1、.行为经济学行为经济学.简简 介介 行为经济学是经济学和心理学联姻的产物。行为经济学是经济学和心理学联姻的产物。行为经济学并不是经济学的一个独立分支，行为经济学并不是经济学的一个独立分支，它是一种思想。它是一种思想。这种思想将心理学引入到经济学研究中，这种思想将心理学引入到经济学研究中，从而使经济学研究更贴近于现实世界。从而使经济学研究更贴近于现实世界。行为经济学的研究对象是人，包括人的认行为经济学的研究对象是人，包括人的认知、心理和行为。知、心理和行为。.代表人物代表人物 Daniel Kahneman 丹尼尔丹尼尔卡勒曼卡勒曼 Amos Tversky 阿莫斯阿莫斯特沃斯基特沃斯基 Ric
2、hard Thaler 理查德理查德泰勒泰勒 Sendhil Mullainathan 森德希尔森德希尔穆拉伊特丹穆拉伊特丹.渊渊 源源 行为经济学的研究可以追述到半个多世纪行为经济学的研究可以追述到半个多世纪以前。以前。赫伯特赫伯特西蒙提出了西蒙提出了“有限理性有限理性”。他认为人并非是全知全能的，人类决策的他认为人并非是全知全能的，人类决策的特点是有限理性，以特点是有限理性，以“满意满意”为原则，情为原则，情境对决策能产生显著影响。境对决策能产生显著影响。.传统经济学中的理性人传统经济学中的理性人 亚当亚当斯密：人们在市场活动中，出于自身斯密：人们在市场活动中，出于自身利益的考虑，对得失和
3、盈亏的精密计算。利益的考虑，对得失和盈亏的精密计算。古典经济学：承袭了亚当古典经济学：承袭了亚当斯密的经济人假斯密的经济人假设。认为经济人是以利己为原则的。设。认为经济人是以利己为原则的。新古典经济学：经济理性是与自身利益最新古典经济学：经济理性是与自身利益最大化等同，理性经济人是效用最大化的追大化等同，理性经济人是效用最大化的追求者。求者。.行为经济学中的人行为经济学中的人 由于环境的不确定性和复杂性，信息不完由于环境的不确定性和复杂性，信息不完全，以及人类认识能力的有限性，人们的全，以及人类认识能力的有限性，人们的理性认识能力毕竟受到心理和生理上思维理性认识能力毕竟受到心理和生理上思维能力
4、的客观限制，因而，人们的行为理性能力的客观限制，因而，人们的行为理性是是有限的有限的而绝非完全理性，人们的决策目而绝非完全理性，人们的决策目标是寻求令人标是寻求令人满意的满意的决策而非最优决策。决策而非最优决策。.行为经济学中的人行为经济学中的人 在经济实践中，人们往往知道何为最优解，在经济实践中，人们往往知道何为最优解，却因为自我控制意志力方面的原因无法做却因为自我控制意志力方面的原因无法做出最优选择。人们往往是基于出最优选择。人们往往是基于短期利益短期利益而而非长期利益做出选择。非长期利益做出选择。人类是人类是有限的自私自利有限的自私自利的。人类的生活经的。人类的生活经验和社会实践表明，利
5、他主义、社会意识验和社会实践表明，利他主义、社会意识和公正追求的品质和观念也是广泛存在的。和公正追求的品质和观念也是广泛存在的。.传统经济学中的储蓄行为传统经济学中的储蓄行为 当人们预期有金钱收入单尚未收到它的时当人们预期有金钱收入单尚未收到它的时候，他们是能够相当理性地在花多少和储候，他们是能够相当理性地在花多少和储蓄多少的问题上做出规划的。在有限的刺蓄多少的问题上做出规划的。在有限的刺激下，人们愿意储蓄和推迟开支，从而企激下，人们愿意储蓄和推迟开支，从而企业可以利用这些储蓄进行投资，推动整个业可以利用这些储蓄进行投资，推动整个经济进行增长。经济进行增长。.行为经济学中的储蓄行为行为经济学中
6、的储蓄行为 尽管人们的愿望是好的，符合理性选择，尽管人们的愿望是好的，符合理性选择，但是当钱真的到来的时候，人们的意志便但是当钱真的到来的时候，人们的意志便崩溃了。钱往往被立即花掉，这一现象被崩溃了。钱往往被立即花掉，这一现象被称为称为“夸张贴现夸张贴现”。“夸张贴现夸张贴现”认为人们并不是合乎理性的认为人们并不是合乎理性的在一生中对开支和储蓄统筹安排，而是从在一生中对开支和储蓄统筹安排，而是从年轻到老年都负债。所以美国人的特征是年轻到老年都负债。所以美国人的特征是花钱过多攒钱过少。花钱过多攒钱过少。.行为金融学行为金融学 行为金融学从广泛的社会视角研究金融市行为金融学从广泛的社会视角研究金融
7、市场上的活动，认为人的行为中潜藏着复杂场上的活动，认为人的行为中潜藏着复杂性。性。股票市场上，投资者的行为并非是完全理股票市场上，投资者的行为并非是完全理性的。性的。在行为经济学家眼中，投资者卖出仍有利在行为经济学家眼中，投资者卖出仍有利润但股价仍在上升的股票，死抱已亏损且润但股价仍在上升的股票，死抱已亏损且股价持续下降的股票，均为非理性行为。股价持续下降的股票，均为非理性行为。.行为金融学行为金融学 如股票投资者并不是对公司的现实做出反如股票投资者并不是对公司的现实做出反应，而是对下列情况做出反应：投资者的应，而是对下列情况做出反应：投资者的情绪，投资者的从众行为和对自己投资技情绪，投资者的
8、从众行为和对自己投资技能的过度自信，不愿抛售跌价后的股票并能的过度自信，不愿抛售跌价后的股票并承认损失，及其赌徒心理。承认损失，及其赌徒心理。.风险决策风险决策 人们在不确定条件下的选择行为主要有两人们在不确定条件下的选择行为主要有两种理论来解释：种理论来解释：期望效用理论期望效用理论和和前景理论前景理论。期望效用理论期望效用理论假设决策者的初始财富是假设决策者的初始财富是x,面面临不确定性选择（临不确定性选择（x1，p1；x2，p2；.;xn,pn）,当存在当存在pi*U（x+xi）U(X)时，决策时，决策者有接受风险（者有接受风险（x1，p1；x2，p2；.;xn,pn）的意愿。）的意愿。
9、然而，期望效用理论是存在矛盾的（参见然而，期望效用理论是存在矛盾的（参见阿莱悖论）。阿莱悖论）。.风险决策风险决策 前景理论前景理论 行为经济学对期望效用理论提出了许多质行为经济学对期望效用理论提出了许多质疑，最具代表性的就是疑，最具代表性的就是“前景理论前景理论”。五个规律五个规律.风险决策风险决策 前景理论规律之一前景理论规律之一 确定效应：在得到的时候，大多数人都是风险规确定效应：在得到的时候，大多数人都是风险规避的。避的。二鸟在林，不如一鸟在手二鸟在林，不如一鸟在手”，在确定的收益和，在确定的收益和“赌一把赌一把”之间，多数人会选择确定的好处。让之间，多数人会选择确定的好处。让我们来做
10、这样一个实验。我们来做这样一个实验。A.你一定能赚你一定能赚30000元。元。B.你有你有80%可能赚可能赚40000元，元，20%可能性什么也可能性什么也得不到。得不到。你会选择哪一个呢？你会选择哪一个呢？实验结果是，大部分人都选择实验结果是，大部分人都选择A。.风险决策风险决策 前景理论规律之二前景理论规律之二 反射效应：在失去的时候，大多数人都是风险偏反射效应：在失去的时候，大多数人都是风险偏好的。好的。在确定的损失和在确定的损失和“赌一把赌一把”之间，做一个抉择，之间，做一个抉择，多数人会选择多数人会选择“赌一把赌一把”。让我们来做这样一个实验。让我们来做这样一个实验。A.你一定会赔你
11、一定会赔30000元。元。B.你有你有80%可能赔可能赔40000元，元，20%可能不赔钱。可能不赔钱。你会选择哪一个呢？投票结果是，只有少数人情你会选择哪一个呢？投票结果是，只有少数人情愿愿“花钱消灾花钱消灾”选择选择A，大部分人愿意和命运抗，大部分人愿意和命运抗一抗，选择一抗，选择B。.风险决策风险决策 前景理论规律之三前景理论规律之三 参照依赖：人们对得失的判断往往根据参参照依赖：人们对得失的判断往往根据参照点决定。改变参照点，就可以改变对风照点决定。改变参照点，就可以改变对风险的态度。险的态度。在在“其他人一年挣其他人一年挣6万元你年收入万元你年收入7万元万元”和和“其他人年收入为其他
12、人年收入为9万元你一年收入万元你一年收入8万万”的选择题中，大部分人会选择前者。的选择题中，大部分人会选择前者。.风险决策风险决策 前景理论规律之四前景理论规律之四 损失规避：人们通常都是损失规避的。损失规避：人们通常都是损失规避的。白捡的白捡的100元所带来的快乐，难以抵消丢失元所带来的快乐，难以抵消丢失100元所带来元所带来的痛苦。的痛苦。假设有这样一个赌博游戏，投一枚均匀的硬币，正面为赢，假设有这样一个赌博游戏，投一枚均匀的硬币，正面为赢，反面为输。如果赢了可以获得反面为输。如果赢了可以获得50000元，输了失去元，输了失去50000元。请问你是否愿意赌一把？请做出你的选择。元。请问你是
13、否愿意赌一把？请做出你的选择。A.愿意愿意 B.不愿意不愿意 从整体上来说，这个赌局输赢的可能性相同，就是说这个从整体上来说，这个赌局输赢的可能性相同，就是说这个游戏的结果期望值为零，是绝对公平的赌局。你会选择参游戏的结果期望值为零，是绝对公平的赌局。你会选择参与这个赌局吗？与这个赌局吗？但大量类似实验的结果证明，多数人不愿意玩这个游戏。但大量类似实验的结果证明，多数人不愿意玩这个游戏。.风险决策风险决策 前景理论规律之五前景理论规律之五 迷恋小概率事件：迷恋小概率事件：如买彩票如买彩票。庄子认为孔子是个庄子认为孔子是个“灯下黑灯下黑”，他借盗跖，他借盗跖之口评价孔子：之口评价孔子：“妄作孝弟，而侥幸于封妄作孝弟，而侥幸于封侯富贵者也。侯富贵者也。”对小概率事件的迷恋，连对小概率事件的迷恋，连圣人也不能免俗。圣人也不能免俗。.谢 谢
