1、第4章 IS-LM模型（产品市场与货币市场的同时均衡）目目 录录v投资的决定与IS曲线v利率的决定与LM曲线vIS-LM模型v凯恩斯的有效需求理论投资的决定v1.投资需求v2.决定投资的因素v3.投资类型v4.投资函数v5.投资曲线的平行移动v6.资本边际效率投资的决定u1.投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。v投资就是资本的形成。主要指厂房和设备等实物资本。v投资类型：私人投资与政府投资。v投资形态：固定资产投资和存货投资。决定投资的经济因素v（1）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。v（4）预期通货膨胀率。与投资同向变动，通胀下，短期内对企业有利，可
2、增加企业的实际利润，减少工资，企业会增加投资。通胀等于实际利率下降，会刺激投资。v实际利率名义利率通货膨胀率v（2）预期利润。与投资同向变动，投资是为了获利。v（3）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。投资函数u投资函数：投资与利率之间的函数关系。uii（r）（满足di/dr 0）。v投资i是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。u线性投资函数：ie-dr i ir%r%投资函数投资函数i=e dre 假定只有利率发假定只有利率发生变化，其他因生变化，其他因素都不变素都不变ve：自主投资，
3、是即使r=0时也会有的投资量。vd：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个百分点，投资增加的量。资本边际效率 MEC Marginal Efficiency of Capitalu资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。nnrRR)1(0l现值计算公式：现值计算公式：lR0为第为第n期收益期收益Rn的现值，的现值，r为贴现率。为贴现率。nnrJrRrRrRrRRn)1()1(.)1()1(133221资本边际效率r的计算vR为资本供给价格vR1、R2、Rn等为不同年份的预期收益vJ为残值u如果如果r大于市场利率，投资
4、就可行。大于市场利率，投资就可行。资本边际效率曲线u资本边际效率MEC曲线：不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。pi投资量pr利率i资本边际效率曲线资本边际效率曲线MECp投资越多，资本的边际效率越低。p即利率越低，投资越多。r%r%投资边际效率曲线 MEI Marginal Efficiency of investmentv投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨。v最终，MEC会减少。vMEI减少了的MECv称为投资边际效率曲线，要低于MEC。i资本边际效率曲线资本边际效率曲线MEIMECr1r2vMEI即是投资函数曲线r%r%托宾的“q”说p美国的詹姆托宾（Jamas T
5、obin 1918-2002）,凯恩斯主义经济学家v如果1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。v如果1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。u企业的市场价值/其资本的重置成本。u 结论结论：股票价格上升，投资增加。IS曲线v1、IS曲线推导v2、IS曲线的经济含义v3、IS曲线的水平移动v4、IS曲线的旋转移动商品市场与IS曲线1.IS方程的推导u二部门经济中的均衡条件是总供给总需求,i=sus sy yc c，所以，所以y=c+i,y=c+i,而而c=a+by.c=a+by.p求解得均衡求解得
6、均衡国民收入国民收入：y=(a+iy=(a+i)/1-b)/1-bydbdear1ui=e-dr u得到IS方程：uI：investment 投资投资uS：saving 储蓄储蓄 iiyssr%r%y投资需求函数i=i(r)储蓄函数s=y-c(y)均衡条件i=s 产品市场均衡产品市场均衡i(r)y-c(y)IS曲线的推导图示IS曲线及其斜率uIS斜率db1v斜率的含义：总产出对利率变动的敏感程度。v斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，越敏感。ydbdear1 y yIS曲线曲线r%r%三部门IS曲线的推导 均衡条件：总供给总需求()111rrrYCIGYab YTTedrGabTbT
7、eGdYrbbabTaTeGbrYddIS曲线的经济含义v（1）在商品市场上，最终产品的总供给与总需求相等（或者投资-储蓄相等）时，商品市场达到均衡，IS曲线上的所有点的国民收入与利率的组合都是均衡点。偏离IS曲线的任何点位都表示商品市场没有实现均衡。v（2）均衡的国民收入与利率之间存在反方变化。利率提高,总产出趋于减少；利率降低，总产出趋于增加。反映的经济学原理是：利率上升，意味着投资下降，由于乘数作用，均衡国民收入下降；反之亦然。v（3）IS 曲线说明了财政政策的作用。扩张性的财政政策可以使IS曲线向右移动，国民收入增加；紧缩性的财政政策可以使IS曲线向左移动，国民收入减少。IS曲线的形状
8、和移动vIS曲线是向下倾斜的。va(自主性消费)、Tr（政府转移支付）、e（自主性投资）、G（政府购买）的增加，T（政府税收）的减少会使IS曲线向右水平移动，意味着在每一个均衡利率水平上，对应更高的均衡国民收入水平。其中，Tr（政府转移支付）、G（政府购买）的增加，或者T（政府税收）的减少称之为扩张性的财政政策。va(自主性消费)、Tr（政府转移支付）、e（自主性投资）、G（政府购买）的减少，T（政府税收）的增加会使IS曲线向左水平移动，意味着在每一个均衡利率水平上，对应更低的均衡国民收入水平。其中，Tr（政府转移支付）、G（政府购买）的减少，或者T（政府税收）的增加称之为紧缩性的财政政策。I
9、S曲线的形状和移动（续）vb(边际消费倾向)、d（投资系数）的变化会使IS曲线旋转移动。具体来说，b(边际消费倾向)的增大、d（投资系数）的增大，都会使IS曲线更为水平，这时财政政策效果增大。b(边际消费倾向)的减少、d（投资系数）的减少，都会使IS曲线更为陡峭，这时财政政策效果减小。v经济学原理：d（投资系数）反映的是投资对于利率变动的敏感程度，d越大，表明利率变动会导致国民收入的变动越大；b(边际消费倾向)反映的是人们的消费倾向，b越大，表明支出乘数越大，从而当利率变动引起投资变动时，国民收入会以较大幅度变动。IS曲线之外的经济含义y yr%r%y1相同收入，但利率高，is区域yyy3IS
10、例 题l已知消费函数c=200+0.8y，投资函数i=300-5r；l求IS曲线的方程。lIS曲线的方程为：l r=100-0.04yl解：a200 b0.8 e300 d5bdreay1ydbdear1lIS曲线的方程为：l y=2500-25rIS曲线的水平移动n利率不变，外生变量冲击导致总产出增加，IS水平右移n利率不变，外生变量冲击导致总产出减少，IS水平左移u如增加总需求的膨胀性财政政策：u增加政府购买性支出。u减税，增加居民支出。v减少总需求的紧缩性财政政策：v增税，增加企业负担则减少投资，增加居民负担，使消费减少。v减少政府支出。y yr%r%IS曲线的水平移动曲线的水平移动产出
11、减少产出增加IS曲线的旋转移动v投资系数d不变：b与IS斜率成反比。v边际消费倾向b不变：d与IS斜率成反比。db1IS的斜率vd是投资对于利率变动的反应程度。vd较大，对于利率的变化敏感，IS斜率就小，平缓。d大，利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。v变动幅度越大，IS曲线越平缓。v反之，d0时，IS垂直。vb大，IS曲线的斜率就小。vb大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。IS曲线平缓。ydbdear1利率的决定v凯恩斯认为，利率决定于货币需求和供给。供给由政府控制，是一个外生变量。需要分析的主要是货币的需求。v1、货币需求的三个动机v2、流动性陷阱（凯恩
12、斯陷阱）v3、货币需求函数v4、货币供给v5、货币需求量变动与供给均衡的形成v6、货币需求曲线的变动v7、货币供给曲线的移动利率的决定v古典学派：投资与储蓄利率。v凯恩斯：收入决定消费和储蓄，进而决定利率，利率由货币供给与货币需求决定。v莫迪利安尼：短期与长期决定。莫迪利安尼：短期与长期决定。利率的决定1.货币需求的三个动机货币需求的三个动机（1 1）交易动机：）交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。（2 2）谨慎动机或预防性动机：）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而持有的货币。l个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入成正比。个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入成
13、正比。u两个动机表示为：两个动机表示为：L1=L1（y）=k y，随收入变化而变化随收入变化而变化（3）投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。uL2=L2（r）=hr，随利率变化而变化，随利率变化而变化（r指百分点）指百分点）货币需求的投机动机v凯恩斯凯恩斯：利率越高，即有价证券价格越低，人们会预期证券价格会上升，因此会买进证券，导致货币需求量减少。反之亦然。因而，货币的投机需求与利率成反向关系。v交易动机、投机动机的机会成本机会成本解释（鲍莫尔、托宾鲍莫尔、托宾）：人们会选择使用货币或有价证券来持有财富。利率越高，人们持有货币的机会成本越高，因而会
14、导致货币需求下降，反之亦然。v凯恩斯主义的货币需求理论凯恩斯主义的货币需求理论总结：人们的货币需求，即以多少货币的形式持有自己的财富，与收入正相关，与利率负相关。鲍莫尔模型存货理论v鲍莫尔（Baumol，W.J.）认为，为了收益最大化目标，在货币收入取得和使用的时间差内，没有必要让所有货币都以现金形式存在，因为现金不会带来收益。u利率高，生息资产的吸引力越强，就会把现金持有额压到最低限度。u利率低，利息收入不够变现费用，宁愿持有交易性的现金。v应将暂时不用的现金转化为生息资产，待需要时再变现。v只要利息收入超过变现费就有利可图。鲍莫尔平方根公式v货币需求最优货币持有量。rtcyM2ptc现金和
15、债券之间的交易成本现金和债券之间的交易成本py月初取得的收入，比如工资月初取得的收入，比如工资pr月利率月利率n为了交易的需要，平均货币需求量取决于收入和利率。为了交易的需要，平均货币需求量取决于收入和利率。n收入越高，交易性货币需求越多；反之，越少。收入越高，交易性货币需求越多；反之，越少。n利率越高，交易性货币需求越少。利率越高，交易性货币需求越少。l凯恩斯理论中，交易动机的货币需求只是收入的函数，与利凯恩斯理论中，交易动机的货币需求只是收入的函数，与利率无关。率无关。l鲍莫尔发现交易动机的货币需求鲍莫尔发现交易动机的货币需求,也同样是利率的函数，是也同样是利率的函数，是利率的递减函数。利
16、率的递减函数。鲍莫尔平方根公式的推导v假设：某人月收入为y，每次取款量为Q，每次取款成本是tc。假设所提款项均匀地用完。该期利率为r。rtcyQ2v取款次数是y/Q。取款总支出为tc y/Q。v开始时的手持现金为Q，由于Q是有规律地连续支出，两次兑换期间平均每天货币持有量为Q/2，损失的利息为rQ/2。v持有现金的总成本为：C tc y/Q+rQ/2v使得总成本最小：dC/dQ-tc y/Q2+r/20v整理得：Q2 2 tc y/r rtcyQM22货币需求量比如，比如，3天内拥有天内拥有30元钱，元钱，则第一天则第一天是是30，第二天是，第二天是15，第三天是第三天是0，平均平均每天拥有每
17、天拥有15元。元。流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）u利率越高，货币投机需求越少n证券价格随利率变化而变化，证券价格随利率变化而变化，n利率越高，证券价格越低。利率越高，证券价格越低。证券价格红利证券价格红利/利率利率p利率极高时，货币投机需求为0u流动偏好陷阱流动偏好陷阱：利率极低时，人们认为利率不可能再降低，或者证券价格不再上升，而会跌落，因而将所有证券全部换成货币。u不管有多少货币，都愿意持有在手中。以免证券价格下跌遭受损失；或者准备进行投机，在证券价格下跌后买进。p当认为利率不再上升、证券价格不再下降时，会将所有货币换成证券。投机需求减少。凯恩斯：流动偏好理论v财富，除了货币之外，还有很多其他
18、的财富形式。以其他形式持有会获得红利、租金等收益。v但是，持有货币这种不生息的资产，具有使用上的灵活性。v当利率极低时，手中无论增加多少货币，都要留在手里，不会去购买证券。v此时，流动性偏好趋向于无穷大。增加货币供给，不会促使利率再下降。v流动偏好：人们持有货币的偏好。v由于货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。货币需求函数实际货币总需求L=L1+L2 =ky hrn名义货币量仅仅计算票面价值，必须用价格指数加以调整。n价格指数Pn名义货币需求nL(ky-hr)PL(mL(m)r r货币需求曲线货币需求曲线两类货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(mL(
19、m)r rL1=L1(y)L2=L2(y)凯恩斯陷阱货币供给l货币供给是一个存量概念：l主要是狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期存款。n价格指数价格指数P Pn实际货币量实际货币量m mM/PM/Pn名义货币量名义货币量M MmPmP货币供给货币供给m mr rm=M/Pm1 m0 m2n货币供给是一国某个时点上，所有不属于政府和银行的狭义货币。n是外生变量外生变量，不受利率影响，由国家政策调节。货币需求量变动与供给均衡vr1较高,货币供给需求，感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。证券价格上升，利率下降。直到货币供求相等。v古典货币理论中，利率是使用货币资金的价格。v利率的作用与商品市场
20、中价格的作用一样。利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。货币需求与供给的均衡货币需求与供给的均衡L(mL(m)r rLm=M/PEr1r0r2m1vr2较低，货币需求供给，感到持有的货币太少，就会出卖证券，证券价格下降，利率上扬；直到货币供求相等。v均衡利率r0,保证货币供求均衡。m0m2货币需求曲线的变动v货币交易、投机动机等增加货币交易、投机动机等增加时，货币需求曲线右移；时，货币需求曲线右移；v反之左移。反之左移。v导致利率变动。导致利率变动。货币需求变动导致的货币均衡货币需求变动导致的货币均衡L(mL(m)r rL2m=M/Pr r1r r2m0u利率决定于货币需求和供给u货币供给由国
21、家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。垂直。凯恩斯认为，需要分析的凯恩斯认为，需要分析的主要是货币的需求。主要是货币的需求。L0L1r r0货币供给曲线的移动v政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。v当货币供给由m0扩大至m1时，利率则由r0降至r1。v在货币需求的水平阶段，货币供给降低利率的机制失效。货币供给的变动货币供给的变动L(mL(m)r rLm=M/Pr1m0 m1m2r0v货币供给由m1继续扩大至m2v利率维持在r1水平不再下降。v货币需求处于“流动陷阱”。v此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被“流动性陷阱”全部吸纳，阻止了市场利率的进一步降低。LM曲线v1、货币
22、市场均衡的产生v2、LM曲线的推导v3、LM曲线图示v4、LM曲线的经济含义v5、LM曲线推导图示v6、LM曲线的移动v7、LM曲线的区域LM曲线与货币市场均衡1.货币市场均衡的产生p货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。p货币实际供给量货币实际供给量m m不变。不变。p货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。p货币市场均衡公式是货币市场均衡公式是 m mL LL L1 1(y)+L(y)+L2 2(r)(r)kyky-hr-hrp维持货币市场均衡：维持货币市场均衡：pm m一定时，一定时，L L1 1与
23、与L L2 2必须此消彼长。必须此消彼长。p国民收入增加，使得交易需求国民收入增加，使得交易需求L L1 1增加，这时利率必须提高，增加，这时利率必须提高，从而使得从而使得L L2 2减少。减少。uL：liquidity 货币需求货币需求 uM：money 货币供给货币供给LM曲线的推导u货币市场达到均衡，则货币市场达到均衡，则 m=L m=L，uL=kyL=ky hr hr。m=kym=ky hr hrkmkhryhmhkyrnLM曲线斜率曲线斜率k/hn经济意义：总产出对利率变动经济意义：总产出对利率变动的敏感程度。的敏感程度。yrLM曲线曲线n斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感；n反
24、之，斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。m/kLM 曲线推导图v利率利率v投机需求量投机需求量v货币供给固货币供给固定定-投机需求投机需求量量v交易需求量交易需求量v交易需求量交易需求量v国民收入国民收入vvLMLM：收入和：收入和利率的关系利率的关系m2m2ym1m1rry投机需求投机需求m m2=L=L2(r)=w-hr(r)=w-hr交易需求交易需求m=L1=ky货币供给货币供给m=m1+m2产品市场均衡产品市场均衡m=L1+L2普通LM曲线的形成 m2m2ym1m1rry投机需求投机需求m m2=L=L2(r)=w-hr(r)=w-hr交易需求交易需求m=L1=ky货币供给货币供给
25、m=m1+m2产品市场均衡产品市场均衡m=L1+L2v投机性需求存在流动偏好陷阱。vLM存在一个水平状凯恩斯区域。v投机性需求在利率很高时为0。只有交易需求。vLM呈垂直状。交易需求较稳定，交易需求较稳定，LM主要取决于主要取决于投机需求，即利投机需求，即利率。率。LM曲线的经济含义v（1）描述货币市场达到均衡，即 L=m时，总产出与利率之间关系的曲线。LM曲线上的任何点都表示 L=m，即货币市场实现了宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任何点位都表示 Lm，即货币市场没有实现均衡。v（2）均衡的国民收入与利率之间存在正向变化。反映的经济学原理是：国民收入提高,则货币的交易动机需求增加，由于货币供给
26、不变，所以货币需求大于货币供给，人们会卖出有价证券或取出定期存款以得到货币，为了吸引更稀缺的资金，银行和证券发行者的反应是提高支付利率，最终导致货币需求减少，直到与货币供给相等。反之亦然。（3）LM 曲线说明了货币政策的作用。扩张性的货币政策可以使LM曲线向右移动，国民收入增加；紧缩性的货币政策可以使LM曲线向左移动，国民收入减少。LM曲线之外的经济含义yrLMLM曲线曲线r1r2y1 ABE2E1y2Lm同样收入，同样收入，利率过高利率过高Lm同样收入，同样收入，利率过低利率过低例 题v已知货币供应量 m=300，货币需求量 L=0.2y-5r；v求LM曲线。530052.0yrpLM曲线：
27、曲线：r=-60+0.04ykmkhryhmhkyrp解：解：m=300 km=300 k0.2 h0.2 h5 52.03002.05rypLM曲线：曲线：y=25r+1500u简单一点：简单一点：m=kym=ky hr hr即即u300300 0.2y-5rLM曲线的移动（1）水平移动：利率不变 v从LM第二个方程出发v假设外生变量不变。yrLM曲线的水平移动曲线的水平移动右移右移左移左移vP不变，M增加，vm增加，LM右移；反之左移vM不变，P上涨，vm减少，LM左移；反之右移m/hm/kkmkhryhmhkyru水平移动取决于m/hM/Phuh不变，则M和P改变。LM移动：从LM三大因
28、素看v货币投机需求、交易需求和货币供给量的变化，都会使LM曲线发生相应的变动。货币投机需求。l投机需求增加，LM左移。同样利率水平，投机需求增加，交易需求必减少，要求国民收入水平下降。货币交易需求。l交易需求增加，LM左移。货币供不应求，利率上升，收入下降。u货币供给量变动。u货币需求不变时，货币供给增加，LM右移。u必使利率下降，刺激投资和消费，从而使国民收入增加。旋转移动v从LM第二个方程出发v假设外生变量变化。kmkhryhmhkyryrLM曲线的曲线的旋转旋转移动移动m/hm/kvLM的斜率k/hvh不变，k与斜率成正比；vk不变，h与斜率成反比。LM曲线的区域LM的斜率为k/h。（1
29、）凯恩斯（萧条）区域vh无穷大时，斜率为0，LM呈水平状。yr凯恩斯区域LM曲线的三个区域曲线的三个区域r1vr1利率较低时，投机需求无限，即凯恩斯陷阱。v此时，货币政策无效。v政府增加货币供给，不能降低利率和增加收入。hmhkyr（2）古典区域。l符合古典学派。l h0 时，斜率无穷大l利率r2较高时，投机需求0。只有交易需求。（3）古典区域和凯恩斯区域之间是中间区域。l斜率为正值。yr凯恩斯区域中间区域古典区域LM曲线的三个区域曲线的三个区域r2r1l如果实行扩张性货币政策，不但会降低利率，还能提高收入。hmhkyrIS-LM分析v1、两个市场同时均衡的利率和收入v2、一般均衡的稳定性v3
30、、非均衡的区域v4、均衡收入和利率的变动IS-LM分析1.两个市场的同时均衡vISIS是一系列利率和收入的组合，可使产品市场均衡；是一系列利率和收入的组合，可使产品市场均衡；vLMLM是一系列利率和收入的组合，可使货币市场均衡。是一系列利率和收入的组合，可使货币市场均衡。v能够同时使两个市场均衡能够同时使两个市场均衡的组合只有一个。的组合只有一个。v解方程组得到（解方程组得到（r,yr,y）ydbdearIS1方程hmhkyrLM方程 LMISyr产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡 Ey0r0例 题l一般而言：IS曲线、LM曲线已知。l由于货币供给量m假定为既定。l变量只
31、有利率r和收入y，解方程组可得到。例:i=1250-250r s=-500+0.5y m=1250 L=0.5y+1000-250r 求均衡收入和利率。解：i=s时，y=3500-500r (IS曲线)L=m时，y=500+500r （LM曲线）两个市场同时均衡，ISLM。解方程组，得y=2000,r=3一般均衡的稳定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡lr2储蓄LMISyrIS-LMIS-LM模型一般均衡的稳定性模型一般均衡的稳定性Ey0r0BAy1y2r2r1B B（r r2 2，y y2 2）：ISIS均衡，均衡，LMLM不均衡不均衡ly y2 2yy1 1,交易需求增加交易需求增加
32、l生产和收入增加l交易需求增加l利率上升lA AE E。l利率上升利率上升lB BE E。非均衡的区域区域产品市场产品市场货币市场货币市场is有超额产品供给LM有超额货币供给iM有超额货币需求is有超额产品需求LM有超额货币需求is有超额产品需求L总供给价格，就会扩大生产；总供给价格，就会扩大生产；n反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。n就业量取决于总供给与总需求的均衡点。就业量取决于总供给与总需求的均衡点。n短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。就业量实际取决于总
33、需求。就业量实际取决于总需求。v凯恩斯否定凯恩斯否定“供给自行创造需求供给自行创造需求”的萨伊定律。的萨伊定律。v凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡。的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡。p凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求，不足以实现充分就业。求所构成的总需求，不足以实现充分就业。就是说由于有效需求不足，社会上总会存在“非自愿失业”。有效需求不足的原因：凯恩斯的三大心理规律l有效需求总是不足的，根源在于
34、三个“心理规律”：l一是一是边际消费倾向递减边际消费倾向递减，造成消费需求不足；l二是二是资本边际效率递减资本边际效率递减，造成投资需求不足；l三是三是流动偏好流动偏好，总要把一定量货币保持在手里。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但如果利率较高，就会导致投资需求不足。l凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的有效需凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。凯恩斯理论的政策含义l凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机能，凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机
35、能，通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。l战后西方各国政府均把维持经济稳定增长，促进充分就业战后西方各国政府均把维持经济稳定增长，促进充分就业作为重要的施政目标。作为重要的施政目标。l凯恩斯理论遂成为各国的指导思想，在凯恩斯理论基础上凯恩斯理论遂成为各国的指导思想，在凯恩斯理论基础上进一步发展起来的凯恩斯主义经济学也成为宏观经济学的进一步发展起来的凯恩斯主义经济学也成为宏观经济学的标准理论，凯恩斯主义盛极一时。标准理论，凯恩斯主义盛极一时。l这种干预被称为这种干预被称为“需求管理需求管理”。凯恩斯所特别强调的是运。凯恩斯所特别强调的是运用财政政策，而且是赤字财政政策来干预经济。用财政政策，而且是赤字财政政策来干预经济。小 结v投资决定理论v利率决定理论vIS-LM模型vIS-LM 模型与财政政策、货币政策v凯恩斯的三大心理规律
