1、管理会计6 第四节固定资产更新改造决策 一、依据净现值分析 ?（一）、前提条件：各投资决策方案的固定资产的使用年限相同；各投资决策方案的固定资产的生产能力相同。 （二）、应考虑的因素 1.现金净流量：1+2+3 （1)使用新设备比使用旧设备使用成本的节约额 （2)大修理成本的节约额 （3)残余价值的变动额 2.投资支出额：1-2-3 （1)购买新设备成本的支出额 （2)旧设备的现时转让价 （3)旧设备翻新成本 ?3.决策 净现值现金净流量投资支出额 净现值大于0，购买新设备 净现值小于0，使用旧设备 例如：某公司拟定的资金成本为 14，拟设备更新，其他资料见下表： 项目 目前变现价或新设备买价
2、 翻新成本 4年末大修成本 继续使用年限 8年后残值 操作运行成本 旧设备 19000 10000 8000 8 4000 10000 新设备 34000 7000 8 5000 8000 ?使用新设备可增加的现金流入： 1.使用新设备比使用旧设备使用成本的节约额10000-80002000 2.大修理成本的节约额 8000-70001000 3.残余价值的变动额新设备旧设备 500040001000 使用新设备将增加的现金流出： 4.购买新设备成本的支出额 34000 5.旧设备的现时转让价 19000 6.旧设备翻新成本10000 计算： 20008年年金现值系数+10004年复利现值系数
3、+10008年复利现值系数 减（3400019000）10000 二、依据现金净流出量分析 ?（一）、前提条件：各投资决策方案的固定资产的使用年限相同；各投资决策方案的固定资产的生产能力相同。 （二）、应考虑的因素 1.使用旧设备现金净流出量的现值 （1)使用旧设备的使用成本现值之和 （2)使用旧设备发生的大修理成本的现值 （3）旧设备的现时转让价 （4)旧设备翻新成本 减：残值的现值 2.使用新设备现金净流出量的现值 ?（1)使用新设备的使用成本的现值和 ?（2)使用新设备的大修理支出的现值 ?（3)购买新设备的买价 ?减：新设备的残值的现值 ?（三）、决策 ?选择现金净流出量现值低的方案
4、?1.使用旧设备现金净流出量的现值 （1)使用旧设备的使用成本现值之和 100008年年金现值系数 （2)使用旧设备发生的大修理成本的现值80004年复利现值系数 （3）旧设备的现时转让价 19000 （4)旧设备翻新成本10000 减：残值的现值40008年复利现值系数 2.使用新设备现金净流出量的现值 （1)使用新设备的使用成本的现值和 80008年年金现值系数 （2)使用新设备的大修理支出的现值 70004年复利现值系数 （3)购买新设备的买价34000 减：新设备的残值的现值 50008年复利现值系三、依据年平均使用成本决策 1.前提条件： ?各投资决策方案的固定资产的使用年限可以不相
5、同，但将来设备的使用年限期满，可以按原来的年平均使用成本找到可替换的设备； ?各投资决策方案的固定资产的生产能力相同 ?（二）、应考虑的因素 1.原价 2.残值 3.年操作运行成本 （三）、选择年平均使用成本低的方案 （四）计算 1.不考虑货币时间价值 设备年平均使用成本（原价 +年操作运行成本使用年限-残值）/使用年限 2.考虑货币时间价值 ?设备年平均使用成本（原价+年操作运行成本年金现值系数-残值复利现值系数）/年金现值系数 ?或者：设备年平均使用成本原价/年金现值系数+年操作运行成本-残值/年金终值系数。 ?举例：某企业拟更新设备，资金成本 10，其他资料见下表： 项目 旧设备 新设备
6、 40000 38000 原价 4 0 已使用年限 5 10 尚可使用年限 4000 5000 残值 1000 300 操作运行费 20000 目前变现价 旧设备年平均使用成本（10005+200004000）/5 新设备年平均使用成本（30010+380005000）/10 旧设备年平均使用成本1000+（20000/5年年金现值系数） （4000/5年年金终值系数） 新设备年平均使用成本300+（38000/10年年金现值系数） （5000/10年年金终值系数） 旧设备年平均使用成本（20000+10005年年金现值系数40005年复利现值系数）/5年年金现值系数 新设备年平均使用成本（3
7、8000+30010年年金现值系数500010年复利现值系数）/10年年金现值系数 四、差量分析法 ?（一）、前提条件：各投资决策方案的固定资产的使用年限相同；各投资决策方案的固定资产的生产能力不相同。 （二）、应考虑的因素（使用新设备） 1. 差量收入 每年增加的销售收入 每年节约的变动成本 大修理成本的节约额 残值得差额 2.差量成本 购置新设备的买价 减：原来旧设备的现时转让价 3.差量利润差量收入差量成本 例如：某企业拟设备更新，资金成本15，其他资料见下表 项目 原价 已使用年限 尚可使用年限 销售收入 付现成本 目前变现价 残值 旧设备 24000 5 5 40000 24000
8、12000 1000 新设备 30000 5 50000 29000 10000 1. 差量收入 ?每年增加的销售收入（ 50000-40000）5年年金现值系数 ?每年节约的变动成本（ 24000-29000）5年年金现值系数（负收入） ?残值得差额（10000-1000）5年复利现值系数 ?2.差量成本 ?购置新设备的买价30000 ?减：原来旧设备的现时转让价 12000 ?3.差量利润差量收入差量成本 第五节所得税与折旧对投资决策的影响 ?一、税后成本与税后收入 税后成本营业成本（ 1-税率） 税后收入营业收入（ 1-税率） 税后利润税后收入税后成本 （营业收入营业成本）（ 1-税率）
9、 二、折旧抵税 抵税额折旧额税率 ?三、税后现金净流量税前现金净流量所得税（营业收入-付现成本）所得税 营业收入（营业成本折旧）所得税 营业收入成本所得税 +折旧 税后利润+折旧 【（营业收入-营业成本）（1税率）】+折旧 营业收入（1-税率）营业成本（ 1-税率）+折旧 营业收入（1-税率）（付现成本 +折旧）（1-税率）+折旧 营业收入（1-税率）付现成本（ 1-税率）折旧（1-税率）+折旧 =营业收入（1-税率）付现成本（ 1-税率）+折旧税率 四、考虑所得税与折旧因素的投资决策 ?（一）应考虑的因素 1.继续使用旧设备应考虑的因素 旧设备变现价值 旧设备变现损失减税 每年付现操作成本
10、每年折旧抵税 大修成本 残值变现收入 残值变现净收入纳税 ?2.更换新设备应考虑的因素 设备投资 每年付现操作成本 每年折旧抵税 大修成本 残值变现收入 残值变现净收入纳税 （二）、决策：选现金流出总现值低的方案 ?例如某企业拟更新设备，资金成本 10， ?所得税税率33，旧设备目前变现价值 10000元 ?其他资料见下表： 项目 原价 税法规定残值（10） 税法规定使用年限（年） 已使用年限 尚可使用年限 每年操作运行成本 两年后大修成本 预计报废残值 每年折旧额：第一年 第二年 第三年 第四年 旧设备 60000 6000 6 3 4 8600 28000 7000 9000 9000 9
11、000 0 新设备 50000 5000 4 0 4 5000 10000 18000 13500 9000 4500 ?1.继续使用旧设备的现金流出的现值之和 旧设备变现价值10000 旧设备变现损失减税（ 10000-33000）33 每年付现操作成本8600（133）4年年金现值系数 每年折旧抵税9000333年年金现值系数 大修成本28000（1-33%）2年复利现值系数 残值变现收入70004年复利现值系数 残值变现净收入纳税（ 7000-6000）33 ?2.更换新设备的现金流出现值之和 设备投资50000 每年付现操作成本5000（133）4年年金现值系数 每年折旧抵税： 第一年1800033%1年复利现值系数 第二年1350033%2年复利现值系数 第一年900033%3年复利现值系数 第一年450033%4年复利现值系数 残值变现收入100004年复利现值系数 残值变现净收入纳税（ 100005000）334年复利现值系数
