1、1 1第三章第三章 中介机构在中介机构在IPO过程的职责和作用过程的职责和作用第一章第一章 国内国内IPOIPO的工作流程和发行条件的工作流程和发行条件目录目录第四章第四章 发行审核政策导向和重点关注事项发行审核政策导向和重点关注事项第二章第二章 PEPE、VCVC和券商的投资方式和风险控制和券商的投资方式和风险控制第五章第五章 海外上市基本情况海外上市基本情况第六章第六章 中信建投证券简介中信建投证券简介1 第三章 中介机构在I P O 过程的职责和作用第一章 国2 2第一章第一章 国内国内IPO的工作流程和发行条件的工作流程和发行条件2 第一章 国内I P O 的工作流程和发行条件3 3境
2、内发行上市的主要法律法规境内发行上市的主要法律法规n中华人民共和国公司法（2005年10月27日修订）n中华人民共和国证券法（2005年10月27日修订）n首次公开发行股票并上市管理办法（2006年5月17日 证监会令第32号）n首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法（2009年3月31日 证监会令第61号）n证券期货法律适用意见第1号、第2号、第5号n关于进一步做好创业板推荐工作的指引（证监会公告20108号）n证券发行上市保荐业务管理办法（2009年5月13日修订）n中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法 （2009年5月13日修订）n中国证券监督管理委员会发行审核委员会工作细则（证
3、监发200651号）n中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会审核工作指导意见（证监发20049号）n关于加强对通过发审会的拟发行证券的公司会后事项监管的通知（证监发行字200215号）3 境内发行上市的主要法律法规4 4境内证券市场的上市地点境内证券市场的上市地点三板主板创业板中小板新三板q 目前国内上市地点主要有上海主板、深圳中小板和深圳创业板。中关村代办股份转让系统（简称“新三板”）作为场外市场，是非上市公众公司的主要挂牌市场。q 主板、中小板和创业板的功能定位、服务对象和发行条件存在较大差异。拟上市企业应根据具体情况，选择符合其行业特征、发展阶段的上市地点。主板主板中小板中小板创业板创
4、业板目标企业目标企业稳定增长较快成长创新性、成长性发展阶段发展阶段成熟期成长期成长前期股本规模股本规模发行股本8000万以上发行股本8000万以下同中小板行业定位行业定位成熟行业国家产业政策鼓励行业鼓励新兴行业限制传统行业上市门槛上市门槛很高较高较低主板、中小板和创业板的定位比较主板、中小板和创业板的定位比较4 境内证券市场的上市地点主板创业板目前国内上市地点主要有上海5 5A股发行上市的总体流程股发行上市的总体流程改制辅导阶段改制辅导阶段申报阶段申报阶段审核阶段审核阶段发行阶段发行阶段上市阶段上市阶段n确定中介机构n改制重组n上市辅导n确定上市方案n尽职调查n审计评估n准备募投项目n准备申请
5、文件n递交申请文件n见面会n反馈意见回复n发审委审核n证监会核准n预路演n累计投标询价n定价n配售发行n挂牌上市n后市支持投资银行的高效协调是企业投资银行的高效协调是企业成功发行上市的有力保障成功发行上市的有力保障发行上市是艰苦复杂的系统工程，发行上市是艰苦复杂的系统工程，是企业梳理过去和规范运作的良机是企业梳理过去和规范运作的良机5 A 股发行上市的总体流程改制辅导阶段申报阶段审核阶段发行阶段6 6IPO流程流程-改制阶段改制阶段r为满足拟上市公司三年连续经营业绩的要求，目前有限公司应当采取按公司原账面净资产值折股整体变更为股份公司的形式审计评估审计评估选择审计评估基准日，基准日之前完成重组
6、、股权调整（如需要）等事项审计机构出具改制专项审计报告评估机构出具改制评估报告完成内部决策程序完成内部决策程序董事会、股东会审议通过公司改制的决议公司股东签订发起人协议设立股份公司设立股份公司验资机构出具验资报告召开创立大会办理股份公司设立登记手续整体变更设立股份公司的主要程序整体变更设立股份公司的主要程序6 I P O 流程-改制阶段为满足拟上市公司三年连续经营业绩的要7 7IPO流程流程辅导阶段辅导阶段辅导的总体目标辅导的总体目标n 促进辅导对象建立良好的公司治理机制n 形成独立运营和持续发展的能力n 督促董事、监事及高管全面理解法律法规以及证券市场规范运作和信息披露要求辅导对象辅导对象n
7、 董事、监事、高级管理人员n 持股百分之五（含）以上的股东辅导程序辅导程序辅导协议辅导协议 建议、建议、整整改改 辅辅导导考考试试备案登备案登记记 备案备案报报告告 验收验收r根据证监会证券发行上市保荐业务管理办法的规定，发行人提交发行申请之前应聘请保荐机构进行上市辅导，并履行相关辅导程序，但是对辅导期限不再硬性要求7 I P O 流程辅导阶段辅导的总体目标 促进辅导对象建立良好的8 8IPO流程流程申报审核阶段申报审核阶段n向证监会报送申请材料n审核部门5个工作日内作出是否受理决定n申报企业与审核工作人员见面会n审核部门出具反馈意见n发行人和保荐机构收到初审意见后回复受理受理初审初审n重大事
8、项发生后2个工作日内向中国证监会书面说明并对招股意向书作出修改或进行补充披露n发行前2周证监会通知报会后事项材料n出具核准文件当日，发行人和中介机构提交“承诺函”n证监会将核准文件交发行人发审会发审会审核审核会后事会后事项项封卷封卷核准发核准发行行n审核部门内部审核会讨论项目n发审会前5日招股意向书在网站预披露n发审会对项目进行审核，当场公布审核结果r主板和中小板、创业板的发行审核部门分别设置，主板和中小板的审核部门是证监会发行部，创业板的审主板和中小板、创业板的发行审核部门分别设置，主板和中小板的审核部门是证监会发行部，创业板的审核部门是创业板发行部。主板和中小板、创业板的发行审核委员会亦分
9、别设置核部门是创业板发行部。主板和中小板、创业板的发行审核委员会亦分别设置8 I P O 流程申报审核阶段向证监会报送申请材料审核部门出具反9 9IPO流程流程发行上市阶段发行上市阶段n确定发行、推介方案和定价分析报告n在指定报纸和网站公告相关招股文件n向询价对象提供投资价值分析报告n聘请财经公关公告招股意向书公告招股意向书预路演预路演累计投标询价累计投标询价n一对一、一对多推介n确定发行区间n公告价格区间n网下路演n发行人和主承销商簿记申购情况确定发行价格n定价结果及依据报备证监会n公告发行价格配售发行配售发行n公告网下配售发行结果n网上路演n进行网上现金申购n募集资金到账n验资股票上市股票
10、上市n股东登记n申请上市n交易所安排上市日n公告上市公告书9 I P O 流程发行上市阶段确定发行、推介方案和定价分析报告公1010企业企业IPO的发行条件的发行条件营业记录营业记录主板（中小板）与创业板发行条件的差异（一）主板（中小板）与创业板发行条件的差异（一）持续经营三年以上，有限公司整体变更可连续计算 经国务院批准可以不受此限经国务院批准可以不受此限 持续经营三年以上，有限公司整体变更可连续计算公司稳定性公司稳定性 最近最近3年内年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更 最近最近2年内年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变
11、更主营业务主营业务 生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策 应当主要经营一种业务应当主要经营一种业务，其生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策及环境保护政策 盈利记录盈利记录 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元（扣非后孰低）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长 或最近1年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%1
12、 0 企业I P O 的发行条件营业记录主板（中小板）与创业板发行条1111企业企业IPO的发行条件（续）的发行条件（续）资产规模资产规模主板（中小板）与创业板发行条件的差异（二）主板（中小板）与创业板发行条件的差异（二）发行前发行前股本总额不少于人民币3000万元 最近一期末无形资产（扣除土地使用权、采矿权等后）占净资产的比例不高于20 对净资产规模不作要求 发行后发行后股本总额不少于人民币3000万元 对无形资产占净资产比例不作要求 最近一期末净资产不少于2000万元 规范运行规范运行 发行人发行人不得存在以下行为：最近3年内有重大违法行为；最近3年内存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相
13、公开发行证券，或者有关违法行为发生在3年前，但目前仍处于持续状态 发行人及其控股股东、实际控制人发行人及其控股股东、实际控制人不得存在以下行为：最近3年内有重大违法行为；最近3年内存在未经法定机关核准，擅自公开或者变相公开发行证券，或者有关违法行为发生在3年前，但目前仍处于持续状态目标企业目标企业 拟上市企业应符合国家产业政策，对所属行业没有特殊规定 自主创新企业及其他成长型创业企业自主创新企业及其他成长型创业企业 促进战略性新兴产业发展，重点支持新能源、促进战略性新兴产业发展，重点支持新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天、海洋、先进制
14、造、高技术服务等领域空航天、海洋、先进制造、高技术服务等领域的企业的企业 限制纺织服装、公用事业、地产建筑、交通运限制纺织服装、公用事业、地产建筑、交通运输、食品饮料、金融等领域的企业输、食品饮料、金融等领域的企业 1 1 企业I P O 的发行条件（续）资产规模主板（中小板）与创业板1212企业企业IPO的发行条件（续）的发行条件（续）独立性独立性 资产完整，业务及人员、财务、机构独立，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力 与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争，以及严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易规范运行规范运行 不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制
15、的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形，不存在为控股股东、实际控制人及其控制的其他企业进行违规担保的情形 发行人董事、监事和高级管理人员已经了解与股票发行上市有关的法律法规，知悉上市公司及其董事、监事和高级管理人员的法定义务和责任 主板（中小板）与创业板发行条件的相同之处主板（中小板）与创业板发行条件的相同之处公司治理公司治理 完善的公司治理结构，依法建立健全股东大会、董事会、监事会以及独立董事、董事会秘书、审计委员会制度，相关机构和人员能够依法履行职责内部控制内部控制 内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率与效果，并由
16、注册会计师出具无保留结论的内部控制鉴证报告 1 2 企业I P O 的发行条件（续）独立性资产完整，业务及人员、财1313第二章第二章 PE、VC和券商的投资方式和风险控制和券商的投资方式和风险控制1 3 第二章 P E、V C 和券商的投资方式和风险控制1414PE、VC和券商的投资方式和风险控制措施和券商的投资方式和风险控制措施投资于初创期的企业，未来存在较大不确定性投资阶段投资阶段不以获得控制权为目的投资比例投资比例重点关注企业前景、行业地位、管理团队等投资程序及考投资程序及考察重点察重点投资于成长期企业，盈利模式比较稳定通常不高于5%,以避免被认定为关联方重点关注企业成长性、盈利模式的
17、稳定性投资于拟发行上市的企业，即Pre-IPO阶段通常不高于7%，以避免不能单独担任保荐机构较依赖投行部门关于企业是否能够上市的尽职调查和专业判断VCVCPEPE券商直投券商直投主要对高新技术企业投资，具有高风险、高收益的特点投资特点投资特点重点关注成长性或成熟期企业的套利机会，投资形式多样“保荐+直投”模式赎回条款、重大事件一票决定权或否决权、董事会席位规定风险控制措施风险控制措施赎回条款、重大事件一票决定权或否决权、董事会席位规定尽职调查制度、保荐业务工作底稿制度、内核制度建立及发挥作用1 4 P E、V C 和券商的投资方式和风险控制措施投资于初创期的企1515银行与银行与PE、券商的合
18、作、券商的合作r银行应充分发挥客户资源优势，发挥资源整合平台作用，在PE、券商与企业之间搭建沟通桥梁r银行与PE、券商的合作可以形成双赢格局，银行可以借此丰富客户服务手段，提高增值业务收入；PE、券商可以扩大客户资源，降低市场拓展成本商业银行（资源整合平台）商业银行（资源整合平台）PEVC券商券商优质客户群优质客户群银行贷款银行贷款风险投资风险投资战略投资战略投资发行上市发行上市财务顾问财务顾问1 5 银行与P E、券商的合作银行应充分发挥客户资源优势，发挥资1616第三章第三章 中介机构在中介机构在IPO过程的职责和作用过程的职责和作用1 6 第三章 中介机构在I P O 过程的职责和作用1
19、717企业发行上市需聘请的中介机构企业发行上市需聘请的中介机构审计机构审计机构验资机构验资机构保荐机构、主承销商保荐机构、主承销商律师律师财经公关公司财经公关公司资产评估机构、土地评估机构资产评估机构、土地评估机构精算师精算师1 7 企业发行上市需聘请的中介机构审计机构验资机构保荐机构、主1818券商是企业发行上市的总协调人券商是企业发行上市的总协调人承销发行承销发行协调销售过程组织路演和询价综合协调综合协调协调中介机构工作整体把握工作进度改制辅导改制辅导设计实施改制方案上市辅导督促企业规范运作尽职调查尽职调查协调尽职调查工作把握尽调范围和方式保荐机构保荐机构（券商）（券商）申报审核申报审核牵
20、头制作申请文件组织回答反馈意见与证监会进行沟通持续督导持续督导上市后持续跟踪持续督导r投资银行工作是服务和督导的结合：既要为企业提供专业服务，又要督导企业规范运作、履行信息投资银行工作是服务和督导的结合：既要为企业提供专业服务，又要督导企业规范运作、履行信息披露义务。两项工作相辅相成、不可分割披露义务。两项工作相辅相成、不可分割1 8 券商是企业发行上市的总协调人承销发行综合协调改制辅导尽职1919其他中介机构的职责其他中介机构的职责根据确定的进入股份公司的资产边界进行资产评估，并出具资产评估报告，若涉及土地则出具土地估价报告；与相关主管部门进行沟通并完成评估报告的备案工作；协助企业和券商答复
21、监管机构的反馈意见为企业改制、发行上市提供法律支持并出具法律意见书和律师工作报告；参与制订重组改制及发行上市方案，并协助起草法律文件；对董事会、股东大会进行见证并出具见证意见；协助发行人办理各项工商变更登记手续；协助发行人完善治理结构，包括公司法人治理结构、各项规章制度；协助企业和券商答复监管机构的反馈意见按照会计准则的要求出具财务审计报告；协助发行人完善内部控制制度并出具内控鉴证报告；对重组改制方案提出专业意见和建议；对上市相关财务问题发表专业意见、提出解决建议并协助公司解决；协助建立规范的财务制度和健全的财务核算体系；为发行人提供验资业务；提供盈利预测报告的鉴证服务；协助企业和券商答复监管
22、机构的反馈意见评估机构评估机构律师律师会计师会计师1 9 其他中介机构的职责根据确定的进入股份公司的资产边界进行资2020保荐机构的风险控制保荐机构的风险控制 保荐保荐/承销承销 项目内核项目内核 项目执行项目执行 项目立项项目立项项目开发项目开发各营业网点研究所机构销售交易部资本市场部项目承揽发行上市r对于投资银行而言，企业发行上市就是价值发现和风险防范的过程r保荐机构应建立完善的保荐业务内控机制，主要风险控制制度包括：尽职调查制度、辅导制度、对发行上市申请文件的内部核查制度、对发行人证券上市后的持续督导制度、工作底稿制度等。上述制度是投资银行防范风险、勤勉尽责的主要手段2 0 保荐机构的风
23、险控制 保荐/承销 项目内核 2121第四章第四章 发行审核政策导向和重点关注事项发行审核政策导向和重点关注事项2 1 第四章 发行审核政策导向和重点关注事项2222发行审核理念发行审核理念实质审核实质审核以强制性信息披露为基础，企业发行上市须符合有关法律法规和证券监管机构规定的法定发行条件 政策导向政策导向政府会根据经济的发展需要对各种行业采取不同的政策，在不同时期鼓励或限制各行业的发展，证监会亦会适时调整监管方式优中选优优中选优证券监管部门制定的发行条件仅是最低要求，拟上市企业的选择应从行业属性、市场地位、成长性等角度发掘优质项目综合判断综合判断对发行条件的理解和适用存在自由裁量空间，审核
24、部门和发审委员对拟上市企业的判断更着重企业未来发展前景，历史瑕疵经合理规范后多数可以妥善解决市场定价市场定价在股票发行定价上，注重发挥市场约束机制，经过机构投资者的询价后，由企业与保荐人协商确定，使发行定价真正反映股票的内在价值和投资风险 2 2 发行审核理念实质审核以强制性信息披露为基础，企业发行上市2323IPO发行审核情况发行审核情况审核审核家数家数审核结果审核结果通过率通过率通过通过否决否决暂缓表决暂缓表决2008年年1169620-82.76%2009年年12311013-89.43%2010年年24520037881.63%主板（中小板）发审委主板（中小板）发审委IPO审核情况审核
25、情况审核审核家数家数审核结果审核结果通过率通过率通过通过否决否决暂缓表决暂缓表决2009年年745915-79.23%2010年年17314525383.82%创业板发审委创业板发审委IPO审核情况审核情况r从上市审核实践看，明显呈现再融资通过率高于IPO、主板通过率高于创业板，体现出创业板企业规模小、风险高的特征r从审核情况看，创业板否决项目主要集中在电子信息、机械设备、新材料等行业；主板否决项目主要集中在制造业和电子软件业等行业2 3 I P O 发行审核情况审核审核结果通过率通过否决暂缓表决2 02424IPO发行审核情况（续）发行审核情况（续）未过会企业主要问题未过会企业主要问题主板主
26、板创业板创业板家数家数占比占比家数家数占比占比持续盈利能力不确定538.46%853.33%独立性较差538.46%426.67%会计核算不恰当-533.33%募投项目存在较大风险215.38%320.00%规范运作存在较大问题215.38%746.67%内控机制不健全17.69%信息披露质量较差215.38%16.67%主体资格-320.00%经营业绩对税收优惠存大较大依赖17.69%-注：2009年主板未通过企业为13家、创业板为15家，部分被否企业涉及两个以上类别的问题2009年发审委会议未通过企业主要问题分类统计表年发审委会议未通过企业主要问题分类统计表2 4 I P O 发行审核情况
27、（续）未过会企业主要问题主板创业板家数2525IPO被否案例分析被否案例分析SZTY 公司公司 发行人与控股股东报告期内存在大比例的原料采购。2006-2008年，关联采购比重分别为64%、55%和50%；且2006年、2007年关联交易价格明显低于非关联方，预计未来仍将持续存在关联交易YTKJ公司公司 2005年公司前身设立时，控股股东未将与发行人业务相关的资产和负债全部投入，导致发行人在报告期前两年，因资产、技术、资质不完整而无法独立开展业务，重要合同的签订和履行需依赖控股股东DFH公司公司 发行人某项核心技术的研发过程需要依赖控股股东的上级行政管理单位，同时发行人某项技术的民用产业化也要
28、依靠其他单位的科研成果YXTG 公司公司 发行人所处的钢铁行业面临国家限制产能扩张、淘汰落后产能的政策，企业未来扩张及持续发展受到较大限制，其成长性受到较大制约，且发行人对未来持续发展缺乏切实可行的应对措施KMT 公司公司 发行人报告期内存在原料气供应不稳定和不足情形，现有项目及募集资金投资项目达产后产能扩张较快，且原料气供应的稳定性和长期性存在不确定性，对发行人持续盈利能力构成重大不利影响TJTJ公司公司 发行人从事汽车设计业务，从未介入跑车制造。拟以募集资金投入跑车的开发销售，将导致经营模式发生变化，发审委认为持续盈利能力存在不确定性JSSC公司公司 发行人对最大客户TYYX公司的销售占比
29、从2006年的35%上升到2009年1-9月的61%，发审委认为对重大不确定性客户存在重大依赖独立性较差独立性较差持续盈利能力不确定持续盈利能力不确定2 5 I P O 被否案例分析S Z T Y 公司Y X T G 公司独立性较差2626IPO被否案例分析（续）被否案例分析（续）SHZR公司公司 发行人2008年晶体硅太阳能电池组件产能为60MW，销量42MW；本次募集资金项目建成后，晶体硅太阳能电池组件产能将达到150万MW，产能扩张幅度过大，存在较大市场风险DFH公司公司 发行人人本次募投项目的产品尚处于国家药监局的技术评审阶段，还未取得保健食品批准证书；发行人预计3-4个月内可以取得证
30、书，但存在延期授予的可能性，创业板发审委认为募投项目产品能否获批存在较大不确定性JCSX公司公司 发行人本次募投项目主要投向电视增值业务平台、电视中间件平台、数字媒体终端产品等，创业板发审委认为发行人报告期内电视增值业务、数字媒体终端产品严重依赖存在不确定性的重大客户，未来市场发展存在不确定性QXQC公司公司 报告期内2006年发行人纳税采用核定征收方式，不符合核定征收所得税相关规定且一直未予纠正，创业板发审委认为不符合依法纳税的要求YTKJ 公司公司 发行人控股股东报告期内通过转让债权、代收销售款等方式占用申请人资金，创业板发审委认为发行人资金管理制度存在缺陷，财务独立性较差FXXC公司公司
31、 报告期内发行人子公司在未签订正式合同的情况下，即向山西某公司大额发货；同时发行人对其境外投资的PR公司未按合营合同规定参与管理，创业板发审委认为其内部控制存在缺陷LLDZ公司公司 发行人与主要发起人NBHN的股权交易过程，未按有关要求履行必要的决策程序，导致发行人相关资产的形成存在瑕疵募投项目存在较大风险募投项目存在较大风险规范运作存在较大问题规范运作存在较大问题2 6 I P O 被否案例分析（续）S H Z R 公司Q X Q C 公司募投项目2727第五章第五章 海外上市基本情况海外上市基本情况2 7 第五章 海外上市基本情况2828主要境外上市地主要境外上市地l亚洲最重要的资本市场之
32、一l中国公司境外上市的本土市场，拥有优良的金融服务设施和投资者认同度l集中的交易流动性和研究分析师l临近公司所在地l全球最大的资本市场l展示公司愿意采纳更严格的会计制度（GAAP）l提高公司形象和知名度l产品或服务进入美国市场l上市门槛较低l审批速度快，上市容易l发行和上市费用低廉l机构投资者对中国公司的兴趣日益提升香港香港美国美国新加坡新加坡优势优势l缺乏高科技公司的上市和偏爱高科技公司的投资者l持续信息披露要求高l法律和监管风险l发行费用高l市场规模小l适合中小民营企业劣势劣势r香港、美国和新加坡是中国公司寻求境外上市时往往优先考虑的三个市场。其中，香港市场以其得天独厚的条件成为中国公司境
33、外上市的首选地2 8 主要境外上市地亚洲最重要的资本市场之一全球最大的资本市场2929海外上市的主要方式海外上市的主要方式优势优势劣势劣势H股股与A股市场相比，上市程序简单，审批速度快，再融资限制较少与红筹上市相比，无需将境内资产注入境外上市主体需经过中国证监会、国资委和发展改革委等相关部门的批准内资股一般不能上市流通红筹股红筹股境外公司上市，无需国内审批股份可以实现全流通离岸地注册享受税收豁免需将境内资产注入境外上市主体收购境内资产需经相关部门审批资本项目管制，收购境内资产没有资金来源，往往需要过桥融资rH股上市：股上市：以在中国内地注册的公司为上市主体，经证券监管部门批准在香港上市。国有大
34、中型企业一般都是以这种方式在香港上市，如中国石油、交通银行等；r红筹上市：红筹上市：在中国境外注册一个为上市目的而成立的海外控股公司，通过海外重组，将企业相关资产和业务注入该公司，并以该公司为主体在海外上市。部分国有大中型企业和民营企业采取此种方式2 9 海外上市的主要方式优势劣势与A 股市场相比，上市程序简单，3030第六章第六章 中信建投证券简介中信建投证券简介3 0 第六章 中信建投证券简介投资银行业务证券经纪证券经纪业务业务固定收益固定收益业务业务资产管理资产管理业务业务证券投资证券投资业务业务研究咨询研究咨询业务业务 IPO 增发、非公开发行 配股 可转债分离交易可转债 资产证券化等
35、股票承销股票承销业务业务 固定利率债 浮动利率债 其他衍生产品债券承销债券承销业务业务 收购兼并 改制重组 买壳上市 业务重组与战略咨询 管理层收购 股权激励财务顾问财务顾问业务业务中信建投是全国性中信建投是全国性A级级A类全牌照的证券公司，主要业务包括：证券经纪、证券投资咨询、与证券交易和证券投资活动有关的财务类全牌照的证券公司，主要业务包括：证券经纪、证券投资咨询、与证券交易和证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、证券投资基金代销、为期货公司提供中间介绍业务以及中国证监会批准的其它顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、证券投资基金代销、为期货公司提供中
36、间介绍业务以及中国证监会批准的其它业务业务业务涵盖证监会批准的所有证券业务业务涵盖证监会批准的所有证券业务公司概况公司概况3131投资银行证券经纪固定收益资产管理证券投资研究咨询股票承销 I核心优势核心优势18年证券市场历程、近150家融资保荐经历，积淀了广泛而深厚的客户基础10余个行业长期投行服务经历，形成了对行业的深刻理解，积累了丰富的行业经验120家营业网点统一调度，200余家大型机构密切合作，形成了业内强大的销售网络100余名行业研究员和卓越的研究与影响能力，形成了对投资银行业务发展的强大支持与政府部门和监管机构保持良好的沟通信任关系n 丰富的行业经验n 深厚的客户基础n 强大的销售能
37、力n 卓越的研究力量n 良好的公共关系中信建投作为国内大型投资银行，具备行业、客户、销售、研究、公关等多方面竞争优势中信建投作为国内大型投资银行，具备行业、客户、销售、研究、公关等多方面竞争优势中信建投自中信建投自2005年底成立以来投资银行业务迅猛发展，排名从年底成立以来投资银行业务迅猛发展，排名从2006年的第年的第10位上升至位上升至2009年的第年的第4位位投行人员数量：160余名专业的工作团队：46%专业人员具有律师资格和注册会计师资格高素质工作团队：88%的业务人员拥有国内外著名高等学府的硕、博士学位经验丰富的工作团队：56%的业务人员具备独立主持公司改制、股票承销、上市推荐的能力
38、公司概况（续）公司概况（续）3232核心优势1 8 年证券市场历程、近1 5 0 家融资保荐经历，积淀了广公司概况（续）公司概况（续）优良的资产质量：净资产收益率遥遥领先优良的资产质量：净资产收益率遥遥领先p中信建投证券经营规范，业绩优良，2009年被评为A类A级券商，是国内资产质量最好的券商之一p截至2009年末，中信建投证券净资产73亿元，净资本59亿元，2009年实现净利润26亿元，净资产收益率达到42%，高于行业平均水平17个百分点，位列有信息披露的券商首位领先的业绩排名：连续三年主要指标排名稳居业内前十领先的业绩排名：连续三年主要指标排名稳居业内前十中信建投证券是核心指标连续三年排名
39、均位列同业前十的三家券商之一中信建投证券是核心指标连续三年排名均位列同业前十的三家券商之一股票基金交易总金额排名股票基金交易总金额排名股票及债券承销金额排名股票及债券承销金额排名股票及债券承销家数排名股票及债券承销家数排名第第4名名第第9名名第第4名名债券现券交易量排名债券现券交易量排名第第2名名3333公司概况（续）优良的资产质量：净资产收益率遥遥领先中信建投证3434投资银行业务市场地位投资银行业务市场地位p1993年起至今，公司累计完成A股市场各类主承销业务146家、融资金额总计886.99亿元p1993年起至今，公司累计完成企业债主承销业务48家，融资金额总计1125.77亿元p中信建
40、投股票及债券业务市场排名状况中信建投股票及债券业务市场排名状况3 4 投资银行业务市场地位1 9 9 3 年起至今，公司累计完成A 股市3535国企大项目执行能力国企大项目执行能力2009年，共有年，共有10家企业在上交所家企业在上交所IPO上市，其中中信建投证券保荐上市，其中中信建投证券保荐2家，在全部券商中排名第家，在全部券商中排名第2中国国旅IPO保荐机构/主承销商 2009年10月 26亿元迄今为止第一例整体上市的旅游行业龙头企业，当年上市首日市场表现最佳的中央企业中国化学IPO保荐机构/主承销商2010年1月 67亿元北京银行IPO牵头保荐机构和主承销商2007年9月 150亿元首批
41、 城市商业银行成功上市案例，迄今为止最大的上市城市商业银行葛洲坝分离交易可转债牵头保荐机构和主承销商2007年9月 150亿元申购中签率最低，债券年利率最低，网下申购的机构投资者家数最高，创下行权比例最高记录优势和明星企业执行能力优势和明星企业执行能力华谊兄弟IPO12亿元 2009年10月东方园林IPO8.5亿元 2009年10月p助推华谊兄弟成为国内全内容制作上市传媒公司第一家。助推华谊兄弟成为国内全内容制作上市传媒公司第一家。华谊兄弟的上市申请获得了中宣部等多方书面认可，目前已成功登陆首批创业板。作为国内第一家上市的全内容制作的传媒公司、华谊兄弟在第一批登陆创业板的企业中获得机构认购家数
42、第一，网上、网下申购资金量第一，动态发行市盈率第一，首日开盘涨幅第一。p中小板第一高价股。中小板第一高价股。东方园林作为国内第一家园林工程类上市企业，主要服务于重点市政工程、高端休闲度假园林工程等景观设计；其业务模式、盈利模式较新、会计核算有别于其他非工程类企业；上市至今，在其净利润保持40%增长的带动下，股价累计上涨了90%以上，而同期大盘下跌近20%，充分证明市场对其价值的认可。投资银行业务市场地位（续）投资银行业务市场地位（续）典型案例典型案例3 5 国企大项目执行能力2 0 0 9 年，共有1 0 家企业在上交所I P3636 王府井p1994年IPO，2009年可转债发行，股权分置改
43、革 同仁堂p1997年IPO，2001年配股，2004年配股发行，股权分置改革 葛洲坝p2009年配股发行，2008年可转债发行，2007年葛洲坝股份有限公司合并葛洲坝水利水电工程集团有限公司 隧道股份p2008年配股发行，2009年企业债发行，股权分置改革 景兴纸业p2006年IPO，2007年公开增发长期战略合作企业执行能力长期战略合作企业执行能力北京市企业项目执行能力北京市企业项目执行能力北京银行IPO牵头保荐机构和主承销商2007年9月 150亿元首批 城市商业银行成功上市案例，迄今为止最大的上市城市商业银行王府井可转债8.21亿元 2009年10月发行人债券的票面利率最低（仅为0.5
44、%）；网上发行部分的中签率最低（0.137%）；上市首个交易日收盘价创下可转换首日成交价的新高东方园林IPO保荐机构和主承销商8.5亿元 2009年11月国内第一家园林工程类上市企业过去两年过去两年IPO和再融资项目过会率和再融资项目过会率100%投资银行业务市场地位（续）投资银行业务市场地位（续）典型案例典型案例三元股份定向增发保荐机构/主承销商10亿元 2009年11月3 6 王府井1 9 9 4 年I3737相关荣誉相关荣誉首批开放式基金销售代理机构 最佳销售服务团队2006年 优秀投行奖2009年 首批全国三大证券公司 首批综合类证券公司 首批股票主承销商 首批获准设立境外机构 首批企
45、业博士后工作站 首批债券主承销商 首批获准设立基金公司 首批社保理事会签约单位 优秀保荐机构2007年 进步最快的研究机构2006年中小企业版优秀保荐机构2006年 行业最佳分析师2008年明星分析师2008年宏观研究小组第三名2008年保荐项目创新奖2009年 本土最佳投行团队2009年 最佳创业板IPO项目2009年 最佳可转债/债券项目2009年 北京市政府首席财务顾问 天津市政府首席财务顾问 山东省政府首席财务顾问最具成长性投行2009年 主板最佳投行2009年 最具影响力项目2009年 最具投资价值保荐项目2009年 最佳债券项目主办人2009年 最佳推介团队2009年 p首批全国三
46、大证券公司p首批综合类证券公司p首批股票主承销商p首批债券主承销商p首批获准设立境外机构p首批获准设立基金公司p首批企业博士后工作站p首批社保理事会签约单位p首批开放式基金销售代理机构p北京市政府首席财务顾问p天津市政府首席财务顾问p山东省政府首席财务顾问p中小企业版优秀保荐机构（2006年）p最佳销售服务团队（2006年）p进步最快的研究机构（2006年）p优秀保荐机构（2007年）p行业最佳分析师（2008）p明星分析师（2008）p宏观研究小组第三名（2008年）p优秀投行奖（2009年）p保荐项目创新奖（2009年）p本土最佳投行团队（2009年）p最佳创业板IPO项目（2009年）p
47、最佳可转债/债券项目（2009年）p最佳推介团队（2009年）p最具成长性投行（2009年）p主板最佳投行（2009年）p最具影响力项目（2009年）p最具投资价值保荐项目（2009年）p最佳债券项目主办人（2009年）3 7 相关荣誉首批最佳销售优秀投行奖首批首批首批首批首批首批首生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热爱。22.10.622.10.6Thursday,October 06,2022人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。12:29:1912:29:1912:2910/6/2022 12:29:19 PM做一枚螺丝钉，那里需要那里上。22.10.612:29:1912:29Oct-226-O
48、ct-22日复一日的努力只为成就美好的明天。12:29:1912:29:1912:29Thursday,October 06,2022安全放在第一位，防微杜渐。22.10.622.10.612:29:1912:29:19October 6,2022加强自身建设，增强个人的休养。2022年10月6日下午12时29分22.10.622.10.6精益求精，追求卓越，因为相信而伟大。2022年10月6日星期四下午12时29分19秒12:29:1922.10.6让自己更加强大，更加专业，这才能让自己更好。2022年10月下午12时29分22.10.612:29October 6,2022这些年的努力就为
49、了得到相应的回报。2022年10月6日星期四12时29分19秒12:29:196 October 2022科学，你是国力的灵魂；同时又是社会发展的标志。下午12时29分19秒下午12时29分12:29:1922.10.6每天都是美好的一天，新的一天开启。22.10.622.10.612:2912:29:1912:29:19Oct-22相信命运，让自己成长，慢慢的长大。2022年10月6日星期四12时29分19秒Thursday,October 06,2022爱情，亲情，友情，让人无法割舍。22.10.62022年10月6日星期四12时29分19秒22.10.6谢谢大家！谢谢大家！生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热爱。9 月-2 2 9 月-2 2 We
