1、主讲主讲 第一节第一节 社会保障基金概述社会保障基金概述 第二节第二节 社会保障基金的筹集社会保障基金的筹集 第三节第三节 社会保障基金的类型社会保障基金的类型 第四节第四节 社会保障基金的管理社会保障基金的管理 第五节第五节 社会保障基金的运营社会保障基金的运营 社会保障基金社会保障基金被老百姓称作被老百姓称作“养命钱养命钱”，主要来自企业和个人的，主要来自企业和个人的缴费，以应对职工生、老、病、残、失业之急。我国的缴费，以应对职工生、老、病、残、失业之急。我国的社会保障基金社会保障基金主要包括三个部分：主要包括三个部分：社会保险基金社会保险基金、全国社会保障基金全国社会保障基金、补充保障基
2、金补充保障基金。由企业和个人缴费形成的由企业和个人缴费形成的社会保险基金社会保险基金是社会保障基金中最重要的一是社会保障基金中最重要的一部分，主要包括基本养老、失业、医疗、工伤和生育保险基金。部分，主要包括基本养老、失业、医疗、工伤和生育保险基金。全国社会保障基金全国社会保障基金是指由中央财政拨入资金、国有股减持和股权划拨是指由中央财政拨入资金、国有股减持和股权划拨资产、经国务院批准以其他方式筹集的资金及投资收益所形成的基金。资产、经国务院批准以其他方式筹集的资金及投资收益所形成的基金。，统一使用。，统一使用。补充保障基金补充保障基金是由企业和个人缴费形成的是由企业和个人缴费形成的企业年金企业
3、年金、企业补充医疗保企业补充医疗保险险等。等。一、社会保障基金的概念一、社会保障基金的概念（重点）（重点）社会保障基金社会保障基金是国家、单位及个人统筹而是国家、单位及个人统筹而，当，当受益人出现生、老、病、死、失业等情况时，提供给他们的一定的社会物受益人出现生、老、病、死、失业等情况时，提供给他们的一定的社会物质帮助。质帮助。社会保障基金社会保障基金作为社会保障制度的现实经济基础，是一个宏观的作为社会保障制度的现实经济基础，是一个宏观的概念，特指依法通过各种方式建立起来的用于实施各项社会保障制度的概念，特指依法通过各种方式建立起来的用于实施各项社会保障制度的。按基金项目的专门用途及功能分类，
4、主要有：。按基金项目的专门用途及功能分类，主要有：社会保险基金社会保险基金、社会救济基金社会救济基金、社会福利基金社会福利基金、社会优抚基金社会优抚基金、其他保障基金其他保障基金等。等。第一节第一节 社会保障基金概述社会保障基金概述二、社会保障基金的来源二、社会保障基金的来源 （一）财政拨款（一）财政拨款。国家财政拨款对社会保障的支持，可以概括为三种。国家财政拨款对社会保障的支持，可以概括为三种方式：方式：一是直接拨款实施社会保障项目一是直接拨款实施社会保障项目，如社会救助等；，如社会救助等；二是承担社会保障运行费用二是承担社会保障运行费用，这一部分拨款虽然并不直接用于受保，这一部分拨款虽然并
5、不直接用于受保障者，却维护了社会保障基金的完整与安全，从而也是实施社会保障制度障者，却维护了社会保障基金的完整与安全，从而也是实施社会保障制度的重要经济条件；的重要经济条件；三是实施税收优惠三是实施税收优惠，如允许企业与个人在缴纳社会保险费或补充保，如允许企业与个人在缴纳社会保险费或补充保险费时享受税前列支的优惠，允许公益慈善捐款享受免税的优惠。险费时享受税前列支的优惠，允许公益慈善捐款享受免税的优惠。（二）社会保险费（税）（二）社会保险费（税）。社会保险费（税）通常由。社会保险费（税）通常由雇主雇主和和雇员雇员按工按工资额的一定比例分担缴纳。资额的一定比例分担缴纳。（三）基金运营收入（三）基
6、金运营收入。对社会保障基金（主要是养老保险基金）进行。对社会保障基金（主要是养老保险基金）进行商业运营已经越来越引起各国政府的重视。商业运营已经越来越引起各国政府的重视。（四）其他资金（四）其他资金。包括。包括募捐募捐、发行福利彩票发行福利彩票（在西方，发行福利彩票（在西方，发行福利彩票与慈善募捐同样被经济学家们称为第三次分配）、与慈善募捐同样被经济学家们称为第三次分配）、服务收费服务收费（如养老院（如养老院除收养退休者时，收取低廉的收费服务除收养退休者时，收取低廉的收费服务 ）等。）等。三、社会保障基金的作用三、社会保障基金的作用 （一）（一）增强抵御风险的能力，保证社会的安定增强抵御风险的
7、能力，保证社会的安定。在劳动者遭遇风险时。在劳动者遭遇风险时，社会保险基金可以保障其基本生活，使社会免于动荡。当一个社会处于，社会保险基金可以保障其基本生活，使社会免于动荡。当一个社会处于变革时期时，人们面临的风险在加大，社会保险基金的作用更为重要。变革时期时，人们面临的风险在加大，社会保险基金的作用更为重要。（二）（二）发挥保险互济的作用，增强社会的凝聚力发挥保险互济的作用，增强社会的凝聚力。社会保险的互济性。社会保险的互济性使人们在遵循市场经济的投入与收益对等的效率原则之外，又实现了互相使人们在遵循市场经济的投入与收益对等的效率原则之外，又实现了互相帮助、互相关心、帮助弱者的社会公平原则。
8、帮助、互相关心、帮助弱者的社会公平原则。（三）（三）发挥基金的经济功能，促进经济发展发挥基金的经济功能，促进经济发展。发达国家的经验表明。发达国家的经验表明，社会保障基金在经济发生波动时可以起到缓解波动的作用，有利于经，社会保障基金在经济发生波动时可以起到缓解波动的作用，有利于经济的恢复。例如，如果没有失业保险基金，失业者就会立即失去劳动收济的恢复。例如，如果没有失业保险基金，失业者就会立即失去劳动收入，购买力就会显著下降，这会给本已衰退的经济以更沉重的打击；而入，购买力就会显著下降，这会给本已衰退的经济以更沉重的打击；而有了失业保险，劳动者在失业以后还可以有一定的收入用于维持基本生有了失业保
9、险，劳动者在失业以后还可以有一定的收入用于维持基本生活，社会的购买力也不会受到太大的影响。活，社会的购买力也不会受到太大的影响。四、社会保障基金的特征四、社会保障基金的特征（掌握（掌握“六性六性”）（一）（一）基金的共担性基金的共担性。基金共担性基金共担性是指由法律明确规定由国家、统筹是指由法律明确规定由国家、统筹单位、个人三者按一定比例合理负担社会保障费，建立起社会保障基金。单位、个人三者按一定比例合理负担社会保障费，建立起社会保障基金。（二）（二）基金的共济性基金的共济性。基金共济性基金共济性是指社会保障制度所提供的物质帮是指社会保障制度所提供的物质帮助的对象是最广大的劳动者，包括企事业单
10、位的职工、国家公务员、城镇助的对象是最广大的劳动者，包括企事业单位的职工、国家公务员、城镇个体劳动者、农民等。个体劳动者、农民等。（三）（三）基金的公益性基金的公益性。基金公益性基金公益性是指社会保障基金的建立是指社会保障基金的建立，而是为了社会上绝大多数劳动者的福利，为的是社会安定与文明，而是为了社会上绝大多数劳动者的福利，为的是社会安定与文明。（四）（四）基金的强制性基金的强制性。基金的强制性基金的强制性是指社会保障机构依法强制缴费是指社会保障机构依法强制缴费义务主体参加社会保障，履行法定缴费义务，强化有关主体的法律责任，义务主体参加社会保障，履行法定缴费义务，强化有关主体的法律责任，对违
11、反者给予制裁，这是社会保障基金实现统筹共济目标的对违反者给予制裁，这是社会保障基金实现统筹共济目标的。（五）（五）基金的保值性基金的保值性。基金的保值性基金的保值性是指社会保障基金由保险经办机是指社会保障基金由保险经办机构通过投资收益使其价值量增多。构通过投资收益使其价值量增多。（六）（六）基金的监督性基金的监督性。基金的监督性基金的监督性是指对社会保障基金的监督管理是指对社会保障基金的监督管理。社会保障基金的管理是社会保险基金管理机构依照法定程序使用、分配。社会保障基金的管理是社会保险基金管理机构依照法定程序使用、分配、运营保险基金的基本行为。、运营保险基金的基本行为。第二节第二节 社会保障
12、基金的筹集社会保障基金的筹集（重点）（重点）一、筹集社会保障基金的原则一、筹集社会保障基金的原则 1.1.社会保障基金筹集必须兼顾社会目标、经济目标和政治目标；同社会保障基金筹集必须兼顾社会目标、经济目标和政治目标；同时，兼顾长期目标和短期目标，实现公平与效率相结合时，兼顾长期目标和短期目标，实现公平与效率相结合。首先首先，社会保障基金筹集必须兼顾社会目标、经济目标和政治目标，社会保障基金筹集必须兼顾社会目标、经济目标和政治目标。社会保障通过其基金的筹集和待遇的给付，把一部分高收入社会成员。社会保障通过其基金的筹集和待遇的给付，把一部分高收入社会成员的收入转移到另一部分生活陷入困境的社会成员手
13、中，从而达到的收入转移到另一部分生活陷入困境的社会成员手中，从而达到。经济目标是要达到。经济目标是要达到。政治目标是要达到不同人群利益关系的平衡及其连续性。政治目标是要达到不同人群利益关系的平衡及其连续性。其次其次，社会保障基金筹集必须兼顾长期目标和短期目标。总的，社会保障基金筹集必须兼顾长期目标和短期目标。总的原则是要随着经济发展水平的提高而逐步改善社会保障待遇。因为原则是要随着经济发展水平的提高而逐步改善社会保障待遇。因为，社会保障基金，特别是积累型的社会保障基金，涉及宏观经济中，社会保障基金，特别是积累型的社会保障基金，涉及宏观经济中的积累与消费的关系问题。科学地确定社会保险基金在国民生
14、产总的积累与消费的关系问题。科学地确定社会保险基金在国民生产总值中的比重，确定企业和员工社会保险基金的负担程度，这对于社值中的比重，确定企业和员工社会保险基金的负担程度，这对于社会保障的可持续发展和保证国民经济的正常运行是十分重要的。会保障的可持续发展和保证国民经济的正常运行是十分重要的。最后最后，社会保障基金筹集必须实现公平与效率相结合的原则，社会保障基金筹集必须实现公平与效率相结合的原则。社会保障基金的筹集首先要保证公平，即每一个社会成员或劳。社会保障基金的筹集首先要保证公平，即每一个社会成员或劳动者，即使失去了收入来源或收入极低时，也应有获得基本生活动者，即使失去了收入来源或收入极低时，
15、也应有获得基本生活资料的权利。社会保障基金筹集还要考虑效率，就是说按个人工资料的权利。社会保障基金筹集还要考虑效率，就是说按个人工资比例缴纳保费，工资高者多缴，享受标准也高，这就激励劳动资比例缴纳保费，工资高者多缴，享受标准也高，这就激励劳动者更好地工怍，以提高经济效率。者更好地工怍，以提高经济效率。2.2.社会保障基金筹集必须重视宏观制度方式选择，同时也应重视社会保障基金筹集必须重视宏观制度方式选择，同时也应重视微观领域的技术设计与应用微观领域的技术设计与应用。从宏观制度方式选择看，社会保障基金的筹集必须在明确保障模从宏观制度方式选择看，社会保障基金的筹集必须在明确保障模式、待遇标准、受保障
16、条件下确定筹资比例、筹资方式。社会保障项式、待遇标准、受保障条件下确定筹资比例、筹资方式。社会保障项目繁多，不同保障项目有不同的保障模式，社会保障基金的筹集渠道目繁多，不同保障项目有不同的保障模式，社会保障基金的筹集渠道不尽相同，因此，必须重视微观领域的技术设计与应用，以求得理想不尽相同，因此，必须重视微观领域的技术设计与应用，以求得理想的实践效果。的实践效果。3.3.社会保障基金筹集模式的选择要对应不同的社会保障项目社会保障基金筹集模式的选择要对应不同的社会保障项目。社会保障项目不同，社会保障基金的筹集模式自然也不同。如，社会保障项目不同，社会保障基金的筹集模式自然也不同。如，养养老保险老保
17、险、医疗保险基金医疗保险基金由国家、企业单位和个人三方共同负担、合理由国家、企业单位和个人三方共同负担、合理确定三有出资比例，采取确定三有出资比例，采取社会统筹与个人账户相结合的模式社会统筹与个人账户相结合的模式；失业保失业保险基金险基金筹集由国家、企业单位和个人三方共同负担、合理确定三方出筹集由国家、企业单位和个人三方共同负担、合理确定三方出资比例等。资比例等。二、社会保障基金的筹集方式二、社会保障基金的筹集方式 （一）社会保障基金筹资模式、管理方式及筹资形式的比较（一）社会保障基金筹资模式、管理方式及筹资形式的比较 1.1.社会保障基金社会保障基金筹资模式筹资模式主要有三种：主要有三种：现
18、收现付制现收现付制、完全积累制完全积累制和和部分积累制部分积累制；2.2.社会保障基金社会保障基金管理方式管理方式主要有三种：主要有三种：社会统筹模式社会统筹模式、个人账户模个人账户模式式和和社会统筹模式与个人账户相结合模式社会统筹模式与个人账户相结合模式；3.3.社会保障基金社会保障基金筹资形式筹资形式主要有三种：主要有三种：缴费制缴费制、缴税制缴税制和和储蓄制储蓄制。【补充补充】现收现付制现收现付制：是指代际转移，在职员工为上一代人支付养老金，自：是指代际转移，在职员工为上一代人支付养老金，自己的养老金则由下一代人支付。己的养老金则由下一代人支付。完全积累制完全积累制：属于强制储蓄。在职时
19、完全积累，自己支付，退休后：属于强制储蓄。在职时完全积累，自己支付，退休后按月支付，支付水平取决于过去的积累数额。按月支付，支付水平取决于过去的积累数额。部分积累制部分积累制：是对现收现付模式和完全积累模式的整合。初期缴费：是对现收现付模式和完全积累模式的整合。初期缴费较低，以后将逐渐稳定，具有较大的灵活性，既避免了基金制的较大风较低，以后将逐渐稳定，具有较大的灵活性，既避免了基金制的较大风险，又可缓解现收现付模式缺乏储备和负担不均的问题。险，又可缓解现收现付模式缺乏储备和负担不均的问题。分分 类类 形形 式式 特特 点点 优优 点点 缺缺 点点 筹 资 现收现付制现收现付制 社会共济性较强，
20、社会共济性较强，费率调整灵活并易于费率调整灵活并易于操作操作。受通货膨胀和利受通货膨胀和利率波动的影响较小率波动的影响较小。难以应付经济发难以应付经济发展、人口老龄化趋展、人口老龄化趋势的需要势的需要。模 式 完全积累制完全积累制 在较长时期内保持在较长时期内保持相对稳定的缴费相对稳定的缴费率。率。具有较强的储蓄具有较强的储蓄功能，不存在支付功能，不存在支付危机危机。容易受物价波动容易受物价波动和通货膨胀的影响和通货膨胀的影响。部分积累制部分积累制 相对较为稳定相对较为稳定。筹资对象易于接筹资对象易于接受，又能在一定程受，又能在一定程度上满足支付需要度上满足支付需要。确定收费率以及确定收费率以
21、及基金的储备额庋相基金的储备额庋相对较难对较难。社会保障基金筹资形式表社会保障基金筹资形式表（1 1）社会统筹模式社会统筹模式 统一筹集、统一统一筹集、统一管理、统一支付管理、统一支付。社会公共基金，具社会公共基金，具有很强的社会财富再有很强的社会财富再分配功能分配功能。收缴困难，不利收缴困难，不利于调动个人积极性于调动个人积极性。管 理 方 式 个人账户模式个人账户模式 个人缴纳，自我个人缴纳，自我受益受益。能够提高个人的能够提高个人的积极性积极性。共济性和互助性共济性和互助性较差较差。社会统筹模式与社会统筹模式与个人账户相结合个人账户相结合 模式模式 包括公共所有和包括公共所有和个人所有两
22、部分个人所有两部分。具有共济性，还能具有共济性，还能调动个人积极性调动个人积极性。共济性差于社会共济性差于社会统筹模式统筹模式。社会保障基金筹资形式表社会保障基金筹资形式表（2 2）分分 类类 形形 式式 特特 点点 优优 点点 缺缺 点点 分分 类类 形形 式式 特特 点点 优优 点点 缺缺 点点 筹 资 缴费制缴费制 以缴费的形式缴纳以缴费的形式缴纳。每个项目的缴纳有每个项目的缴纳有相关的办法相关的办法。项目一般比较复杂项目一般比较复杂。形 式 缴税制缴税制 以税收的形式缴以税收的形式缴纳纳。具有强制性、项目具有强制性、项目简洁明了的特点简洁明了的特点。对相关的基础设施要对相关的基础设施要
23、求较高求较高。储蓄制储蓄制 以储蓄的形式缴以储蓄的形式缴纳纳。能够提高个人的积能够提高个人的积极性极性。共济性和互助性较差共济性和互助性较差。社会保障基金筹资形式表社会保障基金筹资形式表（3 3）（二）国外社会保障基金筹资发展趋势分析（二）国外社会保障基金筹资发展趋势分析 1.1.筹资模式从现收现付制向完全积累制发展筹资模式从现收现付制向完全积累制发展。从国外社会保障发展。从国外社会保障发展以及各国社会保障基金筹集模式的发展历程来看，大多数国家早期一般以及各国社会保障基金筹集模式的发展历程来看，大多数国家早期一般采用采用现收现付制现收现付制，所征集的保险费除用于当年支付养老金支出和留有一，所征
24、集的保险费除用于当年支付养老金支出和留有一定周转金外，没有积累基金。这是在职一代人供养退休一代人转移支付定周转金外，没有积累基金。这是在职一代人供养退休一代人转移支付负担的模式。但是随着人类平均寿命不断延长，人口结构的老龄化趋势负担的模式。但是随着人类平均寿命不断延长，人口结构的老龄化趋势越来越明显，这使得养老金支付压力不断加大。在越来越明显，这使得养老金支付压力不断加大。在现收现付制现收现付制模式下，模式下，为了应付不断增长的养老金需求，只有不断提高税率，这使企业和个人为了应付不断增长的养老金需求，只有不断提高税率，这使企业和个人的负担加大，同时财政负担也日益加重，导致支付危机出现的负担加大
25、，同时财政负担也日益加重，导致支付危机出现 2.2.管理方式从社会统筹制向个人账户制发展管理方式从社会统筹制向个人账户制发展。随着社会保障基金筹。随着社会保障基金筹资模式由资模式由现收现付制现收现付制向向部分积累制模式部分积累制模式或或完全积累制模式完全积累制模式转变，社会保转变，社会保障基金的管理方式也必然由障基金的管理方式也必然由社会统筹制社会统筹制向向个人账户制方式个人账户制方式转变。转变。3.3.筹资形式从缴费制向缴税制发展筹资形式从缴费制向缴税制发展。开征。开征社会保障税社会保障税，把社会保障，把社会保障基金的筹集纳入国家预算，是一种覆盖面广、标准统一、社会化程度较基金的筹集纳入国家
26、预算，是一种覆盖面广、标准统一、社会化程度较高的社会保障制度，其实质是国家财政承担履行社会保障的职能。目前高的社会保障制度，其实质是国家财政承担履行社会保障的职能。目前在实行社会保障制度的在实行社会保障制度的170170多个国家中，有一半以上的国家采用了多个国家中，有一半以上的国家采用了社会社会保障税制保障税制，取得了较好的效果。其中最为典型的国家是德国，社会保障，取得了较好的效果。其中最为典型的国家是德国，社会保障资金基本上通过资金基本上通过社会保障税社会保障税筹集，政府转移支付所起的作用不大。筹集，政府转移支付所起的作用不大。三、我国社会保障基金筹集的现状及问题三、我国社会保障基金筹集的现
27、状及问题 1.1.社会保障资金筹集方法政出多门，筹资方式不规范，缺乏法律社会保障资金筹集方法政出多门，筹资方式不规范，缺乏法律保障，未形成全国统一的制度保障，未形成全国统一的制度。2.2.社会保障资金管理还比较混乱，缺乏强有力的监督制约机制社会保障资金管理还比较混乱，缺乏强有力的监督制约机制。3.3.社会保障资金在使用上存在漏洞，不能真正做到专款专用社会保障资金在使用上存在漏洞，不能真正做到专款专用。国务院在国务院在20012001年年6 6月发布了月发布了减持国有股筹集社会保障资金管理减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法暂行办法，该办法规定：凡国家拥有股份的股份有限公司（包括在，该办法规定
28、：凡国家拥有股份的股份有限公司（包括在境外上市的公司）向公共投资者首次发行和增发股票时，境外上市的公司）向公共投资者首次发行和增发股票时，。减持国有股政策的出台，在一定程度上缓解了我国当前社会。减持国有股政策的出台，在一定程度上缓解了我国当前社会保障基金的不足。但面对巨大的隐性债务，仅依靠现有的筹资方式远保障基金的不足。但面对巨大的隐性债务，仅依靠现有的筹资方式远不能弥补社会保障基金的缺口，因此，必须探寻适合我国国情的新的不能弥补社会保障基金的缺口，因此，必须探寻适合我国国情的新的社会保障基金筹集途径。社会保障基金筹集途径。四、社会保障基金筹集的新途径四、社会保障基金筹集的新途径 （一）开征社
29、会保障税（一）开征社会保障税。社会保障税社会保障税的开征有利于扩大社会保障基的开征有利于扩大社会保障基金的来源，实现社会保障基金筹集的制度化，保证筹资的顺利进行与征金的来源，实现社会保障基金筹集的制度化，保证筹资的顺利进行与征收的固化。其优点在于：收的固化。其优点在于：（1 1）收入来源稳定收入来源稳定。与收费相比，税收是受到国家立法保障的，具与收费相比，税收是受到国家立法保障的，具有制度的刚性，保证了收入的相对足额、稳定。有制度的刚性，保证了收入的相对足额、稳定。（2 2）可以保证专款专用可以保证专款专用。通过立法明确社会保障税的用途，并由税。通过立法明确社会保障税的用途，并由税收机关统一征
30、收，其他专门机构管理和发放，能有效地避免对社会保障收机关统一征收，其他专门机构管理和发放，能有效地避免对社会保障基金的挤占和挪用等弊端。基金的挤占和挪用等弊端。（二）发行社会保障专项国债（二）发行社会保障专项国债。发行。发行社会保障国债社会保障国债是将未来的财政收是将未来的财政收入用来清偿社会保障方面累积的欠款，推迟养老金的支付。其实质是将政入用来清偿社会保障方面累积的欠款，推迟养老金的支付。其实质是将政府负担的隐性债务转变为短期显性债务以减轻总负债，改善政府的长期财府负担的隐性债务转变为短期显性债务以减轻总负债，改善政府的长期财政清偿能力。政清偿能力。（三）有偿转让部分国有土地的使用权（三）
31、有偿转让部分国有土地的使用权。我国土地实行国家所有制，。我国土地实行国家所有制，对农村土地拥有最终的所有权，对城市土地拥有直接所有权。对农村土地拥有最终的所有权，对城市土地拥有直接所有权。（四）发行社会保障彩票（四）发行社会保障彩票。坚持完善。坚持完善福利有奖募捐福利有奖募捐制度，并使之经常制度，并使之经常化、持续化。我国福利彩票已经走过十几年的发展历程，为社会福利事业化、持续化。我国福利彩票已经走过十几年的发展历程，为社会福利事业发展筹集了大量的资金，同时在彩票发行方面已经积累了相当的经验。发展筹集了大量的资金，同时在彩票发行方面已经积累了相当的经验。第三节第三节 社会保障基金的类型社会保障
32、基金的类型 目前世界各国的社会保障基金筹集的类型有三大类：目前世界各国的社会保障基金筹集的类型有三大类：一是一是DBDB型现收现付制；型现收现付制；二是二是DCDC型完全积累制；型完全积累制；三是三是各种不同形式的混合模式各种不同形式的混合模式，如半积累制和名义账户等。，如半积累制和名义账户等。（重点）（重点）一、一、DBDB（DefinedDefined Benefit Benefit）型现收现付制型现收现付制 DBDB型现收现付制型现收现付制是指是指“”，就是说，用现，就是说，用现在工作的一代人上缴的保险费来立即支付给当今退休一代人的基本融资在工作的一代人上缴的保险费来立即支付给当今退休一
33、代人的基本融资制度，保险费集合起来由国家统一调配，一般来说是有结余的，这笔结制度，保险费集合起来由国家统一调配，一般来说是有结余的，这笔结余就叫做余就叫做“社保基金社保基金”。在这种制度下，退休一代人的养老金给付标准。在这种制度下，退休一代人的养老金给付标准的计算方式，主要是看他在整个工作生涯中的工资总水平，尤其是最后的计算方式，主要是看他在整个工作生涯中的工资总水平，尤其是最后几年的水平，还有资历、工龄、级别和贡献等综合因素，这就是几年的水平，还有资历、工龄、级别和贡献等综合因素，这就是“待遇待遇确定型确定型”（DBDB型）的主要含义。目前来看绝大多数发达国家采用的都型）的主要含义。目前来看
34、绝大多数发达国家采用的都是这种模式。是这种模式。二、二、DCDC（Defined Defined Contribution Contribution）型完全积累制型完全积累制 DCDC型完全积累制型完全积累制有两种形式：有两种形式：一是智利模式一是智利模式，即，即，国家提供几个投资基金，国家提供几个投资基金，由个人来决定投资组合，基金管理人负责具体运作，由个人来决定投资组合，基金管理人负责具体运作，未来的养老金给付水平几乎完全取决于缴费余，未来的养老金给付水平几乎完全取决于缴费余额和投资收益（减去管理费用），这就是额和投资收益（减去管理费用），这就是“缴费确定型缴费确定型”（DCDC型）的含义
35、。型）的含义。所以，在所以，在智利模式智利模式下，国家没有掌握一个集中的社保基金。所谓的社保基金下，国家没有掌握一个集中的社保基金。所谓的社保基金，是分散在每个人的账户里，投资决策是个人行为。，是分散在每个人的账户里，投资决策是个人行为。二是二是“中央公积金制中央公积金制”，在养老金给付上基本上是，在养老金给付上基本上是DCDC型型的，其收益率由的，其收益率由国家根据投资收益情况统一确定，但在国家根据投资收益情况统一确定，但在。三、三、混合型混合型 混合型混合型的社会保障制度也可以分为两大类：的社会保障制度也可以分为两大类：一类是半积累制一类是半积累制，它由两部分组成，一部分是，它由两部分组成
36、，一部分是现收现付制现收现付制，一部分是，一部分是积累制积累制。对于实行半积累制的国家来说，具体制度细节也是千差万别的，。对于实行半积累制的国家来说，具体制度细节也是千差万别的，但一般是国家掌握现收现付制的那部分基金。从理论上讲，目前中国社会但一般是国家掌握现收现付制的那部分基金。从理论上讲，目前中国社会保障制度的设计框架就是半积累制性质的。保障制度的设计框架就是半积累制性质的。另一类是另一类是“名义缴费确定型名义缴费确定型”，它是，它是DBDB与与DCDC型相结合的一种模式，型相结合的一种模式，既有既有现收现付制现收现付制的优势，又兼具的优势，又兼具积累制积累制的优点。它采用前者的融资方式，
37、的优点。它采用前者的融资方式，用当代就业者的缴费来支付当前退休的一代，这样就避免了现收现付制向用当代就业者的缴费来支付当前退休的一代，这样就避免了现收现付制向积累制过渡的转型成本，但在给付方面严格按缴费的数量给予退休津贴。积累制过渡的转型成本，但在给付方面严格按缴费的数量给予退休津贴。第四节第四节 社会保障基金的管理社会保障基金的管理一、社会保障基金管理主体一、社会保障基金管理主体 （一）社会保障基金管理的主体（一）社会保障基金管理的主体 2020世纪世纪7070年代以来，社会保障制度民营化的思潮占有了一席之地，年代以来，社会保障制度民营化的思潮占有了一席之地，在实践上表现为，在实践上表现为，
38、。20002000年年8 8月月1 1日，经党中央批准，国务院决定建立全国社会保障基金日，经党中央批准，国务院决定建立全国社会保障基金，同时设立，同时设立全国社会保障基金理事会全国社会保障基金理事会（该该理事会理事会20182018年由国务院管理调年由国务院管理调整为由财政部管理），负责管理运营全国社会保障基金。整为由财政部管理），负责管理运营全国社会保障基金。（二）社会保障基金管理主体与监督者的关系（二）社会保障基金管理主体与监督者的关系 1.1.在政府直接管理社会保障基金的情况下，由于社会保障机构在政府直接管理社会保障基金的情况下，由于社会保障机构既是一个公职部门又是一个金融单位时，立法会
39、给予双重监督既是一个公职部门又是一个金融单位时，立法会给予双重监督，即，即国家机关的监督和财政部的专业监督。国家机关的监督和财政部的专业监督。2.2.在政府间接管理社会保障基金时，通常由与政府分离的机构在政府间接管理社会保障基金时，通常由与政府分离的机构，即政府、雇主、雇员三方组成的委员会来管理，即政府、雇主、雇员三方组成的委员会来管理。3.3.在允许私人管理社会保障基金的情况下，各国都有法律对基在允许私人管理社会保障基金的情况下，各国都有法律对基金管理制度进行严格的规范金管理制度进行严格的规范：一是对私人基金管理公司的规定，二：一是对私人基金管理公司的规定，二是关于监督机构及其与基金管理公司
40、关系的规定。是关于监督机构及其与基金管理公司关系的规定。二、国际经验：社会保障基金管理的三种模式二、国际经验：社会保障基金管理的三种模式 1.1.完全自由的零售市场模式完全自由的零售市场模式。在这种模式下，个人可以自由选择。在这种模式下，个人可以自由选择资产管理机构，由资产管理机构管理个人账户。如，美国共同基金管资产管理机构，由资产管理机构管理个人账户。如，美国共同基金管理模式。理模式。2.2.间接投资模式间接投资模式。国家或职工委托的机构先将职工个人账户资金。国家或职工委托的机构先将职工个人账户资金集中，政府选择一些资产管理机构，然后职工个人选择他意愿的管理集中，政府选择一些资产管理机构，然
41、后职工个人选择他意愿的管理机构，再将资金委托给资产管理机构进行有效的投资选择。如，瑞典机构，再将资金委托给资产管理机构进行有效的投资选择。如，瑞典的个人账户集中管理模式的个人账户集中管理模式.3.3.国家计划模式国家计划模式。这种模式将全国的个人账户合并起来，进行统。这种模式将全国的个人账户合并起来，进行统一安排，实际上是政府计划替代了个人计划。如马来西亚。一安排，实际上是政府计划替代了个人计划。如马来西亚。近几年国际养老保险基金运作出现了近几年国际养老保险基金运作出现了两个新的趋势两个新的趋势：第一，养老保险基金投资管制方面出现宽松化趋势，投资工具趋第一，养老保险基金投资管制方面出现宽松化趋
42、势，投资工具趋向多样化向多样化。近年来，各国政府甚至还允许本国资产管理机构参与国际。近年来，各国政府甚至还允许本国资产管理机构参与国际资本市场。资本市场。第二，养老保险基金运作朝专业资产管理机构倾斜第二，养老保险基金运作朝专业资产管理机构倾斜。朝专业化方。朝专业化方向改革养老保险基金管理运作体系，逐渐成为国际养老保险基金领域向改革养老保险基金管理运作体系，逐渐成为国际养老保险基金领域的趋势。的趋势。三、各国社会保障基金管理变化的原因及趋势三、各国社会保障基金管理变化的原因及趋势 第一，与各国私营的第一，与各国私营的“企业退休基金企业退休基金”的投资模式进行比较，政的投资模式进行比较，政府经营的
43、、投资于政府债券或其他公共部门的社会保障基金管理模式府经营的、投资于政府债券或其他公共部门的社会保障基金管理模式未必是最好的选择未必是最好的选择。第二，在几十年的投资活动中，股权投资的收益率却高得令债券第二，在几十年的投资活动中，股权投资的收益率却高得令债券无法比拟无法比拟（见（见P65P65，表，表3-23-2）。综合考虑投资收益与投资风险，债券投）。综合考虑投资收益与投资风险，债券投资是较差的选择。资是较差的选择。第五节第五节 社会保障基金的运营社会保障基金的运营一、社会保障基金的监管模式一、社会保障基金的监管模式（两种监管模式两种监管模式）（一）审慎性监管模式（一）审慎性监管模式 审慎性
44、监管模式审慎性监管模式适合于经济发展比较成熟、金融体制比较完善、资适合于经济发展比较成熟、金融体制比较完善、资本市场和各类中介组织比较发达、基金管理机构有一定程度发展、相关本市场和各类中介组织比较发达、基金管理机构有一定程度发展、相关法律比较健全的国家。采用这种监管模式的国家有英、美等发达国家。法律比较健全的国家。采用这种监管模式的国家有英、美等发达国家。审慎性监管模式审慎性监管模式主要特点包括：主要特点包括：（1 1）强调基金管理者对基金持有人的诚信义务和基金管理的透明度）强调基金管理者对基金持有人的诚信义务和基金管理的透明度，打击欺诈行为，保护持有人利益；，打击欺诈行为，保护持有人利益；（
45、2 2）要求资产多样化，避免风险过于集中；）要求资产多样化，避免风险过于集中；（3 3）限制基金管理者进行自营业务；）限制基金管理者进行自营业务；（4 4）鼓励竞争，防止基金管理者操控市场和避免投资组合趋同。）鼓励竞争，防止基金管理者操控市场和避免投资组合趋同。在这种监管模式下，监督机构较少干预基金的日常活动，在很大程度在这种监管模式下，监督机构较少干预基金的日常活动，在很大程度上，监管机构依靠审计师、精算师、资产评估机构等中介组织对基金运营上，监管机构依靠审计师、精算师、资产评估机构等中介组织对基金运营进行监督。进行监督。（二）严格的限量监管模式（二）严格的限量监管模式 采用采用限量监管模式
46、限量监管模式的国家有欧洲大陆国家及智利、秘鲁等拉美国的国家有欧洲大陆国家及智利、秘鲁等拉美国家。其主要特点是：家。其主要特点是：（1 1）监管机构独立性强，权力较大；）监管机构独立性强，权力较大；（2 2）对基金投资比例有限制性的规定，监管机构根据这些规定，）对基金投资比例有限制性的规定，监管机构根据这些规定，通过现场和非现场监管的方式密切监控基金的日常运营；通过现场和非现场监管的方式密切监控基金的日常运营；（3 3）有严格的信息披露制度；）有严格的信息披露制度；（4 4）)实行最低收益原则，要求基金的投资收益达到一定的水平实行最低收益原则，要求基金的投资收益达到一定的水平。二、社会保障基金投
47、资模式二、社会保障基金投资模式 对风险较小的投资采取对风险较小的投资采取直接投资模式直接投资模式，对风险较大的投资运用，对风险较大的投资运用委托投委托投资模式资模式，是国际养老金管理运作的成功经验之一，既有利于分散风险，又，是国际养老金管理运作的成功经验之一，既有利于分散风险，又有利于发挥专门投资机构的专业优势。有利于发挥专门投资机构的专业优势。在借鉴国际经验的基础上，结合中国的国情，按照在借鉴国际经验的基础上，结合中国的国情，按照资金管理暂行办资金管理暂行办法法的要求，的要求，全国社会保障基金理事会全国社会保障基金理事会对银行存款和一级市场国债承销对银行存款和一级市场国债承销直直接运作接运作
48、，对股票、企业债、金融债等，对股票、企业债、金融债等委托专业投资管理机构委托专业投资管理机构进行投资。进行投资。三、社会保障基金投资组合的国际比较三、社会保障基金投资组合的国际比较 这里仅从投资组合的管制侧面予以评介。在投资组合管制力面，各国这里仅从投资组合的管制侧面予以评介。在投资组合管制力面，各国政府都采取一种政府都采取一种动态的管理办法动态的管理办法，即，即。这主要取决于一国社会保障制度成熟程度和资本市场的发育程度。一般来这主要取决于一国社会保障制度成熟程度和资本市场的发育程度。一般来说，社会保障处于说，社会保障处于积累期积累期，它就可以更多地，它就可以更多地，而步入，而步入成熟期成熟期
49、后，由于巨额支付流量的需要，它就只能后，由于巨额支付流量的需要，它就只能；若；若资本市场较为发达资本市场较为发达，它就可以更多地，它就可以更多地，等等。，等等。从国际经验来看，社会保障基金的投资必须同时兼顾从国际经验来看，社会保障基金的投资必须同时兼顾安全性安全性、营利营利性性和和流动性流动性。发达国家养老金的投资具有以下几个明显特点：。发达国家养老金的投资具有以下几个明显特点：一是投资渠道多元化一是投资渠道多元化。养老金不仅投资于股票、政府债券、企业债。养老金不仅投资于股票、政府债券、企业债券，还投资于存款、抵押贷款、不动产、外国资产等。多样化、分散化券，还投资于存款、抵押贷款、不动产、外国
50、资产等。多样化、分散化的投资不仅保证了养老基金的营利性，而且分散、降低了投资风险，保的投资不仅保证了养老基金的营利性，而且分散、降低了投资风险，保证了养老金的安全性和流动性。证了养老金的安全性和流动性。二是股票投资所占比重都比较高二是股票投资所占比重都比较高，尤其是美、英两国，养老金投资，尤其是美、英两国，养老金投资于股票的比重分别占到于股票的比重分别占到46%46%和和53%53%。四、我国社会保障基金投资组合四、我国社会保障基金投资组合 （一）股权投资（一）股权投资。20032003年年6 6月，部分社会保障资金开始投入股票、债券月，部分社会保障资金开始投入股票、债券二级市场。全国社会保障
