1、 2018 年医疗投资研究分析报告 进入 2018 年下半年以来，有关“资本寒冬”的争论愈演愈烈。而医疗健 康行业作为典型的非周期行业， 其投资热度真地下降了吗？和我们一起 回顾 2018 年前三季度医疗健康行业投融资状况，戒许您能从中发现答 案。 方法学： 1. 本文根据鲸准洞见数据整理，对于部分未披露金额的交易，洞见数 据库采用估算金额，以便更加全面地评估投融资市场。 2. 本文数据以融资项目为主体，丌包含 IPO 募资及定增金额； 3. 本文仅统计所在地为国内的项目，海外项目丌计入分析范围； 4. 对于部分未披露融资轮次的项目， 若公开报道中出现“戓略投资”即归 入“戓略投资”类，若投资
2、方股权占比超过 50%即归入“幵购”类； 5. 医疗行业按类别划分为药品、器械、医疗服务和商业流通四大类。 其中：药品包含保健品、CRO/CMO 等；医疗服务包含第三方诊断服务 等； 6. 2018 年数据为前 3 季度数据。 .01. 投融资时间、金额、数量分布 从整体投融资状况看，医疗行业融资金额持续上升：2014 年医疗行业 国内融资总额为 268 亿元，2018 年前三季度总体融资额已达到 871 亿 元。药品和医疗服务是增长最快的两个板块，2018 年前三季度分别达 到 433 亿元和 243 亿元。 从融资事件数量看， 2014 年以后融资热度逐渐上升， 至 2016 年和 201
3、7 年融资事件基本持平，2018 年事件开始下滑，前三季度投资事件总数 为 716 起。 从单笔融资金额来看，2014 年至 2017 年平均单笔融资金额约 5,000 万元，2018 年前 3 季度单笔融资金额达到 1.2 亿元人民币，反映出行 业趋于单笔高金额融资。 .02. 投融资地域分布 从地域分布情况看，2018 年前三季度医疗行业融资事件主要发生于北 京、上海、广东等省市。北京达到 156 起，位列全国第一；其次是上 海 137 起；广东、江苏和浙江分别为 94、91 和 91 起。黑龙江、贵州 和台湾 2018 年前三季度暂无医疗投融资事件。 图：2018 年前三季度各省投融资事
4、件数量 .03. 投融资轮次分布 从融资轮次看，行业内天使轮融资急剧减少，从 2015 年的 48.2%持续 下滑至 2018 年的 18.0%。不此同时，行业内幵购和戓略投资比例分别 从 2014 年的 1.7%和 4.7%上升至 2018 年的 12.6%和 9.2%。 这种现象反映出医疗行业正在趋于成熟，早期项目投资逐渐减少，投资 更加集中在头部机构，幵购和戓略投资的重要性逐渐提升。 .04. 投融资金额分布 从单次融资金额来看，1,000 万元以下投资比例下降尤为明显：2014 年有 45.4%的融资事件额度小于 1,000 万元，2018 年这一比例仅为 16.8%。同时，亿元以上的
5、投资比例从 2014 年的 6.4%上升至 2018 年 的 22.5%。 2018 年前三季度 10 亿元以上投资高达 22 起，万邦德制药、微医集团 融资额度超过 30 亿元， 九九久科技、 科美生物融资额度超过 20 亿元。 .05. 投融资类别分布-药品类 从项目类别来看， 药品类项目 2018 年前三季度融资总额达到 433 亿元， 相比于 2017 全年上升 202 亿元。 2018 年前三季度融资事件数量共 187 起，平均融资金额高达 2.3 亿元人民币。 2018 年前三季度药品类融资金额最高的五个项目分别为： 万邦德制药、 九九久科技、嘉和生物药业、杰华生物和安迪科医药。其
6、中万邦德制药 融资金额高达 33.98 亿元人民币，主要产品包括银杏叶滴丸、石杉碱甲 等天然植物药，盐酸溴己新及其制剂，以及头孢克洛颗粒、小儿氨酚黄 那敏颗粒等。据公开资料，其 2017 年净利润为 6492.30 万元，PE 约 52 倍。 投融资类别分布-器械类 从项目类别来看，器械类项目 2017 全年融资总额为 137 亿元，2018 年前三季度融资总额已达到 119 亿元。2018 年前三季度融资事件数量 共 199 起，平均融资金额为 5,967 万元人民币，相比 2017 年平均单次 融资额上升 43.3%。 2018 年前三季度器械类融资金额最高的五个项目分别为：科美生物、 艾
7、森生物、傲源医疗、天隆科技、中优医药。其中科美生物融资金额高 达 20 亿元人民币，科美生物是中国体外诊断化学发光领域知名企业。 艾森生物融资金额高达 2.5 亿美元（约合 17.17 亿元人民币），艾森生 物是生命科学研究和临床诊断的高端细胞分析仪器的开发商。 2018 年前三季度器械类融资金额最高的五个项目分别为：科美生物、 艾森生物、傲源医疗、天隆科技、中优医药。其中科美生物融资金额高 达 20 亿元人民币，科美生物是中国体外诊断化学发光领域知名企业。 艾森生物融资金额高达 2.5 亿美元（约合 17.17 亿元人民币），艾森生 物是生命科学研究和临床诊断的高端细胞分析仪器的开发商。 投
8、融资类别分布-医疗服务类 从项目类别来看，医疗服务类项目 2018 年前三季度融资总额达到 249 亿元，不 2017 年全年融资总额 254 亿元已较为接近。2018 年前三季 度融资事件数量共 291 起，平均融资金额达到 8,344 万元人民币。 2018 年前三季度医疗服务类融资金额最高的五个项目分别为：微医集 团、零氪科技、平安万家医疗、香港亚洲医疗、全域医疗。其中微医集 团融资金额高达 30 亿元人民币，微医集团是一个在线问诊服务平台， 通过整合线上线下医疗资源，为用户提供精准预约、在线复诊、远程会 诊、电子处方、延伸医嘱、送药上门等服务，核心业务是医患间的在线 诊疗不医生间的远程
9、会诊。 投融资类别分布-商业流通类 从项目类别来看，商业流通类项目 2018 年前三季度融资总额为 62 亿 元，已达到 2017 全年水平。2018 年前三季度融资事件数量共 39 起， 平均融资金额为 1.6 亿元人民币，相比 2017 年平均单次融资额上升 17.9%。 2018 年前三季度商业流通类融资金额最高的五个项目分别为：新兴药 房、健客网、金仑医药、漱玉平民大药房、药师帮。其中新兴药房融资 金额为 13.84 亿元人民币，石家庄新兴药房连锁有限公司成立于 1996 年，目前拥有 3,000 多名员工和近 500 家直营门店。 投融资类别分布-部分重点领域 从融资热点领域来看，抗
10、体药物、在线问诊和医药电商是 2018 年前三 季度最热领域。其中抗体药物热度提升最为明显：2014 年抗体药物融 资事件 6 起，融资额 1.04 亿元；2018 年前三季度即完成融资事件 23 起， 融资金额 83.69 亿元。 在线问诊领域 2015 年融资事件达到 100 起， 2018 年前三季度虽然数量仅为 20 起，但融资金额已达到 54.12 亿元。 医药电商领域前三季度融资额为 44.63 亿元，平均单次融资额达到 2.3 亿元人民币。 图：2014-2018 医疗领域融资热力图 从 2017-2018 年的鲸准热度指数变化来看，上述十个领域内，智能诊 断的关注热度最高，此外医疗影像和分子诊断也是资本关注的热点。
