物流财务管理计算题课件.ppt

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1、1 例:某人为了5年后从银行取出500元,在年利率2%的情况下,目前应存入银行的金额是多少(已知F,求P)N=5 i=2%FVn=500 PV0=500/(1+5*2%)454.55(元)2 例:某企业有一张带息期票,面额为1200元,票面利率为4%,出票日期6月15日,8月14日到期(共60天),则到期时利息 为:I=12004%60/360=8元 终值计算:FVn=PV0+I 现值计算:PV0=FVn-I 3 例:某人将454.55元存入银行,年利率为2%的情况下,求5年后的终值(复利计算)。4 例:某人为了5年后从银行取出500元,在年复利率2%的情况下,目前应存入银行的金额是多少?P=

2、500/(1+2%)5=452.58 56 某物流公司将20 000元投资于一项报酬率为10%的项目,那么该物流公司要经过多少年才能使资金量变为32 200元?7 某物流公司将钱存入银行,准备在第2年底获得2 000元,年利率为12%,每年计息2次,则该公司现在应存入多少款项?8PVAnPVIFAi,nPVIFA9 天田公司要购买一套设备,设备价格是3000元,可以使用8年,但要租赁,每年年初要付租金600元,假设年利率为8%,问购买合适还是租合适?先付年金答:PVAn=A*PVIFi,n*(1+i)=600*PVIFA8%,8*(1+8%)=600*5.747*1.08=3724.56元所以

3、,直接购买合适。1011 例1:假定某企业取得银行为期一年的周转信贷协定,金额为200万元,承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了140万元,则借款企业应向银行支付的承诺费为多少?解:(200-140)0.5%=0.3(万元)12 例2:企业周转信贷额为1000万元,承诺费率为0.4%。1月1日从银行借入500万元,8月1日又借入300万元,如果年利率8%,则企业本年度末向银行支付的利息和承诺费共多少?解:利息=5008%+3008%5/12=50(万元)承诺费=2000.4%+3000.4%7/12=0.8+0.7=1.5(万元)(是3还是5?)利息+承诺费=50+1.5=51.5(万元)

4、131415答案:每半年利息=6000010%/2=3000(元)(1)债券发行价格=3000(P/A,4%,10)+60000(P/F,4%,10)=64869(元)(2)债券发行价格=3000(P/A,5%,10)+60000(P/F,5%,10)=55268(元)1617 长期借款1000万,年利率6%,期限两年,每年付息一次,到期还本付息,筹资费用率1%,所得税率25%,求该笔借款资本成本。解:长期借款资本成本=6%(1-25%)/(1-1%)=4.5%例 4-118 某公司发行面额为10000元,票面利率10%、期限10年的债券1000张,每年末付息一次。发行费率5%,公司所得税33

5、%,试计算:(1)市场利率为10%,(2)市场利率为12%,求该债券资本成本。解:资本成本=10%(1-33%)/(1-5%)=7.1%例 4-219 当市场利率为12,高于票面利率时,可折价发行,其发行价格为:债券发行价格10 00010(P/A,12%,10)+10 000(P/F,12%,10)8 860(元)资本成本=1000010%(1-33%)/8860(1-5%)=8.0%注意:等价、溢价、折价的不同注意:等价、溢价、折价的不同(债券价格与资本成本成反比关系)(债券价格与资本成本成反比关系)20 某企业按面值发行优先股240万元,预计年股利率为10,筹资费率为5%:资本成本=10

6、%/(1-5%)=10.5%21 某企业为了进行一项投资,计划筹集资金某企业为了进行一项投资,计划筹集资金500万万元,所得税税率为元,所得税税率为40%。有关资料如下:。有关资料如下:(1)向银行借款)向银行借款100万元,借款年利率为万元,借款年利率为6,手续费率为手续费率为3;(2)按溢价发行债券,债券面值)按溢价发行债券,债券面值50万元,溢价万元,溢价发行价格为发行价格为60万元,票面利率为万元,票面利率为8,期限为,期限为10年,每年支付一次利息,其筹资费率为年,每年支付一次利息,其筹资费率为4;(3)按面值发行优先股)按面值发行优先股240万元,预计年股利万元,预计年股利率为率为

7、10,筹资费率为,筹资费率为5%;(4)发行普通股)发行普通股75万元,每股发行价格万元,每股发行价格15元,元,筹资费率为筹资费率为6,今年刚发放的股利为每股股利,今年刚发放的股利为每股股利1.5元,以后每年按元,以后每年按5递增;递增;(5)其余所需资金通过留存收益取得。)其余所需资金通过留存收益取得。要求:计算该企业各种筹资方式的个别资金成本。要求:计算该企业各种筹资方式的个别资金成本。2223练习 某公司因业务发展需要,准备购入一套设备,现有甲乙两个方案可供选择,其中甲方案需投资20万元,使用寿命为5年,直线折旧,无残值,五年中每年销售收入为8万元,每年付现成本为3万元。乙方案需投资2

8、4万元,直线折旧,寿命5年,残值4万元,五年中每年销售收入10万元,付现成本第一年为4万元,以后逐年增加修理费2000元,另需垫支营运资金3万元,所得税率40%。要求:(1)计算两个方案的现金流量;(2)如果该公司资本成本率为10%。用净现值法对两个方案作出取舍。24 甲方案现金流量:年折旧=20/5=4 NCF0=-20 NCF1-5=(8-3-4)*(1-40%)+4=4.6 甲方案净现值=-20+4.6(P/A,10%,5)=-2.56 乙方案现金流量 年折旧=(24-4)/5=4 NCF0=-24-3=-27 NCF1=(10-4-4)*(1-40%)+4=5.2 NCF2=(10-4-4.2)*(1-40%)+4=5.08 NCF3=(10-4-4.4)*(1-40%)+4=4.96 NCF4=(10-4-4.6)*(1-40%)+4=4.84 NCF5=(10-4-4.8)*(1-40%)+4+3+4=11.72 乙方案净现值=27+5.2(P/F,10%,1)+5.08(P/F,10%,2)+4.96(P/F,10%,3)+4.84(P/F,10%,4)+11.72(P/F,10%,5)=-3.75 由于甲、乙方案净现值均小于,均不可选 25

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