1、投投资资金的形成和筹集资资金的形成和筹集教学安排教学安排教学内容教学内容 教学教学重点重点难点难点参考书目参考书目 习题习题投资学投资学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集教学安排教学安排-教学内容教学内容第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成第三节第三节 投资资金形成的意义投资资金形成的意义第四节第四节 投资资金筹集的方式投资资金筹集的方式 教学安排教学安排-教学教学重点重点难点难点n1 1、固定资产再生产的资金构成、固定资产再生产的资金构成n2 2、投资资金的筹集途径投资资金的筹集途径n3 3、投资主体的分
2、类、投资主体的分类第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集 教学安排教学安排-参考书目参考书目n证券投资学证券投资学吴晓丘吴晓丘n政治经济学政治经济学教材教材n国际投资国际投资教材教材n投资研究投资研究刊物刊物第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集投资学投资学第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产 本节内容本节内容一、固定资产的性质特征一、固定资产的性质特征二、固定资产的再生产二、固定资产的再生产三、固定资产再生产的方式三、固定资产再生产的方式投资学投资学第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产一、固定资产的性质特征一、固定资产的性质特征 固定资产固定资产-
3、固定资金的实物形态。固定资金的实物形态。固定资产固定资产即在社会再生产过程中，能在较长时期为即在社会再生产过程中，能在较长时期为生产和人民生活服务的物质资料。生产和人民生活服务的物质资料。包括：包括：机器设备，原料物资机器设备，原料物资等等;房屋、学校等福利房屋、学校等福利设施等设施等.第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产劳动劳动资料资料不直接加入不直接加入劳动过程劳动过程直接加入直接加入劳动过程劳动过程生产辅助生产辅助手段、活手段、活动场所动场所机器设备、工机器设备、工具、器具具、器具投资投资学学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投
4、资资金的形成和筹集第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产二、固定资产的再生产二、固定资产的再生产1、固定资产再生产的概念：、固定资产再生产的概念：固定资产的购置、建造、投入生产、损耗、修复、固定资产的购置、建造、投入生产、损耗、修复、报废、更新、再投资、再建造、投入生产再损耗报废、更新、再投资、再建造、投入生产再损耗，这种周而复始循环不息的过程。这种周而复始循环不息的过程。投资学投资学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产2 2、固定资产再生产的分类：、固定资产再生产的分类：A.A.使用价值的再生产使用价值的再生产和和价值的再生产价
5、值的再生产使用价值形态的再生产价值的再生产固定的资产的再生产固定的资产的再生产第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产使用价值使用价值形态的再形态的再生产生产磨损、报废、更新、添置价值形态价值形态的再生产的再生产大修理基金的提取积累基金的提取折旧基金的提取费用追加费用补偿价值追加投资学投资学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产简单再生产简单再生产扩大再生产扩大再生产实现方式实现方式固定资产的大修理、更固定资产的大修理、更新新增加新的固定资产增加新的固定资产资金来源资金来源折旧基金折旧基金国民收入的积累基金国民收入的积累基金性质性质保
6、证社会再生产的必要保证社会再生产的必要条件条件扩大社会再生产的重要扩大社会再生产的重要条件条件2 2、固定资产再生产的分类：、固定资产再生产的分类：B.B.简单再生产简单再生产和和扩大再生产扩大再生产扩大再生产的分类扩大再生产内涵扩大再生产内涵扩大再生产外延扩大再生产外延扩大再生产投资投资学学第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产3.3.影响固定资产损耗的因素影响固定资产损耗的因素(1)固定资产使用的持续时间和使用强度成正比固定资产使用的持续时间和使用强度成正比(2)自然力的影响（生锈、腐朽）自然力的影响（生锈、腐朽）(3)无形损耗：无形损耗：原有的设备制造成本降低原有的设备制造成本降低
7、效率更高、更新的设备效率更高、更新的设备投资学投资学第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产1、固定资产的修理、固定资产的修理小修、中修（通称日常修理）小修、中修（通称日常修理）：范围小、时间间隔范围小、时间间隔短、修理费用较少短、修理费用较少大修：大修：范围较大、时间间隔较长、修理费用较多范围较大、时间间隔较长、修理费用较多（包括（包括简单再生产和扩大再生产）简单再生产和扩大再生产）三、固定资产再生产的方式三、固定资产再生产的方式投资学投资学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产2、固定资产的更新改造、固定资产的更新改造 固定资产的
8、更新固定资产的更新是固定资产的整体更新，固定资是固定资产的整体更新，固定资产的更新不可能是原样重置或重建，即不可能用结构、产的更新不可能是原样重置或重建，即不可能用结构、性能、效益都同原来一模一样的固定资产来进行替换，性能、效益都同原来一模一样的固定资产来进行替换，而必然要以技术水平和生产销略更高的固定资产替换而必然要以技术水平和生产销略更高的固定资产替换原有的固定资产原有的固定资产 通常固定资产的更新改造都涉及的是扩大再生产通常固定资产的更新改造都涉及的是扩大再生产三、固定资产再生产的方式三、固定资产再生产的方式第一节第一节 固定资产再生产固定资产再生产3、投资建设、投资建设 新建：新建：扩
9、大再生产扩大再生产 扩建：扩建：原有企事业单位为了扩大生产能力而新增原有企事业单位为了扩大生产能力而新增加的产品车间、业务用房等等。加的产品车间、业务用房等等。改建：改建：对车间进行技术改造。在简单再生产的基对车间进行技术改造。在简单再生产的基础上进行扩大再生产。础上进行扩大再生产。迁建：迁建：生态环境、生产布局的考虑。生态环境、生产布局的考虑。恢复恢复:战争、自然原因停止生产后再恢复。战争、自然原因停止生产后再恢复。三、固定资产再生产的方式三、固定资产再生产的方式第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成一、大修理基金一、大修理基金二、折旧基金二、折旧基金三、积累基金三、
10、积累基金四、相关概念四、相关概念 1.资金积累与积累基金资金积累与积累基金 2.社会产品价值构成和社会产品使用价值社会产品价值构成和社会产品使用价值 3.国民收入与国民收入使用额国民收入与国民收入使用额 4.积累额与消费额积累额与消费额 5.积极积累与被迫积累积极积累与被迫积累投资学投资学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成性质：维持费用，但在一定条件下，具有补偿性的特点。性质：维持费用，但在一定条件下，具有补偿性的特点。I.局部更新局部更新-具有部分补偿的性质（轮番更替代替整体具有部分补偿的性质（轮番更替代替整体
11、更替时）更替时）II.结合技术改造进行结合技术改造进行-同补偿结合在一起。同补偿结合在一起。总结：大修理基金具有两重性；总结：大修理基金具有两重性；一、大修理基金一、大修理基金投资学投资学第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成(一一)主要用于保证固定资产的简单再生产主要用于保证固定资产的简单再生产1、简单再生产：补偿固定资产在再生产中损耗价值简单再生产：补偿固定资产在再生产中损耗价值-价值损耗完毕价值损耗完毕-累积的折旧基金达到它的出发点。累积的折旧基金达到它的出发点。2、扩大再生产：更新改造之前扩大再生产：更新改造之前-形成货币沉淀形成货币沉淀-可可以用作扩大再生产投
12、资以用作扩大再生产投资总结：作为简单再生产总结：作为简单再生产-更新更新-补偿资金补偿资金 作为扩大再生产作为扩大再生产-新的投资新的投资-积累基金积累基金二、折旧基金二、折旧基金第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成(二二)折旧基金具有补偿和积累的二重性折旧基金具有补偿和积累的二重性折旧基金用于补偿和积累的数额取决于：折旧基金用于补偿和积累的数额取决于：1、固定资产原值每年平均增长速度、固定资产原值每年平均增长速度2、使用年限使用年限对折旧基金的管理原则：首先保证更新改造的需要对折旧基金的管理原则：首先保证更新改造的需要有多余的有多余的-安排新建投资，折旧基金补偿率安
13、排新建投资，折旧基金补偿率/积累率积累率的比例的比例二、折旧基金二、折旧基金第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成积累基金积累基金是固定资产再生产的重要来源是固定资产再生产的重要来源社会主义积累基金的概念社会主义积累基金的概念：当年社会总产品扣除生产当年社会总产品扣除生产消费和生活消费以后的社会增加的物质财富，用消费和生活消费以后的社会增加的物质财富，用货币表现就是积累基金。货币表现就是积累基金。积累有两种积累有两种:I.剩余产品价值积累剩余产品价值积累;II.工资积累工资积累三、积累基金三、积累基金第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成资金积累
14、资金积累：剩余产品价值的一部分转化为生产基金，：剩余产品价值的一部分转化为生产基金，使生产基金的总额增大。使生产基金的总额增大。资金积累的资金来源资金积累的资金来源-剩余产品价值。剩余产品价值。积累基金：积累基金：用于增加社会物质财富的产品价值。用于增加社会物质财富的产品价值。来源：来源：m v d（折旧基金）折旧基金）资金积累是积累基金的重要构成部分。资金积累是积累基金的重要构成部分。四、有关概念的介绍四、有关概念的介绍（一）资金积累和积累基金（一）资金积累和积累基金第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成社会产品价值构成社会产品价值构成：c v m社会产品使用结构社会
15、产品使用结构：社会产品用于生产消耗补偿、当社会产品用于生产消耗补偿、当年消费及积累三方面的比例。年消费及积累三方面的比例。四、有关概念的介绍四、有关概念的介绍（二）社会产品价值构成和社会产品使用结构（二）社会产品价值构成和社会产品使用结构第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成两者的关系：两者的关系：1.从本质上：从本质上：社会产品价值构成社会产品价值构成反映的是社会产品的反映的是社会产品的价值来源构成，价值来源构成，社会产品使用结构社会产品使用结构反映社会产品的使反映社会产品的使用情况。用情况。2.从数量来看，各自的三个组成部分数值也不相等。从数量来看，各自的三个组成部
16、分数值也不相等。第一、生产中消耗掉的生产资料小于第一、生产中消耗掉的生产资料小于C；第二、劳动者工资价值也不等于消费额第二、劳动者工资价值也不等于消费额;第三、剩余产品价值第三、剩余产品价值m不等于积累额不等于积累额;第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成国民收入国民收入：一定时期由物质资料生产部门劳动者创造的社：一定时期由物质资料生产部门劳动者创造的社会净产品会净产品-重要的综合性指标（重要的综合性指标（价值形成范畴价值形成范畴）国民收入使用额国民收入使用额：国家在一定时期内实际使用的社会净产：国家在一定时期内实际使用的社会净产品总额（品总额（使用范畴使用范畴）国民收
17、入使用额国民收入使用额=国民收入国民收入-出口额出口额+进口额进口额-统计误差统计误差 本质区别本质区别:作为社会净产品的产出量，国民收入的价值作为社会净产品的产出量，国民收入的价值构成构成v m作为社会净产品的使用量作为社会净产品的使用量;国民收入使用额由消国民收入使用额由消费额和积累额两部分构成费额和积累额两部分构成。四、有关概念的介绍四、有关概念的介绍（三）国民收入与国民收入使用额三）国民收入与国民收入使用额投资学投资学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成积累额积累额：国民收入使用额中未用于当年消费而用于固：
18、国民收入使用额中未用于当年消费而用于固定资产投资和增加库存储备（生产型、非生产性）定资产投资和增加库存储备（生产型、非生产性）消费额消费额：国民收入使用额用于当年消费的部分。包括：国民收入使用额用于当年消费的部分。包括居民个人消费、社会集体消费居民个人消费、社会集体消费四、有关概念的介绍四、有关概念的介绍（四）积累额与消费额四）积累额与消费额第二节第二节 固定资产再生产的资金构成固定资产再生产的资金构成积极积累积极积累：按投资经济活动者的目的进行并对社会经：按投资经济活动者的目的进行并对社会经济文化发展起到促进作用的积累济文化发展起到促进作用的积累消极积累消极积累：迫不得已、或出自投资者的主观
19、愿望但实：迫不得已、或出自投资者的主观愿望但实际效果适得其反的积累际效果适得其反的积累.主要表现主要表现:库存积压、包袱工程。库存积压、包袱工程。四、有关概念的介绍四、有关概念的介绍（五）积极积累与被迫积累五）积极积累与被迫积累投资学投资学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第三节第三节 投资资金筹集的意义投资资金筹集的意义一、推动社会发展的有力手段一、推动社会发展的有力手段二、可以弥补财政资金不足二、可以弥补财政资金不足三、促进投资规模、结构的合理化三、促进投资规模、结构的合理化四、加强经济预算，提高投资经济效益四、加强经济预算，提高投资经济效益投资学投资学第二章第二章 投
20、资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第三节第三节 投资资金筹集的意义投资资金筹集的意义一、推动社会发展的有力手段一、推动社会发展的有力手段 古希腊、罗马古希腊、罗马-剩余产品剩余产品-初级初级股份聚集资金股份聚集资金-促进社会发展：促进社会发展：实例：中国的长城、埃及的金字塔实例：中国的长城、埃及的金字塔 近代的铁路、航海无不依赖于投资近代的铁路、航海无不依赖于投资筹集筹集投资学投资学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第三节第三节 投资资金筹集的意义投资资金筹集的意义二、弥补财政资金的不足二、弥补财政资金的不足，保证重点项目的建设保证重点项目的建设 改革开放后存在改革开放
21、后存在金融投资、自筹、国际投资等多种金融投资、自筹、国际投资等多种筹集资金的筹集资金的方式方式第三节第三节 投资资金筹集的意义投资资金筹集的意义三、促进投资规模和投资结构的合理化三、促进投资规模和投资结构的合理化 合理的投资规模和投资结构的形成与资金的供给合理的投资规模和投资结构的形成与资金的供给量、供给方向及资金市场的发达程度有很大关系。量、供给方向及资金市场的发达程度有很大关系。1、财政财政-无偿无偿2、金融机构、金融机构-有偿有偿 都是通过产业政策、投资政都是通过产业政策、投资政 策、信贷政策控制资金的供应量及供应方向策、信贷政策控制资金的供应量及供应方向3、金融市场筹集资金金融市场筹集
22、资金-金融调控政策调整资金投向。金融调控政策调整资金投向。第三节第三节 投资资金筹集的意义投资资金筹集的意义四、投资资金的筹集与融通有利于加强经济核算、提四、投资资金的筹集与融通有利于加强经济核算、提高投资经济效益高投资经济效益 经济体制改革之前经济体制改革之前,国家采取了高度集中管理方国家采取了高度集中管理方式来领导和组织社会的再生产和投资的各个环节式来领导和组织社会的再生产和投资的各个环节,因因而层层经济核算的观念淡薄而层层经济核算的观念淡薄，致使资金效用没有得到致使资金效用没有得到充分的利用充分的利用.经济体制改革之后投资者不得不考虑融资方式、融经济体制改革之后投资者不得不考虑融资方式、
23、融资渠道、融资条件、投资使用期限、资金时间价值等资渠道、融资条件、投资使用期限、资金时间价值等方面问题。方面问题。投资学投资学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式一、财政渠道筹集的方式一、财政渠道筹集的方式二、银行渠道筹集的方式二、银行渠道筹集的方式三、自筹资金方式三、自筹资金方式四、证券筹资方式四、证券筹资方式五、国际筹资的方式五、国际筹资的方式第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式1.财政的概念财政的概念财政：是国家为实现其职能需要，凭借政治权利对一财政：是
24、国家为实现其职能需要，凭借政治权利对一部分社会产品或国民收入的分配。具有强制性和无偿部分社会产品或国民收入的分配。具有强制性和无偿性。性。财政筹资是我国固定资产资金来源的重要渠道财政筹资是我国固定资产资金来源的重要渠道之一。之一。一、财政渠道筹集的方式一、财政渠道筹集的方式第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式2.财政筹资的价值构成财政筹资的价值构成 财政筹资的价值构成内容由财政筹资的价值构成内容由C、V、M三个部分三个部分构成，其中构成，其中M是最基本的部分，对财政筹资具有决定是最基本的部分，对财政筹资具有决定性作用，性作用，C和和V也是财政筹资的构成部分，但数额不也是财政筹资的
25、构成部分，但数额不大。大。其中：C生产过程中消耗的生产资料的转移价值（折旧基金）。V劳动者创造的必要劳动价值（个人收入调节税、工资调节税）。M劳动者创造的剩余产品价值（企业所得税和调节税利润）。第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式3.财政筹资的方式财政筹资的方式方式有以下三种：方式有以下三种：无偿的征收方式筹集资金无偿的征收方式筹集资金有偿方式筹集的资金有偿方式筹集的资金通过补偿性收入筹集的资金通过补偿性收入筹集的资金（续）续）第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式1、无偿的征收方式筹集资金、无偿的征收方式筹集资金无偿方式筹集资金是指凭国家权利征收而筹集无偿方式筹集资
26、金是指凭国家权利征收而筹集的资金，的资金，是财政筹资最基本的方式，主要是各种是财政筹资最基本的方式，主要是各种税收税收。除了所得税外，一般不管企业盈亏如何，只要取得了除了所得税外，一般不管企业盈亏如何，只要取得了销售收入或服务收入，都必须依法纳税，因而税收是销售收入或服务收入，都必须依法纳税，因而税收是财政筹资的一项稳定来源。财政筹资的一项稳定来源。第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式2、有偿方式筹集的资金、有偿方式筹集的资金有偿方式筹集资金是指国家以债务人身份，按有偿方式筹集资金是指国家以债务人身份，按有借有还的原则向国内外发行的债券和借款，也就是有借有还的原则向国内外发行的债
27、券和借款，也就是我们日常所说的国家信用方式，是财政筹资的主要我们日常所说的国家信用方式，是财政筹资的主要补补充充形式。债务收入在财政总收入中所占比重逐渐增加。形式。债务收入在财政总收入中所占比重逐渐增加。第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式3、通过补偿性收入筹集的资金、通过补偿性收入筹集的资金补偿性收入筹集资金是指以收费方式取得的收补偿性收入筹集资金是指以收费方式取得的收入。主要是指各种规费收入，即国家机关为居民或单入。主要是指各种规费收入，即国家机关为居民或单位提供某种劳务时所取得的手续费和工本费。位提供某种劳务时所取得的手续费和工本费。总结：财政筹资资金的使用（投资方向）：总
28、结：财政筹资资金的使用（投资方向）：主要部分，通过主要部分，通过“国家基本建设基金国家基本建设基金”形式，形式，集中用于中央基本建设投资：基础工业、基础设施以集中用于中央基本建设投资：基础工业、基础设施以及一些重大社会发展项目的建设等。及一些重大社会发展项目的建设等。第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式1.银行渠道筹资：银行渠道筹资：指通过银行信用形式筹集投资资金指通过银行信用形式筹集投资资金的方式，是投资建设筹资整体的主要组成部分。的方式，是投资建设筹资整体的主要组成部分。银行信用筹资能把小额、分散、闲置的货币筹集银行信用筹
29、资能把小额、分散、闲置的货币筹集起来，变成大额资金，对稳定投资资金来源，满足投起来，变成大额资金，对稳定投资资金来源，满足投资建设资金需要，开拓市场融资，调整产业结构，促资建设资金需要，开拓市场融资，调整产业结构，促进国民经济发展，都起着极为重要的作用。进国民经济发展，都起着极为重要的作用。二、银行渠道筹资的方式二、银行渠道筹资的方式投资投资学学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式2.银行渠道筹资运用的具体方式银行渠道筹资运用的具体方式A.固定资产投资贷款固定资产投资贷款B.租赁投资租赁投资（续）续）第四节第四节 投资资金的筹
30、集方式投资资金的筹集方式1、银行基本建设贷款、银行基本建设贷款;银行基本建设贷款是银行利用信贷资金对纳入银行基本建设贷款是银行利用信贷资金对纳入投资计划的建设项目所发放的投资性贷款投资计划的建设项目所发放的投资性贷款.2、更新改造措施贷款、更新改造措施贷款;更新改造措施贷款是银行对企业列入更新改造更新改造措施贷款是银行对企业列入更新改造计划的设备更新计划的设备更新,工艺技术改造和固定资产维护等工艺技术改造和固定资产维护等项目所发放的贷款总称项目所发放的贷款总称.A.固定资产投资贷款主要包括以下几种固定资产投资贷款主要包括以下几种:第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式A.固定资产投
31、资贷款主要包括以下几种固定资产投资贷款主要包括以下几种:第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式1、租赁的、租赁的概念概念概念：租赁是指资产的所有权和使用权之间的一种借概念：租赁是指资产的所有权和使用权之间的一种借 贷关系，即一方按照契约规定，在一定时期内向贷关系，即一方按照契约规定，在一定时期内向另一方支付租金，以取得某项财产的使用权。另一方支付租金，以取得某项财产的使用权。特征：特征：所有权所有权、(使用权、实际占有、控制权使用权、实际占有、控制权)。B.租赁投资租赁投资出租人出租人承租人承租人投资学投资学第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式2、租赁的种类、租赁的种
32、类融资性租赁融资性租赁 经营性租赁经营性租赁（续）（续）B.租赁投资租赁投资投资学投资学第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式I.融资性租赁融资性租赁融资性租赁融资性租赁是指对承租人提供类似信贷资金的租赁方是指对承租人提供类似信贷资金的租赁方式，通过式，通过“融物融物”形式达到形式达到“融资融资”的目的。的目的。特点特点(1)选购设备选购设备承租人承租人;(2)租期较长租期较长;(3)维修、保养维修、保养、管理、保险等管理、保险等承租人负责承租人负责;(4)租金租金;第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式II.经营性租赁经营性租赁经营性租赁经营性租赁是指出租人向承租人提
33、供一种特殊服务的租赁是指出租人向承租人提供一种特殊服务的租赁 方式。方式。使用特点：使用特点：(1)出租人根据市场供求决定出资购入物件出租人根据市场供求决定出资购入物件;(2)期限短期限短;(3)维修、保养、管理、保险等维修、保养、管理、保险等出租人负责出租人负责;(4)租金租金;例子：卫星、大型计算机、大型复印机。例子：卫星、大型计算机、大型复印机。第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式内容内容融资性租赁融资性租赁经营性租赁经营性租赁目的目的长期长期临时、短期临时、短期租赁物的选择租赁物的选择承租人选定承租人选定出租人选定出租人选定物件对象物件对象任何设备任何设备通用性强的机械设
34、备通用性强的机械设备和技术和技术租赁物的使用租赁物的使用承租人视为自己的承租人视为自己的使用使用对承租人使用有严格对承租人使用有严格要求要求租赁对象租赁对象一个确定的承租人一个确定的承租人多个不确定的承租人多个不确定的承租人租期租期较长较长 2-2-5-5年或更长年或更长较短较短租赁契约租赁契约不可解约不可解约可以解约可以解约维修、保养、使维修、保养、使用用承租人承租人出租人出租人融资性租赁和经营性租赁的区别融资性租赁和经营性租赁的区别第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式3 3、租赁的优点、租赁的优点企业企业：在企业资金短缺时：在企业资金短缺时,可以用少量的资金可以用少量的资金就
35、能取得技术和设备的使用权就能取得技术和设备的使用权,从而可以及时从而可以及时地引进技术和设备，有效地扩大投资。地引进技术和设备，有效地扩大投资。银行银行：扩大融资渠道和筹集资金方式：扩大融资渠道和筹集资金方式,与国际与国际接轨。接轨。投资学投资学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式1.自筹资金的概念及其特点自筹资金的概念及其特点自筹资金自筹资金是指根据我国财政管理制度的规定，由各是指根据我国财政管理制度的规定，由各地方、各部门、各企业及各行政、事业单位自行筹地方、各部门、各企业及各行政、事业单位自行筹措，按预算资金规定的用途使
36、用后，确有多余，允措，按预算资金规定的用途使用后，确有多余，允许用于投资建设的资金。许用于投资建设的资金。特点：广泛性、灵活性、分散性特点：广泛性、灵活性、分散性三、自筹资金的方式三、自筹资金的方式 2.自筹资金的来源自筹资金的来源地方财政自筹资金地方财政自筹资金:如城市公用事业费附加，城市房如城市公用事业费附加，城市房地产税，农业税附加等等；地产税，农业税附加等等；国有企业及其主管部门自筹资金：如更新改造基金，国有企业及其主管部门自筹资金：如更新改造基金，大修理基金，生产发展基金，职工福利基金等等；大修理基金，生产发展基金，职工福利基金等等；行政和事业单位自筹资金：如交通系统的养路费，行政和
37、事业单位自筹资金：如交通系统的养路费，中小学杂费收入，体育场门票收入，医院门诊收入中小学杂费收入，体育场门票收入，医院门诊收入等等；等等；三、自筹资金的方式三、自筹资金的方式 证劵投资的具体运用方式：证劵投资的具体运用方式：一、股票一、股票 二、债券二、债券 三、基金三、基金四、证券投资的方式四、证券投资的方式第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式四、证券投资的方式四、证券投资的方式（一）股票（一）股票1 1、股票相关的概念：股票相关的概念：股票：股票：股票是一种有价证券，它是股份有限公司公股票是一种有价证券，它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据开发行的用
38、以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证以获得股息和红利的凭证.股份：股份：资本额被均分为的许多单位。资本额被均分为的许多单位。股票的记载事项：股票的记载事项：公司名称、设立登记的年月日、公司名称、设立登记的年月日、每股金额、股数、股票发行年月日。每股金额、股数、股票发行年月日。（一）股票（一）股票 2、股票的特征、股票的特征：（1）权力性：综合性的权利；权利的大小取决于股权力性：综合性的权利；权利的大小取决于股份的多少。份的多少。（2）流通性：股票可以随时转让，进行市场交易；流通性：股票可以随时转让，进行市场交易；（3）股票价格和票面价值的差异性；股票价格和票面价值的差异性；
39、（4）风险性；风险性；（5）非返还性；非返还性；四、证券投资的方式四、证券投资的方式（一）股票（一）股票 3、股票的种类：、股票的种类：（1）普通股普通股：任何公司都可以发行的一种基本股票，：任何公司都可以发行的一种基本股票，是最具风险的所有权形式。是最具风险的所有权形式。.普通股的三种最基本的权利：普通股的三种最基本的权利：第一、收益分配请求权第一、收益分配请求权 第二、经营参与权第二、经营参与权 第三、剩余资产分配权第三、剩余资产分配权四、证券投资的方式四、证券投资的方式.普通股的进一步分类：普通股的进一步分类：q 蓝筹股：业绩良好、稳定成熟、具有强大经济蓝筹股：业绩良好、稳定成熟、具有强
40、大经济实力的股份公司发行的股票。红利稳定、波动性小。实力的股份公司发行的股票。红利稳定、波动性小。q 成长股：销售额和收益额正在迅速扩张，并且成长股：销售额和收益额正在迅速扩张，并且其速度快于整个国家及其行业的平均增长速度的股其速度快于整个国家及其行业的平均增长速度的股票。支付较低的红利，股票价格上涨。票。支付较低的红利，股票价格上涨。q 收入股：能够支付较高当前收益的股票。一般收入股：能够支付较高当前收益的股票。一般适合于老年人、退休人员以及一些法人团体如信托适合于老年人、退休人员以及一些法人团体如信托基养老基金等投资。基养老基金等投资。q 垃圾股：价格极不稳定或公司前景极不稳定的垃圾股：价
41、格极不稳定或公司前景极不稳定的股票。价格波动大。股票。价格波动大。（一）股票（一）股票 3、股票的种类：、股票的种类：（2）优先股优先股：在公司资产、收益分配方面享有优先在公司资产、收益分配方面享有优先权的股份。权的股份。.优先股的二种优先的权利：优先股的二种优先的权利：第一、领取股息优先；第一、领取股息优先；第二、分配剩余资产优先；第二、分配剩余资产优先；四、证券投资的方式四、证券投资的方式投资学投资学.优先股的弊端优先股的弊端：（1 1）股息率确定；）股息率确定；（2 2）没有选举权、被选举权、无经济决策表决权。）没有选举权、被选举权、无经济决策表决权。.优先股的种类：优先股的种类：累积优
42、先股与非累积优先股累积优先股与非累积优先股：当年未盈利的股息是：当年未盈利的股息是否累积以后年份。否累积以后年份。四、证券投资的方式四、证券投资的方式投资学投资学第二章第二章 投资资金的形成和筹集投资资金的形成和筹集第四节第四节 投资资金的筹集方式投资资金的筹集方式可转换优先股与不可转换优先股可转换优先股与不可转换优先股：在股份公司章：在股份公司章程规定的年限内，允许股东以一定的比例，将优程规定的年限内，允许股东以一定的比例，将优先股股票转换成该公司的普通股股票者，成为可先股股票转换成该公司的普通股股票者，成为可转换优先股。反之转换优先股。反之-不可转换优先股。不可转换优先股。可赎回优先股与不
43、可赎回优先股可赎回优先股与不可赎回优先股:根据股份公司根据股份公司章程的规定，可授权发行公司按特定的价格赎回章程的规定，可授权发行公司按特定的价格赎回已发行的优先股。反之已发行的优先股。反之-不可赎回优先股不可赎回优先股.优先股的种类：优先股的种类：（一）股票（一）股票 4、股票的发行方式：、股票的发行方式：（1）直接发行与间接发行直接发行与间接发行：直接发行直接发行是指股份公司自己承担股票发行的是指股份公司自己承担股票发行的一切事务和发行风险，直接向投资者推销出售股一切事务和发行风险，直接向投资者推销出售股票的方式。票的方式。间接发行间接发行是指发行者委托证券发行中介机构是指发行者委托证券发
44、行中介机构出售股票的方式。出售股票的方式。间接发行有三种：代销、承销、包销。间接发行有三种：代销、承销、包销。四、证券投资的方式四、证券投资的方式（一）股票（一）股票 4、股票的发行方式：、股票的发行方式：（2）公募发行和私募发行公募发行和私募发行：公募发行公募发行是指事先没有特定的发行对象，向是指事先没有特定的发行对象，向社会各类投资者推销股票的方式。社会各类投资者推销股票的方式。私募发行私募发行是指只对特定的发行对象推销股票的是指只对特定的发行对象推销股票的一种发行方式。一种发行方式。四、证券投资的方式四、证券投资的方式 中国的股票指数中国的股票指数1.1.上证指数上证指数原原基期：基期：
45、19901990年年1212月月9 9日，日，基期基期值值为为100100点。点。采用全部上市股票为样本股，并选用发行采用全部上市股票为样本股，并选用发行总总股本股本为权数为权数，于，于19911991年年7 7月月1515日对外公布日对外公布。101100nititiniitip qp q现时样本股总市值上证指数基日样本股总市值上证指数的样本股为全部股票，上证指数的样本股为全部股票，pit 为各样本股今日为各样本股今日之即时市价之即时市价，qit为各为各 样本股的发行数量（全部普通样本股的发行数量（全部普通股发行量），股发行量），pi0为各样本股基日收盘价。为各样本股基日收盘价。新基期新基期
46、1993年年4月月30日，该日上证指数是日，该日上证指数是1358.78点点 中国的股票指数中国的股票指数2.2.深圳成份股指数深圳成份股指数v深交所自深交所自19951995 年年1 1月月2323日起开始编制并发布日起开始编制并发布成份股指数，计算公式同上证指数，不同点：成份股指数，计算公式同上证指数，不同点：选用选用4040家上市公司为样本股，以家上市公司为样本股，以19941994年年7 7月月2020日为基期日，基期为日为基期日，基期为10001000点点选用选用上市流通股上市流通股为权数计算，而非发行为权数计算，而非发行量。量。v成份股保持相对稳定，成份股保持相对稳定，但不搞终身制
47、但不搞终身制 深交所定期考察成份股的代表性，对不具代表深交所定期考察成份股的代表性，对不具代表性的公司将进行更换性的公司将进行更换 选取方法：根据上市公司一段时间内的平均可选取方法：根据上市公司一段时间内的平均可流通股市值、总市值、成交金额等指标，经过流通股市值、总市值、成交金额等指标，经过综合评比，并参考公司经营绩、管理水平、行综合评比，并参考公司经营绩、管理水平、行业代表性等因素而挑选业代表性等因素而挑选4040家成份股股票：家成份股股票：v工业类（工业类（18 18 家，如深康佳、深中华、赣江铃等）、家，如深康佳、深中华、赣江铃等）、商业类商业类 （3 3家，如苏物贸家，如苏物贸 ）、公
48、用事业类）、公用事业类 （4 4家，家，如粤华电如粤华电 ）、金融类）、金融类 （3 3家，如深发展家，如深发展 ），），综综合合 企业类（企业类（7 7家，如深万科）、地产类（家，如深万科）、地产类（5 5家，如家，如粤宏远）粤宏远）中国的股票指数中国的股票指数v3.3.指数的实时计算指数的实时计算每一个交易日集合竞价结束后，用集合竞价产每一个交易日集合竞价结束后，用集合竞价产生的价格产生开市指数。生的价格产生开市指数。连续竞价中每有一笔成交，就重新计算一次，连续竞价中每有一笔成交，就重新计算一次，直至收盘。直至收盘。股票指数每股票指数每1515秒通过卫星和网络向外界公布一秒通过卫星和网络向
49、外界公布一次。次。世界主要股票指数世界主要股票指数1.1.道道.琼斯指数琼斯指数18841884年年7 7月月3 3日，美国道日，美国道.琼斯公司首次公布纽约证交所琼斯公司首次公布纽约证交所中以中以1111家样本股为代表的综合股指，此后扩大到家样本股为代表的综合股指，此后扩大到6565家，家，且一直保持至今，基期指数为且一直保持至今，基期指数为100100点。点。样本股包括样本股包括3030家工业类股票，家工业类股票，2020家运输类股票和家运输类股票和1515家家公用事业类股票，并同时编制这三类分类股指。公用事业类股票，并同时编制这三类分类股指。现在，世界各地经常引用的道现在，世界各地经常引
50、用的道.琼斯股指并非是琼斯股指并非是6565家综家综合股指，而是合股指，而是3030种工业类股指。种工业类股指。道道.琼斯采用琼斯采用修正平均数法修正平均数法。19721972年年1111月月1414日，指数触及日，指数触及10001000点；点；19991999年年3 3月月2929日，日，指数突破指数突破1000010000点。点。2.2.日经指数日经指数这是日本经济新闻社编制的东京证交所股指，基期日这是日本经济新闻社编制的东京证交所股指，基期日是是19491949年年5 5月月1616日，以东京证交所上市第一批日，以东京证交所上市第一批225225家股家股票为样本股。票为样本股。1975
