1、最新宏观经济政策解读最新宏观经济政策解读 韩韩 廷廷 春春清华大学公共管理学院清华大学公共管理学院 中国宏观经济走势及政策选择中国宏观经济走势及政策选择 当前的热点宏观经济问题当前的热点宏观经济问题 一、中国宏观经济走势及政策选择一、中国宏观经济走势及政策选择 1.过热过热 软着陆软着陆 萧条萧条 局部过热局部过热 偏热、过热偏热、过热 萧条萧条 过热过热？2.相应的政策选择相应的政策选择应对金融危机的对策：应对金融危机的对策：1）政府支出增加 4 万亿用于基础设施、民生工程 等方面的投资（至2010年）（2008.11.9）；2）法定准备率17.5下调到15.5（大型金融机构），法定准备率1
2、7.5下调到13.5%（中小金融机构）；3）一年期存款利率由4.14%下调为2.25%，一年期贷款利率由7.47%下调为5.31%；4）暂时取消利息税（2008.10.9）；2009年全年年全年：固定资产投资增长率：30.1%货币供应量增长率：27.7%通货膨胀率:-0.7%经济增长率:8.7%对对 策：策：1）法定准备率15.5 上调到18.5（大型金融机构），法定准备率13.5上调到15（中小金融机构）；2）一年期存款利率由2.25%上调为2.75%，一年期贷款利率由5.31%上调为5.81%；2010年全年：年全年：固定资产投资增长率：23.8%货币供应量增长率：19.7%通货膨胀率:3
3、.3%经济增长率:10.3%对对 策：策：1）法定准备率18.5 上调到21.5（大型金融机构），法定准备率15上调到18（中小金融机构）；2）一年期存款利率由2.75%上调为3.50%，一年期贷款利率由5.81%上调为6.56%；2011年上半年：年上半年：固定资产投资增长率：25.6%货币供应量增长率：15.9%通货膨胀率:5.4%经济增长率:9.6%2011年前年前 III 季度：季度：固定资产投资增长率：24.9%货币供应量增长率：13%通货膨胀率:5.7%经济增长率:9.4%对对 策：策：1）法定准备率21.5 上调到21（大型金融机构），法定准备率18上调到17.5（中小金融机构）
4、；（2011.12.5）2011年全年：年全年：固定资产投资增长率：23.8%（301933亿）货币供应量增长率：13.6%通货膨胀率:5.4%经济增长率:9.2%（471564亿）对对 策：策：1）法定准备率21 上调到20.5（大型金融机构），法定准备率17.5上调到17（中小金融机构）；（2012.2.24）注：宏观经济走势决定了下一步的政策出台，而政策的变化对个人决策与企业决策至关重要！二、二、当前的热点宏观经济问题当前的热点宏观经济问题 中长期问题：中长期问题：1.和谐社会构建与社会稳定和谐社会构建与社会稳定 2.科学发展观与发展方式转变科学发展观与发展方式转变 正确处理好如下关系：
5、正确处理好如下关系：内需与外需的关系；消费与投资的关系；财富增长与财富分配的关系；资源、环境、生态与持续增长的关系；增长速度与增长质量的关系等。短期问题：短期问题：3.宏观经济走势与政策调控宏观经济走势与政策调控 4.房地产泡沫及其对策房地产泡沫及其对策 5.美国金融危机的影响及其教训美国金融危机的影响及其教训 6.人民币汇率问题人民币汇率问题 房地产泡沫及其对策房地产泡沫及其对策 房价持续上升的主要原因？房价持续上升的主要原因？政策如何调控？政策如何调控？房地产是否存在泡沫？房地产是否存在泡沫？美国金融危机的影响及其教训美国金融危机的影响及其教训 直接影响与间接影响？直接影响与间接影响？吸取的教训？吸取的教训？“机遇机遇”？人民币是否升值？人民币是否升值？理理 论：论：国际收支顺差国际收支顺差 对人民币供不应求对人民币供不应求 人民币升值压力人民币升值压力 实实 际：际：国内经济运行情况国内经济运行情况 金金 融融 稳稳 定定 注：通过双缺口模型双缺口模型可以解释：1）为什么美国的贸易逆差居高不下？2）解决对外经济不均衡的有效途径？注注.宏观调控政策在治理短期问题的同时，一定要同时关注中长期问题，做到标本兼治！谢谢 谢谢 大大 家！家！
