1、证券投资学证券投资学导论导论孙家瑜孙家瑜导论导论石河子大学商学院孙家瑜22023年1月26日v 授课教师：孙家瑜授课教师：孙家瑜v 办办 公公 室：金融教研室室：金融教研室108108v E-mail E-mail：eagle2170163eagle2170163v 网络教学平台网络教学平台 120.95.238.93120.95.238.93导论导论石河子大学商学院孙家瑜32023年1月26日v 为什么要学习证券投资学为什么要学习证券投资学?导论导论石河子大学商学院孙家瑜42023年1月26日v 中美家庭资产状况对比中美家庭资产状况对比导论导论石河子大学商学院孙家瑜52023年1月26日美国
2、家庭资产构成（2019年）不动产13451（10亿美元）29.7（%）耐用消费品29146其他1220.3实物资产总计1738735.9存款489510.1养老金准备金834917.3人寿保险准备金9151.9公司股权503510.4非公司性企业股权497210.3共同基金28405.9个人信托8421.7债务证券24025.0其他7611.6金融资产总计3100964.1导论导论石河子大学商学院孙家瑜62023年1月26日 美国家庭中有美国家庭中有87%87%持有银行的活期储蓄，持有银行的活期储蓄，有有17%17%有定期存款，有定期存款，17%17%的家庭购买股票，的家庭购买股票，22%22
3、%的家庭购买债券，的家庭购买债券，65%65%家庭拥有自己住家庭拥有自己住房，房，18%18%的家庭购置地产，还有的家庭购置地产，还有11%11%的家庭的家庭开办自己的企业。开办自己的企业。导论导论石河子大学商学院孙家瑜72023年1月26日 为了解城市居民家庭财产的基本情为了解城市居民家庭财产的基本情况，国家统计局城调总队于况，国家统计局城调总队于20192019年年5-75-7月月在河北等在河北等8 8个省市采取多相抽样方式，抽个省市采取多相抽样方式，抽取了大、中、小城市取了大、中、小城市39973997户居民家庭作为户居民家庭作为有效样本户，由专职调查员进行入户问卷有效样本户，由专职调查
4、员进行入户问卷调查。调查。stats.gov/tjfx/ztfx/csjtccdc/index.htmstats.gov/tjfx/ztfx/csjtccdc/index.htm导论导论石河子大学商学院孙家瑜82023年1月26日城市家庭财产结构导论导论石河子大学商学院孙家瑜92023年1月26日中国城市家庭人民币资产构成资产项目 户均拥有金额（元）结构百分比（%）人民币资产合计 73706 100.00 其中：储蓄存款 51156 69.41 股票（A股）7374 10.00 国库券 3210 4.36 储蓄性保险 3094 4.20 住房公积金余额 3036 4.12 手存现金 2730
5、3.70 借出款 2512 3.41 其他有价证券 359 0.49 其他 235 0.32 导论导论石河子大学商学院孙家瑜102023年1月26日v截至截至20192019年底，在我国居民金融资产构成年底，在我国居民金融资产构成中，居民存款持有量仍占中，居民存款持有量仍占72%72%，现金持有，现金持有量占量占9.8%9.8%，证券持有量占，证券持有量占8.6%8.6%，保险准备，保险准备金持有量占金持有量占8.8%8.8%，其他金融资产持有量占，其他金融资产持有量占0.9%0.9%。居民存款和现金所占比例高达。居民存款和现金所占比例高达81.8%81.8%。导论导论石河子大学商学院孙家瑜1
6、12023年1月26日1993-20191993-2019投资帐户数量投资帐户数量导论导论石河子大学商学院孙家瑜市价总值与市价总值与GDPGDP的比率的比率 导论导论石河子大学商学院孙家瑜导论导论石河子大学商学院孙家瑜142023年1月26日金融资产国际对照表金融资产国际对照表导论导论石河子大学商学院孙家瑜152023年1月26日学习证券投资学的目的学习证券投资学的目的v管理个人的资产管理个人的资产v处理工作中的相关问题处理工作中的相关问题v扩展你的思路扩展你的思路导论导论石河子大学商学院孙家瑜162023年1月26日如何学好证券投资学如何学好证券投资学v正确认识证券投资正确认识证券投资“学学
7、”点金术？点金术？导论导论石河子大学商学院孙家瑜172023年1月26日l投资是科学？技术？艺术？投资是科学？技术？艺术？l假设你要结婚了，但是你首先要说服太假设你要结婚了，但是你首先要说服太太：婚纱照我们不拍了。太：婚纱照我们不拍了。别急，你仍别急，你仍然爱她，但是有更有利可图的办法来表然爱她，但是有更有利可图的办法来表达你的浪漫。达你的浪漫。导论导论石河子大学商学院孙家瑜182023年1月26日v处理好理论与实践关系处理好理论与实践关系l经济学家以及政治哲学家之思想，其力量之经济学家以及政治哲学家之思想，其力量之大，往往出乎常人所料。事实上统治世界者，大，往往出乎常人所料。事实上统治世界者
8、，就是这些思想而已。许多实践者自认为不受就是这些思想而已。许多实践者自认为不受任何学理之影响，却往往当了某个已故经济任何学理之影响，却往往当了某个已故经济学家之奴隶。狂人执政，自以为得天启示，学家之奴隶。狂人执政，自以为得天启示，实则其狂想之来，乃得自若干年前某个学究。实则其狂想之来，乃得自若干年前某个学究。我很确信，既得利益之势力，未免被人过分我很确信，既得利益之势力，未免被人过分夸大，实在远不如思想之逐渐侵蚀力之夸大，实在远不如思想之逐渐侵蚀力之大。大。凯恩斯凯恩斯导论导论石河子大学商学院孙家瑜192023年1月26日v处理好发达国家与我国实际之间的关系处理好发达国家与我国实际之间的关系l
9、发展时间发展时间l发展缘由发展缘由l制度建设制度建设导论导论石河子大学商学院孙家瑜202023年1月26日Participate!You are expected to:导论导论石河子大学商学院孙家瑜212023年1月26日Read a lot!You are expected to:导论导论石河子大学商学院孙家瑜222023年1月26日You are expected to:Work Hard!导论导论石河子大学商学院孙家瑜232023年1月26日参考书目参考书目v投资学投资学滋维博迪滋维博迪 第六版第六版 机械工业出机械工业出版社版社v投资学投资学滋维博迪滋维博迪 第四版第四版 机械工业出
10、机械工业出版社版社v金融学金融学滋维博迪滋维博迪 莫顿莫顿 人民大学出人民大学出版社版社v投资学投资学朱宝宪朱宝宪 清华大学出版社清华大学出版社v证券投资学证券投资学曹凤岐曹凤岐 北京大学出版社北京大学出版社导论导论石河子大学商学院孙家瑜242023年1月26日阅读网站阅读网站v新浪财经新浪财经v和讯网和讯网v中国证监会中国证监会v中国银监会中国银监会v中国统计局中国统计局v中国经济学教育科研网中国经济学教育科研网 cenet.orgcenet.orgv国研网国研网导论导论石河子大学商学院孙家瑜252023年1月26日教学内容教学内容v金融系统金融系统v证券的发行与流通证券的发行与流通v投资组
11、合理论投资组合理论v资本资产定价理论资本资产定价理论v有效市场理论有效市场理论v证券价值评估证券价值评估v固定收益证券分析固定收益证券分析v证券投资分析证券投资分析导论导论石河子大学商学院孙家瑜262023年1月26日 证券投资证券投资内容提要内容提要投资与证券投资与证券证券投资者和投机者证券投资者和投机者导论导论石河子大学商学院孙家瑜272023年1月26日投资投资v什么是投资什么是投资l投资就是为了获得可能的不确定的未来值而投资就是为了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值牺牲。做出的确定的现值牺牲。l投资是经济主体为了获得未来的预期收益，投资是经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付
12、一定价值量以经营某项事业的经济预先垫付一定价值量以经营某项事业的经济行为。行为。导论导论石河子大学商学院孙家瑜282023年1月26日v关于投资的几点认识关于投资的几点认识l投资是现在投入一定的价值量的经济活动投资是现在投入一定的价值量的经济活动（实物或者其他）（实物或者其他）l投资具有时间性投资具有时间性l投资的目的在于得到报酬投资的目的在于得到报酬l投资具有风险性投资具有风险性导论导论石河子大学商学院孙家瑜292023年1月26日证券v什么是证券什么是证券l证券是各类合法权益凭证的总称。证券是各类合法权益凭证的总称。v证券的分类证券的分类l商品证券商品证券 代表商品所有权代表商品所有权l货
13、币证券货币证券 对货币具有请求权对货币具有请求权l资本证券（我们研究的证券）资本证券（我们研究的证券）对一定资对一定资本拥有所有权和收益权的凭证本拥有所有权和收益权的凭证 导论导论石河子大学商学院孙家瑜302023年1月26日v证券的属性证券的属性l证券是一种权益证书证券是一种权益证书l证券是一种商品证券是一种商品l证券是一种金融工具，反映信用关系证券是一种金融工具，反映信用关系l虚拟性虚拟性导论导论石河子大学商学院孙家瑜312023年1月26日l虚拟性虚拟性证券脱离它们原来代表的现实资本而在证券证券脱离它们原来代表的现实资本而在证券市场上进行相对独立的运动，产生了资本的市场上进行相对独立的运
14、动，产生了资本的“二重化二重化”现象现象构成虚拟资本的证券本身没有价值构成虚拟资本的证券本身没有价值证券资产不参与生产，不创造价值证券资产不参与生产，不创造价值证券资产和财富还是有区别的证券资产和财富还是有区别的导论导论石河子大学商学院孙家瑜322023年1月26日v证券的特征证券的特征l收益性收益性l流动性流动性l风险性风险性导论导论石河子大学商学院孙家瑜332023年1月26日 证券投资证券投资内容提要内容提要投资与证券投资与证券证券投资者和投机者证券投资者和投机者导论导论石河子大学商学院孙家瑜342023年1月26日证券投资证券投资v证券投资证券投资l投入货币或者实物形成证券形态的金融资
15、产，投入货币或者实物形成证券形态的金融资产，并且通过持有或运用这种资产获取增值的行并且通过持有或运用这种资产获取增值的行为。为。v实物投资与证券投资（广义的直接投资和实物投资与证券投资（广义的直接投资和间接投资）间接投资）l实物投资是对现实的物质资产的投资，它的实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入形成社会资本存量和生产能力的增加并投入形成社会资本存量和生产能力的增加并带来了社会物质财富和服务的增加。证券投带来了社会物质财富和服务的增加。证券投资形成金融资产资形成金融资产导论导论石河子大学商学院孙家瑜352023年1月26日v直接投资与间接投资（狭义）直接投资与间接投资（狭义）l投资者将资
16、金存入商业银行或其他金融机构，投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款或机构存款的形式存以储蓄存款或企业存款或机构存款的形式存在，是间接投资。筹资者是间接融资。在，是间接投资。筹资者是间接融资。l投资者以购买股票、债券等形式进行金融投投资者以购买股票、债券等形式进行金融投资是直接投资。筹资者是直接融资。资是直接投资。筹资者是直接融资。l根本区别在于建立根本区别在于建立不同的经济关系不同的经济关系，直接投，直接投资是所有权关系，间接投资是间接信用关系。资是所有权关系，间接投资是间接信用关系。导论导论石河子大学商学院孙家瑜362023年1月26日导论导论石河子大学商学院孙家瑜3
17、72023年1月26日 证券投资证券投资内容提要内容提要投资与证券投资与证券证券投资者和投机者证券投资者和投机者导论导论石河子大学商学院孙家瑜382023年1月26日投资者和投机者投资者和投机者v投资者和投机者区别投资者和投机者区别l对风险的态度对风险的态度l投资的时间投资的时间l交易方式交易方式l分析方法分析方法导论导论石河子大学商学院孙家瑜392023年1月26日v投机者的积极作用投机者的积极作用l价格平衡价格平衡l增强流动性增强流动性l分散价格风险分散价格风险v投机者消极作用投机者消极作用导论导论石河子大学商学院孙家瑜402023年1月26日小结小结导论导论投资与证券投资与证券证券投资证券投资投资者与投资者与投机者投机者投资投资证券种类、证券种类、属性、特征属性、特征实物投资和证券投资实物投资和证券投资直接投资和间接投资直接投资和间接投资投资者和投机者区别投资者和投机者区别投机者的作用投机者的作用导论导论石河子大学商学院孙家瑜讨论讨论v有人买股票和赌博一有人买股票和赌博一样？你同意这种说法样？你同意这种说法么？为什么？么？为什么？412023年1月26日导论导论石河子大学商学院孙家瑜422023年1月26日Thank you!Thank you!孙家瑜证券投资学证券投资学
