1、注册会计师考试_财务成本管理_练习题_验证200_共 200 题_第 7 套单选题1.已知 A 证券收益率的标准差为 0.3， B 证券收益率的标准差为 0.4， AB 两者之间收益率的协方差是 0.06，则 AB 两者之间收益率的相关系数为( )。A)0.1B)0.2C)0.5D)0.6答案:C解析:单选题2.在影响经营风险的诸因素中，最基本的一个是( )。A)调整价格的能力B)固定性经营成本C)产品售价的波动性D)产品需求的波动性答案:B解析:本题考核的是影响经营风险的因素。 影响经营风险的一个基本因素是固定性经营成本。单选题3.ABC 公司采用随机模型进行现金管理，已知最高控制线是 17
2、500 元，最低控制线是 10000 元，如果现有现金 18000 元，此时应投资于有价证券的金额为()元。A)8000B)5500C)12500D)500答案:B解析: 在现金持有量的随机模型下，H=3R-2L，由此有：17500=3R-210000，R=12500(元)。现有的现金量高于最高控制线，应投资于有价证券的金额为：18000-12500=5500(元)。单选题4.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为( )。A)筹资风险小B)限制条款少C)筹资额度大D)资本成本低答案:D解析:本题的主要考核点是发行公司债券筹资的优缺点：优点：(1)资本成本较低;(2)保证控制权;(3)可利
3、用财务杠杆作用。缺点：(1)筹资风险高;(2)限制条件多;(3)筹资额有限。单选题5.某公司现有发行在外的普通股 500 万股， 每股面额 1 元， 资本公积 700 万元，未分配利润 5600 万元， 每股市价 20 元;若每 10 股派送 2 股股票股利并按市价折算，发放股票股利后，公司未分配利润的报表列示将为()万元。A)6300B)5600C)2500D)3600答案:D解析:增加的股数=50020%=100(万股)，未分配利润按市价减少：20100=2000(万元)，所以未分配利润=5600-2000=3600(万元)。单选题6.属于信号传递原则进一步运用的原则是指( )。A)自利行
4、为原则B)比较优势原则C)引导原则D)期权原则答案:C解析:信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说明力。引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则是行动传递信号原则的一种运用。单选题7.根据财务管理的信号传递原则，下列说法正确的是( )。A)少发或不发股利的公司，很可能意味着自身产生现金的能力较差B)决策必须考虑机会成本C)如果追求答案的成本过高，则应该直接模仿成功榜样或者大多数人的做法D)理解财务交易时，要关注税收的影响答案:A解析:选项 B 是自利行为原则的运用， 选项 C 是引导原则的应用， 选项 D 是双方交易原则的运用。单选题8
5、.企业通常制定的长期计划为期( )年。A)3B)8C)5D)10答案:C解析:通常企业制定为期 5 年的长期计划单选题9.下列关于制定股利分配政策应考虑因素的表述中，错误的是()。A)按照资本保全的限制，股本和资本公积都不能发放股利B)按照企业积累的限制，法定公积金达到注册资本的 50%时可以不再提取C)按照净利润的限制，五年内的亏损必须足额弥补，有剩余净利润才可以发放股利D)按照无力偿付的限制，如果股利支付会影响公司的偿债能力，则不能支付股利答案:C解析:按照净利润的限制，公司年度累计净利润必须为正数时才可发放股利，以前年度(不仅仅是五年)的亏损必须足额弥补。单选题10.某公司拟发行 5 年
6、期债券进行筹资，债券票面金额为 100 元，票面利率为 12%，而当时市场利率为 10%，那么，该公司债券发行价格应为( )元。A)93.22B)100C)105.35D)107.58答案:D解析:单选题11.有关财务交易的零和博弈表述不正确的是()。A) 一方获利只能建立在另外一方付出的基础上B) 在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多C) “零和博弈”中，双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏D) 在市场环境下，所有交易从双方看都表现为零和博弈答案:D解析:因为在存在税收的情况下，使得一些交易表现为非零和博弈，所以选项 D的说法不正确。单选题12.如果本年没有增发
7、和回购股票，下列说法不正确的是()。A) 如果收益留存率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率B) 如果权益乘数比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率C) 如果资产周转率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率D) 如果资产周转率比上年下降了，其他财务比率不变，则本年实际增长率低于上年可持续增长率答案:A解析:在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率-本年股东权益增长率。(1)留存收益率提高时，由于资产周转率不变，本年实际增长率=本年资产增长率。由于资产负债率不变，本年资产增长率=本年股东权益增长
8、率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率，即选项 A 的说法不正确。(2)权益乘数提高时，本年资产增长率本年股东权益增长率。由于资产周转率不变，即本年实际增长率-本年资产增长率，所以，本年实际增长率本年股东权益增长率。由于本年可持续增长率-本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率本年可持续增长率，即选项 B 的说法正确。(3)资产周转率提高时，本年实际增长率本年资产增长率。由于资产负债率不变，即本年资产增长率-本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率本年股东权益增长率。由于本年可持续增长率-本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率本年可持续增长率，即选项 C 的说法正确。
9、根据教材内容可知，在不增发新股和回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的 4 个财务比率本年有-个比上年下降，则本年的实际增长率低于上年的可持续增长率，即选项 D 的说法正确。单选题13.一个经常用配股的方法圈钱的公司， 很可能自身产生现金的能力较差， 该分析结论采用的原则为()。A)引导原则B)资本市场有效原则C)信号传递原则D)比较优势原则答案:C解析:信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况， 一个经常用配股的方法圈钱的公司，很可能自身产生现金的能力较差。单选题14.下列情形中，会使企业提高股利支付水平的是( )。A)市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱B)企业财务状况不好，无
10、力偿还负债C)经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D)企业的举债能力不强答案:C解析:单选题15.甲公司可以投资的资本总量为 10000 万元，资本成本 10%，现有三个独立的投资项目：A 项目的投资额是 10000 万元，B 项目的投资额是 6000 万元，C 项目的投资额是 4000 万元。 A 项目的净现值是 2000 万元， 现值指数 1.25;B 项目的净现值 1200万元，现值指数 1.3;C 项目的净现值 1100 万元，现值指数 1.2。则甲公司应当选择( )。A)A 项目B)B 项目C)B、C 项目D)AB、C 项目答案:C解析:单选题16.已知甲公司上年末的长期资本负债
11、率为 40%，股东权益为 1500 万元，资产负债率为 50%，流动比率为 2，现金比率为 1.2，交易性金融资产为 100 万元，则下列结论不正确的是()。A) 货币资金为 600 万元B) 营运资本为 500 万元C) 货币资金等于营运资本D) 流动负债为 500 万元答案:A解析:长期资本负债率=非流动负债(非流动负债+股东权益)100%=非流动负债/(非流动负债+1500)100%=40%，由此可知，非流动负债为 1000 万元。资产负债率=负债(负债+股东权益)100%=负债(负债+1500)100%=50%，因此，负债为 1500 万元，流动负债=1500-1000=500(万元)
12、，流动资产=5002=1000(万元)，货币资金+交易性金融资产=5001.2=600(万元)，货币资金=600-100=500(万元)，营运资本=1000-500=500(万元)。单选题17.某公司本年销售额 100 万元，税后净利 12 万元，固定营业成本 24 万元，财务杠杆系数 1.5，所得税税率 40%。据此，计算得出该公司的总杠杆系数为( )。A)1.8B)1.95C)2.65D)2.7答案:D解析:税前利润=税后净利/(1-所得税税率)=12/(1-40%)=20(万元)因为：财务杠杆系数=息前税前利润/税前利润所以：1.5=息前税前利润/20则：息前税前利润=30(万元)边际贡
13、献=息前税前利润+固定成本=30+24=54(万元)经营杠杆系数=边际贡献/息前税前利润=54/30=1.8总杠杆系数=1.81.5=2.7单选题18.某企业以“2/20，n/60”的信用条件购进原料一批，由于企业资金紧张欲在第90 天付款。则企业放弃现金折扣的成本为()。A)24.48%B)36.73%C)27.07%D)10.5%答案:D解析:放弃现金折扣的成本=2%/(1-2%)360/(90-20)100%=10.5%单选题19.某公司现有发行在外的普通股 500 万股， 每股面额 1 元， 资本公积 700 万元，未分配利润 5600 万元， 每股市价 20 元;若每 10 股派送
14、2 股股票股利并按市价折算，发放股票股利后，公司未分配利润的报表列示将为()万元。A)6300B)5600C)2500D)3600答案:D解析:增加的股数=50020%=100(万股)，未分配利润按市价减少：20100=2000(万元)，所以未分配利润=5600-2000=3600(万元)。单选题20.对于美式期权在其他变量不变的情况下，到期期限越长，则期权价格( )。A)越低B)不一定C)越高D)不变答案:C解析:对于美式期权来说到期期限越长，期权价格越高。单选题21.下列有关资产管理比率分析指标的说法正确的是()。A)应收账款周转天数以及存货周转天数越少越好B)非流动资产周转次数=销售成本
15、/非流动资产C)总资产周转率=流动资产周转率+非流动资产周转率D)在应收账款周转率用于业绩评价时， 最好使用多个时点的平均数， 以减少季节性、偶然性和人为因素的影响。答案:D解析:应收账款周转天数及存货周转天数并不是越少越好，所以选项 A 不正确;选项 B 中应该把分子的“销售成本”改为“销售收入”;根据“总资产周转率、 流动资产周转率、非流动资产周转率”的计算公式可知，选项 C 的等式不成立。【该题针对“资产管理比率分析”知识点进行考核】单选题22.下列方法中，不属于债务成本估计方法的是()。A)到期收益率法B)可比公司法C)债券收益加风险溢价法D)风险调整法答案:C解析:债券收益加风险溢价
16、法是普通股成本估计的方法，因此是本题的答案。单选题23.甲公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同，6 个月到期。已知股票的现行市价为 50 元，看跌期权的价格为 6 元，看涨期权的价格为 12.6 元。如果无风险有效年利率为 6.09%，按半年复利率折算，则期权的执行价格为()元。A)46.04B)44.70C)43.4D)50答案:B解析: 执行价格的现值=标的资产价格+看跌期权价格-看涨期权价格=50+6-12.6=43.4(元)。半年复利率=(1+6.09%)1/2-1=3%，执行价格=43.4(1+3%)=44.70(元)。单选题24.可转换债券设置合理的回售条款的目的是()。A)
17、保护债券投资人的利益B)可以促使债券持有人转换股份C)限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报D)可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失答案:A解析:选项 B、C、D 是设置赎回条款的优点。单选题25.某公司债券成本为 10%，该公司股票风险较低，贝塔系数为 0.2，无风险利率为5%。采用债券收益加风险溢价法，则普通股成本是()。A)11%B)15%C)14%D)13%答案:D解析:一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%-5%之间，对风险较高的股票用 5%，风险较低的股票用 3%。该公司股票风险较低，因此普通股
18、成本=10%+3%=13%。单选题26.运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的( )。A)机会成本B)管理成本C)短缺成本D)交易成本答案:A解析:在计算最佳现金持有量的成本分析模式中， 管理成本和交易成本均属于无关成本， 短缺成本和机会成本均属于相关成本;在计算最佳现金持有量的随机模式中， 管理成本和短缺成本均属于无关成本;交易成本和机会成本均属于相关成本。 所以， 运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的机会成本。单选题27.某公司的年营业收入为 600 万元，变动成本率为 30%，经营杠杆系数为 1.4，财务杠杆系数为 3，如果固定成本增加
19、40 万元，那么总杠杆系数变为( )。A)4.4B)5.6C)6D)7答案:D解析:单选题28.某企业以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，购进之后第 50 天付款，则企业放弃现金折扣的机会成本为( )。A)24.49%B)36.73%C)18%D)36%答案:A解析:单选题29.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM 理论的说法中,错误的是()。A)财务杠杆越大,企业价值越大B)财务杠杆越大,企业权益资本成本越高C)财务杠杄越大,企业利息抵税现值越大D)财务杠杆越大,企业加权平均资本成本越高答案:D解析:在考虑企业所得税的情况下， 有负债企业的加权平均
20、资本成本随债务筹资比例的增加而降低。所以选项 D 错误。单选题30.甲公司现金较少， 但由于不想向社会大众传递不良信息， 财务经理要求发行公司债券支付股利，也就是现金股利的替代，这种支付方式为()。A)现金股利B)股票股利C)负债股利D)财产股利答案:C解析:负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。单选题31.理想的股利政策使代理成本和外部融资成本之和最小。 这种观点体现的股利理论是()。A)所得税差异理论B)信号传递理论C)代理理论D)“手中鸟”理论答案:C解析: 代理理论认为，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增
21、加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。单选题32.在平行结转分步法下，其完工产品与在产品之间的费用分配，是指( )两者之间的费用分配。A)各步骤完工半成品与月末该步骤的在产品B)产成品与月末各步骤尚未加工完成的在产品C)产成品与月末各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品D)各步骤完工半成品与月末各步骤尚未完工的在产品答案:C解析:采用平行结转分步法， 每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配。 但这里的完工产品是指企业最终完工的产成品;这里的在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品。单选题33.已知(F
22、/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则 10 年，10%的预付年金终值系数为( )。A) 17.531B) 15.937C) 14.579D) 12.579答案:A解析:预付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加 1，系数减 1，所以 10 年，10%的预付年金终值系数=18.531-1=17.531单选题34.下列关于弹性预算的说法中，不正确的是( )。A)弹性预算法又称动态预算法B)编制依据是本、量、利之间的联动关系C)按照一系列业务量水平编制D)仅用于编制各种利润预算答案:D解析:在理论上，弹性预算法适用于编制全面预算中所有与业务量有关的预算，但实
23、务中主要用于编制成本费用预算和利润预算，尤其是成本费用预算。所以选项 D 的说法不正确。单选题35.利用成本分析模式控制现金持有量时， 若现金持有量超过总成本线最低点时( )。A)机会成本上升的代价大于短缺成本下降的好处B)机会成本上升的代价小于短缺成本下降的好处C)机会成本上升的代价等于短缺成本下降的好处D)机会成本上升的代价大于转换成本下降的好处答案:A解析:与现金有关的机会成本、 短缺成本、 管理成本三者成本的和即总成本构成一个抛物线型的总成本线，其最低点即为最佳现金持有量，若现金持有量超过这一最低点时，机会成本上升的代价会大于短缺成本下降的好处。单选题36.有一笔国债，3 年期，溢价
24、10%发行，票面利率为 8%，如果单利计息，到期一次还本付息(复利，按年计息)，其到期收益率是( )。A)4.38%B)4.24%C)4.08%D)3.96%答案:C解析:由于是溢价购买的，所以购买价格等于其面值(1+10%)。计算到期收益率是求解含有贴现率的方程，即：现金流出的现值=现金流入的现值。假设面值为 M，到期收益率为 i，则有：M(1+10%)=M(1+38%)(P/F，i，3)(P/F，i，3)=1.1/(1+38%)=0.8871经查表当 i=4%时，(P/F，4%，3)=0.8890当 i=5%时，(P/F，5%，3)=0.8638则:i=4%+(5%-4%)=4.08%。单
25、选题37.已知单价对利润的敏感系数为 5，本年盈利，为了确保下年度企业不亏损，单价下降的最大幅度为()。A)40%B)20%C)100%D)50%答案:B解析:单价对利润的敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比，根据“利润=销售收入-总成本=单价销量-总成本”可知， 单价下降会导致利润下降， 具体而言，单价下降的百分比=利润下降百分比/单价对利润的敏感系数，如果利润下降的百分比超过 100%，则下年就会出现亏损，因此“为了确保企业下年度不亏损”意味着“利润下降的最大幅度为 100%”，所以单价下降的最大幅度为 100%/5=20%。知识点：各参数敏感系数的计算【解析】本题考核敏感分析。因为这
26、确保下年度企业不亏损，则说明其利润最小为 0，则其下降的最大幅度是(0-本年利润)/本年利润=-100%，说明为了确保下年度企业不亏损，意味着利润下降的最大幅度为 100%，这样得出单价下降的最大幅度为 100%/5=20%。我们可以掌握一下敏感系数的简化公式，在做题的时候如果一个因素变动，不会引起其他因素变动，则可以直接使用简化公式计算。单价敏感系数=(EBIT/EBIT)/(P/P)=(P0Q/EBIT)/(P/P)=基期销售额/基期 EBIT;单位变动成本敏感系数=(EBIT/EBIT)/(V/V)=(-V0Q/EBIT)/(V/V)=-基期变动成本额/基期 EBIT;销量敏感系数=(E
27、BIT/EBIT)/(Q/Q)=Q0(P-V)/EBIT/(Q/Q)=基期边际贡献/基期 EBIT=DOL=1/安全边际率=DTL/DFL;固定成本敏感系数=(EBIT/EBIT)/(F/F)=(-F/EBIT)/(F/F)=-基期固定成本/基期息税前利润。单选题38.下列股利分配政策中，最有利于股价稳定的是( )。A)剩余股利政策B)固定或持续增长的股利政策C)固定股利支付率政策D)低正常股利加额外股利政策答案:B解析:单选题39.下列关于营运资本的计算公式，不正确的是( )。A)营运资本=流动资产-流动负债B)营运资本=长期资本-长期资产C)营运资本=长期筹资净值D)营运资本=长期资本-流
28、动负债答案:D解析:营运资本=流动资产-流动负债=长期筹资-长期资产=长期筹资净值，因此选项D 不正确。单选题40.对某汽车制造业进行价值评估，拟选择市净率模型，市场上有三家可比企业，它们的风险、增长率、股利支付率和净资产收益率与目标企业类似，三家可比企业的本年的市净率分别为 2.3、3.2、2.6，目标企业本年的每股净资产为 2 元，发行在外的普通股股数为 560 万股，则目标企业的每股股票价值为( )元/股。A)2.7B)5.4C)5.8D)5.2答案:B解析:可比企业平均市净率=(2.3+3.2+2.6)/3=2.7，目标企业每股股票价值=22.7=5.4(元/股)。单选题41.某股票现
29、行价格为 20 元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为 24.96 元，都在六个月后到期，年无风险利率为 8%，如果看涨期权的价格为 10 元，看跌期权的价格应为()元。A)6B)6.89C)13.11D)14答案:D解析:根据平价定理： 看涨期权价格 C-看跌期权价格 P=标的资产价格 S-执行价格现值 PV(X)。所以看跌期权的价格 P=-20+10+24.96/(1+8%/2)=14(元)。知识点：看跌期权估值【解析】本题是对期权平价定理的公式考核，题目难度不大，关键是记住公式，只要记住了公式，题目就迎刃而解了。这个公式在历年考题中多次涉及，我们需要重点记忆。单
30、选题42.按其业务量基础的数量特征不同，编制预算的方法可分为( )。A)增量预算法和零基预算法B)固定预算法和弹性预算法C)公式法和列表法D)定期预算法和滚动预算法答案:B解析:按其业务量基础的数量特征不同， 编制预算的方法可分为固定预算法和弹性预算法两大类。单选题43.在我国，除息日的股票价格与股权登记日的股票价格相比( )。A)较低B)较高C)一样D)不一定答案:A解析:我国上市公司的除息日通常是在登记日的下一个交易日。 由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股票价格中则不包含本次派发的股利，所以 A 正确。单选题44.甲企业只生产销售一种产品，单价 100 元，
31、边际贡献率 40%，每年固定成本450 万元， 预计下年产销量 30 万件， 为了确保下年企业不亏损， 假设其他条件不变，可以承受的单价最大跌幅为( )。A)25%B)33%C)67%D)75%答案:A解析:单位变动成本=100(1-40%)=60(元)，保本点单价=60+450/30=75(元)，可以承受的单价最大跌幅=(100-75)/100=25%。单选题45. 企业为了使其持有的交易性现金余额降到最低，可采取( )。A)力争现金流量同步B)使用现金浮游量C)加速收款D)推迟付款答案:A解析:力争现金流量同步可使其持有的交易性现金余额降到最低。单选题46.下列说法中，正确的是()。A)材
32、料数量差异应该全部由生产部门承担责任B)直接人工工资率差异的具体原因会涉及生产部门或其他部门C)数量差异的大小是由用量脱离标准的程度以及实际价格高低所决定的D)数量差异=(实际数量一标准数量)标准价格，其中的“标准数量=标准产量单位产品标准用量”答案:B解析:有些材料数量差异需要进行具体的调查研究才能明确责任归属，所以选项 A 的说法不正确;数量差异=(实际数量一标准数量)标准价格， 由此可知， 数量差异的大小是由用量脱离标准的程度和标准价格高低所决定的， 所以选项 C 的说法不正确;另外，其中的“标准数量=实际产量单位产品标准用量”，所以选 项 D 的说法不正确。单选题47.下列金融资产中，
33、收益与发行人的财务状况相关程度低的是( )。A)固定收益证券B)权益证券C)衍生证券D)非固定收益证券答案:A解析:固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低， 除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益。单选题48.财务杠杆的意义在于当公司息税前利润较多、 增长幅度较大时， 适当增加负债资金可以( )。A)使财务风险降低B)使利息支出减少C)使每股收益增加D)使经营风险降低答案:C解析:本题考核的是财务杠杆。增加负债资金会增加利息、增加财务风险，但与经营风险关系不密切，所以 ABD 选项不正确;当公司息税前利润较多、增长幅度较大时，适当增加负债资金可以增加每股收益，所以 C 选
34、项是正确的。单选题49.若企业保持目标资本结构资产负债率为 40%，预计的净利润为 500 万元，预计未来年度需增加的净经营性营运资本为 l00 万元，需要增加的资本支出为 200 万元，折旧摊销为 80 万元，则未来的股权现金流量为( )。A)337B)280C)220D)368答案:D解析:由于净投资=总投资一折旧、摊销=100+200-80=220(万元)股权现金流量=税后利润一净投资(1 一负债率)=500-220(1-40%)=368(万元)单选题50.某企业向银行借款 600 万元，期限为 1 年，名义利率为 12%，按照贴现法付息，银行要求的补偿性余额比例是 10%，该项借款的有
35、效年利率为( )。A)15.38%B)13.64%C)8.8%D)12%答案:A解析:单选题51.下列关于利率期限结构的表述中,属于预期理论观点的是()。A)不同到期期限的债券无法相互替代B)长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值C)到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求D)长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和答案:B解析:选项 A、C 属于分割市场理论的观点;选项 D 属于流动性市场理论的观点。所以选项 B 正确。单选题52.假设 A 公司有优先股 400 万股， 其清算价值为每股 7 元， 无拖欠
36、股利;2012 年 12月 31 日普通股每股市价 16 元，2012 年流通在外普通股 3000 万股，所有者权益为45000 万元，则该公司的市净率为( )。A)1.2B)1.14C)1D)2答案:B解析:每股净资产=(45000-7400)3000=14.07(元/股)市净率=每股市价/每股净资产=16/14.07=1.14。单选题53.某公司股票筹资费率为 2%，预计第一年股利为每股 2 元，股利年增长率为 2%，据目前的市价计算出的股票资本成本为 10%，则该股票目前的市价为()元。A)20.41B)25.51C)26.02D)26.56答案:B解析:10%=2/目前的市价(1-2%
37、)+2%，解得：目前的市价=25.51(元)。单选题54.某公司 2007 年 1 月 1 日与银行签订的周转信贷协定额为 1000 万元，期限为 1年，年利率为 3%，年承诺费率为 2%，当年该公司实际仅使用了 200 万元，使用期为3 个月，2007 年 12 月 31 日，该公司应支付的承诺费和利息合计为( )。A)20.5 万元B)17.5 万元C)16 万元D)12 万元答案:A解析:单选题55.长期筹资中最重要的筹资决策是( )。A)债务结构决策B)股利分配决策C)资本结构决策D)短期资金决策答案:C解析:长期筹资决策的主要问题是资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策。资本结构决
38、策是最重要的筹资决策。单选题56.某企业 2012 年的总资产周转次数为 4 次，非流动资产周转次数为 5 次，若一年有 360 天，则流动资产周转天数为( )天。A)360B)90C)72D)18答案:D解析:总资产周转天数=360/4=90(天)， 非流动资产周转天数=360/5=72(天)， 流动资产周转天数=90-72=18(天)。单选题57.下列有关期权价格影响因素的表述中，正确的是( )。A)到期期限越长，期权价格越高B)股价波动率越大，期权价格越高C)无风险利率越高，看涨期权价值越低，看跌期权价值越高D)预期红利越高，看涨期权价值越高，看跌期权价值越低答案:B解析:选项 A 的结
39、论对于欧式期权不一定成立，对美式期权结论才成立。选项 C、D均说反了。单选题58.甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是()。A)部门边际贡献B)部门税后利润C)部门营业利润D)部门可控边际贡献答案:D解析:以可控边际贡献作为评价依据可能是最佳选择， 它代表部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力，部门经理可以控制收入、变动成本以及部分固定成本，因而可以对可控边际贡献承担责任。所以选项 D 正确。单选题59.乙公司生产所需的零件全部通过外购取得， 公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是( )。A)订货提前期延长
40、B)每次订货的变动成本减少C)供货单位每天的送货量减少D)供货单位延迟交货的概率增加答案:C解析:单选题60.当其他因素不变时，下列因素变动会使流动资产投资需求减少的是( )。A)流动资产周转天数增加B)销售收入增加C)销售成本率增加D)销售利润率增加答案:D解析:总流动资产投资=流动资产周转天数每日成本流转额=流动资产周转天数每日销售额销售成本率，从公式可以看出选项 A、B、C 使流动资产投资需求增加。销售利润率增加，在其他因素不变的情况下，则说明销售成本率下降，所以选项 D正确。单选题61.假如甲产品月初在产品数量为 100 件， 本月投产数量 500 件， 本月完工产品数量为 450 件
41、。月初在产品成本为 650 元，本月发生生产费用共计 4750 元。企业确定的产成品单位定额成本为 10 元， 在产品单位定额成本为 6 元， 采用定额比例法分配完工产品和在产品成本，则期末在产品成本为()元。A)1312.5B)900C)750D)792答案:B解析:月末在产品数量=100+500-450=150(件)分配率=(650+4750)/(45010+1506)=1期末在产品成本=15061=900(元)单选题62.已知某企业生产销售甲乙两种产品，2016 年销售量分别为 20 万件和 30 万件，单价分别为 40 元和 60 元，单位变动成本分别为 24 元和 30 元，单位变动
42、销售费用和管理费用分别为 20 元和 25 元，固定成本总额为 200 万元。该企业保本点销售额为()万元。(计算结果保留两位小数)。A)108.11B)351.37C)426.26D)131.16答案:C解析: 加权平均边际贡献率=20(40-24)+30(60-30)/(2040+3060)100%=46.92%，保本点销售额=200/46.92%=426.26(万元)。单选题63.已知经营杠杆系数为 2，固定成本为 5 万元，利息费用为 2 万元，则利息保障倍数为( )。A)2B)2.5C)1.5D)1答案:B解析:DOL=(S-VC)/(S-VC-F)2=(S-VC)/(S-VC-5)
43、边际贡献=S-VC=10EBIT=10-5=5(万元);利息保障倍数=5/2=2.5单选题64.某公司的营销人员每月固定工资 1500 元， 此外每推销一件提成 10 元， 这种人工成本属于( )。A)半变动成本B)阶梯式成本C)延期变动成本D)半固定成本答案:A解析:半变动成本，是指在初始基数的基础上随产量正比例增长的成本。单选题65.某公司股票看跌期权的执行价格是 55 元，期权为欧式期权，期限 1 年，目前该股票的价格是 44 元， 期权费(期权价格)为 5 元。 如果到期日该股票的价格是 58 元。则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为( )元。A)9B)14C)-5D)0答案:A解
44、析:购进股票到期日盈利 14 元(=58-44)，购进看跌期权到期日盈利-5 元(=0-5)，则投资组合盈利 9 元(=14-5)。单选题66.下列关于联产品和副产品的说法中，错误的是( )。A)联产品都是主产品B)副产品是非主要产品C)联产品成本分配的售价法分配时采用的销售价格是各产品的最终销售价格D)在分配主产品和副产品的加工成本时，通常先确定副产品的加工成本，再确定主产品的加工成本答案:C解析:售价法下，如果联产品在分离点上即可销售，则可采用销售价格进行分配。如果需要进一步加工后才可供销售，则需要对分离点上的销售价格进行估计。此外，也可以采用可变现净值进行分配。单选题67.在项目投资决策
45、中，要求计算增量现金流量，体现的原则是()。A) 自利原则B) 比较优势原则C) 有价值的创意原则D) 净增效益原则答案:D解析:净增效益原则是指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。在财务决策中净收益通常用现金流量计量。单选题68.承担有限债务责任的企业组织形式是( )。A)个人独资企业B)合伙企业C)个体工商户D)公司制企业答案:D解析:公司制企业的优点之一是承担有限的债务责任。单选题69. 下列关于“自由现金流量”的表述中,正确的是( )。A) 税后净利+折旧B) 经营活动产生的现金流量净额C) 经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金
46、流量净额十筹资活动产生的现金流量净额D) 企业履行了所有财务责任和满足了再投资需要以后的现金流量净额答案:D解析:单选题70.下列关于利息抵税的表述中，不正确的是( )。A)企业采用不同的固定资产折旧会影响抵税的价值B)抵税来源于债务利息、资产折旧C)当企业的负债率低且其他条件不变的情况下，适当增加企业的负债额可以增加抵税的价值，从而，提高企业价值D)当企业负债率较低且其他条件不变的情况下，提高公司的所得税率可以增加抵税的价值，从而，提高企业的价值。答案:D解析:利息抵税=利息*所得税率， 如果单纯从这个公式来分析， 提高所得税率可以增加抵税的价值，从而提高企业的价值，但是要考虑到由于企业负债
47、率较低，在利息不变的情况下，利息抵税收公司所得税税率提高而增加的影响较小，即对于增加抵税的价值，从而提高企业价值的效果不明显，同时其他条件不变的情况下，提高公司所得税税率会使得营业所得的现金流量减少EBIT*(1-所得税税率)， 进而使得企业价值降低。提高公司所得税税率可以增加抵税的价值，但不一定提高企业价值，所以 D 选项是错误的。单选题71.某企业每次转换有价证券的固定成本为 100 元，有价证券的年利率为 9%，日现金净流量的标准差为 900 元，现金余额下限为 2000 元。若 1 年以 360 天计算，该企业的现金余额上限为( )元。A)20100B)20720C)19840D)35
48、640答案:B解析:单选题72.某公司拟于 2013 年 2 月 1 日发行面额为 2000 元的债券，其票面利率为 5%，每年 1 月末计算并支付一次利息，2016 年 1 月 31 日到期。同等风险投资的必要报酬率为 8%，则债券的价值为( )元。A)1848B)1845.31C)1665.51D)5411.91答案:B解析:PV=20005%(P/A， 8%， 3)+2000(P/F， 8%， 3)=1002.5771+20000.7938=1845.31(元)。单选题73.下列说法正确的是( )。A)通货膨胀时金融资产的名义价值不变，按购买力衡量的价值不变B)通货膨胀时实物资产名义价值
49、上升，而按购买力衡量的价值不变C)通货膨胀时金融资产的名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变D)通货膨胀时实物资产名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降答案:B解析:通货膨胀时金融资产的名义价值不变， 而按购买力衡量的价值下降。 实物资产与之不同，在通货膨胀时期名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变。单选题74.下列有关金融资产的说法中错误的是()。A) 固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券B) 衍生证券的主要功能是用于投机C) 权益证券持有人非常关心公司的经营状况D) 金融资产的收益来源于它所代表的实际资产的业绩答案:B解析:由于衍生品的价值依赖于其他证券，因此它
50、既可以用来套期保值，也可以用来投机。衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具。根据公司理财的原则，企业不应依靠投机获利。衍生品投机失败导致公司巨大损失甚至破产的事情时有发生。所以选项 B 的说法错误。单选题75.下列表述中，不正确的是( )。A)只要投资比例不变，投资组合中各项资产的期望收益率不变，则投资组合的期望收益率就不变B)投资组合的风险不会高于所有单个资产中的最高风险C)投资组合的收益率不会低于所有单个资产中的最低收益率D)当两项资产之间构成的投资组合能分散风险时，其相关系数一定是负值答案:D解析:当两项资产之间的相关系数为大于 0，但小于 1 时，两项资产之间构成的投资组合也能分
