1、主编主编 高德步高德步 王珏王珏“十一五十一五”国家级规划教材国家级规划教材普通高等教育精品教材普通高等教育精品教材世界经济史（第四版）第十章第十章 金融制度的建立金融制度的建立第十章第十章 金融制度的建立金融制度的建立本章重点第一节 银行和信用工具的发展第二节 证券市场的形成关键术语与思考题银行和信用工具的发展清算制度的建立股票市场的形成南海泡沫事件 17世纪末18世纪初，欧洲银行制度、结算制度、证券交易市场的建立，在很大程度上解决了资金融通问题，促进了经济发展。这些近代金融制度的建立被称为“金融革命”第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展第一节第一节 银行和信用工具的发展银
2、行和信用工具的发展 由于缺乏硬币，产生了对信用工具的需求；由于资金分配和使用不均衡，产生了信贷业务；由于信用工具和信贷业务的发展，产生了近代银行制度和结算制度。一、银行和信用工具发展的原因 在近代农业革命出现之前，世界人在近代农业革命出现之前，世界人口没有超越马尔萨斯陷阱。近代农业口没有超越马尔萨斯陷阱。近代农业革命在荷兰发生后，欧洲各主要国家革命在荷兰发生后，欧洲各主要国家先后先后出现了农业制度和农业技术先后先后出现了农业制度和农业技术的创新，并且人口在的创新，并且人口在1818世纪末期迅速世纪末期迅速增加，摆脱了马尔萨斯陷阱。近代农增加，摆脱了马尔萨斯陷阱。近代农业革命为工业革命准备了条件
3、。业革命为工业革命准备了条件。第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展二、商业银行的借贷业务二、商业银行的借贷业务 大宗的借贷业务经常发生在国家和民间金融家之间。当遇到战争或其他紧急事件需要筹款时，政府一般是以税收为抵押，向民间金融家告贷。通常有两种方式，即包税制和派税制。第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展二、商业银行的借贷业务二、商业银行的借贷业务 包税制是将某项征税权授予“包税人”政府的贷款人，他有权向所有应就某一税种纳税的人征收该税，包税人不必申报他所征收的税额，只要向中央政府国库缴纳一笔固定的现金，
4、超过部分归其所有，不足部分由其负责补足。第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展二、商业银行的借贷业务二、商业银行的借贷业务 派税制是给政府提供借款的债权人被指派担任某项税收工作，直到税收偿清政府的债务为止，或者债权人从政府收税人那里取得一项赋税的全部税款，直到债务偿清。第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展二、商业银行的借贷业务二、商业银行的借贷业务 包税制和派税制都是王室面向少数金融家筹集战争费用的办法，遗憾的是，它往往被发展成为赤字借债。第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展二、商业银行的借贷业务二、商业银行的借贷业务 商业银行发展困难的原因
5、主要有以下两点：第一，社会上对放债人及其行业长期存在敌意。第二，银行家经营无方。第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展三、信用工具的发展三、信用工具的发展 随着商业交易量的增加和交易范围的扩大，硬币被别的信用手段代替。14世纪“汇票”开始广泛使用。汇票是一种具有法律约束力的书面承诺，它为异地异国之间的贸易提供了便捷的结算方式。来自不同地方的人进行的贸易可以不依赖于现金的现实流动，只进行银行与银行之间的转账。第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展三、信用工具的发展三、信用工具的发展 另一种对支付体系的建立做出贡献的信用工具是支配。意大利是首先采取转让支配的国家，1
6、6世纪70年代转让支配已很普遍。第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展四、清算制度的建立四、清算制度的建立 清算制度是在私人银行和信用工具发展的基础上由一般的票据交换发展而来的。真正成为世界贸易结算中心的是阿姆斯特丹汇兑银行，它于1606年经市议会批准，1609年正式开始营业。第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展四、清算制度的建立四、清算制度的建立 阿姆斯特丹汇兑银行接受存款、转账、开发汇票的业务，他还有权兑换货币、买进金银和外国铸币、铸造法定货币等。第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展四、清算制度的建立四、清算制度的建立 阿姆斯特丹多变支付
7、体系的中心地位在18世纪受到了伦敦的挑战，1713年后，在贸易日益扩张的坚实基础上，英国的票据交换业也获得了发展。英格兰银行逐渐取代了阿姆斯特丹汇兑银行在国际结算中的地位。第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展五、中央银行制度五、中央银行制度 中央银行是由200多年前的普通商业银行演变而来的。英格兰银行的形成过程是典型的中央银行的形成过程。第二家中央银行是1800年在法国成立的法兰西银行。第一节第一节 银行和信用工具的发展银行和信用工具的发展五、中央银行制度五、中央银行制度 与现代中央银行相比，从1694年英格兰银行的诞生到第一次世界大战结束期间的中央银行只是具备了基本的职能货
8、币的垄断发型、代理国库、作为普通商业银行的最后贷款人以及充当票据结算中心，还不完全具备银行的银行，以及作为国家宏观经济调控机构的职能。第二节第二节 证券市场的形成证券市场的形成概述概述 证券市场是由于公司、政府对吸收社会公证券市场是由于公司、政府对吸收社会公众投资的渴望，及社会公众对直接投资的兴众投资的渴望，及社会公众对直接投资的兴趣而产生，其中掺杂着人们贪得无厌的赌博趣而产生，其中掺杂着人们贪得无厌的赌博欲望。欲望。第二节第二节 证券市场的形成证券市场的形成一、股票市场一、股票市场 1616世纪时具有长期稳定合作关系的公司世纪时具有长期稳定合作关系的公司主要是一些家族合伙公司。每一个公司都有
9、主要是一些家族合伙公司。每一个公司都有由合伙人提供的创业资本。增加这些合伙公由合伙人提供的创业资本。增加这些合伙公司的流动资本通常有两条途径：一是接受外司的流动资本通常有两条途径：一是接受外界的有息存款；二是原先的合伙人投入更多界的有息存款；二是原先的合伙人投入更多的资金，即追加资本。的资金，即追加资本。第二节第二节 证券市场的形成证券市场的形成一、股票市场一、股票市场 原始创业资本和追加资本是性质完全不同的两种金原始创业资本和追加资本是性质完全不同的两种金融资产。拥有创业资本的人根据公司的总盈利或亏损融资产。拥有创业资本的人根据公司的总盈利或亏损取得报仇，而提供追加资本的人则根据其提供款项的
10、取得报仇，而提供追加资本的人则根据其提供款项的多少取得固定的、有保障的利益，这种利息通常是在多少取得固定的、有保障的利益，这种利息通常是在公司盈利未分配之前支付的。这种区分是现代公司在公司盈利未分配之前支付的。这种区分是现代公司在筹措资本时采用的筹措资本时采用的“股票股票”与与“债券债券”的雏形。的雏形。第二节第二节 证券市场的形成证券市场的形成一、股票市场一、股票市场 股票的可转让性是证券市场发展的基础。股票的可转让性是证券市场发展的基础。1515世纪，世纪，意大利和德国存在过发行可转让股票的合伙组织，意大利和德国存在过发行可转让股票的合伙组织，15501550年后，由于贸易的发展，它在英国
11、和尼德兰广泛年后，由于贸易的发展，它在英国和尼德兰广泛传播。传播。16001600年后，股份公司开始将其股本作为永久性年后，股份公司开始将其股本作为永久性的投资。的投资。1717世纪中叶，正式的股票交易市场出现了。世纪中叶，正式的股票交易市场出现了。第二节第二节 证券市场的形成证券市场的形成二、债券市场二、债券市场 英国和荷兰的公司大都选择发行公司债券作英国和荷兰的公司大都选择发行公司债券作为筹资手段，理性的投资人也比较喜欢能够获为筹资手段，理性的投资人也比较喜欢能够获得稳定收入的公司债券。公司发现发行债券（得稳定收入的公司债券。公司发现发行债券（一般利息在一般利息在5%5%以下）比发行股票（
12、平均股息以下）比发行股票（平均股息为为8%10%8%10%）更合算，于是大量的债券在公司）更合算，于是大量的债券在公司筹资资金时扮演者重要的角色。筹资资金时扮演者重要的角色。第二节第二节 证券市场的形成证券市场的形成二、债券市场二、债券市场 债券成为公司吸收短期闲置资金的理想工具。债券债券成为公司吸收短期闲置资金的理想工具。债券的发型还推动了银行业务的发展。政府发行的证券与的发型还推动了银行业务的发展。政府发行的证券与公债券是广大小私人投资者喜好的投资品种。政府向公债券是广大小私人投资者喜好的投资品种。政府向普通公众举债是通过普通公众举债是通过“年金年金”这种方式实现的。年金这种方式实现的。年
13、金是投资者将一笔款项一次性借给政府，然后在规定的是投资者将一笔款项一次性借给政府，然后在规定的时间内按照双方商定的利息从政府那里取得年金。时间内按照双方商定的利息从政府那里取得年金。第二节第二节 证券市场的形成证券市场的形成二、债券市场二、债券市场 年金分为三种类型：年金分为三种类型：1.1.永久性年金；永久性年金；2.2.偿债偿债性年金，是债务还清以后便终止的年金；性年金，是债务还清以后便终止的年金；3.3.数数人寿年金，是以某一个、某两个或某三个人的人寿年金，是以某一个、某两个或某三个人的寿命为期限的年金。前两种年金可以装让。永寿命为期限的年金。前两种年金可以装让。永久性年金每年大约可得久
14、性年金每年大约可得5%5%的年息，偿债性年的年息，偿债性年金或数人寿期年金的年息为金或数人寿期年金的年息为5%10%5%10%。第二节第二节 证券市场的形成证券市场的形成三、南海泡沫事件三、南海泡沫事件 1719-17201719-1720年发生的震撼整个欧洲金融市场年发生的震撼整个欧洲金融市场的南海泡沫事件始于法国。的南海泡沫事件始于法国。1818世纪的第二个世纪的第二个1010年，法国政府面临严峻的财政状况：年，法国政府面临严峻的财政状况：3030亿亿利弗尔的国债、货币与资本大量外流、连年歉利弗尔的国债、货币与资本大量外流、连年歉收和税收减少。收和税收减少。第二节第二节 证券市场的形成证券
15、市场的形成三、南海泡沫事件三、南海泡沫事件 为了重振经济、统一债务，摄政王奥尔良公爵采纳为了重振经济、统一债务，摄政王奥尔良公爵采纳了约翰了约翰劳的建议，允许用国债券的票面值来购买一劳的建议，允许用国债券的票面值来购买一家贸易公司家贸易公司印度公司的股票。由于国债券在市场上印度公司的股票。由于国债券在市场上的价格还不及其面值的一半，所以绝大多数债券持有的价格还不及其面值的一半，所以绝大多数债券持有人都迫切地想将手中的债券换成印度公司的股票。很人都迫切地想将手中的债券换成印度公司的股票。很快，出现了抢购印度公司股票的狂潮，股价扶摇直上快，出现了抢购印度公司股票的狂潮，股价扶摇直上。第二节第二节
16、证券市场的形成证券市场的形成三、南海泡沫事件三、南海泡沫事件 法国的法国的“成功成功”使面临债务危机的英国也采使面临债务危机的英国也采取了同样的办法，只不过是用年金还南海公司取了同样的办法，只不过是用年金还南海公司的股票。的股票。17201720年年3 3月通过了南海法案。南月通过了南海法案。南海公司股票价格的上涨，海公司股票价格的上涨，引起了股票行情普引起了股票行情普遍看涨。股票投机席卷伦敦、巴黎、阿尔姆斯遍看涨。股票投机席卷伦敦、巴黎、阿尔姆斯特丹以及欧洲其他大都市。特丹以及欧洲其他大都市。第二节第二节 证券市场的形成证券市场的形成三、南海泡沫事件三、南海泡沫事件 新的股份公司纷纷成立，这
17、些公司大多没有新的股份公司纷纷成立，这些公司大多没有实际的经营项目，并且未经特许。没有确定的实际的经营项目，并且未经特许。没有确定的发展前景和业绩支撑的股份公司的股价必然要发展前景和业绩支撑的股份公司的股价必然要回归理性。回归理性。17201720年，巴黎股票市场崩溃。股年，巴黎股票市场崩溃。股票市场的崩溃使刚刚建立的金融制度摇摇欲坠票市场的崩溃使刚刚建立的金融制度摇摇欲坠。第二节第二节 证券市场的形成证券市场的形成三、南海泡沫事件三、南海泡沫事件 此次危机中受害最深的是法国和英国，面对危机两此次危机中受害最深的是法国和英国，面对危机两国采取了不同的办法。到国采取了不同的办法。到1818世纪世
18、纪3030年代，伦敦股票市年代，伦敦股票市场已恢复正常，价格回升到泡沫事件之前的水平，南场已恢复正常，价格回升到泡沫事件之前的水平，南海公司股票的价格在海公司股票的价格在17301730年也超过了面值。年也超过了面值。南海泡沫事件是金融制度不健全的产物。这次危机南海泡沫事件是金融制度不健全的产物。这次危机使初建的金融大厦几乎坍塌，严重影响了金融业的发使初建的金融大厦几乎坍塌，严重影响了金融业的发展。展。第二节第二节 证券市场的形成证券市场的形成关键术语与思考题关键术语与思考题关键术语：关键术语：金银复本位利率革命汇票清算制度证券市场南海泡沫事件关键术语与思考题关键术语与思考题思考题：思考题：简述近代初期国家和民间金融家的借贷业务。简述近代金融工具的发展。股票市场是如何形成的？说明南海泡沫事件的成因、经过和影响。hT ank youThank you
