1、第四章 国际直接投资理论 第一节 垄断优势理论 垄断优势理论的形成和主要内容 海默认为在市场不完全的情况下，任何关于对外直接 投资和企业国际化经营的讨论都要涉及垄断问题。他 将跨国企业看作是垄断者或寡占者，而认为垄断优势 是企业对外直接投资的根本原因。一个企业之所以要 对外直接投资，是因为它拥有比东道国同类企业有利 的垄断优势。这种优势必须至少能够抵消东道国厂商 的特有优势并补偿在陌生环境中经营所增加的成本。 市场不完全性的主要表现 产品和要素市场的不完全 由规模经济造成的市场不完全 由政府的关税等贸易限制措施造成的不完全 垄断优势理论的发展 约翰逊对垄断优势论的发展 凯夫斯对垄断优势论的发展
2、 尼克博克对垄断优势论的发展 对垄断优势理论的评价 优点 突破了国际资本流动导致对外直接投资的传统理论框架，将对 外直接投资理论从传统的国际贸易和国际资本理论中独立出来， 开创了国际直接投资理论研究的先河。 国际直接投资理论开始作为国际经济学研究领域中一个独立的 分支发展起来。国际投资理论的研究也从流通领域转到了生产 领域，从过去主要侧重国际资本流动的宏观角度转到了厂商投 资行为和市场结构运行的微观角度。 垄断优势理论的诸多内容也不乏其科学的成份。这些理论对于 国际直接投资理论和实践的发展都具有十分重要的意义。 局限性 静态分析方法 是美国对外直接投资实践的产物，无法对20世纪60年代以来 广
3、大发展中国家的企业的对外投资现象做出科学和合理的解释。 第二节 产品生命周期理论 产品生命周期理论的主要内容 新产品阶段（New Product Stage） 成熟产品阶段（Mature Product Stage） 标准化产品阶段（Standardized Product Stage） 产品生命周期理论的发展 以创新为基础的寡占阶段 成熟的寡占阶段 老化的寡占阶段 对产品生命期理论的评价 根据产品的生命周期规律，运用动态分析的方法，较好地解释和 说明了美国等发达国家跨国公司在一定时期对外直接投资的原因、 时机和区位选择。 该理论对国际直接投资理论的发展所做的主要贡献就在于它提出 了直接投资的
4、区位问题，并通过对生产区位决策的论证，说明了 区位因素在对外直接投资的重要性，为投资企业进行区位市 场选择和国际分工的阶梯提供了一个分析框架。 把跨国公司的对外直接投资和国际贸易有机地结合起来进行论述， 对以后的国际生产折衷理论的产生奠定了有益的基础。 但是，随着国际直接投资实践的发展，该理论的局限性也逐渐地 暴露出来。国际投资出现的许多现象无法用产品生命周期理论做 出合理的解释。 第三节 内部分理论 内部分理论的思想渊源 内部化理论的思想渊源可以追溯到20世纪30年代由美 国学者科斯（Ronald H. Coase）和威廉姆森（Oliver E. Williamson）等人创立并发展起来的交
5、易成本学说。 科斯在其1937年发表的一篇论文厂商的性质提出 了市场交易内部化的设想，西方学者称其为科斯定理 或新厂商理论。 1976年，英国学者巴克莱（Peter J.Buckley）和卡森 （Mark O.Casson）在前理论的基础上首次系统地提出 了跨国企业的内部化理论（Theory of Internalization）。 1981年，加拿大学者拉格曼（A. M. Rugman）在内部 化理论的基础上，比较了对外直接投资、出口和许可 证转让三种方式的选择，进一步发展了内部化理论。 同部化理论的主要内容 基本命题 在不完全竞争的市场条件下，追求利润最大化的厂商经营目标不变； 当中间产品
6、市场不完全时，促使厂商通过对外投资建立企业间的内部 市场，以替代外部市场； 企业内部化行为超越国界时，就形成了跨国公司。 不完全竞争并非由规模经济、寡占行为、贸易保护主义和政府干 预所致，而是由于某些市场失效，导致企业市场交易成本增加。 知识等中间产品市场的不完全性。 从企业内部化的条件看，只有当内部化的边际收益大于或等于内 部化的边际成本时，内部化才是可行且有效的选择。市场内部化 的收益来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益。 对内部分理论的评价 内部化理论的出现标志着西方对外直接投资理论研究的一个重要 转折。 从利益和成本的角度解释了国际直接投资的动因，比较适用于分 析企业跨国投资和经营
7、，它既可以解释发达国家的对外投资行为， 又可以解释发展中国家的对外直接投资行为。因此被之为“一般 理论”。 内部化理论说明了企业为什么要将技术、知识等中间产品在内部 转让，而不通过外部市场转让给其他企业。然而，它未能充分说 明企业为什么不在国内的企业内部运用技术、知识进行生产，然 后出口产品，而要到国外去投资生产。 但是，内部化理论也难以解释企业对外直接投资的区域分布，因 而受到那些重视区位因素的经济学家的抨击。 第四节 国际生产折衷理论 国际生产折衷理论的基本内容 所有权优势 内部化优势 区位优势 对国际生产折衷理论的评价 国际生产折衷理论虽然不是一种独辟蹊径的新论，只 是折衷和杂烩式的兼容
8、，但它吸收了各派理论的精华， 因此具有较强的解释能力，在国外经济学界也得到很 高的评价。 该理论克服了以往理论仅从一个因素研究对外直接投 资的片面性，归纳、吸收了以往各家学说中有用的内 容和观点，兼收并蓄，形成了能兼顾各种理论解释需 要的一个综合理论。特别是区位优势理论的引入，回 答了许多其他理论未能说明的问题。 同时，该理论既可以解释发达国家的对外直接投资行 为，也可以解释发展中国家的对外直接投资行为。 第五节 边际产业扩张论 边际产业扩张论的形成 边际产业扩张理论，又称切合比较优势原理，是由日本一桥大学 教授小岛清（Kiyoshi Kojima）在20世纪70年代中期在对日本和 美国企业跨
9、国投资经营的实证研究基础上提出来的。 小岛清认为，海默的垄断优势理论完全忽略了宏观经济因素的分 析，尤其是忽视了国际分工原则的作用。他认为国际直接投资理 论中占统治地位的垄断优势只适合解释美国式的对外直接投资， 而不能解释日本式的对外直接投资。 小岛清认为，在垄断优势论的指导下，美国出现的对外直接投资 主要是贸易替代型的，美国从事对外直接投资的企业正是美国具 有比较优势的产业部门。他认为，美国的这种行为违背了国际分 工体系中的比较优势原则，不利于美国的总体经济利益。 在批评垄断优势理论的基础上，小岛清从宏观分析的角度入手， 根据日本的对外直接投资实践，提出了自己的国际直接投资理 论边际产业扩张
10、理论。 边际产业扩张论的基本内容 小岛清认为，日本对外直接投资有着不同于美国对外直接投资的 显著特点。 日本对外直接投资的产业是按照比较成本的顺序依次进行的。美国的 对外投资则不同。 日本的对外直接投资以中小企业为主 日本的对外直接投资以合资与合作企业为主。美国的对外直接投资一 般采取独资形式。 日本的对外直接投资是“顺贸易导向”的，而美国的投资则大多是 “逆贸易导向”的。 对外直接投资应建立在比较优势的基础上，即国际投资活动应发 生于在投资国具有相对劣势（边际性），而在东道国又具有潜在 的相对优势的产业或领域。这种投资原则就是“补充比较优势格 局原则”或“对外直接投资导源于边际产业原则”。
11、所谓投资国的比较劣势产业或边际产业，是指按照生产成本的排 序和对比已经处于比较劣势或具有潜在劣势的产业。 边际产业扩张理论的若干推论 第一，可以把国际贸易和对外直接投资的综合理论建 立在比较成本理论的基础上。 第二，日本式的对外直接投资与对外贸易的关系不是 替代关系，而是互补关系，亦即对外直接投资创造和 扩大对外贸易。 第三，应立足于“比较成本原则”进行判断。 第四，在国际直接投资中，投资国与东道国在同一产 业的技术差异越小越容易移植，同时由技术差距较小 的投资国的中小企业作为这种移植的承担者。 边际产业扩张理论的若干“应用主张” 关于日本式资源开发型投资的政策 关于日本向发展中国家工业进行投
12、资的政策 关于日本向发达国家进行投资的政策 关于跨国公司的功过 对边际产业扩张理论的评价 边际产业扩张理论以日本的跨国公司为研究对象，比较符合20世 纪六七十年代日本对外直接投资的实践，较好地解释了日本企业 对外直接投资的动因，同时也说明了美国出口贸易条件恶化、出 口量减少的原因。 边际产业扩张理论强调无论是投资国还是东道国都不需要有垄断 市场，企业比较优势的变迁在对外直接投资中起着决定性作用。 因此，边际产业扩张理论给人们的启迪是，并非拥有垄断优势的 企业才能进行跨国经营，具有比较优势或寻求比较优势的企业， 都可以进行跨国经营。 但是，20世纪80年代以后，发展中国家对外直接投资增长迅速， 边际产业扩张理论无法解释这种逆向比较优势的对外直接投资。 此外，20世纪80年代以后，随着日本经济实力的增强和产业结构 的变化，日本对外直接投资也偏向于对发达国家的制造业进行投 资，向贸易替代型转化。该理论却无法解释日本对外直接投资的 这些新变化。因此，边际产业扩张理论因为具有较为浓重的时代 特色而使使之缺乏长期的、普遍的意义。 第六节 国际直接投资理论的新进展 竞争优势理论 投资诱发要素组合理论 小规模技术理论 技术地方化理论 规模经济理论 国家利益优先取得论 第七节 国际直接投资理论与国际贸 易理论的融合发展趋势 早期理论的分歧 理论发展中的交叉 理论的融合趋势
