1、1第第 5 讲讲一般均衡和福利经济学2完全竞争价格系统完全竞争价格系统 我们假定所有的市场是完全竞争的 经济中有大量的同质商品 消费品和生产要素都是如此 每种商品有一个均衡价格 没有交易成本和运输成本 个人和厂商都有完美信息3一价定律一价定律 无论谁进行买卖，一件同质的商品交易价格相同 如果一种商品按照两种价格交易,需求者会去寻找低价格购买，厂商会去寻找高价格销售 这些行动使得价格均等化4完全竞争假设完全竞争假设 每种商品有大量的参与人购买 每个参与人将价格当作给定的，在预算约束下寻求效用最大化 每种商品有大量的厂商生产 每个厂商将价格当作给定的，试图最大化利润5一般均衡一般均衡 假定仅有两种
2、商品,x 和 y 所有的消费者都有相同的偏好 利用无差异曲线图表示 可以利用生产可能性曲线表示投入如何与产出联系6埃奇沃斯盒状图埃奇沃斯盒状图 构建 x 和 y 的生产可能性曲线需要假设k 和 l 的数量是固定的 埃奇沃斯盒表示了利用现存的 k 和 l 生产 x 和 y 的各种方式 盒中每一个点表示了将所有资源投向 x 和 y 的不同配置7埃奇沃斯盒状图埃奇沃斯盒状图OxOy总劳动总劳动总资本总资本A 生产生产 x 的资本的资本生产生产 y 的资本的资本生产生产 y 的劳动的劳动生产生产 x 的劳动的劳动y生产中生产中的资本的资本x生产中生产中的资本的资本y 生产中的劳动生产中的劳动x 生产中
3、的劳动生产中的劳动8埃奇沃斯盒状图埃奇沃斯盒状图 埃奇沃斯盒中许多配置是技术无效率的 可以通过改变资本和劳动配置生产更多的 x 和 y 我们假定竞争市场不会产生无效率投入选择 我们希望找到效率的配置 这代表了现实中的生产结果9埃奇沃斯盒状图埃奇沃斯盒状图 我们利用两种商品的等产量线 x 的等产量线图以 Ox 为原点 y 的等产量线图以 Oy 为原点 效率配置发生在等产量线的切点10埃奇沃斯盒状图埃奇沃斯盒状图OxOy 总劳动总劳动 总资本总资本x2x1y1y2A 点 A 是无效率的，因为通过在y1上的移动我们可以将x 从 x1 增加到 x2，同时保持 y 不变11埃奇沃斯盒状图埃奇沃斯盒状图O
4、xOy总劳动总劳动总资本总资本x2x1y1y2A 我们也可以将 y 从 y1 增加到 y2，同时保持 x 不变，这仅需要沿着 x1 运动12埃奇沃斯盒状图埃奇沃斯盒状图OxOyTotal LaborTotal Capital在每一个效率点,x 和 y 生产中的RTS(k 代替 l)相等x2x1x4x3y1y2y3y4p4p3p2p113生产可能性前沿生产可能性前沿 有效点的轨迹表示在x的任何产量水平上y的最大产量 我们可以利用这点构造生产可能性前沿 表示了有效配置固定量的资本和劳动能够生产的x 和 y的组合14生产可能性前沿生产可能性前沿x的数量y的数量p4p3p2p1y1y2y3y4x1x2
5、x3x4OxOy每一个生产效率点变成了生产可能性前沿上面的一个点生产可能性前沿斜率的负数是产品转换率(RPT)15产品转换率产品转换率 两种产品之间的产品转换率(RPT)是生产可能性前沿斜率的负数()RPT xy 对生产可能性前沿的斜率()()xydyRPT xyO Odx 对沿着16产品转换率产品转换率 产品转换率表示了在保证生产要素有效率使用的条件下，从技术上看，x 如何能够代替y17生产可能性前沿的形状生产可能性前沿的形状 前面的生产可能性前沿展示了递增的 RPT 大多数生产都具有这种凹性 RPT 等于 MCx 与 MCy 的比率18生产可能性前沿的形状生产可能性前沿的形状 假定任何产出
6、组合的成本为 C(x,y)沿着生产可能性前沿,C(x,y)不变 对成本函数全微分0dyyCdxxCdC19生产可能性前沿的形状生产可能性前沿的形状 得到/()/xxyyMCdyCxRPTO OdxCyMC 沿着 RPT 测量了两种商品的相对边际成本20生产可能性前沿的形状生产可能性前沿的形状 随着 x 产量上升，和 y 产量下降,MCx 与 MCy 的比率上升 如果两种商品都是边际报酬递减，那么这就会发生 x 的产量上升提高了 MCx,而 y 产量下降降低了 MCy 这种情况也会发生在某些要素更适合生产 x 而不是 y21生产可能性前沿的形状生产可能性前沿的形状 不过我们已经假定要素是同质的
7、我们需要一个遵循同质要素和规模报酬不变的解释 如果商品 x 和 y 按照不同比例使用要素，生产可能性前沿将是凹的22机会成本机会成本 生产可能性前沿说明了存在两种商品的多种效率组合 一种商品产量更多必然要求降低另一种商品的产量 这是经济学家所说的 机会成本23机会成本机会成本 额外一单位 x 的机会成本是 y 的减少量 这样,RPT(x 对 y)很好地测量了机会成本 随着 x 产量提高，机会成本上升24生产可能性前沿的凹性生产可能性前沿的凹性 假定 x 和 y 的生产仅仅依赖于劳动，生产函数是5.0)(xxfxll5.0)(yyfyll 如果劳动供给固定在 100,那么lx+ly=100 生产
8、可能性前沿为x2+y2=100对于 x,y 025生产可能性前沿的凹性生产可能性前沿的凹性 利用全微分，RPT 为:(2)220 2dyxxxdxydyRPTdxyy 或者 随着 x 产量上升，生产可能性前沿的斜率上升前沿线是凹的26均衡价格的决定均衡价格的决定 我们可以利用生产可能性前沿和无差异曲线来说明均衡价格的决定 无差异曲线表示了消费者对于两种商品的偏好27均衡价格的决定均衡价格的决定x的数量y的数量U1U2U3y1x1产出将是 x1,y1如果 x 和 y 的价格是 px 和 py,社会的预算约束是 C xypp斜率CC消费者需求 x1,y1x1y1 28均衡价格的决定均衡价格的决定x
9、的数量y的数量y1x1U1U2U3yxpp slopeCCx 的价格会上升，y 的价格下降x1y1x 存在超额需求，y 存在超额供给超额超额供给供给超额需求超额需求29均衡价格的决定均衡价格的决定x的数量y的数量y1x1U1U2U3 xypp斜率CCx1y1均衡产出是 x1*和 y1*y1*x1*均衡价格在 px*和 py*C*C*xypp斜率30比较静态分析比较静态分析 均衡价格比保持不变，直到偏好或者生产技术变化 如果偏好移向商品 x,px/py 将会上升，更多的 x 和更少的 y 会被生产出来 我们沿着生产可能性前沿顺时针移动31比较静态分析比较静态分析 生产商品 x 的技术进步会将生产
10、可能性曲线外移 这会降低 x 的相对价格 消费更多的 x 如果x 是正常品 y 的效应是模糊的32生产生产 x 的技术进步的技术进步 x的数量y的数量U1U2U3x1*x 的相对价格会下降消费更多的 xx2*生产 x 的技术进步将会向外推动生产可能性曲线33一般均衡定价一般均衡定价 假定生产可能性前沿为x 2+y 2=100 假定社会偏好为U(x,y)=x0.5y0.534一般均衡定价一般均衡定价 利润最大化厂商将会使得 RPT 等于 px/pyyxppyxRPT 效用最大化要求yxppxyMRS35一般均衡定价一般均衡定价 一般均衡要求厂商和个人面对相同的价格比MRSxyppyxRPTyx
11、或者x*=y*36一般均衡价格的存在性一般均衡价格的存在性 从 19世纪开始，以列昂瓦尔拉斯为代表的经济学家就开始考虑是否存在一组价格使得所有市场同时均衡 如果这组价格存在,如何找到?37一般均衡价格的存在性一般均衡价格的存在性 假定经济中存在 n 种商品，供给量固定 令Si(i=1,n)是商品 i 的总供给量 令 pi(i=1,n)表示商品 I 的价格 商品 i 的总需求依赖于所有商品的价格Di(p1,pn)对于 i=1,n38一般均衡价格的存在性一般均衡价格的存在性 我们将这个需求函数写作依赖于全体价格(P)Di(P)瓦尔拉斯问题:存在一组均衡价格使得Di(P*)=Si 对于所有的 i?3
12、9超额需求函数超额需求函数 在任意价格水平(P)，商品i的超额需求函数 可以定义为EDi(P)=Di(P)Si 这意味着均衡条件可以写作EDi(P*)=Di(P*)Si=040超额需求函数超额需求函数 需求函数是零次齐次的 这意味着我们仅仅可以在瓦尔拉斯模型中获得相对价格 瓦尔拉斯同时假设需求函数是连续的 价格水平的微小变化导致需求数量的微小变化41瓦尔拉斯定律瓦尔拉斯定律 瓦尔拉斯观察到 n 个超额需求函数不是相互独立的 瓦尔拉斯定律 在任何价格水平，超额需求的总价值为0niiiPEDP10)(42瓦尔拉斯定律瓦尔拉斯定律 瓦尔拉斯对于任何价格水平都成立(不仅仅是均衡价格)不可能对所有商品都
13、存在超额需求或者超额供给43瓦尔拉斯对于均衡价格存在性的证瓦尔拉斯对于均衡价格存在性的证明明 市场均衡条件为(n-1)个未知的相对价格提供了(n-1)个独立方程 我们能够通过求解这个系统获得均衡条件吗?方程不一定是线性的 所有价格必须都是非负的 为了攻克这些困难,瓦尔拉斯建立了一个复杂的证明44瓦尔拉斯对于均衡价格存在性的证瓦尔拉斯对于均衡价格存在性的证明明 开始于任意一组价格 保持其他 n-1 个价格不变,找到商品 1 的均衡价格(p1)保持 p1和其他 n-2 个价格不变,找到商品 2 的均衡价格(p2)在 p2 变化到 p2后，商品1的价格就不再是均衡价格了45瓦尔拉斯对于均衡价格存在性
14、的证瓦尔拉斯对于均衡价格存在性的证明明 利用价格 p1 和 p2,解出 p3 利用这种方法直到找到全部相对价格 在 2nd 重复中,p2,pn 维持不变，找到商品 1 的新均衡价格 重复这种方法直到找到全部价格46瓦尔拉斯对于均衡价格存在性的证瓦尔拉斯对于均衡价格存在性的证明明 瓦尔拉斯证明的重要性在于它说明了寻找均衡价格这个问题的同时性特征 因为其繁琐性,现在没有广泛使用 最近的工作用到了高等数学中一些相对简单的工具47布劳维尔不动点定理布劳维尔不动点定理 有界、闭、凸集上的任何连续自映射 F(X)至少有一个不动点(X*)使得 F(X*)=X*48布劳维尔不动点定理布劳维尔不动点定理xf(X
15、)11045 任何连续函数必定与 45 线相交假定 f(X)是一个连续函数，定义在区间 0,1，同时f(X)的取值也在区间 0,1这个交点是“不动点”，因为f 将这个点(X*)映射到其自身X*f(X*)49布劳维尔不动点定理布劳维尔不动点定理 映射 是一个规则，将一个集合的点对应到另一个集合中的点 令 X 是映射(F)定义域中的一个点 映射将 X 指向 Y=F(X)如果映射定义在 n-维空间的一个子集(S),如果 S 的每个点(通过规则 F)指向 S 中另外一个点,这个映射是将 S 映射到自身50布劳维尔不动点定理布劳维尔不动点定理 一个映射是 连续的，如果相互“紧邻”的点在映射后依然相互“紧
16、邻”布劳维尔不动点定理考虑了定义在某种集合上的映射 闭集(包含边界)有界(不是无限大)凸的(中间没有“洞”)51均衡价格存在性证明均衡价格存在性证明 因为仅仅相对价格重要,为了方便，可以通过定义价格，使得所有价格之和等于 1 因此,对于任意一组价格(p1,pn),我们可以利用规范化的价格niiiippp152均衡价格存在性证明均衡价格存在性证明 这些新价格保持相对价格不变11niipjijipppp 新价格之和等于 153均衡价格存在性证明均衡价格存在性证明 我们假定价格可行集(S)包括所有总和等于的1非负数 S 是我们应用布劳维尔不动点定理的集合 S 是闭,有界,和凸的 我们需要定义一个从S
17、 向其自身的映射54自由商品自由商品 均衡不要求每个市场的超额需求为0 可以存在某些商品，市场在均衡的时候供给超过需求(超额需求为负)这些商品的价格需要等于0“自由商品”55自由商品自由商品 均衡条件是 EDi(P*)=0 对于 pi*0EDi(P*)0 对于 pi*=0 注意这组均衡价格服从瓦尔拉斯定律56价格集合向其自身的映射价格集合向其自身的映射 为了达到均衡,超额需求商品的价格需要上升,超额供给的商品价格需要下降57价格集合向其自身的映射价格集合向其自身的映射 我们对于任意规范化价格(P)定义映射 F(P),使得 F(P)的第i个分量为F i(P)=pi+EDi(P)这个映射执行了升降
18、价的必要功能58价格集合向其自身的映射价格集合向其自身的映射 这个映射存在两个问题 首先,无法保证价格不是负的 映射必须从新定义为F i(P)=Max pi+EDi(P),0 映射定义的新价格必须为正或者059价格集合向其自身的映射价格集合向其自身的映射 齐次,从新计算的价格不一定是规范化的 总和不一定为 1 可以如下规范化niiPF11)(我们假定完成了这个规范化60布劳维尔定理应用布劳维尔定理应用 这样,F 满足布劳维尔不动点定理的条件 是一个从集合 S 映射到自身的连续映射 存在一个点(P*)映射回自身 对于这个点,pi*=Max pi*+EDi(P*),0 对于所有的 i61布劳维尔定
19、理应用布劳维尔定理应用 这表示 P*是均衡价格 对于 pi*0,pi*=pi*+EDi(P*)EDi(P*)=0 对于 pi*=0,pi*+EDi(P*)0EDi(P*)062三种商品的一般均衡三种商品的一般均衡 经济Oz 包含三种贵金属:(1)银,(2)金,和(3)铂金 每种金属有 10(千)盎司 黄金和铂金的需求是11213122ppppD18213123ppppD63三种商品的一般均衡三种商品的一般均衡 黄金和铂金市场的均衡要求两个市场同时满足供给和需求相等101121312pppp101821312pppp64三种商品的一般均衡三种商品的一般均衡 求解这个方程组p2/p1=2p3/p1
20、=3 在均衡:黄金的价格是银的两倍 铂金的价格是银的三倍 铂金的价格是黄金的 1.5 倍65三种商品的一般均衡三种商品的一般均衡 因为需要满足瓦尔拉斯定律p1ED1=p2ED2 p3ED3 带入金和铂金的超额需求函数3123132213212211822ppppppppppppEDp1312212321221822ppppppppED66斯密看不见的手假说斯密看不见的手假说 亚当斯密相信竞争市场体系提供了一个强有力的“看不见的手”，保证资源流向估价最高的用途 依赖于消费者和厂商的自利会导致合意的社会结果67斯密看不见的手假说斯密看不见的手假说 斯密的观点产生了现代福利经济学“福利经济学第一定理
21、”表明资源的竞争性定价和这些资源的有效利用之间存在确定的对应关系68帕累托效率帕累托效率 资源配置是 帕累托有效 如果不能(通过进一步配置)在不使得某些人变坏的条件下使有的人变好 帕累托定义将可以明确改进的资源配置称为“无效率”69生产效率生产效率 资源配置是 生产有效(或者“技术有效”)如果没有进一步的配置可以使得在不减少其他商品产量的情况下增加一种商品的产量 技术效率是帕累托效率的一个必要条件，但不能保证帕累托效率70单个厂商有效投入选择单个厂商有效投入选择 面对固定数量的资本和劳动，一个厂商将会有效配置这些资源，如果资源得到全部使用，同时资本和劳动之间的 RTS 在这个厂商生产的各种产品
22、之间相等71单个厂商有效投入选择单个厂商有效投入选择 假定厂商生产两种商品(x 和 y)，可用的资本和劳动为 k 和 l x 的生产函数为x=f(kx,lx)如果我们假定资源充分使用,y 的生产函数为y=g(ky,ly)=g(k-kx,l-lx)72单个厂商有效投入选择单个厂商有效投入选择 技术效率要求对于 y的任何产量(y)，x 产量尽可能多 建立拉各朗日方程，得到一阶条件:L=f(kx,lx)+y g(k-kx,l-lx)L/kx=fk+gk=0L/lx=fl+gl=0L/=y g(k-kx,l-lx)=073单个厂商有效投入选择单个厂商有效投入选择 从前两个条件得到llggffkk 这意
23、味着RTSx(k 替代 l)=RTSy(k 替代 l)74厂商之间资源有效配置厂商之间资源有效配置 资源应该配置给能够最有效利用的厂商 生产某种商品所使用的任何资源的边际产量在所有生产这种产品的厂商之间都应该相等75厂商之间资源有效配置厂商之间资源有效配置 假定有两个厂商生产 x，生产函数为f1(k1,l1)f2(k2,l2)假定资本和劳动的总供给量为 k 和 l76厂商之间资源有效配置厂商之间资源有效配置 这个配置问题是最大化x=f1(k1,l1)+f2(k2,l2)服从约束k1+k2=kl1+l2=l 带入,最大化问题变为x=f1(k1,l1)+f2(k-k1,l-l1)77厂商之间资源有
24、效配置厂商之间资源有效配置 一阶条件0221112111kfkfkfkfkx0221112111lllllffffx78厂商之间资源有效配置厂商之间资源有效配置 从新组合一阶条件2211kfkf2211llff 每种投入的边际产量在两个厂商之间应该相等79厂商有效产出选择厂商有效产出选择 假定有两种产出(x 和 y)，有两个厂商生产 这两个厂商的生产可能性前沿为yi=fi(xi)对于 i=1,2 总的优化问题是对于任何给定的y的产量(y*)，最大化x 的产量80厂商有效产出选择厂商有效产出选择 这个问题的拉各朗日函数为L=x1+x2+y*-f1(x1)-f2(x2)一阶条件:f1/x1=f2/
25、x2 所有生产这些产品厂商的产品转换率(RPT)都应该相等 81厂商有效产出选择厂商有效产出选择卡车卡车轿车轿车厂商厂商A厂商厂商B505010010012RPT11RPT厂商 A 在生产轿车上相对有效,而厂商 B 在生产卡车上相对有效82厂商有效产出选择厂商有效产出选择卡车卡车轿车轿车厂商厂商A厂商厂商B505010010012RPT11RPT如果每个厂商都专业化于其有效率的产品,总产出可以增加83比较优势理论比较优势理论 比较优势理论首先由李嘉图提出 国家应该专业生产其生产效率相对较高的产品 与其他国家贸易获得必需品 如果国家专业化生产,世界的总产量上升84产品组合效率产品组合效率 技术效
26、率不是帕累托效率的充分条件 必须考虑需求 为了保证帕累托效率,我们必须将偏好和生产可能性放到一起 85产品组合效率产品组合效率 保证生产正确商品的必要条件是MRS=RPT 反映在偏好中的两种商品的边际替代率必须等于在生产中的实际替代86产品组合效率产品组合效率x的数量y的数量考虑仅有一个人(鲁滨逊克鲁索)的经济，PP 表示 x 和 y 之间的生产组合PPPP 上的任意一点代表了技术效率87产品组合效率产品组合效率x的数量y的数量PP在切点,克鲁索的 MRS 等于技术上的 RPTPP 曲线上仅有一个点能够最大化克鲁索的效用U1U2U388产品组合效率产品组合效率 假定仅有两种商品(x 和 y)，
27、同时仅有一个人(鲁滨逊克鲁索)克鲁索的效用函数为U=U(x,y)生产可能性前沿为T(x,y)=089产品组合效率产品组合效率 克鲁索的问题是最大化其效用，服从生产约束 建立拉各朗日函数L=U(x,y)+T(x,y)90产品组合效率产品组合效率 内点最大值的一阶条件为0 xTxUxL0yTyUyL0),(yxTL91产品组合效率产品组合效率 组合前两个条件yTxTyUxU/或者()()()dyMRS xyTRPT xydx 对沿着对92竞争价格和效率竞争价格和效率 获得资源的帕累托有效配置要求任意两种产品之间的替代率在所有人看来都想等 在完全竞争经济中,两种商品的价格提供了参与人可以参考的共同的
28、替代比率93竞争价格和效率竞争价格和效率 因为所有的参与人面临相同的价格,所有的替代比率都想等，从而可以得到有效配置 这就是“福利经济学第一定理”94生产效率生产效率 为了最小化成本,厂商会使得两种投入(k 和 l)的 RTS 等于竞争价格之比(w/v)这对于厂商生产的所有产品而言都是如此 RTS 在所有产品之间都相等95生产效率生产效率 利润最大化厂商将会雇用额外一单位投入(l)直到其对收益的边际贡献等于雇用这个投入的边际成本(w)pxfl=w96生产效率生产效率 如果对于每个厂商都这样,那么在一个竞争的劳动市场下pxfl1=w=pxfl2fl1=fl2 每个生产 x 的厂商所雇用的任何投入
29、的边际产量都相等97生产效率生产效率 回忆 RPT(x 对 y)等于 MCx/MCy 在完全竞争中,每一个利润最大化的厂商将生产使得边际成本等于价格的产量 由于对于每一个厂商 px=MCx，py=MCy,那么RTS=MCx/MCy=px/py98生产效率生产效率 这样,许多厂商的利润最大化决策可以在没有中央指导的条件下得到生产的技术效率 竞争市场价格作为信号，将厂商的决策统一为一致的、有效的模式99产品组合效率产品组合效率 消费者面对的价格比率也是厂商面对的价格比率 这意味着所有消费者相同的 MRS 等于所有厂商相同的 RPT 因此生产了有效的产品组合100产品组合效率产品组合效率x的数量y的
30、数量PPU0 x*和 y*表示了有效的产品组合x*y*仅仅对于价格比率 px*/py*供给和需求处于均衡*xypp 斜率101自由放任政策自由放任政策 竞争均衡和帕累托效率之间的对应关系 为许多经济学家的自由放任政策提供了支持 政府干预只会帕累托效率损失102偏离竞争假设偏离竞争假设 竞争市场获得效率的能力可能被损伤 不完全竞争 外部性 公共物品 信息不完全103不完全竞争不完全竞争 不完全竞争 包括经济参与人在市场价格的决定过程中可以施加市场势力的所有情况 参与人将会考虑他们行动的这些后果 市场价格不再能传达可以保证帕累托效率的所有信息104外部性外部性 外部性 发生在厂商和消费者的相互作用
31、没有完全反映在市场价格中的环境里 在外部性发生的时候,市场价格没有反映生产一种产品的全部成本 在 私人 和 社会 边际成本之间有了偏差105公共物品公共物品 公共物品 具有的两个性质使得不适合利用市场来生产 非竞争性 其他人也可以零成本享受消费商品带来的价值 非排他性 不能将其他人排除在商品的消费之外106信息不完全信息不完全 如果经济参与人对于价格不确定，或者市场不能达到一个均衡，那么没有理由期待竞争定价的效率特征107分配分配 虽然福利经济学第一定理保证了竞争市场会达到有效配置，但是没有保证这些配置 在人们之间具有合意的福利分配108分配分配 假定社会中仅有两个人(史密斯和琼斯)两种商品(
32、x 和 y)待分配的数量是固定的 我们可以利用埃奇沃斯盒状图表示这两种商品在史密斯和琼斯之间的配置109分配分配OJOS总的总的 Y总的总的XUJ4UJ3UJ2UJ1US4US3US2US1110分配分配 埃奇沃斯盒中任何一个使得史密斯的 MRS 不等于琼斯的点都提供了一个帕累托改进 双方可以通过贸易达到更高的效用111分配分配OJOSUJ4UJ3UJ2UJ1US4US3US2US1 A这个区域中的任何一个点这个区域中的任何一个点都是对于都是对于 A 的改进的改进112契约曲线契约曲线 在交换经济中,所有有效配置都位于 契约曲线上 偏离这个曲线的点是无效率的 人们可以通过移向这个曲线变得更好
33、沿着契约曲线,参与人的偏好相互竞争 一个人只有在另一个人变坏的时候才能变好113契约曲线契约曲线OJOSUJ4UJ3UJ2UJ1US4US3US2US1 A契约曲线契约曲线114包含初始禀赋的交换包含初始禀赋的交换 假定两个人在初始的时候商品拥有量不同 如果最初的配置是非效率的，参与人可以通过贸易获利115包含初始禀赋的交换包含初始禀赋的交换 没有人会从事使其变坏的交易 仅有一部分契约曲线表示了自愿交易的配置116包含初始禀赋的交换包含初始禀赋的交换OJOSUJAUSA A假定 A 表示了最初的禀赋117包含初始禀赋的交换包含初始禀赋的交换OJOSUJAUSA A没有参与人愿意接受比 A 更低的效用118包含初始禀赋的交换包含初始禀赋的交换OJOSUJAUSA A仅仅在 M1和M2 之间的交易是可接受的M1 M2119分配困境分配困境 如果最初的禀赋偏向某个经济参与人,竞争价格系统保证的怕累托效率配置还会偏向这些参与人 自愿交易不能克服最初禀赋的巨大偏差 为了获得更公平的结果，需要某种转移支付120分配困境分配困境 这些想法导致了“福利经济学第二定理”经济中任何一个合意的参与人之间的福利分配可以通过竞争定价利用有效率的方式达到，如果能够合适地调整最初的禀赋
