12-1930?初步可行性研究的主要内容初步可行性研究的主要内容市场和生产能力市场和生产能力物料投入分析物料投入分析坐落地点及初步的厂址选择坐落地点及初步的厂址选择项目设计项目设计项目进度安排项目进度安排项目投资与成本估算项目投资与成本估算2022-12-19312022-12-1931?辅助研究（功能研究）辅助研究（功能研究）对要制造的产品进行市场
22、研究对要制造的产品进行市场研究原料和投入物资的研究原料和投入物资的研究实验室和中间工厂的试验实验室和中间工厂的试验厂址研究厂址研究规模的经济性研究规模的经济性研究设备选择研究设备选择研究2022-12-19322022-12-19323.3.详细可行性研究的依据、框架详细可行性研究的依据、框架?详细可行性研究的概念详细可行性研究的概念?详细可行性研究的依据详细可行性研究的依据?详细可行性研究的原则详细可行性研究的原则?详细可行性研究的程序框架详细可行性研究的程序框架2022-12-19332022-12-1933?详细可行性研究的概念详细可行性研究的概念机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究
23、、评估与决策是机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究、评估与决策是投资前的投资前的四个环节四个环节。其中一般把详细可行性研究称为。其中一般把详细可行性研究称为项目论证项目论证。详细可行性研究详细可行性研究是在项目决策前对项目有关的工程、技术、经是在项目决策前对项目有关的工程、技术、经济等各方面条件和情况进行详尽、系统、全面的调查、研究、分济等各方面条件和情况进行详尽、系统、全面的调查、研究、分析，对各种可能的建设方案和技术方案进行详尽的比较论证，并析，对各种可能的建设方案和技术方案进行详尽的比较论证，并对建成后的经济效益、社会效益进行预测和评价的一种科学分析对建成后的经济效益、社会效益进行预
24、测和评价的一种科学分析过程和方法。过程和方法。2022-12-19342022-12-1934?详细可行性研究的依据详细可行性研究的依据国家有关的发展规划、计划文件国家有关的发展规划、计划文件项目主管部门对项目建议的批复项目主管部门对项目建议的批复项目建议书及其审批文件项目建议书及其审批文件项目投资者委托合同或协议项目投资者委托合同或协议初步选择报告初步选择报告主要工艺和装置的技术资料主要工艺和装置的技术资料2022-12-19352022-12-1935?详细可行性研究的原则详细可行性研究的原则科学性原则科学性原则客观性原则客观性原则公正性原则公正性原则2022-12-19362022-12
25、-1936?详细可行性研究的程序框架详细可行性研究的程序框架立立项项项项目目目目标标设设定定项项目目财财务务评评价价调调查查研研究究方方案案比比较较最最优优方方案案论论证证国国民民经经济济评评价价编编写写可可行行性性报报告告环境报告环境报告资金筹措资金筹措计划计划采购规划采购规划招投标申请招投标申请2022-12-19372022-12-1937详细可行性研究详细可行性研究t 概述概述t 需求确定需求确定t 现有资源、设施情况分析现有资源、设施情况分析t 初步设计技术方案初步设计技术方案t 项目实施进度计划建议。项目实施进度计划建议。t 投资估算和资金筹措计划投资估算和资金筹措计划t 项目组织
26、、人力资源计划、培训计划项目组织、人力资源计划、培训计划t 经济和社会效益分析。经济和社会效益分析。t 合作与协作方式等。合作与协作方式等。2022-12-19382022-12-19382022-12-19392022-12-19392022-12-19402022-12-19402022-12-19412022-12-19412022-12-19422022-12-19422022-12-19432022-12-1943l成本成本：为取得各项生产要素、商品及劳务以及为实现某些：为取得各项生产要素、商品及劳务以及为实现某些特定经济目的而发生的各种特定经济目的而发生的各种耗费耗费。有会计成本、
27、沉没成本。有会计成本、沉没成本等类别等类别会计成本会计成本：会计记录在企业账册上的客观的和有形的：会计记录在企业账册上的客观的和有形的支出，包括生产、推销过程中发生的原料、动力、工支出，包括生产、推销过程中发生的原料、动力、工资、租金、广告、利息等支出资、租金、广告、利息等支出t 按我国财务制度规定，按我国财务制度规定，总成本费用组成总成本费用组成为：为：t生产成本生产成本-直接成本直接成本t期间费用：管理费用、财务费用、销售费用期间费用：管理费用、财务费用、销售费用-间接成本间接成本2022-12-19442022-12-1944收入收入t收入的定义：收入的定义：t企业在销售产品、提供劳务及
28、其他使用本企业资企业在销售产品、提供劳务及其他使用本企业资产等经济活动中所形成的经济利益的总流入。产等经济活动中所形成的经济利益的总流入。t收入的组成：收入的组成：t营业收入：产品销售收入、劳务收入营业收入：产品销售收入、劳务收入t其他业务收入：材料销售、无形资产转让等其他业务收入：材料销售、无形资产转让等t营业外收入：罚金收入、固定资产盘盈等营业外收入：罚金收入、固定资产盘盈等t投资收益：股利收入、利息收入投资收益：股利收入、利息收入2022-12-19452022-12-1945税金税金t税金的定义：税金的定义：t是国家为了实现其发展经济、提高人民生活等职是国家为了实现其发展经济、提高人民
29、生活等职责需要，依据法律规定对具有纳税义务的单位和责需要，依据法律规定对具有纳税义务的单位和个人征收的财政资金。个人征收的财政资金。t税收是财政收入的主要来源，也是国家参与国民税收是财政收入的主要来源，也是国家参与国民收入分配和再分配的一种形式。收入分配和再分配的一种形式。t税种：税种：t增值税、所得税增值税、所得税t销售税金及附加：营业税、城市维护建设税、教销售税金及附加：营业税、城市维护建设税、教育费附加育费附加t各税种的纳税对象、纳税依据和税率各不相同各税种的纳税对象、纳税依据和税率各不相同2022-12-19462022-12-1946l利润利润体现了企业在一定时期的经营成果体现了企业
30、在一定时期的经营成果.是企业经营所追是企业经营所追求的主要目标，它体现了企业在一定时期的经营成果，也求的主要目标，它体现了企业在一定时期的经营成果，也是工程经济分析的重点。是工程经济分析的重点。销售利润销售利润 =销售收入销售收入 -总成本费用总成本费用 -销售税金及附加销售税金及附加利润总额利润总额 =销售利润销售利润 +投资净收益投资净收益 +营业外收入营业外收入 营业外支出营业外支出税后利润税后利润 =利润总额利润总额 所得税所得税2022-12-19472022-12-1947l资源的计划、组织与控制资源的计划、组织与控制 资源：人力、时间、设备和信息资源：人力、时间、设备和信息 对应
31、项目管理：人力资源管理、时间管理、采购管理对应项目管理：人力资源管理、时间管理、采购管理和信息与配置管理和信息与配置管理2.1.3 2.1.3 资源的计划、组织与控制资源的计划、组织与控制2022-12-19482022-12-1948l人力资源人力资源是软件企业最宝贵的资源是软件企业最宝贵的资源l如何尽快培养和组织起一支高素质的软件人才队伍？如何尽快培养和组织起一支高素质的软件人才队伍？l如何使有限的企业资源（人力、时间、设备、信息）得到如何使有限的企业资源（人力、时间、设备、信息）得到最大限度的利用？最大限度的利用？l软件资源的计划、组织与控制包括：软件资源的计划、组织与控制包括：人力资源
32、特别是开发人力资源特别是开发团队团队的计划、组织与控制的计划、组织与控制开发开发过程过程的人力资源计划的人力资源计划工期与时间工期与时间进度进度计划的科学制定与实时控制计划的科学制定与实时控制可靠性可靠性测试的人力与进度安排等问题测试的人力与进度安排等问题2022-12-19492022-12-1949l当你拥有一笔闲置资金，你会放在家里、存入当你拥有一笔闲置资金，你会放在家里、存入银行，还是进行投资呢？银行，还是进行投资呢？l假设要通过借款的方式购置一套房产，你会选假设要通过借款的方式购置一套房产，你会选择哪一种还款方式？依据是什么？择哪一种还款方式？依据是什么？2022-12-195020
33、22-12-19502.2.1 资金的时间价值2.2.2 资金的等值与现金流量图2.2.3 现金流的贴现与预计2022-12-19512022-12-1951资资 金金原原 值值存入银行存入银行项目投资项目投资锁住不用锁住不用资金数额不变资金数额不变资金新值资金新值资金时间资金时间价值价值 资金资金原值原值通货膨胀贬值通货膨胀贬值+资金的时间价值可能是增加额也可能是减少额。资金的时间价值可能是增加额也可能是减少额。马克思认为：货币只有当作资本投入生产和流通后才能增值。马克思认为：货币只有当作资本投入生产和流通后才能增值。同等的资金投入不同的资金周转和运营而产生的资金时间价值同等的资金投入不同的
34、资金周转和运营而产生的资金时间价值是不同的。是不同的。2022-12-19522022-12-1952l若若I In n为银行第为银行第n n期期利息利息，i in n为第为第n n期期利率利率，S Sn n为第为第n n期期本利和本利和，则有：则有：l此中此中i i称为称为平均利率平均利率，并有：，并有：nnnnnnnnnnnnIiSSSSSSiiSS 11111,),1(2.1)njnjnnnnnniSiSiiSiSS100121)1()1()1)(1()1(2.2)1)1(1 nnjjii2022-12-19532022-12-1953l通货通货是流通货币的简称，是流通货币的简称，通货膨
35、胀通货膨胀是指是指纸币纸币发行量超过商品流发行量超过商品流通实际需要的货币量所引起的货币贬值现象通实际需要的货币量所引起的货币贬值现象l通货膨胀一般包含了如下三个方面的含义：通货膨胀一般包含了如下三个方面的含义：通货膨胀是货币超量发行而形成的货币（纸币）贬值后的通货膨胀是货币超量发行而形成的货币（纸币）贬值后的物价上涨物价上涨现象；现象；通货膨胀是指市场商品和劳务价格的通货膨胀是指市场商品和劳务价格的总体性总体性的的普遍普遍上涨和上涨和持续持续上涨；上涨；通货膨胀是由于货币（纸币）通货膨胀是由于货币（纸币）超量发行超量发行而引起的，当货币而引起的，当货币超量发行时，市场机制的正常运转将受到阻碍
36、，从而迫使超量发行时，市场机制的正常运转将受到阻碍，从而迫使政府采取干预手段政府采取干预手段2022-12-1954l通货膨胀率通货膨胀率是度量国家（地区）物价上涨（货币供应量或货是度量国家（地区）物价上涨（货币供应量或货币购买力）相对变化率的一种参数，国家或各级政府的统计币购买力）相对变化率的一种参数，国家或各级政府的统计部门每年均会公布此项参数。部门每年均会公布此项参数。l考虑到现金的流量如考虑到现金的流量如 S Sn n会受到会受到n n期银行利率期银行利率in n与与n n期通货膨胀期通货膨胀率率fn n 的双重影响的双重影响，为了综合这二种因素的影响效果，人们提，为了综合这二种因素的
37、影响效果，人们提出了一种被称为出了一种被称为n n期期贴现率贴现率（折现率）（折现率）q qn n 的参数，并认为有的参数，并认为有l从而有从而有)1()1)(1(11nnnnnnqSfiSS (2.3)nnnnnnnnnfifififiq 1)1)(1(2.4)2022-12-19552022-12-1955l资金的资金的等值等值是指在时间因素的作用下，是指在时间因素的作用下，不同时点不同时点的不等货币值的不等货币值可能会具有可能会具有相等相等的价值的价值l例如现在的例如现在的100100元与一年后的元与一年后的105105元从绝对币值数额来看是不相元从绝对币值数额来看是不相等的，然而如果一
38、年后的年利率为等的，然而如果一年后的年利率为4%4%，通货膨胀率为，通货膨胀率为1%1%，则我们，则我们可认为这两笔资金（即可认为这两笔资金（即100100元与元与105105元）是等值的，这是由于有：元）是等值的，这是由于有：l同样我们可认为一年后的同样我们可认为一年后的105105元等同于现在的元等同于现在的100100元，这是由于元，这是由于元元105%)51(100%)1%41(100)1()1)(1(11 nnnnnnqSfiSS元元100%511051)1)(1(nnnnnqSfiS2022-12-19562022-12-1956l 例例2.1 2.1 企业现向银行贷款企业现向银行
39、贷款10001000万元，拟万元，拟在五年内以年利率在五年内以年利率6%6%还清全部本金和利息，还清全部本金和利息，则有如表则有如表2.22.2中所示的四种不同的偿付方案中所示的四种不同的偿付方案。注注1 1：此处假设贷款在年初发生，每年的还款在：此处假设贷款在年初发生，每年的还款在年末进行年末进行注注2 2：银行存贷款均按照：银行存贷款均按照复利复利计算，债券利率按计算，债券利率按单利单利计算计算2022-12-19572022-12-1957n1 nSnnniSI 1nnnISS 1nUnnnIUV 偿还方案（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）年数年初所欠金额年利息额年终所欠金额偿还
40、本金年终付款总额 偿还规则1 2 34 51000 1000 1000 1000 100060606060601060 1060 1060 1060 10600000100060 60 60 60 1060每年仅付息，五年末一次性偿还本金30013001 2 3 4 51000 1060 1123.6 1191.0 1262.560 63.6 67.4 71.5 75.710601123.61191.01262.51338.20000100000001338.2每年不付本息,五年末一次性偿还本息338.21338.21 2 3 4 51000 800 600 400 2006048362412
41、1060848636424212200 200 200 200 200260 248 236 224 212每年均付息，同时每年均匀偿还本金的1/5（等差）180118012 3 4 51000 822.6 634.6 435.3 224.060 49.4 38.1 26.1 13.41060872672.7461.4237.4177.4 188.0 199.3 211.3 224.0237.4 237.4 237.4 237.4 237.4每年均付息，同时不均匀偿还本金，但使每年偿还的本息和等额1871187表表2.2 还贷的四种典型等值形式（单位：万元）还贷的四种典型等值形式（单位：万元）
42、2022-12-19582022-12-1958l观察表观察表2.22.2可知，如果每年的年利率可知，如果每年的年利率6%6%保持不变，则上述四种保持不变，则上述四种不同的偿还方案均与原来的不同的偿还方案均与原来的10001000万元本金是等值的万元本金是等值的l从贷款人的立场来看，今后以这四种方案中之任何一种来偿从贷款人的立场来看，今后以这四种方案中之任何一种来偿还都可以抵偿他现在所贷出的还都可以抵偿他现在所贷出的10001000万元，因此现在他愿意提万元，因此现在他愿意提供供10001000万元贷款；万元贷款；l从借款人立场来看，如果他今用四种方案中之任一种来偿付，从借款人立场来看，如果他
43、今用四种方案中之任一种来偿付，他现在就可以得到这他现在就可以得到这10001000万元的使用权。万元的使用权。2022-12-19592022-12-1959l此外，从表此外，从表2.22.2第（第（6 6）列还可看出，尽管四种偿还方案五年所）列还可看出，尽管四种偿还方案五年所支付的本息总额是不相同的，它们分别是支付的本息总额是不相同的，它们分别是13001300万、万、1338.21338.2万，万，11801180万，万，11871187万，然而这只是由于采用了不同的偿还规则而造万，然而这只是由于采用了不同的偿还规则而造成每年年初的所欠金额（表成每年年初的所欠金额（表2.22.2第第(2)
44、(2)列）不同而造成的。列）不同而造成的。l从这四种不同偿付方案的等价性，正说明了从这四种不同偿付方案的等价性，正说明了不同时点发生的不不同时点发生的不同数量的金额，在一定的条件下同数量的金额，在一定的条件下（i i=6%=6%时）时）却是可以等值的。却是可以等值的。2022-12-19602022-12-19602.2.现金流量图现金流量图E现金流量图的作用现金流量图的作用便于考察软件项目在整个生命周期内各阶段的投入费用与收益，以便于考察软件项目在整个生命周期内各阶段的投入费用与收益，以分析它们的经济效果。分析它们的经济效果。利用现金流量图可以直观、形象地描述各投资方案的实施过程。利用现金流
45、量图可以直观、形象地描述各投资方案的实施过程。E现金流量图的绘制现金流量图的绘制横坐标横坐标时间尺度的单位（年、半年、季、月）时间尺度的单位（年、半年、季、月）相对于时间坐标的相对于时间坐标的垂直线垂直线则代表不同时点的现金流量状况，箭头向则代表不同时点的现金流量状况，箭头向上表示上表示现金流入现金流入，向下表示，向下表示现金流出现金流出，垂线的，垂线的长短长短则是现金流量的则是现金流量的大小按比例画出。大小按比例画出。注意：注意：现金流入或流出的现金流入或流出的标准标准（即站在谁的立场上来看）（即站在谁的立场上来看）建立在假设基础上，即现金流入或流出在年末或年初建立在假设基础上，即现金流入或
46、流出在年末或年初2022-12-19612022-12-1961在现金流量图（见图在现金流量图（见图2.62.6）中：）中：l横坐标表示时间尺度，单位常用横坐标表示时间尺度，单位常用“年年”（特殊情况下也可用季或半年、月等）（特殊情况下也可用季或半年、月等）l相对于时间坐标的垂直线则代表不同时点的现金流量状况相对于时间坐标的垂直线则代表不同时点的现金流量状况l箭头向上者表示现金流入箭头向上者表示现金流入（或正现金流）（或正现金流）l箭头向下者表示现金流出箭头向下者表示现金流出（或负现金流（或负现金流)l长度则是依据现金流量的大小按比例长度则是依据现金流量的大小按比例画出（箭头上需标有画出（箭头
47、上需标有数值数值)l假设投资活动在每年的假设投资活动在每年的年初年初发生，发生，l经营费用与收益则假设其在经营费用与收益则假设其在年末年末发生。发生。t123n-1n图图2.6 现金流量图现金流量图 2022-12-19622022-12-1962l等值等值的概念将现金流量序列中的概念将现金流量序列中不同时点发生的金额换算成同一时点不同时点发生的金额换算成同一时点的的金额，然后再进行比较。金额，然后再进行比较。l如果将现金流量序列中将来发生在不同时点的金额全部换算成当前时如果将现金流量序列中将来发生在不同时点的金额全部换算成当前时刻时的金额，这一换算过程称为刻时的金额，这一换算过程称为“折现折
48、现”或或“贴现贴现”，并将未来时点，并将未来时点上的资金折现到现在时点上的资金之价值称为上的资金折现到现在时点上的资金之价值称为“现值现值”；l将当前时点上的资金金额换算到将来某一时点（通常是某一时间区间将当前时点上的资金金额换算到将来某一时点（通常是某一时间区间的终点）的金额，这一过程称为的终点）的金额，这一过程称为“预计预计”，而将当前时点上的资金金，而将当前时点上的资金金额换算到将来某一时点上的资金之价值称为额换算到将来某一时点上的资金之价值称为“终值终值”。2022-12-19632022-12-19631.1.一次性一次性支付现金流的贴现与预计支付现金流的贴现与预计l利用式利用式(2
49、.2),(2.3)(2.2),(2.3)与与(2.4)(2.4)容易解决一次性支付现金流的贴现与预计问容易解决一次性支付现金流的贴现与预计问题，这是由于若不计通货膨胀效应，则有题，这是由于若不计通货膨胀效应，则有l此中此中 为为 期期本利和本利和（终值），（终值），为为平均利率平均利率,为当前时刻为当前时刻的的本利和初值本利和初值，为为年数年数。若考虑通货膨胀效应，则有。若考虑通货膨胀效应，则有l此中此中 为为平均贴现率平均贴现率。nnnnnniSiSSiSS)1()1()1(00 nSni0SnnnnnnnqSqSSqSS)1()1()1(00 q2022-12-19642022-12-19
50、64l 例例2.2 (1)2.2 (1)某某ITIT企业现借出企业现借出10001000万元，年利率为万元，年利率为6%6%，借期五年，一次性，借期五年，一次性收回本利，求五年后收回的本利和？（收回本利，求五年后收回的本利和？（2 2）若银行利率为）若银行利率为5%5%，为在五年后，为在五年后能获得能获得1 1亿元，某企业现应存入多少现金？亿元，某企业现应存入多少现金？解：解：（1 1）由（由（2.52.5）式可知，当时）式可知，当时 有有 （2 2）由（由（2.52.5）式可知，当时）式可知，当时 有有l由上计算得知某由上计算得知某ITIT企业五年后收回之本利和（终值）为企业五年后收回之本利
