物流财务管理计算题课件.ppt

1、1 例：某人为了5年后从银行取出500元，在年利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少（已知F，求P）N=5 i=2%FVn=500 PV0=500/(1+5*2%)454.55(元)2 例：某企业有一张带息期票，面额为1200元，票面利率为4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），则到期时利息 为：I=12004%60/360=8元 终值计算：FVn=PV0+I 现值计算：PV0=FVn-I 3 例：某人将454.55元存入银行，年利率为2%的情况下，求5年后的终值(复利计算）。4 例：某人为了5年后从银行取出500元，在年复利率2%的情况下，目前应存入银行的金额是多少？P=

2、500/（1+2%）5=452.58 56 某物流公司将20 000元投资于一项报酬率为10%的项目，那么该物流公司要经过多少年才能使资金量变为32 200元？7 某物流公司将钱存入银行，准备在第2年底获得2 000元，年利率为12%，每年计息2次，则该公司现在应存入多少款项？8PVAnPVIFAi,nPVIFA9 天田公司要购买一套设备，设备价格是3000元，可以使用8年，但要租赁，每年年初要付租金600元，假设年利率为8%，问购买合适还是租合适？先付年金答：PVAn=A*PVIFi,n*(1+i)=600*PVIFA8%,8*(1+8%)=600*5.747*1.08=3724.56元所以

3、，直接购买合适。1011 例1：假定某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为200万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了140万元，则借款企业应向银行支付的承诺费为多少？解：（200-140）0.5%=0.3（万元）12 例2：企业周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.4%。1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入300万元，如果年利率8%，则企业本年度末向银行支付的利息和承诺费共多少？解：利息=5008%+3008%5/12=50（万元）承诺费=2000.4%+3000.4%7/12=0.8+0.7=1.5（万元）（是3还是5？）利息+承诺费=50+1.5=51.5（万元）

4、131415答案：每半年利息=6000010%/2=3000(元)(1)债券发行价格=3000(P/A,4%,10)+60000(P/F,4%,10)=64869(元)(2)债券发行价格=3000(P/A,5%,10)+60000(P/F,5%,10)=55268(元)1617 长期借款1000万，年利率6%，期限两年，每年付息一次，到期还本付息，筹资费用率1%，所得税率25%，求该笔借款资本成本。解：长期借款资本成本=6%(1-25%)/(1-1%)=4.5%例 4-118 某公司发行面额为10000元，票面利率10%、期限10年的债券1000张，每年末付息一次。发行费率5%，公司所得税33

5、%，试计算：（1）市场利率为10%，（2）市场利率为12%，求该债券资本成本。解：资本成本=10%(1-33%)/(1-5%)=7.1%例 4-219 当市场利率为12，高于票面利率时，可折价发行，其发行价格为：债券发行价格10 00010（P/A，12%，10）+10 000（P/F，12%，10）8 860（元）资本成本=1000010%(1-33%)/8860(1-5%)=8.0%注意：等价、溢价、折价的不同注意：等价、溢价、折价的不同（债券价格与资本成本成反比关系）（债券价格与资本成本成反比关系）20 某企业按面值发行优先股240万元，预计年股利率为10，筹资费率为5%：资本成本=10

6、%/(1-5%)=10.5%21 某企业为了进行一项投资，计划筹集资金某企业为了进行一项投资，计划筹集资金500万万元，所得税税率为元，所得税税率为40%。有关资料如下：。有关资料如下：（1）向银行借款）向银行借款100万元，借款年利率为万元，借款年利率为6，手续费率为手续费率为3；（2）按溢价发行债券，债券面值）按溢价发行债券，债券面值50万元，溢价万元，溢价发行价格为发行价格为60万元，票面利率为万元，票面利率为8，期限为，期限为10年，每年支付一次利息，其筹资费率为年，每年支付一次利息，其筹资费率为4；（3）按面值发行优先股）按面值发行优先股240万元，预计年股利万元，预计年股利率为率为

7、10，筹资费率为，筹资费率为5%；（4）发行普通股）发行普通股75万元，每股发行价格万元，每股发行价格15元，元，筹资费率为筹资费率为6，今年刚发放的股利为每股股利，今年刚发放的股利为每股股利1.5元，以后每年按元，以后每年按5递增；递增；（5）其余所需资金通过留存收益取得。）其余所需资金通过留存收益取得。要求：计算该企业各种筹资方式的个别资金成本。要求：计算该企业各种筹资方式的个别资金成本。2223练习 某公司因业务发展需要,准备购入一套设备,现有甲乙两个方案可供选择,其中甲方案需投资20万元,使用寿命为5年,直线折旧,无残值,五年中每年销售收入为8万元,每年付现成本为3万元。乙方案需投资2

8、4万元，直线折旧，寿命5年，残值4万元，五年中每年销售收入10万元，付现成本第一年为4万元，以后逐年增加修理费2000元，另需垫支营运资金3万元，所得税率40%。要求：（1）计算两个方案的现金流量；（2）如果该公司资本成本率为10%。用净现值法对两个方案作出取舍。24 甲方案现金流量：年折旧=20/5=4 NCF0=-20 NCF1-5=（8-3-4）*（1-40%）+4=4.6 甲方案净现值=-20+4.6（P/A，10%，5）=-2.56 乙方案现金流量 年折旧=（24-4）/5=4 NCF0=-24-3=-27 NCF1=（10-4-4）*（1-40%）+4=5.2 NCF2=（10-4-4.2）*（1-40%）+4=5.08 NCF3=（10-4-4.4）*（1-40%）+4=4.96 NCF4=（10-4-4.6）*（1-40%）+4=4.84 NCF5=（10-4-4.8）*（1-40%）+4+3+4=11.72 乙方案净现值=27+5.2（P/F，10%，1）+5.08（P/F，10%，2）+4.96（P/F，10%，3）+4.84（P/F，10%，4）+11.72（P/F，10%，5）=-3.75 由于甲、乙方案净现值均小于，均不可选 25