1、1、 盈余计量盈余计量l 怎样定义收益怎样定义收益/盈余的概念：取决于盈余报盈余的概念：取决于盈余报告的目标告的目标l 盈余用于计量创造的财富盈余用于计量创造的财富(过去创造的财过去创造的财富富) 资本保全观：与经济理论一致资本保全观：与经济理论一致 财务资本保全：历史成本计量财务资本保全：历史成本计量 实物资本保全：现时成本计量实物资本保全：现时成本计量 历史与现值会计历史与现值会计 l 盈余用于提供预测信息盈余用于提供预测信息(将来的报酬将来的报酬和风险和风险) 不同使用者的不同目的：投资者不同使用者的不同目的：投资者(报酬报酬)与贷款人与贷款人(风险风险) 经常发生与非经常发生的变化经常
2、发生与非经常发生的变化(经营业经营业务与非经营业务务与非经营业务)l 盈余用于计量效率盈余用于计量效率(管理效率管理效率) 控制能力控制能力 避险行为避险行为 l 实务中的交易观：平衡盈余计量不实务中的交易观：平衡盈余计量不同目的的妥协产物同目的的妥协产物(投资者与管理层投资者与管理层)l 收入费用观收入费用观 收入与费用的定义：资产的流入或流收入与费用的定义：资产的流入或流出出 实现原则实现原则 配比概念配比概念 传统方法：以历史成本为基础的盈余传统方法：以历史成本为基础的盈余l 资产负债表法资产负债表法 收入与费用的定义：净资产的增减收入与费用的定义：净资产的增减 与资本保全观有关：增值观
3、与资本保全观有关：增值观 国际会计实务的当今趋势：资产负债国际会计实务的当今趋势：资产负债表的确认与计量表的确认与计量 无形资产的资本化与费用化：新经济无形资产的资本化与费用化：新经济的影响的影响 财务报表采用公允价值：审计师法律财务报表采用公允价值：审计师法律责任的影响责任的影响 传统上以资产负债表法予以计量的例子：传统上以资产负债表法予以计量的例子：应收帐款、合同固定的现金流量应收帐款、合同固定的现金流量(债券和债券和租赁租赁)、成本与市价孰低法、成本与市价孰低法(通过计提减值通过计提减值体现公允价值体现公允价值) 近期以以公允价值为导向的实务：养近期以以公允价值为导向的实务：养老金和其他
4、退休后的福利、长期资产减老金和其他退休后的福利、长期资产减值、债券和权益性证券的计价值、债券和权益性证券的计价 l 营业观与综合收益观营业观与综合收益观 历史：对非营业外收支和以前年度损历史：对非营业外收支和以前年度损益调整的处理的变化益调整的处理的变化 现行实务现行实务 将来的方向将来的方向l 收益表的格式收益表的格式 经常项目与非经常项目：美国公认会计原则、经常项目与非经常项目：美国公认会计原则、国际会计准、中国会计准则。非经常项目的定国际会计准、中国会计准则。非经常项目的定义不同。义不同。 非经常性项目确实是暂时性的吗？中国非经常性项目确实是暂时性的吗？中国 单步骤与多步骤收益表：信息含
5、量及解释力单步骤与多步骤收益表：信息含量及解释力 具体收益表项目的预测价值：案例，具体收益表项目的预测价值：案例，预测能预测能力：利润表项目力：利润表项目 统一性与灵活性：中国统一性与灵活性：中国vs.美国美国 l 每股收益每股收益 美国实务的历史：国际协调的证据，每股收美国实务的历史：国际协调的证据，每股收益，稀释每股收益，完全稀释每股收益。益，稀释每股收益，完全稀释每股收益。 对中国含义：案例，见年报。预期会发生什对中国含义：案例，见年报。预期会发生什么变化？么变化？l 分部报告分部报告 国际上最近的发展国际上最近的发展 中国现行的实务：分业务中国现行的实务：分业务(行业或产品行业或产品)
6、，分，分地区地区 分部信息有用吗？提高对将来前景的预测能分部信息有用吗？提高对将来前景的预测能力，判断赚钱的产品、业务、地区及其变化。力，判断赚钱的产品、业务、地区及其变化。l 中期报告中期报告 国际实务国际实务 中国现行实务及其可能的变化：半年中国现行实务及其可能的变化：半年报、季报报、季报 更频繁的报告能改进信息的有用性吗？更频繁的报告能改进信息的有用性吗？及时性，公司够呛及时性，公司够呛 l 什么是盈余管理？什么是盈余管理？ 投机观与效率观：正面投机观与效率观：正面VS.反面反面 欺诈会计与激进会计欺诈会计与激进会计：操纵：操纵(Manipulation )VS.管理管理(Managem
7、ent)问题：欺诈与盈余管理的区别？是否违问题：欺诈与盈余管理的区别？是否违反会计标准。反会计标准。未违反公认会计原则未违反公认会计原则 会计选择会计选择影响现金流量的选择影响现金流量的选择 “保守保守”会计会计过度确认各种准备过度确认各种准备延迟销售延迟销售并购过程中高估研发成本并购过程中高估研发成本加速研发或广告投入加速研发或广告投入高估重组费用和资产减值高估重组费用和资产减值 “中性中性”盈余盈余以中立方式进行会计处理得出的盈余以中立方式进行会计处理得出的盈余 “激进激进”会计会计低估坏账准备低估坏账准备推迟研发或广告投入推迟研发或广告投入低估其他各种准备低估其他各种准备加速销售加速销售
8、 违反公认会计原则违反公认会计原则 “欺诈欺诈”会计会计提前确认收入提前确认收入 虚构收入虚构收入 提前开具销售发票提前开具销售发票 高估存货高估存货 l 盈余管理：盈余管理：“好事好事”还是还是“坏事坏事”？ 盈余管理能否肃清？盈余管理能否肃清？NO，本质上会计是主观性的，应计制会，本质上会计是主观性的，应计制会计存在判断和估计。譬如，内幕信息难计存在判断和估计。譬如，内幕信息难以消除：随意应计项目以消除：随意应计项目(discretionary accruals)要求职业判断，如折旧费用、要求职业判断，如折旧费用、坏账费用、制造费用的分配等。坏账费用、制造费用的分配等。 盈余管理的好处盈余
9、管理的好处 传递内幕信息的一种工具：信息不畅传递内幕信息的一种工具：信息不畅问题问题(blocked communication)，某一项，某一项目的发展前景目的发展前景(盈利的趋势盈利的趋势)，持续盈利能，持续盈利能力等。反映了管理层对企业前景的判断力等。反映了管理层对企业前景的判断和信心。和信心。 契约不完善：订立时不可能考虑将来契约不完善：订立时不可能考虑将来的方方面面。譬如，避免违反债务契约的方方面面。譬如，避免违反债务契约(出口退税质押贷款出口退税质押贷款)，管理报酬契约的以，管理报酬契约的以丰补歉丰补歉(公交企业的非典影响公交企业的非典影响)。 盈余管理对会计信息质量的影响盈余管理
10、对会计信息质量的影响 相关性相关性(relevance):提高提高 可靠性可靠性(reliability)：减弱，但没有绝：减弱，但没有绝对的可靠性对的可靠性 结论结论盈余管理不能盲目说成是坏事，它也有盈余管理不能盲目说成是坏事，它也有好的一面。关键是盈余管理要能反映企好的一面。关键是盈余管理要能反映企业的发展前景。业的发展前景。l 盈余管理的动机盈余管理的动机 资本市场的动机资本市场的动机 初次发行股票：盈利要求、发行价格，初次发行股票：盈利要求、发行价格，2倍倍限制。限制。 避免亏损避免亏损 报告盈余的增长：股价走势报告盈余的增长：股价走势 满足证券分析师的预期满足证券分析师的预期 上市政
11、策上市政策:审批制审批制(额度、指标额度、指标)、核准制、注、核准制、注册制，案例红光实业、册制，案例红光实业、海南凯立海南凯立。 配股政策配股政策:10%、6、现金分红等，案例、现金分红等，案例:配配股现象、股现象、10送送4配配3分分1? 摘牌政策：摘牌政策：ST、PT、*ST 契约动机契约动机 补偿计划：奖励方案的设计，货币奖金补偿计划：奖励方案的设计，货币奖金VS.股票期权。问题：年薪制如何设计？股票期权。问题：年薪制如何设计？ 债务契约债务契约税收动机：减轻税负税收动机：减轻税负问题：股价问题：股价VS.税负矛盾？会计与税法分腿走路税负矛盾？会计与税法分腿走路政治和管制动机政治和管制
12、动机“政治成本政治成本”的概念，我国垄断性行业是否存的概念，我国垄断性行业是否存在政治成本的问题？如邮政、电力、电信等公在政治成本的问题？如邮政、电力、电信等公益事业行业。案例：广东省春节公路运输价格益事业行业。案例：广东省春节公路运输价格听证会，民航运输价格听证会等。听证会，民航运输价格听证会等。 人力资本的动机：提升、经理人员变更、人力资本的动机：提升、经理人员变更、经理人员的自我保护经理人员的自我保护(抬高收购门槛抬高收购门槛) 信号动机：信息不对称的影响，内幕信信号动机：信息不对称的影响，内幕信息、发展前景。息、发展前景。l 盈余管理的模式盈余管理的模式 巨额冲销：巨额冲销：Big B
13、ath,应用情况？应用情况？ 收益最小化收益最小化 收益最大化收益最大化 收益平滑收益平滑l 盈余管理的手段盈余管理的手段收入确认收入确认 提前确认：案例，有条件的销售，年前销年后，提前确认：案例，有条件的销售，年前销年后，分期收款销售等。分期收款销售等。 延后确认：现提货，后开票。延后确认：现提货，后开票。 凭空捏造收入凭空捏造收入 ：对开增值税发票：对开增值税发票 费用确认费用确认 费用资本化费用资本化 延期确认费用：利息费用不预提延期确认费用：利息费用不预提 提前确认费用：预付款项作为费用提前确认费用：预付款项作为费用 费用不入帐：费用凭证不入帐费用不入帐：费用凭证不入帐 待处理财产损失
14、、潜亏挂帐：账实不一致不予处待处理财产损失、潜亏挂帐：账实不一致不予处理。案例，政府部门批准费用挂帐理。案例，政府部门批准费用挂帐 在建工程长期挂账在建工程长期挂账 利用关联方交易利用关联方交易 商品购销与劳务提供商品购销与劳务提供 托管经营：托管协议托管经营：托管协议 转嫁费用负担转嫁费用负担 计收资金占用费计收资金占用费 资产置换资产置换 ：先置换，再出售。：先置换，再出售。 债务减免债务减免 ：增加净资产的效用：增加净资产的效用 利用非经常性损益利用非经常性损益 出售或置换资产出售或置换资产 补贴与减免补贴与减免(税收税收) 债务重组债务重组:有用吗？有用吗？ 会计变化会计变化 变更折旧
15、年限或折旧方法变更折旧年限或折旧方法 变更坏账的估计比例或方法变更坏账的估计比例或方法 变更长期投资的核算方法：成本法变更长期投资的核算方法：成本法VS.权益法权益法。 变更报表的合并范围变更报表的合并范围问题：单纯依赖会计准则能解决盈余管问题：单纯依赖会计准则能解决盈余管理的问题吗？比如，公允价值改为账面理的问题吗？比如，公允价值改为账面价值是否能解决问题，案例，价值是否能解决问题，案例，2000年报年报十大不该发生的新闻十大不该发生的新闻(ST陕长岭陕长岭)。操纵经济业务操纵经济业务 操控信用政策操控信用政策 控制应收款项的账龄控制应收款项的账龄 控制研发投入控制研发投入 业务安排：非货币
16、性交易分拆为货币业务安排：非货币性交易分拆为货币性交易性交易 组织设计：子公司变为非子公司，组织设计：子公司变为非子公司，合并会计报表暂行规定合并会计报表暂行规定子公司定义子公司定义为直接控股或间接控股。为直接控股或间接控股。问题讨论：还有哪些盈余管理的手法？ l 经济后果经济后果盈余管理能否被识破，是否对资源配置盈余管理能否被识破，是否对资源配置构成影响？募集资金资格、价格定位等构成影响？募集资金资格、价格定位等l 实证研究及其证据实证研究及其证据 计量盈余管理：应计项目的变化计量盈余管理：应计项目的变化 国际和中国的证据：多。国际和中国的证据：多。 l 实务中如何发现盈余管理实务中如何发现
17、盈余管理 关注管理层盈余管理的动机：动机决定关注管理层盈余管理的动机：动机决定行为行为 关注审计报告关注审计报告 审计报告的类型及其出审计报告的类型及其出具具 审计意见可信吗？是否操纵审计意见审计意见可信吗？是否操纵审计意见 ，证据。证据。 审计职业面临的问题审计职业面临的问题:制度安排的先天制度安排的先天缺陷。缺陷。 关注管理层的说明：疑问能否自圆其说？关注管理层的说明：疑问能否自圆其说？ 关注会计政策和估计的变更：什么理由，影关注会计政策和估计的变更：什么理由，影响多大？响多大？ 关注关联交易：单独披露，比例、价格？关注关联交易：单独披露，比例、价格？ 关注非经常性损益项目：没有持续性的收
18、益，关注非经常性损益项目：没有持续性的收益，如，委托理财收益，营业外收入，财政补贴收如，委托理财收益，营业外收入，财政补贴收入。入。 关注企业前后年度业绩的变化：原因关注企业前后年度业绩的变化：原因,风险风险与前景问题。主业、投资、营业外？与前景问题。主业、投资、营业外？ 关注公司治理的有效性：信息的可信性，公关注公司治理的有效性：信息的可信性，公司运作的评价。董事会人员的构成，如来源是司运作的评价。董事会人员的构成，如来源是否分散，有无独立董事及其比例，董事长与总否分散，有无独立董事及其比例，董事长与总经理是否一人担当等。经理是否一人担当等。关键是判断下属公司经理层是否具有盈余管理的动机，下
19、列情形下属公司管理层可能具有较强的盈余管理动机：o对下属公司定有任期目标制和业绩考核指标：满足目标和指标o定有年度奖励计划o经理人员变更o微利或巨亏o面临连任或提升o业绩大幅波动或变脸o债务契约o税收动机修订会计标准修订会计标准 目的：缩小会计标准的弹性空间目的：缩小会计标准的弹性空间 案例：取缔或限制公允价值的应用案例：取缔或限制公允价值的应用 债务重组准则：郑百文，深华源等债务重组准则：郑百文，深华源等 非货币交易准则非货币交易准则 关联交易准则关联交易准则( (修订修订) )：关联购销利润：关联购销利润=120=120，资金利息，资金利息=110=110。问题讨论：修订会计标准能解决盈余
20、操纵的问题吗问题讨论：修订会计标准能解决盈余操纵的问题吗？ 有限制和抑制作用：公允价值取缔有限制和抑制作用：公允价值取缔( (债务重债务重组准则修订，非货币交易准则修订，关联交易准则组准则修订，非货币交易准则修订，关联交易准则修订等修订等) ) 不能解决根本问题：只是增大企业操作的成不能解决根本问题：只是增大企业操作的成本和难度而已。证据：本和难度而已。证据：会计准则国际化与会计环会计准则国际化与会计环境：理论分析与经验证据境：理论分析与经验证据加强监管力度加强监管力度 谁来监管：政府、中介机构、公司内部谁来监管：政府、中介机构、公司内部 如何监管：会计标准、审计、独立董事如何监管：会计标准、
21、审计、独立董事 副作用不可忽视：成本与效率的问题副作用不可忽视：成本与效率的问题 强化独立审计的作用强化独立审计的作用:经济警察经济警察 培育机构投资者和中介机构的分析能力：分析培育机构投资者和中介机构的分析能力：分析解读，选优弃劣功能。中国解读，选优弃劣功能。中国99.06%散户。散户。改进公司治理结构改进公司治理结构 好像找到了问题的根源：内在约束机制好像找到了问题的根源：内在约束机制 公司治理结构的涵义：权力安排和制衡公司治理结构的涵义：权力安排和制衡机制。机制。 公司治理结构的内容：对管理人员的约束公司治理结构的内容：对管理人员的约束与激励，公司设立审计委员会、薪酬委员会、与激励，公司
22、设立审计委员会、薪酬委员会、提名委员会等。提名委员会等。对管理人员的约束对管理人员的约束 董事会监督董事会监督 监事会监督监事会监督 大股东监督大股东监督 敌意接管敌意接管 争夺代理权争夺代理权 融资结构带来的监督：分散股权。融资结构带来的监督：分散股权。 员工持股形成的压力员工持股形成的压力问题讨论：如何对下属公司的盈余管理进行监管问题讨论：如何对下属公司的盈余管理进行监管拓宽考核指标：不单纯是财务指标，还有一些非财拓宽考核指标：不单纯是财务指标，还有一些非财务指标，譬如市场占有方面的指标等，减小盈余管务指标，譬如市场占有方面的指标等，减小盈余管理的动机和效用。理的动机和效用。会计内部控制：
23、财务制度及操作程序的健全和完善，会计内部控制：财务制度及操作程序的健全和完善，增大盈余管理和财务舞弊的难度。增大盈余管理和财务舞弊的难度。委派财务负责人：会计委派制，对下属公司的盈余委派财务负责人：会计委派制，对下属公司的盈余管理行为加以监督和制止。管理行为加以监督和制止。会计轮换制：不仅是财务负责人轮换，而且一些会会计轮换制：不仅是财务负责人轮换，而且一些会计关键岗位的人员也要轮换。计关键岗位的人员也要轮换。加强内部审计：向总公司负责，堵塞下属公司的财加强内部审计：向总公司负责，堵塞下属公司的财务漏洞。务漏洞。公司治理结构的现状公司治理结构的现状 公司治理结构的内容：三权分设，股东大会、公司
24、治理结构的内容：三权分设，股东大会、董事会、监事会。董事会、监事会。 上市公司治理结构的状况：上市公司治理结构的状况： 历史产物的问题：一股独大，内部人控制历史产物的问题：一股独大，内部人控制等现象异常突出。反例，分权治理不是万能的。等现象异常突出。反例，分权治理不是万能的。 同股同权的缺陷：大股东剥夺中小股东的同股同权的缺陷：大股东剥夺中小股东的权益。权益。 监事会监督不到位监事会监督不到位 高管人员谈话制度：提醒、警戒，高管人员谈话制度：提醒、警戒，“三个代三个代表表”在市场监管中的运用？在市场监管中的运用？西方独立董事制度：单元制结构，美国、西方独立董事制度：单元制结构，美国、英国等。解
25、决同股同权制度设计中缺陷。英国等。解决同股同权制度设计中缺陷。 我国资本市场引入独立董事制度的背景：我国资本市场引入独立董事制度的背景：中小股东的利益被大肆侵害。中小股东的利益被大肆侵害。案例：案例：ST猴王，济南轻骑，猴王，济南轻骑，“三九三九”制制药等事件。药等事件。西方西方自二十世纪自二十世纪60年代以来，一些国家和地区在规年代以来，一些国家和地区在规范和完善公司治理结构时，都将独立董事制度范和完善公司治理结构时，都将独立董事制度作为一项重要的内容。据经济合作与发展组织作为一项重要的内容。据经济合作与发展组织(OECD)有关报告，有关报告，1999年世界主要企业董事年世界主要企业董事会中
26、独立董事成员所占的比例都比较高，其中会中独立董事成员所占的比例都比较高，其中美国为美国为62%，英国为，英国为34%，法国为，法国为29%。在各。在各国，独立董事被看作是站在客观公正立场上保国，独立董事被看作是站在客观公正立场上保护公司利益的重要角色，对管理层有制衡的作护公司利益的重要角色，对管理层有制衡的作用；同时，通过参与董事会的运作，可以发现用；同时，通过参与董事会的运作，可以发现公司经营的危险信号、对公司的违规或不当行公司经营的危险信号、对公司的违规或不当行为提出警告。为提出警告。我国我国各境内上市公司应当按照本指导意见的各境内上市公司应当按照本指导意见的要求修改公司章程，聘任适当人员
27、担任要求修改公司章程，聘任适当人员担任独立董事，其中至少包括一名会计专业独立董事，其中至少包括一名会计专业人士人士(会计专业人士是指具有高级职称或会计专业人士是指具有高级职称或注册会计师资格的人士注册会计师资格的人士)。在二。在二00二年六二年六月三十日前月三十日前,董事会成员中应当至少包括董事会成员中应当至少包括2名独立董事；在二名独立董事；在二00三年六月三十日前，三年六月三十日前，上市公司董事会成员中应当至少包括三上市公司董事会成员中应当至少包括三分之一独立董事。分之一独立董事。 为了充分发挥独立董事的作用，独立董事除应当具有公司为了充分发挥独立董事的作用，独立董事除应当具有公司法和其他
28、相关法律、法规赋予董事的职权外，上市公司还法和其他相关法律、法规赋予董事的职权外，上市公司还应当赋予独立董事以下应当赋予独立董事以下特别职权：特别职权：1、重大关联交易、重大关联交易(指上市公司拟与关联人达成的总额高指上市公司拟与关联人达成的总额高于于300万元或高于上市公司最近经审计净资产值的万元或高于上市公司最近经审计净资产值的5%的关的关联交易联交易)应由独立董事认可后，提交董事会讨论；独立董事应由独立董事认可后，提交董事会讨论；独立董事作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作出判断前，可以聘请中介机构出具独立财务顾问报告，作为其判断的依据。作为其判断的依据。2、向董事会提议
29、聘用或解聘会计师事务所；、向董事会提议聘用或解聘会计师事务所；3、向董事会提请召开临时股东大会；、向董事会提请召开临时股东大会；4、提议召开董事会；、提议召开董事会；5、独立聘请外部审计机构和咨询机构；、独立聘请外部审计机构和咨询机构；6、可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权。、可以在股东大会召开前公开向股东征集投票权。独立董事行使上述职权应当取得全体独立董事的二分之一独立董事行使上述职权应当取得全体独立董事的二分之一以上同意。以上同意。如上述提议未被采纳或上述职权不能正常行使，上市公司如上述提议未被采纳或上述职权不能正常行使，上市公司应将有关情况予以披露。应将有关情况予以披露。如果上市公
30、司董事会下设薪酬、审计、提名等委员会的，如果上市公司董事会下设薪酬、审计、提名等委员会的，独立董事应当在委员会成员中占有二分之一以上的比例。独立董事应当在委员会成员中占有二分之一以上的比例。 独立董事的作用独立董事的作用 独立董事的代价独立董事的代价 案例：案例：ST郑百文的陆姓独立董事罚款郑百文的陆姓独立董事罚款10万万元元委派监事委派监事 监事会：两元制结构，德国、法国等。三权监事会：两元制结构，德国、法国等。三权分设分设 人员来源：内部人员来源：内部 监事会创新：委派监事监事会创新：委派监事 委派监事与独立董事的比较？委派监事与独立董事的比较？ 信息披露的法律责任信息披露的法律责任:执行执行VS.监督监督 监督的方式：独立监督的方式：独立VS.过程过程 人员来源：委派人员来源：委派VS.外部外部
