1、第三部分第三部分现金流量表分析目录目录p鞍钢现金流量表结构分析p鞍钢现金流量表动态分析一、现金流量表结构分析一、现金流量表结构分析1现金流入结构分析现金流入结构分析2现金流出结构分析现金流出结构分析3现金流量净额结构分析现金流量净额结构分析4现金流量的综合结构分析现金流量的综合结构分析5可比现金流量表分析可比现金流量表分析（1）现金流入结构分析）现金流入结构分析l 从现金流入表结构表看，鞍钢股份从现金流入表结构表看，鞍钢股份20192019年共取得现金年共取得现金流入流入10951095亿元，其中亿元，其中84.80%84.80%是经营活动所产生的现金流入是经营活动所产生的现金流入，筹资活动产
2、生的现金流入占现金流入的，筹资活动产生的现金流入占现金流入的14.80%14.80%，而投资，而投资活动产生的现金流入仅占现金流入的活动产生的现金流入仅占现金流入的0.39%0.39%。说明鞍钢现。说明鞍钢现金来源主要靠主营业务和筹资活动，其中销售商品、提供金来源主要靠主营业务和筹资活动，其中销售商品、提供劳务收到的现金占现金流入的劳务收到的现金占现金流入的84.75%84.75%，筹资活动现金流入，筹资活动现金流入占现金流入的占现金流入的14.80%14.80%，两者之和达到现金流入的，两者之和达到现金流入的99.61%99.61%。现金流入结构表现金流入结构表项目项目金额（亿元）金额（亿元
3、）比例比例经营活动现金流入量经营活动现金流入量 929.2284.80%其中其中销售商品 928.6284.75%税费返还 0O其他现金0.60.05%投资活动现金流入量 4.310.39%筹资活动现金流入量 162.214.80%合计合计 1095.72100%（2）现金流出结构分析）现金流出结构分析l 从现金流出结构表可看出鞍钢从现金流出结构表可看出鞍钢20192019年现金流出中，经年现金流出中，经营活动现金流出占营活动现金流出占70.83%70.83%，投资活动现金流出占，投资活动现金流出占13.98%13.98%，筹资活动现金流出占筹资活动现金流出占15.19%15.19%。也就是说
4、当年现金的流出绝。也就是说当年现金的流出绝大部分用于经营活动，其中购买商品支出占大部分用于经营活动，其中购买商品支出占60.16%60.16%，支付，支付人工费用占人工费用占2.26%2.26%，支付各种税费占，支付各种税费占7.53%7.53%；投资活动中固；投资活动中固定资产投资占定资产投资占12.84%12.84%；筹资活动中偿还债务占；筹资活动中偿还债务占10.32%10.32%，分，分配股利、利润和偿付利息占配股利、利润和偿付利息占4.82%4.82%。现现金流出金流出结构结构表表项项目目金金额额（亿亿元）元）比例比例经营活动现金流出量经营活动现金流出量 809.8370.83%投资
5、活动现金流出量投资活动现金流出量 159.8513.98%筹资活动现金流出量筹资活动现金流出量 173.6315.19%（3）现金流量净额结构分析）现金流量净额结构分析l 从现金净流量结构表可以看出，鞍钢从现金净流量结构表可以看出，鞍钢0808年现金净流量年现金净流量-47.6-47.6亿元，其中经营活动取得现金净流量亿元，其中经营活动取得现金净流量119.39119.39亿元，亿元，是全部现金净流量的是全部现金净流量的2.52.5倍；投资活动现金净流量为倍；投资活动现金净流量为-155.54155.54亿元，为全部现金净流量的亿元，为全部现金净流量的3.273.27倍；筹资活动现金倍；筹资活
6、动现金净流量净流量-11.43-11.43亿元，相当于全部现金净流量的亿元，相当于全部现金净流量的24.03%24.03%。由。由此可见，鞍钢在此可见，鞍钢在20192019年现金净流量减少年现金净流量减少47.647.6亿元，是由于亿元，是由于投资活动和筹资活动现金净流量大于经营活动产生的现金投资活动和筹资活动现金净流量大于经营活动产生的现金净流量所造成的。净流量所造成的。现现金金净净流量流量结构结构表表项项目目金金额额（亿亿元元）比例比例经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额119.39-250.87%投资活动现金流量净额投资活动现金流量净额155.54326.84%筹资活动现金流量净额
7、筹资活动现金流量净额11.4324.03%（4）现金流量的综合结构分析）现金流量的综合结构分析l 从现金流量综合结构表可看出，鞍钢现金流入总量的从现金流量综合结构表可看出，鞍钢现金流入总量的84.80%84.80%是经营活动产生的现金流入量，经营活动现金流出是经营活动产生的现金流入量，经营活动现金流出占总流入的占总流入的73.91%73.91%；投资活动现金流入占总流入的；投资活动现金流入占总流入的0.39%0.39%，投资活动现金流出占总流入的，投资活动现金流出占总流入的14.59%14.59%；筹资活动现金流；筹资活动现金流入占总流入的入占总流入的14.80%14.80%，筹资活动现金流出
8、占总流入的，筹资活动现金流出占总流入的15.85%15.85%。最终导致现金净流量占现金总流入的。最终导致现金净流量占现金总流入的-4.34%-4.34%。现。现金流入与现金流出相比，流出大于流入是导致鞍钢现金净金流入与现金流出相比，流出大于流入是导致鞍钢现金净流入流入-47.6-47.6亿元的原因。亿元的原因。（5）可比现金流量表分析）可比现金流量表分析 1 1l 从鞍钢和宝钢从鞍钢和宝钢20192019年可比性现金流量表来看年可比性现金流量表来看，这两家公司的情况有较大差别。鞍钢，这两家公司的情况有较大差别。鞍钢净利润净利润是是经营活动产生的现金流量净额的经营活动产生的现金流量净额的25.
9、04%25.04%，折旧折旧为为经营活动产生的现金流量净额的经营活动产生的现金流量净额的39.99%39.99%，财务费财务费用用为经营活动产生的现金流量净额的为经营活动产生的现金流量净额的5.78%5.78%，企业，企业经营活动现金流量净额可以完全对企业利润、折经营活动现金流量净额可以完全对企业利润、折旧和利息做保证，企业现金流量状况良好。旧和利息做保证，企业现金流量状况良好。经营活动现金流量净额基础可比性现金结构表经营活动现金流量净额基础可比性现金结构表项项目目鞍鞍钢钢宝钢宝钢净净利利润润25.04%25.04%40.64%40.64%折折旧旧39.99%39.99%89.12%89.12
10、%财务费财务费用用5.78%5.78%12.57%12.57%合合计计70.71%70.71%142.33%142.33%经营活动现金流量净额基础经营活动现金流量净额基础l 宝钢净利润占经营活动现金净流量的宝钢净利润占经营活动现金净流量的40.64%40.64%，折旧是经营活动现金净流量的，折旧是经营活动现金净流量的89.12%89.12%，利息占，利息占经营活动现金净流量的经营活动现金净流量的12.57%12.57%，三者之和为，三者之和为142.33%142.33%，企业经营活动现金流量净额不能保证利，企业经营活动现金流量净额不能保证利润、折旧和利息的兑现，现金状况欠佳。润、折旧和利息的兑
11、现，现金状况欠佳。现金总流入量基础现金总流入量基础 l 从可比性现金流量表可以看出，鞍钢经营活动是企业从可比性现金流量表可以看出，鞍钢经营活动是企业现金流入的主渠道，经营活动的流出量低于流入量，因此现金流入的主渠道，经营活动的流出量低于流入量，因此经营活动经营活动所产生的现金净流量为所产生的现金净流量为10.90%10.90%；投资活动投资活动现金流现金流入量占现金流入的入量占现金流入的0.39%0.39%，远远小于投资活动产生的现金，远远小于投资活动产生的现金流出量的流出量的14.59%14.59%，从而导致投资活动产生的现金流量净额，从而导致投资活动产生的现金流量净额为为-14.20%-1
12、4.20%；筹资活动筹资活动基本收支平衡，略有占现金流入的基本收支平衡，略有占现金流入的1.04%1.04%不能补充。由此可见鞍钢不能补充。由此可见鞍钢0808年投资活动产生的现金年投资活动产生的现金流量净额负值主要是由经营活动的现金流入大于现金流出流量净额负值主要是由经营活动的现金流入大于现金流出填补的。填补的。现金总流入量基础现金总流入量基础l 宝钢现金来源的主要渠道来源于经营活动和宝钢现金来源的主要渠道来源于经营活动和筹资活动，其中经营活动现金流入占现金收入的筹资活动，其中经营活动现金流入占现金收入的70.44%70.44%，筹资活动占现金收入，筹资活动占现金收入28.91%28.91%
13、。经营活动。经营活动依然是企业现金收入的主渠道，经营活动中依然是企业现金收入的主渠道，经营活动中4.86%4.86%给企业带来了现金增量，虽然这还是不能满足投给企业带来了现金增量，虽然这还是不能满足投资活动产生的占现金收入资活动产生的占现金收入8.26%8.26%的现金缺口，但相的现金缺口，但相比鞍钢的比鞍钢的14.20%14.20%的投资缺口而言，宝钢还是略佳的投资缺口而言，宝钢还是略佳。二、现金流量表动态分析二、现金流量表动态分析l 从鞍钢从鞍钢2019201920192019年现金流量变动表可以看年现金流量变动表可以看出，出，经营活动经营活动产生的现金流量净额增加了产生的现金流量净额增加
14、了51.01%51.01%，投资活动投资活动产生的现金流量净额减少了产生的现金流量净额减少了13.39%13.39%，筹资活动筹资活动产生的现金流量净额增加了产生的现金流量净额增加了107%107%。可以。可以看出，经营活动和筹资活动现金流量净额的大幅看出，经营活动和筹资活动现金流量净额的大幅度提升是投资活动现金流出的重要保证度提升是投资活动现金流出的重要保证。现金流量变动表现金流量变动表项项目目2019年年2019年年变动额变动额变动变动率率经营经营活活动现动现金金净额净额119.3979.0640.3351.01%投投资资活活动现动现金金净额净额-155.54-179.624.05-13.39%筹资筹资活活动现动现金金净额净额-11.43163.3-174.73-107%
