1、案例引入：案例引入：1981年，美国经济处于严重衰退之中。为实现经济的复兴，里根政年，美国经济处于严重衰退之中。为实现经济的复兴，里根政府奉行了以刺激供给，调动企业积极性为主要目标的新经济政策，府奉行了以刺激供给，调动企业积极性为主要目标的新经济政策，其重大举措是其重大举措是“经济复兴税法经济复兴税法”的实施。该税法在大幅降低公司所的实施。该税法在大幅降低公司所得税率的同时，把加速折旧制度推进到了一个新的高度，即把资产得税率的同时，把加速折旧制度推进到了一个新的高度，即把资产的使用年限与专为征税目的而折旧的周期之间的联系切断，如规定的使用年限与专为征税目的而折旧的周期之间的联系切断，如规定建筑
2、物的折旧年限为建筑物的折旧年限为10年，而实际平均使用年限为年，而实际平均使用年限为37年。这样，固年。这样，固定资产的加速折旧进一步加快，公司可以在短期内获得大笔固定资定资产的加速折旧进一步加快，公司可以在短期内获得大笔固定资产的重置资金，从而为扩大投资迅速积累资金。另外，为了使无利产的重置资金，从而为扩大投资迅速积累资金。另外，为了使无利或低利企业享受投资税收抵免，即企业资本投资额的一部分可从当或低利企业享受投资税收抵免，即企业资本投资额的一部分可从当年应纳税额中扣除美国政府出台了年应纳税额中扣除美国政府出台了“安全港租赁安全港租赁”条款。该条款允条款。该条款允许低利或无利企业可向别的企业
3、租赁设备。这样，作为出租方的高许低利或无利企业可向别的企业租赁设备。这样，作为出租方的高利贷企业因购入设备，可享受投资抵免的好处，而租用方的低利或利贷企业因购入设备，可享受投资抵免的好处，而租用方的低利或无利企业不仅获得设备，而且还可和出租方无利企业不仅获得设备，而且还可和出租方“共享共享”投资抵免的好投资抵免的好处。再加上投资在享受投资抵免后，仍可按全额计算折旧。这样，处。再加上投资在享受投资抵免后，仍可按全额计算折旧。这样，有力激发了企业投资的积极性，维持了企业在经济衰退时适当的投有力激发了企业投资的积极性，维持了企业在经济衰退时适当的投资规模。资规模。为刺激国人消费，美国政府同样运用税收
4、优惠政策鼓励居民消费。为刺激国人消费，美国政府同样运用税收优惠政策鼓励居民消费。如美国政府运用减免税引诱人们购买房地产。住宅购买者在计算自如美国政府运用减免税引诱人们购买房地产。住宅购买者在计算自己当年度应税收入时，可以扣除购买第二栋住宅支付的地产税和住己当年度应税收入时，可以扣除购买第二栋住宅支付的地产税和住宅贷款利息；住宅购买者如因购买新宅而将旧宅出售，他可以将出宅贷款利息；住宅购买者如因购买新宅而将旧宅出售，他可以将出售旧宅所得不计入当年应税收入总额中，享受延税优惠。另外，美售旧宅所得不计入当年应税收入总额中，享受延税优惠。另外，美国政府还通过向高收入者征收高税，再以转移性支付的方式向低
5、收国政府还通过向高收入者征收高税，再以转移性支付的方式向低收入家庭提供贷款利息补贴、租金利息补贴、食品补贴等。减轻他们入家庭提供贷款利息补贴、租金利息补贴、食品补贴等。减轻他们的消费开支负担。类似的税收优惠和补贴，极大刺激了人们消费的的消费开支负担。类似的税收优惠和补贴，极大刺激了人们消费的极积性，保证了国内需求对经济增长的推动力。极积性，保证了国内需求对经济增长的推动力。知识回顾知识回顾利率利率 r总收入总收入/总产出总产出 YLMIS均衡利率均衡利率均衡收均衡收入水平入水平此时，产品和服此时，产品和服务市场与实际货务市场与实际货币余额市场同时币余额市场同时达到均衡水平。达到均衡水平。宏观调
6、控如何创新和完善？宏观调控如何创新和完善？实现宏观调控有度，需要健全财政、货币等经济政策协调机制。实现宏观调控有度，需要健全财政、货币等经济政策协调机制。财政政策方面，党的十九大报告提出，财政政策方面，党的十九大报告提出，“加快建立现代财政制度，加快建立现代财政制度，建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系”。货币政策方面，党的十九大报告提出，货币政策方面，党的十九大报告提出，“健全货币政策和宏观审慎健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革”。第十六章 宏观经济
7、政策第一节第一节 宏观经济政策目标宏观经济政策目标第二节第二节 财政政策财政政策第三节第三节 货币政策货币政策第四节第四节 财政政策和货币政策的局限性和协调财政政策和货币政策的局限性和协调第五节第五节 本章评析本章评析教学重点：财政政策的工具、自动稳定器和相机抉择的财政政策、教学重点：财政政策的工具、自动稳定器和相机抉择的财政政策、财政政策效应；货币政策的工具、货币乘数和货币供给、货币政策财政政策效应；货币政策的工具、货币乘数和货币供给、货币政策效应。效应。教学难点：自动稳定器和相机抉择的财政政策、财政政策效应；货教学难点：自动稳定器和相机抉择的财政政策、财政政策效应；货币政策效应；财政政策的
8、局限性和协调。币政策效应；财政政策的局限性和协调。本章知识结构本章知识结构政策工具财政政策目标及关系自动稳定与斟酌使用货币政策政策工具IS-LM分析政策效应存款创造和货币供给政策效应供给管理IS-LM分析收入政策和人力政策混合政策局限性协调使用第一节第一节 宏观经济政策目标宏观经济政策目标 宏观经济政策目标体系 宏观经济政策目标的抉择第十六章 宏观经济政策一、宏观经济政策目标体系（一）充分就业 凯恩斯:不存在“非自愿”失业 现代货币学派:总失业率等于自然失业率（二）稳定物价（三）经济增长（四）国际收支平衡 第一节 宏观经济政策目标二、宏观经济政策目标的抉择二、宏观经济政策目标的抉择（一）宏观经
9、济政策目标的一致性和冲突（一）宏观经济政策目标的一致性和冲突 一致性与互补性：一致性与互补性：例，顺差过大例，顺差过大 国际收支失衡国际收支失衡 发行货币，发行货币，平衡平衡 国际收支国际收支 国内货币供应量增加国内货币供应量增加 物价上物价上升升 矛盾与冲突：矛盾与冲突：“米德冲突米德冲突”及稳定物价与充分就业之间的及稳定物价与充分就业之间的冲突冲突第一节 宏观经济政策目标（二）宏观经济政策目标的抉择的不同主张 凯恩斯主义：短期稳定凯恩斯主义：短期稳定 现代货币主义：保持长期价格稳定现代货币主义：保持长期价格稳定（三）宏观经济政策目标的选择必须考虑经济运行周期的特征和社会所面临的主要问题 经
10、济过热，通货膨胀：稳定物价经济过热，通货膨胀：稳定物价 经济衰退，失业增加：促进增长，增加就业经济衰退，失业增加：促进增长，增加就业 第一节 宏观经济政策目标第二节第二节 财政政策财政政策 财政政策工具 自动稳定器和相机抉择的财政政策 财政政策效应第十六章 宏观经济政策一、财政政策工具（一）政府支出 一国在一定时期内各级政府的支出总和。包括两个部分：一是政府购买，二是转移支付、公债利息等。（二）政府收入 政府通过征税、对公共物品或服务的使用者进行收费以及金融市场借债（发行公债）等方式获得政府收入。第二节 财政政策二、自动稳定器和相机抉择的财政政策二、自动稳定器和相机抉择的财政政策（一）（一）自
11、动稳定器自动稳定器 系统本身存在减少对国民收入冲击和干扰的系统本身存在减少对国民收入冲击和干扰的机机 制，主要包括：制，主要包括：失业保障机制、农产品失业保障机制、农产品价格维持制度和所得税税收体系。价格维持制度和所得税税收体系。（二）相机抉择的财政政策（二）相机抉择的财政政策 政府根据宏观经济指标分析宏观经济行驶政府根据宏观经济指标分析宏观经济行驶后，斟酌使用的经济政策，可简单归结为后，斟酌使用的经济政策，可简单归结为“逆经济风向逆经济风向”行事。行事。第二节 财政政策二、自动稳定器和相机抉择的财政政策（三）功能财政和充分就业预算盈余 功能财政：相机抉择财政政策 衡量财政政策方向测度指标：充
12、分就业预算盈余（四）赤字和公债 政府借债的种类：向央行借债、向公众借债 对于债务融资效应的争论第二节 财政政策 图16-3 财政政策的效应三、财政政策效应三、财政政策效应 财政政策效应即IS曲线移动对国民收入变动的影响第二节 财政政策为什么要分析研究为什么要分析研究IS曲线和曲线和LM曲线的斜率及其决定因素？曲线的斜率及其决定因素？分析研究分析研究IS曲线和曲线和LM曲线的斜率及其决定因素曲线的斜率及其决定因素,主要主要 是为了分析有是为了分析有哪些因素会影响财政政策和货币政策效果在分析财政政策效果时哪些因素会影响财政政策和货币政策效果在分析财政政策效果时,比方说分析一项增加政府支出的扩张性财
13、政政策效果时比方说分析一项增加政府支出的扩张性财政政策效果时,如果增加一如果增加一笔政府支出会使利率上升很多笔政府支出会使利率上升很多(这在这在LM曲线比较陡峭时就会这样曲线比较陡峭时就会这样),或或利率海上升一定幅度会使私人部门投资下降很多利率海上升一定幅度会使私人部门投资下降很多(这在这在IS曲线比较平曲线比较平坦时就会是这样坦时就会是这样),则政府支出的则政府支出的“挤出效应挤出效应”就大就大,从而扩张性财政从而扩张性财政政策效果较小政策效果较小,反之则反是反之则反是.可见可见,通过分析通过分析IS和和LM曲线的斜率以及它曲线的斜率以及它们的决定因素就可以比较直观地了解财政政策效果的决定
14、因事：使们的决定因素就可以比较直观地了解财政政策效果的决定因事：使IS曲线斜率较小的因素曲线斜率较小的因素(如投资对利率较敏感如投资对利率较敏感,边际消费倾向较大从而边际消费倾向较大从而支出乘数较大支出乘数较大,边际税率较小从而也使支出乘数较大边际税率较小从而也使支出乘数较大),以及使以及使LM曲线曲线斜率较大的因素斜率较大的因素(如货币需求对利率较不敏感以及货币需求对收入较如货币需求对利率较不敏感以及货币需求对收入较为敏感为敏感),都是使财政政策效果较小的因素都是使财政政策效果较小的因素.在分析货币政策效果时在分析货币政策效果时,比比方说分析一项增加货币供给的扩张性货币政策效果时方说分析一项
15、增加货币供给的扩张性货币政策效果时,如果增加一笔如果增加一笔货币供给会使利率下降很多货币供给会使利率下降很多(这在这在LM曲线陡峭时就会是这样曲线陡峭时就会是这样),或利率或利率上升一定幅度会使私人部门投资增加很多上升一定幅度会使私人部门投资增加很多(这在这在IS曲线比较平坦时就曲线比较平坦时就会是这样会是这样),则货币政策效果就会很明显则货币政策效果就会很明显,反之则反是反之则反是.可见可见,通过分析通过分析IS和和LM曲线的斜率以及它们的决定因素就可以比较直观地了解货币政曲线的斜率以及它们的决定因素就可以比较直观地了解货币政策效果的决定因素；使策效果的决定因素；使IS曲线斜率较小的因素以及
16、使曲线斜率较小的因素以及使LM曲线斜率较曲线斜率较大的因素大的因素,都是使货币政策效果较大的因素都是使货币政策效果较大的因素.三、财政政策效应三、财政政策效应（一）IS曲线的斜率 图16-4 IS 曲线斜率与财政政策效应第二节 财政政策三、财政政策效应三、财政政策效应（二）LM曲线斜率LM 曲线的斜率与财政政策效应第二节 财政政策 三、财政政策效应三、财政政策效应（三）财政政策挤出效应 政府开支增加 利率上升 私人消费或投资减少 决定因素：支出乘数的大小 货币需求对产出水平的敏感程度 货币需求对利率变动的敏感程度 投资需求对利率变动的敏感程度第二节 财政政策第三节第三节 货币政策货币政策 货币
17、政策工具 基础货币、货币乘数和货币供给 货币政策效应“相机抉择”和“规则”之争第十六章 宏观经济政策一、货币政策工具（一）公开市场业务 主动：改变准备金水平和基础货币 被动：抵消影响基础货币的其他因素的变动带来影响（二）法定准备金率（三）再贴现率 辅助性措施 信用控制、道义劝告和窗口指导 第三节 货币政策美国货币政策工具影响货币供给的效果美国货币政策工具影响货币供给的效果联邦货币政策措施机制货币供给变化公开市场业务公开市场购入准备金增加增加公开市场售出准备金减少减少再贴现率贴现率降低准备金惜贷成本降低增加贴现率提高准备金惜贷成本增加减少法定准备金率法定准备金率降低货币乘数增大增加法定准备金率提
18、高货币乘数减小减少第三节 货币政策 二、基础货币、货币乘数和货币供给二、基础货币、货币乘数和货币供给 基础货币包括商业银行存入中央银行的存款准备金与居民所持有的现金之和。基础货币=法定准备金+超额准备金+银行系 统的库存现金+居民手持现金 货币乘数，对商业银行货币创造能力的衡量 货币供应量=基础货币货币乘数 第三节 货币政策三、货币政策效应三、货币政策效应 货币政策效应的大小取决于货币政策效应的大小取决于IS曲线和曲线和LM曲线的斜率，曲线的斜率，货币政策的扩张性或者收缩性的变动可以反映在货币政策的扩张性或者收缩性的变动可以反映在LM曲曲 线的移动上。线的移动上。图16-6 货币政策效应第三节
19、 货币政策三、货币政策效应三、货币政策效应（一）（一）IS曲线的斜率曲线的斜率 图16-7 IS 曲线的斜率与货币政策效果第三节 货币政策货币政策效应货币政策效应 LM曲线的斜率曲线的斜率 图16-8 LM 曲线斜率与货币政策效果第三节 货币政策三、货币政策效应三、货币政策效应（二（二）LM曲线的斜率曲线的斜率 图16-9（a）“流动性陷阱”与（b）古典主义极端 第三节 货币政策四、“相机抉择”和“规则”之争（一）“相机抉择（二）单一货币规则弗里德曼：按照事先制定好的、有固定规则的政策实施调控，如固定货币增长率。泰勒规则：短期利率调整，一般化的泰勒规则公式：第三节 货币政策第四节第四节 财政政
20、策和货币政策的局限性和协调财政政策和货币政策的局限性和协调 财政政策的局限性 货币政策的局限性 财政政策和货币政策的协调第十六章 宏观经济政策 一、财政政策的局限性一、财政政策的局限性（一）财政政策的时滞 识别时滞、决策时滞、实施时滞（二）经济的不确定性（三）实施财政政策存在公众的阻力（四）公众预期对政策效果的影响 理性预期与“卢卡斯批评”第四节 财政政策和货币政策 的局限性和协调 二、货币政策的局限性二、货币政策的局限性（一）效果具有短期性 短期刺激经济，长期产量不变、物价上涨（二）货币政策的时滞 认识时滞和决策时滞可缩短，效应时滞难以控制（三）货币流通速度的变动 较小的差错也可能造成严重影
21、响第四节 财政政策和货币政策 的局限性和协调三、三、财政政策和货币政策的协调财政政策和货币政策的协调（一）财政政策和货币政策协调的客观性（二）财政政策和货币政策的协调：IS LM模型分析财政政策与货币政策的协调使用第四节 财政政策和货币政策 的局限性和协调三、三、财政政策和货币政策的协调财政政策和货币政策的协调（二）财政政策和货币政策的协调：IS LM模型分析财政政策与货币政策的组合效应：政策配合 收入 利率扩张性财政政策与紧缩性货币政策 不确定 上升扩张性财政政策与扩张性货币政策 增加 不确定紧缩性财政政策与紧缩性货币政策 减少 不确定紧缩性财政政策与扩张性货币政策 不确定 下降第四节 财政
22、政策和货币政策 的局限性和协调第五节第五节 供给管理政策供给管理政策 人力政策 收入政策 指数化政策第十六章 宏观经济政策一、人力政策（一）理论基础：人力资本理论与新古典综合派的就业理论。（二）形成条件：劳动力结构因素、经济结构变化、劳动力市场不对称等。主要措施：人力资本投资 完善劳动力市场 协助劳动力流动降低最低工资标准 第五节 供给管理政策 二、二、收入政策收入政策（一）工资-物价指导线（二）工资-物价冻结（三）对特定工资或物价进行“权威性劝说”或施加政府压力（四）以税收政策对工资增长率进行调整 第三节 货币政策 三、指数化政策三、指数化政策 工资指数化 对退休金、养老金、失业补助、贫困补助等社会保险与福利支出也实行类似的指数化政策。税收指数化 利率指数化第三节 货币政策第六节第六节 本章评析本章评析 宏观经济政策的局限性评析 宏观经济政策的借鉴第十六章 宏观经济政策一、宏观经济政策的局限性评析 财政与货币政策在稳定经济运行上的效果 政府是否应平衡其预算二、宏观经济政策的借鉴 有关宏观经济政策目标的借鉴 有关宏观经济政策工具运用的借鉴第六节 本章评析谢谢 谢！谢！谢谢 谢！谢！放映结束放映结束 感谢各位的批评指导！感谢各位的批评指导！让我们共同进步让我们共同进步
