国际投资 第三章国际投资环境.ppt

1、第三章第三章 国际投资环境国际投资环境 n国际投资环境的内容国际投资环境的内容 n东道国政策环境的演变趋势东道国政策环境的演变趋势 n投资环境的风险因素投资环境的风险因素 n投资环境的总体评价投资环境的总体评价 n不同国家和地区的投资环境不同国家和地区的投资环境 n投资环境的优化投资环境的优化 国际投资环境的含义国际投资环境的含义 是指影响国际投资的各种政治因素、是指影响国际投资的各种政治因素、 自然因素、经济因素、社会因素和法自然因素、经济因素、社会因素和法 律因素相互依赖、相互完善、相互制律因素相互依赖、相互完善、相互制 约所形成的矛盾统一体。约所形成的矛盾统一体。 3.1 国际投资环境的

2、内容国际投资环境的内容 n自然环境因素自然环境因素 n经济环境因素经济环境因素 n政治因素政治因素 n法律因素法律因素 n社会文化因素社会文化因素 3.1.13.1.1自然环境因素自然环境因素 l自然环境是指自然或历史上长期形成的与投资有关自然环境是指自然或历史上长期形成的与投资有关 的自然、人口及地理等条件。它由地理位置、气候的自然、人口及地理等条件。它由地理位置、气候 、自然资源与人口等子因素组成。、自然资源与人口等子因素组成。 l与构成投资环境的其他因素相比，自然环境因素主与构成投资环境的其他因素相比，自然环境因素主 要有以下特点。要有以下特点。 （1 1）不可控制性）不可控制性 （2

3、2）相对稳定性）相对稳定性 （3 3）行业差异性）行业差异性 3.1.2 3.1.2 经济环境因素经济环境因素 l经济环境是指一国的经济发展状况（如国民收入水经济环境是指一国的经济发展状况（如国民收入水 平、年增长率等）、经济发展前景以及影响进一步平、年增长率等）、经济发展前景以及影响进一步 投资的各种基础设施状况等投资的各种基础设施状况等。经济环境一般包括以经济环境一般包括以 下内容：下内容： （1 1）一般经济状况一般经济状况。经济体制及市场体系经济体制及市场体系 ；经济发经济发 展水平展水平；经济稳定性经济稳定性；贸易及国际收支状况贸易及国际收支状况 （2 2）基础设施基础设施。基础设施

4、涉及面很广，按职能可以基础设施涉及面很广，按职能可以 分为：能源供应系统；供水和排水系统；交通系统分为：能源供应系统；供水和排水系统；交通系统 ；邮电交通系统；防灾系统；环境系统；生活服务；邮电交通系统；防灾系统；环境系统；生活服务 系统。前五个系统称为生产性基础设施，后两个系系统。前五个系统称为生产性基础设施，后两个系 统称为社会性基础设施。统称为社会性基础设施。 （3 3）经济政策经济政策。外资政策外资政策；产业和地区政策产业和地区政策；税收税收 政策政策；外汇政策外汇政策；贸易政策贸易政策； 3.1.3 3.1.3 政治因素政治因素 l政治制度政治制度 l政局稳定性及政策连续性政局稳定性

5、及政策连续性 l政府的行政效率与廉洁程度政府的行政效率与廉洁程度 l政府及公众对外资的态度政府及公众对外资的态度 l东道国对外政治关系东道国对外政治关系 3.1.33.1.3法律因素法律因素 l东道国的国内法律环境东道国的国内法律环境 （1 1）法律的完备性法律的完备性 （2 2）法律的公正性法律的公正性 （3 3）法律的稳定性法律的稳定性 l东道国的涉外法律问题东道国的涉外法律问题。首先，我们要关注东道国首先，我们要关注东道国 与投资国之间的法律关系，主要是指两国政府之间与投资国之间的法律关系，主要是指两国政府之间 是否签订有双边的经济协定或者条约，尤其是是否是否签订有双边的经济协定或者条约

6、，尤其是是否 有双边投资保障协定（有双边投资保障协定（Bilateral Investment Bilateral Investment Guarantee AgreementGuarantee Agreement）或双边投资条约（或双边投资条约（ Bilateral Investment TreatyBilateral Investment Treaty），），并且要看这些条并且要看这些条 约的执行情况如何。约的执行情况如何。 3.1.4 3.1.4 社会文化因素社会文化因素 l社会文化环境是企业跨国经营所涉及国家或地区的社会文化环境是企业跨国经营所涉及国家或地区的 居民的语言、文字、教育水

7、平、宗教信仰、消费习居民的语言、文字、教育水平、宗教信仰、消费习 惯、工作态度、价值观念等因素的综合。社会文化惯、工作态度、价值观念等因素的综合。社会文化 环境包括的内容很多，从国际投资活动角度考虑，环境包括的内容很多，从国际投资活动角度考虑， 主要可从语言文字、价值观、国民教育水平三方面主要可从语言文字、价值观、国民教育水平三方面 去剖析。去剖析。 l社会文化环境的评估从两方面入手：一是投资国与社会文化环境的评估从两方面入手：一是投资国与 东道国的社会文化差异识别；二是对东道国社会文东道国的社会文化差异识别；二是对东道国社会文 化特征的认识，侧重分析其利弊及其对国际投资的化特征的认识，侧重分

8、析其利弊及其对国际投资的 影响。一般应分析一国社会文化的一体化程度（同影响。一般应分析一国社会文化的一体化程度（同 质性）、社会文化的复杂性、社会文化的稳定性等质性）、社会文化的复杂性、社会文化的稳定性等 。 n 硬环境硬环境:是指能够影响投资的外部物质条是指能够影响投资的外部物质条 件或因素。件或因素。 n软环境软环境:是指能够影响国际投资的各种非是指能够影响国际投资的各种非 物质形态因素。例如，外资政策、法规、物质形态因素。例如，外资政策、法规、 经济管理水平、职工技术熟练程度以及经济管理水平、职工技术熟练程度以及 社会文化传统等。社会文化传统等。 3.2 东道国政策环境的演变趋势东道国政

9、策环境的演变趋势 n采取激励政策：激励措施是政府给特定企业提供可测采取激励政策：激励措施是政府给特定企业提供可测 定的经济优惠，有助于企业提高特定的国际直接投资定的经济优惠，有助于企业提高特定的国际直接投资 的收益率，降低成本或风险的措施。激励政策主要包的收益率，降低成本或风险的措施。激励政策主要包 括两个方面括两个方面财政激励和金融激励。财政激励和金融激励。 n促进规制自由化促进规制自由化 n促进关联：所谓关联，是指跨国公司子公司与当地企促进关联：所谓关联，是指跨国公司子公司与当地企 业之间通过市场关系长期形成的一种供给方面的契约。业之间通过市场关系长期形成的一种供给方面的契约。 通过这种契

10、约关系形成的关联，对提高发展中国家企通过这种契约关系形成的关联，对提高发展中国家企 业的竞争力非常重要。如何促进跨国公司与当地企业业的竞争力非常重要。如何促进跨国公司与当地企业 的关联是东道国制定新的外资政策的目标和核心。的关联是东道国制定新的外资政策的目标和核心。 n东道国促进关联的政策措施：提供信息；东道国促进关联的政策措施：提供信息； 促进国内企业技术升级；加强培训；提促进国内企业技术升级；加强培训；提 供资金支持。供资金支持。 n东道国激励性措施的提供和规制政策的东道国激励性措施的提供和规制政策的 自由化变革有利于跨国公司国际直接投自由化变革有利于跨国公司国际直接投 资量的增加和积累，

11、促进关联的政策目资量的增加和积累，促进关联的政策目 标是为了国际直接投资质量的提高。标是为了国际直接投资质量的提高。 3.3 投资环境的风险因素投资环境的风险因素 n国家风险国家风险 n金融风险金融风险 n法律风险法律风险 n文化风险文化风险 3.3.1 国家风险国家风险 n国家风险是国际投资活动中最难以预测与防范国家风险是国际投资活动中最难以预测与防范 的风险。的风险。 n国家风险的特点：国家风险属于国际经济交往国家风险的特点：国家风险属于国际经济交往 的风险；国家风险与国家主权有极为密切的关的风险；国家风险与国家主权有极为密切的关 系；国家风险是不可抗拒的。系；国家风险是不可抗拒的。 n国

12、家风险的分类：主权风险、政治风险（政治国家风险的分类：主权风险、政治风险（政治 变动的风险、经济政策变动风险、国有化风险、变动的风险、经济政策变动风险、国有化风险、 价格控制风险）价格控制风险） 1974年，伊朗政府在国有化了大部分企业和行业； 沙特政府国有化了Aramco公司，该公司是由外国石油公司参股的公司，垄断了几乎所有沙特的石油生产 3.3.2 金融风险金融风险 n汇率风险：交易风险、会计风险、外汇预测风汇率风险：交易风险、会计风险、外汇预测风 险险 n利率风险（例如，利率风险（例如，1982年我国发行外国债券年我国发行外国债券 （日圆债券）（日圆债券）200亿日圆，交通部使用日圆贷亿

13、日圆，交通部使用日圆贷 款用于秦皇岛、连云港、青岛三个港口项目的款用于秦皇岛、连云港、青岛三个港口项目的 建设，由于日圆升值，所借的资金到建设，由于日圆升值，所借的资金到1994年年 到期时，因日圆升值，本金成为到期时，因日圆升值，本金成为2亿美圆，比亿美圆，比 十年前增加了十年前增加了10倍。按人民币计算，等于是倍。按人民币计算，等于是1 亿元人民币，还亿元人民币，还60亿元人民币。）亿元人民币。） 3.3.3 法律风险法律风险 n国际间经济活动的法律法规国际间经济活动的法律法规 n东道国的外资法及有关法规东道国的外资法及有关法规 n母国关于海外直接投资的法律法规母国关于海外直接投资的法律法

14、规 3.3.4 文化风险文化风险 n文化背景差异文化背景差异 n风俗习惯差异风俗习惯差异 n语言差异风险语言差异风险 n宗教差异宗教差异 n教育水平差异教育水平差异 8.4 投资环境的总体评价投资环境的总体评价 n等级尺度法等级尺度法 n多因素加权评分分析多因素加权评分分析 n国别冷热比较法国别冷热比较法 n动态分析法动态分析法 n成本分析法成本分析法 n三菱评价法三菱评价法 n抽样评价法抽样评价法 n投资障碍评价法投资障碍评价法 n关键要素评价法关键要素评价法 投资环境评价的原则投资环境评价的原则 系统性原则。由于投资环境具有综合性和整体性特点，构成投系统性原则。由于投资环境具有综合性和整体

15、性特点，构成投 资环境的要素既有宏观要素也有微观要素；既有自然地理、基资环境的要素既有宏观要素也有微观要素；既有自然地理、基 础设施等硬件要素，也有法律法规、经济政策、社会文化等软础设施等硬件要素，也有法律法规、经济政策、社会文化等软 件要素。件要素。 客观性原则。评价要从实际出发，以事实为依据，既要看到区客观性原则。评价要从实际出发，以事实为依据，既要看到区 域投资环境现状，又要看到与此相关的一些问题。不能从主观域投资环境现状，又要看到与此相关的一些问题。不能从主观 愿望出发想当然地进行评价。愿望出发想当然地进行评价。 比较性原则。投资环境的优劣并没有一个绝对的和固定不变的比较性原则。投资环

16、境的优劣并没有一个绝对的和固定不变的 标准。而且，即使是同样的投资环境对不同的投资项目产生的标准。而且，即使是同样的投资环境对不同的投资项目产生的 影响也是不同的。影响也是不同的。 时效性原则。投资环境具有动态性，即构成投资环境的各个因时效性原则。投资环境具有动态性，即构成投资环境的各个因 素以及评价投资环境的标准都处于不断的发展变化之中。素以及评价投资环境的标准都处于不断的发展变化之中。 目的性原则。各个投资主体的投资动机多种多样，对投资环境目的性原则。各个投资主体的投资动机多种多样，对投资环境 的要求也不完全相同。的要求也不完全相同。 3.4.1等级尺度法等级尺度法 n投资环境等级评分法（

17、或称为等级评分法或多因素分投资环境等级评分法（或称为等级评分法或多因素分 析法）是美国学者经济学家罗伯特析法）是美国学者经济学家罗伯特斯托鲍夫提出的。斯托鲍夫提出的。 n从东道国政府对外国直接投资者的限制和鼓励政策着从东道国政府对外国直接投资者的限制和鼓励政策着 眼，注重软环境的研究，具体分析了影响投资环境的眼，注重软环境的研究，具体分析了影响投资环境的 微观因素。这些因素分为八个方面微观因素。这些因素分为八个方面，根据这八项关键根据这八项关键 项目所起的作用和影响程度的不同而确定不同的等级项目所起的作用和影响程度的不同而确定不同的等级 分数，又把每一大因素再分为若干个子因素，按有利分数，又把

18、每一大因素再分为若干个子因素，按有利 或不利的程度给予不同的评分，最后把个因素的等级或不利的程度给予不同的评分，最后把个因素的等级 得分加总作为对其投资环境的总体评得分加总作为对其投资环境的总体评价。总分越高，价。总分越高， 表示其投资环境越好，越低则表示其投资环境越差。表示其投资环境越好，越低则表示其投资环境越差。 n该方法主要从东道国政府对外国投资者的限制该方法主要从东道国政府对外国投资者的限制 和鼓励政策的角度出发，把投资环境的内容划和鼓励政策的角度出发，把投资环境的内容划 分为八大因素：（）资金抽回限制；（）分为八大因素：（）资金抽回限制；（） 外商股权比例；（）对外商管制和歧视程度；

19、外商股权比例；（）对外商管制和歧视程度； （）币值稳定性；（）政治稳定性；（）（）币值稳定性；（）政治稳定性；（） 给予关税保护的意愿；（）当地资本供应能给予关税保护的意愿；（）当地资本供应能 力；（）近年通货膨胀率。再进一步对上力；（）近年通货膨胀率。再进一步对上 述因素分别划分出子因素。然后根据每一个子述因素分别划分出子因素。然后根据每一个子 因素对投资的有利程度，给予不同的分值。最因素对投资的有利程度，给予不同的分值。最 后将分值汇总，根据分数的高低综合反映投资后将分值汇总，根据分数的高低综合反映投资 环境的优劣程度。环境的优劣程度。 3.4.2多因素加权分析法多因素加权分析法 n 多因

20、素加权分析是美国一家商业风险服务公多因素加权分析是美国一家商业风险服务公 司编制经营环境风险指数所采用的一种方法。司编制经营环境风险指数所采用的一种方法。 它包括了它包括了15个方面经营环境因素，而且根据它个方面经营环境因素，而且根据它 们所具有的重要性确定了具体的权数，最高权们所具有的重要性确定了具体的权数，最高权 数是数是3，表示最为重要。（每一项最高分值是，表示最为重要。（每一项最高分值是4， 该项条件被认为最佳可得该项条件被认为最佳可得4分。）总权数是分。）总权数是25， 最高值则为最高值则为100，数值越高则表示环境条件越，数值越高则表示环境条件越 好。好。 n n该指数表示的风险水

21、平标准如下：该指数表示的风险水平标准如下： n 70100为稳定的环境，以发达的工为稳定的环境，以发达的工 业化国家为典型。业化国家为典型。 n 5569为少量风险的国家，在日常的为少量风险的国家，在日常的 经营活动中可能有一些复杂的情况。经营活动中可能有一些复杂的情况。 n 4054则表示外资企业的经营面临高则表示外资企业的经营面临高 风险，除非有特殊的原因才能考虑进行风险，除非有特殊的原因才能考虑进行 投资。投资。 n 039为外国投资者不能接受的经营为外国投资者不能接受的经营 环境。环境。 3.4.3国别冷热比较法国别冷热比较法 n一国投资环境越好，即一国投资环境越好，即“热国越热，外国

22、投资热国越热，外国投资 者在该国的投资参与成分就越大，相反，若一者在该国的投资参与成分就越大，相反，若一 国投资环境越差（即国投资环境越差（即“冷国冷国”），则该国的外），则该国的外 资投资成分就越小。资投资成分就越小。 n利特法克和拜廷从美国投资者的立场出发，用利特法克和拜廷从美国投资者的立场出发，用 美国投资者的观念对加拿大、英国等十国的投美国投资者的观念对加拿大、英国等十国的投 资环境进行了冷热比较分析，建立直观形式的资环境进行了冷热比较分析，建立直观形式的 冷热比较表冷热比较表。 （1 1）政治稳定性。若一国的政治稳定性高时，这一因素被称为）政治稳定性。若一国的政治稳定性高时，这一因素

23、被称为 “热热”因素，反之被称为因素，反之被称为“冷冷”因素因素 （2 2）市场机会。若市场机会大，则为）市场机会。若市场机会大，则为“热热”因素，反之为因素，反之为“冷冷” 因素因素 （3 3）经济发展和成就。若一国经济发展速度快，经济运行良好，）经济发展和成就。若一国经济发展速度快，经济运行良好， 则为则为“热热”因素，反之为因素，反之为“冷冷”因素因素 （4 4）文化一元化。若一元化程度高，则为）文化一元化。若一元化程度高，则为“热热”因素，反之为因素，反之为 “冷冷”因素因素 （5 5）法规阻碍。若法规阻碍小，则为）法规阻碍。若法规阻碍小，则为“热热”因素，反之为因素，反之为“冷冷”

24、因素因素 （6 6）实质阻碍。如实质性阻碍小，则为）实质阻碍。如实质性阻碍小，则为“热热”因素，反之为因素，反之为 “冷冷”因素因素 （7 7）地理和文化差距。如果地理和文化差距小，则为）地理和文化差距。如果地理和文化差距小，则为“热热”因因 素，反之为素，反之为“冷冷”因素因素 3.4.4 动态分析法动态分析法 n投资环境动态分析法（道氏评估法）虽投资环境动态分析法（道氏评估法）虽 然是道氏公司根据自己经历结果提出来然是道氏公司根据自己经历结果提出来 的，但对跨国公司而言还是颇具代表性的，但对跨国公司而言还是颇具代表性 的。它为个别企业进行国际直接投资提的。它为个别企业进行国际直接投资提 供

25、了一个实用性很强的评估东道国投资供了一个实用性很强的评估东道国投资 环境的方法。环境的方法。 n道氏公司认为它在国外投资所面临的风险有两类：道氏公司认为它在国外投资所面临的风险有两类： n第一，第一，“正常企业风险正常企业风险”或称或称“竞争风险竞争风险”。例如，。例如， 自己的竞争对手也许会生产出一种自己的竞争对手也许会生产出一种 性能更好或价格更性能更好或价格更 低的产品，从而给本企业造成风险。这类风险存在于低的产品，从而给本企业造成风险。这类风险存在于 任何基本稳定的企业环境中，它们是商品经济运行的任何基本稳定的企业环境中，它们是商品经济运行的 必然结果。必然结果。 n第二，第二，“环境

26、风险环境风险”，即某些可以命名企业环境本身，即某些可以命名企业环境本身 发生变化的政治、经济及社会因素。这类因素往往会发生变化的政治、经济及社会因素。这类因素往往会 改变企业经营所必然遵守的规则和采取的方式，对投改变企业经营所必然遵守的规则和采取的方式，对投 资者来说这些变化的影响往往是不确定的，它可能是资者来说这些变化的影响往往是不确定的，它可能是 有利的，也可能是不利的。有利的，也可能是不利的。 n因此，道氏公司把影响投资环境的诸因素按其因此，道氏公司把影响投资环境的诸因素按其 形成的原因及作用范围的不同分为两部分：形成的原因及作用范围的不同分为两部分： n 一是企业从事生产经营的业务条件

27、；一是企业从事生产经营的业务条件； n 二是有可能引起这些条件变化的主要压力。二是有可能引起这些条件变化的主要压力。 n这两部分又分别包括这两部分又分别包括4040个因素。在对这两部分个因素。在对这两部分 因素作出评价后，提出投资项目的预测方案的因素作出评价后，提出投资项目的预测方案的 比较，选出具有良好投资环境的场所，进行投比较，选出具有良好投资环境的场所，进行投 资就会获得较高的投资利润。资就会获得较高的投资利润。 3.4.5成本分析法成本分析法 n 成本分析法是西方常用的一种评估方法。这一方法把投资 成本分析法是西方常用的一种评估方法。这一方法把投资 环境的因素均折合为数字作为成本的构成

28、。然后比较成本环境的因素均折合为数字作为成本的构成。然后比较成本 的大小，得出是否适合于投资的决策。英国经济学家拉格的大小，得出是否适合于投资的决策。英国经济学家拉格 曼对此作了深入的研究，提出了曼对此作了深入的研究，提出了“拉格曼公式拉格曼公式”。 n 设 设C 为为 投资国国内正常成本；投资国国内正常成本； C* 为为 东道国生产正常成东道国生产正常成 本；本； M* 为为 出口销售成本（包括运输、保险和关税等）；出口销售成本（包括运输、保险和关税等）； D * 为 为 技术专利成本（包括泄露、仿制等）；技术专利成本（包括泄露、仿制等）；A* 为为 国外经国外经 营的附加成本。营的附加成本

29、。 则：则：C* + M* 为直接出口成本；为直接出口成本； C* + A * 为建立子公司，直接投资的成本； 为建立子公司，直接投资的成本； C C* * + D + D* * 为转让技术为转让技术 专利，国外生产的成本。专利，国外生产的成本。 n 比较这三种成本的大小，有以下三组六种关系：比较这三种成本的大小，有以下三组六种关系： n C* + M* C* + A* 选择出口，因为出口比对外选择出口，因为出口比对外 直接投资有利；直接投资有利； n C* + M* C* + D* 选择出口，因为出口比转选择出口，因为出口比转 让技术专利有利；让技术专利有利； n C* + A* C* +

30、M* 建立子公司，因为直接投建立子公司，因为直接投 资比出口有利；资比出口有利； nC* + A* C* + D* 建立子公司，因为直接投资比建立子公司，因为直接投资比 转让技术专利有利；转让技术专利有利； n C* + D* C* + A* 转让技术专利，因为转让转让技术专利，因为转让 技术专利比对外直接投资有利；技术专利比对外直接投资有利； n C* + D* C* + M* 转让技术专利，因为转让转让技术专利，因为转让 技术专利比出口更有利。技术专利比出口更有利。 n 其中只有在第二组情况下适于作出投资决策。其中只有在第二组情况下适于作出投资决策。 3.4.6三菱评价法三菱评价法 n日本

31、三菱综合商社常要的评价投资环境日本三菱综合商社常要的评价投资环境 的方法。的方法。 n四大评价要素：经济活动水平（工业生四大评价要素：经济活动水平（工业生 产增长指数和产业现代化指数）、地理产增长指数和产业现代化指数）、地理 条件（工厂用地条件和交通运输状况）、条件（工厂用地条件和交通运输状况）、 劳动条件（工资水平和劳动力保障）、劳动条件（工资水平和劳动力保障）、 奖励制度（奖励的获得和奖励的执行）奖励制度（奖励的获得和奖励的执行） 3.4.7抽样评价法抽样评价法 n抽样评价法是指对东道国的外商投资企业进行抽样评价法是指对东道国的外商投资企业进行 抽样调查，了解它们对东道国投资环境的一般抽样

32、调查，了解它们对东道国投资环境的一般 看法。看法。 n其方法是：首先选定或随机抽取不同类型的外其方法是：首先选定或随机抽取不同类型的外 资企业，列出投资环境评估要素，它没有确定资企业，列出投资环境评估要素，它没有确定 指标体系，但遵循的是因素分析，然后由外企指标体系，但遵循的是因素分析，然后由外企 管理人员进行口头或笔头评估，评估通常采用管理人员进行口头或笔头评估，评估通常采用 回答调查表的形式。回答调查表的形式。 抽样评估法的主要特点是简便易行，调抽样评估法的主要特点是简便易行，调 查对象和项目可以根据投资需求来合理查对象和项目可以根据投资需求来合理 地选择，而且调查结果的汇总与综合评地选择

33、，而且调查结果的汇总与综合评 价也不难，可以使调查人较快地掌握第价也不难，可以使调查人较快地掌握第 一手信息资料。它的主要缺陷是评估结一手信息资料。它的主要缺陷是评估结 果往往带有被调查者的主观倾向，有可果往往带有被调查者的主观倾向，有可 能使其与现实投资环境之间存在一定差能使其与现实投资环境之间存在一定差 距，但这可以通过适当扩大样本数量来距，但这可以通过适当扩大样本数量来 加以解决。加以解决。 3.4.8投资障碍评价法投资障碍评价法 n投资障碍分析法是依据潜在的阻碍国际投资障碍分析法是依据潜在的阻碍国际 投资运行因素的多少与程度来评价投资投资运行因素的多少与程度来评价投资 环境优劣的一种方

34、法。环境优劣的一种方法。 n国际投资者根据投资环境的内容结构，国际投资者根据投资环境的内容结构， 分别列出阻碍国际直接投资的主要因素，分别列出阻碍国际直接投资的主要因素， 并在潜在的东道国之间进行比较，障碍并在潜在的东道国之间进行比较，障碍 少的国家被认为拥有较好的投资环境。少的国家被认为拥有较好的投资环境。 投资环境障碍分析法立足于障碍因素分析 ，有利于减少投资风险，增强投资活动 安全性。但过于看重不利因素而忽视其 有利条件，不符合风险决策规律，评价 时应注意结合有利因素，尤其是一些特 别突出的优势因素往往可以弥补障碍因 素之不足，从而改变整个评价结果，这 是在运用此法时应注意的问题。 3.

35、4.9关键要素评价法关键要素评价法 n“关键因素评价法关键因素评价法” 从具体投资动机出从具体投资动机出 发，从影响投资环境的一般因素中，找发，从影响投资环境的一般因素中，找 出影响具体项目投资动机实现的关键因出影响具体项目投资动机实现的关键因 素，根据这些因素，对某国投资环境作素，根据这些因素，对某国投资环境作 出评价。出评价。 3.5 3.5 不同类型国家的直接投资环境分析不同类型国家的直接投资环境分析 l发达国家的投资环境发达国家的投资环境 l发展中国家的投资环境发展中国家的投资环境 3.5.1 3.5.1 发达国家的投资环境发达国家的投资环境 l在政治方面，发达国家的政局都较为稳定在政

36、治方面，发达国家的政局都较为稳定 l在经济方面，发达国家一般都形成了比较完善的市场机制在经济方面，发达国家一般都形成了比较完善的市场机制 l在法律法规方面，发达资本主义国家一般都逐步建立了比较完在法律法规方面，发达资本主义国家一般都逐步建立了比较完 善的经济法规，包括国内经济法规和涉外经济法规善的经济法规，包括国内经济法规和涉外经济法规 l在文化环境方面，发达国家的居民大多有较高的文化水平在文化环境方面，发达国家的居民大多有较高的文化水平 l但是，发达国家的投资环境也有一些不利因素。发达国家大都但是，发达国家的投资环境也有一些不利因素。发达国家大都 资本比较密集，投资者之间的竞争十分激烈。许多

37、部门的产品资本比较密集，投资者之间的竞争十分激烈。许多部门的产品 市场趋于饱和，外国投资者除非具有某些特殊的优势，否则很市场趋于饱和，外国投资者除非具有某些特殊的优势，否则很 难在当地市场立足。此外，发达国家的某些生产要素难在当地市场立足。此外，发达国家的某些生产要素( (如土地如土地 、矿产资源和劳动力等、矿产资源和劳动力等) )价格高昂，致使某些产品成本上升，价格高昂，致使某些产品成本上升， 难以在国际竞争中取胜。难以在国际竞争中取胜。 l一般地说，发达国家的投资环境有利于技术密集型产业的投资一般地说，发达国家的投资环境有利于技术密集型产业的投资 ，而不利于资源密集型和劳动密集型产业的投资

38、。，而不利于资源密集型和劳动密集型产业的投资。 3.5.23.5.2发展中国家的投资环境发展中国家的投资环境 l在政治环境方面，发展中国家的政局除少数国家外，大多数没在政治环境方面，发展中国家的政局除少数国家外，大多数没 有发达国家那样稳定有发达国家那样稳定 l发展中国家在国际投资中，仍以利用外资为主。其投资环境更发展中国家在国际投资中，仍以利用外资为主。其投资环境更 多地体现为政策规制方面的变化。多地体现为政策规制方面的变化。 l在发展中东道国对外来直接投资的各项政策中，常见的问题：在发展中东道国对外来直接投资的各项政策中，常见的问题： （1 1）部门准入问题）部门准入问题 （2 2）东道国

39、的所有权和控制）东道国的所有权和控制 （3 3）国际直接投资激励措施）国际直接投资激励措施 3.5.33.5.3中国的投资环境中国的投资环境 l中国投资环境的经济因素分析中国投资环境的经济因素分析 l中国投资环境中的政治、法律因素中国投资环境中的政治、法律因素 l中国的自然地理环境因素中国的自然地理环境因素 l中华文化对中国投资环境的影响中华文化对中国投资环境的影响 l中国投资环境的区域差异中国投资环境的区域差异 中国投资环境的经济因素分析中国投资环境的经济因素分析 l经济环境因素往往是对一国投资环境影响最大的因素。中国经经济环境因素往往是对一国投资环境影响最大的因素。中国经 济目前既出于一个

40、高速发展的阶段，同时也正处在转型时期，济目前既出于一个高速发展的阶段，同时也正处在转型时期， 是典型的过渡经济。这一发展阶段决定了中国投资环境经济因是典型的过渡经济。这一发展阶段决定了中国投资环境经济因 素的独特特点。素的独特特点。 l拥有巨大的市场规模是中国最突出的优势拥有巨大的市场规模是中国最突出的优势 l中国经济发展的潜力也为投资者提供了更多的潜在机会中国经济发展的潜力也为投资者提供了更多的潜在机会 l在人力资源方面，中国则是优势与劣势并存。低廉的劳动力成在人力资源方面，中国则是优势与劣势并存。低廉的劳动力成 本，无疑对国际投资者构成了巨大的吸引力；但与此同时，我本，无疑对国际投资者构成

41、了巨大的吸引力；但与此同时，我 国虽然劳动力资源丰富，但总体上劳动力素质较低，高素质人国虽然劳动力资源丰富，但总体上劳动力素质较低，高素质人 力资本相对较为贫乏，这又是我国人力资源方面的重要劣势。力资本相对较为贫乏，这又是我国人力资源方面的重要劣势。 l基础设施建设落后是我国经济环境较为明显的缺陷。从能源供基础设施建设落后是我国经济环境较为明显的缺陷。从能源供 应上看，我国不仅无法与发达国家相比，离东南亚等地的发展应上看，我国不仅无法与发达国家相比，离东南亚等地的发展 中国家也有一定差距。在交通设施方面，我国虽已具有一定规中国家也有一定差距。在交通设施方面，我国虽已具有一定规 模，但其仍然落后

42、于经济发展需要。相对而言，我国邮电通讯模，但其仍然落后于经济发展需要。相对而言，我国邮电通讯 等信息基础设施建设虽与发达国际国家有较大差距，但其发展等信息基础设施建设虽与发达国际国家有较大差距，但其发展 速度很快，是我国投资环境的一个鲜明特点。速度很快，是我国投资环境的一个鲜明特点。 中国投资环境中的政治、法律因素中国投资环境中的政治、法律因素 l总的来讲，中国政局稳定、政策基本连续。总的来讲，中国政局稳定、政策基本连续。 l中国投资的政治环境中也还存在许多不利的方面，主要体现在中国投资的政治环境中也还存在许多不利的方面，主要体现在 ：一是存在潜在的政治风险。二是有些政策科学性不强、透明：一是

43、存在潜在的政治风险。二是有些政策科学性不强、透明 度不高、实施效果不佳。三是办事效率低下和官员腐败在相当度不高、实施效果不佳。三是办事效率低下和官员腐败在相当 长的时期内仍将是投资环境建设中的一个重要制约因素。长的时期内仍将是投资环境建设中的一个重要制约因素。 l改革开放以来，国家有关部门制定了大量的有关经济及涉外经改革开放以来，国家有关部门制定了大量的有关经济及涉外经 济方面的法律。对外商投资活动进行了系列规定，保障了外商济方面的法律。对外商投资活动进行了系列规定，保障了外商 投资经营的合法权益。投资经营的合法权益。 l总的来讲，中国政府尽量制定和完备有关法律、法规体系，为总的来讲，中国政府

44、尽量制定和完备有关法律、法规体系，为 外商来华经营提供有利的安全的法律环境，保障了外商的基本外商来华经营提供有利的安全的法律环境，保障了外商的基本 权益。但是，中国的法律环境也还存在不少问题，突出地表现权益。但是，中国的法律环境也还存在不少问题，突出地表现 在两个方面：一是法律体系还有待完善，有些法律的科学性还在两个方面：一是法律体系还有待完善，有些法律的科学性还 有待加强；二是有法不依、执法不严的情况在局部地方依然存有待加强；二是有法不依、执法不严的情况在局部地方依然存 在，在，“人治人治”代替代替“法治法治”的情况普遍存在。这些都严重地影的情况普遍存在。这些都严重地影 响了外商来华投资。响

45、了外商来华投资。 中国的自然地理环境因素中国的自然地理环境因素 l我们可以从人口、自然资源和地理位置等角度分析我们可以从人口、自然资源和地理位置等角度分析 中国的自然地理环境。人口因素主要涉及人口数量中国的自然地理环境。人口因素主要涉及人口数量 和人力资源质量等，主要影响劳动力要素的供给。和人力资源质量等，主要影响劳动力要素的供给。 而我国各种主要能源储量丰富，有利的资源禀赋条而我国各种主要能源储量丰富，有利的资源禀赋条 件，成为吸引外国直接投资的重要物质保障。但值件，成为吸引外国直接投资的重要物质保障。但值 得注意的是，我国自然资源的分布非常不均匀。得注意的是，我国自然资源的分布非常不均匀。

46、 l中国位于东北亚地区，这样的地理位置使得中国对中国位于东北亚地区，这样的地理位置使得中国对 亚洲的投资者更具有吸引力。港台地区、东南亚、亚洲的投资者更具有吸引力。港台地区、东南亚、 日本等一直是我国主要的外资来源。同样，这个地日本等一直是我国主要的外资来源。同样，这个地 理位置并不利于我国与拉美地区以及某些非洲国家理位置并不利于我国与拉美地区以及某些非洲国家 竞争来自欧盟的投资。竞争来自欧盟的投资。 中国投资环境的区域差异中国投资环境的区域差异 l中国投资环境一个重要的特征是区域差异明显。中中国投资环境一个重要的特征是区域差异明显。中 国幅员辽阔，人口众多，自然环境千差万别，人文国幅员辽阔，

47、人口众多，自然环境千差万别，人文 环境各具风格。这就决定了中国投资环境在地域上环境各具风格。这就决定了中国投资环境在地域上 的差异性。的差异性。 （1 1）东、中、西三大经济地带的投资环境差异显著）东、中、西三大经济地带的投资环境差异显著 （2 2）不同地区投资环境优劣相差悬殊，绝对差距非）不同地区投资环境优劣相差悬殊，绝对差距非 常大常大 （3 3）投资环境类型复杂多样）投资环境类型复杂多样 （4 4）投资环境与自然资源分布表现出非耦合性）投资环境与自然资源分布表现出非耦合性 3.6 3.6 投资环境优化投资环境优化 投资环境优化的一般原则投资环境优化的一般原则 当前我国投资环境现状和优化的

48、主要方向当前我国投资环境现状和优化的主要方向 3.6.13.6.1投资环境优化的一般原则投资环境优化的一般原则 协同性原则协同性原则 定向优化原则定向优化原则 坚持按照国际规则和惯例改善投资环境的原则坚持按照国际规则和惯例改善投资环境的原则 平等互利、维护本国经济利益和国家安全原则平等互利、维护本国经济利益和国家安全原则 3.6.2 3.6.2 我国投资环境现状和优化的主要方向我国投资环境现状和优化的主要方向 引进国际上投资促进新理念，按照国际惯例改善投引进国际上投资促进新理念，按照国际惯例改善投 资环境资环境 建立统一开放、竞争有序的市场体系建立统一开放、竞争有序的市场体系 完善与投资有关的

49、法律法规，加强司法体制建设完善与投资有关的法律法规，加强司法体制建设 提高政府行政效率提高政府行政效率 思考题思考题 n名词解释：名词解释： 国际投资环境国际投资环境 软硬环境软硬环境 n各种投资环境评估方法的共性是什么？各种投资环境评估方法的共性是什么？ n中国改善投资环境的具体方向？中国改善投资环境的具体方向？ n 跨国公司投资失败举例跨国公司投资失败举例 n 例一：著名的生产纤维板的跨国公司塞拉尼斯公司例一：著名的生产纤维板的跨国公司塞拉尼斯公司 （英国）（英国）(Celanese)在西西里购买了一大片长满桉树在西西里购买了一大片长满桉树 的土地，计划在那里建造木浆加工厂，并使用当地的的

50、土地，计划在那里建造木浆加工厂，并使用当地的 桉树作为原材料。直到工厂建成将要开始生产时，公桉树作为原材料。直到工厂建成将要开始生产时，公 司才发现这些桉树太小，原料有限，树干不能使用。司才发现这些桉树太小，原料有限，树干不能使用。 结果，被迫高价进口纸浆，损失达五千五百万美圆。结果，被迫高价进口纸浆，损失达五千五百万美圆。 这一代价昂贵的教训之所以发生，原因是由于公司在这一代价昂贵的教训之所以发生，原因是由于公司在 购买土地前为了节约成本、减少费用，而没有派专家购买土地前为了节约成本、减少费用，而没有派专家 去考察这些桉树。去考察这些桉树。 n例二：美国一位食品加工商在墨西哥一条河流的三角例