1、宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组第四章双重均衡的宏观经济模型第四章双重均衡的宏观经济模型ISISLMLM模型模型. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组ISLM模型就是既要分析商品市场均衡下模型就是既要分析商品市场均衡下国民收入与利率关系模型，又要分析货币市场均国民收入与利率关系模型，又要分析货币市场均衡下国民收入与利率关系模型，最后把两者综合衡下国民收入与利率关系模型，最后把两者综合起来描述商品市场和货币市场的共同均衡即双重起来描述商品市场和货币市场的共同均衡即双重均衡问题，考察
2、商品市场和货币市场同时均衡下均衡问题，考察商品市场和货币市场同时均衡下国民收入和利率的决定。国民收入和利率的决定。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组第一节商品市场的均衡：第一节商品市场的均衡：ISIS曲线曲线简单的两个部门的国民收入决定模型中，供求均衡条简单的两个部门的国民收入决定模型中，供求均衡条件可以表达为件可以表达为CSCI，两边减去消费，两边减去消费C后，均衡公式后，均衡公式为：为：IS，表示国民收入循环中的漏出量与注入量相等。，表示国民收入循环中的漏出量与注入量相等。一、一、ISIS曲线的推导曲线的推导IS这一缩写所代表
3、的含义是投资等于储蓄，即这一缩写所代表的含义是投资等于储蓄，即IS。这一公式所表示的实际上就是商品市场均衡，即商品市场这一公式所表示的实际上就是商品市场均衡，即商品市场上总需求与总供给相等的状态。上总需求与总供给相等的状态。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组投资函数投资函数利息率越高，投资者预期的投资利润就越低，他们就利息率越高，投资者预期的投资利润就越低，他们就更不愿意投资。投资是实际利息率的减函数：更不愿意投资。投资是实际利息率的减函数：IIbr(b0)式中，式中，r r为利息率；为利息率；b b为为参数，用来衡量投资对参数，
4、用来衡量投资对利息率的反应程度，称利息率的反应程度，称为投资的利息率反应参为投资的利息率反应参数，也可以近似地看作数，也可以近似地看作是投资的利息率弹性。是投资的利息率弹性。图4-1投资函数：投资是利息率的减函数rOIIIIbr. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组储蓄函数储蓄函数在凯恩斯宏观经济在凯恩斯宏观经济理论中，影响储蓄的关理论中，影响储蓄的关键因素是国民收入。由键因素是国民收入。由于假定价格水平不变，于假定价格水平不变，所以我们可以用实际国所以我们可以用实际国民收入亦即总产量民收入亦即总产量Q来来代替名义国民收入代替名义国民
5、收入NI，储蓄函数可以表示为：储蓄函数可以表示为：图4-2储蓄函数：储蓄是国民收入的增函数函数SOQSSMPSQSSSMPSQ. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组IS曲线的几何推导曲线的几何推导图4-3IS曲线的几何推导I1S1S2QrrIISQSOOOO）450I2Q1Q2Q1Q2I1I2S1S2r2r1r2r1ABISISIIbrSSMPSQ. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组图图4-3 分为分为、四个部分：四个部分：第第部分描述的是投资函数，表示投资是利息率的减部分
6、描述的是投资函数，表示投资是利息率的减函数；第函数；第部分描述的是一条从原点出发的部分描述的是一条从原点出发的45线，表明线，表明商品市场的均衡条件商品市场的均衡条件IS；第；第部分描述的是储蓄函数，部分描述的是储蓄函数，表明储蓄是收入的递增函数；第表明储蓄是收入的递增函数；第部分就是推导出来的部分就是推导出来的IS曲线。曲线。IS曲线的含义：当储蓄等于投资时，即商品市场保持曲线的含义：当储蓄等于投资时，即商品市场保持均衡时，所有不同利息率和实际国民收入的组合点。而且，均衡时，所有不同利息率和实际国民收入的组合点。而且，IS曲线是一条向下倾斜的曲线，说明商品市场均衡时，利曲线是一条向下倾斜的曲
7、线，说明商品市场均衡时，利息率和国民收入负相关息率和国民收入负相关。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组IS曲线的数学表达式曲线的数学表达式用实际国民收入亦即总产量用实际国民收入亦即总产量Q来代替名义国民收入来代替名义国民收入NI；为了简单，不考虑自主税收，假定税收函数为：；为了简单，不考虑自主税收，假定税收函数为：NTMTQ。根据国民收入决定理论，有。根据国民收入决定理论，有解出均衡国民收入，得解出均衡国民收入，得QCIGPCMPC(Q MTQ) IbrGPQK(CIGP)Kbr该式就是商品市场均衡时该式就是商品市场均衡时Q与与r
8、的关系式。的关系式。K为支出为支出乘数乘数。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组即即rb1(CIGP)Kb1Q将括号内的自主消费、自主投资和政府购买支出用将括号内的自主消费、自主投资和政府购买支出用表示，成为总自主支出或自主支出，上式可写为表示，成为总自主支出或自主支出，上式可写为Arb1AKb1QIS曲线的特点曲线的特点IS曲线具有负斜率，向右下方倾斜；曲线具有负斜率，向右下方倾斜；IS曲线的斜率取决于投资函数对利息率变动的敏曲线的斜率取决于投资函数对利息率变动的敏感程度感程度b，也取决于支出乘数，也取决于支出乘数 。. . .宏
9、观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组二、商品市场的自动均衡二、商品市场的自动均衡商品市场的不均衡状态商品市场的不均衡状态ABCDQrr1r2OQ1Q2图4-4IS曲线与商品市场的自动均衡ISIS曲线左下方的曲线左下方的点表示投资大于储蓄，点表示投资大于储蓄，或者说总需求大于总供或者说总需求大于总供给；给；IS曲线右上方的曲线右上方的点表示投资小于储蓄，点表示投资小于储蓄，或者说总需求小于总供或者说总需求小于总供给。给。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组商品市场的自动均衡机制商品市场
10、的自动均衡机制在在IS曲线左下方的点，都表示总需求大于总供给，曲线左下方的点，都表示总需求大于总供给，商品市场自动的均衡机制会使得这些点向右移动；商品市场自动的均衡机制会使得这些点向右移动；IS曲曲线右上方的点，都表示总需求小于总供给，商品市场自线右上方的点，都表示总需求小于总供给，商品市场自动的均衡机制会导致这些点向左移动，直到实现商品市动的均衡机制会导致这些点向左移动，直到实现商品市场的均衡。场的均衡。在不考虑货币市场均衡机制的作用时，这些点都是在不考虑货币市场均衡机制的作用时，这些点都是做水平运动的。做水平运动的。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组
11、南开大学西方经济学课程组人们之所以需要货币实际上是需要货币的人们之所以需要货币实际上是需要货币的“灵活性灵活性”或或“流动性流动性”，即英文的，即英文的Liquidity，用该词的字头，用该词的字头L表示表示对货币的需求，用对货币的需求，用Money的字头表示货币的供给，货币市的字头表示货币的供给，货币市场的供求相等就是场的供求相等就是LM。LM这一缩写所表示的意思就是货币的供求相等，也这一缩写所表示的意思就是货币的供求相等，也就是货币市场达到均衡。就是货币市场达到均衡。第二节货币市场的均衡：第二节货币市场的均衡：LM曲线曲线. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学
12、课程组南开大学西方经济学课程组一、一、LMLM曲线的推导曲线的推导货币市场均衡货币市场均衡货币需求可以分解为两个部分：交易需求货币需求可以分解为两个部分：交易需求MDT和投机和投机需求需求MDA，其中交易需求，其中交易需求MDT是实际国民收入是实际国民收入Q的增函数，的增函数，而投机需求而投机需求MDA是利息率是利息率r的减函数。于是：的减函数。于是：MDMD(Q,r)货币市场均衡的时候，我们有货币市场均衡的时候，我们有MSMD，即，即MSMD(Q,r). . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组LM曲线的几何推导曲线的几何推导MDA2MD
13、T1MDT2QrrMDAMDAMDTQOOOOMDA1Q1Q2Q1Q2r1r2r1r2AB图4-5LM曲线的几何推导MDA2MDA1MDT1MDT2MDTLMMDAMD(r)MDTMD(Q)MDMD(Q)MD(r). . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组图图4-5分为分为、四个部分四个部分,说明了说明了LM曲线的曲线的推导过程：推导过程：第第部分描述的是货币的投机需求，它是利息率的减部分描述的是货币的投机需求，它是利息率的减函数；第函数；第部分描述的是一条与横轴纵轴夹角都是部分描述的是一条与横轴纵轴夹角都是45的的直线，表明货币市场的均
14、衡；第直线，表明货币市场的均衡；第部分描述的是货币的交部分描述的是货币的交易需求，它是实际国民收入的递增函数；第易需求，它是实际国民收入的递增函数；第部分是推导部分是推导出来的出来的LM曲线。曲线。LM曲线的含义：它表示当货币需求等于货币供给，曲线的含义：它表示当货币需求等于货币供给，也就是货币市场保持均衡的时候，所有不同利息率和实际也就是货币市场保持均衡的时候，所有不同利息率和实际国民收入的组合点。而且，国民收入的组合点。而且，LM曲线是一条向上倾斜的曲曲线是一条向上倾斜的曲线，说明货币市场均衡时，利息率和国民收入正相关线，说明货币市场均衡时，利息率和国民收入正相关。. . .宏观经济学第四
15、章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组LM曲线的数学表达式曲线的数学表达式货币需求函数可以写为：货币需求函数可以写为：kQ hrPMDk为货币需求对实际国民收入变动的反应灵敏度参数；为货币需求对实际国民收入变动的反应灵敏度参数；h为货币需求对利息率变动的反应灵敏度参数。根据均衡为货币需求对利息率变动的反应灵敏度参数。根据均衡等式等式PMDPMS有有 kQ hrPMS解出息率解出息率r，得，得LM曲线方程：曲线方程：rh1(kQ)PMS. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组LM曲线的特点曲线的特点LM
16、曲线有正的斜率曲线有正的斜率 ，LM曲线向右上方倾斜；曲线向右上方倾斜；LM曲线的斜率取决于实际货币需求对收入的反应曲线的斜率取决于实际货币需求对收入的反应灵敏度参数灵敏度参数k和对利息率的反应灵敏度参数和对利息率的反应灵敏度参数h。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组二、货币市场的自动均衡机制二、货币市场的自动均衡机制货币市场的非均衡状态货币市场的非均衡状态ABCDQrr2r1OQ1Q2图4-6LM曲线与货币市场的自动均衡LMLM曲线左上方曲线左上方的点，货币需求小于货的点，货币需求小于货币供给（币供给（LM）；）；LM曲线右下方
17、曲线右下方的点，货币需求大于货的点，货币需求大于货币供给（币供给（LM） 。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组货币市场的自动均衡机制货币市场的自动均衡机制LM曲线左上方的点，货币需求小于货币供给；曲线左上方的点，货币需求小于货币供给；LM曲线右下方的点，货币需求大于货币供给，货币市场的曲线右下方的点，货币需求大于货币供给，货币市场的自动均衡机制会使得这些点向上，朝着自动均衡机制会使得这些点向上，朝着LM曲线运动。曲线运动。在不考虑商品市场均衡机制作用的前提下，这些点在不考虑商品市场均衡机制作用的前提下，这些点都是做垂直运动的。都是
18、做垂直运动的。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组第三节商品市场和货币市场的双重均衡：第三节商品市场和货币市场的双重均衡：ISLM模型模型将前面推导出来的将前面推导出来的IS曲线与曲线与LM曲线结合在一起就可曲线结合在一起就可以组成以组成ISLM模型。换句话说，将商品市场的均衡和货模型。换句话说，将商品市场的均衡和货币市场的均衡结合在一起，就是两个市场的双重均衡。币市场的均衡结合在一起，就是两个市场的双重均衡。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组一、双重均衡：一、双重均衡
19、：IS-LMIS-LM模型模型EISQrr*OQ*图4-7ISLM模型LMIS曲线与曲线与LM曲线的交点曲线的交点E处的实际国民收入和利息率的处的实际国民收入和利息率的组合（组合（Q* ，r*）满足商品市）满足商品市场和货币市场同时均衡。场和货币市场同时均衡。ISLM模型的基本公式：模型的基本公式：S(Q)I(r)MD(Q,r)MSPISLM模型模型. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组双重均衡的数学表达双重均衡的数学表达rb1AKb1QIS曲线函数：曲线函数：LM曲线函数：曲线函数：rh1(kQ)PMS解出均衡国民收入水平解出均衡国
20、民收入水平Q*和均衡利息率水平和均衡利息率水平r*：Q*hbkKhKAhbkKbKPMSr*hbkKhkKA(1hbkKbkK)PMSh1. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组二、双重均衡的自动实现二、双重均衡的自动实现自动均衡的调整过程自动均衡的调整过程假定最初经济处于假定最初经济处于IS曲曲线上的线上的A点，这时商品市场处点，这时商品市场处于均衡状态；但于均衡状态；但A点处于点处于LM曲线的左边，货币需求小于曲线的左边，货币需求小于货币供给，这会引起利息率货币供给，这会引起利息率的下降。将的下降。将A点从点从IS曲线上拉曲线上拉出
21、来以后，如图中的出来以后，如图中的B点所示，点所示，商品市场原有的均衡就被破商品市场原有的均衡就被破坏了。坏了。EISQrO图4-8自动的均衡调整LMACBD. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组B点上，货币需求小于货币供给，商品市场出现总需点上，货币需求小于货币供给，商品市场出现总需求大于总供给，自动调节力量从求大于总供给，自动调节力量从B点移动到了点移动到了LM曲线上，曲线上，如如C点。这时货币市场达到了均衡状态。点。这时货币市场达到了均衡状态。但是但是C点依然在点依然在IS曲线的左边，总需求仍然大于总供曲线的左边，总需求仍然大于
22、总供给，商品市场的自动均衡机制会将给，商品市场的自动均衡机制会将C点从点从LM曲线上拉出曲线上拉出来，移动到来，移动到LM曲线的右边如曲线的右边如D点，两个市场又同时处于点，两个市场又同时处于非均衡状态。非均衡状态。所不同的是，在所不同的是，在D点，货币需求大于货币供给，利息点，货币需求大于货币供给，利息率将上升。这个过程将不断重复，直到最后达到了均衡点率将上升。这个过程将不断重复，直到最后达到了均衡点E，两个市场同时达到均衡。，两个市场同时达到均衡。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组根据不同的利息率和实际收入的组合分为四个不同的
23、根据不同的利息率和实际收入的组合分为四个不同的调整区域。调整区域。EISQrO图4-9不同区域内的自动均衡调整LM. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组实际情况下的调整实际情况下的调整根据实际情况，根据实际情况，一般认为货币市场比一般认为货币市场比产品市场更有效率，产品市场更有效率，货币市场中任何偏离货币市场中任何偏离均衡的状况都会迅速均衡的状况都会迅速的得到调整。因此整的得到调整。因此整个经济的调整总是沿个经济的调整总是沿着着LM曲线进行的。曲线进行的。EISQrO图4-10资本市场的迅速调整LMr*Q*. . .宏观经济学第四章
24、双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组双重均衡与充分就业均衡双重均衡与充分就业均衡宏观经济学的目的并不是在总供求不相等时需要政宏观经济学的目的并不是在总供求不相等时需要政府干预使其相等。在任何一个给定的价格水平下，双重府干预使其相等。在任何一个给定的价格水平下，双重均衡都可以自动实现。事实上，大多数经济学家，包括均衡都可以自动实现。事实上，大多数经济学家，包括以凯恩斯为代表的凯恩斯学派和以马歇尔为代表的新古以凯恩斯为代表的凯恩斯学派和以马歇尔为代表的新古典学派的经济学家都认为，商品市场和货币市场上的总典学派的经济学家都认为，商品市场和货币市场上的总供给和总需求可
25、以自动达到均衡状态。他们的区别在于：供给和总需求可以自动达到均衡状态。他们的区别在于：新古典学派认为，市场总能够自动均衡于充分就业的国新古典学派认为，市场总能够自动均衡于充分就业的国民收入水平；而凯恩斯则认为市场虽然可以自动均衡，民收入水平；而凯恩斯则认为市场虽然可以自动均衡，但均衡时的国民收入却不一定是充分就业时的国民收入但均衡时的国民收入却不一定是充分就业时的国民收入水平水平。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组三、双重均衡的变动三、双重均衡的变动经济中可以通过改变一些人为控制的经济变量可以经济中可以通过改变一些人为控制的经济变
26、量可以达到同时改变两个市场均衡状态的目的。达到同时改变两个市场均衡状态的目的。均衡的变化：均衡的变化：IS曲线移动曲线移动凡是影响总需求的因素都会导致凡是影响总需求的因素都会导致IS曲线移动，主要曲线移动，主要有下列几个因素：自主投资的变动、自主消费的变动、有下列几个因素：自主投资的变动、自主消费的变动、政府支出政府支出GP及税收的变动和净出口额变动。及税收的变动和净出口额变动。. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组如果如果LM曲线保持不曲线保持不变，变，IS曲线向右移动，那曲线向右移动，那么双重均衡点会从么双重均衡点会从E1移动移动
27、至至E2，在新的均衡点，利，在新的均衡点，利息率与实际国民收入同时息率与实际国民收入同时增加了。增加了。E1IS1QrO图4-11均衡的变化：IS曲线的移动LMr1Q1IS2r2Q2E2. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组均衡的变化：均衡的变化：LM曲线移动曲线移动LM曲线的移动，主要取曲线的移动，主要取决于影响货币需求的外生变决于影响货币需求的外生变量和名义货币供给的变化。量和名义货币供给的变化。假设假设IS曲线不变，由于曲线不变，由于货币供给货币供给MS的增加导致的增加导致LM曲线向右移动，那么双重均曲线向右移动，那么双重均衡点
28、会从衡点会从E1移动至移动至E2，在新，在新的均衡点，利息率下降而实的均衡点，利息率下降而实际国民收入增加了。际国民收入增加了。E1ISQrO图4-12均衡的变化：LM曲线的移动LM1r1Q1LM2r2Q2E2. . .宏观经济学第四章 双重均衡的宏观经济模型南开大学西方经济学课程组南开大学西方经济学课程组双重调整：双重调整：IS曲线与曲线与LM曲线同时移动曲线同时移动当当IS曲线和曲线和LM曲线曲线同时移动时，如同时移动时，如IS曲线和曲线和LM曲线同时右移时，双曲线同时右移时，双重均衡点会从重均衡点会从E1移动至移动至E2，在新的均衡点，实际国民在新的均衡点，实际国民收入大幅度增加了，利息收入大幅度增加了，利息率的变化是不确定的，取率的变化是不确定的，取决于决于IS曲线和曲线和LM曲线的曲线的斜率和各自移动的幅度。斜率和各自移动的幅度。E1IS1QrO图4-12均衡的变化：LM曲线的移动LM1r1Q1LM2r2Q2E2IS2. . .
