1、Chapter 7国际货币体系与国际金融国际货币体系与国际金融组织组织一、国际货币体系概述 International Monetary System，指对国际货币金融关系进行调解的各种规则、安排和组织形式；又称为“国际货币制度”它是各国政府为适应国际贸易和国际结算的需要，对货币的从国际收支的调节等所作的安排或确定的原则，以及为此而建立组织形式的总称。国际货币体系一般包括四个方面的主要内容：国际货币体系一般包括四个方面的主要内容：国际储备资产的确定国际储备资产的确定 货币比价及汇率制度的确定货币比价及汇率制度的确定 国际收支的调节机制国际收支的调节机制 各国货币的可兑换性与国际结算的原则各国货
2、币的可兑换性与国际结算的原则国际货币体系的作用国际货币体系的作用1.确定国际清算和支付手段来源、形式和数量，为世界经济的发展提供必要的充分的国际货币，并规定国际货币及其同各国货币的相互关系的准则2.确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的稳定和各国经济的平衡发展3.确立有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构国际货币体系的划分 1.储备货币或本位货币储备货币或本位货币是国际货币制度的基础，根据国际储备来划分国际货币制度，大体分为金本位制度、金汇兑本位制度和信用本位制度。2.汇率制度汇率制度是国际货币制度的核心，以汇率制度分类，可以有固定汇率制度和浮动汇率制度。3.也可以同时以国
3、际储备货币和汇率制度国际储备货币和汇率制度来作为国际货币制度分类的标准。例如金本位条件下的固定汇率制，以美元为本位的固定汇率制度，等等。二、国际金本位制2.1 2.1 金币本位制金币本位制2.2 2.2 金块本位制金块本位制2.3 2.3 金汇兑本位制金汇兑本位制2.4 2.4 国际金本位制下的国际金本位制下的内外均衡问题内外均衡问题2.1 金币本位制 1.1.黄金充当了国际货币，称为国黄金充当了国际货币，称为国际金本位制度的基础际金本位制度的基础 2.2.各国货币之间的汇率由它们各各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例决定自的含金量比例决定 3.3.金币本位制有自动调节国际收金币本位制有自
4、动调节国际收支的机制支的机制金币本位制下的固定汇率金币本位制下的固定汇率 铸币平价（铸币平价（mint parity）：两个实行金币本位制的国家的货币单位的含金量之比，铸币平价是两国货币汇率决定的基础 英国立法规定，1英镑所含纯金数量是7.322 38克；美国立法规定，1美元所含纯金数量是1.504 656克。故，英镑和美元的铸币平价是7.322 38/1.504 656=4.8665，即1英镑=4.8665美元 在实际经济中，汇率因供求关系而围绕铸币平价上下波在实际经济中，汇率因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但波动幅度大致以黄金输送点为界动，但波动幅度大致以黄金输送点为界汇率上限=黄金输出
5、点=铸币平价+单位货币黄金的运送费用汇率下限=黄金入出点=铸币平价-单位货币黄金的运送费用金币本位制下国际收支的调节机制金币本位制下国际收支的调节机制（大卫（大卫.休谟：价格休谟：价格-铸币流动机制）铸币流动机制）国际收支差额会引起黄金的国际流动,导致该国货币供应量相应变动;这会改变各国的物价水平和商品国际竞争能力,并最终使国际收支趋于平衡 机制发挥作用必须遵循三个原则：各国货币当局应当维持本国货币的法定含金量，承诺随时以固定官价无限制的买卖黄金，否则各国货币汇率无法稳定 黄金数量与货币供给量之间存在一种固定的数量关系，两者的紧密程度由通货发行的黄金准备比例高低决定 各国市场处于自由放任状态，
6、价格随市场机制自由变动，国际收支失衡能够自发调节2.2 金块本位制1.停止铸造金币，金币不再流通，而由银行券等信用货币来代替，但货币单位仍有含金量的规定。2.银行券等信用货币必须达到一定的金额以上才能兑换金块。3.黄金的输出入受到限制，同时由国家储存金块，作为储备。4.国际金币本位制下国际收支自动调节机制作用的发挥受到限制。2.3 金汇兑本位制 又称虚金本位制，是一战后金本位制的一种类型。它是以存放在金块本位制国家的外汇资产作为准备金，国内发行不能直接兑换黄金的纸，并且将它与某个实行金本位制国家的货币保持定比价的货币制度。2.4 2.4 国际金本位制下的内外均国际金本位制下的内外均衡问题衡问题
7、 内外均衡的表现形式 政府将外部均衡目标放在首位，往往以内部经济失衡的代价来保持汇率的固定 内外均衡的实现机制“物价现金流动机制”自动调节实现 自发性、对称性、稳定性三、布雷顿森林体系3.1 3.1 布雷顿森林体系的建立布雷顿森林体系的建立3.2 3.2 布雷顿森林体系的主要内容布雷顿森林体系的主要内容3.3 布雷顿森林体系下的内外均衡问题布雷顿森林体系下的内外均衡问题3.4 3.4 对布雷顿森林体系的评价对布雷顿森林体系的评价3.5 3.5 布雷顿森林体系的崩溃布雷顿森林体系的崩溃3.1 布雷顿森林体系的建立 1944年7月1日，联合国的44国代表于美国的新罕布什尔州的布雷顿森林举行“联合国
8、货币金融会议”，讨论通过了以怀特计划为基础的国际货币基金协定国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定国际复兴开发银行协定，总称布雷顿森林协定。确立了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系（Bretton Woods System）。3.2 布雷顿森林体系的主要内容 1.1.建立了国际货币基金组织和世界银行建立了国际货币基金组织和世界银行 国际货币基金组织的主要职能是促进汇率的稳定，防止竞争性贬值，帮助会员国调节国际收支的不平衡。世界银行亦称国际复兴开发银行，主要是为了加强国际间的经济合作和稳定世界货币金融 2.2.规定了各国货币比价的确定原则规定了各国货币比价的确定原则，实行了两个挂钩，实
9、行了两个挂钩美元同黄金直接挂钩，即美元直接和黄金发生联系，确定美元的黄金官价。同时，其他国家货币同美元挂钩，各国货币与美元保持固定的比价，并且各会员国的外汇即期交易的汇率波动的幅度，不得超过平价上下 1的范围。3.3.确定了国际储备资产确定了国际储备资产 由于美元和黄金挂钩，取得了等同黄金的资格，同时各国货币又与美元挂钩，从而使美元美元同黄金同黄金一起成了资本主义国际储备货币，共同构成为国际储备资产。4.4.协助会员国调整国际收支协助会员国调整国际收支uIMF设立普通贷款帐户向国际收支赤字国提供短期资金融通。5.5.取消外汇管制取消外汇管制uIMF协定第8条规定会员国不得限制经常项目的支付，不
10、得采取歧视性的货币措施，要在兑换性的基础上实行多边支付。3.3 布雷顿森林体系下的内外均衡问题布雷顿森林体系下的内外均衡问题 内外均衡的表现形式内外均衡的表现形式 内部均衡问题成为政府关注的主要经济目标 外部均衡直接体现为实现经常账户平衡，以维持汇率的稳定 内外均衡的实现机制内外均衡的实现机制 非储备币发行国：外部均衡目标置于内部均衡目标之上 储备货币发行国：货币政策可以完全用于稳定国内宏观经济，并对其他国家产生影响3.4 3.4 对布雷顿森林体系的评价对布雷顿森林体系的评价 布雷顿森林体系确实对战后世界经济的发展起了一定的促进作用：首先，它稳定了第二次大战后资本主义世界货币金融的混乱动荡局面
11、 其次，它促进了国际贸易和世界经济的发展 最后，它解决了国际支付困难 布雷顿森林体系本身也存在着一些弊端：布雷顿森林体系自身存在着不可克服的矛盾“特里芬难题特里芬难题”布雷顿森林体系的可调整汇率制，难以按照实际情况经常调整 以牺牲内部平衡来换取外部平衡 布雷顿森林体系使美国能长期保持国际收支赤字并剥削其他国家3.5 布雷顿森林体系的崩溃1.1.稳定黄金价格协稳定黄金价格协定定2.2.巴塞尔协定巴塞尔协定3.3.黄金总库黄金总库4.4.借款总安排借款总安排5.5.货币互换协定货币互换协定6.6.黄金双价制黄金双价制7.7.美国实行新经济美国实行新经济政策政策8.8.史密森协议史密森协议美元荒美元
12、灾美元危机崩溃四、牙买加体系4.1 4.1 牙买加货币体系的建立牙买加货币体系的建立4.2 4.2 牙买加货币体系的主要内容牙买加货币体系的主要内容4.3 4.3 牙买加体系下内外均衡的实牙买加体系下内外均衡的实现问题现问题4.4 4.4 对牙买加货币体系的评价对牙买加货币体系的评价4.1 4.1 牙买加货币体系的建立牙买加货币体系的建立1976年1月8日，国际货币基金组织“国际货币制度临时委员会”在牙买加召开的会议上，达成了综合性协议，即“牙买加协定”。同年4月基金组织理事会通过了国际货币基金协定第二次修正案，从1978年4月1日起正式生效。由于牙买加协定形成了一种新的国际货币关系格局，因此
13、，亦可称作“牙买加货币体系”。4.2 4.2 牙买加货币体系的主要内容牙买加货币体系的主要内容1.承认浮动汇率的合法化2.增加成员国在基金组织中的基金份额3.削弱了黄金在国际货币制度中的地位4.扩大对发展中国家的资金融通5.提高特别提款权的国际储备地位牙买加体系的特点牙买加体系的特点黄金非货币化多元化的国际储备体系多样化的国际收支调节方式多种形式的汇率制度安排4.3 牙买加体系下的内外均衡实现问题牙买加体系下的内外均衡实现问题内外均衡的表现形式内外均衡的表现形式 内部均衡目标受到前所未有的重视 外部均衡：与一国宏观经济相适应的合理的国际收支结构内外均衡的实现机制内外均衡的实现机制 政府通过政策
14、搭配实现内外均衡，同时，经济自发调节机制也发挥重要作用 在内外均衡关系上，内部均衡居于首要地位 对国际间政策协调的依赖性降低4.4 4.4 对牙买加货币体系的评价对牙买加货币体系的评价 （1）多元化的储备体系基本上摆脱了布雷顿森林体系时期基准货币国家与依附国家相互牵连的弊端，并在一定程度上解决了“特里芬难题”。（2）牙买加货币体系对国际收支的调节，采取多种调节机制相互补充的办法。（3）以主要货币汇率浮动为主的多种汇率安排体系能够比较灵活地适应经济形势多变的状况。积极作用：积极作用：（1）在以浮动汇率为主导的混合汇率体制下，由于汇率波动频繁剧烈，影响了国际贸易和投资的发展。（2）随着国际货币多元
15、化趋势的日益增强，美元国际货币地位的不断下降，牙买加货币体系这一以美元为中心的国际储备多元化和浮动汇率体系日益混乱和不稳定。（3）牙买加体系对国际收支的调节机制也有其不完善的一面。主要弊端主要弊端五、国际货币体系的问题与改革5.1 5.1 国际货币体系改革的主要方案国际货币体系改革的主要方案15.2 15.2 国际货币体系的前景展望国际货币体系的前景展望5.1 5.1 国际货币体系改革的主要方案国际货币体系改革的主要方案1.恢复金本位制方案2.恢复美元本位制的主张3.建立以特别提款权为基础的国际货币制度4.建立以多种货币为基础的国际货币制度方案5.设立汇率目标区5.2 5.2 国际货币体系的前
16、景展望国际货币体系的前景展望 当前世界经济发展面临通货膨胀、债务危机和国际收支不平衡等诸多问题，这些问题都与国际货币体系有着密切的关系，因此国际货币体系必须进行改革。但是，如何进行改革，世界各国和各个集团意见分歧很大，今后的国际货币体系改革将是长期的缓慢的和曲折的。现实的做法是通过各国之间的政策协调和共同干预来稳定汇率，降低汇率波动幅度，协调各国的国际收支状况。六、欧洲货币一体化六、欧洲货币一体化6.1 6.1 欧洲货币体系欧洲货币体系6.2 6.2 欧洲单一货币欧洲单一货币6.1 6.1 欧洲货币体系欧洲货币体系1.1.欧洲货币体系的建立欧洲货币体系的建立 欧洲货币体系（EMS）是伴随欧洲经
17、济共同体的产生而逐渐形成的。欧共体成立后，在经济一体化方面取得了巨大进展，货币一体化的发展成为历史的必然。1969年 12月，欧共体决定筹建以统一货币为中心的经济和货币同盟。1978年提出并通过建立“欧洲货币体系”的计划。1979年3月13日，欧洲共同体首脑会议正式通过并宣布欧洲货币体系于同日起生效。2.2.欧洲货币体系的主要内容欧洲货币体系的主要内容（1）创设欧洲货币单位（ECU）（2）扩大西欧货币联合浮动范围，实行双重的中心汇率制（3）建立欧洲货币基金，增强干预市场的能力 3.3.欧洲货币体系的作用欧洲货币体系的作用 （1）欧洲货币体系的建立进一步削弱了美元的霸 权地位，是国际货币体系走向
18、多元化的标志。（2）欧洲货币单位的地位明显提高，用途日益扩大。（3）欧洲货币基金，增强了联合浮动汇率机制的稳定性。6.26.2 欧洲单一货币欧洲单一货币 1.1.德洛尔报告和马斯特里赫特条约德洛尔报告和马斯特里赫特条约（1）德洛尔报告：勾勒欧洲单一货币的雏形（2）马斯特里赫特条约：决定最迟于1999年1月1日建成欧洲货币联盟，实施欧洲单一货币（3）卢森堡欧盟财长会议：决定最晚在1999年实单一货币目标 2.2.欧元的诞生欧元的诞生 马约规定经济货币联盟分三阶段完成：（1）1990年7月1日，进入经济货币联盟第一阶段 （2）1994年1月1日，经济货币联盟进入第二阶段 1995年12月，欧洲单一
19、货币取名为欧元（EURO）并定于1999年1月1日正式启动。（3）1999年1月1日，欧洲经济货币联盟进入第三阶段 2002年1月1日，欧元现金正式进入流通 3.3.单一货币的影响单一货币的影响 （1）欧元启用对欧元区内各国经济来说，其重要意义不言而喻。（2）欧元还迅速成为国际贸易、金融交易和官方外汇储备中的一大主要货币，形成全球结算货币和外汇储备结构的新格局。对外汇市场 对资本市场 对各国外汇储备七、国际金融组织七、国际金融组织7.1 7.1 国际金融组织概述国际金融组织概述7.7.2 2 国际货币基金组织国际货币基金组织7.7.3 3 世界银行集团世界银行集团7.7.4 4 区域性国际金融
20、组织区域性国际金融组织7.1 7.1 国际金融组织概述国际金融组织概述1 1 国际金融组织的性质国际金融组织的性质2 2 国际金融组织的产生和发展国际金融组织的产生和发展3 3 国际金融组织的作用国际金融组织的作用1 1 国际金融组织的性质国际金融组织的性质 国际金融组织泛指从事国际融资业务、协调国际金融关系、维持国际货币及信用体系正常运作的超国家机构，是国际金融体系发展的必然产物。目前的国际金融组织主要有两种类型 全球性的全球性的 区域性的区域性的 2 2 国际金融组织的产生和发展国际金融组织的产生和发展 第一次世界大战以后，1930年5月，西方国家在瑞士巴塞尔成立了国际清算银行，这是设立国
21、际金融组织的重要开端。二战后初期，在美国策划下，联合国先后成立了国际货币基金组织、世界银行及其附属机构。从1957年到70年代，欧洲、亚洲、非洲、拉丁美洲等地区的国家，为抵制美国对国际金融事务的控制和操纵，通过互助合作方式，建立起了区域性的国际金融组织。3 3 国际金融组织的作用国际金融组织的作用 （1）协调各国间的相互关系 （2）提供短期资金，缓和国际支付危机 （3）提供长期发展资金，促进许多国家，特别是发展中国家经济发展 （4）提供普通提款权和分配特别提款权，增强国际货币基金组织成员国的国际清偿能力 （5）稳定汇率，保证国际货币体系的运转7.7.2 2 国际货币基金组织国际货币基金组织 h
22、ttp:/www.imf.org/1 国际货币基金组织的建立及其宗旨2 国际货币基金组织的组织机构3 国际货币基金组织的资金来源4 国际货币基金组织的业务活动5 我国与国际货币基金组织的关系1 1 国际货币基金组织的建立及其宗旨国际货币基金组织的建立及其宗旨 国际货币基金组织（International Monetary Fund，简称简称IMF），），是根据参加筹建联合国的44国代表于1944年7月在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行的国际金融会议及其所通过的国际货币基金协定正式成立的，并于1947年3月开始运作。国际货币基金组织的宗旨，是通过对会员国提供短期信用来减缓各国由于国际收支危机所引起
23、的货币贬值的竞争与外汇管制的加强，以维持汇率的稳定，促进国际贸易的发展，提高就业水平与国民收入。2 2 国际货币基金组织的组织机构国际货币基金组织的组织机构 国际货币基金组织的会员国分为创始会员国和其他会员国。基金组织是以会员国入股方式组成的企业胜质的金融机构，每个会员国必须交纳一定的份额作为入股基金 国际货币基金组织的管理机构由理事会、执行董事会、总裁、副总裁和业务机构组织。国际货币基金组织的重大问题，都要由理事会或执行董事会通过投票表决的方式作出决定。3 3 国际货币基金组织的资金来源国际货币基金组织的资金来源 基金组织的资金来源有以下三个方面：基金组织的资金来源有以下三个方面：会员国的基
24、金份额会员国的基金份额向会员国借款向会员国借款信托基金信托基金4 4 国际货币基金组织的业务活动国际货币基金组织的业务活动 汇率监督与政策协调汇率监督与政策协调。向会员国提供各种贷款。（向会员国提供各种贷款。（1）贷款的特）贷款的特点点(贷款对象、贷款用途、贷款规模贷款对象、贷款用途、贷款规模、贷、贷款形式款形式）；（；（2）贷款的种类）贷款的种类（普通贷（普通贷款款、补充贷款、补充贷款、补偿与应急贷款、补偿与应急贷款、缓冲、缓冲库存贷款库存贷款、信托基金贷款、信托基金贷款、结构调整贷、结构调整贷款）款）。为成员国提供人员培训和咨询服务也是基为成员国提供人员培训和咨询服务也是基金组织的一项重要
25、业务。金组织的一项重要业务。5 5 我国与国际货币基金组织的关系我国与国际货币基金组织的关系国际货币基金基金组织成立之初，我国就是创始会员国之一。1980年4月17日，基金组织执行董事会终于通过了恢复我国代表权的决定，自此，我国与货币基金组织的关系一直处在良好的发展之中。近年来，我国不断增强与基金组织的业务往来，包括获取贷款，接受培训，参加会议等。7.7.3 3 世界银行集团世界银行集团1 1 世界银行世界银行2 2 国际开发协会国际开发协会3 3 国际金融公司国际金融公司4 4 多边投资担保机构和解决投资多边投资担保机构和解决投资争端国际中心争端国际中心1 世界银行(World Bank)h
26、ttp:/www.worldbank.org 世界银行的宗旨（1）对用于生产目的的投资提供便利，以协助会员国经济的复兴，鼓励较不发达国家生产与资源的开发；（2）利用担保或参加私人贷款及其他私人投资的方式，促进会员国的外国私人投资；（3）用鼓励国际投资开发会员国生产资源的方法，促进国际贸易的长期平衡发展，并维持国际收支的平衡；（4）在提供贷款保证时，注意与其他方面的国际贷款相配合。世界银行（续）世界银行的资金来源：成员国缴纳的股金；通过发行债券的方式借款；债权转让；业务收入 世界银行的主要业务：贷款业务（世界银行贷款的原则，世界银行贷款的特点，世界银行贷款的种类）；世界银行其他业务 世界银行的机
27、构设置：理事会；执行董事会；行长 我国与世界银行：我国是世界银行的创始国之一；我国是迄今为止世行贷款项目最多的国家，同时也是执行世行贷款项目最好的成员国之一。2 2 国际开发协会国际开发协会 国际开发协会是世界银行的一个附属机构，但从法律地位及资金构成看，又是一独立的国际金融机构。1960年9月成立，同年11月开始营业，总部设在华盛顿。国际开发协会的贷款一般只向较贫穷的发展中国家的会员国贷放，其宗旨是帮助经济不发达国家的会员国促进经济发展，提高生产力，从而提高生活水平。3 3 国际金融公司国际金融公司 国际金融公司也是世界银行的一个附属机构，同时又是一个独立的国际金融机构。为了促进对私人企业的
28、国际贷款，国际金融公司于1956年7月正式宣布成立，其宗旨是对发展中国家会员国私人企业的新建、改建和扩建项目提供贷款资金，促进发展中国家中私营经济的增长和国内资本市场的发展。4 4 多边投资担保机构和解决投资争端国多边投资担保机构和解决投资争端国际中心际中心 多边投资担保中心（MIGA）成立于1988年4月。MIGA在财务上和法律上独立于世界银行的实体。MIGA的宗旨，是通过提供担保等业务活动来推动成员国相互间进行以生产为目的的投资，特别是向发展中国家的投资。解决投资争端国际中心（ICSID）成立于1966年，目的是为调停和仲裁政府与外国投资者之间的争端提供便利，从而促进国际投资流量的增加。该
29、中心也提供咨询，开展研究，出版外国投资法律方面的著作。7.4 区域性国际金融组织1 1 国际清算银行国际清算银行2 2 亚洲开发银行亚洲开发银行1 1 国际清算银行国际清算银行 国际清算银行（BIS）成立于1930年5月，是西方主要业化国家的中央银行合办的、世界上最早的国际金融机构。总行设在瑞士的巴塞尔。1945年国际货币基金组织和世界银行成立后，国际清算银行变成了为经济合作与发展组织成员国之间进行贸易结算的代理机构，是与各国中央银行进行业务往来的国际性金融机构。2 亚洲开发银行 亚洲开发银行（ADB）是由联合国所属机构亚洲太平洋经社委员会创办的，于1966年12月开业，行址设在菲律宾首都马尼拉。该行是亚洲、太平洋国家（地区）以及西方发达国家政府出资开办的多边官方金融机构。亚行的会员国除亚洲和太平洋地区的发达国家和发展中国家外，还有十几个欧洲发达国家。亚洲开发银行的宗旨是：鼓励政府和私人在亚洲太平洋地区投资，通过提供项目贷款和技术援助促进和加强亚洲、太平洋地区发展中国家的经济发展与合作。本章小结本章小结1.国际金本位制的特征及作用2.布雷顿森林体系的内容、作用及崩溃的原因3.牙买加体系的内容及运行特征4.欧洲货币体系的产生过程和欧元的作用5.国际金融组织的含义、类型6.IMF的宗旨、资金来源、主要业务活动7.世界银行集团的主要机构及各部分机构的主要业务8.亚洲开发银行的宗旨
