1、工工 程程 经经 济济 学学第九章第九章 建设项目方案的类型建设项目方案的类型工程经济学工程经济学v9.1 9.1 建设项目方案的类型建设项目方案的类型 v9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优建设项目互斥型方案的选优v9.3 9.3 独立型项目方案的选择独立型项目方案的选择 v9.4 9.4 混合型项目方案的选择混合型项目方案的选择9.1 9.1 建设项目方案的类型工程经济学工程经济学一、建设项目方案之间的相关性一、建设项目方案之间的相关性 项目之间的相关性项目之间的相关性是指采纳或放弃一个项目对其他项目的选择、经济利益或价值的影响。根据项目之间相关性的大小与性质，项目之间的相关性包括正相
2、关性、负相关性、不相关性和不相容性等。项目之间的正相关性是指一个项目的采纳将提高另一个项目的经济利益或价值。项目之间的负相关性是指一个项目的采纳将降低另一个项目的经济利益或价值。9.1 9.1 建设项目方案的类型工程经济学工程经济学一、建设项目方案之间的相关性一、建设项目方案之间的相关性 项目之间的不相关性是指一个项目的采纳或放弃对另一个项目的经济利益或价值没有影响。项目之间的不相容性是指如果采纳某一项目就自动地（在技术上或经济上）排斥其他任何项目，则在这两个项目之间存在互不相容性。9.1 9.1 建设项目方案的类型工程经济学工程经济学二、建设资金的定量分配二、建设资金的定量分配 资金定量分配
3、使投资主体必须从待选方案组中选用某些项目并放弃另一些项目，而这另一些项目从本身的优点来看，是很可能被选中的。在资金的定量分配条件下，进行多方案选择的时候,必须搞清楚资金的来源、限额和资金成本是多少。9.1 9.1 建设项目方案的类型工程经济学工程经济学三、建设项目的不可分性三、建设项目的不可分性 项目的不可分性项目的不可分性是指一个项目只能作为一个整体被完全采用或被完全放弃，只要在决策中一个项目被否定了，则整个项目的局部或“一小部分”也不应该被采用。9.1 9.1 建设项目方案的类型工程经济学工程经济学四、建设项目方案的类型四、建设项目方案的类型 建设项目方案的类型：(1)独立性方案(2)互斥
4、型方案(3)混合型方案(4)互补性方案(5)现金流量相关型方案(6)组合-互斥型方案第九章第九章 建设项目方案的类型建设项目方案的类型工程经济学工程经济学v9.1 9.1 建设项目方案的类型建设项目方案的类型 v9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优建设项目互斥型方案的选优v9.3 9.3 独立型项目方案的选择独立型项目方案的选择 v9.4 9.4 混合型项目方案的选择混合型项目方案的选择9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学一、互斥型方案的类型与选优的比较原则一、互斥型方案的类型与选优的比较原则 (1）互斥型方案的类型 按互斥型方案寿命是否全相等，互斥型方案分为两类：
5、各方案寿命相等的互斥型方案的选择 各方案寿命不全相等的互斥型方案的选择 前者自动满足时间可比性的要求，故可直接进行比较；后者则要借助预约某些方法进行时间上的变换，在保证时间可比性之后进行选择。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学一、互斥型方案的类型与选优的比较原则一、互斥型方案的类型与选优的比较原则 (2）互斥型方案选优的比较原则 1)现金流量差额评价原则 2)比较基准原则 3)环比原则 4)时间可比原则 9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学二、互斥型方案的静态指标选优方法二、互斥型方案的静态指标选优方法 互斥型方案的静态指标选优方法通常包括增量
6、投资分析法、年折算费用法和综合总费用法等评价方法。（1）增量投资分析法 增量投资分析法增量投资分析法就是通过计算互斥型方案的增量投资收益率和增量投资回收期来判断互斥型方案的相对经济效果，并据此进行方案选优。在互斥型方案评价中，经常会出现的情况是某一个方案的投资额小，但经营成本却较高；而另一方案正相反，其投资额较大，但经营成本却较节省。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学二、互斥型方案的静态指标选优方法二、互斥型方案的静态指标选优方法（1）增量投资分析法 1）增量投资收益率 增量投资收益率增量投资收益率是指增量投资所带来的经营成本上的节约与增量投资之比。现设IA,IB分别
7、为A、B方案的投资额，CA,CB分别为A、B方案的经营成本。如果IAIB、CACB,则增量投资收益率R(B-A)为：%100IICCRABBAA)(B9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学二、互斥型方案的静态指标选优方法二、互斥型方案的静态指标选优方法（1）增量投资分析法 1）增量投资收益率 若计算出来的增量投资利润率大于基准投资利润率，则投资大的方案可行，它表明投资的增量（IB-IA），完全可以由经营费的节约（CA-CB）来得到补偿。反之，投资小的方案为优选方案。,%100IICCRABBAA)(B9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学二、互斥型方
8、案的静态指标选优方法二、互斥型方案的静态指标选优方法（1）增量投资分析法 2）增量投资回收期法 增量投资回收期法是指用互斥型方案经营成本的节约来补偿其增量投资的年限。当各年经营成本的节约（CA-CB）基本相同时，其计算公式为：BAABA)(BCCIIPt9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学二、互斥型方案的静态指标选优方法二、互斥型方案的静态指标选优方法（1）增量投资分析法 2）增量投资回收期法 增量投资回收期法是指用互斥型方案经营成本的节约来补偿其增量投资的年限。当各年经营成本的节约（CA-CB）差异较大时，其计算公式为：若计算出来的增量投资回收期小于基准投资回收期，则
9、投资大的方案就是可行的；反之，新方案不可行。tttA)(BP1BAAB)C(C)I(I9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学二、互斥型方案的静态指标选优方法二、互斥型方案的静态指标选优方法（2）年折算费用法 当互斥型方案个数较多时，用增量投资收益率、增量投资回收期进行方案经济比较，要进行两两比较逐个淘汰，这样比选过程次数比较多。而运用年折算费用法，只需计算各方案的年折算费用，即将投资额用基准投资回收期分摊到各年，再与各年的年经营成本相加。年折算费用法的计算公式如下：jjjCPIZc9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学二、互斥型方案的静态指标选优方法
10、二、互斥型方案的静态指标选优方法（3）综合总费用法 综合总费用法时指方案的投资与基准投资回收期内年经营成本的总和。综合总费用法的计算公式如下：很显然,，故方案的综合总费用即为基准投资回收期内年折算费用的总和。在互斥型方案评选时，综合总费用最小的方案为最优方案。jjjCPIScjjZPSc9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 各方案寿命期相等的互斥型方案进行比较选优，可根据不同情况选用净现值法（或净年值法、净将来值法）、差额净现值法（或差额净年值法、差额净将来值法）、差额
11、内部收益率、差额动态（静态）投资回收期等评价指标。1)用净现值、静年值法、净将来值法进行互斥型方案选优 当互斥型方案寿命相等时，在已知各投资方案的收益与费用的前提下，直接用净现值和净净将来值指标进行方案选优最为简便。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优1)用净现值、静年值法、净将来值法进行互斥型方案选优 例题例题9-19-1：某公司拟生产某种新产品，为此需要增加新的生产线，现有A、B、C三个互斥型方案，各投资方案的初期投资额、每年年末的销售收益及费用如表9-1所示。各投
12、资方案的寿命期均为6年，6年末的残值为零，基准收益离ic=10%。试问选择哪个方案在经济上最有利？9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优1)用净现值、静年值法、净将来值法进行互斥型方案选优表表9-1 9-1 各投资方案的现金流量各投资方案的现金流量 投资方案投资方案初期投资初期投资销售收益销售收益运用费用运用费用净收益净收益A20001200500700B30001600650950C4000160045011509.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济
13、学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优1)用净现值、静年值法、净将来值法进行互斥型方案选优解：为了正确的选择方案，首先将三个方案的现金流量图画出来，如图9-2，然后分别运用净现值法、净年值法和净将来值法求解。700万元/年 0 1 2 3 4 5 6 年 2000万元 A方案 9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优1)用净现值、静年值法、净将来值法进行互斥型方案选优解：为了正确的选择方案，首先将三个方案的现
14、金流量图画出来，如图9-2，然后分别运用净现值法、净年值法和净将来值法求解。950万元/年 0 1 2 3 4 5 6 年 3000万元 B方案 9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优1)用净现值、静年值法、净将来值法进行互斥型方案选优解：为了正确的选择方案，首先将三个方案的现金流量图画出来，如图9-2，然后分别运用净现值法、净年值法和净将来值法求解。1150万元/年 0 1 2 3 4 5 6 年 4000万元 C方案 9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学
15、工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优解：（1）净现值法 这种方法就是将包括期初投资额在内的各期净现金流量换算成现值的比较方法。将各年的净收益折算成现值时，只要利用等额资金现值系数（P/A,10%,6）=4.35526即可。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优解：（1）净现值法 各方案的净现值NPVA、NPVB、NPVC计算如下：NPVA=700（P/A,10%,6）-2000=1049（万元）N
16、PVB=950（P/A,10%,6）-3000=1137（万元）NPVC=1150（P/A,10%,6）-4000=1008（万元）因此B方案是最优方案，即相当于现时点产生的超额利润值为1137万元（已排除了10%的机会成本）。该方案的净现值较A方案多88万元，较C方案有利129万元。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优解：（2）净将来值法 这种方法就是将每年的净收益值与等额资金系列终值系数（F/A,10%,6）=7.7156相乘，初期投资额与一次支付终值系数（P/F,
17、10%,6）=1.7716相乘，两者在相减即可。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优解：（2）净将来值法 各方案的净现值NFVA、NFVB、NFVC计算如下：NFVA=700（F/A,10%,6）-2000（P/F,10%,6）=1858（万元）NFVB=950（F/A,10%,6）-3000（P/F,10%,6）=2015（万元）NFVC=1150（P/A,10%,6）-4000（P/F,10%,6）=1787（万元）由此可见，B方案是最优方案。9.2 9.2 建设项
18、目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优解：（2）净年值法 这种方法就是将初期投资额与等额资金回收系数（A/P,10%,6）=0.2296相乘，再将其折算成等额年值即可。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优解：（2）净将来值法 各方案的净现值NAVA、NAVB、NAVC计算如下：NAVA=700-2000（A/P,10%,6）=241（万元）NAVB=950-3000（A
19、/P,10%,6）=261（万元）NAVC=1150-4000（A/P,10%,6）=232（万元）由此可见，还是B方案最有利。从以上计算结果可以看出，不论采用什么方法都是B方案最有利，A方案次之，最不利方案是C方案。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 2)用差额法进行互斥型方案选优 这种方法是指计算追加投资的净现值、净年值或净将来值，并根据它们的正负来进行互斥型方案的选优。研究比较两方案现金流量的差额，由差额的净现值、净年值或净未来值的正负判定方案的优劣是有效地方法
20、。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 2)用差额法进行互斥型方案选优 例题例题9-29-2：某建筑承包商拟投资购买设备用于租赁，现有A1、A2、A3三个互斥型方案，各方案的期初投资额和每年净收益如表9-2所示。各投资方案的寿命期均为10年，10年末的残值为零，基准收益率ic=15%。试选择在经济上最有利的方案。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选
21、优 2)用差额法进行互斥型方案选优表表9-2 9-2 投资方案的现金流量投资方案的现金流量 项目方案项目方案期初投资（期初投资（I）每年净收益（每年净收益（R）A0NPV(15%)=0A150001400A280001900A31000025009.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 2)用差额法进行互斥型方案选优解：A0称为基准方案，有时所有互斥型方案均不符合条件，应把资金投在其他可以获得基准收益的方案上，这样的方案称为基准方案或零方案。零方案或基准方案的特点在于不管其
22、投资额为多大，其NPV（ic）=0或者说IRR=ic。（1）将投资方案按投资额由小到大排序为A0、A1、A2、A3，其中A0为基准方案。若投资5000元，每年获得15%的基准收益率，则每年度净收益R0为：R0=P(A/P,15%,10)=5000 0.19925=996.25(w万元)3)用追加投资的内部收益率进行互斥型方案选优 4)用追加投资回收期进行互斥型方案选优 5)收益相同的互斥型方案选优的最小费用法 9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 2)用差额法进行互斥型
23、方案选优解：对方案 A1与基准方案A0进行比较计算这两个方案追加投资的现金流量，如图9-3所示，并按基准收益率ic=15%，计算追加投资的净现值NPVA1-A0，则：403.75万元/年 500万元/年 1100万元/年 0 1 2 3 410 0 1 2 3 4100 0 1 2 3 410 3000万元 5000万元 A1方案与A0方案 A2方案与A1方案 A3方案与A1方案 9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 2)用差额法进行互斥型方案选优解：NPVA1-A0=
24、（1400-996.25）（P/A,15%,10）-(5000-5000)=403.755.019=2026.42(万元)因为NPVA1-A0 0,说明方案A0较劣，应该把它淘汰掉，保留方案A1为临时最优方案。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 2)用差额法进行互斥型方案选优解：（2）对方案A2与方案A1进行比较，计算这两个方案追加投资的现金流量，如图9-3所示，并按基准收益率ic=15%，计算追加投资的净现值NPVA2-A1，则NPVA2-A1=（1900-1400
25、）（P/A,15%,10）-(8000-5000)=500 5.019-3000=-490.50(万元)0因为NPVA2-A1 0因为NPVA3-A1 0,说明方案A3优于A1，因此，A3为临时最优方案。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 2)用差额法进行互斥型方案选优解：由上可见，当互斥型方案寿命相等时，直接比较各方案的NPV并取NPV最大的方案与上述差额法的选择结果是一致的。这是因为：故当NPVA-B(ic)0，必有NPVA(ic)NPVB(ic)成立。)(NPV
26、)(NPV)1()CO(CI)1()CO(CI)1()CO(CO)CI(CINPVBABBAABABAB-Accccciiiiin0tn0tttttn0ttt9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 2)用差额法进行互斥型方案选优解：另外，还可以运用差额净年值法和净将来值法进行互斥型方案的选优，所选择的最优方案应该和运用差额净现值法所得结论完全一样。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(
27、1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 3)用追加投资的内部收益率进行互斥型方案选优 用追加投资的内部收益率追加投资的内部收益率进行方案选优就是指首先计算追加投资的内部收益率，然后将追加投资内部收益率和基准收益率进行比较，若是前者大于后者，则选择投资大的方案；反之，则选择投资小的方案。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 3)用追加投资的内部收益率进行互斥型方案选优 例题例题9-39-3：某建筑承包商拟投资购买设备用于租赁，现有A1、A2、A3三个互斥型方案，各方案的期初
28、投资额和每年净收益如表9-2所示。各投资方案的寿命期均为10年，10年末的残值为零，基准收益率ic=15%。试比较那个方案在经济上是最有利的方案？9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 3)用追加投资的内部收益率进行互斥型方案选优 解：（1）计算方案A1与基准方案A0的追加内部收益率IRRA1-A0，使追加投资（A1-A0）的净现值等于零，以求出IRRA1-A0，根据图9-3，则有：403.75万元/年 500万元/年 1100万元/年 0 1 2 3 410 0 1 2
29、 3 4100 0 1 2 3 410 3000万元 5000万元 A1方案与A0方案 A2方案与A1方案 A3方案与A1方案 9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 3)用追加投资的内部收益率进行互斥型方案选优 解：1400（P/A,IRRA1-A0,10）-996.25（P/A,15%,10）-(5000-5000)=01400（P/A,IRRA1-A0,10）=996.25（P/A,15%,10）=5000（P/A,IRRA1-A0,10)=5000/1400=3.
30、571利用线性插入法解得：IRRA1-A0=25%ic=15%,所以方案A1优于基准方案A0，故应以方案A1为临时最优方案。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 3)用追加投资的内部收益率进行互斥型方案选优 解：（2）计算方案A2与基准方案A1的追加内部收益率IRRA2-A1，使追加投资（A2-A1）的净现值等于零，以求出IRRA2-A1，根据图9-3，则有：403.75万元/年 500万元/年 1100万元/年 0 1 2 3 410 0 1 2 3 4100 0 1
31、 2 3 410 3000万元 5000万元 A1方案与A0方案 A2方案与A1方案 A3方案与A1方案 9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 3)用追加投资的内部收益率进行互斥型方案选优 解：（1900-1400）（P/A,IRRA2-A1,10）-(8000-5000)=0（1900-1400）（P/A,IRRA2-A1,10）=(8000-5000)=3000利用线性插入法解得：IRRA2-A1=10.5%ic=15%,所以方案A2劣于方案A1，故方案A1仍然为临
32、时最优方案。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 3)用追加投资的内部收益率进行互斥型方案选优 解：（3）计算方案A3与基准方案A1的追加内部收益率IRRA3-A1，使追加投资（A3-A1）的净现值等于零，以求出IRRA3-A1，根据图9-3，则有：403.75万元/年 500万元/年 1100万元/年 0 1 2 3 410 0 1 2 3 4100 0 1 2 3 410 3000万元 5000万元 A1方案与A0方案 A2方案与A1方案 A3方案与A1方案 9.2
33、 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 3)用追加投资的内部收益率进行互斥型方案选优 解：（2500-1400）（P/A,IRRA3-A1,10）-(10000-5000)=0（2500-1400）（P/A,IRRA3-A1,10）=(10000-5000)=3000利用线性插入法解得：IRRA3-A1=17.6%ic=15%,所以方案A3优于方案A1，所有方案都已经比较完毕，故方案A3为最优方案。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态
34、指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 3)用追加投资的内部收益率进行互斥型方案选优注意：注意：在多数情况下，采用内部收益率法评价互斥型方案能够得到与追加投资内部收益率相同的选优结果，但是在多数情况下，直按互斥型方案的内部收益率的高低选择方案并不一定能选出在基准收益率下净现值最大的方案。这里指出，用内部收益率来比较互斥型方案时，和净现值评价法不同，一定要用追加投资内部收益率，而不能直接用内部收益率的大小进行比较。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命
35、期相等的互斥型方案选优4)用追加投资回收期进行互斥型方案选优 用追加追加投资回收期进行互斥型方案投资回收期进行互斥型方案选优选优就是指首先计算追加投资的静态或动态投资回收期，然后将追加投资回收期和基准收投资回收期进行比较来判定方案的优劣。这种方法尤其适用于只有年经营成本和期初投资额的互斥型方案的必选。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优4)用追加投资回收期进行互斥型方案选优 例题例题9-39-3：某建筑承包商拟投资购买设备用于租赁，现有A1、A2、A3三个互斥型方案，各
36、方案的期初投资额和每年净收益如表9-2所示。各投资方案的寿命期均为10年，10年末的残值为零，基准收益率ic=15%。试比较那个方案在经济上是最有利的方案？9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优 4)用追加投资回收期进行互斥型方案选优 解：首先可以以方案A1为临时最优方案，然后计算方案A2相对于方案A1的追加投资动态回收期Pt(A2-A1)：方案A2优于方案A1，因此应该淘汰掉A2，再取方案A3与A1的比较。方案A3优于方案A1，故方案A3为最优方案。)年(10)年(5.
37、16)15.01ln(1400190015.0)50008000(1lnP)A(A12nt)年(10)年(2.8)15.01ln(1400250015.0)500010000(1lnP)A(A12nt9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优5)收益相同的互斥型方案选优的最小费用法 互斥互斥型方案选优的最小费型方案选优的最小费用法用法是指当各方案的效益相同时，只要考虑或者只能考虑比较各方案的费用大小（费用现值或费用年值），费用最小的方案就是最好的方案。9.2 9.2 建设项目
38、互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优5)收益相同的互斥型方案选优的最小费用法 例题例题9-39-3：某公司拟购买设备，现有4种具有相同功能的设备，使用寿命均为10年，残值均为0，初始投资和年经营费用见表9-3（ic=10%）。试问该公司选择哪种设备在经济上更为有利？表表9-3 9-3 设备投资与费用设备投资与费用 项目（设备）项目（设备）ABCD初始投资3000380045005000年经营费18001770147013209.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型
39、方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优5)收益相同的互斥型方案选优的最小费用法解：（1）费用现值选优法 由于4种设备功能相同，又因为各方案寿命相等保证了时间可比性，故可以利用费用现值（PC）法进行选优。费用现值时投资项目全部开支的现值之和，其计算如下：9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优5)收益相同的互斥型方案选优的最小费用法解：（1）费用现值选优法PCA(10%)=3000+1800(P/A,10%,10)=140
40、60(万元)PCB(10%)=3800+1770(P/A,10%,10)=14676(万元)PCC(10%)=4500+1470(P/A,10%,10)=13533(万元)PCD(10%)=5000+1320(P/A,10%,10)=13111(万元)由于设备D的费用现值最小，故选择设备D较为有利。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优5)收益相同的互斥型方案选优的最小费用法解：（2）费用年值选优法 将费用现值变换为费用年值，其计算如下：ACA(10%)=3000(A/P
41、,10%,10)+1800=2288(万元)ACB(10%)=3800(A/P,10%,10)+1770=2388(万元)ACC(10%)=4500(A/P,10%,10)+1470=2202(万元)ACD(10%)=5000(A/P,10%,10)+1320=2134(万元)由于设备D的费用年值最小，故选择设备D较为有利。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优6)经济性工程学的方案选优方法 无资格方案的概念 所谓无资格无资格方案方案，是指在投资额递增的N个方案中，若按投
42、资额排序为1,2，3，j-1，j，j+1，N，而第j个方案的追加投资收益率低于第j+1个方案对第j个方案的追加投资收益率，则第j个方案即为无资格方案。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优6)经济性工程学的方案选优方法 无资格方案的概念 若用横坐标表示投资I，纵坐标表示纯收入R，连接各方案位于R-I坐标平面上的点，则各折线的斜率即为追加投资收益率。投资依次递增时，各折线必须是上凸的，下凹点对应的方案即为无资格方案，应予以淘汰。如图9-5所示，应该淘汰无资格方案A3，应去掉
43、。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优6)经济性工程学的方案选优方法 经济性工程学的方案选优程序计算追加内部收益率指标按追加投资内部收益率指标由大到小排序作图标注资金限制线和资金成本率线方案选优9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优6)经济性工程学的方案选优方法 例题例题9-69-6：某公司拟从五个互斥型方案中选择一个最优方案。各方案的期初投资额及
44、每年末的净收益如表9-4所示，寿命期为7年。试问：（1）该公司的基准收益率 ic=12%且可用资金总额Imax=600万元时，试选择最优方案。（2）该公司的基准收益率 ic=8%且可用资金总额Imax=500万元时，试选择最优方案。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优6)经济性工程学的方案选优方法表表9-4 59-4 5个互斥型方案的投资与收益数据个互斥型方案的投资与收益数据投资方案投资方案初期投资初期投资/万元万元年净收益年净收益/万元万元A20057B30077C4
45、00106D500124E6001479.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优6)经济性工程学的方案选优方法解：（1）淘汰无资格方案。按投资额由小到大排序后，先根据各方案的追加投资收益率淘汰无资格方案，以减少比选方案。追加投资收益率可由下式分别求得：57（P/A,IRRA-A0,7）-200=0IRRA2-A1=21%（77-57）（P/A,IRRB-A,7）-(300-200)=0IRRB-A=9%9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案
46、的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优6)经济性工程学的方案选优方法解：（1）淘汰无资格方案(106-77)（P/A,IRRC-B,7）-(400-300)=0IRRC-B=19%（124-106）（P/A,IRRD-C,7）-(500-400)=0IRRD-C=6%（147-124）（P/A,IRRE-D,7）-(600-500)=0IRRE-C=13%9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优6)经济性工程学的方案选优方法
47、解：（1）淘汰无资格方案(106-77)（P/A,IRRC-B,7）-(400-300)=0IRRC-B=19%（124-106）（P/A,IRRD-C,7）-(500-400)=0IRRD-C=6%（147-124）（P/A,IRRE-D,7）-(600-500)=0IRRE-C=13%9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优6)经济性工程学的方案选优方法解：应用追加投资收益率淘汰无资格方案时，可采用图解形式，如图9-7所示。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经
48、济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优6)经济性工程学的方案选优方法解：（2）计算追加投资内部收益率IRR。由A方案到C方案的追加投资内部收益率由下式计算：R（P/A,IRRC-A,7）-I=（106-57）（P/A,IRRC-B,7）-（400-200）=0（P/A,IRRC-A,7）=4.082IRRC-A=15.7%9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优6)经济性工程学的方案选优方法解：（
49、2）计算追加投资内部收益率IRR。由A方案到C方案的追加投资内部收益率由下式计算：R（P/A,IRRE-C,7）-I=（147-106）（P/A,IRRE-C,7）-（600-400）=0（P/A,IRRE-C,7）=4.87IRRE-C=10%9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法(1)各方案寿命期相等的互斥型方案选优6)经济性工程学的方案选优方法解：（3）从剩余A、C、E方案中比选最优方案。如图9-8所示，当该公司的基准收益率ic=12%且可用资金总额Imax=600万元时，应该选择的最优方案是C方案。尽
50、管还剩余200万元可用资金，但E方案的IRRE-C=10%ic=8%,但投资E方案需要200万元，而投资C方案后只剩余100万元，所以只能投资C方案。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指标选优方法（2）各方案寿命期不相等的互斥型方案选优 当几个互斥型方案的寿命不等时，这几个方案就不能直接比较。为了能比较，必须进行适当处理以保证时间的可比性。保证时间可比性的方法有多种，最常用的是方案重复法、年值法和研究期。9.2 9.2 建设项目互斥型方案的选优工程经济学工程经济学三、互斥型方案的动态指标选优方法三、互斥型方案的动态指
