1、国际收支的定义 国际收支是指一国居民与国际收支是指一国居民与其他国居民之间在一定时期内其他国居民之间在一定时期内（通常为一年）进行的各种经（通常为一年）进行的各种经济交易的系统记录。济交易的系统记录。国际收支平衡表国际收支平衡表 国际收支平衡表是根据国际收支平衡表是根据复式记帐法编制的将一国在复式记帐法编制的将一国在一定时期内所发生的国际收一定时期内所发生的国际收支项目进行分类统计的一览支项目进行分类统计的一览表。表。国际收支平衡表的主要内容国际收支平衡表的主要内容 货物 服务 经常帐户 收入 经常转移 资产转移 资本帐户 非生产、非金融资产 国际收支帐户 资本与金融帐 直接投资 金融帐户 证
2、券投资 其他投资 官方储备资产 错误与遗漏 经常帐户余额经常帐户余额经常帐户余额经常帐户余额：CA=X-M国民收入的重要组成国民收入的重要组成推动国民经济增长推动国民经济增长反映国际贸易的规模和开放程度反映国际贸易的规模和开放程度 CA=X-M0 经常帐户盈余（贸易顺差）经常帐户盈余（贸易顺差）CA=X-M0,经常帐户赤字经常帐户赤字 利率利率i上升上升外国资本流入外国资本流入资资本帐户盈余本帐户盈余I-S0,经常帐户盈余经常帐户盈余 利率利率i下降下降本国资本流出本国资本流出资资本帐户赤字本帐户赤字综合差额综合差额 综合差额综合差额=经常帐户经常帐户+资本帐户资本帐户!不包括官方储备资产不包
3、括官方储备资产综合差额综合差额0,官方储备资产增加官方储备资产增加综合差额综合差额0,官方储备资产减少官方储备资产减少 国际收支平衡国际收支平衡国际收支差额国际收支差额 经常项目差额资本与金融项目差额经常项目差额资本与金融项目差额 储备资产变动额储备资产变动额 0 0 IMFIMF的四种国际收支均衡观的四种国际收支均衡观经常项目差额可由正常的资本流量来弥经常项目差额可由正常的资本流量来弥补补排除某些影响后，经常项目差额等于正排除某些影响后，经常项目差额等于正常的资本净流量常的资本净流量在中期，在给定的汇率水平上，一国国在中期，在给定的汇率水平上，一国国际收支的经常项目差额和正常的资本净际收支的
4、经常项目差额和正常的资本净流量以及官方储备的增长相一致流量以及官方储备的增长相一致以经常项目的以经常项目的“可维持性可维持性”和和“适度性适度性”作为国际收支平衡的标准作为国际收支平衡的标准 汇率汇率(exchange rate)两种货币的兑换比例，表示两个国两种货币的兑换比例，表示两个国家货币的相对价格。家货币的相对价格。直接标价法直接标价法:(direct quotation)1$=8.3RMB(8.3RMB/$)汇率上升汇率上升本币贬值、外币升值本币贬值、外币升值间接标价法间接标价法:(indirect quotation)1RMB=0.12$，或，或100RMB=12$汇率上升汇率上升
5、本币升值本币升值、外币贬值外币贬值汇率的决定汇率的决定 外汇的供求来源于产品和劳务的外汇的供求来源于产品和劳务的供求和进出口供求和进出口。产品市场产品市场:产品的进口产品的进口 外汇需求外汇需求产品的产品的 出口出口外汇供给外汇供给 外汇市场外汇市场:外汇的供求均衡外汇的供求均衡均衡均衡汇率决定汇率决定美国的出口交易美国的出口交易假设假设$2=1英国买家在美国采购价值英国买家在美国采购价值30万美元的计万美元的计算机要支付算机要支付15万英镑万英镑从英国的银行开具从英国的银行开具15万英镑的支票以支万英镑的支票以支付购买计算机的费用付购买计算机的费用在纽约银行将在纽约银行将15万英镑的支票兑换
6、成万英镑的支票兑换成30万美元万美元纽约银行将纽约银行将15万英镑的支票存入伦敦银万英镑的支票存入伦敦银行，以在未来销售给需要英镑的买家行，以在未来销售给需要英镑的买家美国的进口交易美国的进口交易假设假设$2=1美国买家在英国采购价值美国买家在英国采购价值15万英镑的光盘万英镑的光盘要支付要支付30万美元万美元在美国银行用在美国银行用30万美元购买万美元购买15万英镑的支票万英镑的支票以支付购买光盘的费用以支付购买光盘的费用将将15万英镑的支票寄给供应商以购买光盘万英镑的支票寄给供应商以购买光盘光盘厂商将光盘厂商将15万英镑的支票存入英国银行万英镑的支票存入英国银行提示：提示：美国出口创造了外
7、国对美元的需求美国出口创造了外国对美元的需求这带来了外国货币的供给这带来了外国货币的供给这些供给可以为美国买者使用这些供给可以为美国买者使用.为购买美国出口品融资减少了可获为购买美国出口品融资减少了可获得的外国货币供给，增加了国内货得的外国货币供给，增加了国内货币供给币供给美国的进口交易美国的进口交易均衡汇率均衡汇率E=JPY/USD12010080012001600QsOS$(出口出口)D$(进口进口)E顺差顺差逆差逆差E:均衡汇率均衡汇率贸易顺差：贸易顺差：货币升值，出口货币升值，出口减少，进口增加减少，进口增加贸易逆差：贸易逆差：货币贬值，出口货币贬值，出口增加，进口减少增加，进口减少
8、购买力平价说购买力平价说(PPP)绝对购买力平价绝对购买力平价:汇率等于物价水平之汇率等于物价水平之比比一价定律一价定律:自由贸易条件下自由贸易条件下,同质产品的同质产品的价格均一价格均一相对购买力平价相对购买力平价:不同时期汇率的变化不同时期汇率的变化等于物价水平的变化等于物价水平的变化汇率取决于两国货币的购买力汇率取决于两国货币的购买力汇率制度汇率制度固定汇率制度固定汇率制度 货币之间比价由政府通过行政或法货币之间比价由政府通过行政或法律手段决定，政府有维持该价格稳定律手段决定，政府有维持该价格稳定的责任义务的责任义务浮动汇率制度浮动汇率制度 货币之间比价由外汇市场供求关系货币之间比价由外
9、汇市场供求关系决定，政府不加任何干涉决定，政府不加任何干涉固定汇率固定汇率 有利于经济稳定有利于经济稳定,减少国际贸易、减少国际贸易、投资风险投资风险浮动汇率浮动汇率 有利于市场调节有利于市场调节,促进国际贸促进国际贸易和经济增长易和经济增长汇率制度汇率制度两种制度比较两种制度比较开放条件下的宏观经济目标开放条件下的宏观经济目标内部内部 经济增长经济增长(长期长期)充分就业充分就业 物价稳定物价稳定外部外部 国际收支平衡国际收支平衡 经济目标的冲突经济目标的冲突 外部失衡外部失衡内部失衡内部失衡逆差逆差顺差顺差失业失业紧缩支出紧缩支出 政策政策 扩张扩张支出政策支出政策紧缩支出政策紧缩支出政策
10、通货膨胀通货膨胀紧缩支出政策紧缩支出政策扩张支出扩张支出 政策政策紧缩紧缩支出政策支出政策 政策选择政策选择支出变动政策支出变动政策财政政策财政政策货币政策货币政策支出转换政策支出转换政策固定汇率固定汇率浮动汇率浮动汇率直接管制直接管制 国际收支国际收支经常账户经常账户资本账户资本账户官方储备官方储备浮动汇率制度浮动汇率制度固定汇率制度固定汇率制度购买力平价理论购买力平价理论international paymentcurrent accountcapital accountofficial reserveflexible exchange systemfixed exchange system PPPENDBACK
