1、财务报表分析学习方法l宗旨： 本门课程侧重从会计信息使用者需要掌握的会计知识角度进行讲授，使学生能够发现会计信息的意义；提示信息使用者如何利用这些信息；并能认识到会计是一门吸引人的、有趣的学科。 l目的： 本门课程的目的在于使学生成为具有广博知识的会计信息使用者；帮助学生读懂、理解和使用会计信息以做出正确的经济决策；培养学员分析和解决问题的能力。 l盈利状况很好的企业是不会倒闭的；l速发展的公司不会出现现金流问题；l只要公司还有资产，就不会资不抵债；l企业可以用现有的公积金进行投资。你是这样认你是这样认为的吗？为的吗？引导案例l加拿大西部某著名的四季游览胜地公司计划增加几项新的娱乐设施，包括增
2、加造雪能力、新建一驾高速升降机、一家具有700个座位的餐馆、一个新的滑雪设备零售商店并提高现有基础设施和条件等。l新的投资计划需要2500万美元。公司董事会计划在两个星期内安排一次会议以通过提议的扩展计划。l如何对公司的财务报表进行分析？ 引发的问题l谁进行分析分析的主体l为什么要分析分析的目的l分析什么分析的内容l怎么进行分析分析的方法l按照怎样的程序去分析 分析的程序第1章 财务报表分析概述 第第3节节 财务报表分析的基础知识财务报表分析的基础知识第第5节节 财务报表分析的基本步骤与原则财务报表分析的基本步骤与原则第第4节节 财务报表分析的基本方法财务报表分析的基本方法第第2节节 财务报表
3、分析的信息基础财务报表分析的信息基础第第1节节 财务报表分析的含义和目的财务报表分析的含义和目的第1节 财务报表分析的含义和目的一、财务报表分析的含义 财务报表分析是以企业的财务报表分析是以企业的财务报表财务报表和其他和其他资料为基本依据，采用专门的分析工具和方法，资料为基本依据，采用专门的分析工具和方法，从财务报表中寻找有用的信息，有效地寻求企业从财务报表中寻找有用的信息，有效地寻求企业经营和财务状况变化的原因，从而对企业的财务经营和财务状况变化的原因，从而对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合与评价的过状况、经营成果和现金流量进行综合与评价的过程。程。财务报表使用者 资产 = 负债
4、+ 所有者权益 经营管理者 债权人 投资者 基本的报表使用者 其他：政府、员工、公众等二、财务报表分析的目的二、财务报表分析的目的谁是财务报表谁是财务报表分析的主体？分析的主体？二、财务报表分析的目的二、财务报表分析的目的 （一）从投资者角度看（一）从投资者角度看 （二二）从经营者角度看）从经营者角度看 内部内部 （三三）从员工角度看）从员工角度看 （四四）从债权人角度看）从债权人角度看 （五五）从政府部门角度看）从政府部门角度看外部外部 （六六）从审计人员角度看）从审计人员角度看 （七）从供应商角度看（七）从供应商角度看 （八）从竞争对手角度看（八）从竞争对手角度看 财务报表分析财务报表分析
5、的主要目的：的主要目的：说明、评价和预测说明、评价和预测企业的财务状况、企业的财务状况、经营成果、经营成果、现金流量等，现金流量等，为报表使用者为报表使用者提供决策依据提供决策依据财务报表分析的作用l帮助分析主体 加深对企业的了解-正确评价过去 减少判断的不确定性-全面反映企业现状 增加决策的科学性-预测企业未来 会计报表会计报表 资产负债表资产负债表 利润表利润表 财务报表财务报表 现金流量表现金流量表 所有者权益变动表所有者权益变动表 附注附注 其他相关信息（其他相关信息（ 管理层讨论与分析、预测报告等）管理层讨论与分析、预测报告等） 商品产品成本表商品产品成本表 主要产品单位成本表主要产
6、品单位成本表 对内报表对内报表 制造费用明细表制造费用明细表 销售费用明细表销售费用明细表 管理费用明细表管理费用明细表 财务费用明细表财务费用明细表 财务报告财务报告一、财务报表分析的会计信息一、财务报表分析的会计信息l财务报表之间的关系（一）审计报告（一）审计报告（二）（二） 政策信息政策信息（三）市场信息（三）市场信息（四）行业信息（四）行业信息二、财务报表分析的其他信息一、会计核算的基本前提一、会计核算的基本前提第3节 财务报表分析的基础原理知识持续经营持续经营货币计量货币计量会计分期会计分期会计主体会计主体基本前提基本前提第3节 财务报表分析的基础原理知识二、会计基础二、会计基础权责
7、发生制权责发生制权责发生制权责发生制权责发生制权责发生制 可靠性可靠性(客观客观) 相关性相关性 可理解性可理解性 可比性可比性 实质重于形式实质重于形式 重要性重要性 谨慎性谨慎性 及时性及时性 第3节 财务报表分析的基础原理知识三、三、第3节 财务报表分析的基础原理知识利润利润费用费用收入收入所有者所有者权益权益负债负债资产资产会计要素会计要素四、会计要素四、会计要素第3节 财务报表分析的基础原理知识l 历史成本l 重置成本l 可变现净值l 现值l 公允价值按什么样的金按什么样的金额予以记录和额予以记录和报告报告？经济法经济法公司法、证券法、税法、银行法、会计法、注册会计师法公司法、证券法
8、、税法、银行法、会计法、注册会计师法信息披露准则信息披露准则（证券监督管理委员会）（证券监督管理委员会）（公开发行股票公司信（公开发行股票公司信息披露的内容与格式准息披露的内容与格式准则）则）会计准则（财政部）会计准则（财政部）（企业会计准则：基本（企业会计准则：基本准则、具体准则）准则、具体准则）独立审计准则独立审计准则（中国注册会计师协会）（中国注册会计师协会）（基本准则、具体准则（基本准则、具体准则与实务公告、执业规范与实务公告、执业规范指南）指南）会计工作管理制度（财政部）会计工作管理制度（财政部）会计人员管理制度（财政部）会计人员管理制度（财政部）企业会计制度企业会计制度企业自行制定
9、企业自行制定内部会计制度、内部控制制度、信息披露制度内部会计制度、内部控制制度、信息披露制度财务报告财务报告中国的会计规范体系中国的会计规范体系六、会计规范体系六、会计规范体系 六、会计规范体系六、会计规范体系 财务报告是会计信息传递的手段，进入 财务报表中的信息必须符合公认会计准则的要求。因此，就产生了会计工作的规范。 会计规范是由有关的专业法律、法规、规章等多个层次所组成。我国会计规范的制定机构如下： 人大常委会人大常委会 财政部财政部 中国证监会中国证监会 适用的企业适用的企业 信息披露准则 会计法 企业会计准则 上市公司85年制定通过 基本准则93年修正 （新）2000.7.1执行 具
10、体准则 企业会计制度 非上市公司 （2000.12.29）指导用于财务报表分析的所有信息 公司财务报告其它信息对外通用报告（财务会计）其它财务报告必需提供的信息（会计规范要求）补充财务报表信息财务报表（主表）财务报表附注财务报表审计范围如：管理当局陈述如：分析师报告经济统计公司新闻报道如：对价格变动的披露第 4 节 财务报表分析的程序l一、哈佛分析框架的基本程序l 战略分析l 行业分析 l 竞争战略分析l会计分析 财务分析 前景分析l评估会计政策 盈利能力分析 综合分析l评估会计估计 偿债能力分析 业绩分析l 营运能力分析 财务预测l 增长能力分析 价值评估l l二、哈佛分析框架的逻辑思路l1
11、、定性了解l2、甄别数据真假l3、分析财务活动的效果效率l4、预测未来盈利和发展前景l（一）、战略分析l1、行业分析l1）、行业特征分析l2）、行业生命周期分析la、投入期b、成长期c、成熟期d、衰退期l3）、行业盈利能力分析l不同行业盈利能力存在差异是客观事实。l2、企业竞争战略分析la、成本优势战略b、产品差异战略l（二）、会计分析l1、阅读会计报告l2、评估会计策略l3、分析报表变动l4、调整报表数据la、虚拟资产剔除法b、异常利润剔除法lc、关联交易分析法l（三）、财务分析l 1、盈利能力l 2、偿债能力l 3、营运能力l 4、增长能力l方法：a、比率分析法b、因素分析法l（四）、前景
12、分析l方法：a、综合分析b、业绩分析l c、财务预测d、价值评估l三、三、 财务报表分析的基本方法一、趋势分析法（一）趋势分析法的含义l 趋势分析的目的在于：找出引起企业财务状况和经营成果变动的主要项目；变动趋势的性质是否有利；预测企业将来的发展趋势。 （二）趋势分析法的种类1 1、水平分析法l概念 水平分析法又称横向比较法，是在比较报表中用金额、百分比的形式，对每个项目的本期或多期的金额与基期的金额进行比较分析，编制出横向比较报表，以观察企业财务状况与经营成果的变化趋势。l表现形式 绝对金额式 定基增长比例-固定某一年为比较的基础 环比增长比例-相邻两年的数字进行比较l水平法的原理l变动额=
13、某项目分析期金额-同项目基期金额l l变动率=变动额/报表某项目基期金额*100%l水平法的应用l应将两种对比方式结合运用，一般地，变动幅度超过20%应视为异常。n 意义意义 水平分析提供了财务报表上和财务报表作为水平分析提供了财务报表上和财务报表作为一个整体的有关单个项目变化的幅度、方向和相一个整体的有关单个项目变化的幅度、方向和相对重要性方面的信息。对重要性方面的信息。n 计算规则计算规则 当基数为负，而下一期间的数额为正（或正当基数为负，而下一期间的数额为正（或正相反）时，就无法计算出有意义的百分比变动值。相反）时，就无法计算出有意义的百分比变动值。如果基期没有数值，也不能算出百分比变动
14、值。如果基期没有数值，也不能算出百分比变动值。即使基期有数值，但如果下一年度没有数值，变即使基期有数值，但如果下一年度没有数值，变动值就是减少动值就是减少100%。1 1、水平分析法n 概念概念 垂直分析法又称纵向比较分析，是对会计报表中某垂直分析法又称纵向比较分析，是对会计报表中某一期的各个项目，分别与其中一个作为基本金额的特定一期的各个项目，分别与其中一个作为基本金额的特定项目进行百分比分析，籍以观察企业经营成果与财务状项目进行百分比分析，籍以观察企业经营成果与财务状况的变化趋势。况的变化趋势。n 表现形式表现形式-结构百分比结构百分比n 意义意义 可以分析财务报表的内部结构，对公司间比较
15、尤为可以分析财务报表的内部结构，对公司间比较尤为有用，但其缺点是不能反映被分析公司的相对规模。有用，但其缺点是不能反映被分析公司的相对规模。2、垂直分析法l垂直分析法的原理la、确定报表中各项目占总额的比重或百分比 l某项目比重=该项目金额/各项目总金额*100%lb、通过各项目比重，分析各项目在企业中的重要性lc、将前后期比重对比，分析变动情况l垂直分析法的应用la、总体基础唯一性b、分析角度多维性lc、项目数据的可比性（一）概念：（一）概念： 比率分析是将会计报表中的相关项目的金额进行对比，比率分析是将会计报表中的相关项目的金额进行对比，得出一系列具有一定意义的财务比率，以此来揭示、分析得
16、出一系列具有一定意义的财务比率，以此来揭示、分析企业的经营业绩和财务状况。企业的经营业绩和财务状况。（二）比率分析的种类（二）比率分析的种类二、比率分析法1、偿债能力的比率、偿债能力的比率2、盈利能力的比率、盈利能力的比率3、营运能力的比率、营运能力的比率 4、现金流量的比率、现金流量的比率5、市场表现状况比率、市场表现状况比率（三）比率分析的形式（三）比率分析的形式 将本期实际指标与计划数值、预算数值或标准数值进将本期实际指标与计划数值、预算数值或标准数值进行比较。行比较。（四）意义：可以揭示出重要的关系和比较的基础，并（四）意义：可以揭示出重要的关系和比较的基础，并能够确定需要进一步分析的
17、领域，比率的有用性依赖于能够确定需要进一步分析的领域，比率的有用性依赖于我们作出解释的能力，这也是比率分析中最具挑战的方我们作出解释的能力，这也是比率分析中最具挑战的方面。面。二、比率分析法1、纵向比较、纵向比较2、横向比较、横向比较 3、标准比率的比较、标准比率的比较l（五）比率分析的应用l比率分析的分析标准l1 1、经验标准l2 2、历史标准l3 3行业标准la a、同行业内两个企业不一定可比lb b、一些大行业往往跨行业经营lc c、行业标准受所采用的会计估计、会计政策限制（一）概念（一）概念 因素分析法就是把综合性指标分解为各个因素，然后因素分析法就是把综合性指标分解为各个因素，然后顺
18、序用各项因素的实际数替换基数，借以计算各项因素影顺序用各项因素的实际数替换基数，借以计算各项因素影响程度的一种方法，亦称连环替换分析法。响程度的一种方法，亦称连环替换分析法。（二）计算步骤（二）计算步骤1、确定影响指标变动的各项因素、确定影响指标变动的各项因素2、排列各项因素的顺序（先数量后质量，先实物后价值、排列各项因素的顺序（先数量后质量，先实物后价值先主要后次要）先主要后次要）3、顺序将前面一项因素的基数替换为实际数，其余因素、顺序将前面一项因素的基数替换为实际数，其余因素不变，有几项因素就替换几次。不变，有几项因素就替换几次。4、将每次替换后的计算结果与其前一次替换后的计算结、将每次替
19、换后的计算结果与其前一次替换后的计算结果进行对比，确定因素变动的影响程度。果进行对比，确定因素变动的影响程度。三、因素分析法为什么？为什么？连环替代法连环替代法标准：标准：R1 = A1B1 C1实际：实际：R2 = A2 B2 C2标准：标准： R1 = A1 B1 C1替换替换A因素因素N1 = A2 B1 C1替换替换B因素因素N2 = A2 B2 C1替换替换C因素因素N3 = A2 B2 C2差额分析法差额分析法A因素变动对总差异的影响因素变动对总差异的影响 =（A2 A1） B1 C1B因素变动对总差异的影响因素变动对总差异的影响 = A2 （B2 B1） C1C因素变动对总差异的
20、影响因素变动对总差异的影响 = A2 B2 （ C2 C1）之差为S之和为SA因素对差异影响B因素对差异影响C因素对差异影响之和为之和为S材料消耗数量变动的影响：材料消耗数量变动的影响：材料价格变动的影响：材料价格变动的影响：两因素影响程度合计：两因素影响程度合计：项目材料消耗数量（公斤）材料单价直接材料费用本年计划 2.30 170.43392.00本月实际2.00 200.00400.00费用差异 8.00( 22.3 ) 170.43 = 51.13 (元元)( 200 170.43 ) 2 = 59.13 (元元)51.13 + 59.13 = 8 (元元)（三）连环替代法分析应注意的
21、问题（三）连环替代法分析应注意的问题1、要注意构成因素的相关性，要有必然的因果关、要注意构成因素的相关性，要有必然的因果关系。系。2、要注意因素替换顺序的规定性。、要注意因素替换顺序的规定性。3、要注意连环替代顺序不得随意改变。、要注意连环替代顺序不得随意改变。4、要注意替代分母因素时，不能差异替代。、要注意替代分母因素时，不能差异替代。第 5 节 财务报表分析的基本步骤与原则财务报表分析财务报表分析的基本步骤的基本步骤确定分析目标确定分析目标制定分析方案制定分析方案分析现状分析现状总结分析结论总结分析结论撰写分析报告撰写分析报告核实并整理核实并整理信息资料信息资料收集数据信息收集数据信息如何
22、写一篇漂亮的财务报告 l一、要清楚明白地知道报告阅读的对象（内部管理报告的阅读对象主要是公司管理者尤其是领导）及报告分析的范围。l二、了解读者对信息的需求，充分领会领导所需要的信息是什么。 l三、报告写作前，一定要有一个清晰的框架和分析思路。 l四、财务分析报告一定要与公司经营业务紧密结合，深刻领会财务数据背后的业务背景，切实揭示业务过程中存在的问题。l五、财务分析报告的分析手法。 l六、分析过程中应注意的其它问题。 二、财务报表分析的基本原则财务报表财务报表分析的分析的基本原则基本原则目的明目的明确原则确原则系统分系统分析原则析原则定量分析与定量分析与定性分析定性分析结合原则结合原则动态分动
23、态分析原则析原则全面分全面分析原则析原则客观真客观真实原则实原则第 2 章 财务报表的背景资料分析第第1节节 会计报表附注分析会计报表附注分析 第第1节节 附注分析附注分析一、附注的作用一、附注的作用 （一）提高报表内信息的可比性（一）提高报表内信息的可比性（二）增进报表内信息的可理解性（二）增进报表内信息的可理解性（三）突出财务报表信息的重要性（三）突出财务报表信息的重要性（四）提供财务报表更详细的会计信息（四）提供财务报表更详细的会计信息第 2 章 财务报表分析的背景资料1企业的基企业的基本情况本情况2财务报表财务报表的编制基的编制基础础3遵循企业遵循企业会计准则会计准则的声明的声明二、附
24、注的内容二、附注的内容报表附注中至少应披露下列内容报表附注中至少应披露下列内容4重要会计重要会计政策和会政策和会计估计计估计5会计政策和会计政策和会计估计变会计估计变更以及差错更以及差错更正的说明更正的说明6重要报表重要报表项目的说项目的说明明二、附注的内容二、附注的内容报表附注中至少应披露下列内容报表附注中至少应披露下列内容7或有和承或有和承诺事项的诺事项的说明说明8资产负债资产负债表日后事表日后事项的说明项的说明9关联方关关联方关系及其交系及其交易的说明易的说明二、附注的内容二、附注的内容报表附注中至少应披露下列内容报表附注中至少应披露下列内容三、附注的局限性三、附注的局限性（一）由于直观
25、性不强，只有经过仔细研究才容易理解。（一）由于直观性不强，只有经过仔细研究才容易理解。（二）与报表中高度概括的数量信息相比，注释中过多采（二）与报表中高度概括的数量信息相比，注释中过多采用文字，会对用户的判断和分析带来不便，甚至会产生误用文字，会对用户的判断和分析带来不便，甚至会产生误导。导。（三）由于市场环境的变化、公司业务的发展，会计人员（三）由于市场环境的变化、公司业务的发展，会计人员往往难以把握究竟哪些项目、事项或业务需要注释，在理往往难以把握究竟哪些项目、事项或业务需要注释，在理论上也存在分歧，这就使充分披露原则和重要性原则在运论上也存在分歧，这就使充分披露原则和重要性原则在运用上有
26、一定的困难。用上有一定的困难。（四）会计报表注释不象报表本身数据那样，在列示、陈（四）会计报表注释不象报表本身数据那样，在列示、陈述上限制性较强，它具有较大的弹性，因而往往会有滥用述上限制性较强，它具有较大的弹性，因而往往会有滥用注释的情况。注释的情况。四、附注重点项目分析四、附注重点项目分析会计政策、会计政策、会计估计变更会计估计变更和会计差错更正和会计差错更正的分析的分析关联方交易关联方交易的分析的分析资产负债表资产负债表日后事项的分析日后事项的分析第 2节 审计报告一、审计报告的含义二、审计报告的内容与格式三、审计报告的类型及分析审计报告的类型审计报告的类型无保留意见的无保留意见的审计报
27、告审计报告有保留意见的有保留意见的审计报告审计报告否定意见的否定意见的审计报告审计报告无法表示意见的无法表示意见的审计报告审计报告 审计报告是注册会计师在对上市公司财务报表审计报告是注册会计师在对上市公司财务报表的合法性、公允性以及会计政策的一贯性进行审计的合法性、公允性以及会计政策的一贯性进行审计后所出具的报告，报表使用者在阅读审计报告时须后所出具的报告，报表使用者在阅读审计报告时须重点关注审计意见。重点关注审计意见。 实际上，注册会计师的审计意见受多种因素制实际上，注册会计师的审计意见受多种因素制约，既有注册会计师业务水平方面的主观因素，也约，既有注册会计师业务水平方面的主观因素，也有企业
28、左右注册会计师意见形成的客观因素。也就有企业左右注册会计师意见形成的客观因素。也就是说，注册会计师出具的审计报告有其固有的局限是说，注册会计师出具的审计报告有其固有的局限性性（一）从被审计企业角度来看（一）从被审计企业角度来看（二）从注册会计师角度来看（二）从注册会计师角度来看四、审计报告的局限性第 3 节 合并会计报表一、合并会计报表及作用l（一）合并会计报表的含义 合并会计报表又称合并财务报表，是以母公司和子公司组成的企业集团为一会计主体，以母公司和子公司单独编制的个别会计报表为基础，由母公司编制的综合反映企业集团财务状况、经营成果及现金流量的会计报表。 l（二）合并会计报表的作用二、合并
29、会计报表的特点及种类l（一）合并会计报表的特点l（二）合并会计报表的种类三、合并会计报表的合并范围合并会计报表合并会计报表的合并范围的合并范围母公司拥有其母公司拥有其半数以上半数以上表决权资本的表决权资本的被投资企业被投资企业被母公司控制的被母公司控制的其他被投资企业其他被投资企业不纳入合并会计报表不纳入合并会计报表合并范围的子公司合并范围的子公司（一）合并会计报表不能满足债权人的信息要求（一）合并会计报表不能满足债权人的信息要求（二）合并会计报表不能满足股东的信息要求（二）合并会计报表不能满足股东的信息要求（三）合并会计报表对其他外部信息使用者不具（三）合并会计报表对其他外部信息使用者不具有
30、决策依据性有决策依据性（四）合并报表不能真实反映境外有子公司的企（四）合并报表不能真实反映境外有子公司的企业集团的经济信息业集团的经济信息 （五）合并会计报表会使计算的财务比率失去实（五）合并会计报表会使计算的财务比率失去实际意义际意义四、合并会计报表的局限性（一）关注合并会计报表的会计主体（一）关注合并会计报表的会计主体（二）关注合并会计报表的编制方法（二）关注合并会计报表的编制方法（三）关注合并会计报表的合并范围（三）关注合并会计报表的合并范围（四）关注合并会计报表所揭示的信息含量（四）关注合并会计报表所揭示的信息含量 五、合并会计报表重点项目分析第4节 上市公司公开披露的信息分析第4节
31、上市公司公开披露的信息分析一、上市公司信息披露的基本原则（一）可靠性原则（二）（三）重要性（四）充分披露（五）(一一)招股说明书（招股说明书（13项）项）(二二)上市公告书（上市公告书（12项）项）(三三)定期报告定期报告 中期报告中期报告 （月报、季报（月报、季报（10-Q）、半年报）、半年报） 年度报告（年度报告（10-K）(四四)临时报告临时报告 重大事件公告（重大事件公告（23项）项） 公司收购公告（公司收购公告（18项）项） 其他临时公告其他临时公告(五五)配股说明书配股说明书二、上市公司信息披露的主要内容及分析第3章 资产负债表分析第1节 资产负债表概述一 、资产负债表的性质资产负
32、债表的概念 资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。时点报表，静态报表。二、资产负债表的作用二、资产负债表的作用 1、反映企业实际控制的经济资源的数量和结构。、反映企业实际控制的经济资源的数量和结构。 2、反映企业的资金来源及其构成。、反映企业的资金来源及其构成。 3、反映企业的财务弹性。、反映企业的财务弹性。 4、有助于反映企业的经营业绩。、有助于反映企业的经营业绩。三、三、资产负债表的资产负债表的结构结构 资产负债表与基本经济活动l 一、资产的质量分析一、资产的质量分析第2节 资产负债表的质量分析总结：总结： 资产质量是指资产的变现能力或被企业在未资产质量是指资产的变现能力或
33、被企业在未来进一步利用的潜在价值量。来进一步利用的潜在价值量。1. 按照账面价值等金额实现的资产按照账面价值等金额实现的资产货币资金货币资金2. 按照低于账面价值的金额贬值实现的资产按照低于账面价值的金额贬值实现的资产应收款、存货、投资、固定资产应收款、存货、投资、固定资产3. 按照低于账面价值的金额增值实现的资产按照低于账面价值的金额增值实现的资产存货、投资、固定资产存货、投资、固定资产二、流动负债质量分析二、流动负债质量分析三、非流动负债质量分析三、非流动负债质量分析四、所有者权益质量分析四、所有者权益质量分析 第第3节节 资产负债表的趋势分析资产负债表的趋势分析一、资产负债表水平分析一、
34、资产负债表水平分析 通过数期数据的比较可以观察到企业财务状况通过数期数据的比较可以观察到企业财务状况的变动趋势。的变动趋势。 货币资金增减变动与企业的销售政策、股利分货币资金增减变动与企业的销售政策、股利分配政策有关。配政策有关。 应收账款的增长与流动资产和销售收入增长相应收账款的增长与流动资产和销售收入增长相适应，表明应收账款占用相对合理。适应，表明应收账款占用相对合理。 存货结构应保持相对稳定性。存货增加应以满存货结构应保持相对稳定性。存货增加应以满足生产，不盲目采购和无产品积压为前提，存货减足生产，不盲目采购和无产品积压为前提，存货减少应以压缩库存量加速周转，不影响生产为前提。少应以压缩
35、库存量加速周转，不影响生产为前提。 固定资产增减变动应与企业的生产规模和生产能固定资产增减变动应与企业的生产规模和生产能力相适应。力相适应。 无形资产增幅越大，表明企业可持续发展能力越强无形资产增幅越大，表明企业可持续发展能力越强 流动负债各项目的增减变动，表明企业短期资金流动负债各项目的增减变动，表明企业短期资金的融资能力及对企业生产经营活动的影响。的融资能力及对企业生产经营活动的影响。 长期负债各项目的增减变动，表明企业长期融资长期负债各项目的增减变动，表明企业长期融资渠道的变化情况，借以判断企业长期资金的融资能力。渠道的变化情况，借以判断企业长期资金的融资能力。 所有者权益增减变动，可进
36、一步了解企业对负债所有者权益增减变动，可进一步了解企业对负债偿还的保证程度和企业自己积累资金和融通资金的能偿还的保证程度和企业自己积累资金和融通资金的能力与潜力。力与潜力。 二、资产负债表垂直分析二、资产负债表垂直分析 可以观察和了解总体内容的构成和变化的可以观察和了解总体内容的构成和变化的影响程度，把握经济事项发展的规律。影响程度，把握经济事项发展的规律。 注意特定子类的比例构成，如存货占流动注意特定子类的比例构成，如存货占流动资产的比例。资产的比例。 流动资产存量过大，则又会造成流动资产闲置，影响企流动资产存量过大，则又会造成流动资产闲置，影响企业的盈利能力。业的盈利能力。 长期股权投资比
37、重是否合理，要看企业将资金对外投资，长期股权投资比重是否合理，要看企业将资金对外投资，有没有影响企业生产资金周转，能不能获得较高收益。有没有影响企业生产资金周转，能不能获得较高收益。 固定资产构成比重决定着企业的行业特点、生产规模和固定资产构成比重决定着企业的行业特点、生产规模和发展方向。固定资产与流动资产之间应保持怎样的结构比例，发展方向。固定资产与流动资产之间应保持怎样的结构比例，主要取决于企业对风险的态度、行业特点和经营规模。主要取决于企业对风险的态度、行业特点和经营规模。 企业持有较多无形资产，表明开发创新能力强。企业持有较多无形资产，表明开发创新能力强。 流动负债构成反映企业依赖短期
38、债权人的程度。流动负债构成反映企业依赖短期债权人的程度。 长期负债构成反映企业依赖长期债权人的程度。长期负债构成反映企业依赖长期债权人的程度。 二、资产负债表垂直分析所有者权益构成比重越大，企业的财务状况越稳定，发所有者权益构成比重越大，企业的财务状况越稳定，发生债务危机的可能性越小。生债务危机的可能性越小。资本结构质量是指企业资本结构是否与企业当前及未来资本结构质量是指企业资本结构是否与企业当前及未来经营和发展活动相适应。经营和发展活动相适应。1. 企业资金成本的高低与企业资产报酬率的对比关系。企业资金成本的高低与企业资产报酬率的对比关系。2. 企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。
39、企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。3. 企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业未来融资企业的财务杠杆状况与企业财务风险、企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性。要求以及企业未来发展的适应性。4. 企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性。发展的适应性。二、资产负债表垂直分析第 4 章 利润表分析 第 1 节 利润表概述 一、利润表的性质 （一）利润表的概念 （二）编制利润表的两种不同观点 1. 本期营业观 2. 损益满计观 （三）我国会计实务采取的作法 二、利润表的作用 三、利润表的结构 利润表与企业的基本活动 第2
40、节 利润表的质量分析 一、利润表的重点项目分析 一、一、营业收入营业收入 减：营业成本、营业税金及附加减：营业成本、营业税金及附加 销售费用销售费用 、管理费用、财务费用、资产减值损失、管理费用、财务费用、资产减值损失 加：公允价值变动收益、投资收益加：公允价值变动收益、投资收益二、二、营业利润营业利润 加：营业外收入加：营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出三、三、利润总额利润总额 减：所得税费用减：所得税费用四、四、净利润净利润五、五、每股收益每股收益：（一）基本（一）基本每股收益每股收益（二）稀释（二）稀释每股收益每股收益利润表二、利润质量恶化的表现形式利润质量恶化的表现形式1.1.企
41、业扩张过快企业扩张过快2.2.企业反常压缩研究开发成本、广告支出等企业反常压缩研究开发成本、广告支出等3.3.企业变更会计政策和会计估计企业变更会计政策和会计估计4.4.应收账款规模的不正常增加、平均收款期不正应收账款规模的不正常增加、平均收款期不正常延长常延长5.5.存货周转过于缓慢存货周转过于缓慢6.6.应付账款规模的不正常增加、平均付款期不正应付账款规模的不正常增加、平均付款期不正常延长常延长7.7.无形资产规模的不正常增加无形资产规模的不正常增加8.8.企业的业绩过度依赖于非主营业务企业的业绩过度依赖于非主营业务9.9.企业计提的各种准备过低企业计提的各种准备过低10.10.销售费用、
42、管理费用等项目出现不正常的降低销售费用、管理费用等项目出现不正常的降低11.11.企业举债过度企业举债过度12.12.审计报告出现异常、变更会计师事务所审计报告出现异常、变更会计师事务所13.13.企业有足够的可分配利润，但不进行利润分配企业有足够的可分配利润，但不进行利润分配第3节 利润表趋势分析 l一、水平比较分析l 将企业不同时期的指标进行对比，既可以了解企业目前的利润状况，也可以分析其发展趋势。l二、垂直比较分析l 将表内每个项目都与一个关键项目营业收入相比。用于发现有明显问题的项目，揭示进一步分析的方向。第5章 现金流量表分析第1 1节 现金流量表概述一、现金流量表的性质（一）概念（
43、二）现金流量表的编制基础 1. 库存现金 2.银行存款 3.其他货币资金 4.现金等价物：是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期债券投资。二、现金流量表的作用二、现金流量表的作用 （一）有助于评价企业支付能力、偿债能力和对（一）有助于评价企业支付能力、偿债能力和对外筹资的能力外筹资的能力 （二）有助于预测企业未来的现金流量（二）有助于预测企业未来的现金流量（三）有助于分析企业收益质量及影响现金净流（三）有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素量的因素三、现金流量表的结构三、现金流量表的结构 表首表首 基本部分基本部分 补充资料部分补充资料部分-附注
44、附注四、现金流量的分类四、现金流量的分类 1、经营活动的现金流量、经营活动的现金流量 2、投资活动的现金流量、投资活动的现金流量 3、筹资活动的现金流量、筹资活动的现金流量五、现金流量表的编制原理五、现金流量表的编制原理 1、直接法编制、直接法编制 以本期营业收入为计算起点，调整与经营活动有以本期营业收入为计算起点，调整与经营活动有关的流动资产与流动负债的增减变化，列示实际收到关的流动资产与流动负债的增减变化，列示实际收到现金的营业收入和其他收入，实际付出现金的营业成现金的营业收入和其他收入，实际付出现金的营业成本和其他费用，计算出现金流入量、现金流出量和现本和其他费用，计算出现金流入量、现金
45、流出量和现金净流量。金净流量。 利润表利润表 资产负债表资产负债表 收入收入 现金现金 负债负债 费用费用 现金等价物现金等价物 所有者权益所有者权益 非现金资产非现金资产 净利润净利润2、间接法编制、间接法编制 收入收入 收现收现 未收现未收现 不属于经营活动的收益不属于经营活动的收益 费用费用 付现付现 未付现未付现 不属于经营活动的损失不属于经营活动的损失 净利润净利润 间接法是以本期净利润为起点，调整不涉及现金的收入、间接法是以本期净利润为起点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支等相关项目的增减变动，据此计算出经营活费用、营业外收支等相关项目的增减变动，据此计算出经营活动的现金流量
46、动的现金流量 。经营活动现金流量净额经营活动现金流量净额= 净利润净利润 + 实际没有支付现金的费用实际没有支付现金的费用 实际没有收到现金的收益实际没有收到现金的收益 不属于经营活动的损益不属于经营活动的损益 经营性应收应付项目的增减变动经营性应收应付项目的增减变动现金流量表与企业的基本活动 第2节 现金流量表重点项目分析一、经营活动产生的现金流量分析二、投资活动产生的现金流量分析三、筹资活动产生的现金流量分析四、汇率变动对现金的影响分析五、补充资料分析第3节 现金流量表的质量分析一、经营活动产生的现金流量分析小于零说明经营活动现金流量质量不高等于零说明“收支平衡”不能为投资、筹资活动贡献现
47、金大于零说明现金流量处于较好状态，若补偿非现金消耗性成本后仍大于零，可以给予较高的评价。二、投资活动产生的现金流量分析二、投资活动产生的现金流量分析小于零小于零表明企业扩大再生产的能力较强表明企业扩大再生产的能力较强 大于零大于零表明企业资本运作收效显著投资回报较好表明企业资本运作收效显著投资回报较好三、筹资活动产生的现金流量分析三、筹资活动产生的现金流量分析小于零小于零表明企业自身资金周转已进入良性循环阶段或表明企业自身资金周转已进入良性循环阶段或 丧失了银行信誉或企业缺乏扩张战略丧失了银行信誉或企业缺乏扩张战略大于零大于零表明企业筹资能力较强应关注资金的使用效果表明企业筹资能力较强应关注资
48、金的使用效果第3节 现金流量表的质量分析四、现金及现金等价物净增加额的质量分析四、现金及现金等价物净增加额的质量分析（一）现金及现金等价物净增加额为正数（一）现金及现金等价物净增加额为正数 （二）现金及现金等价物净增加额为负数（二）现金及现金等价物净增加额为负数 五、净利润质量的分析五、净利润质量的分析 六、企业未来状况分析六、企业未来状况分析（一）企业未来获取现金能力的预测（一）企业未来获取现金能力的预测（二）企业未来发展状况的预测（二）企业未来发展状况的预测第3节 现金流量表的质量分析 经营活动现金流量预测经营活动现金流量预测销售收现比率销售收现比率 销售商品提供劳务收到的现金销售商品提供
49、劳务收到的现金 含税销售额含税销售额预计销售商品提预计销售商品提供劳务现金流入供劳务现金流入预计经营活动预计经营活动 预计销售商品提供预计销售商品提供 销售商品现金流入占经营销售商品现金流入占经营现金流入现金流入 劳务现金流入劳务现金流入 活动现金流入百分比活动现金流入百分比预计经营活动预计经营活动 预计经营活动预计经营活动 经营活动现金经营活动现金现现 金金 流流 出出 现现 金金 流流 入入 流流 入入 流流 出出 比比预计购买商品和预计购买商品和 购买商品和劳务现金流出购买商品和劳务现金流出劳务现金流出劳务现金流出 占经营现金流出百分比占经营现金流出百分比含税销售额（1+预计销售增长率）
50、预计经营现金流出销售收销售收现比率现比率 假设假设B公司含税销售额为公司含税销售额为20亿元，预亿元，预计销售增长率为计销售增长率为10%。本年销售商品现。本年销售商品现金流入为金流入为15亿元，销售商品和提供劳务亿元，销售商品和提供劳务现金流入占经营活动现金流入的现金流入占经营活动现金流入的68%；购买商品和接受劳务现金流出占经营活购买商品和接受劳务现金流出占经营活动现金流出的动现金流出的82%，经营活动现金流入，经营活动现金流入流出比为流出比为0.88。试预测试预测B公司明年公司明年:购买商品和接受劳务的现金流出购买商品和接受劳务的现金流出销售商品和提供劳务的现金流入销售商品和提供劳务的现
