1、第5章国际直接投资环境及其评估01Part国际直接投资环境的分类与主要内容一、国际直接投资环境的概念n国际直接投资环境就是指一国的投资者进行国际直接投资活动时所面对的各种外部客观条件和因素。n国际直接投资环境与国际直接投资活动之间是相互作用和相互影响的。u投资环境的优劣对投资的数量以及投资效益具有直接和重大的影响，环境好不仅可以吸引投资，还能留住投资，而环境不好吸引和留住投资都会比较困难；此外，投资的增加和企业的发展也会促进和加快投资环境的改善。二、国际投资环境的分类 1、国际环境和国内环境n从影响国际投资行为的外部条件形成和波及范围的角度划分：（1）国际环境：指与东道国所处的国际环境状况相联
2、系的超国别性因素总和，如所处经济区域、国际政治地位、与其他国家关系等。（2）国内环境：指东道国本身的国别性因素总和，如自然条件、经济发展状况、政治状况等。2、硬环境和软环境n从影响投资的外部条件本身的性质角度划分：（1）“硬环境”：指与投资直接相关的物质条件，如自然资源、基础设施等。（2）“软环境”：指各种非物质形态的社会人文方面的条件，如政策法规、教育水平、办事效率等。3、自然因素环境、人为自然因素环境、人为因素环境n从各种影响因素的稳定性角度划分：（1）自然因素环境 （2）人为自然因素环境 （3）人为因素环境按稳定性分类的国际投资环境A、自然因素环境 B、人为自然环境因素 C、人为环境因素
3、 自然资源 实际增长率 开放进程 地理条件 经济结构 投资刺激 人力资源 劳动效率 政策连续性 自然气候 市场完备性 贸易政策 (相对稳定)(中期可变)(短期可变)综合性1先在性2差异性3动态性4主观性5三、国际直接投资环境的特点一、国际直接投资环境的主要内容自然环境地理位置自然资源与投资国距离与重要国际运输线距离与资源产地距离与市场距离本身资源条件投资国对国外资源的依赖程度其他因素（一）自然环境n自然环境是指自然或历史上长期形成的与投资有关的自然地理条件，如所处地理位置，地形地貌，石油、天然气等自然资源，人口密集度等。外国投资者必然要选择与自己投资项目相适应的自然环境。n一家著名的生产纤维板
4、的跨国公司塞拉尼斯公司(英国)(Celanese)在西西里购买了一大片长满桉树的土地，计划建造木浆加工厂，并使用当地的按树作为原料。直至工厂建成将要投产之际，公司才发现这些按树太小，原料有限，树干不能使用。结果，公司被迫高价进口树浆。损失达5500万美元。这一昂贵的教训之所以会发生，是由于公司在购买前企图节约经费、减少成本开支，而没有派专家去实地考察这些桉树。n工厂选址错误还使其他一些公司损失惨重。美国一位食品加工商在墨西哥一条河流的三角地带建造了一个菠萝罐头厂。由于菠萝种植园在河的上游，公司打算用驳船把成熟的菠萝从上游运到罐头厂加工。然而，令人失望的是，菠萝收获季节里，河水太浅无法行船。由于
5、没有其他可行的运输方案，工厂被迫关闭。新设备以极低的价格卖给了墨西哥的一个社区，他们立即把罐头厂搬走。这一忽视运输的简单问题，使公司付出的代价太大了。1、地理位置n地理位置是投资环境中一个十分重要的因素，是指某一国家或地区对于外在的客观事物在方位上和距离上的空间关系。具体包括以下几方面的内容：u与投资国的距离u与重要国际运输线的距离u与资源产地的距离u与市场的距离（1）与投资国的距离n从与投资国的距离上而言，东道国与投资国在地理位置上越接近，越有优势。n毗邻国家间往往在语言、文化、历史、风俗方面相似，由于较为了解当地市场以及相关的文化风俗和消费习惯，跨国公司在进入东道国时会受到较少的文化障碍。
6、n可以节省跨国公司的货物及设备等运输时间、降低运输成本和风险，为国际投资活动提供便利，促进国际投资活动的进行。（2）与国际交通枢纽的距离n接近运输线，可以有效地减少原材料的运进和产品的运出成本，提高运输效率。交通不便则既会增加运输和存货成本，又会因原材料不能及时运进影响生产或由于产品难以运出而造成产品积压。n接近或地处这些国际航线，往往可成为一国或一地区能否吸引大量外资的关键因素。因此，跨国公司在进行投资决策时，需要重视投资地点的运输条件，最佳的选择是交通方便的国家和地区。（3）与资源产地的距离n资源是生产的重要物质条件。与资源产地的距离是构成优越地理位置的一个必要条件。距离资源产地的远近，影
7、响着企业生产所需的原材料和燃料的运输成本。有很多投资者在海外投资的目的就是为了利用投资目的地的自然资源。n东道国原材料、燃料的价格比较低廉，供应也比较稳定，可以减少原材料的长途运输成本，有利于保证生产的正常进行和提高投资效益。所以，拥有资源多的国家或离资源产地近的国家和地区就成为投资者重点考虑的投资地。（4）与产品销售市场的距离n东道国与目标市场的距离对于国际直接投资极为重要，其原因有三点：与目标市场的距离远近，会影响企业产品从生产地点到目标市场的运输成本。与目标市场接近可以及时得到市场信息。有些行业耗用原材料较多，产成品重量较大，或者容易破损、体积大、易腐烂，造成运输困难。2、地形n地形是地
8、物性状和地貌的总称，具体指地表以上分布的固定性物体共同呈现出的高低起伏的各种状态，它是经过长时间的演变而自然形成的。按其形态可以分为山地、高原、平原、丘陵和盆地等类型。n投资者喜欢投资于多平原的国家和地带，对于一个多山、多丘陵、多沙漠，地形复杂的国家或地区而言，因其交通不是特别发达，所以投资者一般不会对其进行投资。3、气候n气候因素主要指投资地域所处的各种气候状况，如气温、降水和湿度等。气候的差异和变化不仅关系到企业的生产、运输，而且还会影响到消费市场的潜力。n一般情况下，气候宜人的地方，由于温度与湿度适中，所以人口多、市场大，在这种地方可以进行标准化的市场促销，而且生产效率也较高，可以增加产
9、品的竞争力。一些地方虽然自然资源丰富，但气候条件过于恶劣，所以难以吸引到投资。n2010年，俄罗斯总理普京批准了一项未来十年西伯利亚社会经济发展战略。根据这一战略，俄罗斯计划投入巨资，到2020年将西伯利亚建成一个宜居、工商业繁荣、旅游业发达的现代产业区。这个计划在俄罗斯国内引起很大的反响。如此的巨额投入、如此宏伟的发展战略，在俄罗斯国內引发了截然不同的两种意见。n这一战略公开后，俄罗斯总统驻西伯利亚地区全权代表克瓦什尼娜就表示，这一战略的实施将给俄罗斯中东部地区的发展提供前所未有的机遇，特别是对于基础设施建设、自然资源开发、能源、工业以及旅游业这些方面而言，发展前景非常可观。而当地居民的生活
10、质量也将随之得到显著提高。n不过，也有不少学者认为这一战略的实施难度非常大。其中最主要的问题就是资金。这一战略所涉及的资金可能会达到490亿美元。俄罗斯视点报分析，这些资金的来源中，国外投资可能会占到相当大一部分。莫斯科社会政治学院研究员斯托里亚罗夫也认为，俄罗斯必须依赖于亚洲投资者，因为按照目前俄中央政府和地方政府的财力，要拿出这么大的一笔资金难度非常大。n还有人认为，西伯利亚地区的投资政策、交通物流等基础设施建设一直以来都为人诟病，再加上气候环境比较恶劣，人力资源稀缺，导致当地的生活和商业成本比其他地区高出25%40%，这些因素很可能会吓退不少国外投资者。4、自然资源n自然资源指天然存在的
11、（不包括人类加工制造的原材料）并有利用价值的自然物，如土地、矿藏、水利、生物、能量、海洋等资源。n国际间自然资源的分布呈现着高度的不均匀性，成为国际直接投资发生和发展的一种重要推动力。东道国的自然资源条件是引进外资的主要因素。资源在数量及种类上的不均匀分布，可以通过国际直接投资活动来加以弥补。n对自然资源依赖程度高的产品的生产者，在选择投资国或地区时，首选地往往是该类资源丰富的生产国。这样，投资者就能以较少的投资、较大的生产规模、较低的生产成本获得较高的投资利润。n中国石油天然气集团公司在2005年8月22日宣布，已通过其全资公司中油国际出价41.8亿美元收购哈萨克斯坦石油公司。据介绍，哈萨克
12、斯坦石油公司是在加拿大注册的国际石油公司，在加拿大、美国、英国、德国和哈萨克斯坦证券交易所上市，其油气田、炼厂等资产全部在哈萨克斯坦境内，年原油生产能力超过 700万吨。（二）经济环境因素经济环境因素经济体制经济发展水平经济稳定性市场和产业环境生产要素供应涉外经济状况基础设施因素实现经济目标的手段体系经济技术开发能力、人民生活质量、经济活力通货膨胀率、财政金融状况市场环境、产业环境劳动力、土地、生产资料、资金的供应国际收支、国际贸易、国际金融能源供应、供水和排水、交通、邮电通信、防灾、环境和生活服务1、经济体制n经济体制是指某个国家或区域制定并执行经济决策的各种机制总和，广泛涉及国民经济的组织
13、管理形式、国家和企业的关系、生产要素的流动形式，以及由此而形成的特定经济机制，即国民经济赖以运行的方法、手段和环节等。n经济体制对外资的影响：u投资国与东道国经济体制的近似度经济体制越相近的国家，生产效率会越高，相互之间的资本流动越易于进行。u东道国经济体制的完善度发展中国家往往因经济体制存在严重缺陷而难以实现生产要素的流动，如政府过度干预经济、体制改革进展缓慢、私营经济发展的政策环境不平等且缺乏规范体系做基石、市场机制发挥不充分等是常见的体制缺陷，这些缺陷会导致国际投资地位不稳固。2、经济发展水平和经济技术开发能力（1）经济发展水平n是指该国一定时期内的经济发达程度、人民的收入水平、消费水平
14、和生活质量，它是决定东道国对国际资本吸纳能力的基本制约因素，也是影响投资者选择投资地点和投资产业的主要因素。n一个国家的经济结构取决于这个国家的经济发展水平。投资者一般会将资本密集型和技术密集型产品选择在发达国家生产，因为发达国家的资本和高技术人才相对于发展中国家都更加丰富，而很多投资者选择在发展中国家生产劳动密集型产品是因为发展中国家低技术劳动力丰富，劳动力价格较发达国家更为低廉。（2）经济技术开发能力n是指在特定区域内人们有效利用各种人力资源和物资资源，为社会生产和人民生活提供各种有用的商品及劳务的能力。它表明一个社会能够超越传统农业经济的程度以及致力于工业化经济发展的水平。n经济技术开发
15、能力强的国家往往工业化水平高，经济技术开发与技术创新的机制完备，能够充分有效地利用各种资源，而且还能提供广泛的投资与获利机会。n国际上通常使用四个指标来衡量一国的经济技术开发能力。非农业部门雇用劳动力的比例。非农业部门的产值占国内生产总值的比例。人均能源消费量。人们对商品和劳务的市场需求越大，投资机会也越大。人均收入水平。人均收入高的国家，其消费水平也就相对较高。3、经济稳定性n经济的稳定性取决于社会总供给与总需求的平衡状况。物价、利率、汇率等指标是否稳定，经济发展速度是否持续稳定、国家债务规模的大小和通货膨胀变化率的高低都能反映经济稳定程度。n经济的稳定性是外国投资者能否顺利进入的重要条件。
16、经济稳定程度较低的国家，投资风险较大，投资者面对的是不稳定的环境，很难对投资的成本、收益和风险作出客观评价。4、市场与产业环境n若生产要素流动的市场化程度高、供应渠道流畅、存在着一个规规模大或增长势头强劲的市场、居民不歧视外国商品、商业组织结构完备、商业企业效率高、政府的行政干预少且规范化和法制化、东道国对国内市场的保护适度并逐步扩大市场开放度，那么这个国家的市场环境良好。n投资者往往倾向于产业结构合理、外资项目同当地产业奖励政策相符合、关联产业发展水平较高的国家。5、经济政策n经济政策是指国家或者政府为了达到宏观经济政策的目标，如实现充分就业、价格水平稳定、经济快速增长、国际收支平衡等制定的
17、解决经济问题的指导原则和措施。（1）对外资的政策n对外资的政策直接关系到跨国公司的投资决策。它体现了东道国吸收外资的态度和手段，包括东道国对投资方式、投资领域、经营管理、资本和利润汇回的特殊规定。n发达国家资金相对充足，对资金的需求量比较稳定，而且多集中在高科技领域，所以发达国家对外资的态度一般采用不鼓励和不拒绝的国民待遇原则。发展中国家为了改善资金不足和技术落后的局面，推动本国的工业化进程，解决经济发展中的难题，往往给外国投资者以超国民待遇。（2）产业和地区政策n指的是政府为了实现某种经济和社会目标，以区域产业为直接对象，通过对有关产业的保护、扶植、调整和完善，鼓励或限制某些产业的发展。它能
18、够实现区域产业布局、结构、组织的合理化和优化。n投资者在进行投资决策时，应该充分利用优惠的产业政策，避免政策的不利影响。由于由于产业政策并不是一成不变的，可能随着经济的发展水平而有所改变，因此投资者如果要进行一项较为长期的国际投资，就要对东道国产业政策的变化趋势做出一定的预测。（3）税收政策n税收政策是政府根据经济和社会发展的要求而确定的指导制定税收法令制度和开展税收工作的基本方针和基本准则。税收制度直接影响投资者收益率。它对外国投资既可构成障碍，也可成为刺激和鼓励。n为了鼓励外资，许多发展中国家都把对外商实行税收优惠作为一项重要的措施。在各国投资环境其他因素大体相同的情况下，外资会流入税率较
19、低的国家。对外国投资者的税收优惠措施n东道国为吸引更多的外资，对外国投资者所采取的税收鼓励措施主要有企业所得税优惠（减税、免税、利润再投资鼓励、加速折旧）和进口关税及有关的国内流转税（如货物税、产品税或增值税）的减免。投资国鼓励资本输出的税收制度n投资国鼓励资本输出的税收制度主要有税收抵免制和延期付税制。（4）外汇政策n东道国的外汇政策对投资收益有决定性的影响。实施外汇自由流动的国家是投资者所要选择的最佳投资地，而是否要到实施外汇管制的国家投资则要看这些国家对外汇管制的程度。n实施外汇管制，有利于实现国际收支平衡、汇率稳定和稳定国内物价等政策目标。但是它的弊端在于市场机制不能充分发挥其作用，造
20、成了国内价格的扭曲和资源配置的低效率，给国际资本流动和国际贸易设置障碍，不利于一国吸引外商投资，阻碍了国际经济的正常往来。n外汇管制根据各国的管制内容和严格程度的不同可分为三种类型：实行严格外汇管制的国家和地区。主要是大多数的发展中国家和实行中央计划经济的国家。外汇极端缺乏，经济实力弱或对外贸易落后。实施部分外汇管制的国家和地区。这类国家对非居民办理经常项目外汇支付不加管制而限制资本项目。主要是一些发达国家或开放度较高的发展中国家。虽然在名义上己取消外汇管制但是实际上仍然在不同程度上实行外汇管制的国家。主要是工业发达国家和石油输出国。（5）贸易政策n贸易政策是一国政府在其社会经济发展战略的总目
21、标下，运用经济、法律和行政手段，对贸易活动进行有组织的管理和调节的行为。自由贸易政策n指国家对商品进出口不加干预，对进口商品不加限制，不设障碍；对出口商品也不给以特权和优惠，使商品在国内外市场上自由竞争。它对国际投资起到了一定的促进作用。保护贸易政策n指国家对商品进出口积极加以干预，利用各种措施限制商品进口，保护国内市场和国内生产，使之免受国外商品竞争。它在一定程度上阻碍了国际投资的发展。管理贸易政策n是指国家对内制定一系列的贸易政策、法规，加强对外贸易的管理，实现一国对外贸易的有秩序、健康的发展。对外通过谈判签订双边、区域及多边贸易条约或协定，协调与其他贸易伙伴在经济贸易方面的权利与义务。（
22、三）基础设施因素基础设施因素生产性基础设施 社会性基础设施能源供应系统供水排水系统交通系统邮电通讯系统防灾系统环境系统生活服务系统1、法律的完备性n法律的完备性指的是东道国在维护国家主权和利益的前提下，健全保护双方权益方面法律体系的程度，它对涉及国际投资活动的各个方面都进行明确详细的规定。n东道国通过从实际出发，制定和完备各项吸引外资、鼓励资本输出和保护国际直接投资的国际法律法规来调整投资关系，对投资活动实施法律保护。法律不完备会限制国际投资的活动。（1）国际直接投资环境的法律因素组成n东道国外资法律制度的内容：u关于外资的定义和评价，外商投资审查与批准，外资投向的原则和范围，外资的股权比例以
23、及转让，外资资本、利润及其他合法收益自由汇出的保证和制度，税收及税收优惠措施，经营管理与劳动雇佣关系，市场销售比例和国产化规定，国有化、征用与外国投资保护，关于处理投资争议的原则和程度等。（2）发展中国家主要的国际投资法律 对外资进入的法律规定。外商投资的地区与行业的法律规定、外商投资审批效率和程序繁简的法律规定、外商投资审查与批准的法律规定等。对外资经营活动的法律规定。外商股权比例限制、劳动雇佣规定、经营管理方式规范、外资汇出限制的法律规定等。对外资的优惠政策。提供税收优惠、降低各种生产要素的费用标准、提供优惠贷款、放松外汇管制和进口限制，以及通过宪法或外资法明确规定不对外资实行国有化。2、
24、法律的公正性n法律公正性是指法律执行时能公正地、无歧视性地以同一标准对待每一个诉讼主体。在一个具有充分透明度的法律环境中，不歧视外资并对外资实行与国内企业公正、平等待遇的国家里能有效地保障投资者的利益，同时，也为投资者进行国际投资提供源源不断的动力。3、法律的稳定性n法律稳定性指的是法律在某一个时段内不会经常变动。它代表着一个国家的尊严。如果法律的稳定性高，这个国家就能够赢得投资者的信赖与尊崇。n东道国法律的不稳定将增加投资者的风险，导致其无法进行正常的经营，难以继续投资活动。因此，东道国只有给国际投资者提供充分的法律保护并加强法律的稳定性，才能强化投资者的投资意愿，使国家和投资者间产生相互信
25、任的氛围，进而促进国进而促进国际间的资本流藐动和经济的发展。n为适应改革开放的需要，越南国会于1987年12月通过了第一部外国投资法，它规定了越南对外国投资者的基本政策，对吸引和利用外资发挥了重要作用。为进一步完善外资法规，为进一步完善外资法规，改善投资环境，越南国会1996年11月又通过了新外国投资法，该法的主要内容如下所述。（1）投资的领域和地区。鼓励投资的领域有生产出口商品；饲养，种植，加工农、林、水产品；使用先进工艺、现代技术，保护生态环境，投资于科研和开发方面；使用大量劳动力，加工原材料和有效使用越南的自然资源；建设基础设施和重要工业生产企业。越南鼓励投资的地区包括山区、边远地区和社
26、会经济条件困难的地区。越南限制外商向国防、国家安全、历史遗迹、文化和对生态环境造成危害的领域和地区投资。（2）投资形式。越南吸引和利用外资的形式主要有合作经营、合资企业和独资企业。其中合资企业中对外资不限最高额度，但不得少于注册资金的30%。外资企业经营期限及合作经营合同的期限不得超过50年，超过这一期限的项目由政府审定，但最长不超过70年。（3）投资保障。越南保证公平和妥善地对待外国投资者，外国投资者的资金和其他合法财产不通过行政措施予以征用或没收，对外资企业不实行国有化。外国投资者在越南转让技术的工业产权及其合法权益受政府保护。对由于越南法律的改变而利益受到损害的外资企业及参加合作经营的各
27、方，政府将对投资者的权利予以妥善解决。（4）投资鼓励。外商投资企业一般可享受所得税减免优惠待遇，最长免税期可达8年，对鼓励投资项目税率上也有一定优惠。外国投资者所获利润可以自由汇出。（五）政治环境因素政治环境因素政治制度执政者治理国家能力政府部门行政效率政局稳定性政策连续性东道国和国外的政治关系国家管理形式、政权组织形式、政党体系、选举制度反映在国际政治经济生活的各方面直接影响外商的投资和生产经营活动衡量东道国政治环境优劣的实质性因素涉及东道国投资环境的稳定n政治环境是指一个国家或地区在一定时期内的政治状态与政治因素对投资活动产生的外部影响。n一个国家的政治环境因素关系到国家的政局稳定与否，由
28、它导致的风险是投资者在国际投资活动中所面临的最大、最难以预测和把握的风险。1、政治制度n政治制度包括国家的管理形式、结构形式、选举制度和公民行使政治权力的制度等。它与一个国家的根本性质和社会经济基础相适应，会影响到国家的法律制度和经济体制，它是国际投资环境政治因素中的主要因素。不同的政治体制会阻碍国际间资本流动的进行，给投资者带来一定风险，但是它也有可能会对投资者起到一定的吸引作用。2、政治稳定性n政治稳定性是指一定社会的政治系统保持动态的有序性和连续性。决定牙决定和衡量东道国政治环境优劣的实质性因素是政局稳定性和政策连续性。n一般而言，考察和判断一国的政局稳定性，主要看以下几个方面：n国家领
29、导人常规性与非常规性的更换次数n反对派集团的状况n国内民族、宗教及其他社会文化团体的状况n工会的状况及作用n军队与警察状况3、执政者治理国家的能力和政府的行政效率n执政者的能力反映在国家政治经济生活中的各个方面。执政者治理国家的能力越强，往往越能够保持稳定的社会政治环境，投资环境也就越趋于完善，也就越能吸引外资。n东道国政府部门的工作效率作为与执政者能力密不可分的政治因素，也会对国际投资者的经营效率和成本产生较大影响。对政府行政效率的考察可以通过项目审批的时间、程序的复杂度等指标来分析。4、国际关系n保持良好的国际关系是提升一国投资环境评级的重要因素。一国的国际关系主要包括：（1）该国与周边国
30、家的关系，它会影响外国投资者对该国政治环境的评价。如果一个国家与周边国家关系紧张，会增加该国与周边国家发生冲突的可能性。而如果对外关系良良好，并则外国投资者对该国的政治环境和发展前景的评价就会比较高。（2）该国在世界政治生活中的地位。政治地位高的国家说明其影响力较大，投资者不仅降低了投资的政治风险，还可以利用投资目标国的政治经济地位来挤占更多的市场份额。（六）社会文化环境因素社会文化环境因素语言文字价值观念教育水平宗教社会心理和社会习惯人们交流思想和信息的基本手段人们对周围事物的意义和重要性的评价涉及一国的劳动力素质、技术先进程度和国家文明程度不同的宗教信仰影响人们的生活态度、价值观和消费偏好
31、社会公众所接受的风俗习惯n社会文化环境是某一特定人类社会在其长期发展历史过程中形成的，主要由语言文字、特定的价值观念、教育水平、宗教信仰及风俗习惯等因素构成。它从不同的侧面影响和制约着人们的消费观念、需求欲望及特点、购买行为和生活方式。n它是影响国际投资诸多变量中最复杂、最深刻、最直接的变量。国际投资者必须全面了解、认真分析东道国的社会文化环境，以利于其准确把握消费者的需求和购买行为，正确决策投资市场，制定切实可行的投资方案。1、语言文字n语言文字是国际投资者在东道国进行投资和从事生产经营活动中信息交流的主要工具和基本手段。在很多情况下的国际投资活动是在不同语种国家之间进行的，其语言文字间的同
32、异对国际投资产生了多方面的影响。（1）有利的方面n东道国与跨国公司母国语言文字上的差异小，或者语言文字相通，那么双方在经济信息沟通上的准确性和有效性就会大大提高，两者之间的交流沟通也就顺利，从而有利于国际投资活动的开展。（2）不利的方面 影响投资项目的效率。影响国际投资者对一些政府法规和制度的理解。影响国际投资者的生产经营成本。影响国际投资者管理生产经营活动。2、价值观念n价值观念是指人们对社会生活中各种事物的态度和看法，也是一个国家或民族传统文化的反映。不同文化背景下，人们的价值观念往往有着很大的差异，价值观的差别会引起行为上的不同。投资者必须根据消费者不同的价值观念设计产品和提供服务。n影
33、响国际投资的价值观因素是多方面的，它们从不同的侧面影响公司的生存和发展。（1）开放观念 （2）管理观念 （3）时间观念 （4）工作和成就观念 （5）对变化的反应3、教育水平n东道国的教育水平的高低直接影响到消费者对商品功能、款式、包装和服务要求，也会影响到劳动力的素质和跨国公司产品的销售市场与方式。因此，进行国际投资活动要充分考虑到消费者所受教育程度的高低。n东道国发展教育，提高教育水平的深刻意义：（1）改善国际投资环境。（2）促进文化的融合，降低外商投资风险。（3）有利于把握国际形势，促进经济增长。4、宗教n宗教信仰对人们的价值观念、生活态度、消费需求和购买行为等都会产生重要影响，进而对国际
34、投资活动也会产生直接或间接的影响。在生产经营活动中，如果国际投资者尊重不同的宗教信仰并适度地加以利用，那么其在该国开展投资活动往往更容易成功。5、风俗习惯n风俗习惯指个人或集体的传统风尚、礼节、习性，是特定社会文化区域内人们共同遵守的行为模式或规范。n不同的消费习俗具有不同的商品需求，它对社会成员有很强烈的行为制约作用。尊重东道国的风俗习惯，有利于投资者正确、主动地引导健康消费，也有利于其组织好物品的生产与销售。因此，了解东道国市场消费者的禁忌、习惯、避讳等是投资者进行国际投资的重要前提。n2014年5月13日，在越南发生了针对外国投资者和企业的打砸抢烧严重暴力事件，包括台湾和香港地区在内的一
35、些中国企业和人员以及新加坡、韩国等企业遭到不同程度的冲击，造成生命和财产损失。03Part国际直接投资环境评估方法一、罗氏等级评分法 1、其具体做法是：n将一国投资环境的主要因素按对投资者重要性的大小，确定不同的评分标准；n按各种因素对投资者的利害程度，确定具体评分等级；n将分数加总，得出该国投资环境的总体评价。n分数越高，表明投资环境越好；分数越差，表明投资环境越差。一一.资本抽回资本抽回012012三三.对外商的管制度对外商的管制度012012无限制无限制有时间上的限制有时间上的限制对资本有限制对资本有限制对资本和红利有限制对资本和红利有限制限制繁多限制繁多禁止资本抽回禁止资本抽回1212
36、8 86 64 42 20 0外商与本国企业一视同仁外商与本国企业一视同仁对外商略有限制但无管制对外商略有限制但无管制对外商有少许限制对外商有少许限制对外商有限制并有管制对外商有限制并有管制对外商有限制并严加管制对外商有限制并严加管制对外商严加限制并严加管制对外商严加限制并严加管制对外商禁止投资对外商禁止投资121210108 86 64 42 20 0二二.外商股权外商股权012012四四.货币稳定性货币稳定性420420准许并欢迎全部外资股权准许并欢迎全部外资股权准许全部外资股权但不欢迎准许全部外资股权但不欢迎准许外资占大部分股权准许外资占大部分股权外资最多不得超过半数股权外资最多不得超过
37、半数股权只准外资占小部分股权只准外资占小部分股权外资不得超过股权的三成外资不得超过股权的三成不准外资控制任何股权不准外资控制任何股权121210108 86 64 42 20 0完全自由兑换完全自由兑换黑市与官价差距小于黑市与官价差距小于10%10%黑市与官价差距黑市与官价差距10%40%10%40%黑市与官价差距黑市与官价差距40%100%40%100%黑市与官价差距在黑市与官价差距在100%100%以上以上 2020181814148 84 4五五.政治稳定性政治稳定性012012七七.当地资金可供程度当地资金可供程度010010长期稳定长期稳定稳定但因人而治稳定但因人而治内部分裂但政府掌
38、权内部分裂但政府掌权国内外有强大的反抗力量国内外有强大的反抗力量有政变和动荡的可能有政变和动荡的可能不稳定不稳定,政变和动荡极有可能政变和动荡极有可能121210108 84 42 20 0成熟的资本市场成熟的资本市场,有公开的证券有公开的证券交易所交易所少许当地资本少许当地资本,有投机性的证券有投机性的证券交易所交易所当地资本有限当地资本有限,外来资本不多外来资本不多短期资本极其有限短期资本极其有限资本管制很严资本管制很严高度的资本外流高度的资本外流10108 86 64 42 20 0六六.给予关税保护的意愿给予关税保护的意愿2828八八.近五年通货膨胀率近五年通货膨胀率214214给予充
39、分保护给予充分保护给予相当保护但以新工业为主给予相当保护但以新工业为主给予少许保护但以新工业为主给予少许保护但以新工业为主很少或不予保护很少或不予保护8 86 64 42 2小于小于1%1%1%3%1%3%3%7%3%7%7%10%7%10%10%15%10%15%15%35%15%35%35%35%以上以上1414121210108 86 64 42 2 选取得都是对投资环境有直接影响的，并最为投资者所关心的因素。这些因素内容具体，所需资料易于获得，便于比较。将定性分析和定量分析相结合，简便易行。在确定各项因素的分值时，实行区别对待，考虑了不同因素对投资环境作用的差异，反映了投资者对投资环境
40、的共同看法。对外部因素如自然资源状况、基础设施和税收等均未考虑。在有些因素的评分标准上带有一定的主观性。2、等级评分法的优缺点：二、闵氏评估法 1、多因素评价法n具体的方法：n将影响投资环境的因素分为11大类，每一类中又有一组子因素组成。n对各因素的子因素作出综合评价，以一定的等级来衡量，最后计算投资环境的总分。n分值越高，表明投资环境越好。n多因素评价法主要是对某国投资环境作总体性的评估，适用于投资环境的国别选择，不适用于具体投资项目的选择。主因素主因素子因素子因素1 1、政治环境、政治环境2 2、经济环境、经济环境3 3、财务环境、财务环境4 4、市场环境、市场环境5 5、基础设施、基础设
41、施6 6、技术条件、技术条件7 7、辅助工业、辅助工业8 8、法律制度、法律制度9 9、行政机构、行政机构1010、文化环境、文化环境1111、竞争环境、竞争环境政治稳定性，国有化可能性政治稳定性，国有化可能性,当地政府的外资政策当地政府的外资政策经济增长，物价水平经济增长，物价水平资本与利润外调，对外汇价，集资与借款的可能性资本与利润外调，对外汇价，集资与借款的可能性市场规模，分销网点，营销的辅助机构，地理位置市场规模，分销网点，营销的辅助机构，地理位置国际通讯设备，交通与运输，外部经济国际通讯设备，交通与运输，外部经济科技水平，适合工资的劳动生产力，专业人才的供应科技水平，适合工资的劳动生
42、产力，专业人才的供应辅助工业的发展水平，辅助工业的配套情况辅助工业的发展水平，辅助工业的配套情况商法、劳工法、专利法等法律制度是否健全并得到执行商法、劳工法、专利法等法律制度是否健全并得到执行机构的设置，办事程序，工作人员的素质机构的设置，办事程序，工作人员的素质当地社会是否接纳外资公司及对其信任与合作程度当地社会是否接纳外资公司及对其信任与合作程度当地的竞争对手的强弱，同类产品进口额在当地市场所占当地的竞争对手的强弱，同类产品进口额在当地市场所占份额份额 2、关键因素评价法n从投资的具体动机出发，从影响投资环境的一般因素中找出影响具体投资项目的关键因素，作出综合评价，并对投资环境进行评价打分
43、。投资动机投资动机影响投资的关键因素影响投资的关键因素降低成本降低成本适合当地工资水平的劳动生产率；土地适合当地工资水平的劳动生产率；土地费用；原材料与零部件价格；运输成本费用；原材料与零部件价格；运输成本发展当地市场发展当地市场市场规模；营销辅助机构；文化环境；市场规模；营销辅助机构；文化环境；地理位置；运输条件；通信条件地理位置；运输条件；通信条件原材料和零部件供原材料和零部件供应应资源；当地货币汇率的变化；当地的通资源；当地货币汇率的变化；当地的通货膨胀；运输条件货膨胀；运输条件风险分散风险分散政治稳定性；国有化可能性；货币汇率；政治稳定性；国有化可能性；货币汇率；通货膨胀率通货膨胀率追
44、随竞争者追随竞争者市场规模；地理位置；营销的辅助机构；市场规模；地理位置；营销的辅助机构；法律制度法律制度获得当地的生产和获得当地的生产和管理技术管理技术科技发展水平；劳动生产率科技发展水平；劳动生产率三、动态分析法n投资环境不仅因国而异，而且在同一国家不同时期的投资环境也会有所不同。n投资者进行国际投资面临两类风险：n正常企业风险，也称竞争风险，是在投资和生产经营过程中所遇到的正常风险。n环境风险，使投资和生产经营环境发生变化的政治、经济和社会因素。n按形成的原因和作用的范围不同，可以将投资环境的影响因素划分为：n东道国从事生产经营的业务条件。n可能引起东道国企业从事生产经营条件变化的主要压
45、力。n对上述因素进行评估，提出投资项目预测方案的比较，选择具有良好投资环境的投资场所。企业业务条件企业业务条件引起变化的主要压力引起变化的主要压力有利因素和假设的有利因素和假设的汇总汇总预测方案预测方案实际经济增长率实际经济增长率能否获得当地资产能否获得当地资产价格控制价格控制基础设施基础设施利润汇出规定利润汇出规定再投资自由再投资自由劳动力技术水平劳动力技术水平劳动力稳定劳动力稳定投资刺激投资刺激对外国人态度对外国人态度（4040）国际收支结构及趋势国际收支结构及趋势被外界冲击时易受损害的程被外界冲击时易受损害的程度度经济增长相对预期经济增长相对预期舆论界领袖观点的变化舆论界领袖观点的变化领
46、导层的稳定性领导层的稳定性与邻国的关系与邻国的关系恐怖主义恐怖主义经济和社会进步的平衡经济和社会进步的平衡人口构成和人口趋势人口构成和人口趋势对外国人和外国投资的态度对外国人和外国投资的态度（4040）对前后两项进行评对前后两项进行评价后，从中挑出价后，从中挑出810810个在某个国家个在某个国家的某个项目能获得的某个项目能获得成功的关键因素成功的关键因素（这（这 些关键因素些关键因素将成为不断查核的将成为不断查核的指数或继续作为国指数或继续作为国家评估的基础）家评估的基础）提出提出4 4套国家套国家/项目预测项目预测方案：方案：未来未来7 7年中关键因素造成年中关键因素造成的的“最可能最可能
47、”方案；方案；如果情况比预期的好，如果情况比预期的好，会好多少；会好多少；如果情况比预期的糟，如果情况比预期的糟，会如何糟；会如何糟；会使公司会使公司“遭难遭难”的方的方案案四、国别冷热比较法n以冷热因素表示投资环境优劣。热因素多的国家即投资环境优良的国家；冷因素多的国家即投资环境差的国家。n政治的稳定性体现在政府得到国民拥护，并能鼓励促进企业发展，为企业的发展创造适宜的环境。n市场机会是指当对外国投资生产的产品或提供的劳务在东道国市场的有效需求尚未满足时，表明东道国市场机会较大，为“热”因素。n经济发展与成就是指目标投资国的经济发展速度快、经济运营良好。n文化一体化是指目标投资国国民的相互关系、处世哲学、人生观和奋斗目标受传统文化的影响。n法令阻碍是指目标投资国法律繁杂对企业经营的阻碍程度。n实质性阻碍是指目标投资国的自然资源和地理环境对企业经营生产的阻碍程度。n地理与文化差距是指由于投资国与目标投资国相距遥远，文化、社会观念、风俗习惯和语言上的差距对投资的影响。
