1、 第第9 9章章商业银行资产负债管理商业银行资产负债管理 学习目标学习目标l商业银行资产负债管理理论与发展商业银行资产负债管理理论与发展l资产负债管理方法资产负债管理方法l利率风险管理方法利率风险管理方法l我国商业银行资产负债管理的实践我国商业银行资产负债管理的实践7.1 7.1 资产负债管理的理论资产负债管理的理论 一、资产管理理论一、资产管理理论强调银行管理的重点是资产业务强调银行管理的重点是资产业务1 1、商业性贷款理论、商业性贷款理论2 2、资产可转换理论、资产可转换理论3 3、预期收入理论、预期收入理论二、负债管理理论二、负债管理理论 2020世纪世纪6060年代兴起，银行管理的重点
2、是负年代兴起，银行管理的重点是负债业务。债业务。三、资产负债管理理论三、资产负债管理理论 产生于产生于2020世纪世纪7070年代中后期，商业银行应年代中后期，商业银行应将资产和负债两方面结合起来进行综合管理。将资产和负债两方面结合起来进行综合管理。四、资产负债外管理理论四、资产负债外管理理论 2020世纪世纪8080年代末期，商业银行要在传统的年代末期，商业银行要在传统的资产和负债业务领域外去开拓新的业务。资产和负债业务领域外去开拓新的业务。是对资产负债管理理论的补充。是对资产负债管理理论的补充。7.2 7.2 资产负债管理的方法资产负债管理的方法 一、资金库法一、资金库法 二、资金分配法二
3、、资金分配法 三、利率敏感性缺口管理三、利率敏感性缺口管理1 1、基本原理：分析银行净利息收入对市场利率、基本原理：分析银行净利息收入对市场利率的敏感程度。的敏感程度。根据利率的特点，一般可以把资产与负债分为两根据利率的特点，一般可以把资产与负债分为两大类：大类：利率敏感性资产与负债利率敏感性资产与负债 这类资产与负债的利率随着市场供求状况变化这类资产与负债的利率随着市场供求状况变化而变化或波动，此类资产与负债对商业银行的而变化或波动，此类资产与负债对商业银行的净收益率影响最大。净收益率影响最大。非利率敏感性资产与负债非利率敏感性资产与负债 这类资产与负债受市场利率波动的影响很小，这类资产与负
4、债受市场利率波动的影响很小，对商业银行的净收益率影响较小。对商业银行的净收益率影响较小。利率敏感性缺口利率敏感性缺口=利率敏感性资产利率敏感性资产-利率敏感利率敏感性负债性负债利率敏感性系数利率敏感性系数=利率敏感性资产利率敏感性资产/利率敏感利率敏感性负债性负债当利率敏感性资产大于利率敏感性负债时，当利率敏感性资产大于利率敏感性负债时，利率敏感性缺口为正值，称为资产敏感性；利率敏感性缺口为正值，称为资产敏感性；当利率敏感性资产小于利率敏感性负债时，当利率敏感性资产小于利率敏感性负债时，利率敏感性缺口为负值，称为负债敏感性；利率敏感性缺口为负值，称为负债敏感性；当利率敏感性资产等于利率敏感性负
5、债时，当利率敏感性资产等于利率敏感性负债时，利率敏感性缺口为零。利率敏感性缺口为零。利率敏感性资产利率敏感性资产利率敏感性负债利率敏感性负债非利率敏感性资产非利率敏感性资产非利率敏感性负债非利率敏感性负债零缺口状况零缺口状况利率敏感性资产利率敏感性资产利率敏感性负债利率敏感性负债非利率敏感性负债非利率敏感性负债非利率敏感性资产非利率敏感性资产正缺口情况正缺口情况利率敏感性资产利率敏感性资产利率敏感性负债利率敏感性负债非利率敏感性资产非利率敏感性资产非利率敏感性负债非利率敏感性负债负缺口情况负缺口情况利率变动利率变动利率敏感性缺口利率敏感性缺口利率敏感系数利率敏感系数净利息收入变动净利息收入变动
6、上升上升正值正值11增加增加下降下降正值正值11减少减少上升上升负值负值11减少减少下降下降负值负值1 减少减少减少减少下降下降 正缺口正缺口增加增加 增加增加增加增加上升上升负缺口负缺口减少减少 减少减少增加增加下降下降负缺口负缺口增加增加 增加增加减少减少上升上升零缺口零缺口减少减少=减少减少不变不变下降下降零缺口零缺口增加增加=增加增加不变不变 利率变动、有效持续期缺口与银行净资产价值的关系利率变动、有效持续期缺口与银行净资产价值的关系资产资产市场市场价值价值利利率率有效持有效持续期续期负债和负债和股权股权市场市场价值价值利利率率有效持续有效持续期期现金现金100010000 001 1
7、年期存年期存款款500050008%8%1 1年年3 3年年期贷期贷款款8000800012%12%2.72.7年年3 3年期存年期存款款4000400010%10%2.72.7年年5 5年年期贷期贷款款1000100015%15%3.93.9年年总负债总负债90009000 1.771.77年年股东权股东权益益10001000 总计总计1000010000 2.542.54年年总计总计1000010000 某银行初始资产、负债及利率（万元）某银行初始资产、负债及利率（万元）3 3年期贷款的持续期年期贷款的持续期=(8000=(800012%/1.2+800012%/1.2+800012%12
8、%2/1.22/1.22 2+8000+8000(1(1+12%)+12%)3/1.123/1.123 3)万元万元年年/8000/8000万元万元=2.7=2.7年年5 5年期贷款的持续期年期贷款的持续期=（t=1-4t=1-4）1000100015%15%t/1.15t/1.15t t+1000+1000（1+15%1+15%）5/1.155/1.155 5 万元万元年年/1000/1000万元万元=3.9=3.9年年1 1年期存款由于一次性支出，持续期年期存款由于一次性支出，持续期=1=1年年3 3年期存款的持续期年期存款的持续期=（4000400010%/1.1+400010%/1.1
9、+400010%10%2/1.12/1.12 2+4000+400010%10%3/1.13/1.13 3）万元）万元年年/4000/4000万元万元=2.7=2.7年年总资产综合持续期总资产综合持续期=（8000/100008000/10000*2.7+1000/100002.7+1000/10000*3.93.9）年）年=2.54=2.54年年总负债综合持续期总负债综合持续期=（5000/90005000/90001+4000/90001+4000/90002.72.7）年）年=1.77=1.77年年持续期缺口持续期缺口=2.54=2.54年年-（9000/100009000/100001
10、.771.77）年）年=0.94=0.94年年净利息收入净利息收入=（8000800012%+100012%+100015%-500015%-50008%-8%-4000400010%10%）万元）万元=31=31万元万元资产资产市场市场价值价值利利率率有效持有效持续期续期负债和负债和股权股权市场市场价值价值利利率率有效持续有效持续期期现金现金100010000 00 01 1年期存年期存款款495449549%9%1 1年年3 3年年期贷期贷款款7808780813%13%2.672.67年年3 3年期存年期存款款3902390211%11%2.72.7年年5 5年年期贷期贷款款966966
11、16%16%3.793.79年年总负债总负债88568856 1.75 1.75年年股东权股东权益益918918 总计总计97749774 2.512.51年年总计总计97749774 利率上升利率上升1%1%对银行市价的影响（万元对银行市价的影响（万元）总资产综合持续期总资产综合持续期=（7808/97747808/97742.67+966/97742.67+966/97743.793.79）年）年=2.51=2.51年年总负债综合持续期总负债综合持续期=（4954/88564954/88561+3902/88561+3902/88562.72.7）年年=1.75=1.75年年利息收入利息收
12、入=(7808=(780813%+96613%+96616%-495416%-49549%-9%-3902390211%)11%)万元万元=29.5=29.5万元万元可见，市场利率上升了可见，市场利率上升了1%1%后，该银行净利息收入减少后，该银行净利息收入减少了了3131万元万元-29.5-29.5万元万元=1.5=1.5万元，股东权益的市场价万元，股东权益的市场价值下降了值下降了10001000万元万元-918-918万元万元=82=82万元。万元。如果该银行要使净利息收入和股权的价值不受利如果该银行要使净利息收入和股权的价值不受利率波动的影响，就必须调整资产、负债结构，使率波动的影响，就
13、必须调整资产、负债结构，使持续期缺口达到零。调整的方法有三种：一是缩持续期缺口达到零。调整的方法有三种：一是缩短资产的综合持续期；二是延长负债的综合持续短资产的综合持续期；二是延长负债的综合持续期；三是同时调整两者。期；三是同时调整两者。3 3、持续期缺口管理方式持续期缺口管理方式（1 1）主动性选择。指银行根据对未来利率走势的）主动性选择。指银行根据对未来利率走势的预测，保持适当持续期缺口，以获取得利率变动预测，保持适当持续期缺口，以获取得利率变动带来的收益。比如预期市场利率将走高，则将持带来的收益。比如预期市场利率将走高，则将持续期缺口调整为负值，使未来资产价值的下降幅续期缺口调整为负值，
14、使未来资产价值的下降幅度小于负债价值的下降幅度，从而使银行净资产度小于负债价值的下降幅度，从而使银行净资产收入得以增值。收入得以增值。（2 2）被动性选择。指银行将持续期缺口保持为零）被动性选择。指银行将持续期缺口保持为零的状况，这样，无论利率如何变动，资产的收益的状况，这样，无论利率如何变动，资产的收益与负债的成本等幅度同向变化，从而有效规避利与负债的成本等幅度同向变化，从而有效规避利率风险。这一策略操作原理简单，风险性低。但率风险。这一策略操作原理简单，风险性低。但在实际中，持续期只能是比较接近零。在实际中，持续期只能是比较接近零。4 4、持续期缺口管理的难点和局限性、持续期缺口管理的难点和局限性（1 1）持续期缺口管理有赖于对利率变动的准）持续期缺口管理有赖于对利率变动的准确预测。确预测。（2 2）经常性地调整资产负债结构的确存在难）经常性地调整资产负债结构的确存在难度。度。（3 3）调整成本问题，有时调整后带来的收益）调整成本问题，有时调整后带来的收益还不足以弥补调整所付出的成本。还不足以弥补调整所付出的成本。
