1、CatalogCatalog1.历史贸易战回顾2.中美贸易现状3.中美信用创造4.美国国内政治经济5.中国国内政经济6.双方分歧和矛盾7.展望未来中英鸦片战争中英鸦片战争 在中英贸易中，作为中国的主要出口产品为 1.生丝 2.茶叶 英国主要出口产品 1.棉织物和毛织物 2.砂糖 中国顺差高达2000万两白银左右。中英鸦片战争 由于中国本土小农经济和封建王朝自由经济主义的控制，导致英国的优势工业品，棉织品无法有效打开中国市场。英国采用默许鸦片走私的方式来平衡贸易负债表。清政府为了防止银根紧缩，宣布禁烟，进而导致鸦片战争。英德两次世界大战 随着第二次工业革命的开始，德国经济实力和军事实力大幅度提升
2、。在1887年德国外长提出著名的口号：我们也要获得阳光下的地盘。德国对于殖民地和工业产品市场的需求导致德英矛盾。在政治和军事的一同影响下，导致第一次世界大战，并间接到底第二次世界大战。日美贸易战80年代美日贸易战 随着日本工业的崛起，和美国本土产业的转移，日本纺织，钢铁，汽车和电子产品逐渐处于优势地位。进而导致在日美之间贸易不平衡加剧。恰逢80年代美国处于滞胀时期，美国国内出现反日货运动。80年代美日贸易战 为了解决美日贸易争端，美国和德日法英1985年9月22日签订了著名的广场协议。自此日本无法采取竞争性汇率贬值的做法来提高本国制造业的相对优势。80年代美日贸易战 因此在80年代后期日本为了
3、防止经济衰退转而采取信贷宽松和资产创造的做法来刺激经济发展。房地产价格和股票价格由资金推动，快速上涨。80年代美日贸易战 在经历长期的信贷宽松后，经济趋于泡沫化。同期利率和联邦基准利率出现倒挂。为了防止经济进一步趋于旁氏化，日本央行于1989年5月份开始提高基准利率。直至1990年1月至6%基准利率。日本主要资产泡沫破灭，进入失去的二十年。中美贸易现状中美贸易结构中美贸易结构中美信用创造美国信用创造股票市场作为美国的主要信用创造市场，随着08之后量化宽松和持续的财政扩张政，创造了长达10年的牛市之旅。各企业的PE 率已远高于市场均值水平，经济趋热。联邦债务的持续扩张到GDP 105%影响到了美
4、元信用的创造机制。中国信用创造 中国的居民主要资产是房地产。在长期贸易顺差和货币放水的驱动下，中心城市和主要城市的房地产开启了持续20年的资产牛市。主要城市的房价/租金比值已远超国际市场均值。美国国内政治经济 量化宽松政策导致美国国内财富分化趋于恶劣。底层劳工阶层开始寻求政治和经济权力。左翼和右翼思潮崛起。导致左翼奥巴马和右翼川普相继上台。美联储的量化宽松 长期的贸易不平衡和制造业转移，削弱了美国资本市场的基础。08年房地产泡沫破灭后，为了防止金融大厦的垮塌，美联储实施量化宽松政策向商业银行购买资产包。随着美国经济企稳美联储在18年3季度开始逐渐退出量化宽松。联邦政府的财政赤字 特朗普上台后为
5、了保证经济持续增长，采用了扩张联邦政府开支的手段来拉动国内基础建设投资。2018年美国财政赤字已经到达美国GDP 105%。以美国国家信用做担保的美国国债信用开始受到质疑。中国国内经济 长期对外出口导向和基础建设投资的路径依赖，导致国内钢铁煤炭等产能严重过剩。四万亿和多次货币放水以及政府基础建设投资进一步强化了相关产业的路径依赖。新增劳动力数量逐渐下降，导致内部需求增长开始放缓。中央政府开始进行产能调控，来防止出现行业性的大面积亏损并波及到银行系统。亚投行和一带一路为了输出国内过剩资本和国内过剩产能，中央政府先后提出了一带一路计划和亚投行计划。双方分歧和矛盾中美贸易是长期贸易结构性矛盾。由双方的产业政策和贸易政策决定。由双方国内的政治和经济局势所主导，双方为了满足底层人民的经济和政治需求，不会向对方做出实质性让步。后发工业国和先发工业国之间对于产业政策和产业补贴的争议是永恒的矛盾。产业封锁政策更加加剧了双方的矛盾。
