1、LOGO第七章第七章 货币供求与均衡货币供求与均衡 学习要求：学习要求： 了解货币需求和货币供给的含义；了解货币需求和货币供给的含义； 掌握决定货币需求和货币供给的主要因素、货币掌握决定货币需求和货币供给的主要因素、货币供给模型、货币供给的内生性和外生性；供给模型、货币供给的内生性和外生性； 掌握货币均衡与社会总供求均衡的关系；掌握货币均衡与社会总供求均衡的关系； 难点：货币供给的内生性和外生性、货币均衡与难点：货币供给的内生性和外生性、货币均衡与社会总供求均衡的关系。社会总供求均衡的关系。LOGO 第一节第一节 货币需求货币需求 一、一、货币需要与货币需求量货币需要与货币需求量 （一）（一）
2、货币需求（货币需求（The Money DemandThe Money Demand）是指是指社会各部门在既定的收入或财富范围内，为满足社会各部门在既定的收入或财富范围内，为满足正常的生产、经营和各种经济活动需要，能够而正常的生产、经营和各种经济活动需要，能够而且愿意持有的一定数量货币的且愿意持有的一定数量货币的动机和行为动机和行为。 货币需求的决定因素：货币需求的决定因素：1 1、持有货币的愿望；、持有货币的愿望；2 2、持有货币的能力。、持有货币的能力。LOGO （二）货币需求量（二）货币需求量又称货币必要量，是指在一又称货币必要量，是指在一定时期，一国社会各部门在既定的经济发展水平定时期
3、，一国社会各部门在既定的经济发展水平和技术条件下形成的对执行流通手段与价值贮藏和技术条件下形成的对执行流通手段与价值贮藏手段职能需要的手段职能需要的货币数量的总和货币数量的总和。 经济发展水平经济发展水平通常以国民生产总值（GNP） 、国民财富总值 来表示。LOGO二、货币需求的分类二、货币需求的分类（一）从货币需求（一）从货币需求主体角度主体角度定义定义个体与总体个体与总体 1 1、微观货币需求：是指、微观货币需求：是指个人、家庭或企业个人、家庭或企业在既定的在既定的收入水平、利率水平和其他经济条件下，收入水平、利率水平和其他经济条件下，基于自基于自己的利益、持有货币的机会成本等因素考虑所需
4、己的利益、持有货币的机会成本等因素考虑所需要持有的货币量。要持有的货币量。 2 2、宏观的货币需求或社会货币需求：随着市场供、宏观的货币需求或社会货币需求：随着市场供求、收入及财富等指标的变化，求、收入及财富等指标的变化，一个国家作为社一个国家作为社会总体会总体满足一定时期内经济发展的要求对货币产满足一定时期内经济发展的要求对货币产生的需求量。生的需求量。 LOGO（二）从货币数量变动对经济活动的影响角（二）从货币数量变动对经济活动的影响角度定义度定义 是否是否剔除物价变动的影响剔除物价变动的影响 1 1、名义货币需求：指个人、家庭或企业等经、名义货币需求：指个人、家庭或企业等经济单位，或整个
5、国家或地区对名义货币数量济单位，或整个国家或地区对名义货币数量的需求，即的需求，即不考虑价格变动不考虑价格变动对货币持有量的对货币持有量的影响。影响。 2 2、实际货币需求：指对名义货币数量、实际货币需求：指对名义货币数量除以除以物价水平物价水平的货币数量的需求，即的货币数量的需求，即 MdPLOGO三、决定和影响货币需求的主要因素三、决定和影响货币需求的主要因素 收入水平 及收入的分配结构收入的分配结构 物价水平物价水平 持有货币的机会成本 （利率和金融资产收益率）利率和金融资产收益率） 资产存在形式 货币流通速度货币流通速度 信用制度的发达程度信用制度的发达程度 人口数量、人口密集度、产业
6、结构、城乡关系及人口数量、人口密集度、产业结构、城乡关系及经济结构、社会分工、交通运输状况等客观因素经济结构、社会分工、交通运输状况等客观因素LOGO补充：货币需求理论补充：货币需求理论LOGO西方货币需求理论简介：西方货币需求理论简介： 一、马克思的货币需求理论一、马克思的货币需求理论 二、传统的货币数量说（二、传统的货币数量说（古典古典货币需求理论货币需求理论） 1、交易方程式。PMV/T；2、剑桥方程式。MKPY； 三、凯恩斯的货币需求理论三、凯恩斯的货币需求理论 四、弗里德曼的现代货币数量论四、弗里德曼的现代货币数量论LOGO一、马克思的货币需求理论一、马克思的货币需求理论单位货币流通
7、速度单位商品价格品数量一定时期中待销售的商流通中货币需要量金币流通条件下纸币流通条件下流通中纸币总量流通中金币需要量量单位纸币所代表的价值如果流通中的纸币总量超过了金币需要量，那么纸币就要贬值由于现实中已没有金币流通，所以式中的金币需要量就可以理解为客观货币需要量流通中的纸币数量必须限定在客观货币需要量的范围内，超过这一限度，纸币就要贬值，物价上涨。LOGO二、费雪的交易方程式二、费雪的交易方程式美国经济学家费雪在美国经济学家费雪在1911年出版了年出版了货币的购货币的购买力买力一书，成为现金交易数量说的代表作。一书，成为现金交易数量说的代表作。在书中他提出著名的现金交易方程式在书中他提出著名
8、的现金交易方程式费雪费雪交易方程式。交易方程式。表示货币总量表示货币总量表示货币速度表示货币速度表示价格水平表示价格水平表示产出表示产出n货币速度：货币周转率，即一元货币每货币速度：货币周转率，即一元货币每年用来购买最终产品和劳务的平均次数年用来购买最终产品和劳务的平均次数LOGOlPT名义收入货币收入，l决定于货币数量的变动n货币量增加，货币量增加，nV加倍增加，加倍增加，n名义收入名义收入PT也一定加倍也一定加倍增加。增加。 PT分析分析LOGO三、剑桥方程式三、剑桥方程式Cambridge equation 又叫“余额方程式”、“现金余额说”。 1917年，由英国剑桥学派代表A.C.庇古
9、提出。 一种以货币供应和需求为中心，解释货币价值和价格水平变动的数学方程式。 着眼于货币储藏手段职能LOGO马歇尔的观点马歇尔的观点“人们愿意保持的备用购买力”持币动机：u第一，得到便利与安全u第二，投资收益少，人们愿意持有货币u第三，直接消费得到的效用较低LOGO剑桥方程式剑桥方程式 所谓货币数量是指在一定时点停息的货币量 经济单位在通常情况下所持有的货币量或现金余经济单位在通常情况下所持有的货币量或现金余额，与国民总收入保持一个固定或稳定的关系。额，与国民总收入保持一个固定或稳定的关系。 值在短期分析中也可视为一个既定的量 产量产量R达到最高水平时，货币需求取决于达到最高水平时，货币需求取
10、决于P 的变的变动。动。LOGO三、凯恩斯的货币需求理论三、凯恩斯的货币需求理论 （一）凯恩斯的思想基础：（一）凯恩斯的思想基础： 凯恩斯：剑桥经济学家马歇尔的学生；庇凯恩斯：剑桥经济学家马歇尔的学生；庇古的同学。名著：古的同学。名著：就业、利息和货币通就业、利息和货币通论论 凯恩斯凯恩斯认为，认为，人们有了货币人们有了货币收入后，收入后， 将进行两个抉将进行两个抉择择 1、第一选择：消费和、第一选择：消费和储蓄的比例。储蓄的比例。 这是时间偏好的选择这是时间偏好的选择 2、第二选择。储蓄中是现金形、第二选择。储蓄中是现金形式与购买国债形式的比例。式与购买国债形式的比例。 假设，金融市场只有两
11、种金融假设，金融市场只有两种金融资产资产LOGO（二）（二）流动性流动性（灵活）（灵活）偏好偏好 1、交易性货币需求：、交易性货币需求：指应付指应付日常交易需要而产生的持币需日常交易需要而产生的持币需要要n主要取决于主要取决于收入大小；收入大小；n 随收入增随收入增减而增减。减而增减。 2、货币的预防性需求：、货币的预防性需求： 由于未来收入和支出的不确定性，由于未来收入和支出的不确定性， 为防止收支增减等意外变化，为防止收支增减等意外变化， 往往保有一部分货币余额以备不往往保有一部分货币余额以备不测。测。n3、投机性需求：、投机性需求：n一般而言，预防性货币需求为收入的增函数n在货币和生息资
12、产之间的选择。n取决于利率的高低LOGO（三）凯恩斯货币总需求函数货币总需求函数 交易性货币需求和预防性货币需求都是收入的增函数，用表示，以表示收入，则 1f（）； 投机性货币需求是r的减函数，以2表示，则 2f（r）; 用表示总货币需求，则货币总需求：LOGO凯恩斯货币需求理论的发展凯恩斯货币需求理论的发展鲍莫尔托宾模型鲍莫尔托宾模型 持币的机会成本=i*C/2 交易成本=bT/C 总成本X= i*C/2+ bT/C 对C求导，得出使总成本最小的C 代入M=C/2可得货币需求LOGO四、四、 弗里德曼新货币数量学说 （一）货币主义MonetarismLOGO（二）决定货币需求的因素分析（二）
13、决定货币需求的因素分析第一、财富总额，用恒久性收入代替财富n恒久性收入恒久性收入是指过去、是指过去、现在和未来现在和未来收入的平均收入的平均数是不变数是不变价格计算的价格计算的实际收入实际收入);1,;,(uddPrryfPMtpbmdLOGO 第二节第二节 货币供给货币供给一、货币供给与货币供给量一、货币供给与货币供给量 （一）货币供给一）货币供给（Money SupplyMoney Supply）是指货币供）是指货币供给主体在一定时期内通过银行体系向社会公众给主体在一定时期内通过银行体系向社会公众投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。投入、创造、扩张（或收缩）货币的行为。 （二）货币供给量
14、（二）货币供给量 货币供给量是指在一定的时点上，一国为社会经货币供给量是指在一定的时点上，一国为社会经济运转服务的货币存量，它包括中央银行在内的济运转服务的货币存量，它包括中央银行在内的金融机构供应的现金和存款货币两部分构成。金融机构供应的现金和存款货币两部分构成。 名义货币供给量与实际货币供给量的区别。名义货币供给量与实际货币供给量的区别。 LOGO注意区分货币供给量和货币流通量：注意区分货币供给量和货币流通量：1、前者是时点上的概念，静态的；后者是、前者是时点上的概念，静态的；后者是一定时期范围内的，是动态概念。一定时期范围内的，是动态概念。2、货币流量、货币流量=货币存量货币存量 货币参
15、加交易次数货币参加交易次数LOGO二、银行体系与货币供给二、银行体系与货币供给 货币供给的实现机制 中央银行在货币供给中的作用：一是主要通过调整、控制商业银行一是主要通过调整、控制商业银行创造存款货币能创造存款货币能力力及行为实现其在货币供给过程中的作用。及行为实现其在货币供给过程中的作用。控制商业银行创造货币的控制商业银行创造货币的源源，即商业银行的原始，即商业银行的原始存款存款 ； 控制商业银行的控制商业银行的货币创造乘数货币创造乘数 (P151-152)(P151-152)。二是中央银行主要是通过控制二是中央银行主要是通过控制基础货币基础货币，即通过各，即通过各种方式扩张和收缩基础货币来
16、控制商业银行货币种方式扩张和收缩基础货币来控制商业银行货币创造，调节和控制市场货币供应量。创造，调节和控制市场货币供应量。 LOGO 三、三、货币层次的划分货币层次的划分P10依据依据： 各国中央银行在确定货币供给口径时，各国中央银行在确定货币供给口径时，都以流动性的大小为依据。都以流动性的大小为依据。划分的意义划分的意义： 便于进行宏观经济运行监测和货币政策操作便于进行宏观经济运行监测和货币政策操作准货币12MM 流通中的现金 狭义货币供应流通中现金商业银行活期存款 广义货币供应流通中现金商业银行活期存款定期和储蓄存款 广义货币供应+金融债券+商业票据+CD等0M1M2M3MLOGO 由于不
17、同层次的货币，货币性不同，不同的货币对经济的影响也不由于不同层次的货币，货币性不同，不同的货币对经济的影响也不同；不同层次的货币供给形成机制不同，特征不同，调控方式也不同；同；不同层次的货币供给形成机制不同，特征不同，调控方式也不同；因此划分货币供给层次有利于有效地管理和调控货币供应量。因此划分货币供给层次有利于有效地管理和调控货币供应量。 M0M0反映并影响我国反映并影响我国消费市场消费市场的供求和价格，与居民的生活联系密切。的供求和价格，与居民的生活联系密切。 M1M1即期需求，直接引起市场供求和价格的变化，对即期需求，直接引起市场供求和价格的变化，对短期经济运行短期经济运行反反映比较敏感
18、。映比较敏感。 M2M2潜在的总需求，与潜在的总需求，与中长期经济行为中长期经济行为的联系较密切。的联系较密切。 LOGO1994-2002年中国各层次货币供给统计 单位:亿元M2M1M0199446923.520540.77288.6199560750.523987.17885.3199676094.928514.88802199790995.334826.310177.61998 104498.538953.711204.21999 119897.945837.213455.52000 134610.353147.214652.72001 158301.959871.615688.8200
19、218500770882172780 02 20 00 00 00 04 40 00 00 00 06 60 00 00 00 08 80 00 00 00 01 10 00 00 00 00 01 12 20 00 00 00 01 14 40 00 00 00 01 16 60 00 00 00 01 18 80 00 00 00 02 20 00 00 00 00 01 19 99 94 4 1 19 99 95 5 1 19 99 96 6 1 19 99 97 7 1 19 99 98 8 1 19 99 99 9 2 20 00 00 0 2 20 00 01 1 2 20 00
20、02 2M2M1M0LOGO三、中央银行体制下的货币供给模型三、中央银行体制下的货币供给模型 货币存量货币存量=基础货币基础货币货币乘数货币乘数 M=BK （公式（公式7.1） K=M / B (公式公式7.2) K为货币乘数，M为货币总额，B为基础货币 11C+dtMCDCDKBCRrDEr Dt11dtcKrr tec 11dtcKrr tec 11dtcKrr tec 11dtcKrr t e c 11dtcMBrr te c LOGO四、决定和影响货币供给的主要因素四、决定和影响货币供给的主要因素（一）基础货币一）基础货币P189P189 基础货币（基础货币（B B）又称货币基础或高能
21、货币，又称货币基础或高能货币，是具有是具有使货币供给总量倍数扩张或收缩能力的货币，包括流通中使货币供给总量倍数扩张或收缩能力的货币，包括流通中的现金的现金(C)(C)和商业银行的准备金和商业银行的准备金(R)(R)（法定和超额准备金）。（法定和超额准备金）。 中央银行往往能中央银行往往能直接控制直接控制基础货币基础货币 基础货币可由如下基础货币可由如下因素因素决定决定：对商业银行债权；对政对商业银行债权；对政府的债权；黄金、外汇占款；固定资产及资金清算中应收府的债权；黄金、外汇占款；固定资产及资金清算中应收应付的增减变化应付的增减变化。 基础货币是商业银行及整个银行体系赖以扩张信用的基础货币是
22、商业银行及整个银行体系赖以扩张信用的基础。基础。在货币乘数一定的情况下，基础货币增多，货币供在货币乘数一定的情况下，基础货币增多，货币供应量增加；反之，减少。应量增加；反之，减少。LOGO（二）货币乘数（二）货币乘数 货币乘数货币乘数也称货币扩张系数，是用以说明货币也称货币扩张系数，是用以说明货币供给总量与基础货币的倍数关系的一种系数。供给总量与基础货币的倍数关系的一种系数。 决定货币乘数的因素取决于商业银行和社会大众的行决定货币乘数的因素取决于商业银行和社会大众的行为，而非取决于货币当局的行为。为，而非取决于货币当局的行为。 在基础货币一定的条件下，货币乘数越大，在基础货币一定的条件下，货币
23、乘数越大，则货币供给量越多；反之，越少。（则货币供给量越多；反之，越少。（正比关系正比关系）LOGO货币乘数的决定因素货币乘数的决定因素 1、法定存款准备金率 和货币供给量是负相关的关系 2、商业银行的超额准备金率 和货币供给量也是负相关的关系 3、定期存款比率 和通货比率 定期存款比率与狭义货币供给量是负相关的关系； 而与广义货币供给量是正相关的关系；tdrr 和e影响超额准备金率的因素有：（1）市场利率；（2）借入资金的难易程度及资金成本高低；（3）社会公众的资产偏好及资产组合的调整；（4）社会对资金的需求程度tc11dtcKrr t e c LOGO 通货比率与货币供给量也是负相关的关系
24、；影响通货比率的因素有：（1）社会公众的流动性偏好；（2）其他金融资产的收益率；（3）银行体系活期存款的增减变化；（4）收入或财富的变动；LOGO五、货币供给理论（补充）五、货币供给理论（补充）（一）弗里德曼（一）弗里德曼施瓦茨货币供给模型施瓦茨货币供给模型货币=货币当局的负债（通货）+商业银行的负债（银行存款）CDRDCDRDHM)1(因此，决定货币供给的主体有：（1）货币当局（2）商业银行（3）社会公众LOGO （二）卡甘货币供给模型（二）卡甘货币供给模型DRMCDRMCm1因此，决定货币乘数的变量有：（1）通货比率（2）准备金比率LOGO六、内生变量与外生变量之争六、内生变量与外生变量之
25、争 内生变量内生变量，又叫非政策性变量。它是指在经，又叫非政策性变量。它是指在经济机制内部由济机制内部由纯粹的经济因素纯粹的经济因素所决定的变量，所决定的变量，不为政策所左右；不为政策所左右； 外生变量，外生变量，又称政策性变量，它指在经济机又称政策性变量，它指在经济机制中易受外部因素影响，由制中易受外部因素影响，由政策因素政策因素所确定所确定的变量。的变量。 货币供给量既是外生变量，又是内生变货币供给量既是外生变量，又是内生变量。量。LOGO（一）外生性货币供给论（一）外生性货币供给论凯恩斯的主要观点：他认为货币供给是中央银行控制的外生变量，它的变化影响着社会经济活动，但它自身并不受经济因素
26、的制约。（中央银行对货币供给有绝对的控制力）货币的流通是凭借国家的权威和法令，强制流通的。LOGO新剑桥学派：一方面赞同凯恩斯的中央银行能够控制货币供给的观点，另一方面又认为中央银行对货币供给的控制能力和效果不像凯恩斯认为的那样绝对。 原因：（1）商业银行逃避中央银行的控制（2）中央银行本身存在管理的漏洞中央银行的货币控制能力是有限的LOGO（二）内生性货币供给论（二）内生性货币供给论 主要观点： 认为，货币供给量作为内生变量主要是由商业银行和企业行为所决定，中央银行不可能有效地控制银行和企业的支出和行为。综上：货币供给并不是一个完全决定于货币当局的主观意志、不受经济运行内在规律影响的外生变量
27、，在一定程度上也是一个内生变量，是一个外生性和内生性相结合的变量。LOGO一、货币均衡与非均衡（一）（一） 货币均衡的货币均衡的含义含义: :是指一定时期内社会的是指一定时期内社会的货币供给量货币供给量与国民经济对与国民经济对货币的客观需要量货币的客观需要量基本相适应的一种状态。基本相适应的一种状态。具体表现为：经济正常增长，市场情况良好，物价基本稳定等目标。具体表现为：经济正常增长，市场情况良好，物价基本稳定等目标。 均衡是指Ms=Ms=MdMd ，这种均衡是一种非瓦尔拉斯均衡，是货币供给与货币需求的大体一致，是一个动态过程，短期内偏离，但不超过一定幅度，长期内收敛于货币需求。 第三节 货币
28、供求均衡LOGO理解货币均衡需要注意：理解货币均衡需要注意：（1 1）货币均衡是货币供求关系的）货币均衡是货币供求关系的一种状态一种状态，是货币供给与货币需求的，是货币供给与货币需求的大大体一致体一致，而，而不是不是货币供给与货币需求货币供给与货币需求在数量上完全相等在数量上完全相等。（2 2）货币均衡不仅是）货币均衡不仅是货币供求总量的均衡货币供求总量的均衡，而且也是，而且也是货币供求结构的均货币供求结构的均衡。衡。（3 3）货币均衡是一个）货币均衡是一个动态过程动态过程，它并不要求在某一具体时间上货币供给，它并不要求在某一具体时间上货币供给与货币需求完全相等，它允许与货币需求完全相等，它允
29、许短期短期内货币供求之间内货币供求之间不一致不一致，但在，但在长期长期内是内是大体一致大体一致的。的。 （4 4）货币均衡是）货币均衡是以利率的调节以利率的调节为契机的，条件是：健全的利率调节机为契机的，条件是：健全的利率调节机制和发达的金融市场。制和发达的金融市场。（5 5）货币均衡在一定程度上反映了国民经济的总体平衡状况。社会总供）货币均衡在一定程度上反映了国民经济的总体平衡状况。社会总供求求 与货币总供求与货币总供求 LOGO（二）货币非均衡 货币非均衡是一种与货币均衡相对应的概念，包括货币非均衡是一种与货币均衡相对应的概念，包括总量上总量上的货币非均衡和的货币非均衡和结构上结构上的货币
30、非均衡。的货币非均衡。 总量上总量上的货币非均衡原因分析的货币非均衡原因分析 1 1、货币供给量、货币供给量 货币货币需求量需求量 原因有：中央银行向财政发放贷款以弥补政府财政赤字。在经济发展中，高速经济增长迫切地需要货币资本来支撑，银行贷款规模的过度扩张，也是导致货币供给大于需求的原因之一。中央银行实施扩张性的货币政策，但如果力度把握不适当，导致银根过度放松，货币供给的增长速度超过经济发展的客观需要，也会形成过多的货币供给，诱发高通货膨胀。LOGO 结构性失衡结构性失衡是指货币供给与需求总量大体一致的情况下，货币供给结构与需求结构不一致。 结构性货币失衡往往表现为短缺与过剩并存，经济运行中的
31、部分产品和生产要素供过于求，而另一部分商品和生产要素又供不应求。 现实经济运行中往往是货币总量失衡与结构失衡相互交织、相互联系，以至于难以分辨。因此，中央银行在货币政策操作中，为实现货币供求均衡应以总量均衡与结构合理相结合。LOGO二、货币均衡与利率OrMMsMdEM0r0r1r2市场利率升高，减少现金漏损，货币乘数变大；贷款利率上升，超额准备金率下降，货币乘数变大。货币供给增加。所以，利率与货币供给量之间存在同方向的变动关系。 当市场利率上升，人们的持币机会成本增加，必然导致人们对金融资产需求的增加和对货币需求的减少。所以，利率与货币需求存在反方向变动关系。LOGO三、货币供求均衡和社会总供
32、求均衡社会总需求：社会总需求：一定时期内社会货币购买力总额一定时期内社会货币购买力总额= =消费需求消费需求+ +投资需求，投资需求，即一定时期社会的全部购买支出。即一定时期社会的全部购买支出。 社会总供给：社会总供给：一定时期内生产出的可供商品总量一定时期内生产出的可供商品总量= =消费资料消费资料+ +生产资料，生产资料，即一定时期内社会的全部收入或总收入。即一定时期内社会的全部收入或总收入。社会总供给社会总供给= =社会总需求（总量平衡）社会总需求（总量平衡）社会总供需平衡社会总供需平衡是货币形态的（非实物形态）、市场总体的（商品市是货币形态的（非实物形态）、市场总体的（商品市场和货币市
33、场的统一）、动态的（短期内可偏离）平衡。场和货币市场的统一）、动态的（短期内可偏离）平衡。LOGO（一）货币供给量与社会总需求货币供给量与社会总需求1 1、货币供给是总需求实现的手段和载体；、货币供给是总需求实现的手段和载体；2 2、社会总需求的变动通常首先来源于货币供给量的变动；、社会总需求的变动通常首先来源于货币供给量的变动； 货币供给增加，社会总需求增大；货币供给减少，社会总需求减少。 MsAD（货币供给决定社会总需求，因为（货币供给决定社会总需求，因为ADAD为有支付能力的需求）为有支付能力的需求）LOGO（二）货币供给与社会总供给货币供给与社会总供给1、组织生产或实现销售，都要以一定
34、量的货币为媒介；2、生产周期延长，货币的需求量增加。社会总供给决定并制约货币需求MdAS（因为AS以获取货币为目的，即通过与货币的交换，实现其价值，并使社会再生产顺利实现）LOGO（三）货币供求与社会总供求（三）货币供求与社会总供求 Md AS Ms AD 一方面社会总供给的形成通过货币来表现、衡量和实现，这就产生了对货币的需求，即社会总供给决定货币需求；另一方面社会总需求的形成又决定于货币的供给，即货币供给决定社会总需求。 LOGO ASAD MdMs，反过来，MdMs AS=AD 如：ADAS 时，Ms Md，Ms，MsMd， ADADAS； ADAS 时，Ms Md Ms，MsMd， ADASAD； LOGO四、实现货币均衡的条件四、实现货币均衡的条件（1）要有健全的利率机制。（2）要有发达的金融市场，尤其是活跃的货币市场。 另外，中央银行宏观调控的有效性，一国财政收支的平衡与否，一国的生产部门结构是否合理，国际收支是否保持平衡等因素，都在一定程度上也会影响货币的供求关系，从而影响货币达到均衡状态。
