1、第五讲第五讲 国民经济波动的主要原因国民经济波动的主要原因案例导航案例导航 改革开放以前，我国经济增长最高达改革开放以前，我国经济增长最高达34.3%（1969），最低达），最低达-15.8%（1967），改革开放以后，我），改革开放以后，我们的经济也经历过几次波动，们的经济也经历过几次波动，1987年，我国经济需求膨年，我国经济需求膨胀，胀，1990年年9月开始，政府实施启动经济的措施，月开始，政府实施启动经济的措施，1993-1994年通货膨胀严重，年通货膨胀严重，1996年实现经济年实现经济“软着陆软着陆”，1997年年10月开始物价水平持续下跌。月开始物价水平持续下跌。2003年年8月
2、生产资料月生产资料价格开始回升，价格开始回升，2004年年4月政府再度进行调控。请思考，月政府再度进行调控。请思考，为什么经济会发生如此的波动，以及有没有可能避免这样为什么经济会发生如此的波动，以及有没有可能避免这样的波动。的波动。一、总需求曲线和总供给曲线一、总需求曲线和总供给曲线二、商品市场与货币市场的均衡二、商品市场与货币市场的均衡三、总供给和总需求矛盾的变现三、总供给和总需求矛盾的变现四、经济波动与经济周期四、经济波动与经济周期问题问题1：国民经济非均衡的变现是什么，他们国民经济非均衡的变现是什么，他们变化趋势如何？变化趋势如何？一、总需求曲线与总供给曲线：一、总需求曲线与总供给曲线：
3、总需求曲线向右下方倾斜，表明总需总需求曲线向右下方倾斜，表明总需求与价格水平反方向变动，因为财富、利求与价格水平反方向变动，因为财富、利率和汇率效应，只是价格上升，实际货币率和汇率效应，只是价格上升，实际货币供给减少，利率上升，投资减少；财富缩供给减少，利率上升，投资减少；财富缩水；汇率上升，出口减少，总需求下降，水；汇率上升，出口减少，总需求下降，国民经济减少。反过来，价格下降，所有国民经济减少。反过来，价格下降，所有变量都逆向传导，总需求和国民收入都增变量都逆向传导，总需求和国民收入都增加。加。总供给曲线与价格水平同方向变动，表明价格上升，总供给曲线与价格水平同方向变动，表明价格上升，产产
4、 出和就业都增加。随着国民经济趋近充分就业，产出增出和就业都增加。随着国民经济趋近充分就业，产出增长的长的 速度越来越慢，物价上升则越来越快，一旦实现了充分速度越来越慢，物价上升则越来越快，一旦实现了充分就就 业，产出就不会增加，总供给曲线变成了垂线。业，产出就不会增加，总供给曲线变成了垂线。正如凯恩斯所解释的，正如凯恩斯所解释的，e ep p+e+eq q=1 1 若存在大量失业，则若存在大量失业，则 e eq q=1 1，而而e ep p=0 0 随着就业的增加，随着就业的增加，e eq q 缩小，而缩小，而e ep p 扩大，总需求增加既影响价扩大，总需求增加既影响价 格，又影响产出。一
5、旦实现了充分就业，格，又影响产出。一旦实现了充分就业，e ep p=1 1，而而e eq q=0 0 产出效应就此逐渐转为价格效应。长期的总产出效应就此逐渐转为价格效应。长期的总供给曲线、供给曲线、是条垂线，因为长期的总供给为劳动、资本、资源是条垂线，因为长期的总供给为劳动、资本、资源和技术条件所决定，而不为价格决定。和技术条件所决定，而不为价格决定。短期总供给曲线向右上方倾斜，因为公众有货短期总供给曲线向右上方倾斜，因为公众有货币幻觉，工资和价格粘性决定了总供给与价格同方币幻觉，工资和价格粘性决定了总供给与价格同方向变动。向变动。总供给和总需求曲线交点实现均衡价格水平和总供给和总需求曲线交点
6、实现均衡价格水平和均衡国民收入。均衡国民收入。AE AE1 AE2 P AD物价高，支出少，国民收入少；反之物价高，支出少，国民收入少；反之则则支出多，国民收入也多，这就构成向支出多，国民收入也多，这就构成向右右下方倾斜的总需求曲线。下方倾斜的总需求曲线。PYAD5AD1 AD2AD3AD4P1 P2 P3P4Y1Y2Y3Y4 图图5-1 总需求和总供给的矛盾总需求和总供给的矛盾 总供给和总需求的矛盾还需要总供给和总需求的矛盾还需要IS-LM图形来表图形来表 述，也就是在货币市场和商品市场同时实现均衡述，也就是在货币市场和商品市场同时实现均衡 的条件下讨论总需求和总供给的关系。的条件下讨论总需
7、求和总供给的关系。IS-LM分分 析是宏观经济分析中运用最为普遍的工具。析是宏观经济分析中运用最为普遍的工具。二、商品市场与货币市场的均衡二、商品市场与货币市场的均衡 1、IS曲线的由来及移动：曲线的由来及移动：I（i）=S（Y）IS曲线是这样一条向右下方倾斜的曲线，曲线是这样一条向右下方倾斜的曲线，在它上面的每一点，利率和国名收入的组在它上面的每一点，利率和国名收入的组合不同，但是投资都等于储蓄。合不同，但是投资都等于储蓄。利利率率投资投资 图图5-2 曲线的由来曲线的由来国民收入国民收入储储蓄蓄IS曲线曲线投资边际效率曲线投资边际效率曲线储蓄曲线储蓄曲线45问题：问题：为什么为什么IS曲线
8、向右下方倾斜？曲线向右下方倾斜？利率低，投资多，总需求多，国民利率低，投资多，总需求多，国民收入增加，储蓄与投资在高水平相等；收入增加，储蓄与投资在高水平相等；利率高，投资少，总需求少，国民收入利率高，投资少，总需求少，国民收入下降，储蓄与投资在低水平上相等，下降，储蓄与投资在低水平上相等，IS曲线向右下方倾斜。曲线向右下方倾斜。2、偏离、偏离IS曲线的点都要想曲线的点都要想IS曲线动：曲线动：偏离偏离IS曲线上的点，其利率和国民曲线上的点，其利率和国民收入的组合，都将导致投资大于储蓄，收入的组合，都将导致投资大于储蓄，或者投资小于储蓄，从而形成向或者投资小于储蓄，从而形成向IS回归回归的压力
9、。的压力。国民收入国民收入DBAI1I1I2利率利率Y1Y2Y3Y4 图图5-3 偏离偏离IS曲线向曲线向IS曲线靠拢曲线靠拢EC储蓄储蓄投资投资利率有下降的压力利率有下降的压力IS3、LM曲线的由来及其变动：曲线的由来及其变动：Ms=Md=L1（Y）+L2（i）LM曲线是这样一条向右上方倾斜曲线，曲线是这样一条向右上方倾斜曲线，在它上面的每一点，利率与国民收入的组合在它上面的每一点，利率与国民收入的组合不同，但是货币供给都等于货币需求。不同，但是货币供给都等于货币需求。LM曲线因此是利率与国民收入的不同组曲线因此是利率与国民收入的不同组合条件下，货币供给等于货币需求的轨迹，合条件下，货币供给
10、等于货币需求的轨迹，表明只有在国民收入和利率呈正相关时，才表明只有在国民收入和利率呈正相关时，才能实现货币供给与货币需求的相等。能实现货币供给与货币需求的相等。问题：问题：货币越多越好，为何货币供给还会大于货币越多越好，为何货币供给还会大于货币需求？货币需求？问题：问题：为何利率和投机性货币需求呈反方向为何利率和投机性货币需求呈反方向变动？变动？利利率率投资需求投资需求 图图5-4 曲线的由来曲线的由来国民收入国民收入交易需求交易需求LM曲线曲线投资需求曲线投资需求曲线交易需求曲线交易需求曲线45货币总供给曲线货币总供给曲线 问题问题:LM曲线为何向右上方倾斜？曲线为何向右上方倾斜？4、偏离、
11、偏离LM曲线的点要向曲线的点要向LM曲线移动曲线移动:因为不是因为不是LM曲线上的利率和国民曲线上的利率和国民收入的组合，都会导致货币供给大与货收入的组合，都会导致货币供给大与货币需求，或者货币供给小于货币需求，币需求，或者货币供给小于货币需求，从而形成向从而形成向LM曲线靠拢的压力曲线靠拢的压力。国民收入国民收入DBAI3I1I2利率利率Y1Y2Y3 图图5-5 偏离偏离IS曲线向曲线向LM曲线靠拢曲线靠拢EC货币供给货币需求有利率有上升的压力5、货币市场和产品市场的同时均衡：、货币市场和产品市场的同时均衡：把把LM和和IS两条曲线合并在一个图上，可以两条曲线合并在一个图上，可以得到得到产品
12、市场和货币市场的同时均衡的图形。产品市场和货币市场的同时均衡的图形。YILi1iY1 图图5-6 产品市场和货币市场的同时均衡产品市场和货币市场的同时均衡LMISISMLISMSMt,减少含税的名义工资，增加实际工资，可以增加就业。2、通货膨胀的定义、由来和影响：通货膨胀是指物价水平普遍持续上涨的现象。货币发行过多时通货膨胀的必要条件，但不是充分条件，只有在消费欲望没有得到满足，人们对货币信心下降的条件下，货币供给过多才会转化长通胀。通胀率=（CPI1-CPI2）/CPI1 按照通胀的程度可分成爬行的、加速的、超速的和受抑制的。按照形成原因可以分成需求拉动型、成本推动型、混合型、结构调整型、输
13、入型和预期的等。YP1PY1 图图5-17 需求拉动型通货膨胀需求拉动型通货膨胀ASP2Y2AD1AD2AD3P3 YP1PY2 图图5-18 成本推动型通货膨胀成本推动型通货膨胀AS2AS1P2Y1AD YP3PY3 图图5-19 混合型通货膨胀混合型通货膨胀AS2AS1P2Y1AD2P1Y2AD1通货膨胀的影响：通胀影响国民收入的再分配，它有利于债务人、国家和企业主，不利于债权人、公众和普通员工。没有被预期到的通胀对经济影响有限。轻微的通胀可以推动经济增长，严重的 通胀则会扭曲价格信号，甚至是货币失去 应有的功能。问题：我国历史上发生的是哪种通货膨胀？改革开放之前，我国也一度否认通货膨胀的
14、存改革开放之前，我国也一度否认通货膨胀的存 在，实际上却是用凭票供应，遏制物价的上涨，在，实际上却是用凭票供应，遏制物价的上涨，从而形成抑制性通货膨胀。从而形成抑制性通货膨胀。1993年我国的通货膨胀率为年我国的通货膨胀率为13.2%，1994年达年达 到了到了21.7，这是建国以来从未有过的。，这是建国以来从未有过的。1995年年4 月，全国月，全国35个大中城市商品零售价格指数与上年个大中城市商品零售价格指数与上年 同期相比增长了同期相比增长了15.2%，消费价格指数增长了，消费价格指数增长了 19.7%，而粮食价格则增长了，而粮食价格则增长了57.8%，与前两者，与前两者 相比，平均差福
15、高达相比，平均差福高达35个百分点。个百分点。粮价的猛增，牵动了一系列产品成本的上涨，粮价的猛增，牵动了一系列产品成本的上涨，给居给居民的生活、经济的发展和社会的稳定带来了民的生活、经济的发展和社会的稳定带来了 消极的影响。消极的影响。3、失业和通货膨胀的关系：凯恩斯学派认为，失业与通货膨胀之间存在着替代关系，菲利普斯曲线向右下方倾斜，因为货 币供给增加，利率下降，企业的边际成本下降，企业家扩大生产规模，就业增加，所以政府可以 以增加货币供给的方式降低失业率。货币主义者认为，公众只有在短期中存在“货币幻觉”，长期中，他们会意识到自己的实际收入随物价的上涨而下跌，所以要求增加工资，企业家就会缩小
16、生产规模，实际失业还要回到“自然失业率”水平上，菲利普斯曲线因此在短期中是条斜线，而在长期中则是条垂线，货币供给增加只会造成物价的上涨。美国经济的均衡增长率约为2.5%。超过这一界限，经济增长即出现过热现象，通 胀随之上升。然而近年来，美国季度和年 度的增长率频频超过4%，而通胀仍然在 2.5%上下。裘平紧缩与放松之间的平衡术金融研究99.7四、经济波动与经济周期：总供给与总需求的矛盾是个动态的变化过 程，经济运行呈繁荣、衰退、萧条和复苏的波 动和周期，这种周期有短、中、长之分。不管 什么经济制度，都难以跳出周期性波动的循环。改革开放前，我国的经济周期和政治周期联系 在一起，改革开放以后，经济
17、运行的周期性变 得日益明显了，94年我国经济由高点回落，中 间有几次起伏波动，目前已经走出了低谷，显 现出经济过热的迹象。从1945年二战结束到1991年，美国一共经历了9个经济周期。赵伟（浙江大学）关于美国经济周期的争论经济学消息报2001.12.7 -P/PUt0 1 2 3 4 5 6 7 8 9PC2a图图5-24 为通胀预期影响的菲利普斯曲线为通胀预期影响的菲利普斯曲线PC10 1 2 3 4 5 6 b问题：我国的失业与通货膨胀的关系？我国失业和通货膨胀之间的替代关系比 较明显。91年，我国的通货膨胀相当严重，但是 失业问题比较温和；现在通货膨胀问题已经大为缓解，但 是，失业问题相
18、当严峻。理性预期学派认为，公众能正确预期到货币供给增加会导致物价上涨、就业增加和他们实际收入减少，所以他们在货币供给增加之初，而不是就业增加以后才要求提高工资，这就使得企业家失去了边际成本低于边际收益的时间差，生产规模在短期中也不会扩大，就业就不会增加，所以菲里普斯曲线在长期和短期中都是条垂线，通货膨胀的提高不足以降低失业。目前各国政府都意识到无法完全消灭通货膨胀和失业，所以采取可接受的失业率和可接受的通货膨胀率的政策。PUb0图4-20 凯恩斯学派的菲利普斯曲线 PU0cnpga图图5-21 货币主义和理性预期学派的解释货币主义和理性预期学派的解释 1998年，商品零售物价指数下降了2.6%
19、，1999年，物价下降了3.0%，2000年下降1.5%，2001年下降了0.8%，2002年前六个月物价下降速度大于1.6%，经过了几个月的努力，到10月份时，物价与去年相比还是下降0.8%。林毅夫“经济全面过剩的后果”经济学消息报2003.3.7PYY1LASP1P2SASE1E2YY2*AD2AD1图图5-25 经济萧条与经济繁荣经济萧条与经济繁荣PYY2LASP1P2SAS2E1E2YY1*AD图图5-26 经济滞账分析经济滞账分析SAS11.国民经济波动的原因：研究经济波动的理论很多，如认为是货币利率和自然利率的背离，投资过度，创新，消费不足，心理因素，太阳黑子爆炸，以及乘数和加速数
20、原理的共同作用。2.乘数的基本概念和作用：乘数是支出增长，包括消费、投资或出口等造成国民收入增长的倍数。它与边际消费倾向同方向变动。乘数是把双刃剑，它随支出增肌而使国民收入倍速增长；也随支出减少而使国民收入倍数收缩。在开放经济中的乘数小于封闭经济中的乘数，因为开放经济中的乘数是边际储蓄倾向与边际进口倾向之和的倒数。3.加速原理的概念 加速原理是指消费增长带动投资增长的倍数。因为消费品的增长要求有相应的投资，投资于消费品之间存在着稳定的技术系数，这就决定了消费增长，投资将以消费的技术系数增长：消费减少，投资则以消费的技术系数减少。4.乘数与加速原理的共同作用：Yt=C+I =Ca+bYt-1+I
21、a+(Ct-Ct-1)YbCaI（C+I）x1/（1-b）Y 经济的上升时经济进一步上升的动力，而经济的下降则是其继续下降原因。经济又上升转向下降的拐点是交费的较少，而由下降转向上升的拐点则在于这就的增加。此外，凯恩斯主义认为经济衰退导致物价下跌，实际货币供给增加，利率下跌，然后是投资增长和经济繁荣，物价逐步上升，实际货币供给减少和利率上升，经济衰退和物价下跌，新一轮的经济繁荣又开始了。庇古则强调这个过程通过财富效应的变化表现出来。问题：我国经济的波动反映成熟原理和加速原理的交互作用吗？我国经济启动与84年的物价放开，几十年压抑的消费需求一下子爆发了出来，回落与94年的消费无热点，投资无方向，转暖于1999年底的生产资料价格的上升。但是因为力度不够，97年有东南亚金融危机，2001年年9.11的影响，2003年有“非典”，2004年“禽流感”，以致我国的经济几度处于乍暖还寒之中。2003年8月中国经济再度趋热，2004年4月不得不实行宏观调控，10月提到利率，2005.7人民币汇率上升。回家作业：P99：1、2、3、4、5
