1、行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 2 内容目录内容目录 1. 天风轻工大数据报告框架和特点天风轻工大数据报告框架和特点 . 4 2. 行业驱动力指标行业驱动力指标 . 4 2.1. 6 月单月全国新房销售面积同比持续改善 . 4 2.2. 二手房成交显著回暖，商品住宅累计竣工持续向好 . 6 2.3. 精装修运行情况1-5 月精装修开盘量下降 66.3% . 9 3. 行业运行指标行业运行指标6 6 月家居零售增速保持稳定，持续修复月家居零售增速保持稳定，持续修复 . 10 4. 交叉验证指标交叉验证指标 . 10 5. 原材料价格数据原材料价格数据 . 14 图表目录图表目
2、录 图 1：1-6 月全国住宅商品房销售面积 61119 万平方米，同比下降 7.65% . 4 图 2：1-6 月 30 大城市商品房累计成交面积 5653 万方，同比下降 32.54% . 5 图 3：1-6 月一线城市商品房成交面积 1109 万方，累计同比下降 33.68% . 5 图 4：1-6 月二线城市商品房成交面积 2625 万平方米，累计同比下降 33.8% . 5 图 5：1-6 月三线城市商品房成交面积 1919 万平方米，累计同比下降 30.50% . 5 图 6：2020 年 6 月一二三线城市销售面积均降幅显著收窄 . 6 图 7：1-6 月 9 大城市二手房成交面
3、积 2786 万平方米，累计同比下滑 13.73%。 . 6 图 8：北京 1-6 月二手房累计成交 590 万平，同比下降 4.78% . 7 图 9：深圳 1-6 月二手房累计成交 374 万平，同比增长 45.83% . 7 图 10：青岛 1-6 月二手房累计成交 230.27 万平，累计同比增长 8.60% . 7 图 11：杭州 1-6 月二手房累计成交 249.81 万平，累计同比增长 0.60% . 7 图 12：2020 年 1-6 月全国住宅竣工面积 20680 万平方米，同比下滑 9.81% . 8 图 13：交房预测模型按季度看，2017Q4 交房最差 . 8 图 14
4、：建筑工程投资完成额（万元）1-4 月累计同比下降 4.5%，右轴累计同比增速（%） . 8 图 15：电梯产量（万台）1-4 月累计同比下滑 8.80% . 9 图 16：平板玻璃产量（万重量箱）1-5 月同比增长 0.5% . 9 图 17：2020 年 1-5 月精装修套数累计同比降 49.3%. 9 图 18：2020 年 1-6 月全国家具零售额 657 亿元，同比下滑 14.1%。图表单位（亿元） ，右 轴累计同比增速（%） . 10 图 19：衣柜类 6 月销售额 4.60 亿元，同比上升 55.91% . 11 图 20：沙发类 6 月销售额 24.44 亿元，同比上升 63.
5、13% . 11 图 21：床类 6 月销售额 30.52 亿元，同比增加 56.72% . 11 图 22：床垫类 6 月销售额 9.95 亿元，同比增加 51.09% . 11 图 23：整体橱柜 6 月销售额 2.63 亿元，同比上升 21.01% . 11 图 24：索菲亚旗舰店 6 月销售额为 2.6 亿元，同比下滑 87.56% . 12 图 25：好莱客旗舰店 6 月销售额为 6526 万元，同比增长 57.50% . 12 图 26：志邦家居旗舰店 6 月销售额 1526 万元，同比下滑 53.24% . 12 图 27：尚品宅配旗舰店 6 月销售额 3222 万元，同比下滑
6、66.00% . 12 sPrNmOzRzR6MaO7NnPrRoMrRiNpPoRfQnMsNbRmNpRMYsOsRMYtRoQ 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 3 图 28：芝华仕旗舰店 6 月销售额 24213 万元，同比增长 69.56% . 13 图 29：喜临门旗舰店 6 月销售额 11724 万元，同比增长 209.91% . 13 图 30：顾家家居旗舰店 6 月销售额为 13421 万元，同比增长 28.70% . 13 图 31：梦百合旗舰店 6 月销售额为 2425 万元，同比增长 334.57% . 13 图 32：惠达卫浴旗舰店 6 月销售额为
7、179 万元，同比下滑 92.79% . 14 图 33：箭牌卫浴旗舰店 6 月销售额为 4315 万元，同比上升 85.46% . 14 图 34：九牧旗舰店 6 月销售额 8151 万元，同比上升 12.56% . 14 图 35：科勒卫浴旗舰店 6 月销售额 2517 万元，同比增长 39.58% . 14 图 36：刨花板价格走势 . 14 图 37：中纤板价格走势 . 14 图 38：2020 年 1-6 月 MDI 均价 14280 元/吨，同比下降 32.60% . 15 图 39：2020 年 1-6 月 TDI 均价 10706.90 元/吨，同比下降 24.0% . 15
8、表 1：家居板块数据跟踪表 . 4 表 2：刨花板近 7 年价格 . 15 表 3：中纤板近 7 年价格 . 15 表 4：MDI/TDI 近 7 年价格 . 16 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 4 1. 天风轻工大数据报告框架和特点天风轻工大数据报告框架和特点 天风轻工家居天风轻工家居板块板块大大数据跟踪报告数据跟踪报告对于对于影响家居板块影响家居板块基本面基本面的主要的主要数据情况做详细数据情况做详细 的梳理和解读。的梳理和解读。我们数据体系由四个部分构成，分别分别是是行业驱动力指标、行业驱动力指标、行业行业运行指标、运行指标、 上下游交叉验证指标、原材料价格指标上下
9、游交叉验证指标、原材料价格指标，数据涵盖范围广，除了统计局数据，还使用了线 上交易数据、房管局二手房数据、价格数据、上下游企业数据等等。 表表 1：家居板块数据跟踪表家居板块数据跟踪表 指标指标 频率频率 数据来源数据来源 一、驱动力指标一、驱动力指标 全国住宅销售面积 月 国家统计局 30 大中城市成交面积 日 房管局 40 大中城市成交面积 月 国家统计局 9 大城市二手房交易面积 日 Wind 住宅竣工面积 月 国家统计局 精装修数据 月 奥维云网 二、行业运行指标二、行业运行指标 家具社零额 月 国家统计局 家具制造企业收入 月 国家统计局 家居制造企业利润 月 国家统计局 三、交叉验
10、证指标三、交叉验证指标 公装企业订单 季度 公司公告 淘宝/天猫等线上交易数据 日 淘宝/天猫 四、原材料价格指标四、原材料价格指标 刨花板价格 日 Wind 中纤板价格 日 Wind TDI 价格 日 Wind MDI 价格 日 Wind 资料来源：国家统计局，奥维云网，WIND，淘宝，天猫，天风证券研究所 2. 行业驱动力指标行业驱动力指标 2.1. 6 6 月单月全国新房销售面积同比月单月全国新房销售面积同比持续改善持续改善 20202020 年年 1 1- -6 6 月全国住宅商品房销售面积月全国住宅商品房销售面积 6111961119 万平方米， 同比下降万平方米， 同比下降 7.6
11、5%7.65%， 降幅显著收窄， 降幅显著收窄， 降幅比降幅比 1 1- -5 5 月收窄月收窄 4.2pct4.2pct。单月数据看，。单月数据看，20202020 年年 6 6 月，全国住宅商品房销售面积月，全国住宅商品房销售面积 1817818178 万平方万平方 米，同比上涨米，同比上涨 4.0%4.0%，单月销售显著改善。，单月销售显著改善。 图图 1：1 1- -6 6 月全国住宅商品房销售面积月全国住宅商品房销售面积 6111961119 万平方米，同比下降万平方米，同比下降 7.65%7.65% 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 5 资料来源：Wind，天风证
12、券研究所 全国一、二线及重点三线城市新房销量单全国一、二线及重点三线城市新房销量单 6 6 月有所下滑，月有所下滑，1 1- -6 6 月累计值全国月累计值全国 3030 大中城市、一大中城市、一 线、二线、三线城市商品房住宅成交面积依旧受到一季度拖累为负增长。整体上看，线、二线、三线城市商品房住宅成交面积依旧受到一季度拖累为负增长。整体上看，20202020 年单年单 6 6 月全国月全国 3030 大中城市商品房成交面积大中城市商品房成交面积 638.91638.91 万平方米，同比下降万平方米，同比下降 61.5261.52%，降幅较，降幅较 5 5 月显著月显著扩大扩大 57.3957
13、.39pctpct。 20202020 年年 1 1- -6 6 月全国月全国 3030 大大中中城市商品房成交面积城市商品房成交面积 56535653 万平方米， 同比下降万平方米， 同比下降 32.5432.54%， 降幅比前降幅比前 5 5 月月扩大扩大 6.6.7575pctpct，全国全国 3030 大大中中城市城市 6 6 月单月销售面积依旧有较明显的下滑。月单月销售面积依旧有较明显的下滑。 分城市能级看，20202020 年年 1 1- -6 6 月月 3030 大中城市中，一线城大中城市中，一线城市市成交面积 1109 万方，累计同比下降 33.68%；二线城市二线城市成交面积
14、 2625 万方，累计同比下降 33.48%；三线城市三线城市成交面积 1919 万方， 累计同比减少 30.50%。 30 大中城市为：北京、上海、广州、深圳、天津、杭州、南京、武汉、南昌、成都、 青岛、苏州、福州、厦门、长沙、哈尔滨、长春、无锡、东莞、昆明、石家庄、惠州、包 头、扬州、安庆、岳阳、韶关、南宁、兰州、江阴。其中杭州、南昌、武汉、哈尔滨、昆 明、扬州、安庆、南宁、兰州、江阴 10 城市为商品房数据，其它城市为商品住宅数据。 30 大中城市其它指标与此相同。 图图 2 2：1 1- -6 6 月月 3030 大城市商品房累计成交面积大城市商品房累计成交面积 56535653 万方
15、，同比下万方，同比下 降降 32.5432.54% 图图 3 3：1 1- -6 6 月一线城市商品房成交面积月一线城市商品房成交面积 11091109 万方，累计同比下降万方，累计同比下降 33.6833.68% 资料来源：Wind，天风证券研究所 资料来源：Wind，天风证券研究所 图图 4 4：1 1- -6 6 月二线城市商品房成交面积月二线城市商品房成交面积 2 2625625 万平方米，累计同比万平方米，累计同比 下降下降 33.833.8% 图图 5 5：1 1- -6 6 月三线城市商品房成交面积月三线城市商品房成交面积 19191919 万平方米，累计同比万平方米，累计同比
16、下降下降 30.5030.50% -60.0% -40.0% -20.0% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 0 20000 40000 60000 80000 100000 120000 140000 160000 2006-02 2006-12 2007-10 2008-08 2009-06 2010-04 2011-02 2011-12 2012-10 2013-08 2014-06 2015-04 2016-02 2016-12 2017-10 2018-08 2019-06 2020-04 商品房销售面积:住宅:累计值（万平方米）累计同比 行业报告行业报告 | | 行业专
17、题研究行业专题研究 6 资料来源：Wind，天风证券研究所 资料来源：Wind，天风证券研究所 分线数据来看，分线数据来看，20202020 年年 6 6 月一线城市商品房成交面积月一线城市商品房成交面积 129129 万平方米，同比下降万平方米，同比下降 60.4560.45%，降，降 幅较幅较 5 5 月有较为明显的增大。月有较为明显的增大。累计看，2020 年 1-6 月一线城市商品房成交面积 1109 万平方米， 累计同比下降 33.68%，下滑幅度比前 5 月增大 6.51pct。 二线城市二线城市 6 6 月商品房成交面积月商品房成交面积 311311 万平方米，同比下降万平方米，
18、同比下降 60.5760.57%。累计看，2020 年 1-6 月二 线城市商品房成交面积 2625 万平方米， 累计同比下降 33.48%， 下滑幅度比前 5 月增大 6.58pct。 三线城市三线城市 6 6 月成交面积月成交面积 199199 万平，同比下降万平，同比下降 63.52%63.52%。累计看，2020 年 1-6 月三线城市商品 房成交面积 1919 万平方米，累计同比下降 30.50%，下滑幅度比前 5 月增大 7.14pct。 图图 6 6：20202020 年年 6 6 月一二三线城市销售面积均降月一二三线城市销售面积均降幅显著收窄幅显著收窄 资料来源：Wind，天风
19、证券研究所 2.2. 二手房成交显著回暖二手房成交显著回暖，商品，商品住宅累计竣工持续向好住宅累计竣工持续向好 我们选取了我们选取了 9 9 个一二线城市作为样本个一二线城市作为样本( (包括包括 2 2 个一线城市，个一线城市，7 7 个二线城市个二线城市) )， 20202020 年年 6 6 月月 9 9 大大 城市二手房成交面积城市二手房成交面积 6 67171 万平方米，同比增长万平方米，同比增长 10.6310.63%，单月增速有负转正，增速单月增速有负转正，增速较较 5 5 月单月扩大月单月扩大 22.03pct22.03pct。 累计看， 2020年1-6月9大城市二手房成交面
20、积2786万平方米， 累计同比下滑13.73%， 降幅较前 5 月缩小 5.63 pct。 图图 7：1-6 月月 9 大城市二手房成交面积大城市二手房成交面积 2786 万平方米，累计同比下滑万平方米，累计同比下滑 13.73%。 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 7 资料来源：Wind，天风证券研究所 一线城市中，北京二手房成交量在一线城市中，北京二手房成交量在 20192019 年年 6 6 月以来持续回暖，短期由于新冠肺炎疫情冲击，月以来持续回暖，短期由于新冠肺炎疫情冲击， 20202020 年年 1 1- -6 6 月北京市二手房成交量月北京市二手房成交量 5905
21、90 万方，同比下滑万方，同比下滑 4.784.78%，降幅较前，降幅较前 5 5 月收窄月收窄 10.4710.47pctpct。 深圳自 2019 年 4 月开始累计增速下滑速度已逐步趋缓，10 月累计增速已转正，2019 年累计同比 增长 20.09%，20202020 年以来深圳楼市出现显著回暖，叠加低基数影响，年以来深圳楼市出现显著回暖，叠加低基数影响，1 1- -6 6 月深圳二手房累计成月深圳二手房累计成 交交 374374 万方，累万方，累计同比增长计同比增长 45.83%45.83%。 图图 8：北京：北京 1-6 月二手房累计成交月二手房累计成交 590 万平，同比下降万平
22、，同比下降 4.78% 图图 9：深圳深圳 1-6 月二手房累计成交月二手房累计成交 374 万平，同比增长万平，同比增长 45.83% 资料来源：Wind，天风证券研究所 资料来源：Wind，天风证券研究所 二线城市二手房成交方面，从我们统计的二线城市二手房成交方面，从我们统计的 7 7 个城市个城市 20202020 年年 1 1- -6 6 月二手房成交面积数据显示，月二手房成交面积数据显示， 成都、厦门、苏州成都、厦门、苏州 3 3 个城市前个城市前 6 6 月二手房成交累计同比均有下滑，月二手房成交累计同比均有下滑，厦门 2020 年 1-6 月累计同比下 降 31%，成都 2020
23、 年 1-6 月累计同比下降 56.36%。苏州 19 年 1-6 月累计同比增长保持 50% 左右，在高基数影响下，2020 年 1-6 月同比累计下降 51%；青岛青岛 2 2019019 年累计同比增长年累计同比增长 8.458.45%， 2 2020020 1 1- -6 6月累计同比增长月累计同比增长8.60%8.60%。 杭州1-6月累计同比增长0.6%， 较前4月降幅缩小6.38 pct， 市场有一定回暖迹象。 图图 10： 青岛： 青岛 1-6 月二手房累计成交月二手房累计成交 230.27 万平， 累计同比增长万平， 累计同比增长 8.60% 图图 11： 杭州杭州 1-6
24、月二手房累计成交月二手房累计成交 249.81 万平， 累计同比增长万平， 累计同比增长 0.60% 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 8 资料来源：Wind，天风证券研究所 资料来源：Wind，天风证券研究所 竣工持续修复，竣工持续修复，6 6 月住宅竣工单月同比下滑月住宅竣工单月同比下滑 4.63%4.63%，我们维持，我们维持 20202020 年竣工回暖的判断。年竣工回暖的判断。20202020 年年 1 1- -6 6 月全国住宅竣工面积月全国住宅竣工面积 2068020680 万平方米，同比下滑万平方米，同比下滑 9.819.81%，降幅较前，降幅较前 5 5 月
25、收窄月收窄 1.131.13 pctpct。 20202020 年单年单 6 6 月全国住宅竣工面积月全国住宅竣工面积 3 3905905 万平方米，同比下滑万平方米，同比下滑 4.634.63%。 此外房屋交房前瞻指标诸如电梯产量、玻璃产量库存、家装订单、建筑投资等持续改善。根据此外房屋交房前瞻指标诸如电梯产量、玻璃产量库存、家装订单、建筑投资等持续改善。根据 我们交房预测模型，预计交房回暖持续周期在我们交房预测模型，预计交房回暖持续周期在 2 2 年左右。年左右。 图图 12：2020 年年 1-6 月全国住宅竣工面积月全国住宅竣工面积 20680 万平方米，同比下滑万平方米，同比下滑 9
26、.81% 资料来源：Wind，天风证券研究所 图图 13：交房预测模型：交房预测模型按季度看，按季度看，2017Q4 交房最差交房最差 图图 14：建筑工程投资完成额（万元）：建筑工程投资完成额（万元）1-4 月累计同比下降月累计同比下降 4.5%，右，右 轴累计同比增速（轴累计同比增速（%） 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 9 资料来源：wind，天风证券研究所 资料来源：wind，天风证券研究所 图图 15：电梯产量（万台）：电梯产量（万台）1-4 月累计同比下滑月累计同比下滑 8.80% 图图 16：平板玻璃产量（万重量箱）：平板玻璃产量（万重量箱）1-5 月同比增长
27、月同比增长 0.5% 资料来源：wind，天风证券研究所 资料来源：wind，天风证券研究所 2.3. 精装修运行情况精装修运行情况1 1- -5 5 月精装修开盘量下降月精装修开盘量下降 66.366.3% 受复工延后新开工下行，受复工延后新开工下行，1 1- -5 5 月精装开盘情况有较大幅度下滑。月精装开盘情况有较大幅度下滑。20202020 年年 1 1- -5 5 月全国精装修商月全国精装修商 品房开盘量合计品房开盘量合计 66.366.3 万套，同比下降万套，同比下降 49.349.3%。1616- -1818 年精装修开盘量有大幅增长，建设周期在年精装修开盘量有大幅增长，建设周期
28、在 2 2- -3 3 年，故年，故 2 20 02 20 0- -20212021 年为精装修房提供材料供应的企业收入预计仍会有较快增长。年为精装修房提供材料供应的企业收入预计仍会有较快增长。 图图 17：2020 年年 1-5 月精装修套数累计同比降月精装修套数累计同比降 49.3% 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 10 资料来源：奥维云网，天风证券研究所（我们统计的是在售楼盘中的精装修套数） 3. 行业运行指标行业运行指标6 6 月家居零售增速保持稳定，持续修复月家居零售增速保持稳定，持续修复 20202020 年年 1 1- -6 6 月全国家具零售额月全国家具零售
29、额 657657 亿元，同比下滑亿元，同比下滑 14.1%14.1%，降幅较，降幅较 1 1- -5 5 月收窄月收窄 3.43.4 pctpct，6 6 月单月全国家具零售额月单月全国家具零售额 159159 亿元，同比下滑亿元，同比下滑 1.4%1.4%，单月保持稳定。，单月保持稳定。2019 年累计零售额 1970 亿 元，累计同比增长 5.1%。 图图 18：2020 年年 1-6 月全国家具零售额月全国家具零售额 657 亿元，同比下滑亿元，同比下滑 14.1%。图表单位（亿元）。图表单位（亿元） ，右轴累计同比增，右轴累计同比增 速（速（%） 资料来源：Wind，天风证券研究所 4
30、. 交叉验证指标交叉验证指标 住宅家具中衣柜类住宅家具中衣柜类 6 月销售额 4.60 亿元，同比上升 55.91%，2020 年 1-6 月累计 销售额 15.65 亿元，累计同比上升 9.09%； 沙发类沙发类 6 月销售额 24.44 亿元， 同比上升 63.13%， 2020 年 1-6 月累计销售额 79.86 亿元，累计同比上升 15.44%； 床类床类 6 月销售额 30.52 亿元，同比增加 56.72%，2020 年 1-6 月累计销售额 89.84 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 11 亿元，累计同比上升 5.80%； 床垫类床垫类 6 月销售额 9.9
31、5 亿元， 同比增加 51.09%， 2020 年 1-6 月累计销售额 25.05 亿元，累计同比上升 7.82%； 整体橱柜整体橱柜6月销售额2.63亿元， 同比上升21.01%， 2020年1-6月累计销售额15.69 亿元，累计同比上升 60.49%。 图图 19：衣柜类衣柜类 6 6 月销售额月销售额 4.604.60 亿元，同比上升亿元，同比上升 55.9155.91% 图图 20：沙发类沙发类 6 6 月销售额月销售额 24.4424.44 亿元，同比上升亿元，同比上升 63.1363.13% 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 图图 21
32、：床类床类 6 6 月销售额月销售额 30.5230.52 亿元，同比增加亿元，同比增加 56.7256.72% 图图 22：床垫类床垫类 6 6 月销售额月销售额 9.959.95 亿元，同比增加亿元，同比增加 51.0951.09% 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 图图 23：整体橱柜整体橱柜 6 6 月销售额月销售额 2.632.63 亿元，同比上升亿元，同比上升 21.0121.01% 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 12 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 定制家居企业中，索菲亚旗舰店定制家居企业中，索菲亚旗舰店 6
33、月销售额为 2.6 亿元，同比下滑 87.56%，2020 年 1-6 月累计销售额 11.9 亿元，累计同比下滑 47.93%；欧派官方旗舰店欧派官方旗舰店 6 月销售额为 0.96 亿元，同比下滑 12.93%，2020 年 1-6 月累计销售额 10.0 亿元，累计同比增加 103.63%；好莱客旗舰店好莱客旗舰店 6 月销售额为 6526 万元，同比增长 57.50%，2020 年 1-6 月 累计销售额 15651 万元，累计同比增加 74.40%；志邦家居旗舰店志邦家居旗舰店 6 月销售额 1526 万 元， 同比下滑 53.24%， 2020 年 1-6 月累计销售额 10687
34、 万元， 累计同比下滑 6.13%； 尚品宅配旗舰店尚品宅配旗舰店 6 月销售额 3222 万元，同比下滑 66.00%，2020 年 1-6 月累计销售额 21461 万元， 累计同比下滑 0.82%； 维意定制维意定制 6 月销售额 648 万元， 同比下滑 83.40%， 2020 年 1-6 月累计销售额 5958 万元，累计同比下滑 28.15%。 图图 24：索菲亚旗舰店：索菲亚旗舰店 6 6 月销售额为月销售额为 2.62.6 亿元，同比下滑亿元，同比下滑 87.5687.56% 图图 25：好莱客旗舰店好莱客旗舰店 6 6 月销售额为月销售额为 65266526 万元，同比万元
35、，同比增长增长 57.5057.50% 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 图图 26：志邦家居旗舰店志邦家居旗舰店 6 6 月销售额月销售额 15261526 万元，同比下滑万元，同比下滑 53.2453.24% 图图 27：尚品宅配旗舰店尚品宅配旗舰店 6 6 月销售额月销售额 32223222 万元，同比下滑万元，同比下滑 66.0066.00% -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 整体橱柜销售额(万元
36、)同比 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 13 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 成品家居企业中，顾家家居旗舰店成品家居企业中，顾家家居旗舰店 6 月销售额为 13421 万元，同比增长 28.70%， 2020 年 1-6 月累计销售额 3.52 亿元，累计同比增长 9.89%；梦百合旗舰店梦百合旗舰店 6 月销售额 为 2425 万元，同比增长 334.57%，2020 年 1-6 月累计销售额 15706 万元，累计同比 增长 563.55%；喜临门旗舰店喜临门旗舰店 6 月销售额 11724 万元，同比增长 209.91%，2
37、020 年 1-6 月累计销售额 3.48 亿元， 累计同比增长 224.32%； 沙发企业芝华仕旗舰店沙发企业芝华仕旗舰店 6 月销售 额 24213 万元，同比增长 69.56%，2020 年 1-6 月累计销售额 7.04 亿元，累计同比增 长 103.33%。 图图 28：芝华仕旗舰店芝华仕旗舰店 6 6 月销售额月销售额 2421324213 万元，同比增长万元，同比增长 69.69.5656% 图图 29： 喜临门旗舰店： 喜临门旗舰店 6 6 月销售额月销售额 1172411724 万元， 同比增长万元， 同比增长 209.91209.91% 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所
38、 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 图图 30： 顾家家居旗舰店： 顾家家居旗舰店 6 月销售额为月销售额为 13421 万元， 同比增长万元， 同比增长 28.70% 图图 31： 梦百合旗舰店梦百合旗舰店 6 6 月销售额为月销售额为 24252425 万元， 同比增长万元， 同比增长 334.57334.57% -200% -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 志邦旗舰店销售额(万元)同比 -100.00% -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00%
39、 200.00% 0 3,000 6,000 9,000 12,000 15,000 18,000 2017-11 2018-02 2018-05 2018-08 2018-11 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 尚品旗舰店销售额(万元)同比 0% 80% 160% 240% 320% 400% 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 芝华仕旗舰店销售额(万元)同比 -80% 20% 120% 220% 320% 420% 520% 620% 0 5,000 10,000
40、 15,000 20,000 25,000 30,000 喜临门旗舰店销售额(万元)同比 -80.00% -40.00% 0.00% 40.00% 80.00% 120.00% 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 2017-11 2018-02 2018-05 2018-08 2018-11 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 顾家家居旗舰店销售额（万元）同比 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% 450% 0 5
41、00 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 2017-11 2018-01 2018-03 2018-05 2018-07 2018-09 2018-11 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 梦百合旗舰店销售额(万元)同比 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 14 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 卫浴企业中，惠达卫浴旗舰店卫浴企业中，惠达卫浴旗舰店 6 月销售额为 179 万元，同比下滑 92.79%，20
42、20 年 1-6 月累计销售额 2159 万元，累计同比下滑 74%；箭牌卫浴旗舰店箭牌卫浴旗舰店 6 月销售额为 4315 万元，同比上升 85.46%，2020 年 1-6 月累计销售额 7419 万元，累计同比上升 46%； 九牧旗舰店九牧旗舰店 6 月销售额 8151 万元， 同比上升 12.56%， 2020 年 1-6 月累计销售额 18179 万元，累计同比下滑 15%；科勒卫浴旗舰店科勒卫浴旗舰店 6 月销售额 2517 万元，同比增长 39.58%， 2020 年 1-6 月累计销售额 4076 万元，累计同比下滑 9%。 图图 32：惠达卫浴旗舰店惠达卫浴旗舰店6 6 月销
43、售额为月销售额为 179179 万元，同比下滑万元，同比下滑 92.7992.79% 图图 33： 箭牌卫浴旗舰店箭牌卫浴旗舰店 6 6 月销售额为月销售额为 43154315 万元， 同比上升万元， 同比上升 85.4685.46% 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 图图 34：九牧旗舰店九牧旗舰店 6 6 月销售额月销售额 81518151 万元，同比上升万元，同比上升 12.5612.56% 图图 35：科勒卫浴旗舰店：科勒卫浴旗舰店 6 6 月销售额月销售额 25172517 万元，同比增长万元，同比增长 39.5839.58% 资料来源：淘宝
44、，天猫，天风证券研究所 资料来源：淘宝，天猫，天风证券研究所 5. 原材料价格数据原材料价格数据 2020 年板材价格略有上升， 刨花板主要用于定制家具柜体制作， 18 厘用量最大， 20202020 年年 1 1- -6 6 月月 1818 厘刨花板均价厘刨花板均价 64.6064.60 元， 同比上升元， 同比上升 0.0.7272%， 6 6 月单月均价为月单月均价为 64.6664.66 元， 环比元， 环比 5 5月上升月上升0.000.00%。 中纤板主要用于定制家具柜门的制作， 2020 年 1-6 月 15 厘中纤板 2020 年均价为 77.01 元， 同比增长同比增长 2.
45、52.52 2%；6 6 月单月均价月单月均价 76.9376.93 元元/ /张，张，环比环比 4 4 月下降月下降 0.180.18%。 图图 36：刨花板价格走势：刨花板价格走势 图图 37：中纤板价格走势：中纤板价格走势 -200% 0% 200% 400% 600% 800% 0 2,000 4,000 6,000 惠达卫浴旗舰店销售额(万元)同比 -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 2000 4000 6000 8000 10000 2017-11 2018-01 2018-03 2018-05 2018-07 2018-09
46、 2018-11 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 箭牌卫浴旗舰店销售额(万元)同比 -80% -60% -40% -20% 0% 20% 40% 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 九牧旗舰店销售额(万元)同比 -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 2017-11 2018-01 2018-03 2018-05 2018-07
47、2018-09 2018-11 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 科勒卫浴销售额(万元)同比 行业报告行业报告 | | 行业专题研究行业专题研究 15 资料来源：Wind，天风证券研究所 资料来源：Wind，天风证券研究所 表表 2：刨花板近刨花板近 7 年价格年价格 刨花板：刨花板：15 厘厘(元元/张张) 刨花板：刨花板：18 厘厘(元元/张张) 刨花板：刨花板：20 厘厘(元元/张张) 2014 63.7 67.1 76.5 2015 65.2 72.3 82.8 2016 65
48、.5 73.1 86.9 2017 64.8 67.4 89.7 2018 63.9 65.1 90.9 2019 62.0 64.3 91.2 2020 65.5 64.6 91.5 资料来源：Wind，天风证券研究所 表表 3：中纤板近中纤板近 7 年价格年价格 中纤板：中纤板：5 厘厘(元元/张张) 中纤板：中纤板：12 厘厘(元元/张张) 中纤板：中纤板：15 厘厘(元元/张张) 中纤板：中纤板：18 厘厘(元元/张张) 2014 34.4 67.9 76.9 88.5 2015 30.5 66.4 74.0 90.1 2016 31.2 70.1 76.1 87.3 2017 30.
49、8 73.0 76.0 90.0 2018 30.9 75.3 75.9 91.3 2019 31.2 75.2 76.2 91.4 2020 31.2 75.5 77.0 91.4 资料来源：Wind，天风证券研究所 20202020 年年 1 1- -6 6 月月 MDIMDI 价格相较于价格相较于 20192019 年降幅明显，年降幅明显， MDI 主要用于沙发或床类所需的皮革制 造，2020 年 1-6 月 MDI 均价 14280 元/吨，同比下降 32.60%，6 月均价 14048 元/吨，环比 5 月上升 7.71%。 20202020 年年 1 1- -6 6 月月 TDIT
50、DI 均价相较均价相较 20192019 年略有下降，年略有下降，TDITDI 主要用于床垫制造，主要用于床垫制造，20202020 年年 1 1- -6 6 月月 TDITDI 均价均价 10706.9010706.90 元元/ /吨，同比下降吨，同比下降 2424.0%.0%，6 6 月均价月均价 1094310943 元元/ /吨，环比吨，环比 5 5 月上涨月上涨 4.954.95%。 图图 38： 20202020 年年 1 1- -6 6 月月 MDIMDI 均价均价 1428014280 元元/ /吨， 同比下降吨， 同比下降 32.60%32.60% 图图 39： 202020
