1、第第1章章 外汇交易的一般原理外汇交易的一般原理知识点回顾知识点回顾一、外汇一、外汇（一）外汇的概念（一）外汇的概念v 动态含义：动态含义：一国货币借助于各种国际结算工具，通过特定的金融机构，兑换成另一个国家的货币，以清偿国际债权债务关系的一个交易过程。v 广义静态外汇：广义静态外汇：指一切用外币表示的资产。l 如中国外汇管理条例规定，外汇指以外币表示的可用作国际清偿的支付手段和资产，包括：外币现钞，包括纸币、铸币；外币支付凭证或支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；外币有价证券，包括债券、股票等；特别提款权；其他外汇资产。v 狭义静态外汇：狭义静态外汇：以外币表示、可用于国际结算的支付
2、手段。l 狭义外汇主要包括：以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。（二）外汇的特点（前提）（二）外汇的特点（前提）v 国际性v 可偿性v 可兑换性（三）注意：（三）注意：v 并非所有外国货币都是外汇。v 广义外汇包括外币及其所表示的资产。v 外汇现钞、国库券不作为直接支付手段，不能视为狭义外汇。二、汇率二、汇率（一）概念（一）概念：以一国货币表示的另一国货币的相对价格，或两种不同货币之间的折算比价。（二）汇率的标价方法（二）汇率的标价方法v 直接标价法直接标价法：以本币表示的单位外币价格。如上海：1美元=6.82人民币v 间接标价法间接标价法：以外币表示的单位本币价格。如上海：1人民币=0.
3、15美元l 世界上采用间接标价法的国家：英国、美国、欧元区国家、澳大利亚、新西兰l 美元对英镑仍采用直接标价法v 美元标价法美元标价法：以其他货币表示单位美元的价格l 外汇市场通用标价法，非美元货币之间的汇率可通过各自对美元汇率套算得出（三）汇率的种类（三）汇率的种类1、从制定汇率的角度：v 基本汇率基本汇率：本币与关键货币的汇率。l 关键货币：在国际经济交往中最常使用、在外汇储备中占比重最大、可自由兑换、被国际社会普便接受的货币。例：USD1=RMB8 USD1=JPY120 GBP1=USD2v 套算汇率套算汇率：本币与非关键货币之间通过基本汇率套算出来的汇率。例：JPY1=8/120=R
4、MB0.0667 GBP1=28=RMB162、从外汇买卖交割期限的角度：v 即期汇率即期汇率：现汇价格，买卖双方在成交后的两个营业日内完成交割所使用的汇率。v 远期汇率远期汇率：期汇价格，现在成交、将来交割，但事先由买卖双方达成协议的汇率。l 注意：远期汇率不同于未来交割时的市场现汇汇率。l 术语：升水、贴水、平价3、从银行买卖外汇的角度：v 买入汇率买入汇率：又称买入价，银行买进外汇时使用的汇率。v 卖出汇率卖出汇率：又称卖出价，银行卖出外汇时使用的汇率。l 银行实行双向报价双向报价，前小后大，买卖价之差为银行利润。例：直接标价法下，（东京）USD/JPY=116.40/50 间接标价法下
5、，（伦敦）GBP/USD=1.6775/85v 中间汇率中间汇率：又称中间价，是买入价与卖出价的平均值。SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLARJan 25,2005ClosingMid-PointBid/OfferSpreadOne MonthRateThree MonthRateOne YearRateEuropeRussia(Rouble)Switzerland(SFr)UK()Euro()AmericaCanada（C$）USA（$）Pacific/MiddleEast/AfricaAustralia(A$)Hong Kong(HK$)Japan(J)28.063
6、71.19541.86461.29561.23941.30797.7994104.07559767795195864464995595839239707508299099806009028.07371.19351.8611.29611.23957.7865103.84528.12871.18971.8551.29741.23917.7637103.38528.61371.16861.83571.30761.23377.6719100.8320112011年年8 8月月2525日某时中国银行外汇牌价（人民币日某时中国银行外汇牌价（人民币/100/100外币）外币）货币名称货币名称 现汇买入价现汇
7、买入价 现钞买入价现钞买入价 卖出价卖出价 基准价基准价 中行折算价中行折算价 英镑 1043.05 1010.85 1051.43 1046.86 1046.86 港币 81.8 81.14 82.11 82.02 82.02 美元 637.54 632.43 640.1 639.36 639.36 瑞士法郎 802.82 778.03 809.27 803.12 新加坡元 526.95 510.68 531.18 528.62 瑞典克朗 100.94 97.83 101.75 100.74 丹麦克朗 123.62 119.8 124.61 123.46 挪威克朗 117.63 114 11
8、8.57 117.36 日元 8.2606 8.0055 8.3269 8.3093 8.3093 加拿大元 645.04 625.12 650.22 646.5 澳大利亚元 666.75 646.17 672.11 666.88 欧元 920.86 892.43 928.26 921.51 921.51 4、从经济研究的角度：v 名义汇率名义汇率v 实际汇率实际汇率：对名义汇率进行物价等因素调整之后的汇率l 上式汇率为间接标价法，P和P*为本国和外国的物价指数v 有效汇率有效汇率：各种双边汇率的加权平均v 实际有效汇率实际有效汇率l 若实际有效汇率上升，本国的出口竞争力下降，因为在考虑了名义
9、有效汇率的变化后，本国物价上涨比贸易伙伴高，导致本国出口困难而进口增加。*rePeP1Ai=iAniAA国同 国的贸易额国货币的名义有效汇率国货币对 国货币的汇率国的全部对外贸易额*nrXRPXRP5、根据汇率决定方式：官方汇率官方汇率、市场汇率市场汇率6、按汇率是否统一划分：单一汇率单一汇率、复汇率复汇率7、从银行营业时间角度：开盘汇率开盘汇率、收盘汇率收盘汇率（一）定义：（一）定义：进行外汇买卖的交易场所或网络，是外汇供给者、外汇需求者以及买卖外汇的中介机构所构成的买卖外汇的交易系统。三、外汇市场三、外汇市场抽象（无形）市场和具体（有形）市场国内市场和国际市场外汇批发市场和外汇零售市场（二
10、）分类（二）分类（三）现代外汇市场的新特点（三）现代外汇市场的新特点v时间上、空间上结为一个整体v各市场汇率差异明显缩小v交易风险进一步增大（四）外汇市场的结构（四）外汇市场的结构1、主体：银行同业市场（调整外汇头寸）2、客户与银行间交易市场v头寸：余额v外汇头寸：外汇银行所持有的各种外币帐户余额状况（五）外汇市场的功能（五）外汇市场的功能v国际清算v套期保值v投机第第1节节 外汇交易惯例外汇交易惯例一、交易货币一、交易货币v 标准写法标准写法：前两个字符表示该货币所属国家/地区，第三个字符表示货币单位v 例例：美元 USD （$）英镑 GBP （&）日元 JPY （J￥）港币 HKD （HK$）欧元 EUR （）人民币 CHY （￥）瑞士法郎 CHF （SF）二、交易时间二、交易时间三、外汇交易的参加者三、外汇交易的参加者v 主要报价者（提供双向报价）v 次级报价者（如旅游、饭店等服务业）v 外汇经纪人（佣金中间商）v 价格接受者（企业、个人、政府机构、中小银行）v 投机商v 中央银行四、外汇交易的规则四、外汇交易的规则v第二节 外汇交易战略与技巧v第三节 外汇交易的组织与管理第四节第四节 外汇交易的种类外汇交易的种类v即期交易和远期交易v套汇与套利交易v掉期交易v外汇期货交易v外汇期权交易v互换交易v远期利率协议
