1、技术分析篇技术分析篇理解技术分析的三个重要假设理解技术分析的三个重要假设熟悉技术分析的四大要素：价、量、时、熟悉技术分析的四大要素：价、量、时、空空了解技术分析的主要理论了解技术分析的主要理论掌握技术分析的主要方法。掌握技术分析的主要方法。教学目的与要求教学目的与要求本章教学重点：本章教学重点：技术分析的涵义与假定前提技术分析的涵义与假定前提技术分析的主要方法技术分析的主要方法本章教学难点：本章教学难点：技术分析方法的理解与应用技术分析方法的理解与应用本章教学重点与难点本章教学重点与难点主要教学内容主要教学内容u技术分析概述技术分析概述n波浪理论波浪理论nK K线分析线分析n切线分析切线分析n
2、形态分析形态分析n 指标分析指标分析第一节第一节 技术分析概述技术分析概述一、技术分析的概念一、技术分析的概念 所谓技术分析，就是利用市场交易资所谓技术分析，就是利用市场交易资料及相关信息，应用数学或逻辑的方法，料及相关信息，应用数学或逻辑的方法，通过绘制和分析证券价格变化的动态趋势通过绘制和分析证券价格变化的动态趋势图表，或计算、分析有关交易指标，来从图表，或计算、分析有关交易指标，来从技术上对整个市场或个别证券价格的未来技术上对整个市场或个别证券价格的未来变动方向与程度做出预测和判断的分析方变动方向与程度做出预测和判断的分析方法。法。二、技术分析的假定前提二、技术分析的假定前提（一）市场行
3、为涵盖一切信息（一）市场行为涵盖一切信息 该假设是技术分析的基础，认为投资该假设是技术分析的基础，认为投资者在决定交易行为时，已经充分考虑了者在决定交易行为时，已经充分考虑了影响市场价格的各项因素，因此，只要影响市场价格的各项因素，因此，只要研究市场交易行为就能够了解目前的市研究市场交易行为就能够了解目前的市场状况，而无须关心背后的影响因素。场状况，而无须关心背后的影响因素。（二）价格趋势波动，并保持趋势（二）价格趋势波动，并保持趋势 “趋势趋势”概念是技术分析的核心，概念是技术分析的核心，技术分析者认为趋势的运行将会继技术分析者认为趋势的运行将会继续，直到有反转的力量产生为止，续，直到有反转
4、的力量产生为止，通过技术分析可以尽早确定目前的通过技术分析可以尽早确定目前的价格趋势并发现反转的信号。价格趋势并发现反转的信号。（三）历史会重演（三）历史会重演 在心理因素的作用下，人们的在心理因素的作用下，人们的交易行为将趋于一定的模式，而导交易行为将趋于一定的模式，而导致历史重演，因此股票价格的变动致历史重演，因此股票价格的变动会在相似的市场状态下显示出相似会在相似的市场状态下显示出相似的发展趋势与特征。的发展趋势与特征。三、技术分析的要素：价、量、时、空三、技术分析的要素：价、量、时、空1、价格：、价格：是最为基本的技术分析要素。是最为基本的技术分析要素。2、成交数量：、成交数量：价格的
5、形成总是与成交数量价格的形成总是与成交数量存在着密不可分的关系，因此技术分析通常存在着密不可分的关系，因此技术分析通常总是把两者结合起来进行考察。总是把两者结合起来进行考察。3、时间：、时间：指股票价格在一定价格区间或指股票价格在一定价格区间或一定趋势中停留、运行时期的长短，或一定趋势中停留、运行时期的长短，或一定的价格发生在什么样的时间范围与一定的价格发生在什么样的时间范围与阶段。阶段。4、空间：、空间：主要指股票价格波动的范围，主要指股票价格波动的范围，或股票所处的区间价位。或股票所处的区间价位。四、技术分析的主要流派四、技术分析的主要流派 1 1、波浪分析派、波浪分析派 创始人：美国人艾
6、略特（创始人：美国人艾略特（Ralph Nelson Elliott)Ralph Nelson Elliott)成型标志：成型标志：19781978年美国人柯林斯年美国人柯林斯（CharlesJCollins)CharlesJCollins)出版的出版的波浪理论波浪理论（Wave Wave Theory)Theory)一书。一书。2 2、K K线（日本蜡烛图）分析派线（日本蜡烛图）分析派 创始人：创始人：日本人本间宗久日本人本间宗久3 3、切线分析派、切线分析派 主要有趋势线、黄金分割线、甘氏线、速度线。主要有趋势线、黄金分割线、甘氏线、速度线。4 4、形态分析派、形态分析派 第二节第二节 波
7、浪分析理论波浪分析理论 波浪理论认为每一个上升或下降大浪，都可波浪理论认为每一个上升或下降大浪，都可以分成八个子浪，当这八个子浪完成后，一个以分成八个子浪，当这八个子浪完成后，一个上升或下跌周期（大浪）便宣告结束。上升或下跌周期（大浪）便宣告结束。如图如图7-17-1：0101、1212、2323、3434、4545分别为第分别为第一子浪至第五子浪，这五浪在总体上带有逐波一子浪至第五子浪，这五浪在总体上带有逐波上行的特征；之后的上行的特征；之后的5a5a、abab、bcbc、称为、称为a a浪、浪、b b浪和浪和c c浪，这三个子浪则总体上带有向下调整浪，这三个子浪则总体上带有向下调整的特征。
8、的特征。一、波浪分析理论描述的股价基本形态一、波浪分析理论描述的股价基本形态图图 7-17-1二、波浪的特征与形态二、波浪的特征与形态第一子浪：第一子浪：上升期中的第一子浪总是出现在长期下跌上升期中的第一子浪总是出现在长期下跌趋势的末端。成交量增加，股价开始上扬，但趋势的末端。成交量增加，股价开始上扬，但这一子浪这一子浪是整个上升趋势开始后各上升子浪中是整个上升趋势开始后各上升子浪中涨幅最小的。涨幅最小的。n第二子浪第二子浪：即紧跟第一子浪的调整浪。即紧跟第一子浪的调整浪。这一子浪开始后，人们会普遍认为反弹这一子浪开始后，人们会普遍认为反弹结束，此前被套较轻者和抢反弹入市者结束，此前被套较轻者
9、和抢反弹入市者会纷纷出局，导致该浪调整幅度往往较会纷纷出局，导致该浪调整幅度往往较深，深，但一般不会跌破第一子浪的起点位但一般不会跌破第一子浪的起点位置，该浪即将结束时，成交量会逐渐萎置，该浪即将结束时，成交量会逐渐萎缩，股价止跌，并在一定价位区间进行缩，股价止跌，并在一定价位区间进行盘整。盘整。第三子浪第三子浪：第二子浪调整结束后，股价明显止跌，投资者信第二子浪调整结束后，股价明显止跌，投资者信心陡然增加，意识到市场走势已经开始转强，积极入心陡然增加，意识到市场走势已经开始转强，积极入市，从而导致一波极强的上升子浪，即第三子浪。市，从而导致一波极强的上升子浪，即第三子浪。第第三子浪往往会出现
10、跳空缺口，并伴随着相当大三子浪往往会出现跳空缺口，并伴随着相当大的成交量，不但会突破第一子浪的最高点，而的成交量，不但会突破第一子浪的最高点，而且会进一步轻易地突破原来看起来难以突破的且会进一步轻易地突破原来看起来难以突破的层层阻力，层层阻力，这一子浪的升幅在整个上升周期中通常这一子浪的升幅在整个上升周期中通常是最大的，势头也是最为强劲的。是最大的，势头也是最为强劲的。（俗称主升浪）（俗称主升浪）第四子浪第四子浪：是对第三子浪的调整。调整的幅度通常不会太大，是对第三子浪的调整。调整的幅度通常不会太大，显示市场继续上升支持里的衰减，但并不意味着上升显示市场继续上升支持里的衰减，但并不意味着上升过
11、程的结束，过程的结束，一般第四子浪的最低点会明显的高一般第四子浪的最低点会明显的高于第一子浪的高点。于第一子浪的高点。第五子浪第五子浪：这一子浪通常会形成上升趋势的顶部。在这一子浪通常会形成上升趋势的顶部。在该阶段，该阶段，股价涨势不再强劲，上升趋于缓股价涨势不再强劲，上升趋于缓慢，整个子浪完成的时间也较长。从涨慢，整个子浪完成的时间也较长。从涨幅看，这一子浪一般会小于第三子浪幅看，这一子浪一般会小于第三子浪（甚至其高点可能低于第三子浪的高点，即形（甚至其高点可能低于第三子浪的高点，即形成所谓的成所谓的失败浪失败浪）。A子浪子浪：A子浪的开始实际上就是上升趋势的子浪的开始实际上就是上升趋势的结
12、束。结束。该子浪开始后，投资者一般将其视作该子浪开始后，投资者一般将其视作对第五浪的调整，并未认识到市场已经转势，对第五浪的调整，并未认识到市场已经转势，因此该因此该子浪的下降幅度不会很大。子浪的下降幅度不会很大。B子浪子浪：是相对是相对A子浪的反弹。由于子浪的反弹。由于A子浪跌幅不子浪跌幅不大，故大，故B子浪开始后一些投资者会认为是新一子浪开始后一些投资者会认为是新一轮上升行情的开始，但市场内在条件已不支持轮上升行情的开始，但市场内在条件已不支持股价上涨，股价上涨，B子浪的上升力度不会很强，子浪的上升力度不会很强，一般一般在在A子浪的高点以下即停止反弹。子浪的高点以下即停止反弹。C子浪子浪：
13、是最后一个子浪，同时也是是最后一个子浪，同时也是跌势最跌势最凶，跌幅最大、持续时间最长、从而最凶，跌幅最大、持续时间最长、从而最具杀伤力的子浪，一般伴随着巨大的成具杀伤力的子浪，一般伴随着巨大的成交量，交量，意味着恐慌性抛盘伴随着对行情意味着恐慌性抛盘伴随着对行情发展普遍的失望情绪而大规模的涌出。发展普遍的失望情绪而大规模的涌出。以上八个子浪中，一至五子浪属于上升波浪，以上八个子浪中，一至五子浪属于上升波浪，而而A至至C子浪属于下降波浪（熊市中的情形正好子浪属于下降波浪（熊市中的情形正好相反）。我们也可以将前者成为推动浪相反）。我们也可以将前者成为推动浪（impulsive phase)，将后
14、者称为调整浪，将后者称为调整浪(corrective phase)。上述每一个子浪，还可以。上述每一个子浪，还可以按同样的原理和方法再细分为许多小波浪。如按同样的原理和方法再细分为许多小波浪。如图图7-2所示。所示。前述第一子浪可以再分为前述第一子浪可以再分为、五个小浪，而第二子浪可以再五个小浪，而第二子浪可以再分为分为(a)、(b)、(c)三个子浪。三个子浪。图图7-2 7-2 子浪细分示意图子浪细分示意图n波浪理论的应用：波浪理论的应用：1 1、波浪理论在实践中具有相当高的准确、波浪理论在实践中具有相当高的准确性，如果能够实现看清目前是处在什么大性，如果能够实现看清目前是处在什么大浪及哪一
15、个子浪中，就可以预测下一步的浪及哪一个子浪中，就可以预测下一步的变动方向，从而及时采取买卖措施。变动方向，从而及时采取买卖措施。2 2、但是该理论也存在比较明显的问题，、但是该理论也存在比较明显的问题，主要表现为波浪的划分相当困难，其主要主要表现为波浪的划分相当困难，其主要原因在于波浪本身具有的多层次性及其形原因在于波浪本身具有的多层次性及其形态的复杂性。态的复杂性。n3 3、实践中，波浪还可能发生延长浪、失、实践中，波浪还可能发生延长浪、失败浪、斜三角形浪等一些特殊形态。败浪、斜三角形浪等一些特殊形态。n4 4、波浪的多层次性、多形态性以及由此、波浪的多层次性、多形态性以及由此造成的研判的复
16、杂性，要求我们在应用造成的研判的复杂性，要求我们在应用这一理论时必须认真考虑诸如浪的结构、这一理论时必须认真考虑诸如浪的结构、上升波或下降波的高度，浪是否发生了上升波或下降波的高度，浪是否发生了变形，子浪上一层的趋势与形态等，还变形，子浪上一层的趋势与形态等，还要结合成交量，并运用其他技术分析方要结合成交量，并运用其他技术分析方法进行综合研判。法进行综合研判。第三节第三节 K K线分析线分析一、一、K线的基本形态与一般涵义线的基本形态与一般涵义（一）（一）K K线的基本形态线的基本形态 1 1、K K线分析是目前最常用的技术分析方法线分析是目前最常用的技术分析方法之一。之一。K K线也称蜡烛图
17、、日本线，它起源于日线也称蜡烛图、日本线，它起源于日本的幕府时代，最初用于反映米市交易情况。本的幕府时代，最初用于反映米市交易情况。n2 2、K K线的画法：线的画法：K K线线=矩形（实体）矩形（实体）+影线影线n 图图7-37-3和和7-47-4是基本是基本K K线的典型形态，其中线的典型形态，其中的矩形反映的是一定时间（通常是一个交易日）的矩形反映的是一定时间（通常是一个交易日）内一只股票或整个股市开盘与收盘的价格区间。内一只股票或整个股市开盘与收盘的价格区间。矩形上下两边有延伸的直线，上边的称为矩形上下两边有延伸的直线，上边的称为上影上影线线下边的称为下边的称为下影线下影线，上下影线的
18、定点分别表，上下影线的定点分别表示股价波动过程中的示股价波动过程中的最高价最高价和和最低价最低价。基本基本K线的典型形态线的典型形态图 7-4开盘价开盘价收盘价收盘价最高价最高价最低价最低价图 7-3收盘价收盘价开盘价开盘价最高价最高价最低价最低价图图7-37-3中的中的K K线开盘价线开盘价 收盘价，称为阳线，用空心矩形或红色收盘价，称为阳线，用空心矩形或红色表示，图表示，图7-47-4中的中的K K线，收盘价线，收盘价 开盘价，称为阴线，一般用黑开盘价，称为阴线，一般用黑色或绿色矩形来表示。色或绿色矩形来表示。（说明：不是每根（说明：不是每根K线都一定包括矩形和上下影线线都一定包括矩形和上
19、下影线4个部分）个部分）（二）基本的（二）基本的K K线形态线形态 a b c d e f g h I j k l 图7-5 基本K线图图7-57-5所列的是所列的是1212种基本种基本K K线线的形态：的形态：a.ba.b光头光脚阳线光头光脚阳线/阴线阴线 c.dc.d带上下影线的阳线带上下影线的阳线/阴线阴线e.fe.f带上影线的阳线带上影线的阳线/阴线阴线g.hg.h带下影线的阳线带下影线的阳线/阴线阴线i i、T T形线形线 j j、倒、倒T T形线形线k k、十字线、十字线 l l、一字线、一字线（三）（三）K K线实体及影线长度的分析意义线实体及影线长度的分析意义 1 1、K K线
20、实体越长，说明上升（阳线）或线实体越长，说明上升（阳线）或下跌（阴线）力度越强，趋势延续的可下跌（阴线）力度越强，趋势延续的可能越大，反之，则情形相反。能越大，反之，则情形相反。2 2、影线的长短反映着阻力（上影线）或、影线的长短反映着阻力（上影线）或支撑（下影线）的强弱。支撑（下影线）的强弱。3 3、如果、如果K K线实体较短，则其对走势的预线实体较短，则其对走势的预示意义也较小，此时影线的长短可能更示意义也较小，此时影线的长短可能更值得关注。同理，影线很短也可忽略。值得关注。同理，影线很短也可忽略。n4 4、K K线如果是由股价操纵者故意做线如果是由股价操纵者故意做成的，则会具有较大的欺骗
21、性，而成的，则会具有较大的欺骗性，而成交量则可较真实地反映实际交易成交量则可较真实地反映实际交易情况，因此，在进行情况，因此，在进行K K线分析时，通线分析时，通常需要结合成交量水平来研判。常需要结合成交量水平来研判。n5 5、K K线的趋势指示意义需要结合前线的趋势指示意义需要结合前一阶段的股价走势来综合判断。一阶段的股价走势来综合判断。（四）（四）K K线的组合分析线的组合分析 1 1、双、双K K线的组合分析线的组合分析a a连续双阳线连续双阳线 b b连续双阴线连续双阴线 c c连续跳空双阳线连续跳空双阳线 d d连续跳空双阴线连续跳空双阴线 e e阳阴交替线阳阴交替线f f 阴阳交替
22、线阴阳交替线 g g跳空阳阴交替线跳空阳阴交替线 h h跳空阴阳交替线跳空阴阳交替线 I I阴线吃阳线阴线吃阳线 j j阳线吃阴线阳线吃阴线 图图7-6 双双K线组合线组合a、连续双阳线：、连续双阳线：意味着上升趋势仍在延续。意味着上升趋势仍在延续。b、连续双阴线：、连续双阴线：表明下降趋势仍在延续。表明下降趋势仍在延续。c、连续跳空双阳线、连续跳空双阳线：表明多方攻势强劲，如果在低位盘整后出现表明多方攻势强劲，如果在低位盘整后出现该组合，且伴随成交量放大，则带有突破意义。该组合，且伴随成交量放大，则带有突破意义。d、连续跳空双阴线、连续跳空双阴线：与与c相反，是一种弱势组合，如果出现在高位，
23、相反，是一种弱势组合，如果出现在高位，应果断离场。应果断离场。e、阳阴交替线、阳阴交替线：若阴线实体较大，将前日阳线大部分吞噬，则意若阴线实体较大，将前日阳线大部分吞噬，则意味着上攻不成功；若阴线实体较小，则很可能是突破后的技术性回味着上攻不成功；若阴线实体较小，则很可能是突破后的技术性回抽。抽。f、阴阳交替线、阴阳交替线：与与e相反，需结合股价高低和成交量的情况。相反，需结合股价高低和成交量的情况。g、跳空阳阴交替线、跳空阳阴交替线：如果上涨行情持续较长，股价较高，可能股如果上涨行情持续较长，股价较高，可能股价进一步上行的空间不大，甚至转势；反之，则可能只是上升过程价进一步上行的空间不大，甚
24、至转势；反之，则可能只是上升过程中正常的回档或主力洗盘的结果。中正常的回档或主力洗盘的结果。h、跳空阴阳交替线、跳空阴阳交替线：与与g相反。相反。i、阴线吃阳线、阴线吃阳线：空方打压力量强大，股价短期内难以上行。空方打压力量强大，股价短期内难以上行。j、阳线吃阴线、阳线吃阴线：与与i相反。相反。2 2、几种常见的三、几种常见的三K K线的组合线的组合a、两阳夹一阴、两阳夹一阴 图图7-7 7-7 常见的常见的3K3K线组合线组合a a、两根阳线夹一根阴线：、两根阳线夹一根阴线：阴线表明空方曾试阴线表明空方曾试图阻止多方的上攻，但第三天的较长的阳线，图阻止多方的上攻，但第三天的较长的阳线，意味着
25、多方已控制住局势，上升走势不变。意味着多方已控制住局势，上升走势不变。b、两阴夹一阳、两阴夹一阳b b、两根阴线夹一根阳线、两根阴线夹一根阳线：与：与a a相反。相反。c、一阳吃两阴、一阳吃两阴c c、一阳吃两阴、一阳吃两阴：最后的长阳线将前两根阴线的跌幅：最后的长阳线将前两根阴线的跌幅全部填补回来，表明多方反攻的力量很强，空方已全部填补回来，表明多方反攻的力量很强，空方已无力阻止，走势可能止跌转升。无力阻止，走势可能止跌转升。d、一阴吃两阳、一阴吃两阳d d、一阴吃两阳、一阴吃两阳：与：与c c相反。相反。e、跳空三阳线、跳空三阳线e e、跳空三阳线、跳空三阳线：后两根阳线均为跳空高开，：后
26、两根阳线均为跳空高开，仿佛走势很强，但仔细观察，第三根阳线的实仿佛走势很强，但仔细观察，第三根阳线的实体已经很短，且出现了很长的上影线表明经过体已经很短，且出现了很长的上影线表明经过连续的大幅上攻之后，高位抛压已经很重，短连续的大幅上攻之后，高位抛压已经很重，短期内可能出现调整。期内可能出现调整。f、跳空三阴线、跳空三阴线f f、跳空三阴线、跳空三阴线：与与e相反。相反。g g、两阳一阴上攻型、两阳一阴上攻型：前两天前两天大幅上攻后，第三天继续大幅上攻后，第三天继续高开上攻，但遇到一定阻高开上攻，但遇到一定阻力，最后收出一根带着较力，最后收出一根带着较长下影线的小阴线。意味长下影线的小阴线。意
27、味着上攻形态面临一定压力，着上攻形态面临一定压力，且阴线实体仍在前一日收且阴线实体仍在前一日收盘价上方，表明多方仍然盘价上方，表明多方仍然能控制局势。能控制局势。g、两阳一阴上攻型、两阳一阴上攻型h h、两阴一阳上攻型、两阴一阳上攻型：位位置逐步提高的两根阴置逐步提高的两根阴线之后是一根低开高线之后是一根低开高走的大阳线，常见于走的大阳线，常见于行情启动的初期，预行情启动的初期，预示着股价通常还会有示着股价通常还会有一定的上升空间。一定的上升空间。h、两阴一阳上攻型、两阴一阳上攻型i、两阳一阴下跌型、两阳一阴下跌型i i、两阳一阴的下、两阳一阴的下跌型跌型：实体次第缩：实体次第缩短且收盘价逐日
28、降短且收盘价逐日降低的两根阴线，第低的两根阴线，第二根阴线带长上影二根阴线带长上影而无下影线，表明而无下影线，表明上行压力很重，且上行压力很重，且支撑极弱，第三天支撑极弱，第三天自然是一根大阴线，自然是一根大阴线，且以最低价收盘，且以最低价收盘，可以判断股价进一可以判断股价进一步的走势仍是下落。步的走势仍是下落。j、两阴一阳下跌型、两阴一阳下跌型j j、两阴一阳的下跌型、两阴一阳的下跌型：前两根阴线表明股前两根阴线表明股价处于下跌趋势中，价处于下跌趋势中，其中第二根有过微其中第二根有过微弱反弹，第三天的弱反弹，第三天的阳线实体较短且带阳线实体较短且带有长上影线，表明有长上影线，表明多方尚无力扭
29、转下多方尚无力扭转下降趋势。降趋势。第四节第四节 切线分析切线分析一、股价运行趋势与切线一、股价运行趋势与切线 1 1、股价运行趋势、股价运行趋势：一定时期的股价运行的一定时期的股价运行的基本方向。包括上升方向、水平方向和下降方基本方向。包括上升方向、水平方向和下降方向三种趋势。向三种趋势。2 2、顺势而为、顺势而为：当股价仍处于上升趋势时买进当股价仍处于上升趋势时买进股票，随股价的进一步上扬而获利；当股价处股票，随股价的进一步上扬而获利；当股价处于下降趋势时及早离场，避免股价进一步走低于下降趋势时及早离场，避免股价进一步走低带来更大损失。带来更大损失。n3 3、趋势可能会发生反转。、趋势可能
30、会发生反转。n4 4、趋势总是以波浪般的形态推进：趋势、趋势总是以波浪般的形态推进：趋势波浪式的推进是因为股价运行到一定的波浪式的推进是因为股价运行到一定的位置会遇到阻力或支撑的作用。位置会遇到阻力或支撑的作用。n5 5、通过画切线可以明确阻力和支撑出现、通过画切线可以明确阻力和支撑出现的位置。的位置。二、切线的画法及主要的分析意义二、切线的画法及主要的分析意义1 1、切线的画法：、切线的画法：将股价曲线中两个以上的高点或低点将股价曲线中两个以上的高点或低点连成直线。连成直线。2 2、切线在股价分析中的作用、切线在股价分析中的作用：反映股价的运行趋势：如图反映股价的运行趋势：如图7-87-8，
31、7-97-9 图图7-8 7-8 上升趋势上升趋势图图7-9 7-9 下降趋势下降趋势n能有效反映趋势的切线，须具备以下能有效反映趋势的切线，须具备以下特征特征：n 、在上升过程中，低点位置逐步提高，在、在上升过程中，低点位置逐步提高，在下降过程中，高点位置逐步降低。下降过程中，高点位置逐步降低。n 、能够得到第三个以上连接点的支撑：、能够得到第三个以上连接点的支撑：切线被股价触及的次数越多，其对趋势的反映切线被股价触及的次数越多，其对趋势的反映越准确。越准确。n 、切线延伸的时间越长，其对趋势的确、切线延伸的时间越长，其对趋势的确认越有效。认越有效。图图7-8中的切线为一条股价支撑线，它表明
32、股价处于上中的切线为一条股价支撑线，它表明股价处于上升趋势时，暂时的回落一旦触及切线，通常就会止跌，回升趋势时，暂时的回落一旦触及切线，通常就会止跌，回到原来的上升过程中。到原来的上升过程中。图图7-9中的切线情形恰恰相反，它表明当股价处于下中的切线情形恰恰相反，它表明当股价处于下降趋势时，暂时的回升，一旦触及作为上升阻力线的切线，降趋势时，暂时的回升，一旦触及作为上升阻力线的切线，就会结束反弹，重新展开下跌进程。就会结束反弹，重新展开下跌进程。由于切线可以直线延伸，假定趋势不变，我们可以提由于切线可以直线延伸，假定趋势不变，我们可以提前预测股价将来走到什么位置时回落或反弹。前预测股价将来走到
33、什么位置时回落或反弹。指示股价的阻力与支撑：指示股价的阻力与支撑：n确定股价运行的空间和范围：确定股价运行的空间和范围：n 在图在图7-107-10和和7-117-11中，我们为每一个图形同时中，我们为每一个图形同时给出了两条切线，这两条切线分别指示着股价给出了两条切线，这两条切线分别指示着股价运行的阻力位和支撑位，它们决定了在趋势不运行的阻力位和支撑位，它们决定了在趋势不变的情况下，股价运行的空间范围。如果这两变的情况下，股价运行的空间范围。如果这两条切线决定股价上行的空间和趋势，我们称之条切线决定股价上行的空间和趋势，我们称之为为股价的上升通道股价的上升通道；反之则称为反之则称为股价的下降
34、通股价的下降通道。道。上升通道和下降通道图上升通道和下降通道图图图7-10 7-10 上升通道上升通道图图7-11 7-11 下降通道下降通道上升通道上升通道下降通道下降通道三、切线的突破及其意义的转换三、切线的突破及其意义的转换1 1、支撑线和压力线的突破：、支撑线和压力线的突破：作为支撑线或压力线的股价切线，有时会被穿透，主作为支撑线或压力线的股价切线，有时会被穿透，主要有两种情况：要有两种情况：、股价稍稍出轨，但并未进一步延伸就又回到支撑和压、股价稍稍出轨，但并未进一步延伸就又回到支撑和压力切线的约束范围内，或者股价虽然显著逾越了切线，但力切线的约束范围内，或者股价虽然显著逾越了切线，但
35、很快又被拉回到原来的通道内。很快又被拉回到原来的通道内。、股价大幅度击穿原来的阻力线或支撑线，随后又进一、股价大幅度击穿原来的阻力线或支撑线，随后又进一步上升或下降，且不再回到原来的运行通道内。步上升或下降，且不再回到原来的运行通道内。第第种情况就是所谓的突破，突破可以是原有趋势意义上种情况就是所谓的突破，突破可以是原有趋势意义上的，也可以是反转意义上的。的，也可以是反转意义上的。n2 2、有效突破的两个基本特征：、有效突破的两个基本特征：n 明显挣脱了原来切线的束缚，相对明显挣脱了原来切线的束缚，相对原来的通道，已经产生了明显的距离。原来的通道，已经产生了明显的距离。n 挣脱原通道后，虽然可
36、能出现向原挣脱原通道后，虽然可能出现向原通道再度趋近的走势，但最终不会再返通道再度趋近的走势，但最终不会再返回原通道内，充其量触及到原切线便会回原通道内，充其量触及到原切线便会返身。返身。3 3、阻力线和支撑线的转变：、阻力线和支撑线的转变：切线一旦被突破，其指示意义也发生了反转，原来的阻力切线一旦被突破，其指示意义也发生了反转，原来的阻力线将变成支撑线，原来的支撑线将变成阻力线。线将变成支撑线，原来的支撑线将变成阻力线。突破突破阻力变支撑阻力变支撑图图7-12 7-12 阻力线变成了支撑线阻力线变成了支撑线突破突破支撑变阻力支撑变阻力图图7-13 7-13 支撑线变成了阻力线支撑线变成了阻力
37、线支撑与压力的互换支撑与压力的互换第五节第五节 形态分析形态分析一、形态分析的概念与股价形态的基本类型一、形态分析的概念与股价形态的基本类型1 1、形态分析的概念、形态分析的概念：根据股价曲线所显示的某根据股价曲线所显示的某些典型形态，对股价的未来走势进行研判、预测些典型形态，对股价的未来走势进行研判、预测。（技术分析虽然无须考虑原因，但不同技术图形（技术分析虽然无须考虑原因，但不同技术图形的形成毕竟是有原因、有背景的；而类似图形的的形成毕竟是有原因、有背景的；而类似图形的反复出现，也意味着出现了类似的原因和背景。反复出现，也意味着出现了类似的原因和背景。因此，通过对股价运行的历史表现的总结，
38、对一因此，通过对股价运行的历史表现的总结，对一些典型的股价运行曲线形态进行概括，并以之为些典型的股价运行曲线形态进行概括，并以之为鉴，可作为研判股价下一步运行走向的依据。）鉴，可作为研判股价下一步运行走向的依据。）n2 2、股价形态的基本类型：、股价形态的基本类型：n 、持续整理形态：、持续整理形态：是一种相是一种相对平衡的形态，其特征是股价在波对平衡的形态，其特征是股价在波澜不惊中维持着原有趋势，或在平澜不惊中维持着原有趋势，或在平行的箱体内保持着方向不明朗的窄行的箱体内保持着方向不明朗的窄幅波动。幅波动。n n、突破形态：、突破形态：是打破原有平衡的形是打破原有平衡的形态，其特征是造成股价
39、原有运行趋势的态，其特征是造成股价原有运行趋势的改变，具体又分为两种：一是仍保持原改变，具体又分为两种：一是仍保持原来的运行方向，但运行的空间已经改变，来的运行方向，但运行的空间已经改变，即类似上（下）台阶的突破，这是一种即类似上（下）台阶的突破，这是一种量变型突破量变型突破；二是改变原有运行方向的；二是改变原有运行方向的突破，由升转降或由降转升，即反转形突破，由升转降或由降转升，即反转形态，它是一种态，它是一种质变型突破质变型突破。二、持续整理形态二、持续整理形态（一）矩形整理（箱形整理）（一）矩形整理（箱形整理）1、形态特征：、形态特征：股价在两条平行、横向的直线之间上下波股价在两条平行、
40、横向的直线之间上下波动，上行到上端直线位置就回落，下降到下端动，上行到上端直线位置就回落，下降到下端直线位置就回升。直线位置就回升。n2、形态说明：、形态说明：矩形整理一般发生在某种趋势运行的进程矩形整理一般发生在某种趋势运行的进程之中，带有中途休整和蓄势的性质。在上升之中，带有中途休整和蓄势的性质。在上升过程中，多方将股价拉升到一定位置，其进过程中，多方将股价拉升到一定位置，其进攻能量会有所下降，不得不暂时中断大幅拉攻能量会有所下降，不得不暂时中断大幅拉升过程，但由于多方尚无退出之意，也不会升过程，但由于多方尚无退出之意，也不会让股价大幅滑落；与此同时，空方尚无力改让股价大幅滑落；与此同时，
41、空方尚无力改变多方控制的上升趋势，由此形成这种股价变多方控制的上升趋势，由此形成这种股价上不去也下不来的局面。利用这种箱形整理，上不去也下不来的局面。利用这种箱形整理，多方即可以积蓄力量发动新的攻势，又可以多方即可以积蓄力量发动新的攻势，又可以逐步消化在前期上涨中积累的获利盘。反之，逐步消化在前期上涨中积累的获利盘。反之，情形相反。情形相反。因此，在矩形整理之后，股价一因此，在矩形整理之后，股价一般会按原趋势方向进行突破，再度上升或下般会按原趋势方向进行突破，再度上升或下落。落。（如图（如图7-147-14）图图7-14 7-14 矩形整理的两种形态矩形整理的两种形态3、形态应用：、形态应用：
42、中长线投资者在上升趋势没有改中长线投资者在上升趋势没有改变迹象而出现矩形整理时，一般可变迹象而出现矩形整理时，一般可以放心持股；反之，对下降趋势中以放心持股；反之，对下降趋势中的矩形整理，可耐心等待更低的买的矩形整理，可耐心等待更低的买点。短线投资者可以利用箱体特征，点。短线投资者可以利用箱体特征，低买高卖，反复快速进出。低买高卖，反复快速进出。（二）三角形整理形态（二）三角形整理形态是最常见的持续整理形态，可分为是最常见的持续整理形态，可分为对称三角形对称三角形上升三角形上升三角形下降三角形下降三角形1 1、对称三角形整理：、对称三角形整理：n保持原趋势不变，波动幅度逐渐缩小，波动高点依次下
43、降，低点渐次上抬的整理形态，如图7-15所示。ab转折点转折点图例图例图图7-15 对称三角形对称三角形 形态说明：形态说明：通常不会改变原有趋势，反而通常不会改变原有趋势，反而是原有趋势的中途休整过程；整理是原有趋势的中途休整过程；整理结束后，股价还会按原趋势继续运结束后，股价还会按原趋势继续运行。行。形态要点形态要点:na a、一般会出现、一般会出现6 6个左右的转折点，至少要包括个左右的转折点，至少要包括4 4个转折点。个转折点。nb b、整理通常在对称三角形的一半或、整理通常在对称三角形的一半或2/32/3位置结位置结束。束。nc c、对称三角形整理的时间越短，保持原有运、对称三角形整
44、理的时间越短，保持原有运行趋势的能力越强。行趋势的能力越强。nd d、对称三角形被突破后期进一步上升或下降、对称三角形被突破后期进一步上升或下降的幅度一般不会低于对称三角形的底边长度，的幅度一般不会低于对称三角形的底边长度，即图即图7-157-15中中a a点到点到b b点的距离。点的距离。对称三角形实例对称三角形实例2 2、上升三角形整理：、上升三角形整理：是一种以上升为趋势的整是一种以上升为趋势的整理形态理形态 上升三角形整理的图形上升三角形整理的图形是一个横置的直角三角形，是一个横置的直角三角形，其上端阻力线大致上是一条其上端阻力线大致上是一条水平直线，而支撑线则是向水平直线，而支撑线则
45、是向右上倾斜的直线，这意味着右上倾斜的直线，这意味着股价波动幅度越来越小，虽股价波动幅度越来越小，虽然高点位置相对固定，但底然高点位置相对固定，但底部逐渐抬高，即下跌空间越部逐渐抬高，即下跌空间越来越小，所以最终突破的方来越小，所以最终突破的方向必然是向上的。向必然是向上的。（如图（如图7-167-16）图图7-16 7-16 上升三角形上升三角形上升三角形实例上升三角形实例3 3、下降三角形整理、下降三角形整理n在形态和意在形态和意义上与上升义上与上升三角形相反，三角形相反，是一种显示是一种显示下降趋势的下降趋势的整理。（见整理。（见图图7-177-17）图图7-17 7-17 下降三角形下
46、降三角形下降三角形的实例（三）旗形整理：（三）旗形整理：图图7-18 7-18 上升旗形上升旗形ab图图7-19 7-19 下降旗形下降旗形ab 图图7-187-18、7-197-19是两个形态相反、意义也是两个形态相反、意义也相反的旗形整理形态。从图中可以看出，在相反的旗形整理形态。从图中可以看出，在旗形整理开始之前，都曾经有一个力度相当旗形整理开始之前，都曾经有一个力度相当强的上升或下跌过程，表现为斜度陡峭、近强的上升或下跌过程，表现为斜度陡峭、近乎竖直的直线，我们称之为旗杆（从乎竖直的直线，我们称之为旗杆（从a a至至b b点点部分）。而旗形整理则体现为股价在一个与部分）。而旗形整理则体
47、现为股价在一个与旗杆方向相反的平行四边形中的波动。在旗旗杆方向相反的平行四边形中的波动。在旗形整理结束后，股价会突破四边形恢复原来形整理结束后，股价会突破四边形恢复原来的快速上升或下降趋势。的快速上升或下降趋势。但是：但是：旗形整理通常不能持续太长时间，旗形整理通常不能持续太长时间，同时其整理的反向位移量也不能过大，否则，同时其整理的反向位移量也不能过大，否则，其保持由旗杆方向所决定的大趋势的能力将其保持由旗杆方向所决定的大趋势的能力将会下降。会下降。（四）楔形整理：（四）楔形整理：图图7-20 7-20 上升楔形上升楔形图图7-21 7-21 下降楔形下降楔形 楔形整理可以看作是旗形整理的变
48、楔形整理可以看作是旗形整理的变形，从图形，从图7-207-20、7-217-21中可以看出，只要中可以看出，只要八旗形整理中的平行四边形换成楔形，八旗形整理中的平行四边形换成楔形，它们就变成了楔形整理。楔形整理与旗它们就变成了楔形整理。楔形整理与旗形整理的趋势意义十分相近。但需要注形整理的趋势意义十分相近。但需要注意的是，如果楔形整理产生一种趋势已意的是，如果楔形整理产生一种趋势已经持续了相当长时间，涨跌幅度已很大经持续了相当长时间，涨跌幅度已很大的时候，即产生一种趋势的顶部或底部的时候，即产生一种趋势的顶部或底部时，就可能会转变为反转形态。这时，时，就可能会转变为反转形态。这时，前面拉出的旗
49、杆实际上已是一次竭尽性前面拉出的旗杆实际上已是一次竭尽性的大幅度上升或下跌过程的大幅度上升或下跌过程三、反转突破形态三、反转突破形态(一）头肩顶与头肩底一）头肩顶与头肩底 头肩顶与头肩底是最常见的股价反转形态，其头肩顶与头肩底是最常见的股价反转形态，其形态如图形态如图7-227-22和图和图7-237-23图图7-22 7-22 头肩顶头肩顶颈线颈线右肩右肩头头左肩左肩 典型的头肩顶形态体现为在支撑线典型的头肩顶形态体现为在支撑线（颈线）上运行三个波浪后的下跌性突（颈线）上运行三个波浪后的下跌性突破。左右两个波峰的顶部大致等高，分破。左右两个波峰的顶部大致等高，分别称为左肩和右肩，中间的波峰顶
50、部最别称为左肩和右肩，中间的波峰顶部最高，即所谓头，头部与双肩均在上方，高，即所谓头，头部与双肩均在上方，而最终是向下突破，显然头肩顶是反转而最终是向下突破，显然头肩顶是反转下跌形态。下跌形态。头肩顶形态说明头肩顶形态说明 股价运行在完成左肩和头部后再度上升，但上升的高度不能股价运行在完成左肩和头部后再度上升，但上升的高度不能超过头部，大致在左肩的高度便反身下落，表明股价进一步上升超过头部，大致在左肩的高度便反身下落，表明股价进一步上升乏力，走势仍然偏弱。应注意：如果右肩形成后在颈线位置止跌，乏力，走势仍然偏弱。应注意：如果右肩形成后在颈线位置止跌，或者瞬间突破并迅速反弹向上，则并不形成真正的
