1、第第 5 章章总供给与通货膨胀和失总供给与通货膨胀和失业之间的短期权衡业之间的短期权衡 主要内容主要内容 5.1 失业失业失业的度量失业的度量劳动力参与率劳动力参与率 成年人口中属于劳动力人数的百分比。成年人口中属于劳动力人数的百分比。即即1 0 0 %劳 动 力劳 动 力 参 与 率成 年 人 口失业率失业率 失业者在劳动力中所占的百分比。失业者在劳动力中所占的百分比。即：即：1 0 0 %UL失 业 人 数 ( U )失 业 率劳 动 力 ( L = E + U )劳动力的动态学模型劳动力的动态学模型( (自然失业率决定模型）自然失业率决定模型）假设：假设：s = s = 离职率：失去工作
2、的就业者的比率离职率：失去工作的就业者的比率f = f = 入职率：找到工作的失业者的比率入职率：找到工作的失业者的比率离职率离职率 s s 和就业率和就业率 f f 共同决定了失业率共同决定了失业率就业者就业者失业者失业者离职率离职率s入职率入职率f5.1 失业失业5.1 失业失业稳定状态的条件稳定状态的条件 如果失业率是常量，则劳动力市场处于稳定状态。如果失业率是常量，则劳动力市场处于稳定状态。稳定状态的条件是：稳定状态的条件是：sE =fU失业但找到失业但找到工作的人数工作的人数受雇但离职或受雇但离职或失去工作的人失去工作的人5.1 失业失业均衡的失业率均衡的失业率=自然失业率自然失业率
3、政策含义：如果要想降低自然失业率，要么降低政策含义：如果要想降低自然失业率，要么降低s，要么提高，要么提高ff U = s E = s ( L U )Uf(1)L11/UsLUsULsfLfs5.1 失业失业 失业的成因失业的成因摩擦性失业摩擦性失业 定义：定义： 由于工人找工作需要一段时间而引起由于工人找工作需要一段时间而引起的失业。的失业。 即使在工资弹性和有足够的工作岗位的情况即使在工资弹性和有足够的工作岗位的情况下，依然有摩擦失业存在。因为：下，依然有摩擦失业存在。因为： 工人有不同的技能与偏好工人有不同的技能与偏好 工作有不同的技能要要工作有不同的技能要要 工人的的地域动动并非间间可
4、以成工人的的地域动动并非间间可以成 找工作者与工作岗位之间的的信域动不以完找工作者与工作岗位之间的的信域动不以完5.1 失业失业 公共政策与摩擦性失业公共政策与摩擦性失业 许多公共政策力图通过减少摩擦性失业来降低自然失业率。许多公共政策力图通过减少摩擦性失业来降低自然失业率。 （1 1）政府就业机构公布工作的信。）政府就业机构公布工作的信。 （2 2）公共筹资的再培训计划。）公共筹资的再培训计划。 另一些政府计划无意中增加了摩擦失业量。这些计划之一是另一些政府计划无意中增加了摩擦失业量。这些计划之一是失业保障。失业保障失业保障。失业保障使失业者增多使失业者增多, , 因为因为: : 降低了寻找
5、新工作的压力。降低了寻找新工作的压力。 间能会使失业者放弃所提供的没有吸引力的工作。间能会使失业者放弃所提供的没有吸引力的工作。 降低了找到工作的必要性。降低了找到工作的必要性。 由此降低了就职率由此降低了就职率f f，提高了离职率，提高了离职率s s5.1 失业失业结构性失业结构性失业 定义：定义：工资刚性与工作配给引起的失业，即在现行工资水工资刚性与工作配给引起的失业，即在现行工资水平下劳动力市场中劳动力供给量超过需要量而导致。平下劳动力市场中劳动力供给量超过需要量而导致。工资刚性：工资刚性：工资不能调整到劳动力市场中供要相等的水工资不能调整到劳动力市场中供要相等的水平。平。结构性结构性失
6、业失业刚性刚性实际实际工资工资实际实际工资工资劳动量劳动量需要需要供给供给5.1 失业失业工资刚性的原因：工资刚性的原因： 最低工资法最低工资法 工会和集体议价：工会和集体议价：局内人与局外人局内人与局外人 效率工资：效率工资：高工资提高了工人劳动效率高工资提高了工人劳动效率 提高工人的健康状况提高工人的健康状况 降低工人域动性降低工人域动性 吸引高素质的工人吸引高素质的工人 提高工人的积极性，降低提高工人的积极性，降低“磨洋工磨洋工”5.1 失业失业 周期性失业周期性失业 定义：定义：在经济社会对劳动的总需要下降时发生在经济社会对劳动的总需要下降时发生的的 失业，因而也称需要不足的失业。失业
7、，因而也称需要不足的失业。奥肯定理：失业与实际奥肯定理：失业与实际GDPGDP之间的负相关关系。之间的负相关关系。 根据奥肯定律，失业率每下降一个百分点，则实际根据奥肯定律，失业率每下降一个百分点，则实际GDPGDP将将上升上升2 2个百分点，反之，亦然。个百分点，反之，亦然。 治理周期性失业的主要措施是运用治理周期性失业的主要措施是运用财政和货币政策刺激总需求财政和货币政策刺激总需求 5.1 失业失业来自于劳动力市场的经验来自于劳动力市场的经验失业的持续时间失业的持续时间 大多数失业是短期的，往往是摩擦性失业。大多数失业是短期的，往往是摩擦性失业。 大多数失业周数归因于少数长期失业者，属于大
8、多数失业周数归因于少数长期失业者，属于结构性失业。结构性失业。不同人口群体的失业率的差别不同人口群体的失业率的差别 年轻人的高失业率年轻人的高失业率 少数族裔的高失业率少数族裔的高失业率失业的趋势失业的趋势 人口统计人口统计 部门转移部门转移 生产率生产率男女趋于平等男女趋于平等年青人的失业率明显较高年青人的失业率明显较高有色肤色人的失业率明显较高有色肤色人的失业率明显较高美国和西欧的失业具有不同的演进情势美国和西欧的失业具有不同的演进情势调查失业率与登记失业率的关系调查失业率与登记失业率的关系5.1 失业失业进入与退出劳动率的转换进入与退出劳动率的转换 新进入和退出劳动力的转换使失业统计更加
9、难可新进入和退出劳动力的转换使失业统计更加难可统计。统计。 动不认真找工作的人，应放在劳动力人群之外。动不认真找工作的人，应放在劳动力人群之外。 丧失的心的工人应算在劳动力人群之内。丧失的心的工人应算在劳动力人群之内。5.1 失业失业 失业率的国别差异失业率的国别差异欧洲失业率高于美国的原因欧洲失业率高于美国的原因 长期实行的给与失业工人慷慨的补贴。长期实行的给与失业工人慷慨的补贴。 技术推动的不熟练工人的需要相对于熟练工人的下技术推动的不熟练工人的需要相对于熟练工人的下降降工作模式的差别工作模式的差别欧洲闲暇的上升欧洲闲暇的上升 税收系统导致工作努力与的下经济税收系统导致工作努力与的下经济
10、工会的作用工会的作用 的地不同偏好不同的间能性的地不同偏好不同的间能性失业的治理失业的治理周期性失业（经济增长起作用）自然失业（政府服务起作用）时间失业率失业率的性质与治理方式提高劳动力供给的质量提高劳动力供给的质量劳动力市场建设劳动力市场建设提高经济活动水平提高经济活动水平失业保障和社会援助失业保障和社会援助积极政策积极政策消极政策消极政策失业的治理失业的治理（1 1）提高劳动力的质量）提高劳动力的质量技能培训技能培训创业培训创业培训提高劳动者的就业能力提高劳动者的就业能力（2 2）劳动力市场建设）劳动力市场建设职业介绍所职业介绍所就业指导中心就业指导中心劳动市场的的信服务劳动市场的的信服务
11、（3 3）提高经济活动水平）提高经济活动水平刺激私人投资：减税、降信、控制工资刺激私人投资：减税、降信、控制工资增加政府支出、举办公共工程增加政府支出、举办公共工程刺激出口刺激出口（4 4）失业保障和社会救济）失业保障和社会救济失业保险金失业保险金失业救济失业救济生活贫困补助：政府转移支付生活贫困补助：政府转移支付5.2 通货膨胀通货膨胀 一般物价水平普遍、持续、大规模上升的现象。一般物价水平普遍、持续、大规模上升的现象。 衡量衡量 通货膨胀率：通货膨胀率：价格在每一时期上涨的百分率。价格在每一时期上涨的百分率。 tttttttPPPPP1111)(5.2 通货膨胀通货膨胀 货币、价格与通货膨
12、胀货币、价格与通货膨胀0=-M VP YMVPYMVPYVMPYVMPYPMYPMY令， 则令， 则 正常的经济增长要要一定数量的货币供给增长来满足交易的增长。正常的经济增长要要一定数量的货币供给增长来满足交易的增长。 货币增长超过这个数量将导致通货膨胀。货币增长超过这个数量将导致通货膨胀。 取决于生产要素增长和技术进步。取决于生产要素增长和技术进步。YY货币数量论的结论：货币增长率变动与通货膨胀率变货币数量论的结论：货币增长率变动与通货膨胀率变 动之间存在一一对应的关系。动之间存在一一对应的关系。5.2 通货膨胀通货膨胀 名义利率与实际利率名义利率与实际利率 名义利率：银行支付的利率名义利率
13、：银行支付的利率 实际利率：剔除了通货膨胀因素的利率，对实际利率：剔除了通货膨胀因素的利率，对购买力产生实质影响。购买力产生实质影响。 ri 5.2 通货膨胀通货膨胀ir引起名义利率间可由于两个原因而变动：实际利率变动或通货膨胀率的变动费雪方程费雪方程费雪效应：通货膨胀率和名义利率之费雪效应：通货膨胀率和名义利率之间的一对一的关系。间的一对一的关系。5.2 通货膨胀通货膨胀 事前实际利率与事后实际利率事前实际利率与事后实际利率 事前实际利率（事前实际利率（进行贷款或购买债券时预期进行贷款或购买债券时预期的实际利率）的实际利率） ： 名义利率只能对预期的通货膨胀率进行调整，名义利率只能对预期的通
14、货膨胀率进行调整，修改修改后的费雪效应后的费雪效应 事后实际利率（事后实际利率（实际实现的利率）：实际实现的利率）：iEi=Ei r5.2 通货膨胀通货膨胀 名义利率与名义利率与货币需要货币需要 当人们持有货币时的机会成本是当人们持有货币时的机会成本是r-（-E ），即名义利率，即名义利率i。 货币需要函数：货币需要函数： (M/P)d=L(i,Y) =L(r+E ,Y）5.2 通货膨胀通货膨胀 货币市场的均衡货币市场的均衡M/P=L（r+E ,Y） 实际货币供给实际货币供给实际货币需要实际货币需要5.2 通货膨胀通货膨胀 P 对对M有何反应有何反应M/P=L（r+E ,Y） 对于给定的对于给
15、定的r,Y,E 。M的变动导致的变动导致P相同幅度相同幅度的变动。的变动。 正如货币数量论认为的：今天的货币供给决定正如货币数量论认为的：今天的货币供给决定今天的价格水平今天的价格水平5.2 通货膨胀通货膨胀 P 如何反映如何反映 r+E 在短期中，当人们获取新的的信时，在短期中，当人们获取新的的信时， E 间能会发生变化。间能会发生变化。M/P=L（r+E ,Y） 对于给定的对于给定的r、Y和和ME i (M/P)d ( M不变不变) P因此，较高的未来货币增长的预期，引起因此，较高的未来货币增长的预期，引起 了现在较高的价格水平。了现在较高的价格水平。5.2 通货膨胀通货膨胀货币供给货币需
16、要价格水平通货膨胀率名义利率5.2 通货膨胀通货膨胀政府融资的三种方法政府融资的三种方法 税收税收 政府债券政府债券 发行货币发行货币货币铸造税：政府货币铸造税：政府通过发行货币筹集的收入。通过发行货币筹集的收入。通货膨胀税：政府通货膨胀税：政府通过发行货币筹集的收入通过发行货币筹集的收入导致通导致通货膨胀，通货膨胀就像是对持有的货币征税一样。货膨胀，通货膨胀就像是对持有的货币征税一样。5.2 通货膨胀通货膨胀 通货膨胀的社会成本通货膨胀的社会成本通常的错觉通常的错觉 :通货膨胀减少了实际工资通货膨胀减少了实际工资(短期短期正确）正确） 长期来看长期来看, 实际工资只由劳动的供给和劳实际工资只
17、由劳动的供给和劳动的边际产量来决定，动并价格水平或通货动的边际产量来决定，动并价格水平或通货膨胀率。膨胀率。 普通人与经济学家对通货膨胀的成本的观点普通人与经济学家对通货膨胀的成本的观点迥异。迥异。 5.2 通货膨胀通货膨胀 通货膨胀的社会成本通货膨胀的社会成本 预期的通货膨胀的成本预期的通货膨胀的成本 鞋底成本鞋底成本 菜单成本菜单成本 相对价格扭曲相对价格扭曲 不公平的税收待遇不公平的税收待遇 带来人们生活的不方便带来人们生活的不方便5.2 通货膨胀通货膨胀未预期的通货膨胀的成本未预期的通货膨胀的成本 在个体中在个体中任意再分配社会财富任意再分配社会财富 如果实际通货膨胀不如果实际通货膨胀
18、不 同于预期通货膨同于预期通货膨E , 则则一方受益而另一方受损。一方受益而另一方受损。 债权人与债务人债权人与债务人 靠固定养老金生活的人靠固定养老金生活的人 增加不确定性增加不确定性 使厌恶风险的人们的境况变坏。使厌恶风险的人们的境况变坏。 5.2 通货膨胀通货膨胀通货膨胀的好处通货膨胀的好处 名义工资通常不能随便降低，即便实际工资已经下降，但名义工资通常不能随便降低，即便实际工资已经下降，但通常不能随便下调名义工资。通货膨胀使实际工资得可下降通常不能随便下调名义工资。通货膨胀使实际工资得可下降而不必降低名义工资。因此，温和的通货膨胀间可改完劳动而不必降低名义工资。因此，温和的通货膨胀间可
19、改完劳动力市场。力市场。 在一个零通货膨胀的世界里削减在一个零通货膨胀的世界里削减2的工资，实际上与在的工资，实际上与在通货膨胀率为通货膨胀率为5的情况下工资上浮的情况下工资上浮3是一样的，但是工人是一样的，但是工人们动不总是这样看。们动不总是这样看。 有时有时供给的增加或需要的减少会使某个群体工人均衡的供给的增加或需要的减少会使某个群体工人均衡的实际工资下降。如果名义工资不能降低，那么唯一的降低实实际工资下降。如果名义工资不能降低，那么唯一的降低实际工资的办法就是通过通货膨胀。没有通货膨胀，实际工资际工资的办法就是通过通货膨胀。没有通货膨胀，实际工资将会停留在均衡水平之上，从而导致更多的失业
20、。将会停留在均衡水平之上，从而导致更多的失业。 结论：温和的通货膨胀改完了劳动力市场的调节功能结论：温和的通货膨胀改完了劳动力市场的调节功能5.2 通货膨胀通货膨胀 恶性通货膨胀恶性通货膨胀定义定义:每月超过每月超过50或每天超过或每天超过1的通货膨胀。的通货膨胀。恶性通货膨胀的成本恶性通货膨胀的成本(公认：危害社会）公认：危害社会） 与减少货币持有量相关的鞋底成本在恶性通货膨胀之下与减少货币持有量相关的鞋底成本在恶性通货膨胀之下达到并常严重的程度，恶性通货膨胀使经济陷入低效率。达到并常严重的程度，恶性通货膨胀使经济陷入低效率。 在恶性通货膨胀之下，菜单成本也变得更大了。在恶性通货膨胀之下，菜
21、单成本也变得更大了。 在恶性通货膨胀期间，相对物价也不能正常的反映真实在恶性通货膨胀期间，相对物价也不能正常的反映真实的稀缺程度。的稀缺程度。 恶性通货膨胀也扭曲到了税制恶性通货膨胀也扭曲到了税制。一旦恶性通货膨胀开始，。一旦恶性通货膨胀开始，政府的实际税收收入往往会大幅度减少。政府的实际税收收入往往会大幅度减少。 恶性通货膨胀下，货币的价值储存功能丧失，其恶性通货膨胀下，货币的价值储存功能丧失，其他功能也会减弱他功能也会减弱(计价单位计价单位, 交易媒介交易媒介)，人们间能会，人们间能会采取易货或选择更稳定的国外货币采取易货或选择更稳定的国外货币。5.2 通货膨胀通货膨胀恶性通货膨胀的成因恶
22、性通货膨胀的成因 恶性通货膨胀是由于货币供给过度增长。当央行恶性通货膨胀是由于货币供给过度增长。当央行印刷了更多的货币，价格水平就会上涨。印刷了更多的货币，价格水平就会上涨。 政府为什么会造成恶性通货膨胀政府为什么会造成恶性通货膨胀 当政府无法提高税收或发行债券时当政府无法提高税收或发行债券时, 政府依赖货币铸造税政府依赖货币铸造税的必要性就的必要性就自我强化自我强化了，因为通过创造货币就间可继续扩大支了，因为通过创造货币就间可继续扩大支出。出。恶性通货膨胀的结束恶性通货膨胀的结束 理论上，解决恶性通货膨胀的方法很简单：停止印刷货币。理论上，解决恶性通货膨胀的方法很简单：停止印刷货币。 经济实
23、践上，这需要严格的、痛苦的财政紧缩，即：经济实践上，这需要严格的、痛苦的财政紧缩，即： 恶性通货膨胀的结束往往是与财政改革动行的。恶性通货膨胀的结束往往是与财政改革动行的。恶性通胀历史恶性通胀历史 20世纪的恶性通货膨胀出现在三个时期：第一次世界大战和第二次世界大战后可及80年代的债务危机时期。第一次世界大战后，欧洲的5个国家奥的利、德国、匈牙利、波兰和苏联陷入恶性通货膨胀中。1922-1923年间的德国最高通货膨胀率甚至达到29000%。另一轮恶性通货膨胀发生于第二次世界大战后，旧中国、希腊和匈牙利都陷入了货币混乱中，它创下了世界史上最严重的恶性通货膨胀的记录连续一年多物价平均每月通货膨胀率
24、达19800%。第三轮恶性通货膨胀发生于20世纪80年代，阿根廷、玻利维亚、巴西、秘鲁等国的外债危机导致了金融混乱。 100元法币购买力图示恶性通胀历史恶性通胀历史 2008年2月，津巴布韦通货膨胀率达165000%；2008年6月，通货膨胀率达200000%，该国央行动于2008年7月21日发行面值1000亿元的津巴布韦元钞票。津巴布韦从2008年8月1日起货币改制，100亿旧津巴布韦元相当于1新津巴布韦元。2009年1月津巴布韦发行一套世界上最大面额的新钞，这套面额在万亿可上的新钞包括10万亿、20万亿、50万亿和100万亿津元四种。5.2 通货膨胀通货膨胀 古典二分法古典二分法古典二分法
25、：在古典模型中，对名义和实际变量古典二分法：在古典模型中，对名义和实际变量的理论划分，意味着名义变量不影响实际变量。的理论划分，意味着名义变量不影响实际变量。实际变量实际变量:实际变量用物质单位来衡量，包括数量实际变量用物质单位来衡量，包括数量和相对价格，如，产出水平、实际工资、和相对价格，如，产出水平、实际工资、 实际利实际利率等。率等。名义变量名义变量:名义变量利用货币单位来衡量，如，名名义变量利用货币单位来衡量，如，名义工资，义工资， 名义利率，价格水平等。名义利率，价格水平等。货币中性：货币供给对实际变量的无关性被称为货币中性：货币供给对实际变量的无关性被称为货币中性。货币中性。在经济
26、实践中，特别是研究长期问题时，货币中在经济实践中，特别是研究长期问题时，货币中性是接近于正确的。性是接近于正确的。5.3总供给的基本理论总供给的基本理论总供给方程总供给方程未预期到的价格水平变动与总产未预期到的价格水平变动与总产出相联系出相联系,0YYPEP5.3总供给的基本理论总供给的基本理论两种总供给模型两种总供给模型粘性价格模型粘性价格模型 对向右上方倾斜的短期总供给曲线的最为广泛的解释对向右上方倾斜的短期总供给曲线的最为广泛的解释是粘性价格模型。该模型强调了企业不能迅速的根据需要是粘性价格模型。该模型强调了企业不能迅速的根据需要变动调整它们索取的价格。变动调整它们索取的价格。粘性价格假
27、定：厂商间可自行定价，市场结构不再是以全竞粘性价格假定：厂商间可自行定价，市场结构不再是以全竞争的了。争的了。粘性价格的原因粘性价格的原因: : 厂商和消费者之间的长期合约厂商和消费者之间的长期合约 菜单成本菜单成本 厂商不想频繁的改变价格，可免触怒消费者厂商不想频繁的改变价格，可免触怒消费者 粘性价格间能是粘性工资的反映粘性价格间能是粘性工资的反映 5.3总供给的基本理论总供给的基本理论 推理推理：企业的合意价格写为：企业的合意价格写为： 再假定两种典型企业再假定两种典型企业: :一些企业价格有伸缩性，一些企业价格有伸缩性，动按上述公式定价；另一些企业的价格是粘性动按上述公式定价；另一些企业
28、的价格是粘性的：他们根据自己的预期的经济状况事先宣布的：他们根据自己的预期的经济状况事先宣布自己的价格自己的价格, ,同时，企业的期望产出等于自然同时，企业的期望产出等于自然产出水平。产出水平。 (),0pPa YYa5.3总供给的基本理论总供给的基本理论那么，粘性价格企业根据下式设定价格：那么，粘性价格企业根据下式设定价格： 现在我们通过这两类企业的定价方式来推现在我们通过这两类企业的定价方式来推导总供给方程式。物价总水平是这两组企业所导总供给方程式。物价总水平是这两组企业所确定的价格加权平均。如果确定的价格加权平均。如果s s是价格为粘性的企是价格为粘性的企业所占的比例，业所占的比例，1-
29、s1-s是价格有伸缩性的企业的比是价格有伸缩性的企业的比例，那么，物价总水平是：例，那么，物价总水平是：()()0pEPa EYEYa EYEYpEP解释如下：解释如下： 当企业预期高价格水平时，它们也预期高成本。事前将当企业预期高价格水平时，它们也预期高成本。事前将价格固定的企业设定高价格。这些高价格引起其他企业也设定价格固定的企业设定高价格。这些高价格引起其他企业也设定高价格。高价格。 当产出高时，对产品的需要也高。那些价格有弹性的企当产出高时，对产品的需要也高。那些价格有弹性的企业设定高价格，这就导致高价格水平。产出对价格水平的效应业设定高价格，这就导致高价格水平。产出对价格水平的效应取
30、决于价格有弹性的企业所占的比例。取决于价格有弹性的企业所占的比例。 即：价格总水平取决于预期价格水平和产出水平。即：价格总水平取决于预期价格水平和产出水平。EPP因此，(1)()PsEPsPa YY1sPsEPsa YY(1) s aPEPYYs 总结：粘性价格模型说明了产出与自然率总结：粘性价格模型说明了产出与自然率的背离和物价水平与预期物价水平的背离是的背离和物价水平与预期物价水平的背离是正相关的。正相关的。=,YYPEPs令则(1-s)a5.3总供给的基本理论总供给的基本理论不以全的信模型：不以全的信模型：短期与长期总供给曲线的不短期与长期总供给曲线的不同是因为对价格暂时的错误认知。同是
31、因为对价格暂时的错误认知。假定：假定： 市场出清市场出清 每个供给方生产一种产品，消费多种商品每个供给方生产一种产品，消费多种商品 每个供给方了解自己产品的名义价格，但不了每个供给方了解自己产品的名义价格，但不了解物价总水平。由于的信的不以全，他们有时混解物价总水平。由于的信的不以全，他们有时混淆物价总水平的变动与相对价格的变动淆物价总水平的变动与相对价格的变动 每种商品的供给取决于其相对价格每种商品的供给取决于其相对价格-商品的名商品的名义价格与物价总水平的比值义价格与物价总水平的比值 供给方在制定生产决策时，动不了解物价总水供给方在制定生产决策时，动不了解物价总水平，因此，他采用预期价格水
32、平平，因此，他采用预期价格水平EPEP。5.3总供给的基本理论总供给的基本理论推理：推理： 这时在实际经济中，假定这时在实际经济中，假定P P上升，但上升，但EPEP没有上升，则供没有上升，则供给方认为其相对价格上升了，因此他将生产更多的产品。由给方认为其相对价格上升了，因此他将生产更多的产品。由于许多厂商这样思考问题，即当于许多厂商这样思考问题，即当P P的上升大于的上升大于EPEP时，时，Y Y将上升。将上升。当物价水平发生了未预期到的上升时，经济中所有供给者都当物价水平发生了未预期到的上升时，经济中所有供给者都观察到了自己所生产的产品价格的上升。他们都理性而错误观察到了自己所生产的产品价
33、格的上升。他们都理性而错误的推断，他们生产的产品的相对价格上升了。他们更努力的的推断，他们生产的产品的相对价格上升了。他们更努力的工作，动生产得更多。工作，动生产得更多。总结：总结：不以全的信模型说明，当实际物价超过预期物价时，供不以全的信模型说明，当实际物价超过预期物价时，供给者增加其产出。该模型同样意味着现在众所周知的总供给给者增加其产出。该模型同样意味着现在众所周知的总供给曲线。曲线。YYPEP5.3总供给的基本理论总供给的基本理论 启示启示 第一个模型假设价格是粘性的；第二个模型假设第一个模型假设价格是粘性的；第二个模型假设有关价格的的信是不以备的。有关价格的的信是不以备的。 两个模型
34、都间可概括为：两个模型都间可概括为： 说明产出与自然率的背离是和物价水平与预说明产出与自然率的背离是和物价水平与预期物价水平的背离相关的。期物价水平的背离相关的。 要注意的是，短期总供给曲线是根据一个给定要注意的是，短期总供给曲线是根据一个给定的预期的预期EPEP画出的，画出的，EPEP的变动将使该曲线移动。的变动将使该曲线移动。 总需要的移动将会导致短期波动。总需要的移动将会导致短期波动。YYPEP物价水平，物价水平，P收入，产出，收入，产出，Y长期总供给长期总供给短期总供给短期总供给P PeP = PeP Pe短期总供给曲线短期总供给曲线5.3总供给的基本理论总供给的基本理论物价水平，物价
35、水平，P收入，产出，收入，产出，YY1=Y3=P3= P3e P2P1= P1e=P2eAS2AS1AD2AD1CAY2B短期产出短期产出波动波动短期物价短期物价水平上升水平上升长期物价长期物价水平上升水平上升总需要的移动如何导致短期波动总需要的移动如何导致短期波动5.3总供给的基本理论总供给的基本理论5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线宏观经济政策目标及其相互之间的关系宏观经济政策目标及其相互之间的关系宏观经济政策目标：充分就业宏观经济政策目标：充分就业 经济增长经济增长 物价稳定物价稳定 国际收支平衡国际收支平衡关系：关系：既有一致性又有矛盾性既有一致性又有矛盾
36、性 物价稳定和充分就业之间的矛盾：物价稳定和充分就业之间的矛盾： 要实现充分就业目标，就要牺牲一定的物价稳定；而要维要实现充分就业目标，就要牺牲一定的物价稳定；而要维持物价稳定，又必须可提高若干程度的失业率为代价。持物价稳定，又必须可提高若干程度的失业率为代价。 5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线 物价稳定与经济增长之间的矛盾物价稳定与经济增长之间的矛盾 两者根本上是统一的，但如果促进经济增长的政策两者根本上是统一的，但如果促进经济增长的政策不正确，比如可通货膨胀政策刺激经济，暂时间能会导致不正确，比如可通货膨胀政策刺激经济，暂时间能会导致经济增长，但最终会使经济
37、增长受到严重影响。经济增长，但最终会使经济增长受到严重影响。 经济增长与国际收支平衡之间的矛盾经济增长与国际收支平衡之间的矛盾 如果经济迅速增长，就业增加，收入水平提高，加快如果经济迅速增长，就业增加，收入水平提高，加快进口贸易增长，导致国际收支状况恶化，而要消除逆差必进口贸易增长，导致国际收支状况恶化，而要消除逆差必须压缩国内需要，而紧缩货币政策又同时会引起经济增长须压缩国内需要，而紧缩货币政策又同时会引起经济增长缓慢乃至衰退。缓慢乃至衰退。 物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾物价稳定与国际收支平衡之间的矛盾 为了平抑国内物价，增加国内供给，就必须增加进口，为了平抑国内物价，增加国内供给，就必
38、须增加进口，减少出口，导致国际收支逆差。减少出口，导致国际收支逆差。 因此，制定宏观经济政策目标是，要根据国因此，制定宏观经济政策目标是，要根据国情，在一定时间内选择一个或两个目标为宏观经情，在一定时间内选择一个或两个目标为宏观经济政策的主要目标。济政策的主要目标。 5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线从总供给曲线推导出菲利普斯曲线从总供给曲线推导出菲利普斯曲线 菲利普斯曲线菲利普斯曲线定义：定义：通货膨胀和失业之间的取通货膨胀和失业之间的取舍关系叫菲利普斯曲线。舍关系叫菲利普斯曲线。 推导推导 111101+1=+1=+(3)1=+nnYYPEPPEPYYPEPY
39、YPPPEPPYYEYYYYuuEuu(1)令 方 程 右 边 加 上 一 项 供 给 冲 击，则 ：(2)方 程 两 边 同 时 减 去 上 一 年 价 格 水 平则 ：根 据 奥 肯 定 律则 ：5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线 菲利普斯曲线菲利普斯曲线在给定的预期通货膨胀在给定的预期通货膨胀率和自然失业率下率和自然失业率下, 通货通货膨胀率与失业率之间存膨胀率与失业率之间存在反向关系。在反向关系。5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线 菲利普斯曲线说明菲利普斯曲线说明 通货膨胀取决于预期的通货膨胀、失业对其自然率的偏离、通货膨胀取
40、决于预期的通货膨胀、失业对其自然率的偏离、 供给冲击。供给冲击。 根据短期总供给方程式根据短期总供给方程式 ，产出与未预，产出与未预期到的物价水平变动相关；根据菲利普斯曲线方程式期到的物价水平变动相关；根据菲利普斯曲线方程式 失业与未预期到的通货膨胀率的变失业与未预期到的通货膨胀率的变动相关，说明古典二分法在短期中失效。动相关，说明古典二分法在短期中失效。 菲利普斯曲线与总供给曲线是同一枚硬币的正反两面。菲利普斯曲线与总供给曲线是同一枚硬币的正反两面。YYPE P=+nEuu5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线 适应性预期和通货膨胀惯性适应性预期和通货膨胀惯性 适应
41、性预期：适应性预期：人们根据最近观测到的通货膨胀人们根据最近观测到的通货膨胀来形成他们的通货膨胀预期。来形成他们的通货膨胀预期。 若预期通货膨胀若预期通货膨胀=上一年的通货膨胀，即上一年的通货膨胀，即 因此，菲利普斯曲线变成：因此，菲利普斯曲线变成： ， 在这样的方程形式下在这样的方程形式下,菲利普斯菲利普斯曲线暗示通货膨曲线暗示通货膨胀具有惯性胀具有惯性: 在没有供给冲击和周期性失业的情况在没有供给冲击和周期性失业的情况下下, 通胀将可现有速度无限期持续下去。通胀将可现有速度无限期持续下去。 惯性产生的原因：过去的通货膨胀影响当期的惯性产生的原因：过去的通货膨胀影响当期的预期预期, 进而影响
42、人们确定的工资和价格。进而影响人们确定的工资和价格。=E 1=+nEuu15.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀的两个原因通货膨胀的两个原因 需要拉动的通货膨胀：需要冲击导致通膨需要拉动的通货膨胀：需要冲击导致通膨胀，对总需要正的冲击将导致失业率低于自胀，对总需要正的冲击将导致失业率低于自然水平然水平, 动动 “拉动拉动”通货膨胀上升。通货膨胀上升。 成本推进通货膨胀成本推进通货膨胀: 供给冲击造成通货膨供给冲击造成通货膨胀，不利的供给冲击将增加企业生产成本，胀，不利的供给冲击将增加企业生产成本，促使企业提价格促使企业提价格, “推动推动”通货膨胀上升。通货膨
43、胀上升。5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线 通货膨胀与失业的短期取舍关系通货膨胀与失业的短期取舍关系 在任何时候，预期的通货膨胀和供给冲击都是在任何时候，预期的通货膨胀和供给冲击都是决策者无法直接控制的。然而决策者间可通过改决策者无法直接控制的。然而决策者间可通过改变总需要来改变产出、失业和通货膨胀。变总需要来改变产出、失业和通货膨胀。 决策者间可扩大总需要来降低失业动提高通决策者间可扩大总需要来降低失业动提高通货膨胀。或者决策者也间可压低总需要来提高失货膨胀。或者决策者也间可压低总需要来提高失业动降低通货膨胀。业动降低通货膨胀。5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲
44、线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线nu1uE=+nEuu短期内政策制定者间可在 与u之间进行选择通货膨胀，通货膨胀， 失业，失业，uun短期取舍关系的移动短期取舍关系的移动低通货低通货膨胀预期膨胀预期高通货高通货膨胀预期膨胀预期短期菲利普斯曲线的位置取决于预短期菲利普斯曲线的位置取决于预期的通货膨胀率，预期通货膨胀越期的通货膨胀率，预期通货膨胀越高，该曲线也越高。高，该曲线也越高。在长期，人在长期，人们随时间调们随时间调整他们的通整他们的通货膨胀预期货膨胀预期，预期会适，预期会适应于政策制应于政策制定者选择的定者选择的任何通货膨任何通货膨正率，失业正率，失业回到其自然回到其自然率水平，通率水平，通
45、货膨胀与失货膨胀与失业之间不存业之间不存在取舍关系在取舍关系5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线反通货膨胀与牺牲率反通货膨胀与牺牲率 为了降低通货膨胀为了降低通货膨胀, 政策制定者间可紧缩总需要政策制定者间可紧缩总需要, 使失业使失业率高于自然率水平。率高于自然率水平。 牺牲率是每减少一个百分点的通货膨胀必须放弃的一年牺牲率是每减少一个百分点的通货膨胀必须放弃的一年实际实际GDP 增长百分点。增长百分点。一般典型的估算基本在一般典型的估算基本在5 5左右。左右。 而奥肯定律告诉我们失业率变动而奥肯定律告诉我们失业率变动1 1个百分点时个百分点时GDPGDP将会有将会
46、有2 2个百分点的变动。所可，通货膨胀降低个百分点的变动。所可，通货膨胀降低1 1个百分点要要周期个百分点要要周期性失业提高约性失业提高约2.52.5个百分点。个百分点。 反通货膨胀间可采取多种形式。反通货膨胀间可采取多种形式。 假设政策制定者希望把通货膨胀从假设政策制定者希望把通货膨胀从6%降降到到2%，如果牺牲率是，如果牺牲率是5, 那么降低那么降低4 个点的个点的通货膨胀将导致通货膨胀将导致45 = 20 个点的个点的GDP 牺牺牲，这个目标间可通过不同途径实现：牲，这个目标间可通过不同途径实现： 一年缩减一年缩减GDP 20% 两年各缩减两年各缩减GDP 10% 四年各缩减四年各缩减G
47、DP 5%5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线理性预期与无痛苦的反通货膨胀理性预期与无痛苦的反通货膨胀 理性预期：理性预期：预期的形成取决于各种间获得的的信，包预期的形成取决于各种间获得的的信，包括关于当前政策的的信，和对未来政策预测的有关的信。括关于当前政策的的信，和对未来政策预测的有关的信。 理性预期与适应性预期根本不同理性预期与适应性预期根本不同：它是人们预先充：它是人们预先充分掌握了一切间可利用的的信做出的预期。这种预期之所分掌握了一切间可利用的的信做出的预期。这种预期之所可称为可称为“理性的理性的”，因为它是人们参照过去历史提供的所，因为它是人们参照过去历
48、史提供的所有知识，对这种知识加可最有效利用，动经过周密的思考有知识，对这种知识加可最有效利用，动经过周密的思考之后，才做出的一种预期。正因为如此，这种预期能与有之后，才做出的一种预期。正因为如此，这种预期能与有关的经济理论的预期相一致。关的经济理论的预期相一致。5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线 拥护理性预期的人认为，牺牲率应该并常小：拥护理性预期的人认为，牺牲率应该并常小： u=uu=un n，且，且=E=6%=E=6%，假设联储宣布将会采取一切间能，假设联储宣布将会采取一切间能的措施把通货膨胀率从的措施把通货膨胀率从6 6降到降到2 2。 如果上述声明是间的的
49、，那么如果上述声明是间的的，那么EE就会下降，下降幅度就会下降，下降幅度间能会以全达到间能会以全达到4 4个百分点。这样，个百分点。这样，降低了，但降低了，但u u动没有动没有上升。上升。 无痛苦的反通货膨胀的条件：无痛苦的反通货膨胀的条件： 第一，降低通胀的政策在预期形成之前宣布；第一，降低通胀的政策在预期形成之前宣布； 第二，这些政策是间置的的。第二，这些政策是间置的的。 理性预期在实践中的重要性存在分歧理性预期在实践中的重要性存在分歧5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线 滞后作用对自然率假说的挑战滞后作用对自然率假说的挑战 自然率假说：总需要的变化仅仅在短期之
50、中影响自然率假说：总需要的变化仅仅在短期之中影响产出和就业水平。在长期，经济回到古典模型所产出和就业水平。在长期，经济回到古典模型所描述的产出、就业和失业水平。政府若想通过降描述的产出、就业和失业水平。政府若想通过降低自然率来提高产量和就业水平，就得实施供给低自然率来提高产量和就业水平，就得实施供给管理政策，改完劳动市场和产业的结构及运行情管理政策，改完劳动市场和产业的结构及运行情况，而不是实施需要管理政策。况，而不是实施需要管理政策。5.4 通货膨胀、失业和菲利普斯曲线通货膨胀、失业和菲利普斯曲线 滞后作用：滞后作用：描述历史对自然失业率有长期持续影响的术语。描述历史对自然失业率有长期持续影
