1、2023-1-27项目决策过程项目决策过程项目决策过程项目决策过程投资决策（前期）阶段的主要工作投资决策（前期）阶段的主要工作项目构思与选择阶段。项目构思与选择阶段。项目建议书阶段；项目建议书阶段；可行性研究阶段。可行性研究阶段。立项阶段。立项阶段。项目建议书项目建议书可行性研究可行性研究设计任务书设计任务书项目评估项目评估项目决策阶段工作流程图项目决策阶段工作流程图立项立项项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择 一、项目的构思一、项目的构思1、构思的依据、构思的依据2、构思的产生、构思的产生 根据不同的项目和不同的项目参加者，项目构思的起因不根据不同的项目和不同
2、的项目参加者，项目构思的起因不同，可能有：同，可能有：（1）通过市场调研发现新的投资机会、有利的投资地点和投资领域。（2）上层系统运行存在问题或困难。（3）为了实现上层系统的发展战略。（4）项目业务。（5）通过生产要素的合理组合，产生项目机会。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择二、项目的选择1、经济效果评价指标体系、经济效果评价指标体系 根据经济评价指标所考虑因素及使用方法的不同，可进行不同的分类。其中，最常用的分类方法之一是按照是否考虑所量化的费用和效益的时间因素，即是否考虑资金的时间价值，将评价指标分为静态评价指标和动态评价指标两类。在工程
3、经济分析中，把不考虑资金时间价值的经济效益评价指标称为静态评价指标。此类指标的特点是简单易算，主要包括静态投资回收期和投资收益率。采用静态评价指标主要适用于对方案的粗略评价项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择二、项目的选择1、经济效果评价指标体系、经济效果评价指标体系（1）静态投资回收期是指不考虑资金时间价值的情况下，以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间，是考察项目财务上投资回收能力的重要指标。采用静态投资回收期对投资方案进行评价时，其基本做法如下：确定行业的基准投资回收期（Pc）。计算项目的静态投资回收期（Pt）。比较Pt和Pc：若P
4、tPc，则项目可以考虑接受；若PtPc，则项目是不可行的。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择二、项目的选择1、经济效果评价指标体系、经济效果评价指标体系（2）投资收益率，又叫投资效果系数，是指在项目达到设计能力后，其每年的净收益与项目全部投资的比率，是考察项目单位投资盈利能力的指数。投资收益率指标的优点：计算简便，能够直观地衡量项目的经营成果；可适用于各种投资规模。投资收益率指标的不足：没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；该指标的计算主观随意性太大，计算中对于应该如何计算投资资金占用，如何确定利润，都带来一定的不确定性和
5、人为因素，因此以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择二、项目的选择1、经济效果评价指标体系、经济效果评价指标体系 一般将考虑了资金时间价值的经济效益评价指标称为动态评价指标。与静态评价指标相比，动态评价指标考虑了在方案经济寿命期限内投资、成本和收益随时间而发展变化的真实情况，能够体现真实可靠的技术经济评价。常用的动态评价指标有净现值（率）、内部收益率、净年值、动态投资回收期等。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择二、项目的选择1、经济效果评价指标体系、经济效
6、果评价指标体系（1）净现值是指把项目计算期内各年的净现金流量，按照一个给定的标准折现率（基准收益率）折算到建设期初（项目计算期第一年年初）的现值之和。净现值是考察项目在计算期内盈利能力的主要动态指标在用于投资方案的经济评价时其判别准则如下：若NPV0，说明方案可行。若NPV=0，说明方案可考虑接受。若NPV0，说明方案不可行。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择二、项目的选择1、经济效果评价指标体系、经济效果评价指标体系（2）净现值率 净现值指标用于多个方案的比选时，没有考虑各方案投资额的大小，因而不能直接反映资金的利用效率，为了考察资金的利用效
7、率，通常采用净现值率作为净现值的辅助指标。净现值率是指项目的净现值与投资总额现值的比值，其经济含义是单位投资现值所能带来的净现值，是一个考察项目单位投资的盈利能力的指标。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择二、项目的选择1、经济效果评价指标体系、经济效果评价指标体系（3）净年值是指通过资金时间价值的计算，将项目的净现值换算为项目计算期内各年的等额年金，是考察项目投资盈利能力的指标。由NAV的计算公式可以看出，NAV实际上是NPV的等价指标，也即对于单个投资方案来讲，用净年值进行评价和用净现值进行评价其结论是一样的,其评价准则是:若NAV0，则方案
8、可以考虑接受；若NAV0，则方案不可行。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择二、项目的选择1、经济效果评价指标体系、经济效果评价指标体系（4）内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是项目的净现值等于零时的折现率。由于它所反映的是方案所能达到的收益率水平，其大小完全取决于方案本身，因此称作内部收益率。根据净现值与折现率的关系,以及净现值指标在方案评价时的判别准则，可以很容易地导出用内部收益率指标评价投资方案的判别准则，即:若IRRiC，则NPV0，方案可以考虑接受;若IRRiC，则NPV0，方案不可行。项目决
9、策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择 二、项目的选择二、项目的选择1、经济效果评价指标体系、经济效果评价指标体系（5）动态投资回收期是指在考虑了资金时间价值的情况下，以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间。动态投资回收期用于投资方案评价的判别准则可根据净现值的判别准则推出。根据净现值的计算公式(3.7)和动态投资回收期的计算公式(3.12)可以看到:当NPV=0时，有Pt=Pc(基准投资回收期)，因此Pt的判别准则是：若PtPc，则NPV0，方案可以考虑接受；若PtPc，则NPV0，方案不可行。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选
10、择二、项目的选择二、项目的选择2、项目选择的经济效果评价方法、项目选择的经济效果评价方法（1）项目选择评价方案类型）项目选择评价方案类型按多方案之间的经济关系，一组多方案又可划分为互斥型多方案、独立型多方案、相关型多方案等。（1）独立型多方案在没有资源约束的条件下，在一组方案中选择其中的一个方案并不排斥接受其他的方案，即一个方案是否采用与其他方案是否采用无关，则这一组方案称为独立型多方案，简称独立多方案或独立方案。（2）互斥型多方案在没有资源约束的条件下，在一组方案中选择其中的一个方案则排除了接受其他任何一个方案的可能性，则这一组方案称为互斥型多方案，简称互斥多方案或互斥方案。项目决策过程3.
11、1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择二、项目的选择二、项目的选择2、项目选择的经济效果评价方法、项目选择的经济效果评价方法（1）项目选择评价方案类型）项目选择评价方案类型（3）互补型多方案 （4）混合型多方案 在一组方案中，方案之间有些具有互斥关系，有些具有独立关系，则这一组方案称为混合方案。（5）相关型多方案 在一组方案中，方案之间不完全是排斥关系，也不完全是独立关系，但一方案的取舍会导致其他方案现金流量的变化，则这一组方案称为相关型多方案项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择二、项目的选择二、项目的选择2、项目选择的经济效果评价方法、项目选择的
12、经济效果评价方法（2）独立型方案评价）独立型方案评价 比选的方法与单个项目的检验方法是基本一致的，即 投资收益率R RC 投资回收期PtPc 净现值NPV0 内部收益率IRRiC，则项目就可采纳并实施。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择二、项目的选择二、项目的选择2、项目选择的经济效果评价方法、项目选择的经济效果评价方法（3）互斥型方案评价）互斥型方案评价-静态静态 增量投资收益率 项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择二、项目的选择二、项目的选择2、项目选择的经济效果评价方法、项目选择的经济效果评价方法（3）互斥型方案评价）互斥
13、型方案评价-静态静态 增量投资回收期 项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择二、项目的选择二、项目的选择2、项目选择的经济效果评价方法、项目选择的经济效果评价方法（3）互斥型方案评价）互斥型方案评价-静态静态 年折算费用 项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择二、项目的选择二、项目的选择2、项目选择的经济效果评价方法、项目选择的经济效果评价方法（3）互斥型方案评价）互斥型方案评价-动态动态 计算期相同的互斥方案经济效果的评价 净现值法 净现值法就是通过计算各个备选方案的净现值并比较其大小而判断方案的优劣，是寿命期相同的多方案比选中最常
14、用的一种方法。净现值法的基本步骤如下：分别计算各个方案的净现值，并用判别准则加以检验，剔除NPV0的方案；对所有NPV0的方案比较其净现值；根据净现值最大原则，选择净现值最大的方案为最佳方案。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择二、项目的选择二、项目的选择2、项目选择的经济效果评价方法、项目选择的经济效果评价方法（3）互斥型方案评价）互斥型方案评价-动态动态 计算期相同的互斥方案经济效果的评价 差额内部收益率法 采用差额内部收益率指标对互斥方案进行比选的基本步骤如下：计算各备选方案的IRR。将IRRiC的方案按投资额由小到大依次排列。计算排在最前面的两个方案的差
15、额内部收益率IRR，若IRRiC，则说明投资大的方案优于投资小的方案，保留投资大的方案。将保留的较优方案依次与相邻方案逐一比较，直至全部方案比较完毕，则最后保留的方案就是最优方案。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择二、项目的选择二、项目的选择2、项目选择的经济效果评价方法、项目选择的经济效果评价方法（3）互斥型方案评价）互斥型方案评价-动态动态 计算期相同的互斥方案经济效果的评价 净年值 年费用比较法是通过计算各备选方案的等额年费用（AC）进行比较，以年费用较低的方案为最佳方案的一种方法。采用年费用比较法与净年值比较法对方案进行比选的结论是完全一致的项目决策过
16、程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择二、项目的选择二、项目的选择2、项目选择的经济效果评价方法、项目选择的经济效果评价方法（3）互斥型方案评价）互斥型方案评价计算期不同的互斥方案经济效果的评价最小公倍数法最小公倍数法又称方案重复法,是以各备选方案寿命期的最小公倍数作为进行方案比选的共同的计算期,并假设各个方案均在这样一个共同的计算期内重复进行,对各方案计算期内各年的净现金流量进行重复计算,直至与共同的计算期相等。研究期法所谓研究期法，就是针对寿命期不相等的互斥方案，直接选取一个适当的分析期作为各个方案共同的计算期，通过比较各个方案在该计算期内的净现值来对方案进行比选，以净
17、现值最大的方案为最佳方案。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择三、目标设计工程项目目标系统结构至少有三个层次：总目标。总目标。中层目标。中层目标。基层目标。基层目标。项目决策过程3.1 工程建设项目的构思与选择工程建设项目的构思与选择四、项目建议书 是业主单位向国家提出要求建设某一项目的建议文是业主单位向国家提出要求建设某一项目的建议文件件,是对工程项目建设的轮廓设想是对工程项目建设的轮廓设想,项目建议书的主要作项目建议书的主要作用是推荐一个拟建项目用是推荐一个拟建项目,论述其建设的必要性论述其建设的必要性,建设条件建设条件的可行性和获利的可能性，建议书必须包括
18、项目可行性的可行性和获利的可能性，建议书必须包括项目可行性研究、设计和计划、实施所必需的总体信息、方针、说研究、设计和计划、实施所必需的总体信息、方针、说明，它们应清楚，不能有二义性。明，它们应清楚，不能有二义性。项目建议书主要内容项目建议书主要内容 项目提出的必要性和依据；项目提出的必要性和依据；产品方案产品方案拟建规模和建设地点的初步设想；拟建规模和建设地点的初步设想；资源情况资源情况建设条件建设条件协作关系等的初步分析；协作关系等的初步分析；投资估算和资金筹措设想；投资估算和资金筹措设想；项目的进度安排；项目的进度安排；经济效益和社会效益的估计。经济效益和社会效益的估计。项目决策过程3.
19、2 工程建设项目可行性研究工程建设项目可行性研究一、可行性研究的目的与作用工程项目可行性研究最早始于20世纪30年代的美国，第二次世界大战以后，由于科学技术的发展和经济建设的需要，可行性研究在大型工程项目中得到广泛应用，成为投资项目决策前的一个重要的阶段。我国从1979年开始，在研究了西方国家运用可行性研究的经验后，经过反复酝酿，逐步将可行性研究纳入到建设程序中。工程项目可行性研究是在投资决策前，对与拟建项目有关的社会、经济、技术等各方面进行深入细致的调查研究，对各种可能拟订的技术方案和建设方案进行认真的技术经济分析和比较论证，对项目建成后的经济效益进行科学的预测和评价。项目决策过程3.2 工
20、程建设项目可行性研究工程建设项目可行性研究一、可行性研究的目的与作用其主要作用表现在：（1）可为工程项目投资决策提供科学的依据。（2）可为筹集建设资金提供依据。（3）可作为工程项目建设有关部门或单位之间签订协议、合同的依据。（4）可作为申请建设执照和对项目考核的依据。（5）可为建设阶段基础资料，科研、试验、设备选择，企业组织管理、机构设置、职工培训等工作安排提供依据。在我国，可行性研究一般分为机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究和评价与决策四个阶段。项目决策过程项目决策过程3.2 工程建设项目可行性研究工程建设项目可行性研究 二、可行性研究报告的编制图5.2 可行性研究报告编制程序图 项目
21、决策过程3.2 工程建设项目可行性研究工程建设项目可行性研究 二、可行性研究报告的编制 按照原国家发展计划委员会审定(计办投资200215号)颁布的投资项目可行性研究指南的规定，工程项目可行性研究的主要内容有以下几个方面：(1)项目兴建的理由与目标；(2)市场分析与预测；(3)资源条件评价；(4)建议规模与产品方案；(5)场(厂)址选择；(6)技术方案、设备方案和工程方案；(7)原材料燃料供应；项目决策过程3.2 工程建设项目可行性研究工程建设项目可行性研究 二、可行性研究报告的编制 (8)总图运输和公用与辅助工程；(9)环境影响评价；(10)劳动安全卫生与消防；(11)组织机构与人力资源配置
22、；(12)项目实施进度；(13)投资估算；(14)融资方案；(15)财务评价；(16)国民经济评价；(17)社会评价；(18)风险分析；(19)研究结论与意见。项目决策过程3.3 工程建设项目的风险决策工程建设项目的风险决策 一、风险 风险认识 风险是损失发生的不确定性。即风险由不确定性和损失两个要素构成。风险是在一定条件下一定时期内，某一事件的预期结果与实际结果间的变动程度。变动程度越大，风险越大；反之，则越小。项目决策过程3.3 工程建设项目的风险决策工程建设项目的风险决策一、风险一、风险属性属性-随机性随机性 风险是无时不有、无所不在的，它存在于人类社会的发展过程之风险是无时不有、无所不
23、在的，它存在于人类社会的发展过程之中，潜藏于人类从事的各种活动之中。要求人们运用各种方法，尽可能中，潜藏于人类从事的各种活动之中。要求人们运用各种方法，尽可能地对风险进行测度，以便采取相应的对策规避风险。地对风险进行测度，以便采取相应的对策规避风险。风险的相对性是针对风险主体而言的，即使在相同的风险情况下，不同风险的相对性是针对风险主体而言的，即使在相同的风险情况下，不同的风险主体对风险的承受能力也是不同的。风险主体收益的多少、投入的风险主体对风险的承受能力也是不同的。风险主体收益的多少、投入的大小和风险主体的地位与拥有的资源的差异，决定了其风险承受能力的大小和风险主体的地位与拥有的资源的差异
24、，决定了其风险承受能力的差异。例如，同样是损失的差异。例如，同样是损失1 000元，对拥有元，对拥有100万元资产的人和拥有万元资产的人和拥有10万元资产的人，其风险程度是不同的。万元资产的人，其风险程度是不同的。风险的可变性是指在一定条件下风险可以转化，包括以下内容：风险的可变性是指在一定条件下风险可以转化，包括以下内容：风险性质的变化。风险性质的变化。风险后果的变化。风险后果的变化。新的风险产生。新的风险产生。项目决策过程3.3 工程建设项目的风险决策工程建设项目的风险决策二、风险决策二、风险决策1、决策含义和方法、决策含义和方法肯定、非肯定肯定、非肯定项目决策过程3.3 工程建设项目的风
25、险决策工程建设项目的风险决策二、风险决策二、风险决策2、风险决策的概率分析方法、风险决策的概率分析方法（1）风险决策原则）风险决策原则-优势优势 期望值期望值 最小方差最小方差 最大可能最大可能 满意满意（2）风险决策方法）风险决策方法-矩阵法矩阵法 决策树决策树 项目决策过程 决策树分析 决策树法因解决问题的工具是“树”而得名。其分析程序一般是：a.绘制决策树图。绘制决策树图。决策树结构如图所示。从图中可以看出，决策树的要素有五点：决策节点、方案枝、自然状态节点、概率枝和损益值。从决策节点引出的都是方案枝；从自然状态节点引出的都是状态枝（或称概率枝）。画决策树图时，实际上是拟定各种决策方案的
26、过程，也是对未来可能发生的各种自然状况进行周密思考和预测的过程。项目决策过程图图10.3 决策树结构图决策树结构图 项目决策过程 b.预计未来各种情况可能发生的概率。预计未来各种情况可能发生的概率。概率数值可以根据经验数据来估计或依靠过去的历史资料来推算，还可以采用先进的预测方法和手段进行。c.计算每个状态节点的综合损益值。计算每个状态节点的综合损益值。综合损益值也叫综合期望值(MV)，是用来比较各种抉择方案结果的一个准则。损益值只是对今后情况的估计，并不代表一定要出现的数值。根据决策问题的要求，可采用最小损失值，如成本最小、费用最低等，也可采用最大收益值，如利润最大、节约额最大等。计算公式：
27、MV(i)=（损益值（损益值概率值）概率值）经营年限投资额经营年限投资额d.择优决策。择优决策。比较不同方案的综合损益期望值，进行择优，确定决策方案。项目决策过程3.3 工程建设项目的风险决策工程建设项目的风险决策二、风险决策二、风险决策3、盈亏平衡分析、盈亏平衡分析 盈亏平衡分析又称量本利分析或保本分析，也称VCPA（VolumeCostProfit Analysis）,其基础是成本形态分析.盈亏平衡分析的基本方法是建立成本与产量、销售收入与产量之间的函数关系，通过对这两个函数及其图形的分析，找出盈亏平衡点项目决策过程3.3 工程建设项目的风险决策工程建设项目的风险决策二、风险决策二、风险决策3、盈亏平衡分析、盈亏平衡分析 2023-1-27项目决策过程
